GUIDA LA CONVERSAZIONE. Trasforma le tue idee di investimento in consigli utili per i tuoi clienti

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1 AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI PROFESSIONALI GUIDA LA CONVERSAZIONE Trasforma le tue idee di investimento in consigli utili per i tuoi clienti

2 E il momento di cambiare Trasforma le tue idee di investimento in consigli utili per i tuoi clienti. Oggi gli investitori si trovano ad affrontare nuove sfide e ad assumersi responsabilità sempre più grandi per pianificare il loro futuro finanziario. Lo abbiamo scoperto parlando con te ed è emerso anche da una ricerca che abbiamo condotto su larga scala sui comportamenti e le attitudini degli investitori, la BlackRock Investment Horizons. Questa ricerca, effettuata con cadenza annuale, ha un duplice scopo: Alex hoctor-duncan Responsabile del Retail Business di BlackRock in EMEA ` ` Comprendere le esigenze e le priorità finanziarie degli intervistati nonchè le loro attitudini verso il risparmio e gli investimenti Fornirti il punto di vista dei risparmiatori in modo da rendere più efficaci le conversazioni con i tuoi clienti La ricerca BlackRock Investment Horizons si basa su un vasto campione demografico, ma in questo documento riportiamo i risultati relativi al gruppo dei risparmiatori di fascia alta (mass affluent), che riteniamo possano essere di tuo maggiore interesse. Questa ricerca ha chiaramente evidenziato che i risparmiatori investono in modo diverso rispetto alle loro intenzioni iniziali. Sebbene in molti paesi l inflazione abbia eroso il reddito disponibile, in un periodo di bassa crescita dei salari e bassi tassi d interesse come quello attuale, molti investitori continuano a tenersi lontani dai mercati, intimoriti dalla crisi del 2008 e dalla volatilità degli ultimi anni. In questo documento analizziamo le diverse realtà finanziarie presenti in Europa, studiando l atteggiamento dei risparmiatori europei di fascia alta. Prendiamo in considerazione le priorità finanziarie di diversi gruppi di investitori, il loro atteggiamento verso la consulenza finanziaria e il loro livello di ottimismo sul raggiungimento dei loro obiettivi finanziari. È interessante scoprire come gruppi di investitori con stili di vita analoghi abbiano approcci e attitudini al rischio completamente diversi. Vi sono anche alcune contraddizioni, in quanto gli investitori razionalmente pensano al lungo termine ma agiscono emotivamente con un orizzonte temporale di breve periodo. Di seguito riportiamo alcune idee per aiutarti a guidare la conversazione con i tuoi clienti, indagando in modo più approfondito le ragioni del restare parcheggiati in liquidità e gli effetti che questa inattività può avere sui loro progetti finanziari futuri. Ti proponiamo alcuni spunti che possono aiutare i tuoi clienti a guardare le sfide di investimento da una prospettiva diversa, utilizzando in particolare la finanza comportamentale per aiutarli a capire come l emotività possa impedire loro di adottare l approccio più appropriato all investimento. Prendiamo inoltre in considerazione gli imperativi di investimento per gli investitori di oggi, con tre temi chiave che emergono dalla nostra ricerca: Uscire dalla liquidità Soddisfare le esigenze di reddito Accrescere il capitale nel lungo periodo Con un infinità di scelte a disposizione e una responsabilità sempre più forte per il proprio futuro finanziario, gli investitori hanno bisogno di consulenza finanziaria ora più che mai. BlackRock ti fornisce gli strumenti per entrare in contatto con i tuoi clienti, offrendo loro le chiavi di lettura necessarie e incoraggiandoli a rivalutare il loro approccio al rischio e a capire se gli investimenti di oggi consentiranno loro di realizzare gli obiettivi di domani. Insieme, possiamo aiutarli a prendere decisioni che potrebbero dare loro un futuro migliore. Alex Hoctor-Duncan Guida la conversazione

3 400 2RISPARMIATORI DI FASCIA ALTA DI ETÀ COMPRESA 25 FRA 75 IN 6 PAESI EUROPEI RICERCA CONDOTTA DA Qualche informazione sulla BlackRock Investor Horizons : Ricerca condotta dal 13 settembre al 3 ottobre 2012 su un campione rappresentativo di investitori europei di età compresa tra i 25 e i 75 anni, dei quali sono risparmiatori di fascia alta. Tale campione è definito considerando i risparmiatori con un reddito personale o patrimonio investibile superiore a o un reddito familiare superiore a I risultati di questo sondaggio vengono riportati a scopo puramente informativo. Queste conclusioni intendono fornire un indicazione sulle attitudini di un campione di cittadini europei verso risparmio e investimenti e non deve essere utilizzato per alcun altro motivo. Trasforma le tue idee di investimento in consigli utili per i tuoi clienti [1]

4 Il mondo sta cambiando La popolazione del mondo sta invecchiando I governi hanno difficoltà a far fronte a future passività Il mondo degli investimenti sta cambiando. Sebbene negli ultimi anni la nostra attenzione si sia concentrata in gran parte sulla crisi finanziaria e sulla volatilità dei mercati, è in atto un cambiamento demografico di lungo termine che costringerà gli investitori a cambiare il loro modo di investire. Viviamo più a lungo e abbiamo progetti più importanti per la nostra vita; tuttavia non possiamo più contare sui rendimenti a lungo termine che le vecchie soluzioni d investimento, come i titoli di stato, i tassi sui depositi e la liquidità, hanno offerto in passato. Maggiore longevità = Maggiori responsabilità Vivere più a lungo è una benedizione ma comporta anche maggiori sfide finanziarie. L ONU stima che tra il 2015 e il 2020 la percentuale di sessantacinquenni sarà superiore a quella dei bambini di età inferiore a 5 anni. 1 Lo stesso studio indica che entro il 2050 il numero di centenari a livello globale aumenterà di dieci volte. In Europa l aspettativa di vita per i sessantacinquenni è superiore agli 80 anni. Ciò significa che se dobbiamo continuare a soddisfare le nostre esigenze, avremo bisogno di far fruttare più a lungo i risparmi e lavorare più duramente, mentre i governi stanno cercando delle soluzioni per i pagamenti pensionistici statali. Secondo Bloomberg, nel 2011 il più grande produttore giapponese di pannolini, Unicharm, per la prima volta ha venduto più assorbenti per adulti che pannolini per bambini. La mappa a pagina 3 riporta l evoluzione della società dagli anni del baby boom (intorno alla metà del ventesimo secolo) fino alla prevalenza di persone di mezza età dei nostri giorni. Entro il 2040 le nazioni con una maggioranza di ultrasessantenni domineranno le economie sviluppate. Un crescente divario nel finanziamento delle pensioni Vivremo tutti più a lungo e le economie sviluppate saranno caratterizzate da un numero crescente di pensionati. Nell Unione Europea (UE) tra il 1992 e il 2012 il rapporto tra pensionati e adulti in età lavorativa è aumentato del 27% e al momento è di circa 1:4, con Italia e Germania che si avvicinano a 1:3. PAESI UE Rapporto tra ultrasessantacinquenni e persone in età lavorativa nel 1992 Germania 21,8% 31,2% Francia 21,6% 26,6% Italia 22,4% 31,6% Paesi Bassi 18,8% 24,4% Regno Unito 24,3% 25,9% Media 21,1% 26,8% Fonte: Eurostat, Rapporto tra ultrasessantacinquenni e persone in età lavorativa nel 1992 Nel 2009 una ricerca ha indicato che le nazioni UE stimavano già miliardi di euro di oneri pensionistici relativi alla rispettiva popolazione esistente. La Banca Centrale Europea prevede che in assenza di riforme, entro il 2050 l onere pensionistico sugli stati membri UE aumenterà al 14,1% del PIL. Fonte: Bloomberg, Banca Centrale Europea Fonte: Per le proiezioni sugli oneri pensionistici: L impatto dell invecchiamento della società sulla spesa pubblica, pubblicato dalla Commissione Europea nel fonte: Nazioni Unite, Dipartimento degli Affari Economici e Sociali, Divisione della Popolazione (2011). Prospettive sulla popolazione mondiale: revisione [2] Guida la conversazione

