I RAPPORTI ECONOMICI TRA ITALIA E ROMANIA. (A cura dell Area Studi ICE)

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1 I RAPPORTI ECONOMICI TRA ITALIA E ROMANIA (A cura dell Area Studi ICE) Ottobre 2003

2 I RAPPORTI ECONOMICI TRA ITALIA E ROMANIA (A cura dell Area Studi ICE) L INTERSCAMBIO COMMERCIALE TOTALE DELLA ROMANIA Nel 2002, il valore dell interscambio commerciale totale della Romania (in dollari) è aumentato del 18%, mantenendo così il trend crescente degli ultimi anni (era aumentato del 15% nel 2001 e del 23% nel 2000), dovuto all adozione di misure di liberalizzazione commerciale e al processo di riorientamento geografico e settoriale del commercio estero in atto dal La tendenza positiva sembra confermata anche per i primi mesi del 2003 (+25% nel primo quadrimestre). Tuttavia, i dati nominali andrebbero depurati per tener conto del fatto che il tasso di inflazione in Romania, nonostante una sensibile riduzione (dal 30.3% nel 2001 al 17.8% nel 2002), si mantiene molto elevato rispetto al tasso medio Europeo (2% nel 2003). Le esportazioni nel 2002 sono aumentate del 21.8% rispetto all anno precedente, per un valore totale di 13.9 miliardi di dollari, e nel primo semestre del 2003 si è avuto un incremento dell 8.1% rispetto allo stesso periodo dell anno precedente. Ci si attende inoltre un ulteriore incremento tra il 2003 ed il 2004 (EIU Country Report Giugno 2003), grazie all implementazione di un nuovo sistema di supporto e di promozione attraverso il finanziamento pubblico (legge n. 120/2002). Per quanto concerne le importazioni, nel 2002 si è registrata una crescita del 14.8% rispetto all anno precedente, ed un incremento del 10.4% fra gennaio e giugno del Malgrado negli ultimi anni l incremento delle esportazioni sia stato più sostenuto di quello delle importazioni, il saldo commerciale della Romania resta passivo, e nel 2002 si è mantenuto intorno ai 4 miliardi di dollari. Per quel che concerne l orientamento geografico, l Unione Europea ha un ruolo del tutto preminente sia come mercato di sbocco per i prodotti rumeni (67% delle esportazioni totali), sia come origine delle importazioni del paese (58%). L Italia rappresenta il principale partner commerciale della Romania. Le esportazioni dirette verso l Italia sono state il 25% delle esportazioni totali nel 2002, ed il 25.5% di quelle del primo semestre del Il secondo mercato di sbocco delle esportazioni rumene è la Germania (16%), seguita dalla Francia (8%) e dal Regno Unito (6%) (cfr. Grafico 1). L Italia è anche il principale fornitore della Romania, con una quota del 21% sulle importazioni totali rumene nel 2002 e del 19.6% nel primo semestre del 2003, seguita dalla Germania (15%), la Federazione Russa (7%), e la Francia (6%) (cfr. Grafico 2). 1

3 Relativamente alla composizione merceologica, le esportazioni rumene si concentrano principalmente in settori a basso valore aggiunto, spesso nel quadro di produzioni di traffico di perfezionamento passivo, originate dall Italia e dalla Germania. In particolare, il 70.8% delle esportazioni totali rumene è costituito da prodotti tessili (25.3%), macchinari (15,7%), prodotti metallurgici (12.9%), prodotti minerari (8.5%) e calzature (8.4%). Anche le importazioni si concentrano in un ristretto numero di settori: macchinari (31%), industria leggera (22%), prodotti minerari (13%) e metallo e prodotti in metallo (7%) (pari nel 2002 al 73% delle importazioni totali). Utilizzando il saldo normalizzato come misura del vantaggio comparato rivelato possiamo dire che la Romania è specializzata soprattutto nei settori tradizionali come abbigliamento, legno e mobili e nel settore navale. I principali svantaggi comparati invece si registrano nei settori della plastica, dei macchinari elettrici, degli apparecchi audiovisivi e dei macchinari (quest ultimo è un tipico settore di specializzazione dell Italia). Tabella 1 Interscambio commerciale della Romania ( ) (valori in milioni di dollari) 1999 Var% 2000 Var% 2001 Var% 2002 Var% Esportazioni Importazioni Saldi Fonte: Elaborazioni ICE su dati Istituto Statistico Nazionale della Romania. Le variazioni percentuali sono rispetto all anno precedente. Quella del 1999 è calcolata sui dati del 1998 non riportati in tabella. 2

4 Grafico 1 - Principali paesi di destinazione delle esportazioni della Romania Altri 34% Italia 25% CEFTA 7% Germania 16% Turchia 4% Regno Unito 6% Francia 8% Fonte: elaborazioni ICE su dati dell istituto Statistico Nazionale della Romania (2002) Grafico 2 - Principali paesi di origine delle importazioni della Romania Altri 37% Italia 21% Germania 15% CEFTA 10% Regno Unito 4% Francia 6% Federazione russa 7% Fonte: elaborazioni ICE su dati dell istituto Statistico Nazionale della Romania (2002) 3

5 Tabella 2 - Saldi normalizzati 1 Settori * Navigazione fluviale e marittima 84,4 89,9 Fertilizzanti 78,6 84,3 Indumenti ed accessori di abbigliamento, diversi da quelli a maglia 82,4 81,7 Indumenti ed accessori di abbigliamento, a maglia 58,7 63,0 Legno e articoli in legno 76,3 62,2 Calzature, ghette ed oggetti simili; parti di questi oggetti 57,2 60,7 Mobili, materassi e simili, arredamenti 66,6 60,2 Animali vivi 87,7 45,9 Alluminio e lavori di alluminio 50,5 38,2 Ferro o acciaio 49,8 33,9 Altri articoli tessili 12,7 31,6 Vetro e lavori in vetro 22,2 4,9 Articoli di ferro e acciaio 11,9-1,0 Prodotti chimici organici -11,1-13,4 Macchine, apparecchi e materiale elettrico e loro parti -45,3-15,5 Gomma e articoli in gomma -23,4-21,7 Combustibili minerali, oli minerali e prodotti della loro distillazione; sostanze bituminose; cere minerali -43,5-28,8 Veicoli e materiale per strade ferrate o simili e loro parti; apparecchi meccanici (compresi quelli elettromeccanici) di segnalazione per vie di comunicazione -40,0-43,8 Caldaie, macchine, apparecchi e congegni meccanici; parti di queste macchine o apparecchi -42,8-48,3 Plastica e articoli in plastica -50,9-56,5 Fonte: Elaborazioni ICE su dati dell Istituto Statistico Nazionale della Romania Nota 1: Il saldo normalizzato varia da 100, nel caso in cui il paese sia unicamente importatore, a +100, nel caso opposto in cui il paese sia unicamente esportatore. Se la bilancia settoriale è in pareggio, il saldo normalizzato è pari a 0 essendo il numeratore pari a 0. *Nomenclatura Combinata - CN2 4

