Evoluzione del PIL e del consumo privato (1) Evoluzione del tasso di disoccupazione e dell'inflazione (2) -1% -2%

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1 Meta-analisi congiunturale Marzo 213 CON mar/3 - Nel febbraio 213 il barometro congiunturale del KOF ha raggiunto 1,3 punti, proseguendo quindi la sua diminuzione, anche se con minore velocità. La prospettiva per l economia svizzera resta secondo il KOF moderatamente positiva. - Nel gennaio 213 l indice UBS dei consumi è calato da 1,32 a 1,18 punti. La diminuzione è dovuta al deludente numero di immatricolazioni di nuovi veicoli. L andamento degli affari nella vendita al dettaglio e la fiducia dei consumatori sono invece nettamente migliorati. - L indice PMI di procure.ch/credit Suisse ha perso nel mese di febbraio 1,7 punti, chiudendo tuttavia a 5,8 punti e rimanendo quindi per il secondo mese consecutivo sopra la soglia di crescita di 5 punti. Le recenti turbolenze nell Eurozona e la recente lieve valorizzazione del franco hanno ridotto la ripresa della congiuntura svizzera, senza però fermarla. - BNS: La previsione condizionata d inflazione della Banca Nazionale (marzo 213) si è spostato verso il basso. - DFF/AFD: Il 213 è iniziato positivamente per la maggioranza del settore delle esportazioni; 7 dei 9 più importanti settori segnalano in gennaio una crescita delle esportazioni. Il bilancio di commercio si è concluso con un eccedenza di 2,1 miliardi di franchi. - SECO: Nel febbraio 213 il tasso di disoccupazione è rimasto fermo al 3,. disoccupazione è aumentata di 12'847 persone (+9,). Evoluzione del PIL e del consumo privato (1) Evoluzione del tasso di disoccupazione e dell'inflazione (2) Consumo privato (reale, variazione, p.a.) PIL (reale, variazione p.a.) Prezzi al consumo (variazione p.a.) Tasso di discoccupazione Tasso di disoccupazione destagionalizzato Fonte: SECO. Fonte: SECO, UST. Previsioni congiunturali per l'economia nazionale svizzera (3) SECO KOF PIL reale Consumo privato Consumo pubblico Investimenti per equipaggiamenti Investimenti nella costruzione Esportazioni Importazioni Tasso di disoccupazione Tasso d'inflazione Variazioni rispetto all'anno precedente in %. Di seguito la data della previsione attuale è seguita in parentesi dalla data dalle previsioni precedenti. SECO: ( ), KOF: ( ), Créa: ( ), CS: ( ), UBS: ( ), BAKBASEL: ( ). Frecce: (previsione precedente corretta verso l'alto), (previsione precedente corretta verso il basso), (previsione precedente mantenuta). Se si tratta della prima previsione dell'anno, non viene rappresentata nessuna freccia. Le frecce dei valori medi (colonne all estrema destra) mostrano le variazioni di tali valori rispetto alla Meta-analisi del mese precedente. Per le fonti consultare le ultime pagine «Fonti e glossario» e «Impressum». Créa CS UBS BAK media annua Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich info@fpre.ch «Immobilien-Almanach Schweiz» Al 18 dicembre 212 appare il manuale riguardante i mercati immobiliari commerciali e abitativi svizzeri per l anno 213 (in tedesco). Ordine: almanach@fpre.ch Costi: CHF 15 / esemplare Informazione:

2 Sommario degli indicatori congiunturali CON mar/3 PIL - Previsioni per l'economia nazionale svizzera 212/13 PIL reale UBS Créa KOF SECO BAK CS Ø UBS Créa BAK SECO KOF CS Ø Evoluzione PIL e tasso di disoccupazione (4) PIL reale Potenz. di crescita Tasso di disoccupazione - Secondo i calcoli di Fahrländer Partner il potenziale di crescita si situa tra 1, e 1,8%. Nota: Dal giugno 212 il censimento 21 sostituisce il censimento 2 quale base. Il tasso di disoccupazione è stato adattato retroattivamente fino al 21. Fonte: Figura 1, pagina 1, Fahrländer Partner (potenziale di crescita). Barometri congiunturale KOF (5) Il barometro congiunturale della KOF è composto da 25 indicatori multisettoriali. Il barometro indica lo sviluppo economico per il prossimo risp. i prossimi due trimestri rispetto all anno precedente. Permette così una prima stima dello sviluppo economico in Svizzera nel prossimo risp. nei prossimi due trimestri. - Nel febbraio 213 il barometro congiunturale del KOF ha raggiunto 1,3 punti, proseguendo quindi la sua diminuzione, anche se con minore velocità. La prospettiva per l economia svizzera resta secondo il KOF moderatamente positiva. PIL reale (variazione p.a.) Barometri congiunturale KOF Fonte: KOF, SECO. Consumo privato, fiducia dei consumatori e indicatore UBS per il consumo (6) Nel gennaio 213 l indice UBS dei consumi è calato da 1,32 a 1,18 punti. La diminuzione è dovuta al deludente numero di immatricolazioni di nuovi veicoli. L andamento degli affari nella vendita al dettaglio e la fiducia dei consumatori sono invece nettamente migliorati Consumo privato (in %) Fiducia dei cosumatori (scala destra) Indicatore UBS del consumo Nuovo indici di fiducia (scala destra) Fonte: WMR UBS, SECO.

3 Adeguamento delle previsioni CON mar/3 SECO: previsioni PIL SECO: previsioni tasso di disoccupazione 7% (7) Fonte: SECO (tendenza congiunturale). Nota: Dal giugno 212 il censimento 21 sostituisce il censimento 2 quale base. KOF: previsioni PIL KOF: previsioni tasso di disoccupazione (8) % Fonte: KOF (tabelle delle previsioni). Créa: previsione PIL Créa: previsioni tasso di disoccupazione (9) % Fonte: Créa (previsioni per l'economia Svizzera). i Consulting SA Route d'oron Lausanne +41 () info@iconsultingsa.ch

4 Indicatori dettagliati del consumo CON mar/ UBS SECO CS Créa BAK KOF Ø Créa UBS SECO CS BAK KOF Ø Consumo privato BAK KOF CS SECO UBS Créa Ø UBS BAK KOF SECO CS Créa Ø Consumo pubblico Variazione del consumo (1) Consumo privato Consumo pubblico Fonte: figura 3, pagina 1. Indicatori UBS consumo (11) Gennaio 213 Indicatore UBS del consumo 3. trimestre 213 Consumo privato - L'indicatore UBS del consumo indica - con un anticipo di ca. tre mesi in rapporto alle cifre ufficiali - l'evoluzione del consumo privato in Svizzera. Nuovo indice Consumo privato (in %) Indicatore UBS del consumo Fonte: WMR UBS, SECO. Indice fiducia dei consumatori (12) Gennaio 213 Fiducia dei consumatori Sicurezza dei posti di lavoro Nuovo indice (EU-compatibile) Situazione economica generale futura - Nota: a partire dal 2. trimestre 27 è indicato il nuovo indice EUcompatibile. Nuovo indice Fiducia dei consumatori Sicurezza dei posti di lavoro Nuovo indice (EU-compatibile) Situazione economica generale futura Fonte: SECO. Variazione delle cifre d'affari del commercio al dettaglio e delle immatricolazioni di nuovi veicoli privati (13) trimestre 212 Immatricolazione di nuovi veicoli privati 4. trimestre 212 Cifre d'affari del commecio al dettaglio Immatricolazione di nuovi veicoli privati Cifre d'affari del commecio al dettaglio Fonte: UST.

