Il modello reddito-spesa: consumi e moltiplicatore

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1 Il modello reddito-spesa: consumi e moltiplicatore 1

2 La derivazione della spesa aggregata In un sistema chiuso agli scambi con l estero, la spesa aggregata (SA) è composta dalla spesa in consumi, dalla spesa in beni di investimento e dagli acquisti pubblici: SA = C + I + G In equilibrio: Y = SA 2

3 Le componenti della spesa aggregata La funzione del consumo è: C = C 0 + c 1 Y d La funzione degli investimenti è: I = I 0 I i i Gli acquisti pubblici G sono esogeni e il loro livello è stabilito dalle autorità di politica economica. 3

4 Determinazione del reddito nazionale in un economia chiusa senza settore pubblico C, I L equilibrio rappresentato dal punto D è stabile D C + I C 45 0 Y* Y 4

5 Determinazione del reddito nazionale in un economia chiusa senza settore pubblico Determinazione algebrica dell equilibrio Poiché Y=SA=C+I e tenendo conto che Y = Y d, si ottiene: Y = C 0 + c 1 Y d + I 0 Da cui, risolvendo per Y, si ha: Y* = (1/ (1 c 1 )) (C 0 + I 0 ) 5

6 Determinazione del reddito nazionale in un economia chiusa senza settore pubblico Il reddito d equilibrio Y* è quindi proporzionale al livello degli investimenti oltre che alla componente autonoma dei consumi C 0 Il coefficiente di proporzionalità 1/(1 c 1 ) è chiamato moltiplicatore keynesiano ed è dato dal reciproco della propensione marginale al risparmio 6

7 Determinazione del reddito nazionale in un economia chiusa senza settore pubblico Determiniamo la variazione che si ha nel reddito d equilibrio in seguito ad una variazione del livello degli investimenti: Y* + ΔY = (1/(1 c 1 ))(C 0 + I 0 + ΔI) ΔY = (1/(1 c 1 )) ΔI L incremento del reddito è dato dal moltiplicatore per l incremento degli investimenti 7

8 Determinazione del reddito nazionale in un economia chiusa senza settore pubblico Vediamo un esempio: Il moltiplicatore è un numero maggiore di 1 perché: 0 < (1 c 1 ) < 1 Se la propensione marginale al consumo è pari a 0,80, quindi quella al risparmio è 0,20, il moltiplicatore è uguale a 1/0,20 = 5. Perciò, se gli investimenti aumentano di 100 miliardi di euro, il reddito di equilibrio aumenterà di 500, i consumi di 400 e quindi i risparmi di 100 cioè di quanto sono aumentati gli investimenti. 8

9 Determinazione del reddito nazionale in un economia chiusa senza settore pubblico Il processo attraverso il quale si arriva a tale risultato può essere sinteticamente illustrato nel modo seguente. Gli investimenti di 100 miliardi rappresentano un aumento di spesa, e quindi di reddito, di 100 miliardi. I percettori di questo reddito addizionale aumenteranno i propri consumi nella misura di 80 miliardi (pari all 80% dell incremento del reddito). L incremento della domanda per consumi si trasformerà in un nuovo incremento di reddito per 80 miliardi. A sua volta, questo reddito aggiuntivo provocherà un nuovo aumento del consumo (di 64, vale a dire dell 80% del reddito aggiuntivo) Ne seguirà un nuovo aumento di reddito e così via 9

10 Spesa pubblica, imposte e reddito d equilibrio Espandiamo il modello in modo da includere anche la spesa pubblica (G), le imposte (TA) ed i trasferimenti (TR) Il saldo del bilancio pubblico è dato dalla differenza tra le entrate pubbliche complessive e le spese pubbliche complessive, in altre parole: (TA G-TR) 10

11 Spesa pubblica, imposte e reddito d equilibrio Riformuliamo il modello: C = C 0 + c 1 (Y TA 0 ) Y = C + I 0 + G 0 Y* = (1/(1 c 1 ))(C 0 + c 1 TR 0 c 1 TA 0 +I 0 + G 0 ) 11

12 Spesa pubblica, imposte e reddito d equilibrio Passando alle variazioni, si ha che: 1. un aumento della spesa pubblica (ΔG > 0), ceteris paribus, determina un aumento di reddito pari al moltiplicatore per l incremento della spesa pubblica 2. un aumento delle imposte (ΔT > 0), ceteris paribus, determina una riduzione di reddito pari a: c 1 ΔT/(1 c 1 ) 3. un aumento contemporaneo della spesa e delle imposte per lo stesso ammontare (ΔTA = ΔG > 0), ceteris paribus, provoca un aumento di reddito pari a: ΔY=ΔG=ΔTA) 12

13 Spesa pubblica, imposte e reddito d equilibrio Considerando il caso d imposte proporzionali rispetto al reddito: TA = ty Risolvendo il modello otteniamo: Y* = [1/(1 c 1 (1 t))](c 0 + c 1 TR 0 c 1 TA 0 +I 0 + G 0 ) Istituzioni di Economia - a.a

14 Spesa pubblica, imposte e reddito d equilibrio Un aumento della spesa pubblica determina un incremento del reddito d equilibrio pari al prodotto tra l incremento della spesa G ed il moltiplicatore Questo risulta inferiore a quello considerato in precedenza perché il processo moltiplicativo della domanda globale, generato dall incremento della spesa pubblica, è frenato dal contemporaneo aumento delle imposte Tanto più alta è l aliquota d imposizione, tanto più robusto è questo freno e quindi tanto più basso è il moltiplicatore 14

15 Esportazioni nette e reddito d equilibrio Il modello di determinazione del reddito nazionale può essere ulteriormente modificato per tenere conto delle esportazioni nette 15

16 Esportazioni nette e reddito d equilibrio Le esportazioni Dipendono dalle decisioni di spesa effettuate dai consumatori esteri o dalle imprese estere che acquistano beni e servizi nazionali Esse, quindi, non cambieranno in funzione di variazioni del reddito nazionale - sono spese autonome 16

17 Esportazioni nette e reddito d equilibrio Le importazioni Dipendono dalle decisioni di spesa dei residenti sul territorio nazionale Le importazioni dei beni di consumo prodotti all estero e dei materiali utilizzati nella produzione dei beni fabbricati sul territorio nazionale aumentano al crescere del reddito 17

18 Esportazioni nette e reddito d equilibrio Sappiamo che: Y = C + I + G + EXP-IMP Ipotizziamo che le importazioni siano proporzionali al livello del reddito e che le esportazioni siano date e pari ad EXP 0 : EXP=EXP 0 IMP=IMP 0 +my Y* = [1/(1 c 1 + m)] (C 0 + c 1 TR 0 c 1 TA 0 +I 0 + G 0 EXP 0 -IMP 0 ) 18

19 Esportazioni nette e reddito d equilibrio Il moltiplicatore è ridotto rispetto a quello esaminato nel modello di base il denominatore è aumentato del valore m della propensione marginale all importazione dunque l effetto espansivo sul reddito d equilibrio è smorzato perché una parte dell incremento della domanda si rivolge all estero traducendosi in un incremento delle importazioni 19

20 Esportazioni nette e reddito d equilibrio Notiamo che: Un aumento delle esportazioni, come quello d ogni altra componente esogena della domanda, fa crescere il reddito un aumento della spesa pubblica e/o dell investimento privato fa crescere il reddito per effetto del moltiplicatore, tuttavia l incremento d importazioni che ne deriva, non essendo compensato da un aumento delle esportazioni, contribuisce al conseguente peggioramento del saldo corrente della bilancia dei pagamenti 20