Il mercato del grano duro: previsioni a breve e medio termine

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Giustino Villani
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1 Il mercato del grano duro: previsioni a breve e medio termine Mauro Bruni mbruni@areteonline.net 18 maggio 2017

2 Indice dell intervento 1. Fondamentali di mercato e prezzi 2. Previsioni di produzione in Italia 3. Previsioni di prezzo 4. Conclusioni 2

3 3 1. Fondamentali di mercato e prezzi

Principali player di mercato Produzione: Unione Europea e Canada produrranno nel 2017/18 circa il 38% della produzione mondiale Export: il Canada

Nel suo complesso, il Nord- America (Canada, Messico e Stati Uniti), esporta circa i 3/4 del frumento duro Import: l area del Mediterraneo

4 Principali player di mercato Produzione: Unione Europea e Canada produrranno nel 2017/18 circa il 38% della produzione mondiale Export: il Canada si confermerà come il primo esportare a livello mondiale (54%). Nel suo complesso, il Nord- America (Canada, Messico e Stati Uniti), esporta circa i 3/4 del frumento duro Import: l area del Mediterraneo (UE-28, Algeria, Marocco e Tunisia) importerà complessivamente oltre il 60% del totale delle importazioni mondiali di frumento duro 4 Fonte: USDA per gli USA, AAFC per il Canada, Commissione Europea per l UE, IGC per gli altri Paesi

Semine e rese Canada: aree in calo nel 17/18 (-16,8%, 1,97 milioni di Ha); rese in calo

Ha): rese previste in calo rispetto al 16/17 (-2,4% a 2,9 t/ha) Unione Europea: aree in

Fonte: USDA per gli USA, AAFC per il Canada e Commissione Europea per l UE-28.

5 Semine e rese Canada: aree in calo nel 17/18 (-16,8%, 1,97 milioni di Ha); rese in calo rispetto al 16/17 (-14,9% a 2,8 t/ha) USA: aree in calo nel 17/18 (-17,5%, 0,79 milioni di Ha): rese previste in calo rispetto al 16/17 (-2,4% a 2,9 t/ha) Unione Europea: aree in calo nel 17/18 (-6,7%, 2,5 milioni di Ha); rese in aumento rispetto al 16/17 (3,5 t/ha) 5 Fonte: USDA per gli USA, AAFC per il Canada e Commissione Europea per l UE-28. La rese USA sono state stimate per il 2017/18 da Areté come la media delle rese degli ultimi 5 anni di campagna

Produzione Canada: produzione in calo nel 17/18 (-29,14%), fino a 5,5 milioni di t (fonte: AAFC) (5,8 secondo IGC) USA: produzione in calo nel 17/18 fino a 2,3 milioni di t (-18,7%) (proiezione

t (+48,65%) Mondo: produzione in calo nel 17/18 fino a 39,4 milioni di t (-1,25%) Altri player: produzioni 17/18 previste in linea con la campagna precedente in Messico (2,5 milioni di t), Kazakistan

6 Produzione Canada: produzione in calo nel 17/18 (-29,14%), fino a 5,5 milioni di t (fonte: AAFC) (5,8 secondo IGC) USA: produzione in calo nel 17/18 fino a 2,3 milioni di t (-18,7%) (proiezione Areté) (2,3 secondo IGC) Unione Europea: produzione in calo nel 17/18 fino a 8,8 milioni di t (-1,04%) (fonti: CEC) (9 secondo IGC) Nord Africa: produzione in aumento nel 17/18 fino a 5,5 milioni di t (+48,65%) Mondo: produzione in calo nel 17/18 fino a 39,4 milioni di t (-1,25%) Altri player: produzioni 17/18 previste in linea con la campagna precedente in Messico (2,5 milioni di t), Kazakistan (2 milioni di t), Australia (0,5 milioni di t) 6 Fonte: elaborazioni Areté su dati USDA per gli USA, AAFC per il Canada, Commissione Europea per l UE-28, IGC per Nord Africa (Algeria, Marocco, Tunisia e Libia) e Mondo e altri player.