5 Indicatori dettagliati investimenti CON mar/3 Investimenti per equipaggiamenti SECO UBS CS BAK Créa KOF Ø SECO UBS CS KOF BAK Créa Ø Créa KOF SECO CS UBS BAK Ø Créa SECO BAK CS UBS KOF Ø Investimenti nella costruzione Variazioni degli investimenti (14) 1 8% - -8% -1-1 Investimenti nella costruzione Investimenti per equipaggiamenti Fonte: figura 3, pagina 1. Indice dei direttori agli acquisti (PMI) (15) Febbraio 213 PMI Produzione Stato delle ordinazioni Livello dell'indice - Per costruire l'indice dei direttori agli acquisti (Purchasing Managers Index, PMI), Credit Suisse e procure.ch ogni mese intervistano centinaia di dirigenti sulle loro aspettative per gli ordinativi per il mese successivo. Il dato tende a descrivere la crescita o il declino del settore industriale nel suo complesso PMI Produzione Stato delle ordinazioni Fonte: Credit Suisse, procure.ch. Cambiamenti del volume dei crediti interni (16) 3 Dicembre 212 Volume in mia. di CHF 2 1 Reclamo ipotecario Reclamo ai clienti % Reclamo ipotecario Reclamo ai clienti Fonte: BNS. Cambiamenti dell'entrata e dello stato degli ordini per beni d'investimento (17) Stato delle ordinazioni d'investimenti Entrata di comande d'investimenti 3. trimestre 212 Entrata totale di comande Entrata di comande d'investimenti Stato totale delle ordinazioni Stato delle ordinazioni d'investimenti Variazioni p.a. -.7% % -4. Stato totale delle ordinazioni Entrata totale di comande Con il primo trimestre 212 la statistica PAUL è stata sostituita dalla statistica INDPAU. Fonte: UST.

6 Indicatori dettagliati commercio estero CON mar/3 Esportazioni SECO KOF BAK UBS CS Créa Ø SECO BAK KOF CS Créa UBS Ø SECO KOF CS UBS BAK Créa Ø SECO CS Créa UBS BAK KOF Ø Importazioni Evoluzione del commercio esterno: Importazioni e esportazioni (18) 1 1 9% % Esportazioni Importazioni Fonte: figura 3, pagina 1. Evoluzione degli ordini e delle cifre d'affari (19) 3 3. trimestre 212 Variazioni p.a Entrata totale di comande Entrata di comande estere Cifre d'affari totali Cifre d'affari esteri -.7% % Entrata di comande estere Entrata totale di comande Cifre d'affari esteri Cifre d'affari totali Con il primo trimestre 212 la statistica PAUL è stata sostituita dalla statistica INDPAU. Fonte: UST. Evoluzione delle esportazioni verso Germania, Francia, Italia, USA: Contributo all'aumento del volume di esportazioni (2) trimestre 212 Esportazioni totali Germania Francia Italia Stati uniti Variazioni p.a. 1..7% -4.7% -.7% 9. Germania Francia Italia Stati uniti Esportazioni totali Fonte: AFD. Evoluzione degl'indici dei tassi di cambio reali, ponderati per l'esportazione (21) EUR GBP USD JPY () Corso delle divise L'indice dei tassi di cambio reali esprime l'evoluzione die tassi di cambio reali del Franco Svizzero per rapporto alle valute dei principali partner commerciali. Questo viene usato comunemente come indicatore della competitività del prezzi dell'economia nazionale. Una diminuzione indica un deprezzamento del Franco Svizzero. Zona Euro Gran Bretagna Stati Uniti Giappone Fonte: BNS.

7 Indicatori dettagliati del mercato del lavoro CON mar/ Créa SECO KOF UBS BAK CS Ø Créa UBS SECO KOF BAK CS Ø Tasso di disoccupazione Tasso di disoccupazione (22) - Crescita dell'impiego Tasso di disoccupazione Nota: Dal giugno 212 il censimento 21 sostituisce il censimento 2 quale base. Il tasso di disoccupazione è stato adattato retroattivamente fino al 21. Fonte: figura 3, pagina 1. Variazione del tasso di disoccupazione (23) Tasso di disoccupazione totale Tasso di disoccupazione 2-24 Tasso di disoccupazione 6+ Disoccupati registrati Febbraio 213 Evoluzione rispetto allo stesso mese dell'anno precedente Numero Tasso punti % in % TOTALE 146' Settore secondario 37' Fabbricazione di macchine 2' Industria chimica 1' Settore terziario 95' Attività finanziarie e assicurazioni 7' Nota: Dal giugno 212 il censimento 21 sostituisce il censimento 2 quale base. Il tasso di disoccupazione è stato adattato retroattivamente fino al 21. Fonte: SECO. Nota: Dal giugno 212 il censimento 21 sostituisce il censimento 2 quale base dei dati. Variazione dei posti vacanti (24) TOTALE Settore terziario Attività finanziarie e assicurazioni Settore secondario Fabbricazione di macchine Indice dei posti vacanti TOTALE Settore secondario Fabbricazione di macchine Settore terziario Attività finanziarie e assicurazioni Fonte: UST. 4. trimestre Tassi di disoccupazione cantonali in % (25.a) Tempo di lavoro temporaneo (25.b) 7 3' OW NW SZ UR AR AI GR LU ZG BE GL SG TG BL FR SH AG SO ZH CH JU BS VS TI VD GE NE 3' 2'5 2' 1'5 1' 5 Febbraio 213 Ore di lavoro perse (in 1') Fonte: SECO.

8 Indicatori dettagliati dell'inflazione e dei tassi d'interesse CON mar/3 Tasso d'inflazione UBS SECO KOF BAK CS Créa Ø SECO KOF Créa UBS CS BAK Ø Tasso d'inflazione (26) Inflazione Evoluzione del tasso d'interesse Libor 3 mesi Limite superiore stabilità dei prezzi (BNS) Previsioni per l'inflazione della BNS Previsioni Marzo 213 Libor. Previsioni Dicembre 212 Libor La previsione condizionata d inflazione della Banca Nazionale (marzo 213) si è spostato verso il basso. Fonte: figura 3, pagina 1, BNS....7% Evoluzione dei prezzi alla produzione e all'importazione (27) - Gennaio 213 Variazione per rapporto al mese precedente Prezzi al consumo -. Prezzi alla produzione Prezzi all'importazione % -1-1 Prezzi al consumo Prezzi alla produzione Prezzi all'importazione Fonte: UST. Interessi e massa monetaria (28) Febbraio Libor 3 mesi Obbligazioni Conf. CHF (1 anni)..7% 6 Dicembre Deposito risparmi. 2 Libor 3 mesi Obbligazioni Conf. CHF (1 anni) Deposito risparmi Massa monetaria M2 (in mia. CHF, s. d.) Fonte: BNS. Rendita sulle obbligazioni della Confederazione (29) Banda normale Privisioni interessi Seco KOF Créa Libor 3 mesi Obbligazioni della Conferazione (1 anni) % % - -.9% 1.7% Durata in anni - Banda normale: crescita attesa a lungo termine (ca ) più inflazione attesa a lungo termine (ca ) Quattro settimane precedenti Un anno precedente Fonte: BNS, Fahrländer Partner (banda normale).

