OGGETTO: SIMULA SCENARI DECRETO SPALMA 1. RIFERIMENTI E PREMESSE L art.26 del DECRETOLEGGE 24 giugno 2014, n. 91 pubblicato in Gazzetta Ufficiale contiene 2 modifiche sostanziali in merito alla modalità di erogazione delle tariffe incentivanti: 1. Per tutti gli impianti fotovoltaici a partire da Luglio 2014 (2 semestre 2014) il erogherà gli incentivi con rate mensili costanti. Le rate saranno calcolate sul 90% della producibilità media annua stimata per ogni impianto nell anno solare di produzione. Il conguaglio sull effettiva produzione rilevata avverrà entro il 30 giugno dell anno successivo. Le modalità operative saranno pubblicate dal entro 15 giorni dalla data di pubblicazione del decreto. 2. Per gli impianti fotovoltaici sopra i 200 kw incentivati in Conto Energia è previsto un taglio delle tariffe incentivanti secondo TRE possibili opzioni, a scelta del Soggetto Responsabile: a) estensione da 20 a 24 anni del periodo di incentivazione, a fronte di una rimodulazione della tariffa dipendente dalla durata del periodo incentivante residuo: Periodo Residuo (anni) Percentuale di riduzione dell incentivo 12 25 % 13 24 % 14 22 % 15 21 % 16 20 % 17 19 % 18 18 % Oltre 19 17 % b) mantenimento del periodo di erogazione ventennale, a fronte di una riduzione dell incentivo per un primo periodo, e di un corrispondente aumento dello stesso per un secondo periodo, secondo percentuali definite dal DM 17 ottobre 2014 (vedi Figura 1: ALLEGATO 1 DM 17 OTTOBRE 2014); c) mantenimento del periodo di erogazione ventennale, a fronte di una riduzione percentuale fissata dal decreto, crescente a seconda della taglia degli impianti: Potenza Nominale ( kw ) Percentuale di riduzione dell incentivo Superiore a 200 kw e fino a 500 kw 6 % Superiore a 500 kw e fino a 900 kw 7 % Superiore a 900 kw 8 % Attenzione: l opzione è da esercitare entro il 30 Novembre 2014, in assenza di comunicazione da parte del Soggetto Responsabile, il applicherà l opzione (C). P.IVA 03292581208 REA BO507409 Cap. Soc. 100.000,00 euro 1
Figura 1: ALLEGATO 1 DM 17 ottobre 2014 (Opzione b) P.IVA 03292581208 REA BO507409 Cap. Soc. 100.000,00 euro 2
2. ANAGRAFICA IMPIANTI OGGETTO DI SIMULAZIONE DATI FORNITI DAL CLIENTE IMPIANTO 1 NOME PARCO UNIVOCO TIPO RAGIONE SOCIALE POSIZIONE IMPIANTO SCEGLI LA REGIONE FV ESEMPIO S.r.l. EmiliaRomagna POTENZA PARCO 997 DATA DI ENTRATA IN ESERCIZIO 19/06/2012 CONTO ENERGIA SCEGLI UN CONTO ENERGIA IV D.M. 05 maggio 2011 INCLUSI EVENTUALI PREMI 0,274 FINANZIAMENTO RATA ANNUALE (se presente) 240.000,00 DATA DECORRENZA FINANZIAM. (se presente) 01/01/2015 DURATA FINANZIAMENTO (MESI) (se presente) 144 COSTO O&M ANNUO (*) 26.000 COSTO ASSICURAZIONE ANNUO 6.500 ICI/MU/TARES ANNUO 16.000 ENERGIA PRIMO ANNO DI PRODUZIONE (BP) 1.196.400 DECADIMENTO ANNUO DEL BP 0,80% TIPO DI UTILIZZO ENERGIA CESSIONE TOT./SEU/AUTOC. Cessione Totale % DI ENERGIA ANNUALE IN SEU/AUTOC. 0,00% DI VENDITA SEU / ACQUISTO EE 2014 (euro/kwh) 0,0000 VENDITA EE 2014 0,0389 TASSO DI INFLAZIONE 1,00% IRAP 3,90% IRES 27,50% TASSO DI RENDIMENTO OBIETTIVO 3,60% (*) I valori indicati per i servizi di O&M rappresentano solo i costi ordinari. Per una analisi di tipo prudenziale si consiglia di valutare anche un valore economico per le eventuali attività straordinarie (per esempio adeguamenti normativi, guasti rilevanti, estensioni di garanzie qualora non comprese nei contratti O&M riportati). P.IVA 03292581208 REA BO507409 Cap. Soc. 100.000,00 euro 3
