Asset class: Fondi Obbligazionari Speaker: Giovanni Radicella- Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani Responsabile

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1 Asset class: Fondi Obbligazionari Speaker: Giovanni Radicella- Responsabile Investimenti Obbligazionari Moderatore: Marco Parmiggiani Responsabile Sviluppo Rete

2 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 PRINCIPALI INDICI, TASSI, SPREAD 31/12/14 11/9/15 Tasso 10 anni Treasury (USA 2,17% 2,20% Tasso 10 anni Bund (Germania) 0,54% 0,69% Tasso 10 anni BTP (Italia) 1,89% 1,86% Spread Corporate (CDS Index IG / HY) 63/345 bp 71/330 bp Spread mercati Emergenti (CDS Index) 338 bp 352 bp Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati all 11 settembre 2015

3 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 Sondaggio Governativi Euro: quale percentuale ritenete sia ottimale inserire nei portafogli obbligazionari in questo momento di mercato, in cui la media di rendimento dei titoli a 2 anni di Italia, Germania e Spagna è pari a zero? Fino al 30% Dal 30% al 60% Oltre il 60%

4 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA RR DIVERSIFIED BOND PERCHE INVESTIRE: Per cogliere le opportunità dei mercati obbligazionari a maggior valore Protettivo anche in un contesto monetario restrittivo

5 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA RR DIVERSIFIED BOND PERFORMANCE YTD -1.93% ASSET ALLOCATION (benchmark) PESO % Emerging markets (valuta forte) 20% Global High yield 40% Global Investment Grade 30% Titoli di Stato 10% LA VIEW DI ARCA Tendenza Macro Fondamentali finanziari e patrimoniali Indicatore di valore Posizionamento e flussi Giudizio complessivo PRINCIPALI CARATTERISTICHE Interest rate duration pari a circa 3 anni e spread duration tra 2 e 3 anni. Si investe sia in bond che derivati (CDS e TRS), in modo da avere maggiore diversificazione e risparmi in termini di costi di transazione. La cassa così risparmiata e impiegata in modo alternativo e a basso rischio (per esempio aumentando la quota di titoli di stato) permette di ottenere ulteriori miglioramenti di redditività sul portafoglio PERFORMANCE YTD BMK: -1.61% Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 10 settembre 2015

6 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA BOND CORPORATE PERCHE INVESTIRE: Per investire nell asset class dei corporate bonds in euro nel modo più diversificato possibile per emittenti e settore k Alternativa più redditizia rispetto al tradizionale investimento in titoli di stato

7 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA BOND CORPORATE ASSET ALLOCATION (principali settori) PESO % Utility & Energy 23% Banche 16% TMT 13% Auto 6% Altri industriali 25% PERFORMANCE YTD -1.13% LA VIEW DI ARCA Tendenza Macro Fondamentali finanziari e patrimoniali Indicatore di valore Posizionamento e flussi Giudizio complessivo Altri 17% PRINCIPALI CARATTERISTICHE Duration media (circa 5 anni) Composizione relativa tra finanziaria e non finanziaria più equilibrata rispetto ad altri peers PERFORMANCE YTD BMK: -0.87% Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 10 settembre 2015

8 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA BOND GLOBALE PERCHE INVESTIRE: Per ampliare l investimento in titoli di stato ai principali mercati mondiali, privilegiando i paesi a maggior crescita Per integrare nel portafoglio un opportuno elemento di diversificazione valutaria

9 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA BOND GLOBALE ASSET ALLOCATION (principali paesi) PESO % USA 29% Eurozona 22% Giappone 10% Brasile 4% LA VIEW DI ARCA Mercato obbligazionario Mercato obbligazionario $ /$ Giudizio complessivo PERFORMANCE YTD 2.66% Russia 3% PRINCIPALI CARATTERISTICHE Attraverso i modelli interni di valutazione e monitoraggio delle economie mondiali, la gestione attiva cerca di anticipare i movimenti dei tassi di interesse internazionali e delle principali valute per aggiungere ulteriore performance PERFORMANCE YTD BMK: 3.03% Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 10 settembre 2015

10 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA BOND PAESI EMERGENTI PERCHE INVESTIRE: Per puntare ai maggiori rendimenti delle economie poco indebitate e con maggiori tassi di crescita, senza assumere rischio valutario Valutazioni attraenti in questo particolare contesto

11 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA BOND PAESI EMERGENTI PERFORMANCE YTD 0.53% ASSET ALLOCATION (principali paesi) Messico, Russia, Turchia PESO % 10% ca Indonesia 8% Brasile 6% Filippine 5% LA VIEW DI ARCA Tendenza Macro Fondamentali finanziari e patrimoniali Indicatore di valore Posizionamento e flussi Giudizio complessivo PRINCIPALI CARATTERISTICHE Attraverso i modelli interni di valutazione e monitoraggio dei vari paesi, la gestione attiva aggiunge valore sovrappesando i paesi ritenuti come affidabili e ad alto rendimento ma anche sottopesando l asset class nel suo contesto quando le valutazioni raggiungono livelli ritenuti non sostenibili. PERFORMANCE YTD BMK: 0.29% Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 10 settembre 2015