5 Invecchiamento della società: dall abbondanza di bambini all abbondanza di anziani Tutte le società hanno abbondanza di bambini 1980 Società con abbondanza di giovani adulti 2010 Società con abbondanza di adulti di età media 2040 Società con abbondanza di anziani Le 4 fasi della Transizione Demografica Società con abbondanza di bambini (Età 0-19) Società con abbondanza di giovani adulti (Età 20-39) Società con abbondanza di adulti di età media (Età 40-59) Società con abbondanza di anziani (Età 60+) Fonte: Prof. Bo Malmberg (Università di Stoccolma) Fonte: Miller Capra e Jara. Emergence of aged economies in the 21st century, Seminario internazionale sulle stime e le proiezioni sulla popolazione mondiale, novembre Trasforma le tue idee di investimento in consigli utili per i tuoi clienti [3]

6 È un momento difficile per pianificare investimenti a lungo termine L 83% dei risparmiatori europei di fascia alta è consapevole del fatto che la responsabilità di finanziare il proprio pensionamento ricada sul singolo individuo e che ciò è dovuto alla maggiore longevità della popolazione e ai debiti dei governi. Tuttavia è difficile confrontarsi con questa sfida. Sebbene circa la metà (45%) del campione preveda di vivere almeno 20 anni durante il pensionamento, uno su quattro per diverse ragioni non ha ancora iniziato a pianificare o a risparmiare per la pensione. La tabella sottostante riporta le ragioni per cui i singoli individui non hanno ancora iniziato a pianificare la loro pensione. Mentre un quarto degli intervistati ritiene che la propria pensione sia già finanziata, il maggior ostacolo è rappresentato dalle loro altre priorità finanziarie (28%) o dall impressione di non potersi permettere di finanziare una pensione (17%). RISPARMIARE PER LA PENSIONE: LE 6 PRINCIPALI RAGIONI DEGLI EUROPEI PER NON FARLO ORA. Complessivamente, quindi, i pensionati affermano che avrebbero voluto essere più dinamici in quelle aree di investimento nelle quali molti risparmiatori di fascia alta nutrono dei dubbi. Muoversi ora e iniziare a costruire un mix di investimento più appropriato potrebbe contribuire a generare dei solidi rendimenti nel lungo periodo. Gli investitori con una prospettiva a più lungo termine dovrebbero valutare di aumentare la loro esposizione al rischio. Lezioni da imparare dai pensionati di oggi Le risposte di coloro che avrebbero agito diversamente Uno su dieci avrebbe iniziato prima a risparmiare per la pensione Uno su tre avrebbe lavorato più a lungo ` ` Uno su quattro avrebbe adottato un approccio più aggressivo verso gli investimenti 28% HA ALTRE PRIORITÀ FINANZIARIE 24% HA LA PENSIONE GIÀ FINANZIATA 17% NON PUÒ PERMETTERSELO 12% 12% CONTA PENSA DI SULLA INIZIARE PENSIONE PRESTO A STATALE RISPARMIARE PER LA PENSIONE 12% NON SA COME FARE 11% I AM TOO YOUNG Il nuovo mondo degli investimenti Gli investitori di oggi si trovano a dover affrontare nuove sfide. La responsabilità per gli accantonamenti finanziari ricade 10% sempre più spesso sul singolo individuo e non ci si può più WILL LOOK aspettare TO STARTche IT S sia TOO lo Stato a provvedere al pensionamento. Le SAVING LATER 9% LATE IN accresciute aspettative LIFE di vita, le difficoltà da parte dei governi nel sovvenzionare piani pensionistici adeguati e i bassi rendimenti offerti da asset tradizionalmente considerati beni rifugio, sono soltanto una parte delle sfide che gli investitori si trovano ad affrontare. È interessante notare anche che, fra coloro che stanno pianificando la pensione, il 30% non crede di poter raggiungere il livello di reddito che spera di percepire una volta in pensione. Alcune lezioni da imparare dai pensionati di oggi Abbiamo chiesto ai risparmiatori di fascia alta oggi in pensione cosa avrebbero fatto di diverso, sapendo ciò che sanno oggi sul pensionamento. La metà degli intervistati appartenenti a questa categoria non avrebbe cambiato nulla, forse anche grazie ai generosi contributi statali accumulati da questa generazione. Tuttavia l altra metà desidererebbe aver agito diversamente. L aspetto emerso nettamente è stato che molti pensionati avrebbero iniziato prima a risparmiare per la pensione, in particolare in Francia (47%) e in Italia (45%). Un terzo di essi ha inoltre affermato che avrebbe continuato a lavorare più a lungo, con un picco pari al 52% fatto segnare dagli intervistati italiani. Di conseguenza, i risparmiatori devono valutare investimenti che possano offrire un tasso di rendimento più elevato rispetto ai beni rifugio come la liquidità e i Titoli di Stato; devono quindi ampliare i propri orizzonti d investimento rispetto al passato. Devono inoltre adottare un approccio più orientato al risultato e accettare il fatto che il raggiungimento dei propri obiettivi finanziari potrebbe implicare l assunzione di qualche rischio. La ricerca di BlackRock ha mostrato che la maggior parte degli intervistati è consapevole dell importante ruolo giocato dagli investimenti orientati a generare reddito nel periodo della pensione. Il 40% del campione considera questo tipo d investimento importante in tutte le fasi della vita, mentre soltanto uno su cinque lo vede specificatamente inerente al pensionamento. Molti hanno inoltre espresso l esigenza di migliorare la propria conoscenza delle diverse fonti di reddito e temi come: l intenzione di agire rispetto all azione vera e propria e il bisogno di una maggiore conoscenza finanziaria e bisogno di assistenza sono emersi di più volte durante la nostra ricerca. [4] Guida la conversazione

