Relazione semestrale SELECTRA INVESTMENTS SICAV Società d investimento a capitale azionario variabile SICAV multi comparto R.C.S. Luxembourg B 136 880
Non si accettano sottoscrizioni basate sul presente report finanziario. Le sottoscrizioni sono valide solo se effettuate sulla base del prospetto informativo vigente corredato dell ultima relazione annuale e della più recente relazione semestrale, se pubblicata successivamente.
SELECTRA INVESTMENTS SICAV Contents Organizzazione... 2 Informazioni generali... 4 Stato patrimoniale consolidato... 5 SELECTRA INVESTMENTS SICAV - J. LAMARCK BIOTECH... 6 Stato patrimoniale... 6 Prospetto degli investimenti... 7 Classificazione degli investimenti per settore industriale e geografico... 8 SELECTRA INVESTMENTS SICAV - MZ PATRIMONIA... 9 Stato patrimoniale... 9 Prospetto degli investimenti... 10 Classificazione degli investimenti per settore industriale e geografico... 11 SELECTRA INVESTMENTS SICAV - STELPHIA GLOBAL MACRO... 12 Stato patrimoniale... 12 Prospetto degli investimenti... 13 Classificazione degli investimenti per settore industriale e geografico... 14 Note al Bilancio... 15 1
SELECTRA INVESTMENTS SICAV Organizzazione Sede legale 11, rue Aldringen L-1118 LUSSEMBURGO Consiglio d'amministrazione Presidente Marco CALDANA Amministratore Delegato FIA ASSET MANAGEMENT S.A. (già FARAD INVESTMENT ADVISOR S.A.) 2-4, rue Beck L-1222 LUSSEMBURGO Membri del Consiglio Marco CIPOLLA Marco CLAUS Jean-Christophe MONTANT Project Manager FIA ASSET MANAGEMENT S.A. (già FARAD INVESTMENT ADVISOR S.A.) 2-4, rue Beck L-1222 LUSSEMBURGO Direttore FIA ASSET MANAGEMENT S.A. (già FARAD INVESTMENT ADVISOR S.A.) 2-4, rue Beck L-1222 LUSSEMBURGO Presidente ASSYA ASSET MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A. 22-24, boulevard Royal L-1272 LUSSEMBURGO Direttori Responsabili Marco CIPOLLA Marco CLAUS Gestori Per il comparto SELECTRA INVESTMENT SICAV - J. LAMARK BIOTECH Il Consiglio d'amministrazione Per il comparto SELECTRA INVESTMENT SICAV - MZ PATRIMONIA ASSYA ASSET MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A. 22-24, boulevard Royal L-1313 LUSSEMBURGO Per il comparto SELECTRA INVESTMENT SICAV STELPHIA GLOBAL MACRO 2
SELECTRA INVESTMENTS SICAV Organizzazione (continua) STELPHIA ASSET MANAGEMENT 23, rue Balzac 75008 PARIS Consulente per gli investimenti Per il comparto SELECTRA INVESTMENT SICAV - J. LAMARCK BIOTECH J. LAMARCK SIM S.p.A. Via di S. Antonio 4 I-37122 VERONA Banca depositaria e agente pagatore KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A. 43, boulevard Royal L-2955 LUSSEMBURGO Agente Amministrativo, Domiciliatario, di Registro e Trasferimento KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. 11, rue Aldringen L-2960 LUSSEMBURGO Distributore Generale FIA ASSET MANAGEMENT S.A. (già FARAD INVESTMENT ADVISOR S.A.) 2-4, rue Beck L-1222 LUSSEMBURGO Revisore della Società DELOITTE Audit Société à responsabilité limitée 560, rue de Neudorf L-2220 LUSSEMBURGO Agente per i pagamenti in Italia BANCA SELLA HOLDING S.p.A Via Italia, 2 I-13900 BIELLA ALLFUNDS BANK S.A. Estafela 6 (la Moraleja) Complejo Plaza de la Fuente-Edificio 3 C.P. 28109 Alcobendas, MADRID (from 7th April 2012) 3
SELECTRA INVESTMENTS SICAV Informazioni generali SELECTRA INVESTMENTS SICAV (la "Società") è costituita come "société d'investissement à capital variable" ai sensi della legge del Gran Ducato del Lussemburgo. È autorizzata come organismo di investimento collettivo in valori mobiliari ai sensi della Direttiva del Consiglio 2009/65/EC ed è disciplinata dalla Parte I della Legge del 17 dicembre 2010 (la "Legge del 2010") relativa agli organismi di investimento collettivo. È stata costituita il 28 febbraio 2008 a tempo indeterminato. Il suo Statuto è stato pubblicato sul Mémorial Recueil des Sociétés il 25 marzo 2008. La Società è conforme all'art. 27 