Impact Investing. Veronica Vecchi

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1 Impact Investing Veronica Vecchi

2 Impact Investing: che cos è Caratteri stiche dell Impact Investing Intenzionalità dell impatto sociale e ambientale Addizionalità di valore sociale generato rispetto a un investimento alternativo Creazione di ritorno finanziario Il nostro approccio Impact Investing, secondo l approccio SDA Bocconi, significa definire modelli di business scalabili, in grado di attrarre investitori proponendo la generazione di valore attraverso innovazioni di prodotto, servizio e processo, applicando le tradizionali logiche del venture capital in mercati un tempo occupati prevalentemente dal settore pubblico o non-profit tradizionalmente inteso, come l educazione, la sanità, il welfare, la cura degli anziani, l housing sociale. 2

3 Le opportunità dell Impact Investing 1 Sostenere lo sviluppo economico e sociale dell Italia e dell Europa, la cui crescita è fortemente legata all innovazione e dove l Impact Investing può quindi giocare un ruolo rilevante per generare innovazione sociale e diffonderla su larga scala 2 Stimolare nuove attività d impresa e attrarre imprenditoria giovanile, rilanciando la competitività di un settore strategico per l Italia come quello dell agribusiness 3 Attrarre liquidità privata disponibile per finanziare nuovi modelli di business A livello globale, la ricchezza degli High net worth individuals (HNWIs) ha raggiunto il picco storico di $ 52,6 triliardi In Italia, gli HNWIs sono circa e gestiscono più di 336 miliardi 3

4 Risolvere con profitto i problemi del mondo: l Impact Investing Esiste un trade-off tra impatto sociale e profitto economico-finanziario? Nell Impact Investing, l impatto è insito nella mission dell impresa: scalabilità e sostenibilità del business model sono driver per aumentare impatto e profitto Impact Impact Profit Profit Drivers Scale and Sustainability Societal Impact Enterprises Generano innovazione sociale, ovvero beni e servizi che rispondono a un bisogno sociale in modo innovativo, per i quali esiste una domanda e una disponibilità a pagare da parte dei cittadini 4

5 Impact Investing focus Traditional non profit sector, ONG or Charity like approach Social Enterprise Traditional business No sale, costs and investments are covered by grants and donation Mix of free of charge and priced services. Grants and donation still represent a major funding source Self sustainability, No return on equity Margins from operation are generated and reinvested Free cash flow to equity may be distributed Strategic CSR and Shared Value generation approach to business Profit maximization oriented & responsive CSR approach Profit maximization oriented, no CSR approach to business Mission Impact only Impact first Impact & Profit Profit first Funding approach Grants and Donations Social Finance Traditional finance Venture Philanthropy Impact Investing Incremental evolution path to Impact Investing Impact Investing Venture Capital Nuovi modelli di business che combinano innovazione sociale e tecnologica Nuovo spazio del VC dove il valore sociale è un moso per stabilizzare i ritorni finanziari Revolutionary evolution path to Impact Investing

6 Social innovation non solo nel non profit. HBR 1999 HBR

7 Modelli di business privati anche nel non profit 7

8 Impact Investing: Venture Capital per generare innovazione sociale Hi-tech startup Societal impact enterprise Family & Friends Business Angels Donors Venture philanthropy Venture Capital Impact Investing Multiple financing options: - Growth stage PE / Buyout - Mezzanine financing - Bank credit - IPOs Ricavi Pre-seed Seed Early stage Later stage Development Valle della Morte Stadi di sviluppo 8

9 Oggi manca un ecosistema fertile che incentivi la creazione di iniziative imprenditoriali HNWIs, Angels Mainstream VCs Università e Business Schools Associazioni Incubatori d impresa Istutiti di credito Societal Impact Enterprise Family Offices, Foundations Impact Funds CSR Imprese Forum e piattaforme 9

10 Il ruolo del Settore Pubblico: supportare la creazione dell Ecosistema Seed CSR Imprese HNWIs, Angels Family Offices, Foundations Fornire capitali Università e Business Schools Equity Equity Early stage Impact Funds Growth and Later Stage Mainstream VCs Societal Impact Enterprise Supportare la creazione del deal flow Associazioni Incubatori d impresa Forum e piattaforme Grant Garanzie Istutiti di credito Grant Business advisory Public procurement for innovation Il ruolo del settore pubblico 10

11 Lo sviluppo dell ecosistema, un esempio di successo: Intellecap in India - Servizi di consulenza strategica e ricerca nei settori target per un ampio numero di clienti, tra cui policy maker, development finance institution, grandi donatori e fondazioni, aziende. - Servizi di investment banking che includono supporto nel fundraising e nella corporate finance per imprese in fase start-up e growth Forum Sankalp, organizzato in India ogni anno per influenzare a livello globale il dibattito sull innovazione sociale e lo sviluppo inclusivo Primo network indiano di business angels per promuovere gli investimenti early stage. Il fondo di venture capital Aavishkaar è partner strategico per gli investimenti in equity Investimenti Investimenti di venture debt Microfinanza Incubatore d impresa virtuale che offre servizi low-cost Incubatore d impresa 11

12 Un esempio: Social Impact Bond Social Impact Bond (SIB), noto anche come pay for success Costo% erogazione% servizio% Status%quo% Risparmio% Remunerazione% inves1tori% Costo% erogazione% servizio%% Con%Servizio% finanziato%dal%sib% Un sogge=o pubblico o sociale raccoglie fondi per finanziare a un tasso agevolato un proge=o a rilevanza sociale, collocando sul mercato un Btolo che offre all invesbtore una remunerazione variabile legata al raggiungimento di determinab obieevi valutab in termini di risparmio conseguito. Rispe=o ai cosb sostenub per l erogazione del servizio nello stato a=uale (status quo) l intervento è in grado di liberare delle risorse che andranno a finanziare l invesbmento, remunerare gli invesbtori che sostengono i cosb dell intervento e possibilmente a generare un risparmio ne=o.

13 Un esempio: PPP limited profit

14 Veronica Vecchi Francesca Casalini T: