CORPORATE FINANCE. Consulenza di Investimento dal 1985

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1 CORPORATE FINANCE Consulenza di Investimento dal 1985

2 ADB Analisi Dati Borsa SpA ADB - Analisi Dati Borsa SpA è una società di Consulenza in materia di Investimenti, fondata nel 1985 a Torino. Offre servizi di advisory per Clientela Istituzionale e Privata con Asset under y superiori a 300 milioni di Euro e servizi di consulenza economico-finanziaria alla Clientela Corporate, con particolare riguardo alle PMI. Fondazioni SGR - Fondi CLIENTELA Banche ADB è tra i leader di mercato nell advisory per le emissioni di MiniBond. Assicurazioni Retail Corporate I principi chiave di ADB sono: INDIPENDENZA La scelta di essere liberi da condizionamenti esterni e indipendenti da altri intermediari PROFESSIONALITA ADB mette a disposizione dei suoi Clienti il know-how consolidato in oltre 25 anni di storia TRASPARENZA Il cliente ha sempre una visione chiara e trasparente dei propri investimenti sui mercati 2

3 About us 3

4 Partner 4

5 Corporate Finance Activities (1/2) Il Team di Corporate Finance di ADB offre servizi ad alto valore aggiunto nelle seguenti attività: MiniBond y altamente specializzata nelle emissioni obbligazionarie per PMI non quotate (MiniBond), destinate ad operazioni di investimento o refinancing (Decreto Sviluppo 2012). ADB svolge il ruolo di assistendo l azienda durante tutto il processo di emissione del Minibond. MiniBond ADB Consulenza Finanziaria Equity Capital Markets Equity Capital Markets y per le quotazioni su mercati non regolamentati. Il processo si concretizza con: Studio di fattibilità; Predisposizione Business Plan; Redazione della Documentazione per gli investitori (Teaser, Information Memorandum, Equity Research). Coordinamento Team Professionisti. Consulenza Finanziaria Attività di y in tema di Corporate Finance con forte specializzazione nella PMI. Valutazione d azienda; Definizione di Piani Industriali; Operazioni di finanza straordinaria (aumenti di capitale, fusioni e acquisizioni, ristrutturazioni aziendali e turnaround, ecc.). 5

6 Corporate Finance Activities (2/2) I servizi offerti trovano ampia applicazione nell intero ciclo di vita dell azienda: Value TRASFORMAZIONE SVILUPPO AVVIO Time Business Planning; Start-up financing; Assistenza nella definizione della strategia. Due diligence; Acquisizioni; Fusioni; Valutazione Investimenti; Analisi del posizionamento competitivo; MiniBond. Ristrutturazioni; Turnaround; Miglioramento delle Performance; IPOs. 6

7 Corporate Finance y MiniBond 8 Equity Capital Markets 15 Consulenza Finanziaria 20 7

8 Corporate Finance MiniBond Il contesto normativo Tipologia Cambiali finanziarie Funding a breve termine (attivo circolante) Obbligazioni (MiniBond) Debito a medio termine (piani di sviluppo e/o investimenti) Durata Tra 1 e 36 mesi Nessun limite Limiti di emissione Nessun limite di emissione Nessun limite di emissione Tipologia di Investitori Modalità Riservate a investitori professionali di diritto o su richiesta (secondo definizione Mifid) Possibilità di dematerializzazione e quotazione su mercati regolamentati o sistemi multilaterali di negoziazione Decreto Sviluppo Decreto Destinazione Italia Decreto Competitività

9 Corporate Finance MiniBond Requisiti minimi e qualitativi Requisiti minimi Bilancio revisionato (ultimo anno)* No Microimprese (organico superiore a 10 unità, fatturato o totale attivo 2 mln di Euro)* Forma giuridica (SpA, ScpA) No startup No distressed Requisiti qualitativi Valido posizionamento di mercato Capacità ed esperienza del Management Efficiente controllo di gestione Solido e dettagliato piano industriale Trasparenza nella comunicazione No esigenze di refinancing Potenzialità di crescita per linee sia interne che esterne Forte propensione all internazionalizzazione * Requisiti minimi previsti dalla Legge. 9

10 Corporate Finance MiniBond Soggetti coinvolti Assistenza alla Società verificando la fattibilità dell emissione di MiniBond e accompagnando la Società in tutto il processo. Predisposizione di: Regolamento del prestito; Documento di ammissione per la quotazione del MiniBond; Contratto di sottoscrizione tra emittente e investitore. Studio Legale Rating Solicited Diffuso al pubblico attraverso il sito internet dell agenzia di rating. L Emittente ha un ruolo attivo nel processo di due diligence. Rating Unsolicited Comunicati ai clienti del servizio di rating e all entità valutata. L Emittente non partecipa al processo di valutazione. EMITTENTE Società di Rating In collaborazione con l emittente: Finalizzazione del Business Plan: - Attenta analisi della performance storica della società; - Analisi della composizione del passivo alla luce del nuovo debito; Redazione dell information memorandum. Arranger Coordinamento del processo di emissione obbligazionaria e gestione delle relazioni con gli investitori e la Borsa. Altri soggetti coinvolti: Borsa Italiana S.p.A.; Monte Titoli S.p.A.; Banca Agente; Banca d Italia; Rappresentante obbligazionisti; Security Agent. I n v e s t i t o r i p r o f e s s i o n a l i 10