della Legge del 2002 e allo stesso articolo della Legge del 2010 dal 1 luglio 2011. La Società ha scelto lo status di SICAV autogestita. Alla data della presente relazione, la Società offre i seguenti comparti: - SELECTRA INVESTMENTS SICAV - J. LAMARCK BIOTECH in EURO - SELECTRA INVESTMENTS SICAV - MZ PATRIMONIA in EURO - SELECTRA INVESTMENTS SICAV - STELPHIA GLOBAL MACRO in EURO (lanciato il 22 maggio 2012) La valuta di riferimento della Società è l "EUR". Alla data della presente relazione, sono disponibili solo azioni a capitalizzazione: - Classe A: Riservata agli investitori istituzionali e agli individui con elevate disponibilità economiche (HNWI), dove: per "investitore istituzionale" si intende un investitore qualificato come investitore istituzionale ai sensi dell'art. 129 della Legge del 2002 e dell'art. 174 della Legge del 2010. per individuo con elevate disponibilità economiche si intende un individuo che possiede un patrimonio netto di almeno 1.000.000 EURO. - Classe B: Aperta a tutti i tipi di investitori; - Classe C: Aperta a tutti i tipi di investitori; - Classe D: Aperta a tutti i tipi di investitori; - Classe E: Aperta a tutti i tipi di investitori; - Classe F: Aperta a tutti i tipi di investitori; - Classe G: Aperta a tutti i tipi di investitori. Se gli investitori in Azioni di Classe A non rispettano più le condizioni di idoneità, il Consiglio d'amministrazione può convertire le loro azioni in Azioni di Classe B. L'esercizio finanziario termina il 31 dicembre di ogni anno. L'intero prospetto informativo, lo Statuto, l'ultima relazione annuale e la più recente relazione semestrale, nonché il valore netto d'inventario per azione e il prezzo di sottoscrizione e rimborso dei comparti sono disponibili e possono essere consultati gratuitamente presso la sede legale della Società. Informazioni per gli investitori dei Paesi Bassi e dell Italia SELECTRA INVESTMENTS SICAV - J. LAMARCK BIOTECH è autorizzata alla distribuzione nei Paesi Bassi e in Italia. 4
SELECTRA INVESTMENTS SICAV Stato Patrimoniale Consolidato (in EUR) Attivo Portafoglio titoli al valore di mercato 18,541,490.19 Liquidità bancarie 2,820,410.04 Altri attivi liquidi 314,515.47 Spese di costituzione, nette 76,107.19 Crediti su vendita di titoli 49,996.98 Redditi a ricevere sul portafoglio 6,981.28 Redditi a ricevere sul conto bancario 85.14 Risconti attivi 5,962.15 Attivo totale 21,815,548.44 Passivo Passivo bancario 38,741.54 Passivo per riscatto quote 9,006.00 Interessi su passive bancario e oneri da pagare 300,421.92 Totale passivo 348,169.46 Attivo netto alla fine del periodo 21,467,378.98 The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 5
SELECTRA INVESTMENTS SICAV - J. LAMARCK BIOTECH Stato Patrimoniale Consolidato (in EUR) Attivo Portafoglio titoli al valore di mercato 15,280,417.38 Liquidità bancarie 998,442.35 Spese di costituzione, nette 16,488.92 Interessi a ricevere sul conto bancario 85.14 Risconti attivi 5,325.16 Totale attivo 16,300,758.95 Passivo Interessi su passivo bancario e oneri da pagare 270,093.21 Totale passivo 270,093.21 Attivo netto alla fine del periodo 16,030,665.74 Numero di Azioni di Classe A in circolazione 19,639.979 Valore netto di inventario per Azione di Classe A 134.25 Numero di Azioni di Classe B in circolazione 101,277.109 Valore netto di inventario per Azione di Classe B 132.25 The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 6