7 Cosa pensano gli investitori europei? I risparmiatori EUROPEI DI FASCIA ALTA restano diffidenti I risultati della ricerca mostrano che questo gruppo di risparmiatori è generalmente arroccato sulle proprie posizioni, preferendo investire in liquidità e a breve termine piuttosto che compiere altre scelte che potrebbero implicare volatilità. Una considerevole parte degli intervistati ha affermato di aver investito in liquidità per beneficiare delle opportunità offerte dai mercati. Tuttavia, il desiderio di fuggire dalle perdite emerge in misura preponderante nell intera ricerca. Alla fine del 2012, un terzo del campione aveva incrementato i propri risparmi in conto deposito rispetto all anno precedente. Analogamente, meno di un terzo era disposto ad aumentare il rapporto rischio/rendimento a fronte di rendimenti più elevati. Naturalmente, investire tatticamente in liquidità a breve termine può essere una scelta. Detenere liquidità infatti permette di catturare le opportunità e ottimizzare i rendimenti complessivi. Tuttavia gli effetti a lungo termine di un approccio di questo tipo possono essere profondamente negativi. L aspetto positivo è che i risparmiatori europei di fascia alta sono ansiosi di migliorare le proprie conoscenze finanziarie e sanno quali sono le aree in cui hanno maggior bisogno di assistenza. L importanza della consulenza L 80% è interessato a migliorare il proprio livello di conoscenza finanziaria. I temi su cui i risparmiatori europei di fascia alta vogliono ricevere consulenza sono: Conservare il capitale Costruirsi un gruzzolo Ottenere un reddito dagli investimenti Pianificare per il pensionamento Con l allentamento del rischio sistemico e una potenziale ripresa economica globale in atto, gli investitori seduti sui bassi rendimenti potrebbero perdere delle opportunità a causa dei loro pregiudizi sul rischio. Il 55% degli intervistati si dichiara avverso al rischio e non disposto ad assumere rischi con i propri risparmi, ma molti non hanno considerato gli effetti erosivi dell inflazione sul capitale o il rischio di durata legato alle obbligazioni. I Risparmiatori di fascia alta europei restano a guardare 45% PREFERISCE INVESTIRE A BREVE TERMINE 35% HA AUMENTATO LE PROPRIE POSIZIONI IN LIQUIDITÀ O CONTI DEPOSITO RISPETTO ALL ANNO PRECEDENTE 32% È DISPOSTO AD ASSUMERE RISCHI MAGGIORI PER CONSEGUIRE RENDIMENTI PIÙ ELEVATI 16% STA MODIFICANDO ATTIVAMENTE IL PROPRIO PORTAFOGLIO Trasforma le tue idee di investimento in consigli utili per i tuoi clienti [5]

8 Il ruolo della finanza comportamentale Molti risparmiatori di fascia alta stanno permettendo alle emozioni di dominare le loro scelte d investimento La finanza comportamentale può aiutare a comprendere meglio come le emozioni influenzano le nostre decisioni. Sebbene gran parte della letteratura economica e finanziaria parta dal presupposto che gli investitori si comportino razionalmente, la verità è diversa. A livello comportamentale tendiamo ad attenerci al valore che attribuiamo sin dall inizio a un oggetto particolare (Anchoring) e a cercare la sicurezza nei numeri (Herding); riteniamo che il dolore per una perdita finanziaria sia due volte più forte rispetto al piacere di un guadagno (Avversione alle perdite) e spesso consideriamo il nostro portafoglio come una serie di rischi isolati e non nel suo complesso (Framing). Il disallineamento tra obiettivi finanziari a lungo termine e posizionamento attuale impone ad alcuni investitori di pensare e investire in modo diverso. Con molta probabilità essi saranno interessati a individuare alcune caratteristiche distintive dell emotività e a capire come essa possa impedire loro di agire correttamente. L avversione alla perdita è uno dei fenomeni comportamentali più frequenti ed è chiaramente il sentimento più forte che trattiene i risparmiatori di fascia alta dal rivedere le proprie posizioni. Fare sì che gli investitori riconoscano e superino i principali meccanismi comportamentali ed irrazionali che guidano le loro decisioni di investimento illustrati qui di seguito può essere un modo estremamente efficace di aiutarli a porre in essere le scelte finanziarie corrette per il loro futuro. L avversione alla perdita L eccessiva avversione verso le perdite induce ad assumere maggiori rischi Per molti investitori, in particolare per coloro che hanno parcheggiato il proprio capitale nella liquidità, l avversione al rischio e alle perdite costituirà verosimilmente il deterrente principale che impedirà loro di rientrare nel mercato o apportare modifiche a un portafoglio già esistente. Molte ricerche dimostrano che l intensità di dolore che si prova per una perdita sia maggiore della gioia che si prova per una vincita e che gli investitori sono più disposti a correre dei rischi per evitare di perdere che per ottenere dei guadagni. Tuttavia, l Avversione Miope alle Perdite - per citare il nome completo - può indurre gli investitori ad assumere rischi aggiuntivi, essendo riluttanti a realizzare parte delle perdite nei propri portafogli. In questo caso è importante valutare il timore di perdita a breve termine rispetto all esigenza di investire con un orizzonte di più lungo termine per realizzare i proprio progetti futuri. Il Comportamento del Gregge La tendenza a seguire la massa nel timore di perdere capitale Per Comportamento del Gregge o herding si intende il comportamento imitativo che porta gli investitori a non andare in controtendenza rispetto all opinione della maggioranza o a quella di individui particolarmente di spicco. Talvolta questi comportamenti sono indotti - o almeno ingigantiti - da messaggi provenienti da organi di informazione ritenuti particolarmente autorevoli. Questo atteggimento è ad esempio riscontrabile in molti risparmiatori che continuano ad investire in Titoli di Stato nonostante questi non siano più in grado di offrire rendimenti adeguati alle loro esigenze di reddito. Il pericolo principale dell herding è di generare un falso senso di sicurezza. Sebbene si possa essere tentati di utilizzare scuse circostanziali per giustificare una posizione, il rischio più estremo causato dall herding sono le bolle dei prezzi. L Ancoraggio Le decisioni sono influenzate dal valore inizialmente attribuito a un bene o a un investimento Per coloro che hanno investito in un unico bene o asset class, l anchoring è un rischio significativo. Se una persona ha investito una parte ragguardevole di capitale in una casa, ad esempio, potrebbe avere difficoltà ad accettare che questa attualmente abbia una valutazione molto inferiore. Fatta eccezione per le obbligazioni, che sostanzialmente possono essere rimborsate al valore nominale, vi sono pochi investimenti il cui valore intrinseco sia privo di soggettività. Riuscire ad accettare che un asset non recupererà il suo valore o che una partecipazione non ha più alcun potenziale di rialzo è una sfida che colpisce anche l investitore più esperto. L Effetto del Framing La tendenza a reagire in modo diverso a seconda di come vengono presentate le informazioni Un investitore è portato a prendere decisioni diverse di fronte allo stesso problema di scelta, se questo viene presentato in modi differenti. Questo effetto è riconducibile al fatto che la maggior parte degli investitori considera le informazioni isolatamente. A seconda del modo in cui vengono presentate le informazioni, essi possono reagire in maniera completamente diversa. Inoltre, la tendenza degli individui è di collocare particolari eventi in differenti conti mentali in base alle loro immediate esigenze. Gli individui tendono a separare i diversi tipi di rischi che devono fronteggiare in conti distinti e prendono decisioni a livello di singolo conto, ignorando le possibili interazioni tra essi. Il miglior modo per avere a disposizione della liquidità, per esempio, è averla su un conto deposito, mentre se si desidera raggiungere un obiettivo aggressivo di crescita a lungo termine può essere necessario avere un esposizione ai mercati azionari. [6] Guida la conversazione