9 Indicatori internazionali CON mar/3 Previsioni congiunturali per l'economia mondiale (3) PIL reale Tasso d'inflazione Tasso di disoccupazione Svizzera Germania Gran Bretagna Giappone Stati uniti EU-27 Zona euro Paesi OCSE COM UE OCDE DIW COM UE OCDE DIW COM UE OCDE DIW Variazioni rispetto all'anno precedente in %. Di seguito la data della previsione attuale è seguita in parentesi dalla data dalle previsioni precedenti. Frecce: (previsione precedente corretta verso l'alto), (previsione precedente corretta verso il basso), (previsione precedente mantenuta). Se si tratta della prima previsione per l'anno nuovo, non viene rappresentata nessuna freccia. Sviluppo del PIL internazionale (31) Tasso di disoccupazione internazionale (32) 1 1 8% Stati Uniti Zona Euro Germania Svizzera Stati Uniti Zona Euro Germania Svizzera Evoluzione attesa dell'inflazione internazionale (33) - Stati Uniti Zona Euro Germania Svizzera Fonte: OSCE. PI Partner AG Staldenbachstrasse Pfäffikon SZ +41 () info@pi-partner.ch

10 Tema speciale: Nuovo PIL cantonale CON mar/3 PIL cantonale pro capite 21 (in CHF) (34) < 55' 55' - 6' 6' - 65' 65' - 7' > 7' Nota: Raggio in relazione al PIL cantonale. Fonte: UST, Fahrländer Partner. Evoluzione del PIL cantonale pro capite (29 21) (35) < > Nota: Raggio in relazione al PIL cantonale. Fonte: UST, Fahrländer Partner. Valore aggiunto lordo per cantone e settore 21 (Mio. CHF) (36) ZH BE LU UR SZ OW NW GL ZG FR SO BS BL SH AR AI SG GR AG TG TI VD VS NE GE JU Attività estrattive, attività di produzione e costruzioni Commercio e riparazione di veicoli, trasporti, servizi di alloggio, attività di servizi di ristorazione, informazione e telecomunicazioni Prestazione di servizi finanziari e d'assicurazione Attività immobiliari, scientifiche, tecniche, amministrative e di supporto, attività artistiche, di intrattenimento et divertimento Fornitura di energia elettrica, gas, vapore e aria condizionata, fornitura di acqua, trattamento dei rifiuti, istruzione, servizi sanitari Fonte: UST.

11 Fonti e glossario CON mar/3 Fig. Nr. Descrizione Indicatore Fonte Stato dei dati 1 Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % SECO 2. trimestre Livello in % Tasso di discoccupazione SECO agosto 211 Variazione per rapporto all'anno precedente in %. Prezzi al consumo UST Gennaio Variazione per rapporto all'anno precedente in %. Previsioni SECO KOF Créa Credit Suisse UBS BAKBASEL Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % SECO 212 (per rapporto ai prezzi dell'anno precedente) Previsioni Fig. 3 5 Barometri congiunturale KOF KOF Gennaio 213 PIL SECO 2. trimestre Consumo privato SECO 2. trimestre 211 Indicatore UBS consumo UBS Gennaio 213 Fiducia dei consumatori SECO 1. trimestre Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % SECO (per rapporto ai prezzi dell'anno precedente) 8 Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % KOF (per rapporto ai prezzi dell'anno precedente) 9 Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % Créa 412 (per rapporto ai prezzi dell'anno precedente) 1 Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % SECO 212 (per rapporto ai prezzi dell'anno precedente) Previsioni Fig Indicatore UBS consumo UBS Gennaio 213 Consumo privato SECO 2. trimestre Fiducia dei consumatori SECO 1. trimestre Dati trimestrali, variazione annuale in % Immatricolazione di nuove vetture ASTRA 4. trimestre 212 Cifre d'affari reali del commercio al dettaglio Cifre d'affari del commercio al dett. UST 4. trimestre Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % SECO 212 (per rapporto ai prezzi dell'anno precedente) Previsioni Fig Purchasing Managers Index (PMI) procure.ch, CS Febbraio Uso di crediti in Svizzera (crediti lordi) BNS Dicembre 212 Variazione annuale in % (valore nominale) 17 Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % UST 3. trimestre 212 al prezzo dell'anno precedente, senza costruzioni 18 Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % SECO 212 (per rapporto ai prezzi dell'anno precedente) Previsioni Fig Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % UST 3. trimestre 212 al prezzo dell'anno precedente, senza costruzioni 2 Quota delle esportazioni verso Germania, Francia, Italia e USA AFF 4. trimestre 212 in rapporto alla crescita del volume delle esportazioni in %. Variazione relativo delle esportazioni totali per rapporto all'anno precedente in % (valore nominale) 21 BNS Gennaio Tasso di disoccupazione in %. Evoluzione dell'impiego (in Tasso di disoccupazione SECO agosto 211 equivalenti a tempo pieno) dei settori secondario e terziario. Crescita dell'impiego SECO 212 Variazione per rapporto all'anno precedente in %. Previsioni Fig Variazione per rapporto all'anno precedente in %. SECO agosto Variazione per rapporto all'anno precedente in %. UST STATIMP 4. trimestre a Tasso di disoccupazione SECO agosto b Tempo di lavoro temporaneo SECO Dicembre Prezzi al consumo (variazione annuale in %) Inflation UST 211 Libor 3 mesi in % Libor 3 mesi BNS 211 Previsioni Fig Variazione per rapporto all'anno precedente in %. UST Gennaio Taux d'intérêts BNS Febbraio 213 Masse monétaire BNS Gennaio 213 Dépots d'épargne BNS Dicembre BNS Febbraio 213 marge normale Fahrländer Partner Variazione per rapporto all'anno precedente in %. Previsioni Commissione europea Variazione reale per rapporto all'anno precedente in % OSCE (per rapporto ai prezzi dell'anno precedente) 32 OSCE EU Dicembre UST UST, FPRE 212 OSCE DIW

12 Informazioni importanti CON mar/3 Disclaimer Impressum Fahrländer Partner Raumentwicklung realiza la meta-analisi congiunturale con la massima attenzione. Tuttavia non è possibile garantire la correttezza, la precisione, l'attualità e la completezza delle informazioni. In ogni caso valgono le informazioni nei dati originali. La meta-analisi congiunturale è realizzata da Fahrländer Partner Raumentwicklung basandosi sui dati più attuali disponibili. Autori: Jaron Schlesinger e Raphael Schönbächler. La meta-analisi congiunturale può essere richiesta gratuitamente o abbonata. Sponsoring La meta-analisi congiuturale è un servizio gratuito di Fahrländer Partner Raumentwicklung. Vi offriamo la possibilità di figurare come sponsor in questa pubblicazione. Invitiamo gli interessati a contattarci. Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich meta@fahrlaenderpartner.ch