12 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA BOND PAESI EMERGENTI VALUTA LOCALE PERCHE INVESTIRE: Le emissioni in valuta locale offrono un ulteriore extrarendimento e tendono ad apprezzarsi nel medio periodo per i paesi più virtuosi Ottimo diversificatore valutario

13 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA BOND PAESI EMERGENTI VALUTA LOCALE PERFORMANCE YTD -6.36% ASSET ALLOCATION (principali paesi) PESO % Corea 14% Messico 10% Malesia 10% Brasile 10% Polonia 9% LA VIEW DI ARCA Tendenza Macro Fondamentali finanziari e patrimoniali Indicatore di valore Posizionamento e flussi Giudizio complessivo PRINCIPALI CARATTERISTICHE Attraverso i modelli interni di valutazione e monitoraggio dei vari paesi, la gestione attiva aggiunge valore sovrappesando i paesi ritenuti come affidabili e ad alto rendimento ma anche sottopesando l asset class nel suo contesto quando le valutazioni raggiungono livelli ritenuti non sostenibili. PERFORMANCE YTD BMK: -5.01% Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 10 settembre 2015

14 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA OBBLIGAZIONI EUROPA PERCHE INVESTIRE: Un mix 90% obbligazioni e 10% azioni rappresenta un ottima modalità di diversificazione per quote rilevanti di investitori La nuova politica di investimento lo rende coerente con lo scenario di bassi tassi di interesse 5 stelle Morningstar e vincitore del MS Fund Award 2015 come miglior fondo bilanciato prudente

15 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA OBBLIGAZIONI EUROPA PERFORMANCE YTD 1.73% ASSET ALLOCATION PESO % Mercato azionario Europa 10% Mercato obbligazionario europeo 90% LA VIEW DI ARCA Tendenza Macro Fondamentali finanziari e patrimoniali Indicatore di valore Posizionamento e flussi Giudizio complessivo PRINCIPALI CARATTERISTICHE Dopo l ottima performance conseguita anche grazie all allocazione strategica obbligazionaria ad elevata duration, l imminebnte cambio di benchmark attraverso la previsione di investimento in obbligazioni corporate europee permetterà di ridurre il rischio di perfromance negative in caso di rialzo dei tassi senza pregiudicare il rendimento nel caso in cui i tassi dovessero essere ancora stabili ai livelli attuali. PERFORMANCE YTD BMK: 2.86% Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 10 settembre 2015

16 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 Sondaggio Governativi Euro: quale percentuale ritenete sia ottimale inserire nei portafogli obbligazionari in questo momento di mercato, in cui la media di rendimento dei titoli a 2 anni di Italia, Germania e Spagna è pari a zero? Fino al 30% Dal 30% al 60% Oltre il 60%

17 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA BOND FLESSIBILE PERCHE INVESTIRE: Per ottenere ritorni non dipendenti dai trend di mercato con una gestione flessibile non legata ad alcun benchmark Possibilità di duration negativa fino a 5 anni Per introdurre nel portafoglio una componente non direzionale

18 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 ARCA BOND FLESSIBILE PERFORMANCE YTD 0.26% ASSET ALLOCATION ( principali strategie ) Risk contrib % Relative value 70% Strategie direzionali 25% Altre 5% COMMENTO ALLE PRINCIPALI ESPOSIZIONI Attualmente il Fondo offre una significativa protezione nel caso di un eventuale rialzo dei tassi (duration negativa=-4). Contemporaneamente cerca di ottenere un rendimento positivo da esposizioni allo spread Italia e allo spread del credito: in quest ultimo caso la posizione è parzialmente coperta attraverso un corto sul mercato azionario europeo a causa di un disallineamento rilevato tra le due asset class. Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 10 settembre 2015

19 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 Sondaggio Governativi Euro: quale percentuale ritenete sia ottimale inserire nei portafogli obbligazionari in questo momento di mercato, in cui la media di rendimento dei titoli a 2 anni di Italia, Germania e Spagna è pari a zero? Fino al 30% Dal 30% al 60% Oltre il 60%

20 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 Question Time

21 Arca Fund Manager Webinar Fondi Obbligazionari 14/9/15 Grazie per l attenzione Documento riservato alle Banche collocatrici e agli operatori professionali, non può essere distribuito alla clientela Le opinioni espresse non costituiscono una raccomandazione, un consiglio o un invito ad effettuare operazioni di investimento

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