6 INTERSCAMBIO COMMERCIALE ITALIA ROMANIA L interscambio commerciale tra l Italia e la Romania ha registrato una crescita record negli anni , passando da un valore di 3.8 miliardi di euro nel 1999 a 6.7 miliardi di euro nel 2001, con un incremento del 74%. Nel 2002, il valore dell interscambio commerciale tra i due paesi ha superato i 7 miliardi di euro, registrando un lieve incremento rispetto all anno precedente. I dati riferiti al primo semestre del 2003, infine, evidenziano una ulteriore crescita del 2.3% rispetto allo stesso periodo del Nel 2002 l Italia ha esportato verso la Romania merci per un valore pari a 3.6 miliardi di euro, con un incremento del 7.4 % rispetto al 2001 e del 140% rispetto al Nei primi sei mesi del 2003 invece le esportazioni sono state pari a 1.8 miliardi di euro, con un incremento del 3.6% rispetto allo stesso periodo del L andamento delle esportazioni verso la Romania è stato caratterizzato, negli ultimi tre anni, da valori molti elevati, anche se con tassi di crescita in diminuzione: dal +39% nel 2000 al +7% nel Le importazioni di beni provenienti dalla Romania hanno registrato, nel 2002, una crescita del 7.4% rispetto ai valori del Tale aumento appare più modesto rispetto a quello registrato sia nel 2001 (+31.5%) che nel 2000 (+ 32.0). La bilancia commerciale è stata caratterizzata, nel corso degli ultimi anni, dalla presenza di surplus e deficit di modesta entità. Nel 2002, tuttavia, il disavanzo dell Italia ha raggiunto l ammontare massimo di 202 milioni di euro. Orientamento settoriale Esportazioni Le esportazioni dell Italia verso la Romania sono concentrate nel settore manifatturiero. In particolare, i comparti più rilevanti (seguendo la classificazione merceologica SITC rev.2) sono i Prodotti tessili, che costituiscono il 28.3% del totale delle esportazioni italiane, e raggiungono un valore di milioni di euro nel 2002, il Cuoio e prodotti in cuoio, per un valore di 497 milioni di euro e le Calzature (5.7%). Importazioni Anche la composizione merceologica delle importazioni italiane provenienti dalla Romania risulta caratterizzata dalla prevalenza del settore manifatturiero. In particolare: il comparto più consistente, con una quota del 33.4% sull import totale (per un valore di milioni di euro nel 2002), è l Abbigliamento, seguito dal settore delle Calzature, che costituisce il 24,9% delle importazioni italiane, con un valore nel 2002 di 914 milioni di euro. 5

7 Grafico 3 - Interscambio commerciale Italia Romania (dati in milioni di euro) Esportazioni Importazioni Saldo Italia Fonte: elaborazione ICE si dati ISTAT I valori del 2003 si riferiscono al I semestre, i tassi di crescita sono ottenuti dal confronti con i dati registrati nel I semestre del Non si possono tuttavia analizzare i flussi di commercio fra Italia e Romania senza parlare del fenomeno del Traffico di Perfezionamento Passivo (TPP), costituito dai movimenti di merci in uscita dall Italia e destinate a subire perfezionamento nel territorio romeno (esportazioni temporanee), e dai movimenti relativi alle importazioni nel territorio italiano a scarico di esportazioni temporanee (reimportazioni). Più della metà dell'interscambio commerciale tra Italia e Romania si svolge infatti nel contesto del traffico di perfezionamento: il totale delle reimportazioni italiane nel 2002 ha rappresentato il 72% delle importazioni totali. 6

8 Grafico 4 - Principali settori delle esportazioni italiane in Romania (2002) Abbigliamento 7% Manufatti vari 5% Macchinari elettrici 5% Prodotti tessili 38% Macchinari specializzati 7% Macchinari industriali 7% Cuoio e prodotti in cuoio 17% Materiale per telecomunicazioni 7% Calzature 7% Fonte: elaborazioni ICE su dati dell istituto Statistico Nazionale della Romania (2002) Grafico 5 - Principali settori delle importazioni italiane dalla Romania (2002) Articoli in minerali non metallici 4% Manufatti metallici 4% Prodotti tessili 3% Altri macchinari non elettrici 1% Abbigliamento 42% Macchinari elettrici 5% Petrolio e prodotti in petrolio 9% Calzature 32% Fonte: elaborazioni ICE su dati dell istituto Statistico Nazionale della Romania. 7

