Giornata degli Imprenditori e dei Manager Camera di Commercio di Parma

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Anna Maria Maggi
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1 Giornata degli Imprenditori e dei Manager Camera di Commercio di Parma 19 Aprile 2008

2 Traghettare una multiutilities verso Piazza Affari Il contesto delle multiutilities in Italia Le multiutilities e la liberalizzazione Il processo di consolidamento Enìa e la Borsa Le problematiche tradizionali e quelle derivanti dallo status degli azionisti Prospettive del marketing nel mondo delle utilities

di consolidamento Enìa e la Borsa Le problematiche tradizionali e quelle

3 Le multiutilities e la liberalizzazione Quotazione ed M&A Focus sul valore (valutazione business plan) Equilibrio Finanziario (D/E) Val. finanz. Progetti di investimento Liberalizzazione delle Attività di Vendita ed Umbundling Redditività Attività di Vendita Remunerazione Capitale Investito per Attività Regolate Redditività Attività di Vendita Remunerazione Capitale Investito per Attività regolate Monopolio Focus su Gestione impianti Indicatori livello di servizio Impegni contrattuali con ente proprietario Focus su Gestione impianti Indicatori livello di servizio Impegni contrattuali con ente proprietario Focus su Gestione impianti Indicatori livello di servizio Impegni contrattuali con ente proprietario Azienda Municipalizzata Trasformazione da SpA a Gruppo Industriale Gruppo Industriale Fino al 1997 Dal 1998 al 2003 Dal 2003 ad oggi

Vendita Remunerazione Capitale Investito per Attività regolate Monopolio Focus su Gestione impianti Indicatori livello di servizio Impegni contrattuali con ente proprietario Focus su Gestione

4 Il processo di consolidamento The utility sector, throughout Europe, has shown sign of increasing consolidation in domestic markets and through cross-border deals as in Germany and Spain in last years Consolidation in the Italian Utilities Sector The same trend is present in Italy where a consolidation wave in the utility sector is on going as a result of changes in the underlying business dynamics The consolidation is therefore at a strategic crossroad for those local utilities which want to play a leading role in the future Italian energy market and may occur along with along two main directions horizontal, with local utilities joining forces to face the new market situation (i.e. Hera, Iride, Enìa, ASEM) Vertical, with international players acquiring an (initial) minority position in the local utilities to gain access to their downstream assets and local franchise

dynamics The consolidation is therefore at a strategic crossroad for those local utilities which want to play a leading role in the future Italian energy market and may occur along with along two

5 Il processo di consolidamento Capitalizzazione di borsa ACSM ACEGAS ASCOPIAVE ENIA IRIDE HERA ACEA Dati al 17 aprile 2008 A2A EDISON ENEL ENI M

570 2.740 Dati al 17 aprile 2008 A2A EDISON 7.340 8.

6 Enìa e la Borsa Il Gruppo Multi-utility operating in the western part of the Emilia Romagna region Result of the merger between the 3 previous most important local utilities: AGAC (Reggio Emilia), AMPS (Parma) and TESA (Piacenza) Catchment area of 1,190,000 inhabitants 2007 revenues 1,2 bm Business: Gas Electricity District Heating Water Waste Other Services Water cycle Waste Gas Two services Three or more services Approx. 2,450 employees Enìa, a multi services utility, is deeply rooted within the area in which it operates Emilia Romagna is one of the Italian regions with the highest income per capita

Business: Gas Electricity District Heating Water Waste Other Services Water cycle Waste Gas Two services Three or more services Approx.

7 Enìa e la Borsa Prospettive economico finanziarie Economics FY2006 FY E 2012E CAGR 07-'12 Totale ricavi ,7% EBITDA ,7% Ebitda margin 11,7% 13,2% 12,1% 14,5% Crescita complessiva dei margini EBIT ,0% Ebit margin 5,5% 6,3% 6,5% 8,3% Utile Netto del Gruppo ,2% Financials FY2006 FY E 2012E CIN Posizione Finanziaria Netta PFN / Ebitda 3,84x 2,77x 2,77x 2,35x Solida struttura finanziaria D / E 1,22 0,63 0,73 0,73 Non considerando gli effetti economici e patrimoniali della partecipazione in Delmi (valore di carico pari a circa 275 m) Enìa avrebbe sul 2007 un rapporto D/E di 0,31 ed un ratio PFN / Ebitda di 1,05x

Gruppo 27 27 49 75 22,2% Financials FY2006 FY2007 2010E 2012E CIN 1.002 1.141 1.311 1.

8 Enìa e la Borsa Ante offer Post offer Market; 38,1% Other Municipalities; 29,31% Mun. Of Reggio Emilia; 35,36% Mun. Of Reggio Emilia; 21,9% Fin.opi; 4,60% Other municipalities; 18,0% Mun. Of Piacenza; 7,45% Mun. Of Parma; 23,28% Mun. Of Piacenza; 4,6% Mun. Of Parma; 17,3% Rilevant Shareholders ( > 2%) - Fidelity - Amber Capital - Ecofin -Pictet

opi; 4,60% Other municipalities; 18,0% Mun. Of Piacenza; 7,45% Mun.

9 Le problematiche tradizionali e quelle derivanti dallo status degli azionisti Prospettiva finanziaria ed Attese degli Investitori Istituzionali Quali sono i risultati finanziari attesi nel medio e nel lungo periodo? Quale valore può essere prodotto per gli azionisti e con quale rischio? Prospettiva del cliente Quali sono i bisogni e le aspettative dei clienti? Quali sono gli elementi competitivi critici per il successo? Visione & Strategia Prospettiva interna In quali attività e processi vogliamo eccellere per soddisfare clienti ed azionisti? Quali sono le modifiche organizzative per fronteggiare le nuove sfide? Prospettiva degli Azionisti Pubblici Attenzione al livello dei servizi erogati Necessità di investimenti sul territorio Dividendi

Quali sono gli elementi competitivi critici per il successo? Visione & Strategia Prospettiva interna In quali attività e processi vogliamo eccellere per soddisfare clienti ed azionisti?

10 Le problematiche tradizionali e quelle derivanti dallo status degli azionisti - Governance Governance di Enìa post IPO STATUTO Regolamentazione della Governace PATTO PARASOCIALE FRA I I COMUNI DELLE PROVINCE DI DI RE, PR E PC PATTO PARASOCIALE FRA I I 45 COMUNI DELLA PROVINCIA DI DI REGGIO EMILIA

Regolamentazione della Governace PATTO PARASOCIALE FRA I I COMUNI DELLE

11 Prospettive del marketing nel mondo delle utilities Lo stato dell arte oggi Utente o Consumatore La catena del valore Il Prezzo o il servizio Le telecomunicazioni sono un riferimento? I fattori critici di successo Il marchio o Brand Equity Le opportunità

Prezzo o il servizio Le telecomunicazioni sono un riferimento?

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13 Prospettive del marketing nel mondo delle utilities

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