PROSPETTO DI BASE. relativo all offerta e al collocamento dei programmi di prestiti obbligazionari denominati

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1 Società cooperativa per Azioni Sede Sociale in San Felice sul Panaro (MO), Piazza G. Matteotti, 23 Codice fiscale e partita Iva Iscritta al n del Registro Imprese presso CCIAA di Modena già iscritta al n. 111 Registro Società Tribunale di Modena Patrimonio al 31/12/2009: Capitale Sociale ,00 i.v. Riserve ,00 Iscritta all Albo delle Banche presso la Banca d Italia al n. 290/70 Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia PROSPETTO DI BASE relativo all offerta e al collocamento dei programmi di prestiti obbligazionari denominati SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO MISTO SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO STEP-UP/A TASSO FISSO STEP-DOWN SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI ZERO COUPON Il presente documento costituisce un (il ) disciplinato dalla Direttiva 2003/71/CE, redatto in conformità all'art. 26 ed agli schemi di cui al Regolamento 2004/809/CE, nonché alla Delibera Consob n /99 e successive modifiche e integrazioni. Il è stato predisposto da SANFELICE 1893 Banca Popolare in qualità di emittente, offerente e responsabile del collocamento di ciascun programma di emissione dei prestiti obbligazionari sopra indicati. depositato presso la Consob in data 26 ottobre 2010, a seguito di approvazione comunicata con nota n del 21 settembre L adempimento di pubblicazione del non comporta alcun giudizio della Consob sull opportunità degli investimenti che saranno proposti e sul merito dei dati e delle notizie agli stessi relativi. Il presente è a disposizione del pubblico gratuitamente per la consultazione presso la sede e le filiali della SANFELICE 1893 Banca Popolare, Società Cooperativa per Azioni, nonché sul sito internet all indirizzo

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3 INDICE SEZIONE I pag. 13 DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA pag. 13 SEZIONE II pag. 14 DESCRIZIONE GENERALE DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE pag. 14 SEZIONE III pag. 15 NOTA DI SINTESI pag FATTORI DI RISCHIO pag CARATTERISTICHE ESSENZIALI DELL EMITTENTE pag Storia ed evoluzione dell Emittente pag Domicilio e forma giuridica dell Emittente, legislazione in base alla quale pag. 19 opera, paese di costituzione nonché indirizzo e numero di telefono della sede sociale Luogo di registrazione dell Emittente e suo numero di registrazione pag Statuto dell Emittente pag Risultato operativo e situazione finanziaria: resoconto e prospettive pag Cambiamenti significativi pag TENDENZE PREVISTE pag Cambiamenti negativi sostanziali delle prospettive dell'emittente pag Informazioni su tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che pag. 20 potrebbero ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive dell Emittente 4. STORIA ED EVOLUZIONE DELL EMITTENTE pag Posizione finanziaria dell Emittente pag Informazioni finanziarie relative agli esercizi passati pag Revisione delle informazioni finanziarie annuali relative agli esercizi passati pag Data delle ultime informazioni finanziarie pag PANORAMICA DELLE ATTIVITA pag Principali attività pag Principali prodotti pag Principali mercati pag RATING pag ORGANI DI AMMINISTRAZIONE, DI DIREZIONE E DI VIGILANZA pag Consiglio di Amministrazione pag Direzione Generale pag Collegio Sindacale pag Conflitti di interesse degli organi di Amministrazione, di Direzione e di pag. 26 Vigilanza 8. REVISORI LEGALI DEI CONTI pag. 27 3

4 9. PRINCIPALI AZIONISTI pag Azionisti che detengono partecipazioni superiori al 2% del capitale pag. 28 Sociale con diritto di voto dell Emittente 10. CAPITALE SOCIALE pag CONDIZIONI DELL OFFERTA pag Statistiche relative all'offerta, calendario e modalità di sottoscrizione dell'offerta pag Criteri di riparto pag Data di godimento pag Prezzo di emissione e di rimborso pag Commissioni ed eventuali oneri a carico della clientela per la pag. 32 sottoscrizione dei titoli 11.6 Durata pag Modalità di rimborso pag Periodicità cedole pag Tasso annuo di interesse nominale e tasso annuo di rendimento effettivo pag Regime fiscale pag Termine di prescrizione per l esercizio da parte dei sottoscrittori dei pag. 33 diritti relativi Clausole di subordinazione che accompagnano l emissione dei titoli pag Altri oneri, condizioni, gravami di qualsiasi natura che possano incidere sui pag. 33 diritti dei sottoscrittori dei titoli Garanzie che assistono l emissione pag Clausole di convertibilità in altri titoli pag Clausole limitative della trasferibilità e/o della circolazione dei titoli pag Mercati regolamentati presso i quali è prevista la negoziazione dei titoli pag DOCUMENTI ACCESSIBILI AL PUBBLICO pag. 35 SEZIONE IV pag. 36 FATTORI DI RISCHIO pag. 36 SEZIONE V pag. 37 DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE pag PERSONE RESPONSABILI pag REVISORI LEGALI DEI CONTI pag FATTORI DI RISCHIO pag INFORMAZIONI SULL EMITTENTE pag Storia ed evoluzione dell Emittente pag Denominazione legale e commerciale pag Luogo di registrazione dell Emittente e suo numero di registrazione pag Data di costituzione e durata dell Emittente pag Domicilio e forma giuridica dell Emittente, legislazione in base alla quale pag. 42 opera, paese di costituzione, indirizzo e numero di telefono della sede sociale Qualsiasi evento recente verificatosi nella vita dell Emittente pag. 42 sostanzialmente rilevante per la valutazione della sua solvibilità 5. PANORAMICA DELLE ATTIVITA pag. 43 4

5 5.1 Principali attività pag Principali prodotti pag Principali mercati pag STRUTTURA ORGANIZZATIVA pag INFORMAZIONI SULLE TENDENZE PREVISTE pag Cambiamenti negativi sostanziali delle prospettive dell Emittente pag Informazioni su tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che pag. 45 potrebbero ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive dell Emittente almeno per l esercizio in corso 8. PREVISIONI O STIME DEGLI UTILI pag ORGANI DI AMMINISTRAZIONE, DI DIREZIONE E DI VIGILANZA pag Composizione degli organi di Amministrazione, di Direzione e di Vigilanza pag Consiglio di Amministrazione pag Direzione Generale pag Collegio Sindacale pag Conflitti di interesse degli organi di Amministrazione, di Direzione e di pag. 48 Vigilanza 9.3 Cariche ricoperte al di fuori della Banca dai componenti gli pag. 48 organi di Amministrazione, di Direzione e di Vigilanza 10. PRINCIPALI AZIONISTI pag INFORMAZIONI FINANZIARIE RIGUARDANTI LE ATTIVITA E LE pag. 50 PASSIVITA, LA SITUAZIONE FINANZIARIA E I PROFITTI E LE PERDITE DELL EMITTENTE 11.1 Informazioni finanziarie relative agli esercizi passati pag Bilanci pag Revisioni delle informazioni finanziarie annuali relative agli esercizi passati pag Data delle ultime informazioni finanziarie pag Informazioni finanziarie infrannuali e altre informazioni finanziarie pag Procedimenti giudiziari e arbitrali che possono avere un effetto significativo pag. 50 sull andamento dell Emittente 11.7 Cambiamenti significativi nella situazione finanziaria dell Emittente pag CONTRATTI IMPORTANTI pag INFORMAZIONI PROVENIENTI DA TERZI, PARERI DI ESPERTI E pag. 53 DICHIARAZIONI DI INTERESSE 14. DOCUMENTI A DISPOSIZIONE DEL PUBBLICO pag. 54 SEZIONE VI pag. 55 NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI pag. 55 SEZIONE VI PARTE A pag. 56 NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI RELATIVA AL pag. 56 PROGRAMMA SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE 1. FATTORI DI RISCHIO ED ESEMPLIFICAZIONI pag Descrizione sintetica delle caratteristiche dello strumento finanziario pag. 57 5

6 1.2 Esemplificazione e scomposizione dello strumento finanziario pag FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI pag ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI pag Tasso Euribor come Parametro di Indicizzazione pag Evoluzione storica dei parametri di indicizzazione pag Tasso Euribor a sei mesi pag INFORMAZIONI FONDAMENTALI pag Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all emissione/all offerta pag Ragioni dell offerta e impiego dei proventi pag INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE pag Descrizione degli strumenti finanziari pag Legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati pag Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri pag Valuta di emissione degli strumenti finanziari pag Ranking degli strumenti finanziari pag Diritti connessi agli strumenti finanziari pag Tasso di interesse nominale e disposizioni relative agli interessi da pagare pag Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito pag Rendimento effettivo pag Rappresentanza degli obbligazionisti pag Delibere, autorizzazioni e approvazioni pag Data di emissione degli strumenti finanziari pag Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari pag Regime fiscale pag CONDIZIONI DELL OFFERTA pag Statistiche relative all offerta, calendario e modalità di sottoscrizione pag. 70 dell offerta Condizioni alle quali l offerta è subordinata pag Ammontare totale dell offerta pag Periodo di offerta e descrizione delle procedure di sottoscrizione pag Possibilità di riduzione dell ammontare delle sottoscrizioni pag Ammontare minimo e massimo dell importo sottoscrivibile pag Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari pag Diffusione dei risultati dell offerta pag Eventuali diritti di prelazione pag Piano di ripartizione e assegnazione pag Destinatari dell offerta pag Comunicazione ai sottoscrittori dell ammontare assegnato e della pag. 71 possibilità di iniziare le negoziazioni prima della comunicazione 5.3 Fissazione del prezzo pag Prezzo di offerta pag Collocamento e sottoscrizione pag Soggetti incaricati del collocamento pag Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario pag Accordi di sottoscrizione pag AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA DI NEGOZIAZIONE pag Quotazione degli strumenti finanziari pag Quotazione di strumenti finanziari della stessa classe di quelli oggetto dell'offerta pag Negoziazione degli strumenti finanziari pag INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI pag Consulenti legati all emissione pag. 74 6

7 7.2 Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione pag Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica pag Informazioni provenienti da terzi pag Rating dell Emittente e dello strumento finanziario pag Condizioni Definitive pag REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE pag. 75 OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE 9. MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE pag. 78 SEZIONE VI PARTE B pag. 87 NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI RELATIVA AL pag. 87 PROGRAMMA SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO 1. FATTORI DI RISCHIO ED ESEMPLIFICAZIONI pag Descrizione sintetica delle caratteristiche dello strumento finanziario pag Esemplificazione e scomposizione dello strumento finanziario pag FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI pag ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI pag INFORMAZIONI FONDAMENTALI pag Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all emissione/all offerta pag Ragioni dell offerta e impiego dei proventi pag INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE pag Descrizione degli strumenti finanziari pag Legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati pag Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri pag Valuta di emissione degli strumenti finanziari pag Ranking degli strumenti finanziari pag Diritti connessi agli strumenti finanziari pag Tasso di interesse nominale e disposizioni relative agli interessi da pagare pag Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito pag Rendimento effettivo pag Rappresentanza degli obbligazionisti pag Delibere, autorizzazioni e approvazioni pag Data di emissione degli strumenti finanziari pag Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari pag Regime fiscale pag CONDIZIONI DELL OFFERTA pag Statistiche relative all offerta, calendario e modalità di sottoscrizione pag. 97 dell offerta Condizioni alle quali l offerta è subordinata pag Ammontare totale dell offerta pag Periodo di offerta e descrizione delle procedure di sottoscrizione pag Possibilità di riduzione dell ammontare delle sottoscrizioni pag Ammontare minimo e massimo dell importo sottoscrivibile pag Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari pag Diffusione dei risultati dell offerta pag Eventuali diritti di prelazione pag Piano di ripartizione e assegnazione pag Destinatari dell offerta pag. 98 7

8 5.2.2 Comunicazione ai sottoscrittori dell ammontare assegnato e della pag. 98 possibilità di iniziare le negoziazioni prima della comunicazione 5.3 Fissazione del prezzo pag Prezzo di offerta pag Collocamento e sottoscrizione pag Soggetti incaricati del collocamento pag Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario pag Accordi di sottoscrizione pag AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA DI NEGOZIAZIONE pag Quotazione degli strumenti finanziari pag Quotazione di strumenti finanziari della stessa classe di quelli oggetto dell'offerta pag Negoziazione degli strumenti finanziari pag INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI pag Consulenti legati all emissione pag Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione pag Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica pag Informazioni provenienti da terzi pag Rating dell Emittente e dello strumento finanziario pag Condizioni Definitive pag REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE pag. 102 OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO 9. MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE pag. 105 SEZIONE VI PARTE C pag. 111 NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI RELATIVA AL pag. 111 PROGRAMMA SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO MISTO 1. FATTORI DI RISCHIO ED ESEMPLIFICAZIONI pag Descrizione sintetica delle caratteristiche dello strumento finanziario pag Esemplificazione e scomposizione dello strumento finanziario pag FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI pag ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI pag Evoluzione storica del Parametro di Indicizzazione pag Simulazione retrospettiva pag Tasso Euribor a sei mesi come Parametro di Indicizzazione pag INFORMAZIONI FONDAMENTALI pag Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all emissione/all offerta pag Ragioni dell offerta e impiego dei proventi pag INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE pag Descrizione degli strumenti finanziari pag Legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati pag Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri pag Valuta di emissione degli strumenti finanziari pag Ranking degli strumenti finanziari pag Diritti connessi agli strumenti finanziari pag Tasso di interesse nominale e disposizioni relative agli interessi da pagare pag Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito pag Rendimento effettivo pag