11 Corporate Finance MiniBond Fasi dell emissione Analisi dei fabbisogni finanziari dell impresa Assistenza nella finalizzazione del Business Plan e redazione dell Information Memorandum ADVISOR Strutturazione dell emissione (cedola, durata, tasso ) STUDIO LEGALE Assistenza nella stesura del regolamento del prestito BORSA ITALIANA MONTE TITOLI BANCA AGENTE Collocamento presso investitori istituzionali e quotazione I N V E S T I T O R I Valutazioni preliminari e studio di fattibilità Richiesta Rating (Esma) AGENZIA DI RATING Ottenimento Rating Pre marketing presso investitori qualificati e delibere societarie ARRANGER P R O F E S S I O N A L I 11

12 Corporate Finance MiniBond Tempistiche Studio Fattibilità Rating (Esma) Information Memorandum Strutturazione Prestito Obbligazionario Regolamento del Prestito Durata gg Pre-marketing Delibere societarie Prospetto / Istruttoria per la Quotazione Ricerca Investitori Collocamento 12

13 Track Record IPI S.p.A. Filca Cooperative EGEA S.p.A. Coleman S.p.A. SEA S.p.A. CAAR S.p.A. Senior Secured Fixed 7% 04/2021 Senior Unsecured Fixed 6% 09/2019 Senior Unsecured 5,5% 03/2021 Senior Unsecured 6,5% 02/2022 Senior Unsecured Fixed 6% 05/2019 Senior Unsecured Fixed 6.5% 07/2018 EUR 20,000,000 EUR 16,000,000 EUR 15,000,000 EUR 8,000,000 EUR 3,000,000 EUR 3,000, MPG S.p.A. Tesi S.p.A. JSH S.p.A. Industry Industry Zenit SGR Senior Unsecured Eur3M + 4% 07/2019 Senior Unsecured 5.6% 09/2019 Senior Unsecured Fixed 7.5% 01/2019 Senior Unsecured 5% 02/2020 Senior Unsecured 6% 01/2020 Fondo Chiuso Riservato 6 anni + 18 mesi EUR 3,000,000 EUR 2,000,000 EUR 1,800,000 EUR 8,000,000 EUR 2,000,000 EUR 100,000, Tasso medio di interesse: 6,07% Outstanding emissioni curate da ADB: EUR 71,800,

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15 Corporate Finance Equity Capital Markets Perché quotarsi ADB, grazie alla propria esperienza e alle consolidate relazioni con istituti bancari e investitori professionali, vanta una significativa conoscenza dei mercati di capitali per la PMI. AIM Italia è il mercato di Borsa Italiana dedicato alle piccole e medie imprese italiane che vogliono investire nella loro crescita. AIM Italia si contraddistingue per il suo approccio regolamentare equilibrato, per un elevata visibilità a livello internazionale e per un processo di ammissione flessibile, costruito su misura per le necessità di finanziamento delle PMI italiane nel contesto competitivo globale. Svantaggi Cambiamento organizzativo, operativo e manageriale; Corso del titolo legato all andamento di mercato; Politiche di dividendi volte alla distribuzione degli utili; Distinzione del patrimonio aziendale da quello familiare; Vantaggi Sostenere la crescita aziendale; Diversificare le fonti di finanziamento; Attrarre risorse; Maggiore grado di visibilità; Aumento della forza contrattuale con clienti e fornitori; Cambiamento culturale; Aumentare il grado di competitività. 15

16 Società a conduzione familiare Corporate Finance Equity Capital Markets Tipologia di società quotate Società di medio-grandi dimensioni AIM Italia rappresenta un modello flessibile e aperto a ogni tipo di realtà societaria. Molte piccole e medie imprese, spesso a conduzione familiare, sono molto apprezzate dagli investitori: Società ad azionariato diffuso Il 76% delle società industriali quotate dal 1985 al 2005 erano detenute da famiglie al momento della quotazione*. Le più piccole società che si sono quotate sui mercati regolamentati di Borsa Italiana avevano al momento dell IPO circa Euro 15 milioni di fatturato; Nelle società industriali quotate dal 1985 al 2005, la famiglia deteneva mediamente il 77% dei diritti di voto. A seguito dell IPO, la famiglia ha continuato a detenere il controllo con il 54% dopo 3 anni dalla quotazione e il 52% dopo 10*. Società di piccole dimensioni *Fonte: R&D, Borsa Italiana, BIt Notes n. 17: Evolution of ownership and control in Italian IPO firms. 16