13 Meta-analisi immobiliare Tr1 213 IMMO - Secondo l indice SWX IAZI dei prezzi per immobili i prezzi per case plurifamiliari sono cresciuti nel 4. trimestre in tutta la Svizzera di 1,. Nel 3. trimestre si registrava ancora una diminuzione pari a 1,. I prezzi per case monofamiliari sono cresciuti di 1,7% (trimestre precedente:,) e quelli per appartamenti di proprietà di 1, (trimestre precedente: 2,). - FPRE: Nel 4. trimestre 212 i prezzi per appartamenti di proprietà sono nuovamente aumentati. La crescita è stata maggiore nel segmento basso e medio (2, risp. 2,) che nel segmento alto (,). I prezzi per case monofamiliari rimangono, con una crescita di,, tendenzialmente invariati. Nella regione lemanica, nel Giura e a Basilea i prezzi nel segmento medio sono addirittura diminuiti. - Indice HEV-FPRE dei prezzi attesi: Gli esperti immobiliari intervistati nel 4. trimestre 212 prevedono per il 213 a livello svizzero una crescita moderata dei prezzi per immobili di proprietà e per gli affitti e una crescita sostenuta per case plurifamiliari. - Indice degli affitti di Homegate.ch: Gli affitti offerti in Svizzera sono cresciuti in dic. 212 in rapporto all anno precedente di 1,. - Secondo Colliers la quota offerta di superficie ad uso ufficio è cresciuta nel 212 da 4, a 4,7%. I motivi principali sono le ingenti attività edilizie, i problemi bancari e le riorganizzazioni delle grandi imprese. Fino a fine 214 Colliers prevede una forte crescita delle superficie sfitte. - L indice costruzione Svizzera della Credit Suisse e dalla Società degli impresari-costruttori diminuisce nel 4. trimestre 212 di 3, azzerando così in parte la crescita dinamica del trimestre precedente. La diminuzione (-5,) è particolarmente marcata nella costruzione di appartamenti. Oggetti di rendita: variazione degli affitti offerti in Svizzera (1) Immobili di proprietà: indice dei prezzi di trans. in Svizzera (2) 8% Appartamenti in affitto (W&P) Appartamenti in affitto (Homegate) Superficie ad uso ufficio (W&P) Fonte: Homegate, Wüest & Partner. Variazione r. a. stesso trimestre dell'anno precedente. Fonte: Fahrländer Partner, IAZI, Wüest & Partner CU PT (W&P) AP PT (W&P) CU PT (IAZI) CU PT (FPRE, segmento m.) AP PT (IAZI) AP PT (FPRE, segmento m.) Previsioni per gli oggetti di rendita Appartamenti in affitto (3) Superficie ad uso ufficio (4) Affitti netti di mercato(1) o prezzi offerti(2) Affitti e prezzi di transazione(1) o prezzi offerti(2) FPRE(1) W&P(2) CS(2) FPRE(1) Presione tra Previsione tra mesi 6 mesi Segmento Inferiore Medio Superiore Totale Affitti Prezzi Fonte: Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Fonte: Credit Suisse, Fahrländer Partner, Wüest & Partner W&P(2) Presione tra 12 mesi -2. Previsioni per immobili di proprietà (5) Prezzi di transazione(1) o prezzi offerti(2), case unifamiliari(3), appartementi di proprietà(4) CS(1) FPRE(1) W&P(2) Segmento Inferiore Medio Superiore Totale Fonte: Credit Suisse, Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Per le fonti consultare il glossario e l'impressum sull'ultima pagina. Previsione tra 6 mesi Presione tra 12 mesi immobili di proprietà CU(3) ADP(4) CU(3) ADP(4) CU(3) ADP(4) 2.8% 2. Mercato immobiliare Noi sappiamo quali sono le tendenze di domani! Intershop Holding AG Puls 5 Giessereistrasse 18 Postfach Zürich +41 () info@intershop.ch

14 Condizioni generali: congiuntura IMMO Previsione economiche per la Svizzera PIL reale Tasso di disoccupazione Tasso d'inflazione (6) UBS Créa KOF BAK SECO CS Ø UBS Créa SECO KOF BAK CS Ø Créa SECO KOF UBS BAK CS Ø CS BAK Créa UBS SECO KOF Ø SECO KOF BAK UBS Créa CS Ø SECO KOF Créa UBS BAK CS Ø Evoluzione reale del PIL e del tasso di disoccupazione (7) PIL reale Potenz. di crescita Tasso di disoccupazione - Secondo i calcoli di Fahrländer Partner il potenziale di crescita si situa tra 1, e 1,8%. Nota: Dal giugno 212 il censimento 21 sostituisce il censimento 2 quale base. Il tasso di disoccupazione è stato adattato retroattivamente fino al 21. Fonte: Meta-analisi congiunturale, Seco. Tassi di disoccupazione cantonali (in %) (8) OW NW SZ AI UR AR GR LU ZG BE TG GL SG BL SH AG FR SO CH ZH JU BS TI VD VS GE NE Gennaio 213 Fonte: SECO. Tasso d'inflazione (9) Previsioni per l'inflazione della BNS Previsioni Dicembre % -. Libor. Previsioni Settembre Libor. - La previsione condizionata d inflazione della Banca Nazionale (dicembre 212) rimane, rispetto a settembre, invariata Inflazione Obergrenze Preisstabilität (SNB) Evoluzione del tasso d'interesse Libor 3 mesi Fonte: Meta-analisi congiunturale, BNS. Link Meta-analisi congiunturale:

15 Condizioni generali: Indicatori della domanda IMMO Saldo migratorio della popolazione residente (in 1') (1) 8 4. trimestre 212 Saldo migratorio della popolazione residente (in 1') trimestre 2. trimestre 3. trimestre 4. trimestre Fonte: UST (21-29), UFM (21-212). Saldo migratorio mensile (in 1') (11) gen feb mar apr mag giu lug ago set ott nov dic dicembre 212 Saldo migratorio della popolazione residente (in 1') 1.7 media 21 media 211 media 212 Fonte: UFM. Popolazione residente in Svizzera (in milioni) (12) Popolazione residente in Svizzera 8 Totale (in Mio.) 8. 7 Svizzeri (in Mio.) Stranieri (in Mio.) Stranieri (in %) (Svizzeri) (Stranieri) Popolazione residente permanente in Mio. (scala sinistra) Fonte: UST. Crescita della popolazione nelle regioni MS (21-211) (13) Nota: raggio in relazione alla popolazione 211; Cartina: Geostat/Swisstopo. Fonte: UST, vedi Immobilien-Almanach Schweiz 213.

16 Condizioni generali: indicatori dell'offerta IMMO Previsioni per la costruzione (14) In Mio CHF Totale 6'733 6'88 6'318 Totale Grandi opere 47'984 48'16 47'392 Grandi opere Edifici d'abitazione 29'797 29'551 28'742 Edifici d'abitazione Genio civile 12'748 12'793 12'927 Genio civile %.. Fonte: BAK Attività di costruzione di abitazioni (variazione p.a.) (15) trimestre 212 Terminato In costruzione Autorizzato Livello 12'42 75'321 15'694 Variazione assoluta p.a '78 2' % % 1. 7% 7% 2-1 Appartamento in costruzione Appartamento terminato Appartamento autorizzato Nota sulla illustrazione: variazione livellata per 4 trimestri. Fonte: BNS (Figura:, 4 trimestre livellata). Indice della costruzione Credit Suisse / SSIC (nominale) (16) 1 4. trimestre 212 Indice (1996=) 1 Indice della costruzione totale - Grandi opere - Immobile d'abitazione L'indice della costruzione Svizzera serve da indicatore precoce dalla congiuntura edile in Svizzera e pronostica il volume d'affari per il trimestre in corso. -1 Immobile d'abitazione Grandi opere Indice della costruzione Fonte: Credit Suisse, SICC. Indice die prezzi di produzione (variazione p.a.) (17) 1 8% % 4. trimestre 212 Indice (22=) Variazione per rapporto al trimestre precedente Construzione massiccia - Case plurifamiliari - Case unifamiliari Grandi opere/costruzioni L'indice die prezzi di produzione IPP riflette le variazioni die prezzi per i costi di produzione delle imprese % Case plurifamiliari (costruzione massiccia) Case unifamiliari (costruzione massiccia) Grandi opere/costruzioni industriali Fonte: SICC. Indice Svizzero die prezzi di costruzione (variazione p.a.) (18) semestre 212 Indice (21=) Variazione per rapporto al semestre precedente Edilizia totale immobili ad uso ufficio immobili d'abitazione L'indice Svizzero die prezzi di costruzione è un indicatore congiunturale e registra l'evoluzione dei prezzi effettivi di mercato delle imprese edili nazionali. Costruzione d'immobili ad uso ufficio Edilizia totale Costruzione d'immobili d'abitazione Fonte: UST.