SELECTRA INVESTMENTS SICAV - J. LAMARCK BIOTECH Prospetto degli investimenti (in EUR) Valuta Quantità / Valore nominale Descrizione Costo Valore di mercato % dell attivo totale netto Investimenti in valori mobiliari Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa regolamentata Azioni DKK 99,800 Genmab A/S 568,619.98 784,584.95 4.89 USD 70,000 Affymetrix Inc 246,966.91 258,768.82 1.61 USD 37,300 Alkermes Plc 405,539.31 498,920.94 3.11 USD 70,000 Alnylam Pharmaceuticals Inc 435,384.94 643,887.44 4.02 USD 99,800 Amarin Corp Plc ADR repr 1 Share 621,469.12 1,137,469.85 7.09 USD 18,200 Amgen Inc 717,074.14 1,047,787.50 6.54 USD 72,500 Amylin Pharmaceuticals Inc 648,693.05 1,613,206.43 10.06 USD 4,120 Biogen IDEC Inc 204,184.54 468,862.30 2.92 USD 20,000 BioMarin Pharmaceutical Inc 436,121.62 623,945.77 3.89 USD 19,200 Cubist Pharmaceuticals Inc 410,209.44 573,714.83 3.58 USD 81,000 Dendreon Corp 657,594.57 472,452.12 2.95 USD 40,800 Elan Corp Plc ADR repr 1 Share 192,642.59 469,198.39 2.93 USD 160,000 Exelixis Inc 804,377.94 697,406.79 4.35 USD 333,300 Geron Corp (Delaware) 703,472.49 451,860.96 2.82 USD 15,100 Gilead Sciences Inc 445,156.58 610,331.84 3.81 USD 63,000 Human Genome Sciences Inc 472,445.09 651,998.11 4.07 USD 103,500 Isis Pharmaceuticals Inc 668,202.83 978,954.84 6.11 USD 14,000 Onyx Pharmaceuticals Inc 345,716.66 733,270.28 4.57 USD 6,800 Regeneron Pharmaceuticals Inc 216,761.16 612,198.31 3.82 USD 5,300 Shire Plc spons ADR repr 3 Shares 335,576.98 360,894.62 2.25 USD 19,700 Vertex Pharmaceuticals Inc 553,337.94 868,309.29 5.42 9,520,927.90 13,773,439.43 85.92 Totale azioni 10,089,547.88 14,558,024.38 90.81 Warrants e diritti USD 650,000 Sanofi Contingent Value Rights 31.12.20 524,257.50 722,393.00 4.51 Totale warrants e diritti 524,257.50 722,393.00 4.51 Totale investimenti in valori mobiliari 10,613,805.38 15,280,417.38 95.32 Liquidità bancarie 998,442.35 6.23 Altro attivo / (passivo) netto -248,193.99-1.55 Totale 16,030,665.74 100.00 The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 7
SELECTRA INVESTMENTS SICAV - J. LAMARCK BIOTECH Classificazione degli investimenti per settore industrial e geografico) Classificazione per settore industriale (in percentuale dell attivo netto) Farmaceutico e biotecnologico 95.32 % Totale 95.32 % Classificazione per settore geografico (per sede dell emittente) (in percentuale dell attivo netto) Stati Uniti d America 70.54 % Regno Unito 7.09 % Irlanda 6.04 % Danimarca 4.89 % Francia 4.51 % Jersey 2.25 % Totale 95.32 % The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 8
SELECTRA INVESTMENTS SICAV - MZ PATRIMONIA Stato Patrimoniale (in EUR) Attivo Portafoglio titoli al valore di mercato 221,475.52 Liquidità bancarie 1,821,967.69 Redditi a ricevere sul portafoglio 4,013.74 Risconti attivi 503.35 Totale attivo 2,047,960.30 Passivo Passivo per riscatto quote 9,006.00 Interessi su passivo bancario e oneri da pagare 7,599.20 Totale passivo 16,605.20 Attivo netto alla fine del periodo 2,031,355.10 Numero di Azioni di Classe B in circolazione 22,597.334 Valore netto di inventario per Azione di Classe B 89.89 The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 9
SELECTRA INVESTMENTS SICAV - MZ PATRIMONIA Prospetto degli investimenti (in EUR) Valuta Quantità / Valore nominale Descrizione Costo Valore di mercato % dell attivo totale netto Investimenti in valori mobiliari Fondi di investimento aperti Fondi di investimento (OIC) EUR 1,250 Euro 21 Gl Assurance Scv SIF I A 125,375.00 128,712.50 6.33 EUR 71.2586 Gems Progressive Fd SICAV Low Volatility Ptf Regular EUR 100,300.04 92,763.02 4.57 Totale investimenti in valori mobiliari 225,675.04 221,475.52 10.90 Liquidità bancaria 1,821,967.69 89.69 Altro attivo / (passivo) netto -12,088.11-0.59 Totale 2,031,355.10 100.00 The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 10
SELECTRA INVESTMENTS SICAV - MZ PATRIMONIA Classificazione degli investimenti per settore industrial e geografico Classificazione per settore industriale (in percentuale dell attivo netto) Fondi di investimento 10.90 % Totale 10.90 % Classificazione per settore geografico (per sede dell emittente) (in percentuale dell attivo netto) Gran Ducato del Lussemburgo 10.90 % Totale 10.90 % The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 11
