Analisi dei Volumi degli ultimi 6 giorni future dax MARZO

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1 Analisi dei Volumi degli ultimi 6 giorni future dax MARZO Sessione in forte discesa : il dax ha aperto subito in gapdown ed è rimasto poi compreso in 100 punti di range in tutto il giorno percorrendo il range 4 volte (2 al rialzo e 2 al ribasso). Durante la sessione ha segnato un doppio minimo molto preciso a 6174 e ha infine chiuso in corrispondenza del terzo superiore del range. I volumi sono stati enormi, oltre 300k. Il POC è a Il dax ha confermato la rottura dei minimi a 6381 del 22 gennaio già testata venerdi, e ieri è arrivato ad oltre -4% di perdita. Tutto sommato la sessione è stata, pur nella pesante perdita, molto equilibrata, e la distribuzione di volume lo indica molto chiaramente : una distribuzione regolare, con tre picchi ci volumi molto definiti (6215, 6240 e 6251), un range di escursione limitato in 143 punti (ma la maggior parte compresa in 100 punti). Il panic selling è stato tenuto sotto controllo, e sul finale I prezzi il indicati dax è riuscito si riferiscono a collocarsi sempre al sulla Future parte dax, più non alta all indice del range, : qualora dando intenda una riferirmi all indice, verrà adeguatamente specificato. connotazione tutto sommato positiva : il bias della giornata, che ci porteremo sulla sessione di oggi è rialzista. Resta una grande incertezza : il mercato è essenzialmente sempre news-driven e dopo la vicenda BearStearns tutti si chiedono chi sarà il prossimo : ieri si parlava di Lehman (che è arrivata a -40% e ha chiuso a -20%). Per oggi, il dax ha livelli molto importnati a 6251, 6241 e 6215, Piu sotto un picco di volumi a 6191 e poi si va al minimo a Al rialzo c è un gap da chiudere tra 6317 e 6355.

2 Analisi settimanale (su future sintetico = indicedax con volumi) Trend ribassista, bias leggermente rialzista. La settimana si apre confermando il trend ribassista con cui si era conclusa la settimana scorsa. Molto probabilmente il gap lasciato aperto verrà chiuso già questa settimana, ma di fronte a questi mercati cosi guidati da notizie è difficile dare una tempistica precisa. Questa settimana presenta vari elementi di elevata volatilità, tra cui il FOMC stasera e le scadenze tecniche di giovedì (ricordo che sarà una settimana corta per il Venerdi santo, in cui solo in Italia si lavora). Mantengo l analisi della distribuzione della settimana del 10 amrzo, in quanto potrebbe tornarci utile in caso di rally La scorsa settimana si compone di 3 distribuzioni di volumi : la prima in alto con picco a 6616, la seconda con picco di volumi a 6516 e la terza con picco a Questi tre livelli sono importanti punti di riferimento. E molto probabile che il dax, in caso di risalita, si troverà a operare compreso tra questi livelli. Se per esempio rompesse al rialzo 6444, entrerà in un range dove consoliderà prima di passare all altro range 6516/6616. Questi riferimenti ci serviranno per impostare un operatività di range I prezzi trading. indicati si riferiscono sempre al Future dax, non all indice : qualora intenda riferirmi all indice, verrà adeguatamente specificato.

3 Trend ribassista, sentiment rialzista. ANALISI DEL GRAFICO CANDLESTICK DAILY Interessante quella specie di doji fatto dal future : apertura a 6275, chiusura a 6265, il corpo strettissimo, coda inferiore molto lunga. Gli istogrammi ci confermano la portata rialzista di questo pattern : ben 89% dei volumi si trovano sotto il livello di chiusura, e supportano quindi bene la sessione odierna. La chiusura del cash alle 1730 è molto più negativa ma non starei a preoccuparmene troppo : prevale di certo il pattern del future. Per oggi si potrebbe pensare ad un moderato rialzo, forse anche a chiudere il gap, ma la cautela nel long dev essere massima : se la FED delude con un taglio inferiore a 100 bp (ormai totalmente prezzato) e emergono altre news di operatori in difficoltà, si riprende la discesa. Gap da chiudere : future 14/17 marzo , indice 14/17 marzo I prezzi indicati si riferiscono sempre al Future dax, non all indice : qualora intenda riferirmi all indice, verrà adeguatamente specificato.

