Situazione economica ed attività creditizia

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1 Situazione economica ed attività creditizia Alberto Petruzzella Responsabile regione Ticino Credit Suisse

2 Indice situazione congiunturale prospettive a lungo termine ed importanza della crescita economica attività creditizia

3 Contesto congiunturale Rafforzamento della congiuntura mondiale Solida dinamica di crescita in Svizzera Motori congiunturali nel 2006 Esportazioni rimangono principale locomotiva dell'attività economica Consumo privato solido, ma non euforico Spostamento della dinamica degli investimenti dal settore delle costruzioni a quello dei beni strumentali Mercato del lavoro in leggera ripresa

4 Crescita PIL e Purchasing Managers' Index 4% 70 3% 65 2% 60 1% 55 0% 50-1% Crescita PIL reale PMI (scala destra) -2% Fonte: Seco; Credit Suisse

5 Previsioni congiunturali per l'economia svizzera Variazione reale rispetto all'anno precedente in % Prodotto interno lordo -0.3% 2.1% 1.7% 1.7% Consumo privato 0.8% 1.4% 1.7% 1.5% Consumo pubblico 2.2% 1.4% 1.7% 1.5% Investimenti in beni strumentali -3.8% 2.7% 2.0% 3.0% Investimenti in costruzioni 1.8% 4.1% 2.7% 0.0% Esportazioni (beni e servizi) -0.5% 9.0% 4.4% 4.0% Importazioni (beni e servizi) 1.3% 7.5% 4.3% 3.3% Prezzi al consumo 0.6% 0.8% 1.2% 1.0% Tasso di disoccupazione in % 3.7% 3.8% 3.8% 3.4% Fonte: Seco; Credit Suisse

6 Tassi d'interesse 5 4 % Rendimento obbligazioni Confederazione a 10 anni Libor (3 Mesi) Fonte: Datastream; Credit Suisse

7 Barometro congiunturale Canton Ticino 4 3 CH TI Fonte: Credit Suisse

8 Mercato del lavoro 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% Tasso disoccupazione CH Indice occupazione CH (scala destra) Tasso disoccupazione TI Indice occupazione TI (scala destra) Fonte: Seco; Ufficio federale di statistica (UST)

9 Indice situazione congiunturale prospettive a lungo termine ed importanza della crescita economica attività creditizia

10 Crescita dell'economia reale (PIL) La Svizzera è fanalino di coda Index 1990=100 US AU GB AT NL DK DE JP CH Quelle: OECD

11 Benessere (PIL pro capite) La Svizzera è sempre in testa... 50'000 45'000 40'000 35'000 30'000 USD JP CH DK US AT DE 25'000 20'000 NL AU 15'000 10'000 5'000 GB Quelle: EIU

12 Benessere (PIL pro capite)... ma non considerando il potere d'acquisto Index 1980=100 AT JP NL DK GB US AU DE CH Quelle: EIU

13 Produttività (PIL pro ora di lavoro) Utilizzare meglio le risorse Index 1995=100 AU DK AT US GB JP DE CH NL Quelle: OECD

14 La Svizzera cresce all'estero Conseguenze da trarre? Index 1990=100 Direktinvestitionen Portfolioinvestitionen Kapitaleinkommen BIP, nominell Quelle: SNB

15 Deficit di crescita economica in Svizzera nessun crollo ma un declino strisciante bassa crescita ad un buon livello di benessere (si vive della sostanza) limitata capacità d'acquisto (salari alti ma livello dei prezzi anche molto alto) ad alti salari non sempre corrisponde alta produttività

16 Perchè la crescita economica è importante? per compensare una parte dello squilibrio finanziario dell'avs e dei crescenti costi della salute perchè una politica della protezione dell'ambiente necessita di mezzi finanziari adeguati per sostenere la politica di aiuto allo sviluppo per affrontare gli inevitabili cambiamenti strutturali

17 Riforme politico economiche concorrenza: può far male al singolo, ma stimola la crescita economica finanze pubbliche: la quota statale è molto cresciuta negli anni novanta e va ridotta (anche se non ad ogni prezzo) sicurezza sociale: le riforme vanno affrontate con coraggio e per tempo, perchè gli interventi tardivi sono i più dolorosi e difficili da far accettare formazione e ricerca: le molteplici iniziative in atto necessitano maggior coordinazione e la fissazione di chiari sforzi principali politica economica con l'estero: nel mirino mercati in crescita anche fuori dall'europa

18 Indice situazione congiunturale prospettive a lungo termine ed importanza della crescita economica attività creditizia

19 Forward to the past.. or.. back to the future? heavy credit losses "never again" syndrom lower credit standards credit conscious lending with short maturities increased appetite declining spreads lengthening maturities