17 Condizioni generali: Finanziamento / tassi d'interesse IMMO Previsioni tassi d'interesse (19) Seco KOF Créa Libor 3 mesi Obbligazioni della Conferazione (1 anni) % % - -.9% 1.7% Fonte: Seco, KOF, Créa. Tassi d'interesse (2) Libor 3 mesi Obbligazioni Conf. CHF (1 anni) Deposito risparmi Gennaio % Novembre 212. Libor 3 mesi Obbligazioni Conf. CHF (1 anni) Deposito risparmi Fonte: BNS. Rendite delle obbligazioni della Confederazione (21) banda normale Durata 1 anno 3 anni 5 anni 1 anni Quattro settimane precedenti % -..5 Un anno precedente Durata in anni Quattro settimane precedenti Un anno precedente Fonte: BNS, Fahrländer Partner (banda normale). Tassi ipotecari (22) Tassi d'interesse ipotecari Novembre 212 a tasso variabile a tasso fisso (3 anni) a tasso fisso (5 anni) a tasso fisso (1 anni) 2.7% a tasso variabile a tasso fisso (5 anni) a tasso fisso (3 anni) a tasso fisso (1 anni) Fonte: BNS. Volume ipotecario nazionale (in mia. CHF) (23) 1 Novembre 212 Volume in mia. di CHF 8% 8 Reclamo ipotecario % Volume (scala destra) Fonte: BNS.

18 Oggetti di rendita: appartamenti in affitto / case plurifamiliari IMMO Previsioni per appartamenti in affitto (24) Affitti netti di mercato(1) o prezzi offerti(2) Segmento Presione tra 12 mesi Inferiore Medio Superiore Totale 2. Fonte: Credit Suisse, Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Affitti offerti in Svizzera (variazione p.a.) (25) - FPRE(1) W&P(2) 2. semestre 212 Indice (22=) Variazione per rapporto al semestre precedente Zurigo e dintorni % Svizzera orientale % Svizzera centrale % Svizzera nord occidentale Berna e dintorni Svizzera meridionale Regione lemanica Svizzera occidentale Homegate Appartamenti in affitto (W&P) Fonte: Homegate, Wüest & Partner. Affitti offerti per appartamenti in affitto per regione (26) Affitti offerti per appartamenti in affitto per regione (27) Zurigo e dintorni Svizzera orientale Svizzera centrale Svizzera nord occidentale Berna e dintorni Svizzera meridionale Svizzera Arco lemanico Svizzera orientale Regione lemanica Svizzera occidentale Zurigo Basilea Berna Fonte: BNS, Wüest & Partner Fonte: Homegate, Affitti per appartamenti nuovi o riaffittati (1.5 locali). Sviluppo valore di mercato per case plurifamiliari ; (28) Nota: Tutti i valori si riferiscono a costruzioni a nuovo (escl. degrado e cambio della moda) Raggio in relazione al numero di appartamenti in affitto 21 Cartina: Geostat/Swisstopo. Fonte: RESC Fahrländer Partner, Scenario base dicembre 212; Immobilien-Almanach Schweiz 213. Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich info@fpre.ch «Immobilien-Almanach Schweiz» Al 18 dicembre 212 appare il manuale riguardante i mercati immobiliari commerciali e abitativi svizzeri per l anno 213 (in tedesco). Ordine: almanach@fpre.ch Costi: CHF 15 / esemplare Informazione:

19 Oggetti di rendita: immobili ad uso ufficio IMMO Previsioni per superficie ad uso ufficio (29) Affitti e prezzi di transazione(1) o prezzi offerti(2) CS(2) FPRE(1) Previsione tra 6 mesi Affitti Prezzi W&P(2) Presione tra 12 mesi -2. Fonte: Credit Suisse, Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Affitti netti offerti per superficie ad uso ufficio (3) semestre 212 Indice (22=) Variazione per rapporto al semestre precedente Zurigo % 2.8% Basilea % Berna % 4. Ginevra Zurigo Basilea Berna Ginevra Fonte: BNS, Wüest & Partner. Variazione posti vacanti (31) TOTALE Settore terziario Attività finanziarie e assicurazioni Settore secondario Fabbricazione di macchine Indice dei posti vacanti TOTALE Attività finanziarie e assicurazioni Attività immobiliari e specializzate Attività informatiche e servizi d'informazione Attività amministrative e di sostegno Fonte: UST. 3. trimestre % 8% 17% Mercato immobili ad uso ufficio: Offerta in % della superficie totale (32) 7% Dicembre 212 Dicembre 211 Dicembre 21 Svizzera Zurigo Ginevra Basilea 4.7% % 3.9% % % Svizzera Zurigo Ginevra Basilea Dicembre 21 Dicembre 211 Dicembre 212 Fonte: Colliers (Svizzera) SA. i Consulting SA Route d'oron Lausanne +41 () info@iconsultingsa.ch

20 Investimenti immobiliari IMMO Investimenti indiretti: investimenti immobiliari svizzeri e SPI (33) WUPIX-A WUPIX-F SPI DB Rüd Blass Fonte: SIX Swiss Exchange, Wüest & Partner. Indice SWX IAZI Investment Real Estate Performance (34) Cashflow netto rendita Rendita sul capitale Rendita totale Fonte: IAZI. Investimenti diretti - rendita netta iniziale (uffici) (35) 8% 7% Classe A Classe B Classe C Fonte: Colliers (Svizzera) SA. Sviluppo valore di mercato per immobili ad uso ufficio ; (36) Nota: Tutti i valori si riferiscono a costruzioni a nuovo (escl. degrado e cambio della moda) Raggio in relazione al numero di superfici ad uso ufficio 21 Cartina: Geostat/Swisstopo. Fonte: RESC Fahrländer Partner, Scenario base dicembre 212; Immobilien-Almanach Schweiz 213.

21 Immobili di proprietà: case unifamiliari (CU) IMMO Previsioni per le case unifamiliari (37) Prezzi di transazione(1) o prezzi offerti(2) Segmento Inferiore Medio Superiore Totale FPRE(1) W&P(2) Presione tra 12 mesi 2.8% Fonte: Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Indici svizzeri dei prezzi per CU (38) Prezzi offerti W&P Prezzi di transazioni W&P Prezzi di transazioni FPRE (segmento medio) Prezzi di transazioni IAZI Indici svizzeri dei prezzi per CU (variazione p.a.) (39) Segmenti differenti di prezzo per CU, Svizzera (4) % - Indice dei prezzi per CU per la Svizzera occidentale (41) Indici dei prezzi per CU per la regione Zurigo (42) Prezzi offerti W&P Prezzi di transazioni FPRE (segmento medio) Prezzi di transazioni IAZI Prezzi di transazioni FPRE (segmento inferiore) Prezzi di transazioni FPRE (segmento medio) Prezzi di transazioni FPRE (segmento superiore) Prezzi offerti W&P (Svizzera orientale) Prezzi di transazioni W&P (Svizzera orientale) Prezzi di transazioni SG FPRE (segmento m.) Prezzi di transazioni TG FPRE (segmento m.) Prezzi offerti W&P (ZH&SH) PT ZH FPRE (segmento m.) PT W&P (ZH&SH) ZWEX Indice dei prezzi per CU per la zona lago Lemano (43) Prezzi offerti W&P (regione lemanica) Prezzi di transazioni GE FPRE (segmento m.) Prezzi di transazioni VD FPRE (segmento m.) Prezzi di transazioni W&P (regione lemanica) Fonte (pagina intera): Credit Suisse, Fahrländer Partner, IAZI, Wüest & Partner.

