I prezzi indicati si riferiscono sempre al Future dax, non all indice : qualora intenda riferirmi all indice, verrà adeguatamente specificato.

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1 Analisi dei Volumi degli ultimi 6 giorni future dax giugno Sempre con i soliti bassi volumi, il dax venerdi si è mosso al ribasso. La sessione è stata tecnicamente precisa : al rialzo il POC del giorno prima ha contenuto la salita, e al ribasso l ultimo poc intatto del 30 aprile a 6992 ha definito il low. La distribuzione di volumi è stata molto bilanciata : il poc a 7030 si colloca esattamente al centro del range. La chiusura a 7042 si colloca sulla fascia superiore della value area e dà un bias rialzista alla sessione. Nelle ultime 6 sessioni stiamo lavorando in un range 7000/7140 : solo l uscita da questo range fornirà segnali serie di inversione. Al momento queste oscillazioni intraday sono solo schermaglie con poco significato..

2 stato trattato in alto, e pesa spingendo al ribasso la price action. Inoltre il POC della settimana, 7087, è molto sviluppato e fornirà un importante resistenza nei giorni prossimi. Nonostante da un punto di vista di barchart la settimana appena conclusa sia ancora in rialzo (massimi minimi e POC più alti rispetto alla precedente), tuttavia la distribuzioni di volumi indica un bias ribassista. D altronde il movimento tra le asset class (rally del bund, del petrolio, movimenti valutari) potrebbe anticipare una prossima forte perturbazione ribassista sulle borse. ANALISI BARCHART (barre a volume costante) Si sta definendo un canale ribassista del dax ampio 160 punti Si nota anche con notevole precisione il supporto orizzontale a 7042, zona di notevoli accelerazionie. Il prezzo ha rotto la trendline rialzista sul dax che partiva a metà aprile. Il potenziale di discesa è pari al pullback che si è verificato tra 6910 e 6580, quindi una discesa di 300/350 punti, con target 6850/6800. Cerchi fucsia : Esaminiamo tutta l evoluzione del dax dal minimo di metà marzo : un primo canale rialzista si è sviluppato da 6572 a 6910 : sono 338 punti che proiettati al rialzo da 6720 danno come obiettivo 7058 circa. Dopo aver stornato fino a 6706, il dax ha fatto una seconda onda rialzista di altezza inferiore : si è infatto fermato prima del target teorico, a 7015, dopo una onda rialzista di 309 punti (6706->7015). Da 7015 ha ritracciato fino a 6895 (30 aprile) e poi ha ripreso il movimento rialzista, che sui massimi di venerdi ha toccato 7135 (240 punti di salita). I movimenti al rialzo stanno perdendo forza, ma comunque il dax ha toccato il top del canale ascendente con un aumento dell inclinazione delle trendline che sostengono il movimento : dato che il chart è fatto su barre a volume costante, un aumento dell inclinaz delle trendline significa che il mercato sta salendo con volumi inferiori.

3 ANALISI DEL GRAFICO CANDLESTICK DAILY Trend neutro, sentiment ribassista. La rottura del canale rialzista vista sulle barre a volume costante è presenta anche sul daily candlestick. I rimbalzi sulla trendline rossa si stavano facendo sempre più ridotti e affaticati : avevo interpretato questo come segno di una prossima rottura. La rottura di una trendline rialzista o ribassista non significa pero0 molto se il prezzo poi non dimostra di sentire il cambio di inclinazione e scende decisamente. Potrebbe infatti restare in un range laterale, e nel nostro caso questo significherebbe restare compreso nel range 7000/7140 ancora per un numero indefinito di sessioni. I volumi sono sempre bassi, e tranne un accelerazione nelle prime ore di venerdi mattina, poi tutto si è concluso nella classica mediocrità di volumi cu stiamo assistendo da almeno 6 sessioni. Per avere un segnale significativo di uscita da questo laterale, il dax deve scendere sotto 7000 o salire nuovamente sopra 7100 almeno (sarebbe già una indicazione di notevole forza chiudere sopra 7100 anche se non sopra il 7140 high : significherebbe quantomeno che riesce a salire sopra il POC settimanale a 7087). E in atto un movimento corale sulle altre asset class : obbligazioni al rialzo, yen e dollaro in recupero. Sembra di scorgere una certa riduzione di appetito per il rischio, ma gli azionari ancora non rispecchiano affatto questi segnali. Gap : 20/25 marzo indice / , future 6475/6553

4 STOXX WEEKLY E STOXX DAILY A sinistra il grafico weekly, a destra il daily. DAILY : RESISTENZE 3852 (high 2maggio), 3837 (volumi del 2magg, high 7mag), (inizia area volumi 7 mag), (high 30apr,low 2mag, POC 6/8mag), 3774 (high 28 apr) (poc 30 aprile), SUPPORTI 3752 (POC 9mag), 3735/38 (triplo max settimana 14apr,PoC 29apr), 3718, 3710, 3680 (poc 22apr), 3660 (zona di accelerazione), 3645, 3640 (PoC ieri), 3622 (low ieri) (poc weekly), 3555, 3531 (poc 25 mar), 3512, WEEKLY : resistenze :3864, 3893 Supporti : 3764/70 (oc 28apr), 3693 (poc 21apr), 3575/80, 3497 (low 31 marzo), 3488 (POC 10mar), 3455 (PoC 17 marzo)