9 Tabella 3 Peso del traffico di perfezionamento passivo sulle esportazioni settoriali: principali settori (milioni di dollari) (2002) Esportazioni temporanee Esportazioni temporanee/esportazioni (peso percentuale) Settori Esportazioni Cuoio e prodotti in cuoio ,6 Prodotti tessili ,0 Abbigliamento ,2 Calzature ,5 Manufatti vari ,7 Macchinari industriali ,5 Materiale per telecomunicazioni ,5 Macchinari specializzati 196 0,7 0,4 Fonte: Elaborazioni ICE su dati dell Istituto Nazionale di statistica della Romania. Tabella 4 Peso del traffico di perfezionamento passivo sulle importazioni settoriali: principali settori (milioni di dollari) (2002) Settori Importazioni Reimportazioni Reimportazioni/importazioni (peso percentuale) Abbigliamento ,9 Calzature ,6 Macchinari elettrici ,7 Meccanica strumentale ,6 Prodotti tessili ,8 Manufatti metallici ,3 Metalli non ferrosi ,0 Fonte: Elaborazioni ICE su dati dell Istituto Nazionale di statistica della Romania. 8

10 In particolare, come si vede dalla tabella, nell ambito di alcuni tra i settori più significativi dell export italiano in Romania, la quota di Traffico di Perfezionamento Passivo ammonta a più del 90% del totale: per quanto concerne i prodotti tessili, ad esempio, il 95% avviene in regime di TPP; la medesima situazione caratterizza i settori del Cuoio e prodotti in cuoio (96,6%) e della Calzature (90,5%). Tali dati risultano inoltre confermati dalla quota di TPP che si rileva nell import italiano, di cui quasi il 100% è costituito da reimportazioni ; i casi più significativi sono quelli dei settori dell Abbigliamento (98,9%) e della Calzature (98,6%). L elevata quota di TPP è legata principalmente al basso costo del lavoro in Romania. Eurostat quantifica il costo del lavoro in Romania in media circa 1,5 euro l'ora, pari a poco più di un quarto di quello della Polonia (4,48 euro) e a quasi un ottavo di quello della Slovenia (8,98 euro). Se si considerano i soli lavoratori dell'industria, sempre secondo dati di fonte Eurostat, il costo del lavoro si abbassa ulteriormente (in media 1,28 euro l ora). Il fenomeno del TPP, aumentato notevolmente negli ultimi anni e che, secondo un recente studio dell Istituto Statistico romeno, raggiungerà il suo valore massimo nel 2008, sembra tuttavia destinato a diminuire di importanza in futuro a causa dei probabili incrementi dei salari e di un possibile apprezzamento della valuta nazionale, ambedue stimolati dall adesione della Romania all UE. L analisi dei dati regionali evidenzia la posizione preminente del Veneto, sia come mercato di sbocco per i prodotti romeni, sia come origine delle importazioni del paese (nel 2002 il valore dell interscambio fra il Veneto e la Romania è stato pari a 2.6 miliardi di euro). La seconda regione, in ordine di importanza, è rappresentata dalla Lombardia, seguita da Toscana, Marche, Emilia Romagna e Piemonte. Per identificare le regioni italiane più esposte alla concorrenza della Romania sono stati calcolati un indice di somiglianza e un indice di esposizione fra le esportazioni regionali italiane e le esportazioni rumene sul mercato europeo; questi indici in media non risultano essere molto elevati: le regioni italiane non sembrano essere particolarmente soggette a concorrenza da parte della Romania. Fanno, almeno parzialmente, eccezione Veneto, Molise, Toscana, Marche, Umbria e Puglia, che presentano valori dell indice di somiglianza superiori alla media: ciò deriva da una comune specializzazione in alcuni settori chiave. Veneto, Molise e Umbria hanno in comune con la Romania una decisa specializzazione nel settore dell abbigliamento in tessuto, della maglieria e dei mobili. Invece, Toscana, Marche e Puglia hanno in comune con la Romania la specializzazione nel settore delle calzature e dei mobili. 9

11 Grafico 6 - Le principali regioni italiane importatrici dalla Romania (2002) Piemonte Lazio Umbria Altri Veneto Emilia Romagna Marche Toscana Lombardia Fonte: elaborazioni ICE su dati ISTAT Grafico 7 - Le principali regioni italiane esportatrici verso la Romania (2002) Lazio Abruzzo Altri Veneto Piemonte Emilia Romagna Marche Toscana Lombardia Fonte: elaborazioni ICE su dati ISTAT 10

