Indagine sul settore vinicolo a cura dell Area Studi Mediobanca Milano, 20 marzo 2015
Principali società vinicole: fatturato Italia ed export (indici 2009=100) 148,4 152,6 136,1 124,4 109,1 114,6 117,8 117,8 100,0 101,9 107,4 2009 2010 2011 2012 2013 2014P Fatturato Italia Fatturato all'estero 2
Principali società vinicole e manifatturiere: fatturato netto (indici 2009=100) 131,4 133,3 124,1 108,0 115,9 115,0 113,7 112,2 113,3 100,0 105,1 2009 2010 2011 2012 2013 2014P Industria del vino Industria manifatturiera 3
Pre-consuntivi 2014P per tipologia d impresa e di prodotto (variazione % del fatturato 2014P/2013) 6,2 4,2 4,1 2,9 2,3 0,9 0,8 0,0 S.p.A./s.r.l. Cooperative Spumanti Vini fermi Totale Export 4
Percentuali di imprese per classi di variazione del fatturato rispetto all'anno precedente (2009-2015F) e variazioni delle vendite 9,4 8,8 26,1 39,6 8,0 41,3 35,2 13,2 16,7 23,5 8,2 11,0 5,1 35,9 26,5 5,9 23,4 13,7 42,5 50,0 20,2 12,7 23,4 19,5 24,1-20,4-16,0-13,4-4,7-7,2-9,1-7,3-1,0-5,8-0,4-2,7-14,3 1,4-14,5-13,2-1,5-9,3-6,9-3,0-6,2-3,4-24,2-3,7 =< -10% da -5 a -9,99% da -0,01 a -4,99% >= +10% da 5 a 9,99% da 0 a 4,99% Var. % del fatturato 2009 2010 2011 2012 2013 2014P 2015F 5
Vendite all'export per area di destinazione nel 2014P (quote % di fatturato e variazione 2014P/2013) 50,4 16,9 32,3 8,8 6,1 1,7 11,1 4,9 1,3-3,3 Paesi UE Nord America Asia e Australia Centro e Sud America Resto del Mondo Ripartizione % nel 2014P Variazione % 2014P/2013 6
Le prime 25 società vinicole italiane per fatturato (2013-2014P) Fatturato totale Fatturato estero Ris. netto/ Ris. netto/ N. bottiglie Sede Fatt. 2013 Fatt. 2014 Proprietà 2013 2014 Var. % Rank Rank 2014 in % del Var. % prodotte nel 2014 mln 2014/2013 2013 2014 mln fatt. 2014 2014/2013 in % CANTINE RIUNITE & CIV ( ) Campegine (Re) 535 536 0,3 1 1 338 62,9 1,1 0,7 0,8 207.038.760 Cooperativa di cui: GIV - GRUPPO ITALIANO VINI ( ) Bardolino (Vr) 348 348-254 73,1 0,7 0,7 0,8 82.400.000 di cui: CANTINE RIUNITE & CIV (*) Campegine (Re) 202 202-0,2 83 41,2 2,6 0,2 0,7 124.638.760 CAVIRO ( ) Faenza (Ra) 321 314-2,0 2 2 93 29,6 1,9 1,5 1,5 44.560.181 (^) Cooperativa Gruppo CAMPARI (divisione vini) ( ) Milano 228 209-8,3 3 3 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. Familiare PALAZZO ANTINORI ( ) Firenze 172 180 4,8 4 4 125 69,4 7,0 15,3 15,8 22.749.000 Familiare MEZZACORONA ( ) (*) Mezzocorona (Tn) 163 171 5,0 5 5 99 57,6 3,4 0,3 0,7 49.000.000 Cooperativa FRATELLI MARTINI SECONDO LUIGI Cossano Belbo (Cn) 157 160 1,8 6 6 144 89,5 0,5 2,4 2,6 n.d. Familiare CASA VINICOLA ZONIN ( ) Gambellara (Vi) 154 160 4,0 7 7 126 78,9 7,7 2,5 2,3 43.000.000 Familiare CAVIT CANTINA VITICOLTORI (*) Ravina (Tn) 153 158 3,7 8 8 125 78,8 4,7 2,7 3,6 n.d. Cooperativa CASA VINICOLA BOTTER CARLO & C. Fossalta di Piave (Ve) 136 n.d. n.d. 9 n.d. n.d. n.d. n.d. 5,8 n.d. n.d. Familiare ENOITALIA Calmasino di Bardolino (Vr) 128 128 0,1 10 9 95 74,6-1,4 2,9 n.d. 81.234.000 Familiare GRUPPO CEVICO ( ) (*) Lugo (Ra) 117 107-8,3 11 11 20 19,1-17,5 0,4 1,7 65.369.812 Cooperativa CANTINA SOCIALE COOPERATIVA DI SOAVE ( ) (*) Soave (Vr) 103 102-0,8 12 12 46 45,0-11,1 1,3 1,4 35.000.000 Cooperativa Gruppo SANTA MARGHERITA ( ) Fossalta di Portogruaro (Ve) 102 110 7,8 13 10 69 62,3 9,2 14,9 15,1 18.545.620 Familiare GIORDANO VINI Diano D'Alba (Cn) 101 101 0,2 14 13 51 50,0 5,0-41,5 2,0 n.d. Misto CONTRI SPUMANTI Cazzano Di Tramigna (Vr) 92 82-10,4 15 16 34 41,4 13,1 1,1 n.d. 74.540.000 Familiare CANTINE BRUSA (*) Dozza (Bo) 92 70-23,2 16 21 25 35,7-30,2 0,6 0,6 n.d. Familiare CANTINE TURRINI VALDO & FIGLIO Riolo Terme (Ra) 85 n.d. n.d. 17 n.d. n.d. n.d. n.d. 3,5 n.d. n.d. Familiare LA VIS ( ) (*) Lavis (Tn) 85 89 5,2 18 14 70 78,0 7,7-8,0 - n.d. Cooperativa COMPAGNIA DE' FRESCOBALDI ( ) Firenze 84 86 2,9 19 15 54 63,3 4,8 17,7 15,3 10.079.600 Familiare SCHENK ITALIA Ora (Bz) 80 82 1,8 20 17 57 70,0-3,4 0,5 1,7 39.953.000 Estero COLLIS VENETO WINE GROUP (*) Monteforte D'Alpone (Vr) 78 75-4,1 21 19 7 9,3-41,4 1,2 1,2 n.d. Cooperativa RUFFINO ( ) (*) Pontassieve (Fi) 75 81 8,4 22 18 75 92,9 10,2 11,6 15,6 23.101.650 Estero MGM MONDO DEL VINO Forlì 66 73 10,1 23 20 50 68,5 10,5 0,1 0,9 34.769.406 Misto Gruppo BANFI ( ) Montalcino (Si) 66 68 3,3 24 22 41 59,2-1,2 0,8 1,5 14.400.000 Estero MASI AGRICOLA ( ) S. Ambrogio Di Valpolicella (Vr) 65 60-7,1 25 23 54 90,5-7,4 12,1 12,7 11.760.000 Familiare ( ) Dati consolidati. (*) Esercizio chiuso al 31 luglio per Cantine Riunite & Civ, Gruppo Cevico, Collis Veneto Wine Group e Cantine Brusa, al 31 maggio per Cavit, al 31 agosto per Mezzacorona, al 30 giugno per Cantina Sociale Cooperativa di Soave e La Vis, al 28 febbraio per Ruffino. (^) Esclusi brik, bag in box e fusti. ( ) Divisione vini i cui dati sono inclusi solo parzialmente nell'aggregato. Il Gruppo produce e commercializza in Italia e all'estero i prodotti a marchio «Riccadonna», «Cinzano» (vermouth e spumanti) e gli spumanti a marchio «Mondoro» e «Odessa». Il Gruppo produce e commercializza inoltre i prodotti a marchio «Sella & Mosca», «Enrico Serafino», «Teruzzi & Puthod», «Château Lamargue» e «Liebfraumilch». Fonte: bilanci e questionari. 7
Indicatore di sintesi delle performance economiche, della solidità patrimoniale e dell efficienza produttiva nel 2013 1,0 1,0 0,9 0,8 0,8 0,8 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,5 0,5 0,5 0,4 0,3 - ( ) Dati consolidati. z-score 8