9 I principali gruppi di risparmiatori di fascia alta Dalla ricerca di BlackRock sui risparmiatori di fascia alta sono emersi quattro gruppi distinti, con interessanti caratteristiche comuni tra i due più giovani e i due più anziani. Sebbene i due gruppi più giovani (Percettori di reddito oberati di spese e Giocolieri della priorità) siano interessati a rendimenti annuali costanti per la necessità di flussi di cassa, vi è una forte differenza tra i soggetti impegnati nei mercati finanziari e interessati a migliorare la propria conoscenza finanziaria e quelli che continuano a macinare obblighi finanziari a testa bassa. relativamente soddisfatto della propria pianificazione finanziaria e non sembra molto interessato a rivolgersi a un consulente finanziario. Al contempo, gli intervistati che hanno da poco superato i 50 anni sono i più interessati a migliorare la propria conoscenza finanziaria e considerano l accantonamento finanziario come una responsabilità del singolo individuo. Analogamente, tra i due gruppi più anziani (Pensionati appagati e Benestanti sicuri di sé), quello con una prevalenza di pensionati è I quattro gruppi PENSIONATI PENSIONATI PENSIONATI BENESTANTI BENESTANTI SICURI SICURI BENESTANTI SICURI PERCETTORI SICURI PERCETTORI DI DI PERCETTORI REDDITO DI REDDITO DI REDDITO GIOCOLIERI GIOCOLIERI DELLA DELLA GIOCOLIERI DELLA DELLA APPAGATI APPAGATI APPAGATI DI SÉ DI SÉ DI SÉDI SÉ OBERATI DI OBERATI SPESE DI SPESE OBERATI DI SPESE DI SPESE PRIORITÀ PRIORITÀ PRIORITÀ Trasforma le tue idee di investimento in consigli utili per i tuoi clienti [7]

10 Pensionati appagati Fermi Non apportano modifiche al proprio portafoglio Focalizzati su investimenti a breve scadenza e a interesse fisso Priorità: rendimenti annuali costanti Sicuri di sé Ritengono di avere risparmi a sufficienza con cui vivere ` ` Non cercheranno facilmente una consulenza Descrizione: Prossimi alla pensione o pensionati soddisfatti del loro benessere Stato lavorativo: 68% pensionati Reddito familiare medio: Risparmi o investimenti preferiti: Liquidità e mercati azionari Livello di conoscenza finanziaria: Medio Principale priorità finanziaria: Conservazione del capitale Il primo segmento è dominato da pensionati (68%) relativamente PENSIONATI APPAGATI appagati. Un tratto distintivo comune di molti sondaggi è il livello di felicità della fascia più anziana degli intervistati. I pensionati o coloro che si stanno avvicinando alla pensione hanno un punteggio relativamente alto per la felicità semplicemente perché alcune delle loro incertezze sulla vita si sono dissolte. Questo gruppo presenta il reddito familiare più basso ma ha spesso pagato tutti i debiti ed è più libero di spendere il reddito a sua disposizione. Nel fare affidamento sul proprio patrimonio per generare reddito questo gruppo cercherà con più probabilità investimenti a reddito fisso e sarà poco propenso a cambiare il proprio portafoglio. Saranno inoltre meno interessati a una consulenza finanziaria per il pensionamento, sebbene questa sia una delle aree che subirà profondi cambiamenti. In futuro, infatti, saranno pochi i pensionati che potranno usufruire di generosi piani pensionistici statali e sarà pertanto necessario con l avvicinarsi della pensione adottare un approccio molto più proattivo nella gestione del patrimonio. Con l aumento delle aspettative di vita, questi investitori dovranno probabilmente trovare dei modi per far crescere il proprio patrimonio in linea con l inflazione e generare un reddito che soddisfi il proprio fabbisogno finanziario. Tratti BENESTANTI distintivi comuni SICURI della PERCETTORI finanza DI REDDITO comportamentale DI SÉ Attenzione OBERATI DI SPESE all Anchoring e all Herding Alcuni di questi pensionati appagati potrebbero fare affidamento su pensioni generose con distribuzioni indicizzate. Tuttavia, per chi deve ricavare il proprio reddito dagli investimenti, l aumento della longevità e un contesto a basso rendimento sono due evidenti ragioni per ripensare la propria pianificazione del reddito. Potrebbe essere comodo investire in asset che hanno funzionato bene in passato, come i titoli di stato. Tuttavia i risparmiatori devono essere consapevoli dei rischi associati all Anchoring ovvero nel credere che un bene continui ad avere lo stesso valore anche in condizioni di mercato diverse e all Herding - ovvero nel sentirsi sicuri per aver agito come la maggioranza ignorando i rischi di un perseguimento ostinato della strategia. Guida la conversazione Questi investitori vivranno probabilmente fino a oltre 80 anni e potrebbero cercare soluzioni che conferiscano al loro patrimonio una componente di crescita allineata all inflazione. Potrebbero inoltre ritenere di avere difficoltà a generare il reddito necessario per mantenere i loro standard di vita e dover diversificare le loro fonti di reddito. Trovi le idee di investimento da discutere con i tuoi clienti da pagina 13 a pagina 19 [8] Guida la conversazione

