GESTIONI SOFIA EXPERT: COME TI TASSO (E NON) LE PLUSVALENZE

Transcript

1 25/10/2013 In questo Diario di Bordo continuiamo a rispondere alle domande più frequenti ricevute in queste settimane e parliamo questa volta dei vantaggi fiscali, successori e di protezione del patrimonio delle gestioni patrimoniali Sofia Expert di cui siamo advisor. GESTIONI SOFIA EXPERT: COME TI TASSO (E NON) LE PLUSVALENZE Sugli aspetti fiscali della consulenza, delle gestioni e delle polizze assicurative che possono avere come sottostante le gestioni di cui siamo advisor riceviamo numerose domande e con questo Report cerco di spiegare lo stato dell arte del settore. In Italia sono attualmente in vigore tre regimi fiscali che il risparmiatore può scegliere per pagare le tasse sui guadagni finanziari (spesso chiamate rendite finanziarie) 1. Il regime fiscale amministrato (Fai da te) 2. Il regime fiscale del risparmio gestito (Gestioni) 3. Il regime fiscale applicato ai prodotti assicurativi (Polizze) Chi svolge da sé le proprie operazioni finanziarie seguendo la nostra consulenza Full Expert comprando e vendendo titoli con la propria banca opera in regime di risparmio amministrato. Chi opta per le gestioni Sofia Expert viene invece tassato in base al regime fiscale previsto per il risparmio gestito. Chi è Cliente delle gestioni Sofia Expert ma sceglie di avvalersi per sottoscriverle di una compagnia assicurativa tramite una polizza di private insurance erogata in L.P.S. (libera prestazione di servizi) da una compagnia assicurativa comunitaria rientra, ai fini fiscali, nel regime previsto per i prodotti assicurativi di tipo vita con i vantaggi fiscali connessi ulteriori rispetto a quelli di una gestione patrimoniale. Per il contribuente quest ultimo regime (quello assicurativo legato al ramo Vita) è per molti versi una sorta di Paradisco Fiscale rispetto al regime fiscale altrimenti infernale a cui è sottoposto nel Fai da Te soprattutto su alcuni prodotti finanziari.

2 Tramite le soluzioni di private insurance (dove è possibile mettere come sottostante le gestioni flessibili Sofia Expert grazie all accordo con Sofia Sgr a cui MoneyExpert.it fornisce l advisoring per la parte investimenti) nella peggiore delle ipotesi rispetto al fai da te e al gestito si ottengono tre vantaggi dal punto di vista fiscale: - si viene tassati sui guadagni effettivamente realizzati (non si viene tassati sui guadagni maturati di anno in anno come nel risparmio gestito) quando si decide di riscattare la polizza e quindi di rientrare in possesso del capitale investito; - in caso di riscatto parziale del valore della polizza l imposta sul capital gain viene pagata solo sulla differenza tra l ammontare percepito e i premi pagati (quindi non viene tassata l intera plusvalenza); - per tutta la durata della gestione Sofia Expert si compensano tutti i guadagni e le perdite realizzati su tutti gli strumenti finanziari detenuti dalla gestione (nel regime del risparmio amministrato o fai da te la compensazione tra minus e plus è invece limitata); - le minusvalenze non scadono dopo cinque anni (come previsto dal regime del risparmio amministrato o fai da te ). 1. E io pago! Il fai da te, l inferno del contribuente Chi svolge da sé le proprie operazioni finanziarie seguendo la nostra consulenza Full Expert comprando e vendendo titoli con la propria banca opera in regime di risparmio amministrato. E attualmente il peggior regime fiscale possibile: la compensazione tra minusvalenze e plusvalenze su strumenti finanziari diversi è limitata, le minusvalenze dopo cinque anni scadono, su alcuni strumenti la tassazione è alla fonte e non al momento della vendita o assurda come nel caso degli Etf. E io compenso! Il risparmio gestito, ovvero il purgatorio del contribuente Nelle gestioni Sofia Expert il conteggio del capital gain avviene una volta l anno sui guadagni maturati fino a quel momento dal Cliente. Questo regime, rispetto al risparmio amministrato o fai da te, consente di compensare minus e plus maturate dalla gestione nel corso dell anno sui diversi strumenti.