22 Immobili di proprietà: appartamenti in proprietà (AP) IMMO Previsioni per AP (44) Prezzi di transazione(1) o prezzi offerti(2) Segmento Inferiore Medio Superiore Totale 213 FPRE(1) 214 W&P(2) Presione tra 12 mesi 2. Fonte: Fahrländer Partner, Wüest & Partner. Indici svizzeri dei prezzi per AP (45) Prezzi offerti W&P Prezzi di transazioni W&P Prezzi di transazioni FPRE (segmento medio) Prezzi di transazioni IAZI Indici svizzeri dei prezzi per AP (variazione p.a.) (46) Segmenti differenti di prezzo per AP, Svizzera (47) % Prezzi offerti W&P Prezzi di transazioni FPRE (segmento medio) Prezzi di transazioni IAZI Prezzi di transazioni FPRE (segmento inferiore) Prezzi di transazioni FPRE (segmento medio) Prezzi di transazioni FPRE (segmento superiore) Indice dei prezzi per AP per la Svizzera occidentale (48) Indici dei prezzi per AP per la regione Zurigo (49) Prezzi offerti W&P (Svizzera orientale) Prezzi di transazioni W&P (Svizzera orientale) Prezzi di transazioni SG FPRE (segmento m.) Prezzi di transazioni TG FPRE (segmento m.) Indice dei prezzi per AP per la zona lago Lemano (5) Prezzi offerti W&P (ZH&SH) PT ZH FPRE (segmento m.) PT W&P (ZH&SH) ZWEX Prezzi offerti W&P (regione lemanica) Prezzi di transazioni W&P (regione lemanica) Prezzi di transazioni GE FPRE (segmento m.) Prezzi di transazioni VD FPRE (segmento m.) Fonte (pagina intera): Credit Suisse, Fahrländer Partner, IAZI, Wüest & Partner.

23 Prezzi attesi IMMO Indici dei prezzi attesi HEV-FPRE: 4. trimestre 212 (51) Regione AP (1) CM (2) AA (3) AU (4) CP (5) IUC (6) lago Lemano Giura Altipiano Basilea Zurigo Svizzera orientale Alpi Svizzera meridionale Sia nel sondaggio immobiliare di HEV Svizzera che di FPRE gli esperti interpellati giudicano l evoluzione dei prezzi con gli attributi forte diminuzione, diminuzione, stabile, crescita, forte crescita In base alle risposte date alle domande preventive sullo sviluppo futuro vengono calcolati i sei indici dei prezzi attesi Svizzera Svizzera * (1) appartamenti di proprietà, (2) case monofamigliari, (3) appartamenti, (4) immobili ad uso ufficio, (5) case plurifamiliari, (6) immobili ad uso ufficio e commerciale; * (3) e (4) da 212. Fonte: HEV Schweiz / FPRE. Immobili di proprietà Prezzi attesi (52) Paragone attesa e retrospettiva (53) Quota di risposte :4 1988:4 199:4 1992:4 1994:4 1996:4 Crescente forte Calante forte Indice dei prezzi attesi (s. d.) 1998:4 2:4 22:4 24:4 26:4 Crescente Calante 28:4 21:4 212: Punti indice Punti indice :4 1988:4 199:4 1992:4 Attesa troppo pessimista Indice retrospettivo 1994:4 1996:4 1998:4 2:4 22:4 24:4 26:4 28:4 Attesa troppo ottimista 21:4 212:4 Indice dei prezzi attesi HEV-FPRE Nota: Fratture strutturali nel 4. trimestre 1996 e nel 4. trimestre 28. Fonte: HEV Schweiz / FPRE. Fonte: HEV Schweiz / FPRE. Case plurifamiliari Prezzi attesi (54) Paragone attesa e retrospettiva (55) Quota di risposte :4 1988:4 199:4 1992:4 1994:4 1996:4 Crescente forte Calante forte Indice dei prezzi attesi (s. d.) 1998:4 2:4 22:4 24:4 26:4 Crescente Calante 28:4 21:4 212: Punti indice Punti indice :4 1988:4 199:4 1992:4 Attesa troppo pessimista Indice retrospettivo 1994:4 1996:4 1998:4 2:4 22:4 24:4 26:4 28:4 Attesa troppo ottimista 21:4 212:4 Indice dei prezzi attesi HEV-FPRE Nota: Fratture strutturali nel 4. trimestre 1996 e nel 2. trimestre 212. Fonte: HEV Schweiz / FPRE. Fonte: HEV Schweiz / FPRE. Immobili ad uso ufficio e commerciale Prezzi attesi (56) Paragone attesa e retrospettiva (57) Quota di risposte :4 1988:4 199:4 1992:4 1994:4 1996:4 1998:4 2:4 22:4 24:4 26:4 28:4 21:4 212: Punti indice Punti indice :4 1988:4 199:4 1992:4 1994:4 1996:4 1998:4 2:4 22:4 24:4 26:4 28:4 21:4 212:4 Crescente forte Calante forte Indice dei prezzi attesi (s. d.) Crescente Calante Attesa troppo pessimista Indice retrospettivo Attesa troppo ottimista Indice dei prezzi attesi HEV-FPRE Nota: Fratture strutturali nel 4. trimestre 1996 e nel 2. trimestre 212. Fonte: HEV Schweiz / FPRE. Fonte: HEV Schweiz / FPRE.

24 Argomento speciale: IMMO Il rapporto trimestrale Investimenti immobiliari Svizzera è una sintesi delle meta-analisi congiuntura e immobili con particolare attenzione agli immobili da rendita e alle considerazioni dei proprietari/venditori. Mehrfamilienhäuser (58) Genfersee Jura Nachfrage Mittelland Mietwohnungen Erträge Anfangsrenditen Angebot Marktwerte Basel Zürich Ostschweiz Alpenraum Südschweiz Schweiz Tutte le considerazioni vengono fatte dal punto di vista dei proprietari/venditori. Cerchi descrivono la situazione attuale: Verde: situazione non problematica; Giallo: alcuni problemi; Rosso: situazione problematica. Frecce indicano la previsione per i prossimi 12 mesi: : miglioramento; : stabile; : peggioramento. Esempio di lettura: Regione lemanica: domanda supplementare alta e stabile; offerta supplementare bassa ed in aumento; reddito alto ed in crescita; rendite iniziali basse e stabili; valore di mercato alto e stabile. Esempio di lettura: Regione lemanica: domanda supplementare bassa ed in calo; offerta supplementare media ed in calo; reddito medio ed in calo; rendite iniziali basse e stabili; Büro- und Geschäftshäuser (59) Büroflächen Erträge Anfangsrenditen Marktwerte Nachfrage Angebot Genfersee Jura Mittelland Basel Zürich Ostschweiz Alpenraum Südschweiz Schweiz Tutte le considerazioni vengono fatte dal punto di vista dei proprietari/venditori. Cerchi descrivono la situazione attuale: Verde: situazione non problematica; Giallo: alcuni problemi; Rosso: situazione problematica. Frecce indicano la previsione per i prossimi 12 mesi: : miglioramento; : stabile; : peggioramento. Esempio di lettura: Regione lemanica: domanda supplementare bassa ed in calo; offerta supplementare media ed in calo; reddito medio ed in calo; rendite iniziali basse e stabili; valore di mercato alto e stabile. Fonte: Fahrländer Partner.