11 Benestanti sicuri di sé Aperti ai suggerimenti ` ` Disposti ad assumersi dei rischi per ottenere i propri obiettivi finanziari ` ` Segmento che con maggiore probabilità valuterà di pagare per ottenere consulenza Situazione sotto controllo ` ` Ritengono che risparmiare per la pensione sia una responsabilità del singolo individuo ` ` Hanno il livello più alto di conoscenza finanziaria Descrizione: Si avvicinano all ultima fase lavorativa prima del pensionamento e sono soddisfatti dei loro investimenti Stato lavorativo: 74% lavoratori Reddito familiare medio: Risparmi o investimenti preferiti: Liquidità e mercati azionari Livello di conoscenza finanziaria: Elevato Principale priorità finanziaria: Crescita/costruzione di un gruzzolo Per contro, il secondo segmento più anziano è quello più PENSIONATI BENESTANTI SICURI Tratti distintivi PERCETTORI comuni DI REDDITO della finanza GIOCOLIERI DELLA impegnato a livello finanziario. Il fatto di essere concentrati APPAGATI DI SÉ comportamentale OBERATI DI Attenzione SPESE PRIORITÀ sulla crescita del patrimonio e di non avere più, nella maggior all Avversione al rischio e al Framing parte dei casi, i figli a casa (solo il 31%) permette a questo I benestanti e sicuri di sé rivelano un conflitto tra il gruppo di avere una ragionevole libertà finanziaria. Essi perseguimento della crescita e l avversione al rischio. Il Framing ritengono di doversi assumere la responsabilità del proprio può indurli a considerare le informazioni isolatamente senza futuro finanziario e hanno il più elevato livello di conoscenza contestualizzarle e ciò può rappresentare il maggior ostacolo finanziaria. È il gruppo che con maggiore probabilità apporterà al perseguimento di una strategia di crescita. Questo gruppo modifiche attive ai portafogli e se necessario si affiderà a un è molto meno propenso ad accettare la volatilità a breve consulente finanziario. termine di quanto non lo sia a perseguire un piano di crescita a lungo termine. Guida la conversazione Questo gruppo ha la maggior propensione ad approfondire la conoscenza finanziaria ed è anche il più attivo nel cambiare l approccio ai risparmi o agli investimenti. È inoltre quello che con maggior probabilità è disposto a pagare per ottenere una consulenza finanziaria. Grazie al loro orientamento verso la crescita, pur se con prudenza, saranno attratti da opportunità di crescita che offrono protezione rispetto ai cali di mercato.possono trarre vantaggio anche dalla consapevolezza del modo in cui le strategie orientate al reddito possono contribuire alla crescita complessiva del loro portafoglio. Trovi le idee di investimento da discutere con i tuoi clienti da pagina 13 a pagina 19 Trasforma le tue idee di investimento in consigli utili per i tuoi clienti [9]

12 Percettori di reddito oberati di spese Avanzano a fatica Oberati da mutui e spese per l istruzione dei figli Scarsi flussi di cassa Non impegnati Basso livello di conoscenza finanziaria Meno interessati ad approfondire la conoscenza finanziaria Meno sicuri circa gli accantonamenti per il pensionamento Descrizione: Investitori che hanno difficoltà a pianificare il proprio futuro finanziario a causa di pesanti oneri finanziari Stato lavorativo: 77% lavoratori Reddito familiare medio: Risparmi o investimenti preferiti: Liquidità Livello di conoscenza finanziaria: Basso Principale priorità finanziaria: Pagare il mutuo e l istruzione dei figli ENSIONATI BENESTANTI SICURI PERCETTORI DI REDDITO GIOCOLIERI DELLA APPAGATI Questo gruppo è caratterizzato DI SÉ da elevati oneri finanziari. OBERATI Ha DI il SPESE Tratti distintivi PRIORITÀ comuni della finanza reddito più basso tra i segmenti dei lavoratori e, nonostante sia il comportamentale Avversione al secondo gruppo più giovane, ha il più basso livello di conoscenza rischio dovuta a esigenze di flussi finanziaria. E quello più preoccupato per il proprio posto di di cassa lavoro e per le proprie responsabilità finanziarie e non è aperto a I flussi di cassa sono una priorità per i percettori di reddito oberati nuove idee. È inoltre il segmento più avverso al rischio. di spese, che tendono ad evidenziare i più alti livelli di avversione al rischio. Essi hanno il più basso valore medio di risparmi/ investimenti dei quattro gruppi e le maggiori preoccupazioni per il loro posto di lavoro. Questo è il gruppo con la maggiore presenza di donne. Un modo per indurre questo tipo di risparmiatori a impegnarsi finanziariamente per il loro futuro può essere attraverso una piccola allocazione di capitale o un programma di investimenti periodici. Guida la conversazione Questo gruppo può essere interessato soltanto a compiere piccoli passi per rientrare nel mercato, possibilmente tramite il versamento di un modesto premio periodico. Conservare il flusso di cassa avere la liquidità necessaria per le spese giornaliere è l assoluta priorità e qualsiasi strategia che possa accrescere o rinforzare il loro reddito è ben accolta, in particolare se considerata non eccessivamente volatile. Trovi le idee di investimento da discutere con i tuoi clienti da pagina 13 a pagina 19 [10] Guida la conversazione