SELECTRA INVESTMENTS SICAV - STELPHIA GLOBAL MACRO Stato Patrimoniale (in EUR) Attivo Portafoglio titoli al valore di mercato 3,039,597.29 Liquidità bancarie 314,515.47 Spese di costituzione, nette 59,618.27 Crediti su vendita di titoli 49,996.98 Redditi a ricevere sul portafoglio 2,967.54 Risconti attivi 133.64 Totale attivo 3,466,829.19 Passivo Passivo bancario 38,741.54 Interessi su passivo bancario e oneri da pagare 22,729.51 Totale passivo 61,471.05 Attivo netto alla fine del periodo 3,405,358.14 Numero di Azioni di Classe B in circolazione 410.000 Valore netto di inventario per Azione di Classe B 998.66 Numero di Azioni di Classe G in circolazione 3,000.000 Valore netto di inventario per Azione di Classe G 998.64 The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 12
SELECTRA INVESTMENTS SICAV - STELPHIA GLOBAL MACRO Statement of investments and other net assets (in EUR) as at 30th June 2012 Valuta Quantità / Valore nominale Descrizione Costo Valore di mercato % dell attivo totale netto Investimenti in valori mobiliari Valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa regolamentata Strumenti del mercato monetario EUR 1,000,000 Espana 0% T-Bills 11/21.09.12 996,928.00 996,928.00 29.27 EUR 500,000 Espana 0% T-Bills 11/24.08.12 499,160.00 499,160.00 14.66 EUR 1,000,000 Italia 0% BOT 12/28.09.12 995,060.00 995,060.00 29.22 EUR 100,000 Italia 0% BOT 12/31.07.12 99,827.29 99,827.29 2.93 EUR 400,000 Italia 0% BOT Ser 12MO 12/31.08.12 398,629.60 398,629.60 11.71 Totale strumenti del mercato monetario 2,989,604.89 2,989,604.89 87.79 Valori mobiliari negoziati su altro mercato regolamentato Strumenti del mercato monetario EUR 50,000 Belgium 0% CTr 11/19.07.12 49,992.40 49,992.40 1.47 Totale strumenti del mercato monetario 49,992.40 49,992.40 1.47 Totale investimenti in valori mobiliari 3,039,597.29 3,039,597.29 89.26 Passivo bancario -38,741.54-1.14 Altro attivo / (passivo) netto 404,502.39 11.88 Totale 3,405,358.14 100.00 The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 13
SELECTRA INVESTMENTS SICAV - STELPHIA GLOBAL MACRO Classificazione degli investimenti per settore industrial e geografico as at 30th June 2012 Classificazione per settore industriale (in percentuale dell attivo netto) Governativo 89.26 % Totale 89.26 % Classificazione per settore geografico (per sede dell emittente) (in percentuale dell attivo netto) Spagna 43.93 % Italia 43.86 % Belgio 1.47 % Totale 89.26 % The accompanying notes are an integral part of these financial statements. 14
SELECTRA INVESTMENTS SICAV Note al Bilancio Nota 1 Principali principi contabili a) Presentazione del bilancio Il bilancio della Società è stato redatto in conformità ai requisiti giuridici e normativi vigenti in Lussemburgo in materia di organismi di investimento collettivo. b) Valutazione dell'attivo 1) Il valore di liquidità e depositi, tratte e cambiali a richiesta, crediti da clienti, spese pagate in anticipo, dividendi e interessi annunciati o maturati ma non ancora ricevuti, è costituito dal valore nominale di queste attività, salvo laddove sembri improbabile che questo valore si possa realizzare. In tal caso, il valore si determina sottraendo un importo ritenuto adeguato dalla Società per rappresentare il valore reale di queste attività. 2) I valori mobiliari, gli strumenti monetari o i derivati negoziati o quotati in una borsa valori sono valutati sulla base del prezzo di chiusura al Giorno di valutazione, salvo laddove tale prezzo non sia rappresentativo. 3) I valori mobiliari e gli strumenti monetari negoziati in un altro mercato regolamentato sono valutati sulla base del prezzo di chiusura al Giorno di valutazione. 