12 Tabella 5: Grado di somiglianza e di esposizione nelle esportazioni fra le regioni italiane e la Romania (5 settori principali) Regione Somiglianza* Esposizione** Sardegna 7,9 0,66 Abruzzo 8,7 2,93 Molise 52,3 3,77 Veneto 53,6 14,84 Puglia 31,1 2,64 Emilia R. 12,9 4,87 Basilicata 9,1 1,42 Friuli V.G. 10,7 3,01 Toscana 42,9 8,54 Umbria 35,7 5,18 Marche 40,0 7,42 media 15,2 - Fonte: ISTAT ed EUROSTAT, 1999, 2001 *La somiglianza è calcolata utilizzando l indice di Finger e Kreinin (1979). S ( ab, c) min ( ), ( ) 100 Xi ac Xi bc. L indice varia da 0 a 100. i L indice offre una misura della somiglianza delle esportazioni di a (regione italiana) e b (Romania) dirette a c (Unione Europea). Xi(ac) rappresenta la quota delle esportazioni del bene i del Paese a verso il Paese c sul totale delle esportazioni di a. Xi(bc) rappresenta la quota delle esportazioni del bene i del Paese b verso il Paese c sul totale delle esportazioni di b. Le regioni riportate in tabella sono quelle che hanno valori dell indice diversi da zero. ** L indice di esposizione è calcolato moltiplicando l indice di somiglianza per il grado di propensione all esportazione delle regioni dato da esportazioni/pil. 11

13 INVESTIMENTI DIRETTI ESTERI IN ROMANIA Fin dall avvio del processo di transizione dell economia rumena gli investimenti esteri sono stati considerati un fattore chiave per sopperire ad elevate carenze di capitale nazionale, acquisire nuove tecnologie ed apprendere tecniche di management moderne. Tuttavia la capacità della Romania di attrarre investimenti è stata molto al di sotto delle sue potenzialità: il livello degli IDE in entrata è infatti negativamente influenzato dalle frequenti modifiche del quadro normativo di riferimento, dall elevato livello di burocratizzazione, dall arretratezza delle infrastrutture e, soprattutto, dal livello e dalla diffusione della corruzione. Tra i Paesi candidati all adesione, la Romania si colloca solo al quinto posto per gli investimenti in entrata, dopo la Repubblica Ceca, la Polonia, la Slovacchia e la Slovenia, che hanno assorbito la maggior parte degli afflussi nell area. Anche nella classifica mondiale degli investimenti diretti non è riuscita a superare il 75 posto (mentre ad esempio la repubblica Ceca è al 37 ) (cfr. Box 1 allegato: L attrattività degli Investimenti diretti, gli indici usati e la posizione della Romania). Nel periodo , il flusso degli IDE in entrata in Romania ha inoltre seguito un andamento altalenante, più che raddoppiando tra il 1997 e il 1998 (a seguito della privatizzazione di Romtelecom) e riducendosi drasticamente tra il 1998 (livello massimo mai raggiunto, con 2031 milioni di dollari) e il 1999; nel 2001 e nel 2002 i valori si sono mantenuti pressoché stabili, nonostante la caduta degli IDE a livello mondiale (i flussi in entrata sono stati 1157 e 1106 milioni di dollari rispettivamente fino a raggiungere uno stock di 8786 milioni di dollari, fonte Unctad, World Investment Report, 2003). E interessante notare che in percentuale del PIL i flussi di investimenti diretti in entrata hanno raggiunto il 20,5% nel 2002 ed erano solo il 2,3% nel Nei paesi candidati tuttavia sono in media il 33%. Dati sullo stock di capitale confermano questa discrepanza: lo stock di investimenti pro capite alla fine del 2001 era di 411 dollari in Romania, contro 1600 dollari circa in media nei paesi candidati (fonte Economist Intelligence Unit -EIU, Country Report, Romania, 2003). Nel primo quadrimestre del 2003, secondo quanto pubblicato dall Agenzia Romena per gli investimenti esteri, si è registrata una crescita degli IDE pari al 20.5% su base annua, grazie all impatto delle leggi sulla promozione degli investimenti esteri approvate nell ottobre 2001 (EIU Giugno 2003). E necessario tuttavia considerare che la forte crescita registrata nel primo trimestre del 2003 è almeno in parte dovuta all apprezzamento dell euro nei confronti del dollaro USA, dal momento che i maggior investimenti esteri provengono dai paesi UE. 12