13 Giocolieri della priorità Hanno scarsi flussi di cassa ` ` Nonostante percepiscano il reddito più elevato temono volatilità di breve termine ` ` Avversi alla volatilità di breve termine ` ` Priorità: liquidità accessibile Disposti a imparare ` ` Si posizionano al secondo posto per il livello di conoscenza finanziaria Descrizione: Si destreggiano tra diverse priorità finanziarie ma sono interessati all investimento Stato lavorativo: 86% lavoratori (la percentuale più alta) Reddito familiare medio: Risparmi o investimenti preferiti: Liquidità ANTI SICURI DI SÉ ` ` Più interessati ad approfondire la conoscenza finanziaria ` ` Segmento che con maggiore probabilità cercherà una consulenza per il proprio pensionamento PERCETTORI DI REDDITO OBERATI DI SPESE Anche quest ultimo gruppo ha un basso livello di reddito GIOCOLIERI DELLA PRIORITÀ disponibile, nonostante percepisca il reddito più elevato. È il gruppo più giovane e tra i quattro segmenti è quello che ha la maggiore probabilità di avere figli che vivono in casa (70%). A causa delle loro molteplici priorità finanziarie, hanno una forte predilezione per la liquidità, sebbene siano più interessati rispetto agli altri segmenti ad aumentare il proprio livello di conoscenza finanziaria. Livello di conoscenza finanziaria: Elevato Principale priorità finanziaria: Varie Tratti distintivi comuni della finanza comportamentale Avversione alle perdite e Framing possono causare esitazione L avversione al rischio e alle perdite costituisce il principale fattore inibitore per questo gruppo, che aspira a investire a lungo termine ma che ha anche la domanda più alta di rendimenti annuali costanti. È probabile che questo segmento abbia bisogno di assistenza nel separare le esigenze di flussi di cassa a breve termine dai traguardi e dagli obiettivi di vita, il che li aiuterebbe a superare il Framing. Guida la conversazione Questo gruppo è il più disposto ad approfondire la conoscenza finanziaria ed è anche il più desideroso di investire per generare reddito, attività che considera vantaggioso sviluppare sin da un età più giovane. È probabilmente interessato a capire come le strategie di reddito possano essere attuate per integrare il reddito o contribuire alla crescita a lungo termine. Questo gruppo è anche verosimilmente interessato a strategie di crescita, in particolare a quelle che potrebbero compensare i cali di mercato tramite un ampia diversificazione o strategie azionarie che distribuiscono dividendi. Trovi le idee di investimento da discutere con i tuoi clienti da pagina 13 a pagina 19 Trasforma le tue idee di investimento in consigli utili per i tuoi clienti [11]

14 Varietà di esigenze finanziarie, ma complessivamente una netta avversione al rischio Ciò che emerge da questi quattro gruppi è la varietà delle loro esigenze finanziarie e delle loro necessità di personalizzare la consulenza per soddisfarle. Non sorprende che i due gruppi con i più bassi livelli di liquidità a disposizione siano quelli meno disposti a impegnarsi con consulenti finanziari, sebbene per ragioni diverse. I pensionati possono già avere una pensione che offre loro un reddito garantito abbastanza allineato all inflazione, mentre il gruppo più giovane ritiene di avere difficoltà a coprire le spese e di dover ridurre il livello di priorità attribuito alla pianificazione del futuro. Per contro, gli altri due gruppi sono molto più determinati, concentrati sulla crescita della ricchezza e interessati alla consulenza. La crescita della ricchezza è uno degli obiettivi che emerge per entrambi, in particolare per i benestanti e sicuri di sé. Attitudini dei risparmiatori di fascia alta all investimento I giocolieri della priorità sono combattuti fra visione di Tutti i quattro gruppi hanno una propensione al rischio lungo termine e sicurezza del capitale nel breve. inferiore rispetto a quanto le loro dichiarazioni sul lungo termine potrebbero far credere. % Pensionati appagati Benestanti sicuri di sé Percettori di reddito oberati di spese Giocolieri della priorità Investire è una strategia di lungo termine, non mi preoccupano le piccole perdite di breve periodo Credo che i mercati azionari offrano opportunità d investimento interessanti I rendimenti annuali costanti sono più importanti di una significativa crescita del capitale Sono disposto a prendere rischi più alti a fronte di rendimenti più elevati Sono avverso al rischio e non voglio prendere alcun rischio con i miei risparmi Preferisco investire nel breve periodo (1-3 anni) Tuttavia, uno dei tratti distintivi più interessanti che accomuna tutti e quattro i segmenti e che riflette la mentalità arroccata sulle proprie posizioni di molti investitori di oggi è la forte preferenza per i rendimenti costanti, nonostante una diversa propensione al rischio. Infatti, il gruppo con il livello più elevato di conoscenza finanziaria, che dichiara di non essere preoccupato per le perdite a breve termine e di essere disposto ad assumersi maggiori rischi, è anche quello con la più alta preferenza per i rendimenti costanti. Tutti e quattro i segmenti del campione - anche coloro che affermano di essere disposti a spostarsi verso l alto lungo la curva di rischio/rendimento - hanno una forte preferenza per la liquidità. In molti casi, gli investitori dichiarano di avere un approccio di lungo termine, ma tendono a esitare davanti ad un investimento a causa dell avversione al rischio e alle perdite. Questa concentrazione sulla volatilità a breve termine è stato un chiaro impedimento negli ultimi cinque anni, quando la percezione di mercati e investimenti era molto negativa. [12] Guida la conversazione

15 Idee d investimento per il mondo di oggi Il primo passo da compiere per far sì che gli investitori superino le proprie emozioni e agiscano razionalmente è prendere atto di questo comportamento e valutare in modo più obiettivo i rischi inerenti al perseguimento della loro strategia e quanto il loro attuale posizionamento finanziario sia allineato ai loro obiettivi. In un primo momento il cliente potrebbe accettare con difficoltà alcuni suggerimenti che potrebbero sembrargli controintuitivi. Nel lungo termine, tuttavia, insegnare ai clienti a pianificare per il futuro in modo più appropriato dovrebbe rafforzare il rapporto basato sulla fiducia che essi hanno con il proprio consulente. In generale, gli investitori hanno tre esigenze principali che variano a seconda del loro stadio di vita, ossia crescita, stabilità del capitale e reddito. È generalmente riconosciuto che queste esigenze sono di norma sequenziali: crescita per gli investitori di età compresa tra 20 e anni; stabilità del capitale per quelli in fase di pre-pensionamento e reddito per chi non percepisce più uno stipendio. Tuttavia, oggi molti risparmiatori di fascia alta non sono allineati ai propri obiettivi. È tempo di rivedere i temi da discutere con i clienti e di far capire loro che, con la giusta guida e le strategie adatte, possono assumere un maggiore controllo del loro futuro finanziario individuando il giusto mix fra questi tre temi chiave: Uscire dalla liquidità Soddisfare le esigenze di reddito ` ` Accrescere il capitale nel lungo periodo Trasforma le tue idee di investimento in consigli utili per i tuoi clienti [13]