Energy Intelligence S.r.l. IMPIANTO 1 : FV ESEMPIO CONDIZIONI DI SIMULAZIONE NR. MESI NR. ANNI PERIOD. ANNO RIDUZIONE SCENARIO [euro/kwh] Finanziamento Anni rimanenti di finanziamento 13 2027 Scenario mesi/anni rimanenti di incentiv. 5 17 2032 0% 0,2740 Scenario A mesi/anni rimanenti di incentiv. 5 21 2036 19% 0,2219 dal 2015 al 2019 12,78% 0,2390 2020 9,58% 0,2477 2021 6,39% 0,2565 2022 3,19% 0,2652 Scenario B mesi/anni rimanenti di incentiv. 5 17 2023 0,00% 0,2740 2024 3,19% 0,2828 2025 6,39% 0,2915 2026 9,58% 0,3003 dal 2027 al 2031 12,78% 0,3090 2032 0,00% 0,2740 Scenario C mesi/anni rimanenti di incentiv. 5 17 2032 8% 0,2521 REPORT DI SINTESI SCENARIO A SCENARIO B SCENARIO C TOTALE RICAVI 6.181.134 6.262.399 6.158.682 5.754.551 TOTALE 4.996.983 5.208.493 4.989.933 4.863.036 1.184.151 1.053.907 1.168.749 891.515 Tasso di Rendimento 799.148 565.790 740.944 582.890 Obiettivo 3,6 % DSCR medio 1,17 1,00 1,14 1,10 DSCR max 1,22 1,05 1,22 1,15 DCR min 1,11 0,95 1,07 1,04 7.000.000 6.000.000 5.000.000 4.000.000 3.000.000 2.000.000 1.000.000 SCENARIO A SCENARIO B SCENARIO C TOTALE RICAVI TOTALE Rendimento Obiettivo 3,6 % P.IVA 03292581208 REA BO507409 Cap. Soc. 100.000,00 euro 4
LEGENDA: SCENARIO SCENARIO A SCENARIO B SCENARIO C DESCRIZIONE Simula la situazione prima dell attuazione del decreto in base ai dati di input forniti Simula lo scenario di estensione da 20 a 24 anni del periodo di incentivazione, a fronte di una rimodulazione della tariffa (dal 25% al 17%) dipendente dalla durata del periodo incentivante residuo in base a quanto riportato al punto 2.A Simula lo scenario di mantenimento del periodo incentivante ventennale a fronte di una rimodulazione della tariffa incentivante secondo quanto riportato alla tabella del punto 2.B di cui al par. precedente Simula lo scenario di mantenimento del periodo incentivante ventennale a fronte di una riduzione netta della tariffa incentivante dipendente dalla potenza nominale dell impianto come riportato alla tabella del punto 2.C di cui al par. precedente PIANO ECONOMICO: Vedi allegato : SIM001.A Simulazione Piano Economico Impianto P.IVA 03292581208 REA BO507409 Cap. Soc. 100.000,00 euro 5
ALLEGATO A: METODOLOGIE DI CALCOLO SCENARI Metodologia di calcolo La simulazione viene redatta utilizzando : i dati rilevati dalle informazioni fornite in INPUT dal cliente Anagrafica: Posizione impianto (regione) : Determina la tassazione applicata (IRAP) Il simulatore considera la tassazione inserita costante per tutto il periodo della simulazione Periodo: Da: 01/01/2015 fino alla fine del periodo incentivante relativo alla specifica opzione simulata Il sistema considera la data di entrata in esercizio uguale alla data di avvio incentivazione. Finanziamento: Rata del