FINDOMESTIC MIX. Report al 30 set 2014

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1 FINDOMESTIC MIX Report al 30 set 2014

2 Sommario Sezione 1. Visione sintetica del portafoglio pag. 2 Sezione 2. Performance e indicatori di rischio pag. 4 Sezione 3. Analisi del portafoglio pag. 7 Sezione 4. Dettaglio titoli pag. 13 1

3 Sezione 1 Visione sintetica del portafoglio 2

4 Visione sintetica di portafoglio Data partenza confronto 28/02/2002 Patrimonio ad inizio anno ,30 Indicazione tipo gestione Bilanciato Data Inizio validità benchmark attuale 01/03/2013 Banca depositaria Istituto Centrale delle Banche Popolari Italiane 49% 0% 1% Azioni Derivati 40% Fondi Obbligazioni 10% 40% MSCI EMU JPMorgan EMU IG 10% 0% Imp. Futures Liquidita 50% MSCI USA Asset Class Controvalore % Indici % Azioni ,09% MSCI EMU 40,00% Derivati - 0,00% JPMorgan EMU IG 50,00% Fondi ,36% MSCI USA 10,00% Obbligazioni ,16% Totale 100,00% Imp. Futures - 0,00% Liquidita ,39% Totale ,00% Evoluzione storica del portafoglio rispetto al benchmark Perf Ptf Perf Bmk 20 0 Sezione 1 3 Situazione al 30/09/2014

5 Sezione 2 Performance e indicatori di rischio 4

6 Performance mensili e annuali Perf del portafoglio e del benchmark Ultime dodici perf mensili 80,00% 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% Perf TW Ptf Perf TW Bmk 4,00% 3,50% 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 0,00% Perf TW Ptf Perf TW Bmk 0,00% -0,50% -10,00% -1,00% Periodo Perf TW Ptf Perf TW Bmk Delta Data Perf TW Ptf Perf TW Bmk Delta da inizio mandato 75,26% 61,70% 13,56% ott-13 3,53% 3,28% 0,25% da inizio anno 6,97% 8,70% -1,74% nov-13 0,97% 0,94% 0,02% da inizio mese 0,63% 0,63% 0,00% dic-13 0,33% 0,17% 0,16% gen-14-0,56% 0,10% -0,66% feb-14 2,63% 2,45% 0,18% mar-14 0,50% 0,67% -0,17% apr-14 0,44% 0,92% -0,48% mag-14 1,82% 1,89% -0,07% giu-14 0,45% 0,39% 0,06% lug-14-0,98% -0,79% -0,19% ago-14 1,88% 2,16% -0,28% set-14 0,63% 0,63% 0,00% Sezione 2 5 Situazione al 30/09/2014

7 Indicatori di rischio information ratio -1,46 information ratio a 3 anni -0,37 sharpe ratio 1,53 sharpe ratio a 3 anni 1,52 turnover di portafoglio dell'ultimo anno chiuso 210,56% turnover di portafoglio dell'ultimo mese chiuso 8,56% turnover di portafoglio sugli ultimi 30 gg 5,81% Historical Daily VaR 99% 1,14% max drawdown 0, Scomposizione tev ex ante Indicatori di rischio assoluti Ptf Bmk Indicatori di rischio relativi duration 3,01 3,40 alfa ex-post 0,00 volatilità da inizio anno 7,08% 6,58% alfa ex-post a 3 anni 0,00 volatilità da inizio mandato 8,96% 8,71% beta ex-ante (B) 0,98 Volatilità a 1 anno 6,92% 6,38% beta ex-post a 3 anni 1,01 Volatilità a 3 anni 7,78% 7,68% semi tev % ex-post 0,70% Volatilità a 5 anni 8,18% 7,98% tev % ex-post 0,88% tev % ex-post a 3 anni 0,86% tev % ex-post semestrale 0,48% Sezione 2 6 Situazione al 30/09/2014

8 Sezione 3 Analisi del portafoglio 7

9 Scomposizione per valute Valuta Peso nel ptf Peso Bmk Delta EUR 89,63% 89,77% -0,14% USD 9,74% 10,23% -0,49% CAD 0,63% 0,00% 0,63% AUD 0,00% 0,00% 0,00% Totale 100% 100% 0% Scomposizione del portafoglio per valute EUR USD CAD AUD Sezione 3 8 Situazione al 30/09/2014

10 Portafoglio obb. e duration per tratti di curva Scomposizione per tratti di curva del portafoglio e del benchmark Esposizione del portafoglio alla duration per tratti di curva 14,00% 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% -2,00% -4,00% Peso ptf Peso bmk 1,80 1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00-0,20 Duration pesata del ptf Duration pesata del bmk Tratti di curva Peso ptf Peso bmk Delta Tratti di curva Duration pesata del ptf Duration pesata del bmk Esposizione alla duration 0-1 4,96% 0,00% 4,96% 0-1 0,03 0,00 0, ,75% 10,86% -0,11% 1-3 0,21 0,21 0, ,56% 9,20% 2,36% 3-5 0,44 0,35 0, ,85% 7,47% -3,62% 5-7 0,22 0,40-0, ,92% 8,83% -1,91% ,50 0,65-0,15 M10 11,11% 13,52% -2,41% M10 1,62 1,79-0,17 Imp. Futures -0,41% 0,00% -0,41% Imp. Futures 0,00 0,00 0,00 Totale 48,74% 49,88% -1,14% Totale 3,01 3,40-0,38 0,000-0,100-0,200-0,300-0,400-0,500-0,600-0,700 Evoluzione all'esposizione del portafoglio alla duration 0,15 0,10 0,05 0,00-0,05-0,10-0,15-0,20-0,25 Esposizione del portafoglio alla duration rispetto al mese precedente ago-14 set-14 Portafoglio AS FINDOMESTIC MIX Data Esposizione alla duration Tratti di curva ago-14 set-14 apr-14-0, ,04 0,03 mag-14-0, ,02 0,00 giu-14-0, ,11 0,10 lug-14-0, ,21-0,18 ago-14-0, ,20-0,15 set-14-0,38 M10-0,19-0,17 Imp. Futures 0,00 0,00 Totale -0,48-0,38 Sezione 3 9 Situazione al 30/09/2014

11 Portafoglio obbligazionario e duration per paesi Scomposizione per paesi del portafoglio Euro Austria Esposizione del portafoglio alla duration per paesi Euro Austria Euro Belgio Euro Belgio Euro Finlandia Euro Finlandia Euro Francia Euro Francia Euro Germania Euro Germania Euro Irlanda Euro Irlanda Euro Italia Euro Italia Euro Olanda Euro Olanda Euro Spagna Euro Spagna Canada Canada Imp. Futures Imp. Futures Paesi Peso ptf Peso bmk Delta Paesi Duration pesata del ptf Duration pesata del bmk Esposizione alla duration Euro Euro Austria 2,81% 1,92% 0,89% Austria 0,12 0,15-0,03 Belgio 5,55% 3,12% 2,44% Belgio 0,36 0,24 0,12 Finlandia 0,64% 0,74% -0,10% Finlandia 0,04 0,05-0,01 Francia 10,68% 12,01% -1,33% Francia 0,70 0,84-0,14 Germania 6,05% 9,72% -3,67% Germania 0,51 0,68-0,17 Irlanda 0,00% 0,98% -0,98% Irlanda 0,00 0,05-0,05 Italia 20,43% 11,80% 8,63% Italia 1,10 0,77 0,33 Olanda 2,99% 3,09% -0,10% Olanda 0,19 0,22-0,03 Spagna 0,00% 6,50% -6,50% Spagna 0,00 0,40-0,40 Canada 0,00% 0,00% 0,00% Canada 0,00 0,00 0,00 Imp. Futures -0,41% 0,00% -0,41% Imp. Futures 0,00 0,00 0,00 Totale 48,74% 49,88% -1,14% Totale 3,01 3,40-0,38 Sezione 3 10 Situazione al 30/09/2014

12 Scomposizione del portafoglio per rating Scomposizione del portafoglio obbl e del benchmark per rating S&P Scomposizione del portafoglio obbl e del benchmark per rating Moody's 25,00% 25,00% 20,00% 20,00% 15,00% 10,00% Peso ptf 15,00% 10,00% Peso ptf 5,00% Peso bmk 5,00% Peso bmk 0,00% 0,00% -5,00% -5,00% Rating S&P Peso ptf Peso bmk Delta Rating Moody's Peso ptf Peso bmk Delta AAA 6,69% 10,46% -3,77% AAA 12,49% 15,47% -2,98% AA+ 5,80% 5,01% 0,79% Aa1 10,68% 12,01% -1,33% AA 16,23% 15,13% 1,11% AA3 5,55% 3,12% 2,44% A- 0,00% 0,98% -0,98% Baa1 0,00% 0,98% -0,98% BBB 20,43% 18,30% 2,13% Baa2 20,43% 18,30% 2,13% Imp. Futures -0,41% 0,00% -0,41% NA 0,00% 0,00% 0,00% Totale 48,74% 49,88% -1,14% Imp. Futures -0,41% 0,00% -0,41% Totale 48,74% 49,88% -1,14% Sezione 3 11 Situazione al 30/09/2014

13 Portafoglio azionario per settori e paesi Scomposizione del portafoglio azionario per paesi Europe Austria Europe Belgio Europe Finlandia Europe Francia Europe Germania Europe Irlanda Europe Italia Europe Lussemburgo Europe Olanda Europe Portogallo Europe Regno Unito Europe Spagna Europe Svizzera Latin America Nord America Others Scomposizione del portafoglio azionario e del benchmark per settori MSCI Paesi Peso ptf Peso bmk Delta Settori Peso del ptf Peso del bmk Delta Europe Materials 3,61% 3,45% 0,17% Austria 0,17% 0,28% #### Telecommunication Services 2,44% 2,50% -0,06% Belgio 1,67% 1,64% 0,02% Utilities 2,65% 2,89% -0,24% Finlandia 2,11% 1,16% 0,96% Financials 9,93% 11,18% -1,25% Francia 12,97% 12,87% 0,10% Consumer Discretionary 6,92% 6,12% 0,80% Germania 11,24% 11,53% #### Health Care 5,10% 4,95% 0,15% Irlanda 0,38% 0,41% #### Information Technology 4,13% 4,15% -0,02% Italia 2,91% 3,31% #### Consumer Staples 4,89% 4,97% -0,08% Lussemburgo 0,11% 0,11% 0,00% Industrials 6,99% 6,17% 0,82% Olanda 3,59% 3,57% 0,02% Energy 3,80% 3,74% 0,06% Portogallo 0,24% 0,24% 0,00% Totale 50,47% 50,12% 0,35% Regno Unito 0,03% 0,01% 0,02% Spagna 4,70% 4,76% #### Svizzera 0,00% 0,00% 0,00% Latin America 0,01% 0,00% 0,01% Nord America 10,33% 10,22% 0,11% Others 0,01% 0,00% 0,01% Totale 50,47% 50,12% ### 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% -2,00% Peso del ptf Peso del bmk Sezione 3 12 Situazione al 30/09/2014

14 Sezione 4 Dettaglio titoli 13

15 Azioni Codice ISIN Denominazione Settore MSCI Divisa Prezzo ( ) Prezzo (local) Cambio Quantità Ctv CMP Paese Ticker BloombergPeso % FR SANOFI-AVENTIS Pharmaceuticals EUR 89,56 89,56 1, ,80 79,50 Francia SAN FP 1,27 FR TOTAL /PAR/ Oil & Gas EUR 51,45 51,45 1, ,45 43,91 Francia FP FP 1,15 DE SIEMENS AG Industrial Conglomerates EUR 94,37 94,37 1, ,69 89,57 Germania SIE GY 1,00 ES J37 BANCO SANTANDER /MAD Commercial Banks EUR 7,61 7,61 1, ,26 5,85 Spagna SAN SM 0,93 BE ANHEUSER-BUSCH INBEV Beverages EUR 88,12 88,12 1, ,60 77,34 Belgio ABI BB 0,92 DE000BAY0017 BAYER AG Pharmaceuticals EUR 110,90 110,90 1, ,10 87,34 Germania BAYN GY 0,89 DE000BASF111 BASF SE Chemicals EUR 72,63 72,63 1, ,35 74,19 Germania BAS GY 0,73 ES E18 TELEFONICA S.A/MAD Diversified Telecommunication Services EUR 12,26 12,26 1, ,95 11,68 Spagna TEF SM 0,73 DE DAIMLERCHRYSLER AG Automobiles EUR 60,73 60,73 1, ,10 57,57 Germania DAI GY 0,62 DE ALLIANZ SE /FKT/ Insurance EUR 128,35 128,35 1, ,95 #### Germania ALV GY 0,58 DE SAP SE Software EUR 57,10 57,10 1, ,00 57,14 Germania SAP GY 0,57 ES BCO BILBAO V.ARG. BBVA Commercial Banks EUR 9,55 9,55 1, ,35 8,06 Spagna BBVA SM 0,57 NL UNILEVER NV-CVA /AMS/ N.A. EUR 31,53 31,53 1, ,77 30,87 Olanda UNA NA 0,57 FR BNP PARIBAS Commercial Banks EUR 52,52 52,52 1, ,28 48,36 Francia BNP FP 0,56 DE DEUTSCHE TELEKOM /FKT Diversified Telecommunication Services EUR 12,00 12,00 1, ,00 10,53 Germania DTE GY 0,56 IT ENI SPA Oil & Gas EUR 18,87 18,87 1, ,17 17,87 Italia ENI IM 0,52 FR VINCI SA Construction & Engineering EUR 46,01 46,01 1, ,41 42,56 Francia DG FP 0,50 DE DEUTSCHE POST AG Air Freight & Logistics EUR 25,39 25,39 1, ,21 24,81 Germania DPW GY 0,48 NL ING GROEP NV EUR N.A. EUR 11,31 11,31 1, ,84 8,48 Olanda INGA NA 0,43 DE CONTINENTAL AG Auto Components EUR 150,65 150,65 1, ,75 #### Germania CON GY 0,39 DE FRESENIUS SE Health Care Providers & Services EUR 39,20 39,20 1, ,58 35,34 Germania FRE GY 0,38 DE DEUTSCHE BANK AG Capital Markets EUR 27,77 27,77 1, ,87 31,31 Germania DBK GY 0,38 FR MICHELIN CGDE B Auto Components EUR 74,68 74,68 1, ,56 77,64 Francia ML FP 0,38 FR AIR LIQUIDE Chemicals EUR 96,57 96,57 1, ,64 98,19 Francia AI FP 0,38 NL REED ELSEVIER NV Media EUR 17,97 17,97 1, ,25 16,30 Olanda REN NA 0,38 FR SAFRAN SA NEW Aerospace & Defense EUR 51,38 51,38 1, ,06 47,73 Francia SAF FP 0,37 FR AXA (NEW) Insurance EUR 19,51 19,51 1, ,41 17,47 Francia CS FP 0,37 FR SCHNEIDER ELECTRIC SE Electrical Equipment EUR 60,80 60,80 1, ,00 64,43 Francia SU FP 0,37 FR L.V.M.H. Textiles, Apparel & Luxury Goods EUR 128,70 128,70 1, ,90 #### Francia MC FP 0,37 NL KONINKLIJKE AHOLD NV Food & Staples Retailing EUR 12,82 12,82 1, ,88 13,32 Olanda AH NA 0,36 ES AMADEUS IT HOLDING SA IT Services EUR 29,62 29,62 1, ,76 31,59 Spagna AMS SM 0,35 DE FRESENIUS MEDICAL C. Health Care Providers & Services EUR 55,30 55,30 1, ,30 51,25 Germania FME GY 0,34 DE VOLKSWAGEN PRIV Automobiles EUR 164,40 164,40 1, ,80 #### Germania VOW3 GY 0,34 FR DANONE Food Products EUR 53,00 53,00 1, ,00 54,09 Francia BN FP 0,34 FR L OREAL /PAR/ Personal Products EUR 125,70 125,70 1, ,50 #### Francia OR FP 0,33 FI KONE OYJ - B SHS Machinery EUR 31,82 31,82 1, ,36 30,39 Finlandia KNEBV FH 0,33 FR SODEXHO Hotels, Restaurants & Leisure EUR 77,48 77,48 1, ,20 78,71 Francia SW FP 0,33 DE B.M.W. AG Automobiles EUR 85,02 85,02 1, ,86 84,20 Germania BMW GY 0,33 ES ABERTIS INFRAESTRUC. Transportation Infrastructure EUR 15,64 15,64 1, ,12 16,55 Spagna ABE SM 0,32 ES Y14 IBERDROLA SA Electric Utilities EUR 5,67 5,67 1, ,61 4,00 Spagna IBE SM 0,32 Sezione 4 14 Situazione al 30/09/2014

16 Azioni Codice ISIN Denominazione Settore MSCI Divisa Prezzo ( ) Prezzo (local) Cambio Quantità Ctv CMP Paese Ticker BloombergPeso % IT ATLANTIA SPA Transportation Infrastructure EUR 19,55 19,55 1, ,95 17,23 Italia ATL IM 0,32 NL WOLTERS KLUWER Media EUR 21,12 21,12 1, ,76 21,65 Olanda WKL NA 0,32 NL AIRBUS GROUP NV Aerospace & Defense EUR 49,82 49,82 1, ,34 47,30 Francia AIR FP 0,31 FR SOCIETE GENERALE Commercial Banks EUR 40,42 40,42 1, ,66 33,26 Francia GLE FP 0,31 IT INTESA SANPAOLO ORD. Commercial Banks EUR 2,41 2,41 1, ,13 2,02 Italia ISP IM 0,31 DE MUENCHENER RUECKVERS. Insurance EUR 156,55 156,55 1, ,75 #### Germania MUV2 GY 0,31 DE LINDE AG Chemicals EUR 152,15 152,15 1, ,70 #### Germania LIN GY 0,31 ES GAS NATURAL SDG Gas Utilities EUR 23,31 23,31 1, ,77 21,12 Spagna GAS SM 0,30 FI UPM KYMMENE OYJ Paper & Forest Products EUR 11,31 11,31 1, ,16 12,52 Finlandia UPM1V FH 0,30 DE000ENAG999 E.ON SE Multi-Utilities & Unregulated Power EUR 14,49 14,49 1, ,00 13,54 Germania EOAN GY 0,30 FR TECHNIP Energy Equipment & Services EUR 66,61 66,61 1, ,26 68,98 Francia TEC FP 0,30 FR GDF SUEZ Multi-Utilities & Unregulated Power EUR 19,86 19,86 1, ,44 17,40 Francia GSZ FP 0,30 IT ENEL SPA RG Electric Utilities EUR 4,20 4,20 1, ,10 3,60 Italia ENEL IM 0,30 FR VALEO SA Auto Components EUR 88,11 88,11 1, ,60 #### Francia FR FP 0,30 IT UNICREDIT SPA Commercial Banks EUR 6,26 6,26 1, ,32 6,40 Italia UCG IM 0,29 BE DELHAIZE LELION Food & Staples Retailing EUR 55,08 55,08 1, ,72 52,55 Belgio DELB BB 0,29 FR CHRISTIAN DIOR Textiles, Apparel & Luxury Goods EUR 132,70 132,70 1, ,00 #### Francia CDI FP 0,28 NL ASML HOLDING NV Semiconductors & Semiconductor EquipmEUR 78,82 78,82 1, ,86 65,34 Olanda ASML NA 0,28 FI WARTSILA OYJ B SHARES Machinery EUR 35,43 35,43 1, ,38 41,13 Finlandia WRT1V FH 0,27 FR VIVENDI SA Diversified Telecommunication Services EUR 19,12 19,12 1, ,40 18,85 Francia VIV FP 0,26 FR UNIBAIL-RODAMCO SE Real Estate Investment Trusts (REITs) EUR 203,70 203,70 1, ,30 #### Francia UL NA 0,26 NL PHILIPS ELECTRONICS Industrial Conglomerates EUR 25,27 25,27 1, ,42 23,70 Olanda PHIA NA 0,26 FI NOKIA OYJ /HELSINKI Computers & Peripherals EUR 6,75 6,75 1, ,50 3,87 Finlandia NOK1V FH 0,25 ES INDITEX Specialty Retail EUR 21,88 21,88 1, ,00 22,13 Spagna ITX SM 0,25 DE HENKEL AG-PREF Household Products EUR 79,06 79,06 1, ,54 79,84 Germania HEN3 GY 0,25 FR ORANGE Diversified Telecommunication Services EUR 11,90 11,90 1, ,19 12,06 Francia ORA FP 0,24 FR PERNOD RICARD Beverages EUR 89,64 89,64 1, ,68 84,94 Francia RI FP 0,24 IT GENERALI ASSICURAZIONI Insurance EUR 16,66 16,66 1, ,70 14,89 Italia G IM 0,23 FI SAMPO OYJ -A SHS Insurance EUR 38,40 38,40 1, ,80 34,99 Finlandia SAMAS FH 0,23 FI STORA ENSO OYJ R Paper & Forest Products EUR 6,61 6,61 1, ,60 6,65 Finlandia STERV FH 0,21 DE000CLS1001 CELESIO AG Health Care Providers & Services EUR 26,34 26,34 1, ,14 26,14 Germania CLS1 GY 0,21 DE HENKEL AG-ORD Household Products EUR 73,99 73,99 1, ,53 74,83 Germania HEN GY 0,21 DE HANNOVER RUECKVERS. Insurance EUR 64,02 64,02 1, ,66 65,26 Germania HNR1 GY 0,21 FI ORION OYJ/NEW Pharmaceuticals EUR 31,00 31,00 1, ,00 27,60 Finlandia ORNBV FH 0,21 FI NESTE OIL OYJ Oil & Gas EUR 16,30 16,30 1, ,70 14,90 Finlandia NES1V FH 0,20 FR IMERYS Construction Materials EUR 58,38 58,38 1, ,36 64,34 Francia NK FP 0,20 FR CIE DE ST.GOBAIN Building Products EUR 36,23 36,23 1, ,04 39,57 Francia SGO FP 0,20 FR CNP ASSURANCES EUR Insurance EUR 14,91 14,91 1, ,13 16,15 Francia CNP FP 0,20 FR SCOR SE Insurance EUR 24,73 24,73 1, ,78 25,41 Francia SCR FP 0,20 FR BIC S.A. Commercial Services & Supplies EUR 102,10 102,10 1, ,70 96,29 Francia BB FP 0,19 Sezione 4 15 Situazione al 30/09/2014

17 Azioni Codice ISIN Denominazione Settore MSCI Divisa Prezzo ( ) Prezzo (local) Cambio Quantità Ctv CMP Paese Ticker BloombergPeso % FR ATOS ORIGIN IT Services EUR 57,37 57,37 1, ,10 65,08 Francia ATO FP 0,19 FR CARREFOUR Food & Staples Retailing EUR 24,46 24,46 1, ,22 27,18 Francia CA FP 0,19 DE AXEL SPRINGER SE Media EUR 43,59 43,59 1, ,88 45,29 Germania SPR GY 0,19 ES REPSOL /MAD Oil & Gas EUR 18,80 18,80 1, ,00 18,00 Spagna REP SM 0,19 NL BOSKALIS WESTMIN.-CVA Construction & Engineering EUR 44,58 44,58 1, ,30 42,56 Olanda BOKA NA 0,19 FR ESSILOR INTERNATIONAL Health Care Equipment & Supplies EUR 86,94 86,94 1, ,94 76,13 Francia EI FP 0,18 IE CRH PLC /DUB/ Construction Materials EUR 18,11 18,11 1, ,68 21,14 Irlanda CRH ID 0,17 DE RWE AG Multi-Utilities & Unregulated Power EUR 30,86 30,86 1, ,06 27,29 Germania RWE GY 0,16 NL HEINEKEN NV/AMS Beverages EUR 59,24 59,24 1, ,68 50,82 Olanda HEIA NA 0,16 NL AKZO NOBEL Chemicals EUR 54,25 54,25 1, ,00 55,86 Olanda AKZA NA 0,15 IT TELECOM ITALIA ORD Diversified Telecommunication Services EUR 0,91 0,91 1, ,45 0,73 Italia TIT IM 0,15 FR LEGRAND SA Electrical Equipment EUR 41,20 41,20 1, ,38 41,69 Francia LR FP 0,15 FR CREDIT AGRICOLE SA Commercial Banks EUR 11,95 11,95 1, ,70 11,94 Francia ACA FP 0,15 FR PUBLICIS GROUPE Media EUR 54,37 54,37 1, ,60 57,24 Francia PUB FP 0,14 IT SNAM SPA Gas Utilities EUR 4,38 4,38 1, ,30 3,85 Italia SRG IM 0,14 DE000A1EWWW0 ADIDAS AG Textiles, Apparel & Luxury Goods EUR 59,25 59,25 1, ,25 84,12 Germania ADS GY 0,14 BE KBC GROUPE Commercial Banks EUR 42,16 42,16 1, ,18 37,70 Belgio KBC BB 0,13 LU ARCELORMITTAL AMS Metals & Mining EUR 10,90 10,90 1, ,50 10,76 Francia MT NA 0,13 FR RENAULT Automobiles EUR 57,35 57,35 1, ,35 64,88 Francia RNO FP 0,13 FR KERING Textiles, Apparel & Luxury Goods EUR 159,65 159,65 1, ,00 #### Francia KER FP 0,13 NL AEGON NV Insurance EUR 6,53 6,53 1, ,54 6,55 Olanda AGN NA 0,13 PTEDP0AM0009 ENERGIAS DE PORTUGAL Electric Utilities EUR 3,46 3,46 1, ,34 3,61 Portogallo EDP PL 0,12 FR LAFARGE Construction Materials EUR 57,02 57,02 1, ,40 51,19 Francia LG FP 0,12 ES RED ELECTRICA CORP. Electric Utilities EUR 68,56 68,56 1, ,56 64,65 Spagna REE SM 0,12 IE KERRY GROUP PLC-A/DUB Food Products EUR 55,82 55,82 1, ,18 55,62 Irlanda KYG ID 0,12 BE AGEAS Insurance EUR 26,29 26,29 1, ,96 29,79 Belgio AGS BB 0,12 DE DEUTSCHE BOERSE AG Diversified Financial Services EUR 53,33 53,33 1, ,27 55,34 Germania DB1 GY 0,12 DE MERCK KGAA Pharmaceuticals EUR 73,03 73,03 1, ,27 63,01 Germania MRK GY 0,12 DE000PAH0038 PORSCHE AUTO HLD NEW Automobiles EUR 63,44 63,44 1, ,64 78,63 Germania PAH3 GY 0,12 DE000PSM7770 PROSIEBEN SAT.1 MEDIA AG Media EUR 31,55 31,55 1, ,05 31,05 Germania PSM GY 0,12 FI FORTUM OYJ Electric Utilities EUR 19,31 19,31 1, ,70 18,43 Finlandia FUM1V FH 0,12 DE000A1DAHH0 BRENNTAG AG Trading Companies & Distributors EUR 38,91 38,91 1, ,59 46,17 Germania BNR GY 0,11 DE000CBK1001 COMMERZBANK AG Commercial Banks EUR 11,84 11,84 1, ,60 12,30 Germania CBK GY 0,11 DE INFINEON TECHNO. AG Semiconductors & Semiconductor EquipmEUR 8,19 8,19 1, ,74 8,20 Germania IFX GY 0,11 BE SOLVAY SA Chemicals EUR 121,90 121,90 1, ,10 #### Belgio SOLB BB 0,11 BE UCB SA Pharmaceuticals EUR 71,88 71,88 1, ,84 57,03 Belgio UCB BB 0,11 NL KONINKLIJKE DSM NV Chemicals EUR 48,85 48,85 1, ,53 52,42 Olanda DSM NA 0,11 FR CAP GEMINI SOGETI SA IT Services EUR 56,83 56,83 1, ,21 43,90 Francia CAP FP 0,11 FR DASSAULT SYSTEMES Software EUR 50,86 50,86 1, ,60 47,48 Francia DSY FP 0,10 LU TENARIS SA /MIL Energy Equipment & Services EUR 18,15 18,15 1, ,50 16,85 Italia TEN IM 0,10 Sezione 4 16 Situazione al 30/09/2014

18 Azioni Codice ISIN Denominazione Settore MSCI Divisa Prezzo ( ) Prezzo (local) Cambio Quantità Ctv CMP Paese Ticker BloombergPeso % DE HEIDELBERGCEMENT AG Construction Materials EUR 52,32 52,32 1, ,32 58,96 Germania HEI GY 0,10 DE THYSSENKRUPP AG Metals & Mining EUR 20,77 20,77 1, ,72 21,70 Germania TKA GY 0,10 DE000A0HN5C6 DEUTSCHE WOHNEN AG-BR Real Estate Management & Developmen EUR 16,92 16,92 1, ,92 16,29 Germania DWNI GY 0,10 ES BANCO POPULAR ESPANOL Commercial Banks EUR 4,85 4,85 1, ,68 5,20 Spagna POP SM 0,10 ES CAIXABANK SA Commercial Banks EUR 4,82 4,82 1, ,33 4,63 Spagna CABK SM 0,10 ES ACS ACTIVIDADES CONS Construction & Engineering EUR 30,42 30,42 1, ,88 32,71 Spagna ACS SM 0,10 ES INTERNATIONAL CONSOLI Airlines EUR 4,71 4,71 1, ,43 5,17 Spagna IAG SM 0,09 ES A34 BANCO DE SABADELL SA Commercial Banks EUR 2,34 2,34 1, ,18 2,60 Spagna SAB SM 0,09 DE GEA GROUP AG Machinery EUR 34,55 34,55 1, ,68 32,94 Germania G1A GY 0,09 AT OMV AG Oil & Gas EUR 26,64 26,64 1, ,95 30,01 Austria OMV AV 0,09 IE BANK OF IRELAND/DUB Commercial Banks EUR 0,31 0,31 1, ,72 0,28 Irlanda BKIR ID 0,09 FR REXEL SA Trading Companies & Distributors EUR 14,78 14,78 1, ,15 17,24 Francia RXL FP 0,09 IT LUXOTTICA GROUP SPA Textiles, Apparel & Luxury Goods EUR 41,22 41,22 1, ,38 41,32 Italia LUX IM 0,09 FR ACCOR (POST FR EUR Hotels, Restaurants & Leisure EUR 35,12 35,12 1, ,54 39,05 Francia AC FP 0,09 NL CNH INDUSTRIAL NV IT Machinery EUR 6,30 6,30 1, ,10 7,99 Italia CNHI IM 0,09 NL KON KPN NV/AMS/ Diversified Telecommunication Services EUR 2,54 2,54 1, ,23 2,75 Olanda KPN NA 0,09 NL ZIGGO NV Diversified Telecommunication Services EUR 37,09 37,09 1, ,91 30,49 Olanda ZIGGO NA 0,08 PTGAL0AM0009 GALP ENERGIA SGPS SA Oil & Gas EUR 12,87 12,87 1, ,24 12,93 Portogallo GALP PL 0,08 FR ALCATEL-LUCENT Communications Equipment EUR 2,46 2,46 1, ,01 2,91 Francia ALU FP 0,08 FR VEOLIA ENVIRONNEMENT Multi-Utilities & Unregulated Power EUR 13,98 13,98 1, ,60 14,12 Francia VIE FP 0,08 IT FIAT ORD. Automobiles EUR 7,64 7,64 1, ,40 7,74 Italia F IM 0,08 IT UNIONE BANCHE ITAL. Commercial Banks EUR 6,66 6,66 1, ,98 7,17 Italia UBI IM 0,08 FR EDENRED Commercial Services & Supplies EUR 19,54 19,54 1, ,75 23,08 Francia EDEN FP 0,07 FR ALSTOM Electrical Equipment EUR 27,08 27,08 1, ,68 29,65 Francia ALO FP 0,07 FR ELECTRICITE DE FRANCE Electric Utilities EUR 25,97 25,97 1, ,59 26,49 Francia EDF FP 0,07 FR BOUYGUES EUR Construction & Engineering EUR 25,66 25,66 1, ,83 34,24 Francia EN FP 0,07 AT ERSTE GROUP BANK AG Commercial Banks EUR 18,14 18,14 1, ,38 26,19 Austria EBS AV 0,07 ES BANKIA SA Commercial Banks EUR 1,48 1,48 1, ,60 1,51 Spagna BKIA SM 0,07 ES GRIFOLS SA Biotechnology EUR 32,44 32,44 1, ,48 40,13 Spagna GRF SM 0,07 NL GEMALTO Software EUR 72,68 72,68 1, ,12 82,38 Olanda GTO NA 0,07 DE LANXESS Chemicals EUR 43,70 43,70 1, ,95 51,55 Germania LXS GY 0,06 DE METRO AG Food & Staples Retailing EUR 26,08 26,08 1, ,44 30,54 Germania MEO GY 0,06 IT MEDIOBANCA Capital Markets EUR 6,81 6,81 1, ,74 6,04 Italia MB IM 0,06 NL STMICROELECTR./PAR Semiconductors & Semiconductor EquipmEUR 6,12 6,12 1, ,24 6,29 Francia STM FP 0,06 IT BANCA MONTE DEI PASCHI S Commercial Banks EUR 1,04 1,04 1, ,40 1,39 Italia BMPS IM 0,05 IT BANCO POPOLARE SC Commercial Banks EUR 11,63 11,63 1, ,09 14,77 Italia BP IM 0,05 IT SAIPEM Energy Equipment & Services EUR 16,84 16,84 1, ,00 19,19 Italia SPM IM 0,05 FR ILIAD SA Diversified Telecommunication Services EUR 167,60 167,60 1, ,80 #### Francia ILD FP 0,05 FR PEUGEOT SA EUR Automobiles EUR 10,15 10,15 1, ,86 10,46 Francia UG FP 0,05 DE000KSAG888 K+S AG Chemicals EUR 22,45 22,45 1, ,37 25,21 Germania SDF GR 0,05 Sezione 4 17 Situazione al 30/09/2014

19 Azioni Codice ISIN Denominazione Settore MSCI Divisa Prezzo ( ) Prezzo (local) Cambio Quantità Ctv CMP Paese Ticker BloombergPeso % LU ALTICE SA Media EUR 41,93 41,93 1, ,07 53,75 Olanda ATC NA 0,04 PTBCP0AM0007 BANCO COMER.PORTUG. Commercial Banks EUR 0,10 0,10 1, ,45 0,11 Portogallo BCP PL 0,04 ES BANCO BILBAO VIZCAYA ARGCommercial Banks EUR 0,08 0,08 1, ,05 0,08 Spagna BBVA/D SM 0,00 TOTALE AZIONARIO ,19 39,98 Sezione 4 18 Situazione al 30/09/2014

20 Obbligazioni Obbligazioni con vita residua inferiore all'a Codice ISIN Denominazione Tipo emitte Divisa Prezzo Quantità Ctv CMP Rating S&P Rating Moody's Paese Ticker BloombergDuration Cedola Reale/NominalePeso % IT BOTS 0 01/14/15 STATO EUR 99, ,33 99,58 BBB Baa2 Italia EK ,29 Zero Coupon Nominale 2,74 AT AUSTRIA 3,5% 07/15 STATO EUR 102, ,34 105,33 AA+ Aaa Austria ED ,78 Fisso Nominale 1,31 NL NETHER 3,25% 07/15 STATO EUR 102, ,24 104,93 AA+ Aaa Olanda ED ,78 Fisso Nominale 0,91 TOTALE OBBLIGAZIONARIO ,91 4,96 Sezione 4 19 Situazione al 30/09/2014