16 Uscire dalla liquidità Gli investitori sono molto preoccupati e stanno fermi a guardare. Molti hanno parcheggiato i propri risparmi in liquidità o titoli di stato. Le buone intenzioni non si trasformano in azioni concrete 95% 95% dei risparmiatori europei di fascia alta indica come priorità finanziaria la conservazione del capitale 21% 21% pensa di essere in grado di farlo Le sfide per gli investitori Un atteggiamento prudente e una propensione verso la liquidità sono posizioni più che comprensibili, ma non devono necessariamente andare di pari passo. La verità è che le vecchie strategie per conservare la ricchezza, come gli investimenti in liquidità o le obbligazioni, non garantiscono una copertura del capitale verso gli effetti dell inflazione, soprattutto con i tassi d interesse che in alcuni paesi oggi sono ai minimi storici. Gli investitori che prediligono gli strumenti di liquidità oggi si trovano a dover affrontare la minaccia di inflazione che è stata relativamente alta negli ultimi due anni e superiore al tasso di risparmio in molti paesi. Ciò ha determinato l erosione del capitale per molti investitori, che può essere accettabile come reazione di breve termine alla volatilità del mercato, ma che probabilmente non aiuterà i clienti a conseguire i propri obiettivi finanziari a più lungo termine. La liquidità non ha tenuto il passo rispetto all inflazione negli ultimi anni Inflazione % Dec 02 Dec 04 Dec 06 Dec 08 Tassi di deposito Dec 10 Dec 12 Fonte Bloomberg. L inflazione è rappresentata dall indice dei prezzi al consumo nell Eurozona. I tassi di deposito sono rappresentati dai tassi di deposito overnight Euro. Dati dal al [14] Guida la conversazione

17 Guida la conversazione Per gli investitori che vogliono uscire dalla liquidità vi sono diverse alternative, alcune delle quali offrono un ampia diversificazione tramite un allocazione multi-asset. Alcuni investitori potrebbero ritenere tali strategie più adatte alle proprie esigenze considerata la loro minore correlazione all andamento del mercato. I fondi obbligazionari a breve termine I fondi obbligazioni a breve termine possono essere una soluzione interessante per tutti quegli investitori che hanno parcheggiato i propri risparmi in liquidità e che vorrebbero gradualmente rientrare sul mercato senza esporsi a rischi elevati. Questi prodotti costituiscono anche un modo semplice per diversificare le proprie fonti di reddito mantenendo un livello di rischio abbastanza basso. I fondi obbligazionari flessibili I fondi obbligazionari flessibili sono particolarmente adatti a quegli investitori con un profilo prudente alla ricerca di rendimenti più stabili di quelli offerti dal mercato azionario. La flessibilità di cui gode il gestore permette a questi prodotti di allocare il rischio in modo dinamico su un paniere molto ampio di strategie di investimento e di diversificare le diverse fonti di rendimento. Trasforma le tue idee di investimento in consigli utili per i tuoi clienti [15]

18 Soddisfare le esigenze di reddito Anche i risparmiatori che sono rimasti investiti sono spesso ancorati a strategie che hanno funzionato in passato e trovano difficile accettare che esse non possano più offrire la stessa sicurezza e lo stesso reddito in futuro. Le buone intenzioni non si trasformano in azioni 83% 41% 83% dei risparmiatori europei di fascia alta dichiara che investire per ottenere un reddito è importante ma solo 41% sta effettivameente investendo con questo obiettivo Le sfide per gli investitori I tassi d interesse ai minimi storici e l inflazione hanno prodotto un effetto dannoso sul reddito di molti investitori. Il rischio di inflazione è soltanto una delle sfide che gli investitori che hanno puntato sui titoli di stato come fonte principale di rendimento si sono trovati ad affrontare. I rendimenti dei titoli di stato sicuri come i Bund tedeschi e i Gilt del Regno Unito sono attualmente ai minimi storici e ben al di sotto rispetto all inflazione, ma l acquisto massivo di queste obbligazioni presenta anche un significativo rischio legato alla duration. Viste le attuali valutazioni, basterebbe una variazione anche minima dei tassi d interesse come ad esempio un aumento di 25 punti base per determinare un calo dei prezzi equivalente alla perdita di un anno di reddito da questi investimenti.* È pertanto fondamentale che gli investitori diversifichino le loro fonti di reddito. È sempre più difficile per gli investitori trovare investimenti che generino rendimenti significativi Rendimenti a confronto 2,06% TITOLO GOVERNATIVI AREA EURO 3,29% TITOLI DI STATO ITALIANI 3-5 ANNI 2,06% OBBLIGAZIONI CORPORATE AREA EURO 5,80% OBBLIGAZIONI HIGH YIELD GLOBALE 3,80% AZIONI EUROPEE 6,00% AZIONI EUROPEE ALTO DIVIDENDO 4,20% AZIONI GLOBAL ALTO DIVIDENDO 0,13% LIQUIDITÀ 0,21% EURIBOR 3M Fonte: BlackRock, Bloomberg, MSCI, Barclays Cap, iboxx, Bank of America ML. Dati al La liquidità è rappresentata dall Indice JP Morgan Cash a 3 mesi, i Titoli Governativi Area Euro dall Indice Bar Cap Euro Treasury Index, i Titoli di Stato Italiani a 3-5 anni dall indice iboxx Italy 3-5y, le obbligazioni Corporate dell Area Euro dall Indice Barclays Euro Aggregate Corporate, le obbligazioni ad alto rendimento globali dall Indice BofA Merrill Lynch Global HY Constrained, le azioni europee dall Indice MSCI Europe, le azioni europee ad alto dividendo dall indice MSCI Europe High Dividend Yield, le azioni globali ad alto dividendo dall indice MSCI World High Dividend Yield. *Fonte: BlackRock, al [16] Guida la conversazione

19 La ricerca di BlackRock ha evidenziato che i risparmiatori di fascia alta conoscono poco gli investimenti che generano reddito. Alla domanda su quale fosse il loro livello di conoscenza e attitudine verso gli investimenti che generano reddito, un intervistato su tre ha dichiarato di non avere ben chiaro come investire al meglio per ottenere un reddito e il 55% degli intervistati ha espresso il bisogno di migliorare la propria conoscenza delle diverse fonti di reddito a loro disposizione. Guida la conversazione Per gli investitori che sono alla ricerca di rendimenti più elevati o per quelli che desiderano ridurre la propria esposizione alla direzionalità del mercato obbligazionario, riteniamo che la diversificazione sia l elemento fondamentale. Vi sono numerose strategie obbligazionarie che oggi sono diventate molto popolari in quanto gli investitori sono alla ricerca di rendimenti più elevati, in particolare quelle legate alle obbligazioni societarie. Tuttavia, la ricerca di rendimento non deve necessariamente limitarsi alle obbligazioni. Attraverso le strategie multi-asset, gli investitori possono riuscire a beneficiare di un ampia esposizione al mercato, con l asset allocation attiva che li aiuta potenzialmente a sfruttare le opportunità compensando al contempo i rischi di ribasso. Inoltre, le strategie azionarie che distribuiscono dividendi tendono ad avere una bassa correlazione con le obbligazioni, mentre la crescita dei dividendi e l aumento dei prezzi possono favorire gli investitori disposti ad assumersi il rischio di mercato. I fondi multi-asset I fondi multi-asset investono in asset class, aree geografiche e settori diversi per avvalersi della più ampia gamma di opportunità di rendimento disponibili sul mercato. Questi prodotti rappresentano una fonte potenziale di reddito e offrono una diversificazione di rischio molto elevata. La gestione dinamica del portafoglio consente di mantenere la volatilità sotto controllo senza rinunciare alle potenziali opportunità presenti sui diversi mercati. I fondi Equity Income Le strategie Equity Income investono generalmente in titoli ad alta generazione di cassa e alti dividendi. Il gestore non si limita semplicemente alla selezione dei titoli con i dividendi più elevati, ma tiene conto anche della sostenibilità e della potenzialità di crescita del flusso reddituale generato. Generalmente queste strategie presentano una volatilità inferiore rispetto a un tipico investimento azionario. I rendimenti da dividendo contribuiscono in maniera significativa al rendimento di lungo termine di un investimento azionario. Nel lungo periodo, circa il 90% dei rendimenti azionari deriva dai dividendi e dal loro reinvestimento e per questo posso rappresentare un opportunità di crescita molto interessante. Trasforma le tue idee di investimento in consigli utili per i tuoi clienti [17]

20 Accrescere il capitale nel lungo periodo Alcuni investitori riconoscono che azioni e obbligazioni offrono rendimenti a lungo termine più solidi rispetto alla liquidità. Questi investitori potrebbero essere alla ricerca di una soluzione che li faccia tornare sui mercati che presentano opportunità di crescita ma che offra una certa protezione dalla volatilità Le buone intenzioni non si trasformano in azioni concrete 80% 80% dei risparmiatori europei di fascia alta dichiara che accrescere il capitale è una delle sue priorità finanziarie 30% MA SOLO 30% è disposto a prendere rischi superiori a fronte di rendimenti più elevati Le sfide per gli investitori Per gran parte dei clienti che non possiedono un solido patrimonio, la crescita del capitale è un traguardo importante. Tuttavia negli ultimi anni la volatilità del mercato ha allontanato alcuni investitori che oggi stanno uscendo molto lentamente dalle posizioni difensive. Gli investitori devono ricordare che periodi di volatilità, come quelli registrati di recente, sono da mettere in conto quando si investe sui mercati azionari. Gli eventi e le variazioni imprevedibili del sentiment degli investitori possono produrre effetti negativi sui mercati, ma non dovrebbero comunque ridurre il potenziale a lungo termine dell investimento. Il grafico sottostante mostra che, nonostante la recente volatilità del mercato, un investimento di nell Indice MSCI Europe effettuato 35 anni fa avrebbe accresciuto di circa sei volte il suo valore originale. RENDIMENTI SU UN INVESTIMENTO DI $ IN AZIONI, OBBLIGAZIONI E LIQUIDITÀ SUL MERCATO USA NEGLI ULTIMI 35 ANNI ( ) $ $ $ $ $ $ $ $ equities Bonds cash Fonte: Bloomberg, MSCI, BofA ML. I dati sono dal al Le azioni sono rappresentate dall indice MSCI Gross USA in USD (total return), le obbligazioni dall indice BofA ML US Treasury Master e la liquidità dall indice BofA ML US 3M Cash. Tutti i rendimenti sono in USD. Le informazioni riportate hanno fini puramente illustrativi e non considerano i costi di transazione e l impatto delle commissioni e della tassazione. Le performance passate non sono un indicazione di quelle future. [18] Guida la conversazione

21 Alcuni investitori sono incoraggiati dai segnali che indicano che l economia globale, anche se ancora fragile, potrebbe tornare a un periodo di crescita sostenibile. Forse questi investitori sanno che i guadagni più forti dei mercati tendono a verificarsi all inizio del ciclo di crescita economica e quindi potrebbero voler esporsi ora alle opportunità. Hanno però bisogno di assistenza e alcuni di essi vorranno perseguire strategie che offrono protezione contro la volatilità. Guida la conversazione Gli investitori alla ricerca di una crescita del capitale potrebbero voler ridurre la loro esposizione alla volatilità. Per questi investitori un approccio multi-asset potrebbe essere la mossa iniziale più adatta, in particolare se tale esposizione ai mercati beneficia di un asset allocation proattiva. Un altro modo di catturare potenzialmente la crescita del mercato compensando parte della volatilità è l adozione di strategie azionarie a distribuzione dei dividendi, generalmente orientate verso società di alta qualità con un solido management, forti flussi di cassa e cultura di crescita del dividendo, caratteristiche che possono conferire a questi titoli una maggiore capacità di recupero rispetto al mercato azionario più ampio, integrando i rendimenti totali con i dividendi. Per gli investitori che desiderano beneficiare della crescita ciclica, orientarsi su fondi che mirano a selezionare le migliori azioni in particolare nel settore delle risorse naturali in Asia, potrebbe essere la scelta migliore. I fondi multi-asset I fondi multi-asset investono in asset class, aree geografiche e settori diversi per avvalersi della più ampia gamma di opportunità di rendimento disponibili sul mercato. Questi prodotti rappresentano una fonte potenziale di reddito e offrono una diversificazione di rischio molto elevata. La gestione dinamica del portafoglio consente di mantenere la volatilità sotto controllo senza rinunciare alle potenziali opportunità presenti sui diversi mercati. I fondi Equity Income Le strategie Equity Income investono generalmente in titoli ad alta generazione di cassa e alti dividendi. Il gestore non si limita semplicemente alla selezione dei titoli con i dividendi più elevati, ma tiene conto anche della sostenibilità e della potenzialità di crescita del flusso reddituale generato. Generalmente queste strategie presentano una volatilità inferiore rispetto a un tipico investimento azionario. I rendimenti da dividendo contribuiscono in maniera significativa al rendimento di lungo termine di un investimento azionario. Nel lungo periodo, circa il 90% dei rendimenti azionari deriva dai dividendi e dal loro reinvestimento e per questo posso rappresentare un opportunità di crescita molto interessante. I fondi azionari I fondi azionari consentono di prendere esposizione attiva al mercato di riferimento e di beneficiare delle capacità di analisi, selezione titoli e monitoraggio di team composti da professionisti degli investimenti. A livello globale ci sono aree che presentano delle valutazioni interessanti e/o migliori prospettive di crescita economica e che rappresentano quindi delle opportunità che possono essere perseguite investendo in fondi azionari. Trasforma le tue idee di investimento in consigli utili per i tuoi clienti [19]