finanziamento il simulatore considera una rata di finanziamento costante annuale pari alla rata indicata nei dati di input. Data di decorrenza: Rappresenta la data di primo pagamento della rata. Da tale data viene considera la durata del finanziamento Durata finanziamento: Numero di rate mensili da corrispondere a partire dalla data di decorrenza. Arrotondamenti: Il simulatore, per una valutazione cautelativa del DSCR, considera un arrotondamento per eccesso delle rate pari ad un multiplo di 12 mesi. (rate annuali). Ricavi: Tariffa incentivante : è la tariffa incentivante comprensiva di eventuali premi indicata dal cliente Tariffa Incentivante simulata OPZ.A : riduzione della tariffa incentivante come da SCENARIO Tariffa Incentivante simulata OPZ.C : riduzione della tariffa incentivante come da SCENARIO Tariffa Incentivante simulata OPZ.B : riduzione della tariffa incentivante come da SCENARIO Vendita di energia ipotizzata ad una tariffa iniziale indicizzata annualmente. Considerato che dal 2014 il Prezzo di vendita dell energia dipende dal valore di mercato (Prezzo zonale orario) risulta impossibile definire a priori un valore economico dell energia per i prossimi anni di analisi. La simulazione proposta, non volendo annullare il valore proveniente dalla vendita dell energia prodotta e venduta, valorizza l energia ad un valore indipendente per tutti gli impianti pari a 0,0389 euro/kwh. (Prezzo minimo garantito riconosciuto agli impianti di potenza inferiore ai 100 kwp nell anno 2014). Costi di gestione: Tasso di inflazione annuo applicato: Default 1,5% (se non diversamente richiesto) Costi di Assicurazione: Dato fornito dal cliente Costi di Gestione e Manutenzione: Dato fornito dal cliente Tasse: IRES: % annuale calcolata sul Profitto (RicaviCosti di gestionefinanziamento) IRAP: % annuale calcolata sul Profitto (RicaviCosti di gestionefinanziamento) ICI/IMU/TASI: Imposta sul valore dell immobile Nel caso di impianti su edifici si consiglia di considerare solo la quota di rivalutazione dovuta alla presenza dell impianto fotovoltaico P.IVA 03292581208 REA BO507409 Cap. Soc. 100.000,00 euro 6
KPI: KEY PERFORMANCE INDICATORS ovvero INDICATORI PRESTAZIONALI CHIAVE Il flusso di cassa è la ricostruzione dei flussi monetari (differenza tra tutte le entrate e le uscite monetarie) di una azienda/progetto nell'arco del periodo di analisi. DSCR: DEBT SERVICE COVERAGE RATIO E il rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR), noto anche come "rapporto di copertura del debito," (DCR) è il rapporto di cassa disponibile per il servizio del debito ai pagamenti di interessi, capitale e leasing. Si tratta di un indicatore utile a valutare la capacità di un entità a produrre abbastanza denaro per coprire i costi di gestione, i costi finanziari ed il suo debito inclusi i finanziamenti. DSCR 12 = Dove: Cash Flow anno: Valore annuale relativo al Profitto (incentivo + vendita+autoconsumo) decurtato delle Tasse e dei costi di gestione Rata leasing annuale è la rata indicata dal cliente INTERPRETAZIONE : DSCR <1 : l entità non è in grado di coprire i costi