Il mercato azionazio ed effetto sulle società per azioni

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1 Il mercato azionazio ed effetto sulle società per azioni Il mercato azionario è quel luogo in cui avviene la compravendita dei titoli mobiliari, composti sia da titoli azionari che da obbligazioni. Originariamente questo aveva una connotazione fisica ma con la sempre maggiore diffusione delle tecniche informatiche, piattaforme di trading e internet si adesso possono comprare e vendere azioni da casa, grazie ad un meccanismo fai da te o semplicemente controllarne l andamento quotidianamente. Tale mercato si può distinguere fra: Primario, dove vengono emesse nuove azioni da parte delle società che vengono quotate in borsa per poter finanziare le proprie attività; Secondario, dove invece avviene l atto dello scambio dei titoli che sono stati già emessi dal mercato primario. Le azioni, detti titoli azionari o stock, sono i documenti cartacei che rappresentano le quote di proprietà di un impresa quotata in borsa e vengono rilasciati al momento dell acquisto. Per cui un investitore che possiede un certo numero di azioni diviene di diritto socio dell impresa nella misura della la quota che ha apportato, maturando sia diritti che doveri. Qualora i flussi finanziari dell impresa siano in attivo, per l investitore matura un rendimento, un aumento di ricchezza, che si identifica principalmente nei dividendi distribuiti periodicamente dall impresa verso gli azionisti. Nel mercato azionario secondario che avviene la compravendita di titoli, e ciò da origine al capital gain che rappresenta la differenza fra costo di acquisto ed il prezzo corrente del titolo. In base ai titolari delle azioni si possono dividere in: Nominali, conferiti al titolare di diritti con un intestazione personale e registrate in un apposito registro dalla società emittente; Al portatore, che conferiscono diritti e obblighi a qualunque soggetto che si trovi in possesso del titolo. Page 1

2 Esistono diverse tipologie di titoli azionari, che danno diversi privilegi agli investitori; fra i principali troviamo: Azioni ordinarie, il tipo più semplice di azioni con diritto ad una quota dei dividendi o ad una eventuale liquidazione, conferiscono altresì il diritto a convocare assemblee e consultare il libro dei soci, mentre fra gli obblighi troviamo quello di rinunciare al diritto di voto in presenza di un conflitto di interessi; Azioni privilegiate, con privilegi patrimoniali ad esempio sulle priorità di ripartizione degli utili e rimborso del capitale (maggiorato rispetto agli azionisti ordinari); anche se talvolta possono presentare limitazioni amministrative, ad es. riguardo alla presenza nelle assemblee ordinarie e straordinarie; Azioni di risparmio, che sono esenti dal diritto al voto in assemblea ma hanno in cambio privilegi patrimoniali, ad es. possono cumulare le quote su esercizi successivi Azioni postergate, le quali hanno limitazioni di tipo amministrativo ma privilegi amministrativi come la diversa partecipazione alle perdite; Azioni correlate, s intendono quelle collegate ad un ramo specifico dell impresa. Allo stesso modo delle azioni occorre distinguere due tipologie d investitori: Cassettisti, coloro i quali tendono a tenere le azioni in portafoglio perché interessati più alla parte amministrativa dell impresa e quindi ai risultati di lungo periodo; Speculatori, ossia gli azionisti che cercano di trarre i loro profitti principalmente dall atto della compravendita, sfruttando lo scostamento fra il valore nominale e valore di mercato dei titoli ed hanno un ruolo di primaria importanza nella borsa valori. La compravendita dei titoli immobiliari, formati da azioni e obbligazioni, viene effettuata mediante la borsa valori, ossia un mercato secondario dove Page 2

3 vengono negoziati i titoli già emessi in precedenza tramite la legge della domanda e dell offerta, cioè mettere in contatto le imprese che hanno bisogno di capitale e i soggetti che sono pronti a investire, creando un equilibrio fra le due forze. Tale mercato è governato da regole ben precise che disciplinano le tipologie di negoziazione, le modalità di scambio, fra i titoli e il denaro con le tipologie contrattuali ammesse. L operazione pertanto viene definita trading (tradotto dall inglese scambio ) e gli operatori traders. Nel mercato sono presenti una grande quantità di borse valori fra e fra tutte le più importanti sono: NASDAQ Borsa di Tokyo (NIKKEI) Borsa di Londra (FTSE 100) New York Stock Exchange (NYSE) Euronext Borsa italiana, con sede a Milano in piazza degli affari (MIBTEL) Infine gli ultimi elementi da considerare sono gli indici azionari. Questi sono gli indicatori numerici delle variazioni di un portafoglio di titoli, in sostanza rappresenta l andamento dei titoli quotati in una determinata borsa o settore. Gli indici si suddividono in tre categorie: Indici equally weighted, in cui viene fatta una media ponderata dei titoli che fanno parte del portafoglio; Indici price weighted, che sono i più diffusi e nei quali il peso di ogni titolo varia in funzione del suo prezzo. Così per l investitore risulta semplice gestire l andamento del proprio portafoglio di titoli, il cui ammontare è dato dalla sommatoria dei prezzi dei singoli titoli. L unico problema è che talvolta il valore del portafoglio non rispecchia quello delle singole azioni perché si tende a mostrare solo il valore dei titoli più importanti; Indici value weighted, dove il peso del titolo viene commisurato alla sua capitalizzazione in borsa. In questo caso i valori delle azioni vengono Page 3