14 Grafico 8 - Flussi di IDE in Entrata (in milioni di dollari) Flussi di IDE in entrata (in milioni di $) IDE in entrata Fonte: Unctad, World Investment Report, 2003 I principali settori di destinazione degli investimenti diretti esteri in Romania sono, in ordine decrescente, settore industriale, commercio, servizi, trasporti e costruzioni. Più del 50% degli afflussi di capitale nel periodo dal 1999 al 2002 sono legati alle privatizzazioni e riflettono quindi una certa riluttanza degli investitori stranieri a investire in greenfields. I flussi di investimenti in uscita dalla Romania sono pressoché inesistenti, come del resto per tutti i paesi dell area (16 milioni di dollari nel 2002, 281 milioni dalla Repubblica Ceca, il maggiore esportatore). Investimenti italiani in Romania Secondo i dati della Camera di Commercio e dell Industria rumena, l Italia si colloca al sesto posto tra i principali Paesi investitori, dopo, i Paesi Bassi, la Germania, gli USA, la Francia e l Austria, per quanto concerne il valore del capitale totale investito (il flusso degli investimenti italiani in Romania, tra il 1990 ed il 2002, è stimabile introno ai 486 milioni di dollari). Se si considera, invece, il numero di aziende presenti nel Paese, l Italia detiene il primato, con un numero di joint - venture italo - rumene presenti nel Registro nazionale di commercio pari a 13400, in data 31 luglio 2003 (circa il 15% delle imprese estere in Romania). Tuttavia si stima che una gran parte delle imprese italiane registrate non sia operativa per diversi motivi (fiscali, difficoltà burocratiche, necessità di mantenere aperte opportunità future etc.) 1. 1 Si stima che in generale le iniziative produttive realmente avviate siano non più del 20-30% del totale delle segnalazioni. Nel caso specifico della Romania, una indagine sul campo svolta dal Corriere della Sera nel 2001 ha stimato in circa 3000 le imprese con partecipazioni di soggetti italiani (imprese o privati cittadini) effettivamente attive in Romania, distribuite fra attività produttive, commerciali, finanziarie, immobiliari, di servizio etc. Molte delle imprese registrate sono aziende fantasma, iniziative mai partite, avventure poco nobili celate sotto il nome di società inesistenti (cf. Mariotti e Mulinelli, Rapporto Italia Multinazionale, 2002,). Da notare tuttavia che risultano registrate in Romania anche più di imprese tedesche. 13