3 Rispetto al regime del risparmio amministrato è più equo perché: - la tassazione avviene a fine anno (non è immediata come nel regime del risparmio amministrato o fai da te ); - vi è una compensazione totale tra tutti gli strumenti (azioni, fondi, etf, titoli obbligazionari) che la gestione ha comprato e venduto nel corso dell anno. Meglio la Gestione Sofia Expert del Fai da Te, fiscalmente parlando Poniamo il caso in cui sia nelle gestioni Sofia Expert che nella consulenza Full Expert con il Cliente che replica con la sua banca fai da te ci sia stata una plusvalenza su delle azioni e nel corso dell anno una minusvalenza su un fondo. Nel caso del Full Expert fai da te quando le azioni vengono vendute il Cliente paga il capital gain senza poter usare il fondo su cui ha chiuso l operazione in perdita come compensazione. Nelle gestioni Sofia Expert, invece, i guadagni sulle azioni si compensano con la perdita sul fondo. Nel caso delle gestioni, quindi, i guadagni vengono tassati meno perché i guadagni sulle azioni sono compensabili con qualsiasi perdita avuta su qualsiasi strumento (fondo, etf, azione o titolo obbligazionario) che la gestione abbia comprato e venduto registrando una minusvalenza. A tutto vantaggio del conto economico a fine anno del Cliente. Il regime del risparmio gestito è quindi molto più conveniente ai fini della tassazione del risparmio amministrato (la tassazione è differita ed è prevista una compensazione maggiore tra minus e plus) ma siamo ancora lontani dal paradiso fiscale. E io non pago! La polizza, il paradiso del contribuente Il veicolo più efficiente dal punto di vista fiscale sono le polizze. E le gestioni Sofia Expert possono essere sottoscritte passando da una polizza e quindi beneficiando di questo vantaggio consentito dalla normativa insieme ad altri. Nelle polizze il pagamento delle tasse avviene solo al momento del riscatto. E se il riscatto è mortis causa le tasse non si pagano proprio. Se il Cliente che ha sottoscritto il contratto di polizza ha bisogno di usare in modo parziale o totale il capitale investito nella gestione Sofia Expert, in quel momento avviene il calcolo dell obolo fiscale. Che è decisamente minore rispetto al regime del risparmio amministrato e gestito.