di finanziamento DSCR >1 : l entità è in grado di coprire i costi di finanziamento e produrre utile : Valore Attuale Netto con metodo reddituale In base ai flussi di cassa ottenuti dal Business Plan viene stimato il valore attuale netto () ipotizzando il tasso di rendimento obiettivo indicato dal Cliente. Il viene calcolato sul periodo di effettiva incentivazione, variabile a seconda delle opzioni simulate. = ( ) Dove: C k = cash flow del singolo periodo (anno) c = rendimento obiettivo (Es.: 6%) n = numero totale di anni di simulazione INTERPRETAZIONE : Confrontando il di due o più investimenti alternativi si riesce a valutare l'opzione più vantaggiosa attraverso il meccanismo dell'attualizzazione dei costi e dei ricavi, che prevede il ricondurre ad un medesimo orizzonte temporale i flussi di cassa che si manifesterebbero in momenti diversi e che quindi di norma non sarebbero direttamente confrontabili. LIMITAZIONI DI REPSONSABILITA : La simulazione viene redatta utilizzando sistemi informativi di proprietà Energy Intelligence elaborando informazioni fornite dai clienti. Energy Intelligence non potrà ritenersi responsabile per qualsiasi danno provocato dall'uso che il cliente farà delle informazioni fornite in esecuzione del presente incarico. P.IVA 03292581208 REA BO507409 Cap. Soc. 100.000,00 euro 7
Totale Incentivi ( ) ALLEGATO SIM001.A SIMULAZIONE PIANO ECONOMICO IMPIANTO : FV ESEMPIO pag.01 ANNO VENDITA FINANZIAMENTO O&M + ASS. ICI ENERGIA INCENTIVATA [kwh] ENERGIA VENDUTA [kwh] ENERGIA SEU/AUT. [kwh] RICAVI DA ENERGIA VENDUTA 2015 0,0389 0,2740 0,2219 0,2390 0,2521 240.000,00 32.500,00 16.000,00 1.196.400 1.196.400 46.539,96 327.813,60 265.529,02 285.924,49 301.588,51 2016 0,0393 0,2740 0,2219 0,2390 0,2521 240.000,00 32.825,00 16.160,00 1.186.829 1.186.829 46.629,32 325.191,09 263.404,78 283.637,09 299.175,80 2017 0,0397 0,2740 0,2219 0,2390 0,2521 240.000,00 33.153,25 16.321,60 1.177.258 1.177.258 46.715,81 322.568,58 261.280,55 281.349,69 296.763,10 2018 0,0401 0,2740 0,2219 0,2390 0,2521 240.000,00 33.484,78 16.484,82 1.167.686 1.167.686 46.799,36 319.946,07 259.156,32 279.062,30 294.350,39 2019 0,0405 0,2740 0,2219 0,2390 0,2521 240.000,00 33.819,63 16.649,66 1.158.115 1.158.115 46.879,92 317.323,56 257.032,09 276.774,90 291.937,68 2020 0,0409 0,2740 0,2219 0,2477 0,2521 240.000,00 34.157,83 16.816,16 1.148.544 1.148.544 46.957,41 314.701,06 254.907,86 284.540,89 289.524,97 2021 0,0413 0,2740 0,2219 0,2565 0,2521 240.000,00 34.499,40 16.984,32 1.138.973 1.138.973 47.031,76 312.078,55 252.783,62 292.139,33 287.112,26 2022 0,0417 0,2740 0,2219 0,2652 0,2521 240.000,00 34.844,40 17.154,17 1.129.402 1.129.402 47.102,90 309.456,04 250.659,39 299.570,21 284.699,56 2023 0,0421 0,2740 0,2219 0,2740 0,2521 240.000,00 35.192,84 17.325,71 1.119.830 1.119.830 47.170,76 306.833,53 248.535,16 306.833,53 282.286,85 2024 0,0425 0,2740 0,2219 0,2828 0,2521 240.000,00 35.544,77 17.498,96 1.110.259 1.110.259 47.235,26 304.211,02 246.410,93 313.929,30 279.874,14 2025 0,0430 0,2740 0,2219 0,2915 0,2521 240.000,00 35.900,22 17.673,95 1.100.688 1.100.688 