4 TEMI DELLA SETTIMANA - aggiornati alla chiusura della precedente sessione Rischio Geopolitico una serie di dichiarazioni di Barak, ministro esteri israeliano, e di Bollono, ex ambasciatore USA alle Nazioni Unite, indicano che Israele potrebbe essere pronto ad agire anche da solo contro l Iran, mentre gli USA sono bloccati dal rapporto uscito a dicembre dei servizio di intelligence domestici SubPrime Lehman è stata additata durante tutta la sessione come la prossima investment house a saltare, tanto che ha perso fino al 40% (chiuso a - 20%). Goldman annuncerà 3bn di minusvalenze giovedì-n fortissima crisi di liquidità viene finanziata dalla FED di NY tramite JPMorgan, e arriva a perdere 50%. Contatti con JPMorgan dovrebbero portare all acquisizione di BS da parte di JPM Dati macro di oggi : Mar 1330 US PPI, housing start e permits, decisione del FOMC, trimestrale GoldMan Sachs e Lehman Bros Giov PMI europei, UK Retail sales, trimestrale MorganStanley, Philadelphi FED e leading indicators, triple witching (scadenze tecniche di futur, opz su future, opz su azioni) Ven mercati chiusi in tutto il mondo Commodities : il petrolio storna del 3.7% e chiude a , L ora chiude quasi invariato a Valute : il dollaro tocca nuovi minimi contro a chiudendo poi a , lo yen tocca (chiusura a e 153 contro euro.) Lo yen è sempre impostato al rialzo : la rottura dell area 100/101 in un contesto di tassi USA in forte discesa supporta ulteriori movimenti verso Calendario Macro di oggi : (ora, consensus previous) (il numero di stelle, da 1 a 5, è un rank per il possibile impatto sui mercati azionari) 6.30 JPY Tokyo Department Store Sales (YoY) (FEB) % 6.30 JPY Nationwide Department Sales (YoY) (FEB) % 9.00 EUR Ger's RWI Institute Presents New Economic Growth Forecast EUR It Trade Balance - Total (euros) (JAN) EU (euros) (JAN) 697.5M M GBP C.P.I. (MoM) (FEB) 0.8% -0.7% (YoY) 2.5% 2.2% GBP Core C.P.I. (YoY) (FEB) 1.4% 1.3% GBP Retail Price Index (MoM) (FEB) 0.8% -0.5% (YoY) 4.2% 4.1% GBP Retail Price Index Ex Mort Int. Payments (YoY) (FEB) 3.7% 3.4% USD P.P.I. (MoM) (FEB) 0.4% 1.0% (YoY) 6.8% 7.4% USD P.P.I. Ex Food & Energy (MoM) (FEB) 0.2% 0.4% (YoY) 2.1% 2.3% USD Housing Starts (FEB) 995K 1012K USD Building Permits (FEB) 1023K 1048K EUR BCL's Mersch Attends Events in Luxembourg USD Federal Open Market Committee Rate Decision 2.5% 3.0% USD ABC Consumer Confidence (MAR 16) JPY All Industry Activity Index (MoM) (JAN) 0.1% -0.2% I prezzi indicati si riferiscono sempre al Future dax, non all indice : qualora intenda riferirmi all indice, verrà adeguatamente specificato.