9 4.10 Rappresentanza degli obbligazionisti pag Delibere, autorizzazioni e approvazioni pag Data di emissione degli strumenti finanziari pag Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari pag Regime fiscale pag CONDIZIONI DELL OFFERTA pag Statistiche relative all offerta, calendario e modalità di sottoscrizione pag. 124 dell offerta Condizioni alle quali l offerta è subordinata pag Ammontare totale dell offerta pag Periodo di offerta e descrizione delle procedure di sottoscrizione pag Possibilità di riduzione dell ammontare delle sottoscrizioni pag Ammontare minimo e massimo dell importo sottoscrivibile pag Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari pag Diffusione dei risultati dell offerta pag Eventuali diritti di prelazione pag Piano di ripartizione e assegnazione pag Destinatari dell offerta pag Comunicazione ai sottoscrittori dell ammontare assegnato e della pag. 125 possibilità di iniziare le negoziazioni prima della comunicazione 5.3 Fissazione del prezzo pag Prezzo di offerta pag Collocamento e sottoscrizione pag Soggetti incaricati del collocamento pag Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario pag Accordi di sottoscrizione pag AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA DI NEGOZIAZIONE pag Quotazione degli strumenti finanziari pag Quotazione di strumenti finanziari della stessa classe di quelli oggetto dell'offerta pag Negoziazione degli strumenti finanziari pag INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI pag Consulenti legati all emissione pag Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione pag Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica pag Informazioni provenienti da terzi pag Rating dell Emittente e dello strumento finanziario pag Condizioni Definitive pag REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE pag. 129 OBBLIGAZIONI A TASSO MISTO 9. MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE pag. 132 SEZIONE VI PARTE D pag. 141 NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI RELATIVA AL pag.141 PROGRAMMA SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO STEP-UP/A TASSO FISSO STEP-DOWN 1. FATTORI DI RISCHIO ED ESEMPLIFICAZIONI pag Descrizione sintetica delle caratteristiche dello strumento finanziario pag Esemplificazione e scomposizione dello strumento finanziario pag FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI pag ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI pag

10 2.1Confronto del rendimento delle Obbligazioni con il rendimento di un titolo con pag. 146 caratteristiche e scadenza similari 3. INFORMAZIONI FONDAMENTALI pag Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all emissione/all offerta pag Ragioni dell offerta e impiego dei proventi pag INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE pag Descrizione degli strumenti finanziari pag Legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati pag Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri pag Valuta di emissione degli strumenti finanziari pag Ranking degli strumenti finanziari pag Diritti connessi agli strumenti finanziari pag Tasso di interesse nominale e disposizioni relative agli interessi da pagare pag Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito pag Rendimento effettivo pag Rappresentanza degli obbligazionisti pag Delibere, autorizzazioni e approvazioni pag Data di emissione degli strumenti finanziari pag Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari pag Regime fiscale pag CONDIZIONI DELL OFFERTA pag Statistiche relative all offerta, calendario e modalità di sottoscrizione pag. 152 dell offerta Condizioni alle quali l offerta è subordinata pag Ammontare totale dell offerta pag Periodo di offerta e descrizione delle procedure di sottoscrizione pag Possibilità di riduzione dell ammontare delle sottoscrizioni pag Ammontare minimo e massimo dell importo sottoscrivibile pag Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari pag Diffusione dei risultati dell offerta pag Eventuali diritti di prelazione pag Piano di ripartizione e assegnazione pag Destinatari dell offerta pag Comunicazione ai sottoscrittori dell ammontare assegnato e della pag. 153 possibilità di iniziare le negoziazioni prima della comunicazione 5.3 Fissazione del prezzo pag Prezzo di offerta pag Collocamento e sottoscrizione pag Soggetti incaricati del collocamento pag Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario pag Accordi di sottoscrizione pag AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA DI NEGOZIAZIONE pag Quotazione degli strumenti finanziari pag Quotazione di strumenti finanziari della stessa classe di quelli oggetto dell'offerta pag Negoziazione degli strumenti finanziari pag INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI pag Consulenti legati all emissione pag Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione pag Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica pag Informazioni provenienti da terzi pag Rating dell Emittente e dello strumento finanziario pag Condizioni Definitive pag

11 8. REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE pag. 157 OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO STEP-UP/A TASSO FISSO STEP-DOWN 9. MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE pag. 160 SEZIONE VI PARTE E pag. 166 NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI RELATIVA AL PROGRAMMA SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI ZERO COUPON 1. FATTORI DI RISCHIO ED ESEMPLIFICAZIONI pag Descrizione sintetica delle caratteristiche dello strumento finanziario pag Esemplificazione e scomposizione dello strumento finanziario pag FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI pag ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI pag INFORMAZIONI FONDAMENTALI pag Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti all emissione/all offerta pag Ragioni dell offerta e impiego dei proventi pag INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE pag Descrizione degli strumenti finanziari pag Legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono stati creati pag Forma degli strumenti finanziari e soggetto incaricato della tenuta dei registri pag Valuta di emissione degli strumenti finanziari pag Ranking degli strumenti finanziari pag Diritti connessi agli strumenti finanziari pag Tasso di interesse nominale e disposizioni relative agli interessi da pagare pag Data di scadenza e modalità di ammortamento del prestito pag Rendimento effettivo pag Rappresentanza degli obbligazionisti pag Delibere, autorizzazioni e approvazioni pag Data di emissione degli strumenti finanziari pag Restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari pag Regime fiscale pag CONDIZIONI DELL OFFERTA pag Statistiche relative all offerta, calendario e modalità di sottoscrizione pag. 175 dell offert Condizioni alle quali l offerta è subordinata pag Ammontare totale dell offerta pag Periodo di offerta e descrizione delle procedure di sottoscrizione pag Possibilità di riduzione dell ammontare delle sottoscrizioni pag Ammontare minimo e massimo dell importo sottoscrivibile pag Modalità e termini per il pagamento e la consegna degli strumenti finanziari pag Diffusione dei risultati dell offerta pag Eventuali diritti di prelazione pag Piano di ripartizione e assegnazione pag Destinatari dell offerta pag Comunicazione ai sottoscrittori dell ammontare assegnato e della pag. 176 possibilità di iniziare le negoziazioni prima della comunicazione 5.3 Fissazione del prezzo pag Prezzo di offerta pag Collocamento e sottoscrizione pag

12 5.4.1 Soggetti incaricati del collocamento pag Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario pag Accordi di sottoscrizione pag AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITA DI NEGOZIAZIONE pag Quotazione degli strumenti finanziari pag Quotazione di strumenti finanziari della stessa classe di quelli oggetto dell'offerta pag Negoziazione degli strumenti finanziari pag INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI pag Consulenti legati all emissione pag Informazioni contenute nella Nota Informativa sottoposte a revisione pag Pareri o relazioni di esperti, indirizzo e qualifica pag Informazioni provenienti da terzi pag Rating dell Emittente e dello strumento finanziario pag Condizioni Definitive pag REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE pag. 180 OBBLIGAZIONI ZERO COUPON 9. MODELLO DELLE CONDIZIONI DEFINITIVE pag

13 SEZIONE I DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITA PERSONE RESPONSABILI Persone responsabili del SANFELICE 1893 Banca Popolare, Società Cooperativa per Azioni, con sede in San Felice sul Panaro (MO), Piazza G. Matteotti, 23, legalmente rappresentata dal Presidente del Consiglio di Amministrazione, Pivetti Cav. P.I. Giuseppe, unitamente al Presidente del Collegio Sindacale, Grilli Dott. Mario, entrambi muniti dei necessari poteri, si assume la responsabilità in ordine alle informazioni contenute nel presente. Dichiarazione di responsabilità Il presente è conforme al modello depositato presso la Consob in data 26 ottobre 2010, a seguito di approvazione comunicata con nota n del 21 settembre La SANFELICE 1893 Banca Popolare, avendo adottato tutta la ragionevole diligenza richiesta a tale scopo, dichiara che le informazioni contenute nel presente Prospetto di Base sono, per quanto a propria conoscenza, conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso. Pivetti Cav. P.I. Giuseppe Presidente del Consiglio di Amministrazione SANFELICE 1893 Banca Popolare Società Cooperativa per Azioni Grilli Dott. Mario Presidente del Collegio Sindacale SANFELICE 1893 Banca Popolare Società Cooperativa per Azioni 13

14 SEZIONE II DESCRIZIONE GENERALE DEL PROGRAMMA DI EMISSIONE SANFELICE 1893 Banca Popolare, Società Cooperativa per Azioni, ha redatto il presente (il ) nel quadro di un programma di offerta di strumenti finanziari diverso dai titoli di capitale, con valore nominale unitario anche inferiore a Euro ,00 nel rispetto della disciplina vigente. Con il presente, SANFELICE 1893 Banca Popolare potrà effettuare singole sollecitazioni a valere sul periodo di offerta ed entro i limiti di plafond massimo, pari ad Euro ,00 (cento milioni/00), stabilito dal Consiglio di Amministrazione dell'emittente nella seduta del 24 agosto Le Condizioni Definitive, che saranno redatte secondo il modello contenuto nelle successive Note Informative conterranno i termini e le condizioni specifiche dei titoli di volta in volta emessi in occasione di ciascuna sollecitazione. Le Condizioni Definitive saranno trasmesse all Autorità competente prima dell inizio di ogni offerta e saranno di volta in volta messe a disposizione del pubblico nella sede legale, nelle filiali della Banca, sul sito web nonché consegnate gratuitamente in forma stampata a chi ne faccia richiesta. Il presente sarà valido per un periodo di dodici mesi dalla data di deposito presso la Consob. L ammontare netto ricavato dall emissione degli strumenti finanziari è destinato all esercizio dell attività creditizia della SANFELICE 1893 Banca Popolare. Il è stato depositato presso la Consob in data 26 ottobre 2010 a seguito di approvazione comunicata con nota n del 21 settembre

15 SEZIONE III NOTA DI SINTESI relativa all offerta e al collocamento del programma di prestiti obbligazionari denominato SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO MISTO SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO STEP UP/A TASSO FISSO STEP DOWN SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI ZERO COUPON La presente nota di sintesi (la Nota di Sintesi ) è stata redatta ai sensi dell art. 5, comma 3, della Delibera Consob n /99 e successive modifiche e/o integrazioni e in conformità all art. 5, comma 2, della Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva Prospetto ) e all art. 24 del Regolamento 809/2004/CE. La presente Nota di Sintesi contiene le principali informazioni necessarie affinché gli investitori possano addivenire ad un fondato giudizio sulla situazione patrimoniale e finanziaria, sui risultati economici e le prospettive dell Emittente e sui diritti connessi alle obbligazioni. La presente Nota di Sintesi deve essere letta come introduzione al Documento di Registrazione ed alla Nota Informativa sugli strumenti finanziari i quali, unitamente alla presente Nota di Sintesi, costituiscono il cosiddetto e sono stati predisposti dall Emittente in relazione al Programma di offerta di strumenti finanziari diversi dai titoli di capitale, in particolare obbligazioni a tasso variabile, obbligazioni a tasso fisso, obbligazioni a tasso fisso step-up/a tasso fisso step-down e obbligazioni zero coupon che la Banca emetterà nell ambito della sua ordinaria attività di raccolta. Qualunque decisione di investire negli strumenti finanziari dovrebbe basarsi sull esame da parte dell investitore del relativo completo (Documento di Registrazione, Nota Informativa e Nota di Sintesi), compresi i documenti in esso incorporati mediante riferimento. Qualora sia proposta un'azione dinanzi all'autorità giudiziaria in merito alle informazioni contenute nel, l'investitore ricorrente potrebbe essere tenuto a sostenere le spese di traduzione del Prospetto prima dell'inizio del procedimento. La responsabilità civile incombe sulle persone che hanno redatto la Nota di Sintesi, ed eventualmente la sua traduzione, soltanto qualora la stessa Nota di Sintesi risulti fuorviante, imprecisa o incoerente se letta congiuntamente alle altre parti del. Le espressioni definite nel Regolamento (ossia quelle che compaiono con la lettera iniziale maiuscola) contenuto nella Nota Informativa sugli Strumenti Finanziari o comunque nel, manterranno nella presente Nota di Sintesi lo stesso significato. 15

16 1. FATTORI DI RISCHIO Si indicano nel seguito i fattori di rischio relativi all emittente ed alle obbligazioni che saranno emesse nell ambito del programma, per i quali si rimanda alla Sezione V (Documento di Registrazione) e alle Note Informative nelle Sezioni VI PARTE A (Obbligazioni a tasso variabile), VI PARTE B (Obbligazioni a tasso fisso), VI PARTE C (Obbligazioni a tasso misto), VI PARTE D (Obbligazioni a tasso fisso Step-Up/a tasso fisso Step-Down) e VI PARTE E (Obbligazioni Zero Coupon). RISCHI CONNESSI ALL EMITTENTE Come per tutte le altre banche, i fattori di rischio che possono influire sulla capacità dell Emittente di adempiere alle obbligazioni sono: - Rischio di credito - Rischio operativo - Rischio di liquidità - Rischio di tasso e di mercato - Rischio connesso all'assenza di rating - Rischio connesso a procedimenti giudiziali tra l'emittente e la Clientela RISCHI CONNESSI AI TITOLI OFFERTI Descrizione sintetica delle caratteristiche degli strumenti finanziari a) Obbligazioni a tasso variabile Le Obbligazioni a tasso variabile consentono all'investitore il conseguimento di rendimenti allineati, sia in senso positivo (in caso di rialzo) sia in senso negativo (in caso di contrazione) con l'andamento dei tassi di interesse di riferimento. Le Obbligazioni a tasso variabile sono strumenti di investimento del risparmio a medio/lungo termine che determinano l obbligo per l Emittente di rimborsare all investitore alla scadenza il 100% del loro valore nominale e di ricevere il pagamento di cedole periodiche al netto della ritenuta fiscale, il cui importo sarà calcolato applicando al valore nominale uno dei parametri di indicizzazione di seguito descritti, eventualmente maggiorato o diminuito di uno spread indicato in punti percentuali con arrotondamento al secondo decimale per difetto se il terzo decimale è pari o inferiore a 5 o per eccesso se superiore. Si precisa, comunque, che l Emittente potrà determinare il tasso con cui calcolare la prima cedola in misura indipendente dal Parametro di Indicizzazione prescelto. Il tasso con cui calcolare la prima cedola, il Parametro di Indicizzazione e l eventuale spread saranno indicati nelle Condizioni Definitive per ciascun Prestito Obbligazionario. Le cedole saranno corrisposte in via posticipata con frequenza mensile, bimestrale, trimestrale, quadrimestrale, semestrale o annuale alle date di pagamento indicate nelle Condizioni Definitive. Il codice ISIN delle Obbligazioni oggetto di ciascuna emissione, unitamente alla indicazione di eventuali oneri impiciti sul prezzo di emissione, saranno anch essi indicati nelle Condizioni Definitive per quel determinato Prestito. b) Obbligazioni a tasso fisso Le Obbligazioni a tasso fisso consentono all'investitore il conseguimento di rendimenti costanti nel tempo, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato qualora detenute fino alla loro scadenza. Le Obbligazioni a tasso fisso sono strumenti di investimento del risparmio a medio/lungo termine che determinano l obbligo per l Emittente di rimborsare all investitore alla scadenza il 100% del loro valore nominale e di ricevere il pagamento di cedole periodiche al netto della ritenuta fiscale, il cui importo sarà calcolato applicando al valore nominale un tasso di interesse già prefissato al momento dell emissione e che rimarrà costante nel corso della 16

17 vita del Prestito. Nelle Condizioni Definitive per ciascun Prestito, sarà indicato nel dettaglio il tasso di interesse per ogni singola cedola. Le cedole saranno corrisposte in via posticipata con frequenza mensile, bimestrale, trimestrale, quadrimestrale, semestrale o annuale alle date di pagamento indicate nelle Condizioni Definitive per ciascun Prestito. Il codice ISIN delle Obbligazioni oggetto di ciascuna emissione, unitamente alla indicazione di eventuali oneri impiciti sul prezzo di emissione, saranno anch essi indicati nelle Condizioni Definitive per quel determinato Prestito. c) Obbligazioni a tasso misto Le Obbligazioni a tasso misto, fisso e variabile, consentono all'investitore, nel periodo a tasso fisso il conseguimento di rendimenti costanti, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato, mentre nel periodo a tasso variabile il conseguimento di rendimenti allineati, sia in senso positivo (in caso di rialzo) sia in senso negativo (in caso di contrazione) con l'andamento dei tassi di interesse di riferimento. Le Obbligazioni a tasso misto sono strumenti di investimento del risparmio a medio/lungo termine che determinano l obbligo per l Emittente di rimborsare all investitore alla scadenza il 100% del loro valore nominale e di ricevere il pagamento di cedole periodiche al netto della ritenuta fiscale, il cui importo sarà calcolato, per un primo periodo, applicando al valore nominale un tasso di interesse già prefissato al momento dell emissione e costante, mentre per il restante periodo di vita del titolo, applicando un tasso variabile legato all'andamento di un Parametro di Indicizzazione prescelto, eventualmente maggiorato o diminuito di uno spread indicato in punti percentuali con arrotondamento al secondo decimale per difetto se il terzo decimale è pari o inferiore a 5 o per eccesso se superiore. Il Parametro di Indicizzazione prescelto e l eventuale spread saranno indicati nelle Condizioni Definitive per ciascun Prestito Obbligazionario. Le cedole saranno corrisposte in via posticipata con frequenza mensile, bimestrale, trimestrale, quadrimestrale, semestrale o annuale alle date di pagamento indicate nelle Condizioni Definitive. Il codice ISIN delle Obbligazioni oggetto di ciascuna emissione, unitamente alla indicazione di eventuali oneri impiciti sul prezzo di emissione, saranno anch essi indicati nelle Condizioni Definitive per quel determinato Prestito. d) Obbligazioni a tasso fisso Step-Up/a tasso fisso Step-Down Le Obbligazioni a tasso fisso Step-Up/a tasso fisso Step-Down consentono all'investitore il conseguimento di rendimenti fissi crescenti/decrescenti nel tempo, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato qualora detenute fino alla loro scadenza. Le Obbligazioni a tasso fisso Step-Up/a tasso fisso Step-Down sono strumenti di investimento del risparmio a medio/lungo termine che determinano l obbligo per l Emittente di rimborsare all investitore alla scadenza il 100% del loro valore nominale e di ricevere il pagamento di cedole periodiche al netto della ritenuta fiscale, il cui importo sarà calcolato applicando al valore nominale un tasso di interesse già prefissato al momento dell emissione, che aumenterà (per le obbligazioni a tasso fisso step-up) o diminuirà (per le obbligazioni a tasso fisso step-down) nel corso della vita del Prestito (cosiddetto step up/step down dell interesse). Nelle Condizioni Definitive per ciascun Prestito, sarà indicato nel dettaglio il tasso di interesse per ogni singola cedola. Le cedole saranno corrisposte in via posticipata con frequenza mensile, bimestrale, trimestrale, quadrimestrale, semestrale o annuale alle date di pagamento indicate nelle Condizioni Definitive per ciascun Prestito. Il codice ISIN delle Obbligazioni oggetto di ciascuna emissione, unitamente alla indicazione di eventuali oneri impiciti sul prezzo di emissione, saranno anch essi indicati nelle Condizioni Definitive per quel determinato Prestito. e) Obbligazioni Zero Coupon Le Obbligazioni zero coupon consentono all'investitore il conseguimento di rendimenti costanti nel tempo, non influenzati, pertanto, dalle oscillazioni dei tassi di mercato qualora detenute fino alla loro scadenza. 17

18 Le Obbligazioni Zero Coupon sono strumenti di investimento del risparmio a medio/lungo termine che determinano l obbligo per l Emittente di rimborsare all investitore alla scadenza il 100% del loro valore nominale. Le Obbligazioni, che saranno emesse ad un prezzo inferiore al valore nominale, non prevedono la corresponsione di cedole periodiche. Il rendimento è dato dalla differenza tra il prezzo di rimborso ed il prezzo di emissione. La somma degli interessi lordi e del prezzo di emissione è pari al valore nominale. Il codice ISIN delle Obbligazioni oggetto di ciascuna emissione, unitamente alla indicazione di eventuali oneri impiciti sul prezzo di emissione, saranno anch essi indicati nelle Condizioni Definitive per quel determinato Prestito. RISCHI COMUNI A TUTTE LE TIPOLOGIE DI OBBLIGAZIONI DI CUI ALLA PRESENTE NOTA DI SINTESI - Rischio Emittente - Rischio connesso all'assenza di garanzie relative alle Obbligazioni - Rischio connesso alla vendita prima della scadenza - Rischio connesso alla presenza di commissioni/oneri di sottoscrizione/strutturazione/altri costi - Rischio di tasso e di mercato - Rischio di liquidità - Rischio connesso all'assenza di rating dell'emittente e dei titoli - Rischio connesso al conflitto di interesse - Rischio legato alla presenza di particolari condizioni dell'offerta - Rischio connesso alla variazione del regime fiscale - Rischio connesso all'eventuale deterioramento del merito creditizio dell'emittente RISCHI CONNESSI ALLE SOLE OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE E A TASSO MISTO - Rischio connesso all'eventuale applicazione di uno spread negativo - Rischio connesso alla variazione del Parametro di Indicizzazione - Rischio connesso all'eventuale disallineamento tra il Parametro di Indicizzazione e la periodicità delle cedole - Rischio connesso ad eventi di turbativa del parametro di indicizzazione - Rischio connesso all'assenza di informazioni - Rischio di conflitto di interesse connesso alla coincidenza dell'emittente con l'agente per il calcolo 18

19 2. CARATTERISTICHE ESSENZIALI DELL EMITTENTE 2.1 Storia ed evoluzione dell Emittente La SANFELICE 1893 Banca Popolare Soc. Coop. p.a. (l Emittente ), fondata il 19 febbraio 1893 come Banca Popolare Cooperativa, ha operato ed opera principalmente nell ambito dell attività bancaria tradizionale ispirandosi ai principi del Credito Popolare. La Banca ha accresciuto nel tempo la propria dimensione e, attualmente, opera nelle province di Modena, Bologna e Reggio Emilia tramite la propria rete di filiali. I servizi della Banca sono rivolti principalmente alle famiglie e alle piccole e medie imprese radicate nel territorio. La Banca ha ininterrottamente esercitato la propria attività fin dalla data della sua costituzione. In data 23 maggio 2009, l'aseemblea Straordinaria dei Soci ha approvato la modifica alla denominazione sociale della Banca da Banca Popolare di San Felice sul Panaro Società Cooperativa per Azioni a SANFELICE 1893 Banca Popolare Società Cooperativa per Azioni Domicilio e forma giuridica dell Emittente, legislazione in base alla quale opera, paese di costituzione nonché indirizzo e numero di telefono della sede sociale La sede sociale della Banca si trova in Piazza Giacomo Matteotti, 23, San Felice sul Panaro (MO) ed il numero di telefono è 0535/ La SANFELICE 1893 Banca Popolare è un impresa autorizzata all esercizio dell attività bancaria ai sensi del D.Lgs. n. 385 del 1 settembre 1993 ( Testo Unico delle leggi in materia bancaria e creditizia o Testo Unico Bancario ), è una società autonoma e non fa parte di alcun gruppo bancario Luogo di registrazione dell Emittente e suo numero di registrazione La SANFELICE 1893 Banca Popolare, Società Cooperativa per Azioni, è iscritta nel Registro delle Imprese presso la C.C.I.A.A. di Modena al numero L emittente è inoltre iscritta all Albo delle Banche tenuto dalla Banca d Italia al n. 290/ Statuto dell Emittente Lo Statuto dell Emittente è stato modificato da ultimo nel testo attuale dall Assemblea Straordinaria dei Soci del 23 maggio 2009 con deposito al Registro delle Imprese presso la C.C.I.A.A. di Modena in data 11 giugno La durata della Società è fissata al 31 dicembre 2100, salvo proroga Risultato operativo e situazione finanziaria: resoconto e prospettive Non si è verificato alcun fatto recente nella vita dell Emittente che sia sostanzialmente rilevante per la valutazione della sua solvibilità Cambiamenti significativi Non si è verificato alcun cambiamento significativo nella situazione finanziaria e commerciale dell'emittente dalla chiusura dell'ultimo esercizio alla data del 31 dicembre

20 3. TENDENZE PREVISTE 3.1 Cambiamenti negativi sostanziali delle prospettive dell'emittente Si dichiara che non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali delle prospettive dell Emittente dalla data dell ultimo bilancio pubblicato sottoposto a revisione. 3.2 Informazioni su tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive dell Emittente Si dichiara che non si è a conoscenza di tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che possano ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive dell Emittente stesso almeno per l esercizio in corso. 20

21 4. STORIA ED EVOLUZIONE DELL EMITTENTE 4.1 Posizione finanziaria dell Emittente Si riportano di seguito alcuni dati finanziari e patrimoniali selezionati relativi all Emittente, nonché gli indicatori di solvibilità. Bilancio individuale Valori espressi in unità di Euro 31/12/ /12/2008 Var. % Margine di interesse ,30% Margine di intermediazione ,49% Risultato netto di gestione ,20% Utile delle attività ordinarie ,06% Utile netto ,49% Raccolta da clientela ordinaria ,36% Crediti verso clientela ordinaria ,91% Patrimonio netto ,31% Capitale sociale ,38% Totale dell'attivo ,47% INDICATORI DI SOLVIBILITA' 31/12/ /12/2008 Var. % Patrimonio di vigilanza di Base (Tier 1 ratio) 21,68% 20,87% + 3,88% Core Tier 1 Ratio (*) 21,68% 20,87% + 3,88% Total Capital Ratio 24,65% 24,28% + 1,52% Sofferenze lorde su impieghi lordi 6,96% 7,35% - 5,30% Sofferenze nette su impieghi netti 4,75% 4,57% - 3,93% Partite anomale lorde su impieghi lordi Partite anomale nette su impieghi netti Patrimonio di Vigilanza (in migliaia di Euro) 10,91% 14,37% - 24,07% 8,50% 11,66% - 27,10% ,52% Bilancio consolidato Valori espressi in unità di Euro 31/12/ /12/2008 Var. % Margine di interesse ,70% Margine di intermediazione ,82% Risultato netto di gestione ,56% Utile delle attività ordinarie ,57% Utile netto ,27% Raccolta da clientela ordinaria ,36% 21

22 Crediti verso clientela ordinaria ,72% Patrimonio netto ,31% Capitale sociale ,38% Totale dell'attivo (in miglialia di Euro) ,46% INDICATORI DI SOLVIBILITA' 31/12/ /12/2008 Var. % Patrimonio di vigilanza di Base (Tier 1 ratio) 21,70% 20,87% + 3,88% Core Tier 1 Ratio (*) 21,70% 20,87% + 3,88% Total Capital Ratio 24,67% 24,28% + 1,61% Sofferenze lorde su impieghi lordi 7,17% / (**) Sofferenze nette su impieghi netti 4,90% / (**) Partite anomale lorde su impieghi lordi Partite anomale nette su impieghi netti Patrimonio di Vigilanza (in migliaia di Euro) 11,25% / (**) 8,78% / (**) ,52% (*) Per quanto concerne la voce Core Tier 1 Ratio, costituito dal Tier 1 Ratio al netto degli strumenti finanziari ibridi, si precisa che le suddette voci sono equivalenti in quanto l'emittente non ha fatto ricorso a strumenti innovativi di capitale computabili nel patrimonio di base. (**) Dati non presenti al 31/12/2008. L esercizio 2009, confrontato con l anno precedente, evidenzia una diminuzione del margine di interesse influenzata dalla contrazione degli spread connessa al forte calo dei tassi registrato nel periodo di riferimento. Anche il margine di intermediazione al 31/12/2009 risulta in flessione rispetto alla situazione al 31/12/2008 per effetto della contrazione delle commissioni nette dovute ad un calo dell'attività di negoziazione. L'utile netto al 31/12/2009 risulta in calo rispetto a quello al 31/12/2008 per effetto della contrazione del margine di interesse e del margine di intermediazione sopra indicati. Per quanto concerne i dati relativi alle partite anomale rapportate agli impieghi si evidenzia una situazione di sostanziale uniformità tra l'esercizio 2008 e l'esercizio Le partite anomale accorpano le diverse tipologie di crediti deteriorati quali: sofferenze, incagli, scaduti e ristrutturati. 4.2 Informazioni finanziarie relative agli esercizi passati Le informazioni finanziarie riguardanti le attività e le passività, la situazione finanziaria e i profitti e le perdite dell Emittente sono fornite nei documenti finanziari incorporati mediante riferimento al Documento di Registrazione ed inclusi nei Fascicoli dei Bilanci d esercizio 2009 e 2008 disponibili presso la sede sociale e le filiali dell Emittente, nonché sul sito internet all indirizzo Revisione delle informazioni finanziarie annuali relative agli esercizi passati 22

23 Le informazioni finanziarie relative agli esercizi finanziari chiusi in data 31 dicembre 2009 e 31 dicembre 2008 sono state revisionate con un giudizio senza rilievi da parte della società di revisione. Le relazioni della società di revisione sono inserite all interno dei bilanci dei relativi esercizi incorporati mediante riferimento alla presente Nota di Sintesi. 4.4 Data delle ultime informazioni finanziarie Le ultime informazioni finanziarie si riferiscono al bilancio chiuso al 31/12/

24 5. PANORAMICA DELLE ATTIVITA 5.1 Principali attività Ai sensi dell art. 3 dello Statuto Sociale della SANFELICE 1893 Banca Popolare: la Società ha per oggetto la raccolta del risparmio e l esercizio del credito, nelle sue varie forme, tanto nei confronti dei propri Soci quanto dei non Soci, ispirandosi ai principi tradizionali del Credito Popolare. A tal fine la società presta speciale attenzione al territorio, ove è presente tramite la propria rete distributiva, con particolare riguardo alle piccole e medie imprese ed a quelle cooperative. In aderenza alle proprie finalità istituzionali la Società accorda ai clienti Soci agevolazioni in ordine alla fruizione di specifici servizi. La Società può compiere, con l'osservanza delle disposizioni vigenti, tutte le operazioni ed i servizi bancari e finanziari consentiti, nonché ogni altra attività strumentale o comunque connessa al raggiungimento dello scopo sociale. Nella concessione di fido la Società, a parità di merito di credito e di condizioni, dà preferenza ai Soci ed alle operazioni di più modesto importo, con esclusione di ogni operazione di mera speculazione. La Società destina per ogni esercizio una somma non superiore al 10% dell utile dell esercizio precedente a quello di riferimento, da determinarsi da parte dell Assemblea e da devolvere, secondo le determinazioni del Consiglio di Amministrazione, a scopi di beneficenza, assistenza e di pubblico interesse a favore dei territori serviti. 5.2 Principali prodotti La SANFELICE 1893 Banca Popolare offre alla Clientela, sia individuale che aziendale, tramite la propria rete di sportelli, in numero di 18 ubicati nella provincia di Modena (di cui 5 nel capoluogo), 2 situati nella provincia di Bologna (di cui 1 nel capoluogo) ed 1 situato nella città di Reggio Emilia, una serie di prodotti e servizi. L attività bancaria include raccolta diretta, raccolta indiretta, impieghi verso clienti, tesoreria, intermediazione finanziaria e servizi di pagamento. La Banca propone alla propria clientela fondi comuni di investimento di società terze, prodotti di banca assurance di società terze e il collocamento di gestioni patrimoniali di società terze. 5.3 Principali mercati La SANFELICE 1893 Banca Popolare opera principalmente in provincia di Modena e province limitrofe, con una presenza significativa in Bologna. La Banca svolge la propria attività ed offre prodotti e servizi, propri e di terzi, tramite la propria rete di sportelli (sede di San Felice sul Panaro e n. 20 filiali foranee insediate nelle province di Modena, Bologna e Reggio Emilia), i terminali ATM, l home banking, il remote banking ed il Trading on Line. Fra questi canali distributivi gli sportelli rappresentano lo strumento principale di contatto con la Clientela. 24

25 6. RATING La SANFELICE 1893 Banca Popolare e le obbligazioni di cui al presente non dispongono al momento di rating. 25

26 7. ORGANI DI AMMINISTRAZIONE, DI DIREZIONE E DI VIGILANZA 7.1 Consiglio di Amministrazione Alla data della presente Nota di Sintesi il Consiglio di Amministrazione della Banca è così composto: Nome e Cognome Carica Sociale Luogo e Scadenza data di nascita mandato Giuseppe Pivetti * Presidente Mirandola (MO) 31/12/ /10/1947 Emilio Antonio Cioli Puviani * Vice Presidente Pittsburgh (USA) 31/12/ /01/1961 Silvano Sorbino * Consigliere-Segretario Montalcino (SI) 31/12/ /06/1946 Mario Ariani Consigliere Modena 31/12/ /11/1953 Alberto Chelli * Consigliere San Felice s/p. (MO) 31/12/ /04/1941 Pier Luigi Grana * Consigliere Mirandola (MO) 31/12/ /08/1959 Loredano Greco Consigliere Mirandola (MO) 31/12/ /07/1934 Enrico Manfredini Consigliere Modena 31/12/ /12/1942 Mario Meschieri Consigliere Cavezzo (MO) 31/12/ /04/1955 Andrea Tassinari Consigliere Cento (FE) 31/12/ /06/1946 * Membri del Comitato Esecutivo 7.2 Direzione Generale Alla data della presente Nota di Sintesi la Direzione Generale è così composta: Nome e Cognome Qualifica Luogo e data di nascita Franco Cocchi Direttore Generale Modena 04/04/1957 Maria Teresa Benotti Vice Direttore Generale San Felice sul Panaro (MO) 13/01/ Collegio Sindacale Alla data della presente Nota di Sintesi il Collegio Sindacale è così composto: Nome e Cognome Qualifica Luogo e data Scadenza mandato di nascita Mario Grilli Presidente Mirandola (MO) 31/12/ /01/1940 Nicola Delpiano Sindaco effettivo Vieste (FG) 31/12/ /09/1951 Domitilla Golinelli Sindaco effettivo San Felice s/p. (MO) 31/12/ /05/1941 Matteo Luppi Sindaco supplente Mirandola (MO) 31/12/ /07/1980 Franco Marchetti Sindaco supplente San Felice s/p. (MO) 31/12/ /02/1949 I membri del Consiglio di Amministrazione, della Direzione Generale e del Collegio Sindacale sopra elencati sono domiciliati per la carica presso la Sede sociale della SANFELICE 1893 Banca Popolare, in Piazza G. Matteotti, 23, San Felice sul Panaro (MO). 26

27 Dati in migliaia di Euro 7.4 Conflitti di interesse degli organi di Amministrazione, di Direzione e di Vigilanza In relazione al potenziale conflitto di interessi tra doveri e obblighi dei componenti del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale e della Direzione Generale nei confronti della Banca e i loro interessi privati e/o altri doveri e obblighi, si fa rinvio al punto 9.2 del Documento di Registrazione. Nel seguito sono illustrati i dati relativi ai rapporti con le parti correlate al 31/12/2009, così come specificati nel fascicolo del bilancio d'esercizio chiuso al 31/12/2009, pagg. 155 e 269. Attività Passività Proventi Oneri Garanzie rilasciate Garanzie ricevute Amministratori Sindaci Direzione Familiari Società controllate Altre parti correlate

28 8. REVISORI LEGALI DEI CONTI In data 30 aprile 2005 l Assemblea dei Soci della Banca ha conferito l incarico per la revisione contabile del proprio bilancio d esercizio, per il periodo , alla Società di Revisione Deloitte & Touche S.p.A., con sede in Via Tortona, 25 Milano, iscritta all Albo delle Società di Revisione tenuto dalla Consob con delibera n In data 10 maggio 2008 l'assemblea dei Soci della Banca ha confermato alla suddetta Società di Revisione l incarico per la revisione contabile del Bilancio d esercizio, per il periodo La Società di Revisione ha revisionato con un giudizio senza rilievi i bilanci dell esercizio chiusi al 31 dicembre 2009 (individuale e consolidato) e al 31 dicembre La Società di revisione ha provveduto alla revisione contabile limitata della relazione semestrale 2009 chiusa al 30/06/2009. Le relazioni di revisione dei bilanci sono contenute all interno dei bilanci stessi, messi a disposizione del pubblico, come indicato al paragrafo 10.1 del Documento di Registrazione cui si fa rinvio. 28

29 9. PRINCIPALI AZIONISTI 9.1 Azionisti che detengono partecipazioni superiori al 2% del capitale sociale con diritto di voto dell Emittente Alla data di pubblicazione del presente non risultano partecipazioni al capitale sociale della Banca che superino il 2% previsto dall art. 120 del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58. Ai sensi dell art. 30 del D.Lgs. 385/93 (Testo Unico Bancario), nessun socio di Banca popolare può detenere azioni in misura eccedente lo 0,50 per cento del capitale sociale. La Banca, appena rileva il superamento di tale limite, contesta al detentore la violazione del divieto. Le azioni eccedenti devono essere alienate entro un anno dalla contestazione; trascorso tale termine, i relativi diritti patrimoniali maturati fino all alienazione delle azioni eccedenti vengono acquisiti dalla Banca. Eventuali possessi superiori derivano da situazioni regolamentate dall art. 149, comma 2, del D.Lgs. 385/93. Ogni socio ha un voto, qualunque sia la quantità di azioni possedute. In considerazione di quanto esposto, perciò, nessun socio può assumere una partecipazione rilevante sul capitale sociale della Banca e, di conseguenza, non esistono principali azionisti. 29

30 10. CAPITALE SOCIALE Alla data del 31 dicembre 2009 il Capitale Sociale della Banca, interamente sottoscritto e versato, era pari ad Euro ,00, corrispondente a n azioni di Euro 3,00 di valore nominale ciascuna. 30

31 11. CONDIZIONI DELL OFFERTA 11.1 Statistiche relative all'offerta, calendario e modalità di sottoscrizione dell'offerta La durata del periodo di offerta (il Periodo di Offerta ) sarà indicata nelle Condizioni Definitive e potrà essere fissata dall Emittente in modo tale che detto periodo abbia termine ad una data successiva a quella a partire dalla quale le Obbligazioni incominciano a produrre interessi (la Data di Godimento ); in tal caso il prezzo pagato dal cliente all atto della sottoscrizione sarà comprensivo del rateo di interessi maturato dalla data di godimento alla data di sottoscrizione. La chiusura del collocamento sarà comunicata dall Emittente, entro 5 giorni, con apposito avviso che sarà reso disponibile sul sito ed affisso nella sede ed in tutte le filiali della Banca. L Emittente potrà prevedere che durante il Periodo di Offerta vi siano una o più date nelle quali dovrà essere effettuato il pagamento del Prezzo di Emissione (le Date di Regolamento e ciascuna la Data di Regolamento ). La Data di Regolamento potrà coincidere con la Data di Godimento, nel caso di sottoscrizioni effettuate prima della Data di Godimento, le quali saranno regolate alla Data di Godimento. Le sottoscrizioni effettuate successivamente alla Data di Godimento saranno regolate all atto della sottoscrizione stessa. In tal caso, il Prezzo di Emissione da corrispondere per la sottoscrizione delle Obbligazioni dovrà essere maggiorato del rateo interessi maturati tra la Data di Godimento e la relativa Data di Regolamento. Contestualmente al pagamento del Prezzo di Emissione presso la filiale dell Emittente che ha ricevuto l adesione, le Obbligazioni assegnate nell ambito dell offerta verranno messe a disposizione degli aventi diritto, in forma dematerializzata, mediante contabilizzazione sui conti di deposito intrattenuti presso Monte Titoli S.p.A. dall Emittente Criteri di riparto Non è previsto il riparto, pertanto il quantitativo assegnato ad ogni sottoscrittore corrisponderà a quello richiesto. Le Obbligazioni saranno assegnate ai sottoscrittori durante il periodo di offerta fino al raggiungimento dell'importo massimo previsto per ogni emissione. Le richieste di sottoscrizione saranno soddisfatte in ordine cronologico di presentazione Data di godimento La data di godimento di ciascun Prestito Obbligazionario sarà indicata nelle Condizioni Definitive per ogni singolo Prestito Prezzo di emissione e di rimborso Tutte le tipologie di Obbligazioni di cui alla presente Nota di Sintesi, ad eccezione delle Obbligazioni zero coupon, saranno emesse e rimborsate alla pari, vale a dire al prezzo di Euro 1.000,00 per ogni obbligazione di Euro 1.000,00 di valore nominale. Le Obbligazioni zero coupon saranno invece sempre emesse sotto la pari Commissioni ed eventuali oneri a carico della clientela per la sottoscrizione dei titoli Si fa rinvio alle Condizioni Definitive dove saranno indicate le eventuali commissioni e/o altri oneri impliciti per la sottoscrizione delle Obbligazioni Durata La durata (la Durata ) di ciascun Prestito Obbligazionario sarà indicata nelle relative Condizioni Definitive. 31

32 11.7 Modalità di rimborso Le Obbligazioni saranno rimborsate alla pari, in un unica soluzione, alla data di scadenza (la Data di Scadenza ) di ciascun Prestito Obbligazionario. Non è prevista la facoltà di rimborso anticipato del Prestito, né a favore dell Emittente, né a favore del sottoscrittore Periodicità cedole Le cedole saranno corrisposte con periodicità mensile, bimestrale, trimestrale, quadrimestrale, semestrale o annuale alle date di pagamento indicate nelle Condizioni Definitive per ciascun Prestito, ad eccezione delle Obbligazioni Zero Coupon che non prevedono la corresponsione di cedole periodiche Tasso annuo di interesse nominale e tasso annuo di rendimento effettivo Il tasso annuo di interesse nominale ed il tasso annuo di rendimento effettivo saranno indicati nelle Condizioni Definitive per ogni singolo Prestito Regime fiscale Gli interessi, premi ed altri frutti delle Obbligazioni sono soggetti alle disposizioni di cui al D.Lgs. 1 aprile 1996, n. 239 (applicazione di una imposta sostitutiva nei casi previsti dalla legge) e successive modifiche ed integrazioni, attualmente nella misura del 12,50%. Ricorrendone i presupposti, si applicano anche le disposizioni di cui al D.Lgs. 21 novembre 1997, n. 461 (riordino della disciplina dei redditi di capitale e redditi diversi) e successive modifiche ed integrazioni Termine di prescrizione per l esercizio da parte dei sottoscrittori dei diritti relativi I diritti degli obbligazionisti si prescrivono, per quanto riguarda gli interessi, decorsi 5 anni dalla data di scadenza delle cedole e, per quanto riguarda il capitale, decorsi 10 anni dalla data in cui l obbligazione è diventata rimborsabile Clausole di subordinazione che accompagnano l emissione dei titoli Non esistono clausole di subordinazione: ne consegue che il credito dei portatori verso l Emittente verrà soddisfatto pari passu con gli altri crediti chirografari dell Emittente Altri oneri, condizioni, gravami di qualsiasi natura che possano incidere sui diritti dei sottoscrittori dei titoli Non esistono altri oneri, condizioni, gravami di qualsiasi natura che possano incidere sui diritti dei sottoscrittori dei titoli Garanzie che assistono l emissione Il pagamento degli interessi ed il rimborso del capitale alla scadenza sono garantiti unicamente dal Patrimonio dell Emittente. Gli strumenti finanziari sopra descritti non sono coperti dalle garanzie del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi Clausole di convertibilità in altri titoli Non sono previste clausole di convertibilità delle Obbligazioni in altri titoli Clausole limitative della trasferibilità e/o della circolazione dei titoli 32

33 Non esistono restrizioni imposte dalle condizioni di emissione alla libera trasferibilità delle Obbligazioni. Si precisa che le Obbligazioni non sono strumenti registrati nei termini richiesti dai testi in vigore del United States Securities Act del 1933: conformemente alle disposizioni del United States Commodity Exchange Act, la negoziazione delle Obbligazioni non è autorizzata dal United States Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ). Le Obbligazioni non possono in nessun modo essere proposte, vendute o consegnate direttamente o indirettamente negli Stati Uniti d America o a cittadini americani. Le Obbligazioni non possono essere vendute o proposte in Gran Bretagna, se non conformemente alle disposizioni del Public Offers of Securities Regulations 1995 e alle disposizioni applicabili del FSMA Il prospetto di vendita può essere reso disponibile solo alle persone designate dal FMSA Mercati presso i quali è prevista la negoziazione dei titoli Come descritto nella execution policy, messa a disposizione della clientela presso la sede e le filiali dell'emittente, che forma parte integrante del contratto relativo alla prestazione dei servizi di investimento alla clientela, la Banca si impegna a negoziare per conto proprio gli ordini di acquisto e vendita che hanno per oggetto le proprie Obbligazioni. In seguito all'emanazione della Comunicazione Consob n del 2 marzo 2009 recante ll dovere dell'intermediario di comportarsi con correttezza e trasparenza in sede di distribuzione di prodotti finanziari illiquidi, la Banca si è dotata di un regolamento interno disciplinante, tra l'altro, la negoziazione delle proprie obbligazioni. In particolare, la Banca si assume l'onere di controparte, vale a dire che si impegna nei confronti di tutti gli obbligazionisti al riacquisto delle Obbligazioni a prescindere dal fatto che sia identificata una controparte disposta, a sua volta, all'acquisto delle medesime Obbligazioni. La Banca procede al riacquisto entro massimi tre giorni lavorativi dal giorno di ricezione della richiesta di vendita da parte dell'investitore, mentre il prezzo è calcolato dall'emittente tramite una procedura basata sul procedimento proprio della matematica finanziaria conosciuto come attualizzazione dei flussi di cassa. In particolare, le negoziazioni delle Obbligazioni avverranno sulla base di prezzi di riferimento calcolati tramite meccanismi di pricing stabiliti dalla regolamentazione aziendale interna. Per la determinazione del valore di mercato delle Obbligazioni, la Banca considera la curva del tasso Euribor (per le obbligazioni a tasso variabile) e del tasso IRS (per le altre tipologie di obbligazioni) senza l'aggiunta di alcuno spread creditizio. Il prezzo di negoziazione determinato con le metodologie sopradescritte, rappresenterà il prezzo base che, in caso di vendita del cliente, sarà diminuito di una ulteriore percentuale di spread denaro, mentre in caso di acquisto del cliente, sarà aumentato di una ulteriore percentuale di spread lettera. Il valore massimo degli spread denaro lettera sarà pari al -+0,50%. Per ciascuna operazione, inoltre, sarà applicato al cliente un recupero spese pari a massimi Euro 5,16. Le Obbligazioni riacquistate dall'emittente potranno essere annullate dall'emittente stessa qualora non sia possibile reperire una controparte disposta all'acquisto dei titoli. 33

34 12. DOCUMENTI ACCESSIBILI AL PUBBLICO L Emittente mette a disposizione del pubblico gratuitamente per la consultazione presso la propria sede legale in Piazza G. Matteotti, 23, San Felice sul Panaro (MO) e le proprie filiali i seguenti documenti: atto costitutivo e statuto della Banca; bilancio dell esercizio chiuso al 31 dicembre 2009 (che include la relazione della Società di Revisione); bilancio dell esercizio chiuso al 31 dicembre 2008 (che include la relazione della Società di Revisione); relazione semestrale 2009 chiusa al 30/06/2009; copia del completo, formato dal Documento di Registrazione, dalle Note Informative e dalla presente Nota di Sintesi. I suddetti documenti sono altresì consultabili sul sito internet della SANFELICE 1893 Banca Popolare all indirizzo ad eccezione dell atto costitutivo che sarà disponibile in formato cartaceo presso la sede legale dell Emittente. L'Emittente si impegna, inoltre, a mettere a disposizione dell'investitore, sul proprio sito internet, le informazioni concernenti le proprie vicende societarie, inclusa la situazione economica, patrimoniale e finanziaria, pubblicate successivamente alla data di redazione del presente Documento di Registrazione. 34

35 FATTORI DI RISCHIO SEZIONE IV FATTORI DI RISCHIO FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL EMITTENTE IN RELAZIONE AI FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL EMITTENTE SI RINVIA AL DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE, SEZIONE V, PARAGRAFO 3. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI SINGOLI STRUMENTI FINANZIARI OFFERTI IN RELAZIONE AI FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AGLI STRUMENTI FINANZIARI OFFERTI SI RINVIA ALLE DIVERSE SEZIONI CONTENUTE NELLA NOTA INFORMATIVA. IN PARTICOLARE, SI INVITANO GLI INVESTITORI A LEGGERE ATTENTAMENTE LE SUDDETTE SEZIONI AL FINE DI PERVENIRE AD UN FONDATO GIUDIZIO SUI FATTORI DI RISCHIO GENERALI E SPECIFICI COLLEGATI ALL ACQUISTO DELLE OBBLIGAZIONI: OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE (SEZIONE VI PARTE A PARAGRAFO 1.3); - OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO (SEZIONE VI PARTE B PARAGRAFO 1.3); - OBBLIGAZIONI A TASSO MISTO (SEZIONE VI PARTE C PARAGRAFO 1.3); - OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO STEP-UP/A TASSO FISSO STEP-DOWN (SEZIONE VI PARTE D PARAGRAFO 1.3); - OBBLIGAZIONI ZERO COUPON (SEZIONE VI PARTE E PARAGRAFO 1.3). 35

36 SEZIONE V DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE 36

37 1. PERSONE RESPONSABILI Per quanto riguarda la responsabilità in merito alle informazioni riportate nel presente Documento di Registrazione, si fa rinvio all'apposita dichiarazione contenuta nella Sezione 1, pag. 13, del. 37

38 2. REVISORI LEGALI DEI CONTI In data 30 aprile 2005 l Assemblea dei Soci della Banca ha conferito l incarico per la revisione contabile del proprio bilancio d esercizio, per il periodo , alla Società di Revisione Deloitte & Touche S.p.A., con sede in Via Tortona, 25 Milano, iscritta all Albo delle Società di Revisione tenuto dalla Consob con delibera n In data 10 maggio 2008 l'assemblea dei Soci della Banca ha confermato alla suddetta Società di Revisione l incarico per la revisione contabile del Bilancio d esercizio, per il periodo La Società di Revisione ha revisionato con un giudizio senza rilievi i bilanci dell esercizio chiusi al 31 dicembre 2009 (individuale e consolidato) e al 31 dicembre La Società di revisione ha provveduto alla revisione contabile limitata della relazione semestrale 2009 chiusa al 30/06/2009. Le relazioni di revisione dei bilanci sono contenute all interno dei bilanci stessi, messi a disposizione del pubblico, come indicato al paragrafo 10.1 del Documento di Registrazione cui si fa rinvio. 38

39 FATTORI DI RISCHIO 3. FATTORI DI RISCHIO I potenziali investitori dovrebbero leggere l intero Documento di Registrazione e la relativa Nota Informativa sugli Strumenti Finanziari al fine di comprendere i rischi connessi all Emittente e agli Strumenti Finanziari. Alcuni di questi rischi sono gestiti secondo politiche e procedure di gestione del rischio prestabilite, la maggior parte delle quali è descritta nella parte E Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura del bilancio chiuso al 31/12/2009, incluso mediante riferimento nel presente e a disposizione del pubblico come indicato al successivo punto 13 del presente Documento di Registrazione. Rischio di Credito Il rischio di credito è connesso all eventualità che un debitore della Banca non adempia alle proprie obbligazioni. Strettamente connesso al Rischio di Credito è il rischio di concentrazione che deriva da esposizioni verso controparti, gruppi di controparti connesse o dal medesimo settore economico o che esercitano la stessa attività o appartengono alla medesima area geografica. Rischio operativo Il rischio operativo è rappresentato dall'eventualità di subire perdite in conseguenza di inadeguatezze, anomalie e malfunzionamenti di procedure o sistemi interni, carenze nei processi e nei comportamenti delle risorse umane. Il rischio operativo è inoltre causato anche da eventi esterni, quali ad esempio catastrofi naturali, attacchi terroristici, epidemie, frodi. Nel rischio operativo è compreso il rischio legale, mentre non sono inclusi quelli strategici e di reputazione. Rischio di liquidità Si definisce rischio di liquidità il rischio che la Banca non riesca a far fronte ai propri impegni di pagamento quando essi giungono a scadenza. La liquidità dell Emittente potrebbe essere danneggiata dall incapacità di accedere ai mercati dei capitali attraverso emissioni di titoli di debito (garantiti o non), dall incapacità di vendere determinate attività o riscattare i propri investimenti, da imprevisti flussi di cassa in uscita ovvero dall obbligo di prestare maggiori garanzie. Questa situazione potrebbe insorgere a causa di circostanze indipendenti dal controllo dell Emittente, come una generale turbativa di mercato o un problema operativo che colpisca l Emittente o terze parti o anche dalla percezione, tra i partecipanti al mercato, che l Emittente o altri partecipanti del mercato stiano avendo un maggiore rischio di liquidità. La crisi di liquidità e la perdita di fiducia nelle istituzioni finanziarie può aumentare i costi di finanziamento dell Emittente e limitare il suo accesso ad alcune delle sue tradizionali fonti di liquidità. Rischio di Tasso e di Mercato Il Rischio di Tasso e di Mercato sono strettamente connessi tra di loro. Si rileva, infatti, che le performance della Banca sono influenzate dall andamento e dalla fluttuazione dei tassi d interesse nei mercati in cui la Banca svolge la propria attività. In particolare, i risultati delle operazioni bancarie e di finanziamento dipendono dalla gestione e dall esposizione ai tassi di interesse della Banca, vale a dire dal rapporto esistente tra le variazioni dei tassi di interesse dei mercati di riferimento e quelle del margine di interesse. Un eventuale disallineamento tra gli interessi attivi maturati dalla Banca e quelli passivi dovuti dalla stessa, come conseguenza della variazione dei tassi di interesse, potrebbe avere effetti significativi sulla posizione finanziaria ed i risultati 39

40 FATTORI DI RISCHIO operativi della Banca. Il rischio di mercato, inoltre, trova specifica attinenza anche per quanto concerne la variazione del valore di mercato (per effetto di movimenti dei tassi di interesse e di valute) a cui è esposto l'emittente per i suoi strumenti finanziari. Per la valorizzazione e monitoraggio di tale rischio di mercato viene utilizzato un sistema di VaR (Value at Risk). Il VaR rappresenta la stima della massima perdita potenziale, ottenuta mediante metodologie di natura probabilistica, che l'aggregato di riferimento può subire in un determinato arco di tempo con un prefissato livello di probabilità. Rischio connesso all'assenza di rating L'Emittente non dispone al momento di rating. Tale circostanza comporta per l'investitore la disponibilità di minori informazioni in merito al grado di solvibilità dell'emittente stesso. Rischio connesso a procedimenti giudiziali tra l'emittente e la clientela L'Emittente ha in essere controversie giudiziali dovute a cause intentate dai clienti in connessione con l'attività bancaria e le revocatorie fallimentari. Come specificato al successivo punto 10.6 del presente Documento di Registrazione, tali controversie non sono, né per importo unitario, né nel loro valore complessivo, di entità tale da incidere sulla situazione finanziaria o sulla redditività della Banca. Si riportano di seguito alcuni dati finanziari e patrimoniali selezionati relativi all Emittente, nonché gli indicatori di solvibilità. Bilancio individuale Valori espressi in unità di Euro 31/12/ /12/2008 Var. % Margine di interesse ,30% Margine di intermediazione ,49% Risultato netto di gestione ,20% Utile delle attività ordinarie ,06% Utile netto ,49% Raccolta da clientela ordinaria ,36% Crediti verso clientela ordinaria ,91% Patrimonio netto ,31% Capitale sociale ,38% Totale dell'attivo ,47% INDICATORI DI SOLVIBILITA' 31/12/ /12/2008 Var. % Patrimonio di vigilanza di Base (Tier 1 ratio) 21,68% 20,87% + 3,88% Core Tier 1 Ratio (*) 21,68% 20,87% + 3,88% Total Capital Ratio 24,65% 24,28% + 1,52% Sofferenze lorde su impieghi lordi 6,96% 7,35% - 5,30% Sofferenze nette su impieghi netti 4,75% 4,57% - 3,93% 40

41 Partite anomale lorde su impieghi lordi Partite anomale nette su impieghi netti Patrimonio di Vigilanza (in migliaia di Euro) 10,91% 14,37% - 24,07% 8,50% 11,66% - 27,10% ,52% Bilancio consolidato Valori espressi in unità di Euro 31/12/ /12/2008 Var. % Margine di interesse ,70% Margine di intermediazione ,82% Risultato netto di gestione ,56% Utile delle attività ordinarie ,57% Utile netto ,27% Raccolta da clientela ordinaria ,36% Crediti verso clientela ordinaria ,72% Patrimonio netto ,31% Capitale sociale ,38% Totale dell'attivo (in miglialia di Euro) ,46% INDICATORI DI SOLVIBILITA' 31/12/ /12/2008 Var. % Patrimonio di vigilanza di Base (Tier 1 ratio) 21,70% 20,87% + 3,88% Core Tier 1 Ratio (*) 21,70% 20,87% + 3,88% Total Capital Ratio 24,67% 24,28% + 1,61% Sofferenze lorde su impieghi lordi 7,17% / (**) Sofferenze nette su impieghi netti 4,90% / (**) Partite anomale lorde su impieghi lordi Partite anomale nette su impieghi netti Patrimonio di Vigilanza (in migliaia di Euro) 11,25% / (**) 8,78% / (**) ,52% (*) Per quanto concerne la voce Core Tier 1 Ratio, costituito dal Tier 1 Ratio al netto degli strumenti finanziari ibridi, si precisa che le suddette voci sono equivalenti in quanto l'emittente non ha fatto ricorso a strumenti innovativi di capitale computabili nel patrimonio di base. (**) Dati non presenti al 31/12/2008. L esercizio 2009, confrontato con l anno precedente, evidenzia una diminuzione del margine di interesse influenzata dalla contrazione degli spread connessa al forte calo dei tassi registrato nel periodo di riferimento. 41

42 Anche il margine di intermediazione al 31/12/2009 risulta in flessione rispetto alla situazione al 31/12/2008 per effetto della contrazione delle commissioni nette dovute ad un calo dell'attività di negoziazione. L'utile netto al 31/12/2009 risulta in calo rispetto a quello al 31/12/2008 per effetto della contrazione del margine di interesse e del margine di intermediazione sopra indicati. Per quanto concerne i dati relativi alle partite anomale rapportate agli impieghi si evidenzia una situazione di sostanziale uniformità tra l'esercizio 2008 e l'esercizio Le partite anomale accorpano le diverse tipologie di crediti deteriorati quali: sofferenze, incagli, scaduti e ristrutturati. 42

43 4. INFORMAZIONI SULL EMITTENTE 4.1 Storia ed evoluzione dell Emittente La SANFELICE 1893 Banca Popolare, fondata nel 1893 come Banca Popolare Cooperativa, ha operato ed opera principalmente nell ambito dell attività bancaria tradizionale ispirandosi ai principi del Credito Popolare. La Banca ha accresciuto nel tempo la propria dimensione e, attualmente, opera essenzialmente nelle province di Modena, Bologna e Reggio Emilia tramite la propria rete di filiali. I servizi della Banca sono rivolti principalmente alle famiglie e alle piccole e medie imprese radicate nel territorio. La Banca è una Società autonoma e non appartiene ad alcun gruppo bancario. In data 23 maggio 2009, l'aseemblea Straordinaria dei Soci ha approvato la modifica alla denominazione sociale della Banca da Banca Popolare di San Felice sul Panaro Società Cooperativa per Azioni a SANFELICE 1893 Banca Popolare Società Cooperativa per Azioni Denominazione legale e commerciale La denominazione legale e commerciale dell Emittente è SANFELICE 1893 Banca Popolare Società Cooperativa per Azioni Luogo di registrazione dell Emittente e suo numero di registrazione La SANFELICE 1893 Banca Popolare, Società Cooperativa per Azioni è iscritta nel Registro delle Imprese di Modena al numero , già iscritta al numero 111 del Registro Società presso il Tribunale di Modena. L Emittente è inoltre iscritta all Albo delle Banche tenuto dalla Banca d Italia al n. 290/ Data di costituzione e durata dell Emittente L Emittente è una Società Cooperativa per Azioni costituita in data 19 febbraio 1893 in San Felice sul Panaro (MO) con rogito del notaio Dott. Giuseppe Seghizzi trascritto con decreto del Tribunale Civile di Modena il 10 marzo 1893 rep. n. 28/18, registrato a Mirandola (MO) il 4 marzo 1893 n. 421 vol. 39. La durata della Società è fissata, ai sensi dell art. 2 dello Statuto Sociale, al 31 dicembre 2100, salvo proroga Domicilio e forma giuridica dell Emittente, legislazione in base alla quale opera, paese di costituzione, indirizzo e numero di telefono della sede sociale La SANFELICE 1893 Banca Popolare è una Società Cooperativa per Azioni costituita in San Felice sul Panaro (MO), regolata ed operante in base al diritto italiano. L Emittente ha sede legale in Piazza Giacomo Matteotti, 23, San Felice sul Panaro (MO) ed il numero di telefono è 0535/ Qualsiasi evento recente verificatosi nella vita dell Emittente sostanzialmente rilevante per la valutazione della sua solvibilità L Emittente attesta che non si è verificato alcun fatto recente che sia sostanzialmente rilevante per la valutazione della sua solvibilità. 43

44 5. PANORAMICA DELLE ATTIVITA 5.1 Principali attività Ai sensi dell art. 3 dello Statuto Sociale della SANFELICE 1893 Banca Popolare: la Società ha per oggetto la raccolta del risparmio e l esercizio del credito, nelle sue varie forme, tanto nei confronti dei propri Soci quanto dei non Soci, ispirandosi ai principi tradizionali del Credito Popolare. A tal fine la società presta speciale attenzione al territorio, ove è presente tramite la propria rete distributiva, con particolare riguardo alle piccole e medie imprese ed a quelle cooperative. In aderenza alle proprie finalità istituzionali la Società accorda ai clienti Soci agevolazioni in ordine alla fruizione di specifici servizi. La Società destina per ogni esercizio una somma non superiore al 10% dell'utile dell'esercizio precedente a quello di riferimento, da contabilizzare fra i costi del conto economico, da determinare e devolvere, ad insindacabile giudizio del Consiglio di Amministrazione, a scopi di beneficenza, assistenza e di pubblico interesse. La Società può compiere, con l osservanza delle disposizioni vigenti, tutte le operazioni ed i servizi bancari e finanziari consentiti, nonché ogni altra attività strumentale o comunque connessa al raggiungimento dello scopo sociale. Nella concessione di fido la Società, a parità di merito di credito, dà preferenza ai Soci ed alle operazioni di più modesto importo, con esclusione di ogni operazione di mera speculazione Principali prodotti La SANFELICE 1893 Banca Popolare offre alla Clientela, sia individuale che aziendale, tramite la propria rete di sportelli, in numero di 18 ubicati nella provincia di Modena, 2 nella provincia di Bologna ed 1 nella città di Reggio Emilia, una serie di prodotti e servizi. L attività bancaria include raccolta diretta, raccolta indiretta, impieghi verso clienti, tesoreria, intermediazione finanziaria e servizi di pagamento. La Banca propone alla propria clientela fondi comuni di investimento di società terze, prodotti di banca assurance di società terze e il collocamento di gestioni patrimoniali di società terze. Il servizio di intermediazione in titoli, svolto prevalentemente sui mercati regolamentati nell ambito dei servizi di negoziazione per conto proprio e per conto terzi e di ricezione e trasmissione di ordini e, limitatamente alla negoziazione di azioni proprie, sul sistema di scambi organizzati interno, viene offerto dalla Banca tramite la rete delle filiali su tutti i mercati finanziari anche se, principalmente, tale attività si concentra sui mercati obbligazionari ed azionari nazionale ed europeo. La Banca offre inoltre alla clientela il servizio di Trading on Line Principali mercati La SANFELICE 1893 Banca Popolare opera principalmente in provincia di Modena e province limitrofe, con una presenza significativa in Bologna. La Banca svolge la propria attività ed offre prodotti e servizi, propri e di terzi, tramite la propria rete di sportelli (sede di San Felice sul Panaro e n. 20 filiali foranee insediate nelle province di Modena, Bologna e Reggio Emilia), i terminali ATM, l home banking, il remote banking ed il Trading on Line. Fra questi canali distributivi gli sportelli rappresentano lo strumento principale di contatto con la Clientela. 44

45 6. STRUTTURA ORGANIZZATIVA La SANFELICE 1893 Banca Popolare, Società Cooperativa per Azioni, è una società autonoma e non appartiene ad alcun gruppo bancario. Si precisa che, nel corso del 2009, l'emittente ha costituito la società denominata Immobiliare Cispadana SRL della quale detiene il 100% del capitale sociale. Il controllo totalitario della suddetta società, che non ha comportato la costituzione di un Gruppo Bancario, ha implicato la necessità per l'emittente di redigere il bilancio consolidato a partire dall'esercizio chiuso al 31/12/

46 7. INFORMAZIONI SULLE TENDENZE PREVISTE 7.1 Cambiamenti negativi sostanziali delle prospettive dell Emittente L Emittente attesta che non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali delle proprie prospettive dalla data dell ultimo bilancio pubblicato sottoposto a revisione. 7.2 Informazioni su tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive dell'emittente almeno per l'esercizio in corso. Alla data del presente Documento di Registrazione, l Emittente attesta che non è a conoscenza di alcuna tendenza, incertezza, richiesta, impegno o fatto noto che possano ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle proprie prospettive almeno per l'esercizio in corso. 46

47 8. PREVISIONI O STIME DEGLI UTILI In base a quanto previsto al punto 8 dell Allegato XI al Regolamento 809/2004/CE, l Emittente non fornisce previsioni o stime degli utili. 47

48 9. ORGANI DI AMMINISTRAZIONE, DI DIREZIONE E DI VIGILANZA 9.1 Composizione degli organi di Amministrazione, di Direzione e di Vigilanza Consiglio di Amministrazione Alla data del presente Documento di Registrazione il Consiglio di Amministrazione della Banca è così composto: Nome e Cognome Carica Sociale Luogo e Scadenza data di nascita mandato Giuseppe Pivetti * Presidente Mirandola (MO) 31/12/ /10/1947 Emilio Antonio Cioli Puviani * Vice Presidente Pittsburgh (USA) 31/12/ /01/1961 Silvano Sorbino * Consigliere-Segretario Montalcino (SI) 31/12/ /06/1946 Mario Ariani Consigliere Modena 31/12/ /11/1953 Alberto Chelli * Consigliere San Felice s/p. (MO) 31/12/ /04/1941 Pier Luigi Grana * Consigliere Mirandola (MO) 31/12/ /08/1959 Loredano Greco Consigliere Mirandola (MO) 31/12/ /07/1934 Enrico Manfredini Consigliere Modena 31/12/ /12/1942 Mario Meschieri Consigliere Cavezzo (MO) 31/12/ /04/1955 Andrea Tassinari Consigliere Cento (FE) 31/12/ /06/1946 * Membri del Comitato Esecutivo Direzione Generale Alla data del presente Documento di Registrazione la Direzione Generale è così composta: Nome e Cognome Qualifica Luogo e data di nascita Franco Cocchi Direttore Generale Modena 04/04/1957 Maria Teresa Benotti Vice Direttore Generale San Felice sul Panaro (MO) 13/01/ Collegio Sindacale Alla data del presente Documento di Registrazione il Collegio Sindacale è così composto: Nome e Cognome Qualifica Luogo e data Scadenza mandato di nascita Mario Grilli Presidente Mirandola (MO) 31/12/ /01/1940 Nicola Delpiano Sindaco effettivo Vieste (FG) 31/12/ /09/1951 Domitilla Golinelli Sindaco effettivo San Felice s/p. (MO) 31/12/ /05/1941 Matteo Luppi Sindaco supplente Mirandola (MO) 31/12/ /07/1980 Franco Marchetti Sindaco supplente San Felice s/p. (MO) 31/12/ /02/1949 I membri del Consiglio di Amministrazione, della Direzione Generale e del Collegio Sindacale sopra elencati sono domiciliati per la carica presso la Sede sociale della 48

49 Dati in migliaia di Euro SANFELICE 1893 Banca Popolare in Piazza G. Matteotti, 23, San Felice sul Panaro (MO). 9.2 Conflitti di interesse degli organi di Amministrazione, di Direzione e di Vigilanza Si precisa che alcuni dei soggetti di cui sopra hanno effettuato ed effettuano operazioni con l Emittente, ad esempio hanno ricevuto finanziamenti, in situazione di potenziale conflitto di interesse. Per quanto riguarda gli Amministratori, in caso di tali conflitti di interesse, ai sensi dell art del codice civile, gli stessi devono rivelare i propri interessi personali o per conto di terzi in quella determinata operazione agli altri membri del Consiglio di Amministrazione e al Collegio Sindacale, specificandone la natura, i termini, l origine e la portata. Inoltre, ai sensi dell art. 136 del Testo Unico Bancario, chi svolge funzioni di amministrazione, di direzione o di vigilanza presso una banca non può contrarre obbligazioni di qualsiasi natura o compiere atti di compravendita, direttamente o indirettamente, con la banca che amministra, dirige o controlla, se non previa deliberazione dell organo di amministrazione presa all unanimità, fermi restando gli obblighi previsti dal codice civile in materia di interessi degli amministratori. Tale delibera deve essere approvata all unanimità anche dai membri dell organo di controllo (esclusi coloro che svolgono un ruolo nell operazione). Nel seguito sono illustrati i dati relativi ai rapporti con le parti correlate al 31/12/2009, così come specificati nel fascicolo del bilancio d'esercizio chiuso al 31/12/2009, pagg. 155 e 269. Attività Passività Proventi Oneri Garanzie rilasciate Garanzie ricevute Amministratori Sindaci Direzione Familiari Società controllate Altre parti correlate Cariche ricoperte al di fuori della Banca dai componenti gli organi di Amministrazione, di Direzione e di Vigilanza Alla data del presente Documento di Registrazione i componenti gli organi di Amministrazione, di Direzione e di Vigilanza ricoprono i seguenti incarichi presso altre Società. Consiglio di Amministrazione Carica Nome e cognome Attività esercitate presso altre Società Presidente Giuseppe Pivetti Amministratore GI.ERRE SRL; Amministratore Pi.ELLE SRL; Presidente FONDERIA SCACCHETTI LEGHE LEGGERE SRL; Amministratore OFFICINA MECCANICA PADULA SRL; Vice Presidente IMMOBILIARE CISPADANA SRL Vice Presidente Emilio Antonio Cioli Puviani Presidente IMMOBILIARE CISPADANA SRL; Presidente VAL-C.I.M.A. Soc. Agr. R.L.; 49

50 Amministratore ITAL-FRUTTA Soc. Agr. R.L. Consigliere-Segretario Silvano Sorbino Nessuna Amministratore Mario Ariani Legale Rappresentante MOLINO ARIANI SPA; Socio Accomandatario MOLINO IMMOBILIARE SAS. Amministratore Alberto Chelli Socio Accomandatario IMMOBILIARE MARTIRI DELLA LIBERTA' SAS; Legale Rappresentante DOLOMITI PREDAZZO SNC; Amministratore Unico SMALTIFLEX SPA. Amministratore Pier Luigi Grana Amministratore RAND SRL. Amministratore Loredano Greco Nessuna Amministratore Enrico Manfredini Amministratore Unico N=C=O SRL; Amministratore SIGNUM SRL; Socio MANFREDINI ENRICO E MANFREN EDI FRANCESCA S.S.. Amministratore Mario Meschieri Nessuna Amministratore Andrea Tassinari Presidente SOCIETA' OPERAIA DI MUTUO SOCCORSO S.S. Socio Accomandatario TASSINARI ANDREA E SCAPINELLI DANIELE SAS. Collegio Sindacale Carica Nome e cognome Attività esercitate presso altre Società Presidente Mario Grilli Sindaco Effettivo CERAMCO SPA. Sindaco Effettivo Nicola Delpiano Liquidatore MODA ITALIA MODENA SRL; Sindaco Effettivo FLEXTUBO SPA; Sindaco Effettivo SAN GIULIANO SRL Sindaco Effettivo Domitilla Golinelli Sindaco Effettivo SINERGAS SPA; Sindaco Effettivo SINERGAS IMPIANTI SRL; Liquidatore PUFFLA SRL; Sindaco Effettivo EDILTECO SPA; Revisore Contabile FONDAZIONE SCUOLA DI MUSICA C. E G. ANDREOLI. Direzione Generale Carica Nome e cognome Attività esercitate presso altre Società Direttore Generale Franco Cocchi Nessuna Vice Direttore Generale Maria Teresa Benotti Nessuna 50

51 10. PRINCIPALI AZIONISTI Alla data del 31 dicembre 2009 il Capitale Sociale della Banca, interamente sottoscritto e versato, era pari ad Euro ,00, corrispondente a n azioni di Euro 3,00 di valore nominale ciascuna. Ai sensi dell art. 30 del D.Lgs. 385/93, nessun socio di banca popolare può detenere azioni in misura eccedente lo 0,50 per cento del capitale sociale. La Banca, appena rileva il superamento di tale limite, contesta al detentore la violazione del divieto. Le azioni eccedenti devono essere alienate entro un anno dalla contestazione; trascorso tale termine, i relativi diritti patrimoniali maturati fino all alienazione delle azioni eccedenti vengono acquisiti dalla Banca. Eventuali possessi superiori derivano da situazioni regolamentate dall art. 149, comma 2, del D.Lgs. 385/93. Ogni socio ha un voto, qualunque sia la quantità di azioni possedute. In considerazione di quanto esposto, perciò, nessun socio può assumere una partecipazione rilevante sul capitale sociale della Banca e, di conseguenza, non è pertinente parlare di principali azionisti. 51

52 11. INFORMAZIONI FINANZIARIE RIGUARDANTI LE ATTIVITA E LE PASSIVITA, LA SITUAZIONE FINANZIARIA E I PROFITTI E LE PERDITE DELL EMITTENTE 11.1 Informazioni finanziarie relative agli esercizi passati Le informazioni finanziarie relative agli esercizi passati possono essere reperite, come da seguente tabella, all'interno dei fascicoli dei bilanci d esercizio chiusi al 31 dicembre 2009 e al 31 dicembre 2008, disponibili presso la sede e le filiali di SANFELICE 1893 Banca Popolare, nonché sul sito internet, all indirizzo Sezione Bilancio al 31/12/2009 Bilancio al 31/12/2008 Individuale Consolidato Stato Patrimoniale Conto Economico Prospetto variazioni Patrimonio netto Rendiconto finanziario Nota Integrativa Bilanci Si segnala che la SANFELICE 1893 Banca Popolare è una società autonoma e non fa parte di alcun gruppo bancario. La redazione del bilancio consolidato a partire dall'esercizio chiuso al 31/12/2009 dipende dal fatto che nel corso 2009 la Banca ha costituito la società Immobiliare Cispadana SRL della quale detiene il 100% del capitale sociale Revisione delle informazioni finanziarie annuali relative agli esercizi passati Le informazioni finanziarie relative agli esercizi finanziari chiusi in data 31 dicembre 2009 e 31 dicembre 2008 sono state revisionate con un giudizio senza rilievi da parte della Società di Revisione. Le relazioni della società di revisione sono inserite all interno dei bilanci dei relativi esercizi incorporati mediante riferimento al presente Documento di Registrazione, in particolare alle pagg (individuale) e pagg (consolidato) del bilancio al 31/12/2009 e alle pagg del bilancio al 31/12/ Data delle ultime informazioni finanziarie Le ultime informazioni finanziarie si riferiscono al bilancio chiuso al 31/12/ Informazioni finanziarie infrannuali e altre informazioni finanziarie Alla data del presente Documento di Registrazione l'emittente non ha pubblicato informazioni finanziarie infrannuali. L'Emittente si impegna a mettere a disposizione, con le stesse modalità previste per il, le informazioni concernenti la propria situazione economica, patrimoniale e finanziaria infrannuale redatta successivamente alla pubblicazione del Documento di Registrazione Procedimenti giudiziari e arbitrali che possono avere un effetto significativo sull andamento dell Emittente L'Emittente ha in essere controversie giudiziali dovute a cause intentate dai clienti in connessione con l'attività bancaria e revocatorie fallimentari. Alla data del 31/12/2009, la consistenza del Fondo per rischi e oneri controversie legali è pari a 451 migliaia di Euro, di cui 220 migliaia di Euro a fronte di cause passive varie e 231 migliaia di Euro a fronte di 52

53 azioni revocatorie fallimentari. Le controversie giudiziali in essere non sono tali, né per importo unitario, né nel loro valore complessivo, da incidere sulla situazione finanziaria o sulla redditività della Banca Cambiamenti significativi nella situazione finanziaria dell Emittente Dalla chiusura dell ultimo esercizio per il quale sono state pubblicate informazioni finanziarie sottoposte a revisione non si sono verificati cambiamenti significativi nella situazione finanziaria o commerciale dell'emittente. 53

54 12. CONTRATTI IMPORTANTI La SANFELICE 1893 Banca Popolare non ha concluso alcun contratto importante che possa comportare un obbligazione od un diritto tale da influire in misura rilevante sulla capacità dell Emittente di adempiere alle sue obbligazioni nei confronti dei possessori degli strumenti finanziari che intende emettere. 54

55 13. INFORMAZIONI PROVENIENTI DA TERZI, PARERI DI ESPERTI E DICHIARAZIONI DI INTERESSE Il presente Documento di Registrazione non contiene alcun parere o relazione da parte di terzi ad eccezione delle relazioni della Società di Revisione, così come indicato ai precedenti punti 11.3 e

56 14. DOCUMENTI A DISPOSIZIONE DEL PUBBLICO Per l intera validità del presente Documento di Registrazione, l Emittente mette a disposizione del pubblico gratuitamente per la consultazione presso la propria sede legale in Piazza G. Matteotti, 23, San Felice sul Panaro (MO) i seguenti documenti: - atto costitutivo e statuto della Banca; - bilancio dell esercizio chiuso al 31 dicembre 2009 (che include la relazione della Società di Revisione); - bilancio dell esercizio chiuso al 31 dicembre 2008 (che include la relazione della Società di Revisione); - relazione semestrale 2009 chiusa al 30/06/2009; - copia del presente. I suddetti documenti sono consultabili sul sito internet della SANFELICE 1893 Banca Popolare all indirizzo ad eccezione dell atto costitutivo che sarà disponibile in formato cartaceo presso la sede legale dell Emittente. L'Emittente si impegna, inoltre, a mettere a disposizione dell'investitore, sul proprio sito internet, le informazioni concernenti le proprie vicende societarie, inclusa la situazione economica, patrimoniale e finanziaria, pubblicate successivamente alla data di redazione del presente Documento di Registrazione. 56

57 SEZIONE VI NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI relative ai Programmi di Offerta di Prestiti Obbligazionari denominati SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO STEP-UP/A TASSO FISSO STEP-DOWN SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI ZERO COUPON 57

58 SEZIONE VI - PARTE A NOTA INFORMATIVA SUGLI STRUMENTI FINANZIARI relative ai Programmi di Offerta di Prestiti Obbligazionari denominati SANFELICE 1893 BANCA POPOLARE OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE 58

59 FATTORI DI RISCHIO 1. FATTORI DI RISCHIO ED ESEMPLIFICAZIONI Le Obbligazioni non sono un investimento adatto a tutti gli investitori. Si invitano, pertanto, gli investitori a leggere attentamente la presente Nota Informativa al fine di comprendere i fattori di rischio collegati alla sottoscrizione delle Obbligazioni, nonché il Documento di Registrazione al fine di comprendere i fattori di rischio relativi all Emittente. Le obbligazioni sono strumenti finanziari che presentano caratteristiche di rischio e rendimento la cui valutazione richiede particolare competenza. In particolare, l investitore dovrebbe considerare che un investimento in obbligazioni è soggetto ai rischi di seguito elencati. I termini in maiuscolo non definiti nel presente capitolo hanno il significato ad essi attribuito in altri capitoli della presente Nota Informativa o nel Documento di Registrazione. 1.1 Descrizione sintetica delle caratteristiche dello strumento finanziario Le Obbligazioni a tasso variabile consentono all'investitore il conseguimento di rendimenti allineati, sia in senso positivo (in caso di rialzo) sia in senso negativo (in caso di contrazione) con l'andamento dei tassi di interesse di riferimento. Le Obbligazioni oggetto della presente Nota Informativa sono titoli di debito per i quali l'emittente garantisce il rimborso del 100% del valore nominale alla loro scadenza. Le Obbligazioni danno diritto a percepire le relative cedole periodiche (interessi), al netto della ritenuta fiscale, il cui ammontare è determinato in ragione dell'andamento di un Parametro di Indicizzazione prescelto (il Parametro di Indicizzazione ), vale a dire il tasso Euribor puntuale rilevato alla data valuta corrispondente alla data di inizio godimento della cedola, il tasso Euribor a 1, 2, 3, 4, 6 o 12 mesi, il tasso BCE, cioè il tasso di partecipazione alle operazioni di rifinanziamento principali emanato dalla Banca Centrale Europea, o il rendimento annuo semplice netto in asta dei Bot a 3, 6 o 12 mesi, eventualmente maggiorato o diminuito di uno spread (lo Spread ), espresso in punti percentuali, descritto per ciascun Prestito nelle Condizioni Definitive. L'Emittente si riserva la facoltà di determinare in misura fissa il tasso con cui determinare l'importo della prima cedola. Non è previsto il rimborso anticipato delle Obbligazioni, né a favore dell'emittente, né a favore del sottoscrittore. 1.2 Esemplificazione e scomposizione dello strumento finanziario Nelle Condizioni Definitive relative a ciascun prestito saranno fornite le seguenti informazioni: - la Finalità dell'investimento; - la scomposizione del prezzo di emissione con evidenza, alla data di riferimento specificata, del valore teorico della componente obbligazionaria e del valore degli oneri di collocamento impliciti, ove previsti; - l'indicazione del rendimento effettivo annuo al lordo ed al netto della ritenuta fiscale; - un confronto con il rendimento effettivo, al lordo ed al netto della ritenuta fiscale, di un titolo a basso rischio emittente di similare durata (CCT); - l'evoluzione storica del Parametro di Indicizzazione prescelto. Si precisa che le informazioni di cui sopra sono fornite a titolo esemplificativo all'interno del successivo paragrafo 2.1 della presente Nota Informativa. 2. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI FATTORI DI RISCHIO 59

60 Rischio Emittente FATTORI DI RISCHIO L investitore, diventando finanziatore dell Emittente, si assume il rischio che l Emittente stesso, in caso di liquidazione, non sia in grado di pagare gli interessi (cedole) o di rimborsare il capitale alla scadenza. Per un corretto apprezzamento dei rischi connessi all'emittente, si rinvia al paragrafo 3 del Documento di Registrazione. Rischio connesso all'assenza di garanzie relative alle Obbligazioni Il rimborso del capitale alla scadenza ed il pagamento degli interessi sono garantiti unicamente dal patrimonio dell'emittente. Le Obbligazioni non beneficiano di alcuna garanzia, reale o personale, di terzi, né della garanzia del Fondo Interbancario di tutela dei Depositi. Rischio connesso alla vendita prima della scadenza Nel caso in cui l'investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di vendita sarà influenzato da diversi elementi tra cui: - variazione dei tassi di interesse di mercato ("Rischio di tasso e di mercato"); - caratteristiche del mercato in cui i Titoli vengono negoziati ("Rischio di liquidità"); - il merito di credito dell'emittente ("Rischio di deterioramento del merito creditizio dell'emittente"); - commissioni ed oneri di collocamento impliciti, ove previsti ( Rischio per la presenza di commissioni/oneri di sottoscrizione/strutturazione/altri oneri ). Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle Obbligazioni anche al di sotto del loro valore nominale. Questo significa che, nel caso in cui l'investitore vendesse le Obbligazioni prima della scadenza, potrebbe anche subire una rilevante perdita in conto capitale. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di rimborso che rimane pari al 100% del valore nominale. Rischio di tasso e di mercato L investimento nei titoli oggetto della presente Nota Informativa comporta gli elementi di rischio mercato propri di un investimento in titoli obbligazionari a tasso variabile. Fluttuazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari e relativi all andamento del Parametro di Indicizzazione di riferimento potrebbero determinare temporanei disallineamenti del valore della cedola in corso di godimento, rispetto ai livelli dei tassi di riferimento espressi dai mercati finanziari e, conseguentemente, determinare variazioni sui prezzi dei titoli. Qualora gli investitori decidano di vendere le obbligazioni prima della loro naturale scadenza potrebbero ricevere un importo inferiore, anche in maniera significativa, al valore nominale delle obbligazioni. Il valore di mercato delle obbligazioni, infatti, subisce l influenza di diversi fattori, tra i quali vi è la fluttuazione dei tassi di interesse di mercato. Qualora il Parametro di Indicizzazione utilizzato per il calcolo delle cedole, come specificato nelle Condizioni Definitive, sia il tasso BCE, l'investitore deve tenere presente che, essendo tale tasso determinato discrezionalmente dalla Banca Centrale Europea e relativo ad operazioni di rifinanziamento tra soli investitori istituzionali, potrebbero generarsi disallineamenti ancora maggiori, rispetto a quelli sopra evidenziati, sia sul valore della cedola in corso di godimento, sia sul prezzo dei titoli. 60

61 Rischio di liquidità FATTORI DI RISCHIO Tale rischio è rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere le obbligazioni prontamente prima della scadenza ad un prezzo in linea con il rendimento atteso al momento della sottoscrizione. La Banca garantisce all'investitore la possibilità di vendere le Obbligazioni in tempi ragionevoli assumendosi, al contempo, l'onere di controparte, vale a dire, a prescindere dal fatto che sia identificata una controparte disposta all'acquisto dei titoli. Non è prevista una domanda di ammissione alle quotazioni in alcun mercato regolamentato. Non è prevista altresì la presentazione della domanda di ammissione alla negoziazione sia su Sistemi Multilaterali di Negoziazione che su sistemi di intemalizzatori sistematici. L unica fonte di liquidità è costituita dalla Banca stessa, in particolare si precisa che l Emittente si impegna al riacquisto di qualsiasi quantitativo di obbligazioni su iniziativa dell investitore negoziando i titoli in conto proprio e in base a quanto previsto nella policy aziendale sulla strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini adottata dalla Banca al fine di consentire il conseguimento del miglior risultato possibile per il cliente. In conseguenza delle politiche di pricing adottate dall emittente, in sede di negoziazione le obbligazioni di cui al presente Prospetto potrebbero subire perdite di valore proporzionali alla loro vita residua anche in ipotesi di invarianza dei parametri rilevati. Per i criteri di formazione del prezzo sul mercato secondario, si rinvia al paragrafo 6.3 della Nota Informativa. In relazione a quanto precede, le obbligazioni possono presentare problemi di liquidità tali da rendere non conveniente per l Obbligazionista rivenderle sul mercato. Rischio connesso al deterioramento del merito creditizio dell'emittente Fatta salva la metodologia di prezzatura sul mercato secondario delle Obbligazioni indicata al paragrafo 6.3 della presente Nota Informativa, l'investitore deve tenere presente che le Obbligazioni potrebbero subire un deprezzamento in caso di peggioramento della situazione finanziaria o di deterioramento del merito creditiizio dell'emittente. Rischio connesso alla presenza di commissioni/oneri di sottoscrizione/strutturazione/altri costi Nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito saranno indicate le eventuali commissioni e/o oneri di sottoscrizione/strutturazione/altri costi inclusi nel prezzo di emissione. La presenza di tali oneri potrebbe comportare un rendimento a scadenza non in linea con la rischiosità degli strumenti finanziari e quindi inferiore a quello offerto da titoli similari (in termini di caratteristiche e profilo di rischio dei titoli) trattati sul mercato. Rischio connesso alla variazione del Parametro di Indicizzazione Il rendimento delle Obbligazioni di cui alla presente Nota Informativa è legato all'andamento del Parametro di Indicizzazione prescelto, così come indicato nelle Condizioni Definitive. L'investitore deve considerare che ad un aumento del valore del Parametro di Indicizzazione corrisponde un aumento del rendimento delle Obbligazioni, mentre ad una diminuzione del valore del Parametro di Indicizzazione corrisponde una diminuzione del rendimento delle Obbligazioni. Rischio connesso all'eventuale applicazione di uno spread negativo 61

62 FATTORI DI RISCHIO Si evidenzia che l eventuale applicazione di un margine negativo comporterebbe che il tasso di interesse ed il corrispondente rendimento delle obbligazioni risultino necessariamente inferiori al Parametro di Indicizzazione. Il Parametro di Indicizzazione potrebbe altresì ridursi fino a zero; in questo caso, l investitore non percepirebbe alcuna cedola di interesse sull investimento effettuato. In nessun caso, comunque, la cedola potrà essere inferiore a zero ed intaccare il capitale investito. Rischio di conflitto di interesse Si segnala che la SANFELICE 1893 Banca Popolare, quale soggetto Emittente delle Obbligazioni, si trova nelle seguenti situazioni di conflitto di interesse con gli investitori: Rischio di conflitto di interesse connesso alla coincidenza dell Emittente con l agente di calcolo Poiché l Emittente opererà anche quale responsabile per il calcolo, vale a dire come soggetto incaricato della determinazione degli interessi e delle attività connesse, tale coincidenza di ruoli determinerà una situazione di conflitto di interesse nei confronti degli investitori; - Rischio di conflitto di interesse connesso alla coincidenza dell'emittente con il soggetto collocatore Poiché l'emittente opererà anche quale unico soggetto responsabile del collocamento delle Obbligazioni, tale coincidenza di ruoli determinerà una situazione di conflitto di interesse nei confronti degli investitori; - Rischio di conflitto di interesse connesso alla coincidenza dell'emittente con il soggetto incaricato delle negoziazioni delle Obbligazioni Poiché l'emittente opererà, tramite servizio di negoziazione per conto proprio, quale unico soggetto presso il quale potranno essere compravendute le Obbligazioni successivamente al periodo di collocamento, lo stesso si troverà in situazione di conflitto di interesse con gli investitori. Rischio connesso allo scostamento del rendimento delle Obbligazioni rispetto al rendimento di un titolo similare a basso rischio emittente Nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito è indicato il rendimento effettivo su base annua delle Obbligazioni (in regime di capitalizzazione composta), al lordo ed al netto dell effetto fiscale. Lo stesso è confrontato con il rendimento effettivo su base annua (sempre al lordo ed al netto dell effetto fiscale) di un Titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare (quali ad esempio un BTP per le Obbligazioni a tasso fisso). Alla data del confronto indicata nelle Condizioni Definitive di ciascun Prestito, il rendimento effettivo su base annua delle Obbligazioni potrebbe anche risultare inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua di un titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare (per maggiori dettagli si veda anche il paragrafo 3 delle Condizioni Definitive di ciascun Prestito). Rischio connesso all'apprezzamento della relazione rischio - rendimento Nella presente Nota Informativa, al paragrafo 5.3 sono indicati i criteri di determinazione del prezzo e del rendimento degli strumenti finanziari. In particolare nella determinazione del tasso del prestito, l'emittente ha applicato uno spread creditizio per tener conto di eventuali differenze del proprio merito di 62

63 FATTORI DI RISCHIO credito rispetto a quello implicito nella curva dei rendimenti dei titoli risk free presa come riferimento. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio - rendimento da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni. L'investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato al rischio connesso all'investimento nelle stesse: a titoli con maggior rischio dovrebbe sempre corrispondere un maggior rendimento. Rischio correlato all assenza di rating dell'emittente e dei titoli L Emittente non dispone al momento di rating. Nemmeno i titoli da essa emessi ne sono provvisti. Tale circostanza comporta per l'investitore la disponibilità di minori informazioni in merito al grado di solvibilità dell'emittente stesso. Rischio connesso all assenza di informazioni L Emittente non fornirà, successivamente all emissione degli strumenti finanziari, alcuna informazione relativa all andamento del Parametro di Indicizzazione prescelto o comunque al valore corrente delle Obbligazioni. Rischio connesso alla presenza di particolari condizioni dell'offerta L'Emittente si riserva la possibilità di collocare le Obbligazioni esclusivamente nei confronti di quegli Investitori in grado di soddisfare una o entrambe le seguenti condizioni: - versamento di denaro fresco, vale a dire l'apporto di nuove disponibilità liquide accreditate presso la Banca da parte dell'investitore; - conversione di operazioni di pronti contro termine o di investimenti classificati come raccolta indiretta presenti nel deposito titoli dell'investitore. Nelle Condizioni Definitive di ciascun prestito sarà indicato, qualora previsto al momento dell'emissione, a quale categoria di Investitori sarà destinata l'offerta. In tal caso, pertanto, sussiste il rischio che non possano aderire all'offerta quegli investitori che non siano in grado di soddisfare la condizione alla quale l'offerta è subordinata. Rischio connesso ad eventi di turbativa del Parametro di Indicizzazione Qualora, durante la vita delle Obbligazioni, dovessero verificarsi, relativamente al Parametro di Indicizzazione, eventi di natura straordinaria tali da renderne impossibile la rilevazione, l'emittente procederà alla sostituzione del Parametro di Indicizzazione, così come indicato al successivo paragrafo 4.7 della presente Nota Informativa. L'investitore deve tenere presente che tale circostanza potrebbe influire negativamente sul rendimento dei titoli. Rischio connesso all'eventuale disallineamento tra il Parametro di Indicizzazione e la periodicità delle cedole Nelle Condizioni Definitive relative ad ogni singolo Prestito Obbligazionario emesso sarà indicato il Parametro di Indicizzazione a cui legare il rendimento delle cedole. Nel caso in cui la periodicità delle cedole non corrispondesse alla durata del Parametro di Indicizzazione (ad esempio, cedole con cadenza annuale legate al tasso Euribor semestrale), l'investitore potrebbe essere esposto ad un rischio di rendimento derivante 63

64 FATTORI DI RISCHIO da tale disallineamento. Di conseguenza, tale circostanza potrebbe influire negativamente sul rendimento del titolo. Rischio connesso alla variazione del regime fiscale I valori lordi e netti relativi al tasso di interesse e al rendimento dei titoli saranno indicati nelle Condizioni Definitive per ciascun Prestito emesso e saranno calcolati in base al regime fiscale di volta in volta in vigore. Non è possibile prevedere se il regime fiscale, sulla base del quale saranno calcolati i tassi e i rendimenti netti delle Obbligazioni all atto della pubblicazione delle Condizioni Definitive, potrà subire variazioni durante la vita delle Obbligazioni stesse. Pertanto, non si può escludere che, in caso di modifiche, i valori netti indicati con riferimento alle Obbligazioni possano discostarsi, anche in misura significativa, da quelli che saranno effettivamente applicabili alle varie date di pagamento. Il sottoscrittore deve far fronte alle imposte e tasse, presenti e future, che per legge colpiscono le Obbligazioni e/o gli interessi. La Banca non è in grado di prevedere se interverranno modifiche normative durante la vita delle Obbligazioni e, se ciò accadesse, l entità degli importi che dovranno essere trattenuti. Rischio connesso alla presenza di un arrotondamento della cedola Al successivo paragrafo 2.1 della presente Nota Informativa è evidenziato l'arrotondamento che sarà utilizzato per la determinazione dei tassi delle cedole. Nel caso in cui l'arrotondamento operi o possa operare per difetto, l'investitore deve considerare che si vedrà o potrebbe vedersi corrisposte delle cedole inferiori a quelle che avrebbe percepito in caso di assenza di tale arrotondamento. 2. ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI Si riporta di seguito una esemplificazione avente ad oggetto la simulazione del rendimento di una ipotetica obbligazione del valore nominale di Euro 1.000,00, al lordo e al netto della ritenuta fiscale, avente le seguenti caratteristiche: si prenda in considerazione un ipotetica obbligazione avente le seguenti caratteristiche: Valore nominale Euro 1.000,00 Data godimento/emissione 1 settembre 2010 Data scadenza 1 settembre 2013 Prezzo di emissione Alla pari (100,00%) Tasso annuo lordo della prima cedola 1,50% Tasso delle successive cedole tasso di interesse lordo semestrale equivalente all Euribor a sei mesi, (tasso ACT/360), media mese precedente a quello di inizio godimento di ciascuna cedola Spread + 0,10% con arrotondamento del secondo decimale per difetto, se il terzo decimale è pari o inferiore a 5, o per eccesso se superiore Frequenza cedola Semestrali posticipate al 01/09 e 01/03 Rimborso 100,00% del valore nominale alla scadenza Commissioni di collocamento Nessuna Oneri impliciti 1,05% Finalità di investimento 64

65 Le Obbligazioni descritte nella presente esemplificazione sono Obbligazioni a tasso variabile che corrispondono cedole semestrali lorde pari al tasso Euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread pari allo 0,10% su base annua. Le Obbligazioni consentono di ottenere rendimenti in linea con l andamento dei tassi di riferimento limitando il rischio di variazione del valore di mercato del titolo nel caso di vendita prima della scadenza. La presenza dello spread sul Parametro di Riferimento permette di aumentare i rendimenti rispetto a un titolo similare senza spread (Obbligazione a tasso variabile parametrato al tasso euribor a 6 mesi). Ipotizzando che per il calcolo della prima cedola variabile il tasso Euribor a 6 mesi media mese precedente sia pari al 1,20% e si mantenga costante per tutta la durata del prestito obbligazionario, il titolo offrirebbe il seguente livello di rendimenti: Stacco cedola Parametro di indicizzazione 01/03/2011 1,50% cedola fissa Spread Tasso annuo cedola / 1,50% lordo 1,31% netto 01/09/2011 1,20% + 0,10% 1,30% lordo 1,14% netto 01/03/2012 1,20% + 0,10% 1,30% lordo 1,14% netto 01/09/2012 1,20% + 0,10% 1,30% lordo 1,14% netto 01/03/2013 1,20% + 0,10% 1,30% lordo 1,14% netto 01/09/2013 1,20% + 0,10% 1,30% lordo 1,14% netto Cedola lorda 7,50 6,56 6,50 5,69 6,50 5,69 6,50 5,69 6,50 5,69 6,50 5,69 Rendimento effettivo annuo lordo 1,34% Rendimento effettivo annuo netto 1,17% Cedola netta 2.1 Scomposizione del prezzo di emissione Le Obbligazioni oggetto dell'esemplificazione non presentano alcuna componente derivativa. La componente obbligazionaria è rappresentata da un titolo obbligazionario che paga una prima cedola lorda fissa pari al 1,50% annuo e, successivamente, delle cedole semestrali lorde determinate sulla base del tasso Euribor a 6 mesi media mese precedente quello di inizio godimento di ciascuna cedola, espresso su base annuale, maggiorato di uno spread di 10 punti base (0,10%). L'obbligazione determina il diritto dell'investitore di ricevere il rimborso integrale del capitale investito a scadenza. Il tasso di attualizzazione utilizzato è il tasso IRS a 3 anni, rilevato alla data del 25/08/2010, pari all'1,40%, maggiorato di uno spread pari allo 0,30% su base annua che tiene conto della maggiore rischiosità dell'obbligazione rispetto ad un Titolo di Stato con similare durata residua, per un tasso di attualizzazione complessivo pari al 1,70%. Si precisa che nel calcolo dell'attualizzazione dei flussi il valore delle cedole è stato considerato costante. La differenza tra il Prezzo di Emissione ed il valore della componente obbligazionaria del titolo rappresenta gli oneri impliciti insiti nel Prezzo di Emissione medesimo. Sulla base della componente obbligazionaria e degli oneri impliciti, il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni è scomponibile come segue: 65

66 Valore della componente obbligazionaria 98,95% Oneri impliciti 1,05% Prezzo di Emissione 100,00% Confronto del rendimento delle Obbligazioni con il rendimento di un titolo con caratteristiche e scadenza similari Si riporta di seguito il confronto del rendimento a scadenza delle Obbligazioni con quello di un titolo a basso rischio con scadenza e caratteristiche similari, ad esempio il CCT 01/07/2013, codice ISIN IT (*). CCT 01/07/2013 Obbligazioni Banca 1,53% lordo 1,37% netto 1,34% lordo 1,17% netto La simulazione è stata effettuata prendendo in considerazione il prezzo del CCT suddetto, comprensivo del rateo, alla data del 06/08/2010, pari a 99,315 e considerando la costanza della cedola in essere a tale data. (Fonte: Il Sole 24 Ore ) 2.2 Evoluzione storica dei parametri di indicizzazione Nelle Condizioni Definitive relative a ciascun Prestito, sarà indicata l evoluzione storica del Parametro di Indicizzazione prescelto per un periodo almeno pari alla durata del Prestito stesso Tasso Euribor a sei mesi Si riporta di seguito l andamento del tasso Euribor a 6 mesi degli ultimi dieci anni. Avvertenza: l andamento storico del Parametro di Indicizzazione non è necessariamente indicativo del futuro andamento del medesimo, per cui le simulazioni descritte sopra hanno un valore puramente esemplificativo e non costituiscono garanzia di ottenimento dello stesso livello di rendimento. 66