15 Sebbene la maggior parte degli investimenti italiani nell Europa centro-orientale si sia concentrata, come per i paesi UE, in Ungheria e Polonia, l Italia presenta, rispetto ai partner europei, un più marcato orientamento relativo verso la Romania: tra le 40 maggiori imprese investitrici in Romania, cinque sono costituite da imprese a partecipazione italiana. Ciononostante, la presenza italiana è prevalentemente caratterizzata da una prevalenza di imprese di piccole e medie dimensioni. Le principali regioni di destinazione degli investimenti italiani sono la Transilvania, il Banato, ed i centri industriali sorti nelle vicinanze della città di Bucarest. I dati delle camere di commercio sugli investimenti diretti esteri sono tuttavia difficilmente interpretabili: oltre a non avere un dato certo sulle imprese effettivamente operative, non danno informazioni sul fatturato, né sulla distribuzione per dimensione e per settore delle imprese italiane registrate. Per supplire alla carenza di dati, si può far riferimento all Indagine Italia Multinazionale Rapporto 2002 a cura di ICE e Reprint. Questa indagine considera solo le imprese industriali con un giro di affari estero superiore a 2,5 milioni di euro e l insieme dei servizi che ne supportano l attività e mostra che, fra il 2000 e il 2002, il numero delle partecipate italiane in Romania è passato da 584 a 657, con un aumento del fatturato da 1, a 1, 8 7 miliardi di euro e del totale degli addetti da a Sempre secondo questa indagine, il totale delle imprese partecipate nel 2002 rappresenta il 5% del totale delle imprese partecipate italiane nel mondo, mentre il totale degli addetti costituisce il 4%. Tabella 6 - Partecipazioni italiane in Romania per numero di imprese, numero di addetti e fatturato Numero di imprese Numero di addetti Fatturato Fonte: elaborazioni ICE su dati R&P Politecnico di Milano (2002) La composizione settoriale degli investimenti diretti italiani delle imprese considerate nell indagine ICE-Reprint è caratterizzata da una netta preponderanza di comparti in cui l intensità di lavoro è elevata: Abbigliamento, Pelli, Cuoio, Calzature e pelletteria, Metallo e prodotti derivati e Tessili e maglieria. Sembra quindi confermare le analisi che individuano nel basso costo del lavoro in Romania la causa principale degli investimenti diretti. 14

16 Grafico 9 - Principali settori di destinazione degli IDE in Romania 17% 40% 21% 22% Abbigliamento Metallo e prodotti derivati Pelli, cuoio e calzature Tessili e maglieria Fonte: elaborazioni ICE su dati ICE-Reprint (2002) La percentuale di investimenti diretti nei settori tradizionali ad elevata intensità di lavoro è coerente con il pattern italiano di specializzazione delle esportazioni nei settori tradizionali, e soprattutto con le caratteristiche settoriali relative all interscambio tra i due paesi. Come già osservato, inoltre, la maggior parte delle imprese italiane presenti in Romania svolge la propria attività in regime di traffico di perfezionamento passivo. In tale ambito sono sempre più frequenti le delocalizzazioni sotto forma di joint ventures ed i contratti con produttori locali per la fornitura o l'assemblaggio di parti di macchine o componenti di beni strumentali. La maggior parte degli investitori italiani provengono dalle regioni dell Italia nord occidentale e Nord orientale. 15

17 Grafico 10 - Regioni di provenienza degli IDE italiani in Romania 6% 15% 36% 43% Italia nord-occidentale Italia centrale Italia nord-orientale Italia meridionale e insulare Fonte: elaborazioni ICE su dati ICE-Reprint (2002) Le principali imprese italiane che hanno recentemente investito in Romania sono Parmalat, Italstrade, gruppo Frati, Assicurazioni Generali, Telecom, Fiat, Zoppas, Nusco, Butan gas. Merloni. A partire dal 2000 si è inoltre rafforzata la presenza di istituti di credito italiani nel Paese (Gruppo Veneto Banca) o desks operativi (Banca Intesa BCI, Monte dei Paschi di Siena, Banca Popolare di Verona); Unicredito ha acquisito il pacchetto di maggioranza della turca Demirbank trasformandola in Unicredit Romania e, infine, la Banca Popolare di Vicenza il 5% della filiale romena dell'austriaca Volksbanken A.G. In particolare secondo un analisi elaborata dall istituto Nazionale di Statistica romeno si segnala l importanza della Banca Italo-Romena Spa Italia e della Banca di Roma Spa Italia. 16