Evoluzione fondamentali: bilancio di approvvigionamento Canada Produzione 17/18 (previsione): 5,5 milioni t (-29,14% sul 16/17) Export 17/18 (previsione): 4,8 milioni t (+6,7% sul

7 Evoluzione fondamentali: bilancio di approvvigionamento Canada Produzione 17/18 (previsione): 5,5 milioni t (-29,14% sul 16/17) Export 17/18 (previsione): 4,8 milioni t (+6,7% sul 16/17) Utilizzi totali 17/18 (previsione): 6,1 milioni t (+0,6% sul 16/17) Rapporto stock finali / utilizzi totali 17/18 (previsione): 36,01% (41,6% per IGC) (46,11% nel 16/17) 7 Fonte: AAFC

Evoluzione fondamentali: bilancio di approvvigionamento USA Produzione 17/18 (proiezione Areté): 2,3 milioni t (-19% sul 16/17) Export 17/18 (proiezione Aretè): 0,9 milione t (in aumento rispetto al

8 Evoluzione fondamentali: bilancio di approvvigionamento USA Produzione 17/18 (proiezione Areté): 2,3 milioni t (-19% sul 16/17) Export 17/18 (proiezione Aretè): 0,9 milione t (in aumento rispetto al 16/17) Utilizzi totali 17/18 (proiezione Areté): 3,2 milioni t (+10,8% sul 16/17) 8 Fonte: USDA fino al 2015/16, elaborazioni Areté su dati USDA per il 2016/17 Rapporto stock finali / utilizzi totali 17/18 (previsione): 37,81% (40,6% secondo IGC) (47,22% nel 16/17)

Evoluzione fondamentali: bilanci di approvvigionamento UE-28 Mondo Produzione 17/18: 8,9 milioni t

17/18: 10,5 milioni t (invariato rispetto a 15/16) Rapporto stock finali / utilizzi totali 17/18:

16/17) Utilizzi totali 16/17: 39,4 milioni t (+2,7% rispetto a 16/17) Rapporto stock finali /

9 Evoluzione fondamentali: bilanci di approvvigionamento UE-28 Mondo Produzione 17/18: 8,9 milioni t (-1% rispetto a 16/17) Export 17/18: 1,4 milioni t (invariato rispetto al 16/17) Utilizzi totali 17/18: 10,5 milioni t (invariato rispetto a 15/16) Rapporto stock finali / utilizzi totali 17/18: 29,15% (29,1% secondo IGC) (contro 27,1% del 16/17) Produzione 17/18: 39,4 milioni t (-1% rispetto a 16/17) Utilizzi totali 16/17: 39,4 milioni t (+2,7% rispetto a 16/17) Rapporto stock finali / utilizzi totali 17/18: 27,92% (contro 28,65% del 16/17) 9 Fonte: IGC per il Mondo, Commissione Europea per l UE-28

10 Evoluzione dei prezzi Volatilità infra-campagna ed inter-campagna Mercati correlati (Italia, Francia, Canada) Prezzo corrente Bologna: 197,5 /t Prezzi sui minimi dal

11 11 2. Previsioni di produzione in Italia

12 Superfici seminate a grano duro in Italia La superficie seminata a grano duro nel 2017/18 ammonta, secondo ISTAT, ad 1,27 milioni di ettari con un calo del -7,7% rispetto alla campagna precedente. Le stime Areté sono leggermente inferiori al dato ISTAT (Areté stima 1,268 milioni di ettari) 12 Fonti: Istat, Areté

13 Superfici seminate a frumento duro per macroaree Il previsto calo di superficie si concentra soprattutto nelle regioni del Nord rispetto al 2016/17 13 Fonti: Istat, Areté

14 Temperature e precipitazioni a Foggia Potenziale produttivo fino ad oggi non compromesso ma rispetto allo scorso anno condizioni meno favorevoli 14

15 Rese di frumento duro in Italia La resa a grano duro nel 2017/18 è prevista da Areté pari a 3,55 tonnellate/ettaro con un calo del - 4,23% rispetto alla campagna precedente 15 Fonti: Istat, Areté

16 Rese di frumento duro per macroaree Rese in calo nel 17/18 in tutte le macroaree rispetto al 16/17 16 Fonti: Istat, Areté