4 Esempio: fai da te, polizza o gestione quando è il momento della tassazione Poniamo infatti che un Cliente abbia sottoscritto un contratto con Money Expert per ricevere consulenza su 1 milione di euro. Il Cliente ha deciso di replicare le indicazioni di Money Expert con la Sua banca ma avrebbe anche potuto seguire le strategie di Money Expert sottoscrivendo una linea Sofia Expert Azionaria in modo diretto o attraverso una compagnia assicurativa. Il Cliente fai da te se ci sono cinque vendite in guadagno in un anno (febbraio, maggio, agosto, settembre e ottobre) viene tassato ogni mese in cui c è la vendita. La tassazione è immediata. Così questo Cliente, avvenuta la vendita, reinveste sempre un capitale più basso perché questa vendita è gravata da una tassazione del 20%. Il Cliente della gestione se la passa invece fiscalmente meglio perché tutte quelle plusvalenze che ha realizzato nei mesi di febbraio, maggio, agosto, settembre e ottobre vengono tassate a fine anno e quindi, grazie alla gestione, il suo capitale non viene tosato tutti i mesi in cui c è la vendita. Nel caso delle polizze il Cliente è in una situazione ancora migliore: se non preleva nulla non viene tassato e se preleva qualcosa viene tassato in modo enormemente più light rispetto al cliente Fai da te e gestito. Poniamo che i consigli di Money Expert abbiano prodotto una performance a fine anno del 10% al lordo della tassazione. E che questo 10% sia il risultato di cinque vendite di titoli azionari effettuati nei mesi di febbraio, maggio, agosto, settembre e ottobre. Il Cliente del Fai da te non realizza questo risultato del 10% perché nel corso dell anno è stato tosato 5 volte e in modo immediato: ogni volta che ha venduto, sulle plusvalenze il fisco gli ha sottratto il 20%. Sul Cliente del gestito la tassazione è differita a fine anno: il capitale investito non viene tosato subito ogni mese in cui si vende ma alla fine e quindi il capitale lasciato a fruttare sulla gestione è maggiore. Al Cliente che ha sottoscritto la polizza va ancora meglio perché sul guadagno realizzato grazie ai consigli di Money Expert, ovvero euro (il 10% di 1 milione di euro) non viene tassato se non preleva. E se anche preleva non viene tassato applicando il 20% sui euro, perché nel caso delle polizze il fisco ragiona in modo diverso. Qual è stata la performance della polizza? 10%. Allora su quello che preleva il Cliente ovvero il fisco considera il

5 guadagno che ha avuto (il 10%). Quindi euro. E su quello applica il 20%, quindi euro. Incredibile ma vero. A fronte dello stesso risultato al lordo della tassazione di euro realizzato dai consigli di Money Expert il Cliente della polizza ha pagato euro di tasse, quello della gestione euro e quello che ha scelto il Fai da te molto di più perché ogni volta che è scattata la tagliola del fisco (febbraio, maggio, agosto, settembre e ottobre) lui ha potuto reinvestire un capitale inferiore agli altri due essendo stato decurtato dall aliquota sul capital gain tutti i mesi in cui ci sono state delle vendite in guadagno. Polizze: l evento Paradiso è tax free Ma il massimo dal punto di vista fiscale la polizza lo raggiunge nella fattispecie di quello che io chiamo scherzosamente l evento Paradiso. Se il riscatto della polizza avviene mortis causa i beneficiari della polizza (gli eredi o le altre persone nominate dal Cliente) incassano tutto il capitale maturato senza che su questo capitale nessuno né il contraente della polizza né i beneficiari paghino un centesimo di capital gain. Polizza, quando si paga la tassazione light In occasione della presentazione delle linee di gestione Sofia Expert a settembre 2012 a Milano avevamo proiettato questa slide riassuntiva dell efficienza fiscale dei tre regimi sopra esposti: dossier in amministrato (il Fai da te con la replica dei segnali operativi Full Expert con la propria banca) sottoscrizione delle linee Sofia Expert (gestione patrimoniale) e utilizzo di un veicolo assicurativo per la sottoscrizione delle linee (private insurance).

6 Quanto può valere questo beneficio fiscale della polizza rispetto alla gestione? Allora lo avevamo quantificato così ipotizzando un capitale iniziale di 3 milioni di euro, un rendimento delle gestioni Sofia Expert del 4% all anno e il riscatto della polizza dopo 10 e 20 anni. E evidente il vantaggio fiscale della polizza di non pagare le tasse per 10 anni cumulando un capitale maggiore rispetto alla gestione. Capitale che viene poi tassato al momento del riscatto con un aliquota fiscale più bassa rispetto alla gestione:

7 Le due P delle polizze: Protezione & Pianificazione patrimoniale Ma non ci sono solo vantaggi fiscali nello scegliere di veicolare la propria gestione Sofia Expert in una polizza. Ci sono altri due importanti vantaggi relativi alla: - Protezione del capitale: la polizza può in diverse condizioni (certo non sempre e se c è del penale di mezzo) essere uno scudo contro creditori, fisco, Stato italiano, eventuali patrimoniali poiché evidentemente tramite questa architettura (perfettamente legale) è più difficile agire e le polizze con contenuto Vita (come tali oggi sono considerate) godono di alcuni vantaggi di protezione; - Pianificazione successoria: quando Noi non ci saremo come cantavano i Nomadi la polizza farà quello che deve fare: liquidare subito (entro trenta giorni) gli eredi designati e senza farlo sapere a nessuno. Un vantaggio notevole nei casi di successioni complicate dove i tempi di incasso possono diventare anche di alcuni anni perché le banche di fatto possono arrivare a bloccare i conti se esistono complicazioni. Per Paperone, la polizza è la Numero Uno! La polizza assicurativa può essere un veicolo di investimento interessante in base alle attuali regole per chi: - può investire sulla linea di investimento Sofia Expert prescelta (linea azionaria o obbligazionaria) almeno 250 mila euro (investimento minimo per linea);

8 - investe questo capitale in una prospettiva di lungo termine (10 o 20 anni quindi per la pensione o come capitale da lasciare agli eredi) perché il beneficio fiscale deve riuscire a coprire i maggiori costi e perché solo nel tempo l investimento può dare i suoi frutti ; - vuole lasciare un capitale esentasse ai propri eredi; - vuole lasciare parte del proprio patrimonio (rispettando la legittima) a terzi senza che altri lo sappiano; - vuole avere uno strumento di successione flessibile in cui possa modificare nel tempo i beneficiari della polizza; - possa comunque, in caso di bisogno, riscattarla in modo parziale o totale - abbia esigenze successorie particolari (famiglie allargate, figli non maggiorenni); - voglia tutelarsi maggiormente da una eventuale patrimoniale o da un default dello stato italiano; - voglia portare dei soldi all estero senza doverli dichiarare nel quadro Rw. Le polizze, Angeli e Demoni Chi ci conosce da qualche anno sa che abbiamo sempre sconsigliato di sottoscrivere polizze con contenuto finanziario. Questi contenitori sono stati spesso usati dalla reti di vendita per incassare laute commissioni, intrappolare il capitale del Cliente per lunghi anni, investire in prodotti finanziari inefficienti e costosi spesso gestiti da società amiche o in rapporti d affari con la compagnia assicuratrice della polizza. Un bel modo per le reti di vendere i propri prodotti finanziari ricavandoci il doppio grazie al contenuto assicurativo. Nel caso delle gestioni Sofia Expert abbinate a una polizza di private insurance il discorso è diverso: abbiamo un prodotto finanziario totalmente flessibile con sottostante le gestioni Sofia Expert di cui siamo advisor dove i soldi non finiscono investiti e gestiti in modo passivo. Tutt altro. E grazie agli accordi commerciali di Sofia Sgr con compagnie assicurative di primario livello (come Generali PanEurope) e banche depositarie di standing elevato (Ubs) sono possibili soluzioni di private insurance che in alcuni casi particolari possono essere particolarmente efficienti per risolvere determinati problemi successori o di protezione del capitale. Con private insurance si intende l insieme dei prodotti assicurativi destinati ai risparmiatori più ricchi. Quanto ricchi? Nel caso delle soluzioni offerte normalmente dal mercato assicurativo solo chi dispone di almeno 1 milione di euro può prendere in considerazione questi veicoli assicurativi. Nel caso di Sofia Sgr tale soglia minima di ingresso è prevista in 250 mila euro per linea di gestione.

9 Naturalmente il costo della polizza assicurativa, come quello della banca depositaria, si aggiunge a quello della gestione Sofia Expert e quindi va valutato caso per caso se è conveniente optare per questa soluzione. Che avremo modo di approfondire nel prossimo Diario di Bordo in cui parleremo approfonditamente delle due P delle polizze: la Protezione del patrimonio e la Pianificazione successoria come richiesto da diversi Clienti. Cordiali saluti, Roberta Rossi