47.296,34 301.588,51 244.286,69 320.857,50 277.461,43 2026 0,0434 0,2740 0,2219 0,3003 0,2521 240.000,00 36.259,22 17.850,69 1.091.117 1.091.117 47.353,92 298.966,00 242.162,46 327.618,16 275.048,72 2027 0,0438 0,2740 0,2219 0,3090 0,2521 240.000,00 36.621,81 18.029,20 1.081.546 1.081.546 47.407,92 296.343,49 240.038,23 334.211,25 272.636,01 2028 0,0443 0,2740 0,2219 0,3090 0,2521 240.000,00 36.988,03 18.209,49 1.071.974 1.071.974 47.458,27 293.720,99 237.914,00 331.253,63 270.223,31 2029 0,0447 0,2740 0,2219 0,3090 0,2521 37.357,91 18.391,59 1.062.403 1.062.403 47.504,88 291.098,48 235.789,77 328.296,01 267.810,60 2030 0,0452 0,2740 0,2219 0,3090 0,2521 37.731,49 18.575,50 1.052.832 1.052.832 47.547,67 288.475,97 233.665,53 325.338,39 265.397,89 2031 0,0456 0,2740 0,2219 0,3090 0,2521 38.108,81 18.761,26 1.043.261 1.043.261 47.586,58 285.853,46 231.541,30 322.380,77 262.985,18 2032 0,0461 0,2740 0,2219 0,2740 0,2521 38.489,89 18.948,87 1.033.690 1.033.690 47.621,50 116.124,69 229.417,07 116.124,69 106.834,71 2033 0,0465 0,0000 0,2219 0,0000 0,0000 38.874,79 19.138,36 1.024.118 1.024.118 47.652,37 227.292,84 2034 0,0470 0,0000 0,2219 0,0000 0,0000 39.263,54 19.329,74 1.014.547 1.014.547 47.679,09 225.168,61 2035 0,0475 0,0000 0,2219 0,0000 0,0000 39.656,18 19.523,04 1.004.976 1.004.976 47.701,58 223.044,37 2036 0,0479 0,0000 0,2219 0,0000 0,0000 40.052,74 19.718,27 995.405 995.405 47.719,75 92.786,46 2037 0,0484 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 40.453,27 19.915,45 985.834 985.834 47.733,52 2038 0,0489 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 40.857,80 20.114,61 976.262 976.262 47.742,79 RICAVI DA ENERGIA SEU/AUT. TOTALE 5.332.294,69 5.222.807,05 5.309.842,13 4.905.711,12 375.000,00 350.000,00 325.000,00 300.000,00 275.000,00 250.000,00 225.000,00 200.000,00 175.000,00 150.000,00 125.000,00 100.000,00 75.000,00 50.000,00 25.000,00 Simulazione "Spalma incentivi" Totale incentivi 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038
Cash Flow ( ) ALLEGATO SIM001.A SIMULAZIONE PIANO ECONOMICO IMPIANTO : FV ESEMPIO pag.02 scenario base scenario A scenario B scenario C ANNO RICAVI (INC+VEN+AUT) TASSE DSCR DI PERIODO RICAVI (INC+VEN+AUT) TASSE DSCR A DI PERIODO RICAVI (INC+VEN+AUT) TASSE DSCR B DI PERIODO RICAVI (INC+VEN+AUT) TASSE OPZC DSCR C DI PERIODO 2015 374.354 47.982 320.482 53.872 1,22 52.000 312.069 28.425 300.925 11.144 1,05 10.757 332.464 34.829 307.329 25.136 1,10 24.262 348.128 39.747 312.247 35.881 1,15 34.634 2016 371.820 47.245 320.070 51.751 1,22 48.217 310.034 27.844 300.669 9.365 1,04 8.726 330.266 34.197 307.022 23.245 1,10 21.657 345.805 39.076 311.901 33.904 1,14 31.589 2017 369.284 46.507 319.660 49.624 1,21 44.629 307.996 27.262 300.416 7.581 1,03 6.818 328.066 33.564 306.717 21.348 1,09 19.199 343.479 38.404 311.557 31.922 1,13 28.708 2018 366.745 45.769 319.253 47.492 1,20 41.227 305.956 26.681 300.165 5.790 1,02 5.026 325.862 32.931 306.416 19.446 1,08 16.880 341.150 37.732 311.216 29.933 1,12 25.985 2019 364.203 45.030 318.850 45.354 1,19 38.003 303.912 26.099 299.918 3.994 1,02 