Aspettative 2015: variazioni attese (in % degli intervistati) fatturato totale fatturato estero da 0% a +4,99% 50,0% da -0,01% a -4,99% 13,2% da -5% a -9,99% 1,5% =<-10% 3,0% da 0% a +4,99% 52,2% da -0,01% a -4,99% 6,0% da -5% a -9,99% 3,0% =<-10% 1,5% >=+10% 8,8% >=+10% 13,4% da +5% a +9,99% 23,5% da +5% a +9,99% 23,9% 9
Redditività del vino (in %, 2009-2013) 29,9 26,7 28,2 26,9 23,6 4,3 2,7 5,6 5,0 5,5 5,1 6,0 4,1 3,9 2,9 2009 2010 2011 2012 2013 ROI ROE Mon / VA 10
Redditività di vino e bevande (in %, 2009-2013) 8,6 8,5 9,1 10,9 8,0 5,6 4,1 3,9 2,9 2,7 7,7 9,5 11,0 8,8 9,9 4,3 5,0 5,5 5,1 6,0 2009 2010 2011 2012 2013 ROE (bevande) ROE (vino) ROI (bevande) ROI (vino) 11
Roe per regione (in %, 2013) 9,8 1,4 2,6 3,5 5,3-1,5-0,8-15,7 Piemonte Friuli V.G. Sicilia Trentino-Alto Adige Lombardia Emilia- Romagna Toscana Veneto 12
Il portafoglio degli azionisti (milioni di euro in base al netto patrimoniale del 2013) Coop 736 Società estere 299 Persone fisiche: ca 2,5mld Famiglie (diretto o tramite società): ca 1,7mld di Enti finanziari 385 Persona fisica 1.097 Altre 72 Società 645 13
Otto italiane sopra i 150mln di (fatturato 2013) 3.530 1.951 1.161 965 656 535 489 321 315 314 287 228 223 221 210 203 172 168 163 157 154 153 14
Vendite all'estero (in % del fatturato 2013; società con fatturato > 150mln di ) 92,2 78,0 76,2 68,0 66,1 63,9 63,6 62,4 60,0 58,5 42,9 39,3 38,7 38,0 31,4 28,5 19,8 11,2 4,0 0 15
Margini industriali (Mon/fatturato 2009-2013, in %; per l Italia escluse le coop) 17,4 18,0 15,7 15,9 16,4 7,3 8,3 8,0 7,0 7,9 2009 2010 2011 2012 2013 Estere Italiane 16
Mercati di sbocco (in % delle vendite, 2013) società estere società italiane Europa 20,7% Centro e Sud America 1,3% Centro e Sud America 5,3% Europa 51,1% Resto del Mondo 11,9% Nord America 49,5% Resto del Mondo 11,0% Asia e Australia 4,3% Asia e Australia 13,5% Nord America 31,4% 17
La vigna dei grandi produttori quotati (in % della superficie totale 2013, pari a 72.700 ha) Cile 22,1% Europa 11,0% Nuova Zelanda 2,6% Sudafrica 7,2% Canada 1,5% Australia 12,5% USA 12,4% Argentina 3,2% Cina 27,5% 18
Le maggiori vigne mondiali (dati in ha, 2013) Constellation Brands (USA) 8.094 Viña Concha y Toro (CL) 10.703 Grupo Peñaflor (AR) 6.104 E. & J. Gallo Winery (US) 6.475 Treasury Wine Estates (AU) 12.778 Pernod Ricard (FR) 5.956 Yantai Changyu Pioneer Wine (CN) 20.000 19
Indice Mediobanca delle società vinicole quotate (total return al 9 marzo 2015, genn. 2001=100) 1426,8 1165,8 404,4 283,1 341,5 283,2 153,0 437,6 245,7 140,8 446,5 209,3 220,2 205,6 187,2 Australia Cile Cina Francia Nord America Spagna Altri Paesi Mondo (valuta locale) Indice vini MB Indice della Borsa nazionale 20
I multipli delle Borse (alle date di chiusura dei bilanci 2013) 57,8 12,9 20,9 15,5 19,6 7,9 2,2 2,1 3,0 1,3 1,5 1,0 1,1 neg. Cina Altri Paesi Nord America Cile Spagna Francia Australia P/BV P/E 21
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