5 RIASSUNTO DELLA STRATEGIA PER 18 marzo Update della notte (ore 6.45) : Topix +0.9%, Shanghai -3.26%, HangSeng -1.38%, Altri mercati mixed tra 2.5 e +0.85% Mercati USA +0.35%. Indice Shanghai e HongKong sono sotto pressione per le dure parole del premier cinese Wen : l inflazione è il maggiore problema cinese, la Cina deve affrontare i fattori economici che generano instabilità. Strategia : Giornata molto complessa oggi : oltre ai dati (PPI, housing e permits), il FOMC introdurrà un elemento di notevole incertezza. Non solo per la dimensione del taglio (attese tra 75 a 125bp) ma anche per il messaggio che verrà inviato : 125 bp saranno presi positivamente oppure come conferma della situazione di emergenza (+ abbandono lotta inflazione) e quindi provocheranno un selloff? 50 o 75 indicheranno che la FED non è troppo allarmata e riesce a gestire gli eventi oppure che la FED resta in ritardo rispetto agli sviluppi, con le mani legate dall inflazione? E tutto cio prima del triple witching di giovedì.. Per oggi i mercati sono abbastanza stabili, USA in recupero, asiatici molto composti : l apertura potrebbe essere intorno a 6280/90. Il dax, supportato dai buoni volumi sviluppati sotto il close di ieri, potrebbe tentare una salita, che però resta sempre soggetta a rapidi pullback : mi preoccupa molto la debolezza del dollaro, soprattutto contro Yen (la rottura del 100 di certo spingerà il cross fino al 90, con forti ricadute su tutti gli assets mondiali). Mai come ora si naviga a vista : si aspettano le occasioni migliori della giornata, con lo scopo soprattutto di non farsi male. Oltre T ai livelli più vicini, indicati nella tabella qui a fianco, freschi in quanto generati nella sessione di ieri, ricordo i principali livelli più in basso : 6162 (high di maggio 2006, -4.74%), 6139 S1 (-0.88%), 6085 S2 (- 1.76%), S3minor 6030 (-2.65%) e un psicologico 6000 (-3.14%). Come si nota, la bassa chiusura di ieri a 6194 rende del tutto accettabili queste discese fino anche a 6000, e in caso di disappunto dopo il FOMC non si può 21 escludere di vedere questi livelli. Sotto 6200, non si può parlare di territorio unchartered, perché nel 2006 eravamo a quei livelli, ma sono sicuramente livelli tanto lontani nel tempo da richiedere una verifica della loro significatività prima di poterli usare con tranquillità. A 5365 il dax perde esattamente 33% dal 100 di fine anno : un pullback intenso e violento : a quel livello si può pensare di vendere put e comprare call, con un orizzonte di 3-6 mesi. PIVOT R R3minor R R Pivot Sul USD YEN resta valida l analisi dei gg scorsi : Da seguire molto attentamento lo yen usd : penso che oggi i traders S saranno con gli occhi incollati a questo cambio : ogni discesa sotto 100 spingerà le borse al ribasso. La percezione è che le S autorità centrali non faranno niente per ostacolare la discesa sotto 100. La FED in particolare non può di certo intervenire S3minor s sul cambio comprando dollari e riducendo cosi la base monetaria proprio in un momento di credit crunch, e la Bank of High Japan sa bene come gli interventi sui cambi siano inutili se non a livelli corretti : difendere il 100 potrebbe essere Low assolutamente insensato. Il primo livello è 90, e poi 80. Range % Close 173o Dati I prezzi macro indicati 1330 si US riferiscono PPI, housing sempre start al Future e permits, dax, non all indice decisione : qualora del intenda FOMC, riferirmi trimestrale all indice, GoldMan verrà adeguatamente Sachs e specificato. Close 22oo Lehman Bros 6630 High di venerdi 13 marzo 6616 bellissima zona di reazione, Poc di venerdi reazione barchart 7 marzo 6517/20 110k lots trattati 7 e 10 marz, reazione barchart 13 marz 6505/12 zona di reazione barchart di ieri 6500 zona volumi 7 marzo e 10 marzo 6475/80 zona volumi 10mar, reazione del 13 e 14 marz 6465 reazione barchart 10mar e 13marz 6444 PoC 13 e 14 marz 6404/06 doppio minimo marzo 6381 Low di 23 genn 6355 Low di venerdi, chiusura gapdown 6240 High di ieri 6270 reazione su barchart 17 marz 6251 zona di volume del 17 marz 6240 PoC di ieri 6215 zona di volume del 17 marz 6191 reazione su barchart 17 marz 6240 Low di ieri 6162 indice high di maggio /5620 indice zona di volumi maggio-luglio indice low del 18/7/06 Diff 173o-22oo % Volumi Nella pagina seguente una spiegazione dei grafici usati. Per maggiori info vedi il sito in Le mie tecniche di trading

6 I prezzi indicati si riferiscono sempre al Future dax, non all indice : qualora intenda riferirmi all indice, verrà adeguatamente specificato.