25 Fonti e glossario IMMO Glossario Nota Indicatore Fonte Stato dei dati 1 Variazione in % Affitto netto offerto per appartamento con 1-5 locali Wüest & Partner 3. Quartal 212 Affitto netto offerto per superficie ad uso ufficio Wüest & Partner 3. trimestre 212 Affitto netto offerto per appartamenti nuovi/esistenti Homegate 4. trimestre Wüest & Partner 212 IAZI 4. trimestre 212 Segmento medio Fahrländer Partner 4. trimestre Vedi previsioni in basso 6-9 Vedi meta-analisi congiunturale Fahrländer Partner Link 1 Rappresentazione trimestrale di dati mensili UST, UFM 4. trimestre UFM UST Immobilien-Almanach Schweiz 213 UST Vedi previsioni in basso 15 Variazione rispetto allo stesso tremestre dell'anno precedente, medie livellate BNS 3. trimestre Variazione nominale rispetto stesso trimestre dell'anno precedente Credit Suisse, SICC 4. trimestre SBV 4. trimestre UST 2. semestre Vedi meta-analisi congiunturale Fahrländer Partner Link 2 Vedi meta-analisi congiunturale Fahrländer Partner Link 21 BNS BNS Vedi previsioni in basso 25 Homegate 4. trimestre 212 Wüest & Partner 3. Quartal BNS/W&P 2. semestre Homegate 4. trimestre Scenario base dicembre 212. Fahrländer Partner dicembre 212 Cartina UST Geostat/Swisstopo 29 Vedi previsioni in basso 3 BNS/W&P 2e semestre Vedi meta-analisi congiunturale Fahrländer Partner Link 32 Colliers SIX SwissExchange gennaio 213 Wüest & Partner gennaio IAZI 4. trimestre Colliers Scenario base dicembre 212. Fahrländer Partner dicembre 212 Cartina UST Geostat/Swisstopo 37 Vedi previsioni in basso Fahrländer Partner 4. trimestre 212 Wüest & Partner 212 IAZI 4. trimestre Vedi previsioni in basso Fahrländer Partner 4. trimestre 212 Wüest & Partner 212 IAZI 4. trimestre Fahrländer Partner 4. trimestre Fahrländer Partner 4. trimestre 212 Wüest & Partner 212 IAZI 4. trimestre HEV Schweiz/FPRE 4. trimestre Investimenti immobiliari Svizzera Fahrländer Partner 1. trimestre 212 Previsioni Swiss Issues Immobilien, Monitor Credit Suisse 3. trimestre 212 Immobilien-Almanach Schweiz 213 Fahrländer Partner 213 Immomonitoring Wüest & Partner 213 I 1 Hochbauprognose BAKBASEL 212

26 Impressum IMMO Disclamer Impressum Fahrländer Partner Raumentwicklung realiza la meta-analisi congiunturale con la massima attenzione. Tuttavia non è possibile garantire la correttezza, la precisione, l'attualità e la completezza delle informazioni. In ogni caso valgono le informazioni nei dati originali. I dati riguardanti la congiuntura possono essere consultati nella meta-analisi congiunturale. La meta-analisi immobiliare è realizzata da Fahrländer Partner Raumentwicklung basandosi sui dati più attuali disponibili. Autori: Jaron Schlesinger e Raphael Schönbächler. La meta-analisi immobiliare può essere richiesta gratuitamente o abbonata. Sponsoring Contatto La meta-analisi immobiliare è un servizio gratuito di Fahrländer Partner Raumentwicklung. Vi offriamo la possibilità di figurare come sponsor in questa pubblicazione. Invitiamo gli interessati a contattarci. Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich meta@fahrlaenderpartner.ch

27 Investimenti immobiliari Svizzera Tr1 213 INV-I - I prezzi per case plurifamiliari sono cresciuti secondo IAZI nel 4. trimestre di 1,, dopo esser diminuiti nel trimestre precedente di 1,. Su base annua la crescita è diminuita di, a 4,8%. Considerando gli interessi costantemente bassi e la pressione sugli investitori istituzionali si possono prevedere prezzi crescenti per case plurifamiliari anche nel Secondo Colliers la quota offerta di superficie ad uso ufficio è cresciuta nel 212 da 4, a 4,7%. I motivi principali sono le ingenti attività edilizie, i problemi bancari e le riorganizzazioni delle grandi imprese. Fino a fine 214 Colliers prevede una forte crescita delle superficie sfitte e una conseguente riduzione dei prezzi. - L indice UBS dei consumi è aumentato in dicembre 212 da 1,23 a 1,34 punti. Non si riscontrano tuttavia miglioramenti nel mercato al dettaglio. La crescente disoccupazione e lo sviluppo incerto degli stipendi potrebbero influenzare negativamente il mercato al dettaglio svizzero anche nel 213. Di conseguenza non si attendono forti impulsi sugli affitti per superficie di vendita. Case plurifamiliari (1) Lago Lemano Giura Altipiano Basilea Zurigo Svizzera orientale Alpi Svizzera meridionale Appartamenti in affitto Domanda Offerta Reddito Rendite iniziali Valori di mercato Svizzera Esempio di lettura: Regione lemanica: domanda supplementare alta e stabile; offerta supplementare bassa ed in aumento; reddito alto ed in crescita; rendite iniziali basse e stabili; valore di mercato alto e stabile. Fonte: Fahrländer Partner. Tutte le considerazioni vengono fatte dal punto di vista dei proprietari/venditori. Cerchi descrivono la situazione attuale: Verde: situazione non problematica; Giallo: alcuni problemi; Rosso: situazione problematica. Frecce indicano la previsione per i prossimi 12 mesi: : miglioramento; : stabile; : peggioramento. Immobili ad uso ufficio e commerciale (2) Altipiano Basilea Zurigo Svizzera orientale Alpi Svizzera meridionale Svizzera Tutte le considerazioni vengono fatte dal punto di vista dei proprietari/venditori. Cerchi descrivono la situazione attuale: Verde: situazione non problematica; Giallo: alcuni problemi; Rosso: situazione problematica. Frecce indicano la previsione per i prossimi 12 mesi: : miglioramento; : stabile; : peggioramento. Esempio di lettura: Regione lemanica: domanda supplementare bassa ed in calo; offerta supplementare media ed in calo; reddito medio ed in calo; rendite iniziali basse e stabili; valore di mercato alto e stabile. Fonte: Fahrländer Partner. Per le fonti consultare il glossario e l'impressum sull'ultima pagina. Superfici ad uso ufficio Domanda Offerta Lago Lemano Reddito Giura Rendite iniziali Valori di mercato Real Estate Investment Solutions AG Steinhauserstrasse Zug

28 Performance del mercato immobiliare diretto ed indiretto INV-I SWX IAZI Investment Real Estate Performance Index (3) Cashflow netto rendita Rendita sul capitale Rendita totale Fonte: IAZI, Meta-analisi immobiliare FPRE. SWIIT (Closing Prices), REAL (Closing Prices), KGAST (4) SWIIT REAL KGAST Fonte: SIX Swiss Exchange, KGAST. SFA-Anlagerenditeindikator SFA ARI (5) 8% 7% Fonte: SFA.