17 Produzione di frumento duro in Italia La produzione di grano duro nel 2017/18 ammonterebbe, secondo le stime Areté, a 4,5 milioni di tonnellate con un calo del -10,9% rispetto alla campagna precedente (IGC 4,5 milioni di tonnellate). 17 Fonti: Istat, Areté e IGC

18 Produzione di frumento duro per macroaree Il calo produttivo per il 17/18 ripetto alla campagna 16/17 è previsto in tutte le macroaree del territorio italiano 18 Fonti: Istat, Areté

19 19 3. Previsioni di prezzo

Relazione fondamentali Nord America (USA+Canada) e prezzo Rapporto

Fondamentali USA+Canada 17/18 (39,59%) previsti in calo rispetto al

altri grains Prezzi Bologna: prezzo medio di campagna 16/17 ad oggi:

20 Relazione fondamentali Nord America (USA+Canada) e prezzo Rapporto stock finali / utilizzi totali principale variabile esplicativa Fondamentali USA+Canada 17/18 (39,59%) previsti in calo rispetto al 16/17 (50,66%) Altre variabili rilevanti: spread con i prezzi degli altri grains Prezzi Bologna: prezzo medio di campagna 16/17 ad oggi: 205,48 /t (corrente 197,50 /t) 20 Fonte: USDA, AAFC, elaborazioni Areté su dati USDA

21 Frumento duro: relazione con i prezzi degli altri grains Nella campagna 2016/17 i prezzi del frumento duro sono principalmente determinati dai fondamentali del duro stesso, ma in altre annate altre variabili hanno avuto un ruolo importante (prezzi degli altri grains, petrolio, noli ) Prezzi dell intero comparto dei grains sui livelli più bassi dal 2010 ad oggi sui mercati europei Spread corrente tra prezzo del frumento duro Bologna e tenero Matif al di sotto della media degli ultimi 10 anni 21

Dicembre 25/01: Primi bilanci 2017/18 Canada (AAFC) 31/03: Prospective plantings USA USDA 30/06: Crop Acreage USA USDA

22 Frumento duro: fattori di incertezza Frumento duro Gennaio Febbraio Marzo Aprile Nord America Europa Maggio Giugno Luglio Agosto Settembre Ottobre Semina USA Raccolta USA Semina Canada Raccolta Canada Raccolta Europa Novembre Semina Europa Dicembre 25/01: Primi bilanci 2017/18 Canada (AAFC) 31/03: Prospective plantings USA USDA 30/06: Crop Acreage USA USDA 12/07: Primi bilanci 2017/18 USA (USDA) Monthly report: USDA per USA e AAFC per Canada Rese semine invernali e rese nordamericane 22

23 23 3. Conclusioni

Conclusioni 2016/17 2017/18 Stock finali / utilizzi totali USA+Canada (USDA e AAFC): 50,66% Prezzo medio fino ad oggi (giuapr): Bologna, fino Centro: 205,48 /t Prezzo corrente (05/2017):

Areté, CEC, IGC) Stock finali / utilizzi totali Canada (AAFC): 36,01% (46,11% nel 16/17) Stock finali / utilizzi totali USA (Areté): 37,81% (47,22% nel 16/17) Stock finali / utilizzi totali

24 Conclusioni 2016/ /18 Stock finali / utilizzi totali USA+Canada (USDA e AAFC): 50,66% Prezzo medio fino ad oggi (giuapr): Bologna, fino Centro: 205,48 /t Prezzo corrente (05/2017): Bologna, fino Centro: 197,5 /t Fattori di incertezza: entità reale degli stock riportati al 2017/18 Produzione: -29% Canada, -19% USA, -1,04% EU28, +49% Nord-Africa, -1% Mondo (fonti: AAFC, Areté, CEC, IGC) Stock finali / utilizzi totali Canada (AAFC): 36,01% (46,11% nel 16/17) Stock finali / utilizzi totali USA (Areté): 37,81% (47,22% nel 16/17) Stock finali / utilizzi totali USA+Canada (Areté e AAFC): 39,59% (50,66% nel 16/17) Stock finali / utilizzi totali Mondo (IGC): 27,92% (28,65% nel 16/17) Fattori di incertezza: «Weather market» e produzioni nord america 2017/18 24

25 Areté s.r.l. Research & Consulting in Economics Via del Gomito 26/ Bologna Tel Fax

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