17 Corporate Finance Equity Capital Markets Requisiti minimi e qualitativi Requisiti qualitativi Requisiti minimi In fase di IPO Requisiti minimi Post IPO Valido posizionamento competitivo; Strategia chiara ed efficace Solido e dettagliato piano industriale Autonomia gestionale Capacità ed esperienza del Management Struttura finanziaria equilibrata Efficiente controllo di gestione e adeguato piano industriale Flottante 10% Ultimo bilancio certificato (se esistente) Solo investitori Istituzionali Obbligo di sito web Obbligo figura del NOMAD (NOMinated ADviser) Obbligatoria la figura dello Specialist (liquidity provider) Dati semestrali obbligatori entro 3 mesi dalla chiusura del semestre Dati annuali obbligatori entro 6 mesi dalla chiusura dell esercizio OPA Statutaria 17

18 Corporate Finance Equity Capital Markets Soggetti coinvolti Assistenza alla Società verificando la fattibilità della quotazione e accompagnando la Società in tutto il processo. Predisposizione di: Documento di ammissione per la quotazione della Società; Contratto di sottoscrizione tra emittente e investitore; Assistenza legale e fiscale per la strutturazione dell offerta. Studio Legale Revisione Legale: Si occupa della revisione del bilancio e della due diligence contabile. NOMAD Società di Revisione Società di Comunicazione finanziaria: Si occupano della promozione dell immagine della Società. Investor Relations La figura del NOMAD: I Nomad devono essere ammessi da Borsa Italiana e sono iscritti in un apposito registro. Il Nomad può essere una banca d affari, un intermediario o una società che opera prevalentemente nel settore corporate finance. Si occupa di valutare l appropriatezza della società ai fini dell ammissione al mercato, supportarla nel mantenere un profilo adeguato di trasparenza informativa nei confronti degli investitori, stimolare l attenzione da parte della società al rispetto delle regole della quotazione sull AIM Italia. I n v e s t i t o r i p r o f e s s i o n a l i 18

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20 Corporate Finance Consulenza Finanziaria Attività di y ADB offre inoltre servizi di y particolarmente focalizzati sulle piccole e medie imprese. In tale contesto, il ventaglio di attività è suddiviso in tre ambiti: Valutazioni d Azienda Business Planning Finanza Straordinaria Analisi posizionamento competitivo Valutazioni d Azienda Due Diligence Piani Industriali di m/l periodo Strategie aziendali Budgeting Acquisizioni Fusioni Cessioni di aziende Grazie all esperienza maturata in oltre 25 anni di attività, ADB è in grado di supportare le aziende attraverso approfondite Due Diligence aziendali che consentono di determinare il posizionamento competitivo rispetto alla concorrenza e la capacità della società di affrontare le sfide del futuro. ADB ha sviluppato know how nell ambito della strutturazione di Business Plan e Budget che le consentono di offrire supporto alle società che necessitano di consulenza nella creazione di una Pianificazione Finanziaria e Strategica efficace per centrare gli obiettivi di breve, medio e lungo periodo. ADB fornisce assistenza alle società nelle diverse fasi di un operazione di Finanza Straordinaria (redazione di Information Memorandum, valutazioni, selezione di possibili acquirenti/compratori, closing dell operazione, rapporti con Autorità finanziarie, ecc). 20

21 Contacts ADB Analisi Dati Borsa SpA Corso Duca degli Abruzzi, Torino (TO) Italia Tel. Fax Web Segui ADB su DISCLAIMER Le analisi ed ogni altra informazione e/o indicazione forniti nell ambito del presente documento hanno carattere puramente informativo ed indicativo e non costituiscono in alcun modo sollecitazione al pubblico risparmio. Pur ponendo ADB la massima diligenza nell'acquisizione dei dati ed elaborazione del documento, l Utente prende atto che: ADB non fornisce alcuna garanzia in merito alla loro accuratezza o completezza le analisi e le indicazioni fornite hanno natura informativa e le eventuali decisioni operative che ne dovessero conseguire vengono assunte dall'utente in piena autonomia decisionale ed a proprio esclusivo rischio e pericolo; le analisi e le indicazioni fornite non costituiscono necessariamente un utile indicatore delle prospettive future delle variabili analizzate; è possibile che chi scrive sia direttamente e/o indirettamente interessato in qualità di investitore od altro all'andamento dei valori mobiliari analizzati. E vietata la riproduzione completa o parziale di qualsivoglia parte di questo documento senza autorizzazione scritta di ADB S.p.A. 21