4 rettificati in base agli accadimenti societari come fusioni, scissioni, trasformazioni, distribuzione dei dividendi, nuove emissioni di titoli ecc. In base a quello che è stato descritto risulta intuitivo che i principali indici utilizzati sono i value weighted come ad esempio: S&P 500 e NYSE composite(americani), FTSE 100 (inglese), CAC 40 (francese), DAX 30(tedesca), TOPIX(giapponese), FTSE MIB(italiana). Fra i pochi indici price weighted rimasti i più importanti restano il Dow Jones (americano), Nikkei 225 (giapponese). Le società che piazzano i loro titoli in borsa sono le società per azioni, cioè società di capitali che godono di autonomia patrimoniale perfetta. Infatti il patrimonio dell impresa è libero dalle responsabilità dei singoli soci e per questo assume personalità giuridica. I soci rispondono singolarmente solo per la quota del capitale di rischio che hanno versato. Un tipico esempio d impresa quotata in borsa è la public company, di stampo prettamente americano che ha riscosso particolare successo, ovvero quella che permette ai singoli investitori di acquistare parte della società sotto forma di titoli immobiliari e finanziarne l attività fornendo il cosiddetto capitale di rischio. Generalmente vengono acquistati titoli per motivi finanziari, per ottenere un profitto dall utilizzo o dalla vendita, ma non si può negare che talvolta possono essere acquistati a causa dell attaccamento dell azionista al progetto dell impresa, cioè alla sua missione. A differenza di ciò che si può intuire dal nome, la public company è una società privata composta da un consiglio di amministrazione che si occupa di prendere le decisioni manageriali, mentre la government-owned corporation identifica le società pubbliche gestite dallo Stato. Oggi le società per azioni sono le più diffuse. Volendone citare qualcuna, fra quelle di maggiore importanza troviamo: Citigroup, la più grande azienda mondiale di servizi finanziari fondata nel 1812 a New York, si occupa: di consulenza finanziaria, investimenti, prodotti Page 4

5 bancari. E stata considerata la più grande impresa in termini di asset aziendali e i titoli azionari sono attualmente situati sulla borsa di Tokio; General Electric, fondata nel 1878 di origine statunitense, si occupa di tecnologia e servizi quali automazione, elettricità, finanza, locomotive, motori aereonautici ed elettrici ed i cui titoli sono situati sulla borsa di New York; Exxon Mobil, anche questa americana del 1870, è la più grande compagnia petrolifera, che si occupa per lo più di carburante e petrolio e come la precedente quotata su NYSE; Toyota Motors corp., di origine giapponese risale al 1933, è una compagnia di automobili e trasporto. Il suo approccio alla produzione l ha resa oggi la più grande compagnia al mondo nel suo settore. La borsa valori in cui sono situati i suoi titoli è quella di Tokyo. In virtù di quanto detto si può evincere che quello borsistico è un mercato dalle tante possibilità, sia da parte delle imprese che possono accedere più facilmente al capitale per finanziare le proprie attività, sia per gli investitori che hanno maggiori possibilità di guadagni, con riferimento particolare agli speculatori che mirano a ottenere il massimo profitto possibile dalla vendita dei propri titoli ad un prezzo di mercato superiore al valore nominale del titolo stesso. Per quanto sopra esposto è necessario cogliere i meccanismi del sistema basati principalmente sulle leggi che regolano il rapporto tra domanda e offerta, commisurandoli alla capacità di saper leggere le situazioni economiche delle imprese in cui l azionista ha investito. Fondamentale è prevedere l andamento delle borse valori, così da poter acquistare nel momento in cui i titoli sono a buon mercato, in previsione di futuri aumenti di valore, e saperli rivendere quando raggiungono l apice, in previsione di futuri crolli del prezzo di mercato. Se da una parte potrebbe sembrare che tutto si riduca al denaro, a creare profitti per arricchire i singoli, dall altra vi sono progetti e missioni dietro a ognuna di queste società, che spingono le persone a costituire un impresa e degli obiettivi che spesso vanno oltre i semplice concetto di guadagno. Page 5