MAC: UN NUOVO MODO PER FAR CRESCERE L IMPRESA

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1 MAC: UN NUOVO MODO PER FAR CRESCERE L IMPRESA Milano, 29 Gennaio

2 MAC: UNA NUOVA SOLUZIONE COSTRUITA SU MISURA PER LE PICCOLE E MEDIE IMPRESE Il MAC : Legame con il territorio Meccanisimo di determinazione del prezzo e visibilità sul mercato. Autonomia all imprenditore Investimento/Investitori di lungo periodo Investitori Professionali

3 I principali mercati alternativi europei hanno avuto un successo straordinario N aziende al 31/08/ AIM Entry Standard Alternext Fonte: Sezione Statistics & Market Data su

4 Perchè i mercati alternativi hanno successo Opzioni disponibili per finanziare la crescita Principali caratteristiche Potenziali criticità Mercati Regolamentati Apertura al retail Prospetto informativo necessario Flottante, capitalizzazione e requisiti patrimoniali minimi Costo della quotazione potenzialmente elevato Assoggettamento a normative di settore più vincolanti Private Equity Clausole limitative Disciplina gestionale Perdita di indipendenza nella gestione per l imprenditore Termini e modalità di smobilizzo dell investimento vincolanti Sistema bancario Inefficiente finanziare crescita a lungo termine con debiti a breve termine Costi elevati Basilea 2 3

5 Requisiti necessari per l ammissione sui principali mercati alternativi europei Caratteristiche AIM Alternext Entry Standard MAC Track record ü ü Flottante Minimo Market Cap minima Prospetto Informativo (solo se Offerta pubblica) (solo se Offerta pubblica) (solo se Offerta pubblica) Pre-vetting documenti ammissione (solo se è presente il Prospetto) (solo se è presente il Prospetto) (solo se è presente il Prospetto) Legenda requisito non necessario ü requisito necessario 4

6 MACRO STRUTTURA DEL MERCATO Borsa Italiana Impresa Sponsor, Advisor e Specialista MAC Intermediari abilitati Investitor i Professionali Società di Promozione (PRO MAC) Sponsor, Advisor e Specialista Società di Promozione Società di Gestione Ruolo Soggetto Assistono durante l iter di ammissione Sponsor: Banca / SIM Specialist: Banca / SIM Advisor:commercialista, boutique finanziaria Promuove la conoscenza del Mercato presso imprese e investitori Gestisce regolamento con Borsa Italiana PRO MAC Gestisce l operatività del Mercato, ammette le imprese e vigila sul corretto e regolare svolgimento delle operazioni Borsa Italiana

7 IL RUOLO DI SPONSOR E SPECIALISTA SUL MAC Ruolo dello Sponsor/Specialista: Sponsor (banca commerciale) Specialista (banca d investimento) Prima dell ammissione al MAC Valuta la fattibilità dell operazione Presenta la candidatura dell azienda Supporta la compilazione della domanda di ammissione Stima il valore dell azienda Promuove presso gli investitori Effettua il collocamento Dopo l ammissione al MAC Rimane per almeno 3 anni Supporto obblighi informativi Inserisce almeno una proposta in acquisto e in vendita per durante ogni sessione di negoziazione Produce report 2 volte l anno

8 LA PROCEDURA PER L AMMISSIONE DELL IMPRESA AL MAC È RAPIDA E SEMPLICE L impresa contatta uno degli Sponsor di riferimento per la sua regione Presenta la domanda di ammissione e la scheda informativa Ottiene l ammissione alla negoziazione Effettua il collocamento privato MERCATO Avvio delle negoziazioni Circa 6 settimane Lo Sponsor è la Le informazioni L ammissione viene banca del derivano dal bilancio deliberata da Borsa territorio di esercizio Italiana 10 giorni Requisiti Il collocamento è gestito dallo Specialista L imprenditore può scegliere i propri soci (in fase di collocamento se c è domanda superiore all offerta) Spa azioni dematerializzate Bilancio* certificato Relazione semestrale Requisiti onorabilità Mandato Sponsor Mandato Specialist Dopo aver ottenuto l ammissione alla negoziazione Bilancio* certificato Relazione semestrale non certificata Informativa periodica assemblee Informativa eventi specifici

9 MAC vs. STAR ed EPANDI a quattro mesi dalla partenza Collocamenti effettuati sul MAC confrontati con quelli effettuati su STAR ed EPANDI a tre mesi dalla partenza. 4 N collocamenti MAC STAR EPANDI Fonte: Borsa Italiana, MAC 8

10 Raccolta capitale media a quattro mesi dalla partenza (mln ) mln ALTERNET Tasso di conversione 1 =1,3 MAC AIM Fonte: Sezione Statistics & Market Data su MAC 9

11 Valore di mercato medio all ammissione delle IPOs dei primi quattro mesi (mln ) mln ALTERNET Tasso di conversione 1 =1,3 MAC AIM Fonte: Sezione Statistics & Market Data su MAC 10

12 MAC vs. Mercati Azionari di Borsa Italiana (17/09/07-17/01/08) N collocamenti MAC Segmento Standard Segmento Expandi Segmento Star Fonte: Borsa Italiana, MAC 11

13 IL MAC: UNA REALE OPPORTUNITÀ PER LE PMI 3 IMPRESE QUOTATE Semplicità procedura Processo rapido Costi contenuti ALCUNI DATI REALI: Tessitura Pontelambro: IPO price 4,00 - Raccolta 6 mln Capitalizzazione 14,96 mln Flottante azioni (40,11% del capitale sociale) 16 Invest max 20% collocato Fatturato 2006: 13 mln Raffaele Caruso: IPO price 15,50 Raccolta 8,5 mln Capitalizzazione 34,4 mln Flottante azioni (24,77% del capitale sociale) 18 Invest - max 11% collocato Fatturato 2006: 44,1 mln Area Impianti: IPO price 40 Raccolta 5,8 mln Capitalizzazione 46 mln Flottante azioni (12,6% del capitale sociale) 7 Invest - max 87% collocato Fatturato 2006: 44,1 mln 12

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