29 Clima macroeconomico (1) INV-I - Dopo il 212 si prevede anche per il 213 uno sviluppo congiunturale difficile. I principali istituti prevedono una crescita moderata del PIL di 1, per il 213 e una crescita più consolidata, pari a 1,8%, per il Malgrado un tasso di disoccupazione più elevato, secondo la SECO l occupazione è aumentata. L indice KOF per l occupazione indica per i prossimi tre mesi uno sviluppo stagnante dell occupazione rispetto al trimestre precedente. - L indice della fiducia dei consumatori della SECO mostra per il gennaio 213 per la prima volta dopo tre trimestri una maggior fiducia dei consumatori. L indice registra -6 punti, attestandosi sopra alla media storica. Previsioni congiunturali per l'economia nazionale svizzera (6) PIL reale Consumo privato Consumo pubblico Investimenti per equipaggiamenti Investimenti nella costruzione Esportazioni Importazioni Tasso di disoccupazione Tasso d'inflazione Variazioni rispetto all'anno precedente in %. Di seguito la data della previsione attuale è seguita in parentesi dalla data dalle previsioni precedenti. SECO: ( ), KOF: ( ), Créa: ( ), CS: ( ), UBS: ( ), BAKBASEL: ( ). Frecce: (previsione precedente corretta verso l'alto), (previsione precedente corretta verso il basso), (previsione precedente mantenuta). Se si tratta della prima previsione dell'anno, non viene rappresentata nessuna freccia. SECO KOF Créa CS UBS BAK media annua Evoluzione PIL e tasso di disoccupazione (7) - Secondo i calcoli di Fahrländer Partner il potenziale di crescita si situa tra 1, e 1,8% Nota: Dal giugno 212 il censimento 21 sostituisce il censimento 2 quale base. PIL reale Potenz. di crescita Tasso di disoccupazione Il tasso di disoccupazione è stato adattato retroattivamente fino al 21. Fonte: Figura 6, Fahrländer Partner (potenziale di crescita). Consumo privato, fiducia dei consumatori e indicatore UBS per il consumo (8) In dicembre l indice UBS dei consumi è nuovamente aumentato, da 1,23 a 1,34 punti. L aumento è principalmente dovuto ad un cresciuto numero di pernottamenti alberghieri nazionali. Non si riscontrano invece miglioramenti nel mercato al dettaglio, che si attesta ulteriormente a livelli bassi Consumo privato (in %) Fiducia dei cosumatori (scala destra) Indicatore UBS del consumo Nuovo indici di fiducia (scala destra) Fonte: WMR UBS, SECO, Meta-analisi congiunturale FPRE.

30 Clima macroeconomico (2) INV-I Sviluppo del reddito reale e tasso d umento dei prezzi salari reali salari nominali Inflazione Evoluzione del tasso d'interesse Libor 3 mesi (9) Previsioni per l'inflazione della BNS Previsioni Dicembre 212 Libor. Previsioni Settembre 212 Libor. -.7% La previsione condizionata d inflazione della Banca Nazionale (dicembre 212) rimane, rispetto a settembre, invariata. Fonte: UST, vedi Meta-analisi congiunturale FPRE. Rendita sulle obbligazioni della Confederazione (1) 4. Quattro settimane Durata Un anno precedente precedenti banda normale 3. 1 anno 3 anni % anni anni Durata in anni Quattro settimane precedenti Un anno precedente Fonte: BNS, Fahrländer Partner (Normalband), vedi Meta-analisi immobiliare FPRE. Tassi ipotecari (11) Tassi d'interesse ipotecari Novembre 212 a tasso variabile a tasso fisso (3 anni) a tasso fisso (5 anni) a tasso fisso (1 anni) 2.7% a tasso variabile a tasso fisso (5 anni) a tasso fisso (3 anni) a tasso fisso (1 anni) Fonte: BNS, vedi Meta-analisi immobiliare FPRE. Volume ipotecario nazionale (in mia. CHF) (12) 1 8% 8 Novembre 212 Volume in mia. di CHF Reclamo ipotecario % Volume (scala destra) Fonte: BNS, vedi Meta-analisi immobiliare FPRE.

31 Indicatori della domanda INV-I Saldo migratorio della popolazione residente (in 1') (13) 4. trimestre 212 Saldo migratorio della popolazione residente (in 1') trimestre 2. trimestre 3. trimestre 4. trimestre Fonte: UST (21-29), UFM (21-212), vedi Meta-analisi immobiliare FPRE. Saldo migratorio mensile (in 1') 1 dicembre 212 (14) Saldo migratorio della popolazione residente (in 1') gen feb mar apr mag giu lug ago set ott nov dic media 21 media 211 media 212 Fonte: UFM, vedi Meta-analisi immobiliare FPRE. Crescita della popolazione nelle regioni MS (21-211) (15) Nota: raggio in relazione alla popolazione 211; Cartina: Geostat/Swisstopo. Fonte: UST, vedi Immobilien-Almanach Schweiz 213.

32 Indicatori dell offerta INV-I Previsioni per la costruzione (16) In Mio CHF Totale 6'733 6'88 6'318 Totale.. -.8% Grandi opere 47'984 48'16 47'392 Grandi opere Edifici d'abitazione 29'797 29'551 28'742 Edifici d'abitazione % -2.7% Genio civile 12'748 12'793 12'927 Genio civile.. 1. Fonte: BAK, vedi Meta-analisi immobiliare FPRE. Attività di costruzione di abitazioni (variazione p.a.) (17) 2 3. trimestre 212 Livello Variazione assoluta p.a Terminato 12' In costruzione 75'321 4'78 Autorizzato 15'694 2'919 7% 7% 2-1 Appartamento in costruzione Appartamento autorizzato Appartamento terminato Nota sulla illustrazione: variazione livellata per 4 trimestri. Fonte: BNS (illustrazione: variazione p.a.; variazione livellate per 4 trimestri); vedi Meta-analisi immobiliare FPRE. Indice della costruzione Credit Suisse / SSIC (nominale) (18) 1 4. trimestre 212 Indice (1996=) 1 Indice della - Grandi opere - Immobile - L'indice della costruzione Svizzera serve da indicatore precoce dalla congiuntura edile in Svizzera e pronostica il volume d'affari per il Immobile d'abitazione Grandi opere Indice della costruzione Fonte: Credit Suisse, SICC, vedi Meta-analisi immobiliare FPRE.

33 Mercato delle transazioni INV-I Indice valore di mercato case plurifamiliari (19) Zürich (MS) Bern (MS) Basel-Stadt (MS) Genève (MS) Indice valore di mercato (21 = ) Fonte: RESC Fahrländer Partner, Scenario base dicembre 212. Sviluppo valore di mercato per case plurifamiliari ; (2) Nota: Tutti i valori si riferiscono a costruzioni a nuovo (escl. degrado e cambio della moda) Raggio in relazione al numero di appartamenti in affitto 21 Cartina: Geostat/Swisstopo. Fonte: RESC Fahrländer Partner, Scenario base dicembre 212; Immobilien-Almanach Schweiz 213. Indice valore di mercato immobili ad uso ufficio (21) Zürich (MS) Bern (MS) Basel-Stadt (MS) Genève (MS) Indice valore di mercato (21 = ) Fonte: RESC Fahrländer Partner, Scenario base dicembre 212; Sviluppo valore di mercato per immobili ad uso ufficio ; (22) Nota: Tutti i valori si riferiscono a costruzioni a nuovo (escl. degrado e cambio della moda) Raggio in relazione al numero di superfici ad uso ufficio 21 Cartina: Geostat/Swisstopo. Fonte: RESC Fahrländer Partner, Scenario base dicembre 212; Immobilien-Almanach Schweiz 213.