3.346 323.655 32.298 306.118 17.537 1,07 14.695 338.818 37.059 310.879 27.939 1,12 23.411 2020 361.658 44.291 318.449 43.209 1,18 34.948 301.865 25.516 299.674 2.191 1,01 1.772 331.498 34.821 308.979 22.519 1,09 18.214 336.482 36.386 310.544 25.938 1,11 20.979 2021 359.110 43.552 318.052 41.059 1,17 32.054 299.815 24.934 299.433 382 1,00 299 339.171 37.291 311.791 27.380 1,11 21.376 334.144 35.713 310.212 23.932 1,10 18.684 2022 356.559 42.813 317.657 38.902 1,16 29.315 297.762 24.350 299.195 1.432 0,99 1.079 346.673 39.708 314.553 32.120 1,13 24.205 331.802 35.039 309.883 21.919 1,09 16.517 2023 354.004 42.073 317.265 36.739 1,15 26.723 295.706 23.767 298.960 3.254 0,99 2.367 354.004 42.073 317.265 36.739 1,15 26.723 329.458 34.365 309.558 19.900 1,08 14.475 2024 351.446 41.332 316.877 34.569 1,14 24.271 293.646 23.183 298.728 5.081 0,98 3.568 361.165 44.384 319.928 41.236 1,17 28.952 327.109 33.690 309.235 17.874 1,07 12.550 2025 348.885 40.591 316.491 32.394 1,13 21.953 291.583 22.598 298.499 6.916 0,97 4.687 368.154 46.642 322.542 45.612 1,19 30.912 324.758 33.015 308.915 15.842 1,07 10.736 2026 346.320 39.850 316.109 30.211 1,13 19.763 289.516 22.013 298.273 8.756 0,96 5.728 374.972 48.847 325.106 49.866 1,21 32.620 322.403 32.340 308.599 13.804 1,06 9.030 2027 343.751 39.108 315.730 28.022 1,12 17.694 287.446 21.428 298.050 10.604 0,96 6.695 381.619 50.998 327.620 53.999 1,22 34.096 320.044 31.664 308.286 11.758 1,05 7.425 2028 341.179 38.366 315.354 25.826 1,11 15.740 285.372 20.842 297.830 12.458 0,95 7.593 378.712 50.151 327.139 51.573 1,21 31.433 317.682 30.987 307.975 9.706 1,04 5.916 2029 338.603 112.983 150.341 188.263 110.756 283.295 95.616 132.974 150.321 88.435 375.801 124.663 162.021 213.780 125.768 315.315 105.670 143.028 172.287 101.358 2030 336.024 112.239 149.971 186.053 105.653 281.213 95.029 132.760 148.453 84.301 372.886 123.814 161.546 211.341 120.013 312.946 104.993 142.724 170.221 96.662 2031 333.440 111.495 149.604 183.836 100.766 279.128 94.441 132.550 146.578 80.344 369.967 122.965 161.074 208.894 114.501 310.572 104.315 142.423 168.148 92.167 2032 163.746 58.279 96.769 66.977 35.436 277.039 93.853 132.343 144.696 76.556 163.746 58.279 96.769 66.977 35.436 154.456 55.362 93.852 60.604 32.065 2033 274.945 93.264 132.139 142.806 72.931 2034 272.848 92.675 131.939 140.909 69.461 2035 270.746 92.085 131.741 139.005 66.142 2036 140.506 51.261 91.313 49.193 22.594 2037 2038 TOTALE 6.181.134,23 999.503,61 4.996.982,91 1.184.151,32 6.262.399,38 1.053.166,24 5.208.492,79 1.053.906,59 6.158.681,66 992.453,50 4.989.932,80 1.168.748,86 5.754.550,65 865.556,37 4.863.035,66 891.514,99 3,6% 799.148,31 3,6% 565.790,27 3,6% 740.943,71 3,6% 582.890,15 DSCR MEDIO 1,17 DSCR MEDIO 1,00 DSCR MEDIO 1,14 DSCR MEDIO 1,10 DSCR MASSIMO 1,22 DSCR MASSIMO 1,05 DSCR MASSIMO 1,22 DSCR MASSIMO 1,15 DSCR MINIMO 1,11 DSCR MINIMO 0,95 DSCR MINIMO 1,07 DSCR MINIMO 1,04 250.000 Simulazione "Spalma incentivi" Net Cash Flow 225.000 200.000 175.000 150.000 125.000 100.000 75.000 50.000 25.000 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 25.000