18 L ATTRATTIVITÀ DEGLI INVESTIMENTI DIRETTI, GLI INDICI USATI E LA POSIZIONE DELLA ROMANIA L Unctad calcola due indici per valutare l attrattività di un paese per gli investitori internazionali: l indice di performance e l indice potenziale. In questo modo è in grado di collocare i paesi in una graduatoria sia riguardo alla loro capacità di attrarre effettivamente gli investimenti diretti, sia alla collocazione rispetto al loro potenziale. L indice di performance classifica i paesi in base agli investimenti diretti che ricevono relativamente alla loro dimensione economica, calcolata come rapporto fra la quota degli afflussi di capitale e la quota sul prodotto mondiale. Un valore maggiore di 1 indica che il paese riceve più investimenti diretti della sua dimensione relativa, mentre un valore inferiore a 1 indica che ne riceve meno (un valore negativo indica disinvestimenti nel paese nel periodo considerato). L indice cattura in questo modo l influenza sugli afflussi di capitale di fattori diversi dalla dimensione del mercato, assumendo che, ceteris paribus, la dimensione sia la base line per attrarre gli investimenti esteri. I fattori considerati sono, fra gli altri, la stabilità economicopolitica, la presenza di risorse naturali, lo stato delle infrastrutture, le opportunità di privatizzazione, l efficacia della promozione, il livello tecnologico. La classificazione dei paesi presenta ampie variazioni nel tempo perché sia il numeratore che il denominatore possono cambiare significativamente di anno in anno (ad esempio, se ci sono state grosse privatizzazioni o operazioni di M&A). Per evitare fluttuazioni indesiderate, l Unctad consiglia di utilizzare medie su 3 anni dell indice e invece di fornire il valore puntuale fornisce la posizione media dei paesi nei diversi trienni (il ranking dei paesi). L indice potenziale si basa soprattutto su variabili strutturali ed è pertanto molto più stabile dell indice di performance. E una media ponderata di diversi indicatori: crescita media del PIL, PIL pro capite, esportazioni totali, linee telefoniche fisse, telefoni mobili, spese per R&S, numero di studenti universitari, livello di rischio paese, esportazioni di risorse naturali, importazioni di accessori elettronici e automobili, esportazioni nei servizi, IDE in entrata. Non include tuttavia una serie di variabili importanti per le quali esistono dati ma ci sono difficoltà di confronto a livello internazionale, come i fattori socio-culturali e politici ed esclude gli incentivi fiscali e i costi dei servizi per mancanza di dati anche a livello nazionale. Nella graduatoria mondiale basata sull indice di performance, la Romania per il periodo si colloca al 75 posto mentre la Repubblica Ceca è all 11 posto, la Slovacchia al 26, la Polonia al 47 e l Ungheria al 53. Per quel che riguarda l indice potenziale, sempre per il periodo , la Romania si colloca al 91 posto nella graduatoria mondiale. Incidono sul livello dell indice in particolare i bassi valori registrati da Pil pro capite, numero di telefoni mobili, esportazioni di risorse naturali, importazioni di accessori elettrici, esportazioni di servizi per i quali la Romania ha valori di circa 0,1 (l indice varia fra 0 e 1) mentre ad esempio la Repubblica Ceca ha valori superiori a 0,5 (in media). Fra gli altri candidati all adesione la Slovenia si situa al 29 posto, la Repubblica Ceca si situa al 37, la Polonia al 43, la Slovacchia al 48 posto nella graduatoria mondiale. Il confronto dei valori dei due indici permette di dividere i paesi in quattro categorie a seconda che i paesi abbiano elevate potenzialità e performance (front runners), basse potenzialità ma buona performance (above potential) elevate potenzialità e cattiva performance (below potential) e cattiva attrattività e potenzialità (under performer). La Romania per il triennio ricade in quest ultima categoria, mentre, fra gli altri paesi candidati, la Polonia, la Repubblica Ceca e la Slovacchia sono nella categoria dei front runners (nella quale si trova ance la Croazia). E interessante notare che, nel , l indice di Performance per l Europa Centrale scende leggermente al di sotto del valore soglia dell unità (0,99) dopo essere stato leggermente superiore all unità per tutto il decennio precedente (per confronto lo stesso indice per EU nel triennio è stato pari a 1,77 grazie soprattutto alle performance di Belgio, Irlanda e Spagna).