21 Obbligazioni Obbligazioni con vita residua superiore all'a Codice ISIN Denominazione Tipo emitten Divisa Prezzo Quantità Ctv CMP Rating S&P Rating Moody's Paese Ticker BloombergDuration Cedola Reale/NominalePeso % IT BTP 4,5% 08/18 STATO EUR 113, ,26 105,74 BBB Baa2 Italia EH ,53 Fisso Nominale 3,18 FR BTAN 2,5% 7/16 STATO EUR 104, ,58 104,77 AA Aa1 Francia EI ,78 Fisso Nominale 2,79 IT BTP 4,75% 9/16 STATO EUR 108, ,61 108,71 BBB Baa2 Italia EI ,88 Fisso Nominale 2,74 IT BTP 5% 09/40 STATO EUR 124, ,05 107,31 BBB Baa2 Italia EH ,35 Fisso Nominale 2,41 IT BTPS 2 1/4 05/15/16 STATO EUR 103, ,46 101,42 BBB Baa2 Italia EJ ,58 Fisso Nominale 2,20 FR OAT 3,75% 04/17 STATO EUR 109, ,41 111,06 AA Aa1 Francia EG ,46 Fisso Nominale 2,03 BE BGB 1,25% 22/06/18 STATO EUR 104, ,31 102,85 AA Aa3 Belgio EJ ,64 Fisso Nominale 1,95 DE OBL 1 10/12/18 STATO EUR 103, ,24 101,42 AAA Aaa Germania EJ ,92 Fisso Nominale 1,94 FR OAT 3,75% 04/21 STATO EUR 120, ,14 114,03 AA Aa1 Francia ED ,89 Fisso Nominale 1,51 IT BTP 1,65% 04/20 I/L STATO EUR 103, ,40 100,28 BBB Baa2 Italia EK ,22 Fisso Reale 1,50 BE BELGIO 4% 03/22 STATO EUR 123, ,91 116,40 AA Aa3 Belgio EF ,55 Fisso Nominale 1,46 IT BTPS 2 1/2 05/01/19 STATO EUR 106, ,64 104,15 BBB Baa2 Italia EK ,28 Fisso Nominale 1,38 IT BTPS 5% 03/22 STATO EUR 121, ,33 106,91 BBB Baa2 Italia EI ,27 Fisso Nominale 1,31 FR OAT 4% 10/38 STATO EUR 133, ,60 110,60 AA Aa1 Francia EF ,24 Fisso Nominale 1,15 IT BTP 6% 01/05/31 STATO EUR 138, ,39 110,92 BBB Baa2 Italia EC ,13 Fisso Nominale 1,10 FR OAT 4,5% 04/41 STATO EUR 144, ,66 126,59 AA Aa1 Francia EH ,25 Fisso Nominale 0,97 DE BUNDES 4,75% 07/34 STATO EUR 151, ,37 131,94 AAA Aaa Germania EC ,21 Fisso Nominale 0,96 DE DBR 1,5% 05/23 STATO EUR 106, ,12 97,45 AAA Aaa Germania EJ ,06 Fisso Nominale 0,86 BE BELGIAN 4,25% 09/21 STATO EUR 124, ,87 119,11 AA Aa3 Belgio EI ,24 Fisso Nominale 0,84 DE BUNDES 3,75% 01/19 STATO EUR 115, ,68 116,81 AAA Aaa Germania EH ,94 Fisso Nominale 0,82 IT BTP 5.75% 01/02/33 STATO EUR 136, ,69 131,62 BBB Baa2 Italia EC ,12 Fisso Nominale 0,77 FR FRTR 2 3/4 10/25/27 STATO EUR 112, ,93 101,48 AA Aa1 Francia EJ ,85 Fisso Nominale 0,76 FR OAT 4,25% 10/18 STATO EUR 116, ,54 115,21 AA Aa1 Francia EH ,70 Fisso Nominale 0,74 BE BELGIAN 4,25% 03/41 STATO EUR 139, ,68 114,59 AA Aa3 Belgio EI ,36 Fisso Nominale 0,74 DE DBR 1 08/15/24 STATO EUR 100, ,38 100,13 AAA Aaa Germania EK ,34 Fisso Nominale 0,74 DE BUNDES 4,75% 07/40 STATO EUR 160, ,86 150,18 AAA Aaa Germania EH ,22 Fisso Nominale 0,74 FR FRTR 3 04/25/22 STATO EUR 116, ,15 108,00 AA Aa1 Francia EJ ,80 Fisso Nominale 0,73 NL NETHER 4% 01/37 STATO EUR 140, ,97 121,52 AA+ Aaa Olanda ED ,77 Fisso Nominale 0,66 AT0000A08968 AUSTRIA 4,35% 03/19 STATO EUR 118, ,64 112,62 AA+ Aaa Austria EH ,08 Fisso Nominale 0,63 NL NETHER 2 1/4 07/15/22 STATO EUR 111, ,67 104,16 AA+ Aaa Olanda EJ ,17 Fisso Nominale 0,63 IT BTPS 4 1/2 05/01/23 STATO EUR 118, ,32 110,11 BBB Baa2 Italia EJ ,08 Fisso Nominale 0,61 NL NETHER 4% 07/19 STATO EUR 118, ,30 112,38 AA+ Aaa Olanda EH ,43 Fisso Nominale 0,58 BE BELGIO 4% 03/17 STATO EUR 110, ,38 112,82 AA Aa3 Belgio EG ,38 Fisso Nominale 0,56 IT BTPS 4,5% 03/26 STATO EUR 118, ,39 115,75 BBB Baa2 Italia EI ,01 Fisso Nominale 0,50 AT0000A04967 AUSTRIA 4,15% 03/37 STATO EUR 141, ,72 117,86 AA+ Aaa Austria EG ,77 Fisso Nominale 0,36 FI FINLAND 4,375% 04/19 STATO EUR 119, ,56 117,54 AAA Aaa Finlandia EH ,38 Fisso Nominale 0,34 FI RFGB 1,625 09/15/22 STATO EUR 106, ,20 99,24 AAA Aaa Finlandia EJ ,47 Fisso Nominale 0,30 AT0000A0U3T4 RAGB 3,40 11/22 STATO EUR 120, ,68 113,98 AA+ Aaa Austria EI ,10 Fisso Nominale 0,29 AT0000A0GLY4 RAGB 3,2% 02/17 STATO EUR 107, ,92 106,68 AA+ Aaa Austria EI ,30 Fisso Nominale 0,23 NL NETHER 2,5% 1/17 STATO EUR 105, ,14 105,92 AA+ Aaa Olanda EI ,22 Fisso Nominale 0,21 Sezione 4 20 Situazione al 30/09/2014

22 Obbligazioni Obbligazioni con vita residua superiore all'a Codice ISIN Denominazione Tipo emitten Divisa Prezzo Quantità Ctv CMP Rating S&P Rating Moody's Paese Ticker BloombergDuration Cedola Reale/NominalePeso % TOTALE OBBLIGAZIONARIO ,15 44,20 Sezione 4 21 Situazione al 30/09/2014

23 Altre poste Fondi Codice ISIN Denominazione Divisa Prezzo Quantità Ctv CMP Paese Ticker BloombergPeso % LU EEF EQ NTH AM LTE-IEUR 100, , ,90 83,02 Lussemburgo SANOUSI LX 10,36 TOTALE FONDI ,90 10,36 Liquidità Denominazione Divisa CTV Local Cambio Ctv CMP Peso % EUR EUR ,83 1, ,830 0,00 0,39 TOTALE LIQUIDITà ,830 0,39 Sezione 4 22 Situazione al 30/09/2014

24 Glossario Il calcolo delle performance non tiene conto di eventuali periodi di sospensione. I dati e le informazioni contenuti nell'ambito della presente comunicazione hanno carattere provvisorio e non costituiscono - ad ogni effetto - rendiconto del servizio di gestione di portafogli ai sensi dell art. 54 del Regolamento Consob n /2007 e successive modificazioni ed integrazioni. 23 Situazione al 30/09/2014