5 TEMI DELLA SETTIMANA - aggiornati alla chiusura della precedente sessione Rischio Geopolitico israele ha iniziato domenica una serie di esercitazioni militari della durata di 5 giorni. Le manovre servono a verificare la capacità difensiva in caso di attacco portato anche con armi non convenzionali. Siria. Iran e Libano sono molto allarmati da questa prova di forza israeliana SubPrime le perdite di AIG la piu grande assicurazione mondiale, che ha visto il suo rating ridotto da S&P a AA- da AA, dopo la perdita di 7.81 bn us del primo trimestre su operazioni di credit swaps e legate ai mutui, ha pesato sul mercato. In due sessioni ha perso oltre 18% Dati macro di oggi : Oggi pochi dati 1030 UK PPI Commodities : altro record del petrolio a oltre (ora tratta ). Stabile l oro a Valute : dopo il deciso recupero mercoledì e giovedì, venerdi lo yen si è stabilizzato. Il recupero del dollaro si è fermato al momento ma continua la retorica del dollaro forte : per ora pare siano riusciti a far passare il concetto che il dollaro non deve svalutarsi ulteriormente, ma è ancora tutto da vedere se il mercato crede nel medio termine al fatto che il peggio sia ormai passato Calendario Macro di oggi : (ora, consensus previous) (il numero di stelle, da 1 a 5, è un rank per il possibile impatto sui mercati azionari) 1.50 JPY Money Supply M2+CD (YoY) (APR) 2.2% 2.2% 1.50 JPY Broad Liquidity (YoY) (APR) 3.1% 3.1% 1.50 JPY Bank Lending incl Trusts(YoY) (APR) 1.2% 1.1% ex-trust (YoY) (APR) % 6.30 JPY Bankruptcies (YoY) (APR) % 7.00 JPY Eco Watchers Survey: Current (APR) Outlook (APR) JPY Machine Tool Orders (YoY) (APR P) % EUR It Indus. Production s.a. (MoM) (MAR) 0.0% -0.2% (YoY) -1.0% -0.8% EUR It Indus. Production n.s.a. (YoY) (MAR) -4.6% 2.9% GBP P.P.I. Input s.a. (MoM) (APR) 1.8% 1.8% (YoY) 21.4% 20.6% GBP P.P.I. Output n.s.a. (MoM) (APR) 0.6% 0.9% (YoY) 6.4% 6.2% GBP P.P.I. Output Core s.a. (MoM) (APR) 0.3% 0.3% (YoY) 3.2% 3.1% GBP Visible Trade Balance (British pounds) (MAR) B B GBP Trade Balance Non-EU (British pounds) (MAR) B B GBP Total Trade Balance (British pounds) (MAR) B B USD Monthly Budget Statement (APR) $160.0B $177.7B 1.01 GBP BRC Retail Sales Monitor (APR) GBP RICS House Price Balance (APR) -80.0% -78.5%

6 RIASSUNTO DELLA STRATEGIA PER 12 maggio Update della notte (ore 6.45) : Topix +0.1%, Shanghai -0.88% HangSeng -1.52%, Altri mercati mixed tra -0.96% e +0.80%. Mercati USA +0.2%. Valute :. invariate Strategia : Nonostante la discesa di venerdi, siamo sempre all interno del range trading 7000 / Quindi non possiamo assolutamente parlare di cambio di trend. Inoltre i volumi sviluppati in questo laterale degli ultimi giorni restano molto bassi e io leggo questo come il fatto che la mano primaria non sia ancora riuscita a distribuire abbastanza. Dalle altre asset class arrivano pero chiari segnali di riduzione del rischio (obbligaz al rialzo, yen in recupero). In assenza di segnali di inversione del trend, resta solo molta confusione, sia al rialzo che al ribasso. Per stamani mi aspetto un apertura del dax in leggera salita : 7055/60. Al rialzo troviamo l ultimo POC intatto, quellodi giovedì a 7070, e poi 7087, POC di settimana scorsa. Al ribasso 7030, POC di venerdi. Sotto questo si punta a 6992/96 : una chiusura daily sotto questo livello sarebbe il vero segnale di discesa, e spingerebbe il dax rapidamente all altro POC intatto a 6937, e 6895/6900. Sotto 6992, il reversal si concretizza e si punta a 6800/30. T Oggi non ci sono dati importanti : high 7 mag 7135 : high del 2magg 7123 : high di ieri 7110/30 : grande zona di volumi del 7magg 7090/95 : zona reaz barchat 22magg 7087 : PoC settimanale 7068 : high di ieri 7063/65 : zona volumi 6 magg 7045/48 : low magg 7042 close di ieri 7030 : PoC di ieri (volumi 6 maggio) 7015 : high 28apri e 30apr : doppio max 6995 : zona volumi 28febb, PoC 30apr, low di ieri 6977 PoC 28apr 6960 : zona volumi 13 feb, reazione su bars 26 feb 6944 : PoC della mattina di venerdi 6930 : low del pomeriggio di venerdi 6925/35 : high di 22 e 23 genn,high28genn, Poc29, : high 21/4, high 18/4 6878/85 zona volume 18 apr : high del 22 e reazione barchart 18 apri 6810 acceleraz al ribasso 22/4 6785/88 reaz barchart 17 apr Dati 21 macro pochi dati 1030 UK PPI PIVOT R R3minor R R Pivot S S S3minor s High Low Range % Close 173o 7042 Close 22oo Diff 173o-22oo 0.5 0% Volumi Nella pagina seguente una spiegazione dei grafici usati. Per maggiori info vedi il sito in Le mie tecniche di trading

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