4) Se i valori mobiliari e gli strumenti monetari di uno specifico Giorno di valutazione non sono negoziati ufficialmente né quotati in una borsa valori o in un mercato regolamentato o se, per i valori mobiliari e gli strumenti monetari ufficialmente quotati in una borsa valori o in un altro mercato regolamentato, il prezzo stabilito come da paragrafo 2 e 3 di cui sopra non è rappresentativo del reale valore di tali valori mobiliari e strumenti monetari, questi sono valutati sulla base del valore di realizzo più probabile, stimato con prudenza e in buona fede dal Consiglio. 5) Gli strumenti monetari con una maturità residua inferiore a 12 mesi sono valutati secondo il metodo del costo ammortizzato che si avvicina al valore di mercato. 6) Le quote/unità di OICVM e altri OIC sono valutate sulla base del loro ultimo valore netto di inventario disponibile al Giorno di valutazione. c) Costo di acquisizione dei valori mobiliari in portafoglio Il costo di acquisizione dei valori mobiliari detenuti dal comparto espressi in una valuta differente da quella del comparto sono convertiti nella valuta del comparto al tasso di cambio della data di acquisto. d) Utili (perdita) realizzata su vendite di valori mobiliari Gli utili e le perdite realizzati sulla vendita di valori mobiliari sono calcolati sulla base del costo di acquisizione medio. e) Ricavo degli investimenti Il reddito da dividendi viene registrato alla data di stacco, al netto di eventuali ritenute alla fonte. Gli interessi maturano su base proporzionale, al netto di eventuali ritenute alla fonte. 15
SELECTRA INVESTMENTS SICAV Note al Bilancio (continua) f) Spese di costituzione Le spese di costituzione sono ammortizzate a quote costanti su un periodo di 5 anni. Se il lancio di un comparto avviene dopo la data di lancio della Società, le spese di costituzione relative al lancio del nuovo comparto vengono addebitate solo a tale comparto e possono essere ammortizzate su un massimo di cinque anni con effetto a decorrere dalla data di lancio del comparto. g) Conversione delle valute estere Le liquidità in banca, altri tipi di attivo netto e la valutazione dei valori mobiliari che costituiscono il portafoglio espressi in una valuta diversa da quella di riferimento del comparto vengono convertiti in tale valuta al tasso di cambio prevalente alla data della relazione. I ricavi e le spese espressi in una valuta diversa da quella del comparto vengono convertiti in tale valuta al tasso di cambio prevalente alla data della transazione. Gli utili e le perdite realizzati sui cambi sono registrati nel conto profitti e perdite e rendiconto delle variazioni dello stato patrimoniale. h) Consolidamento Il bilancio consolidato della Società è espresso in EUR ed è pari alla somma delle voci corrispondenti del bilancio di ogni comparto. Nota 2 - Commissioni di gestione, di consulenza e di fornitura di servizi e commissione del distributore generale - Per il comparto SELECTRA INVESTMENTS SICAV - J. LAMARCK BIOTECH: Ai sensi di un Contratto di consulenza per gli investimenti, il Consiglio d'amministrazione ha incaricato J. LAMARCK SIM S.p.A. (il "Consulente per gli investimenti") di fornirgli consulenza nella scelta dei suoi investimenti e della politica di investimento per il comparto. Ai sensi di un Contratto di fornitura di servizi, il Consiglio d'amministrazione ha scelto FIA ASSET MANAGEMENT S.A. (già FARAD INVESTMENT ADVISOR S.A.) per la fornitura di servizi di assistenza relativi al comparto SELECTRA INVESTMENTS SICAV - J. LAMARCK BIOTECH. La Commissione di consulenza e di fornitura di servizi sono pagabili mensilmente e sulla base del valore netto di inventario medio di ciascun tipo di azione del comparto gestito nel mese in questione, conformemente alle seguenti tariffe: Commissione di Commissione di fornitura di consulenza servizi Azione di Classe A fino all'1,30% fino allo 0,40% Azione di Classe B fino al 2,50% fino allo 0,40% - Per il comparto SELECTRA INVESTMENTS SICAV - MZ PATRIMONIA: Ai sensi di un Contratto di gestione di investimenti, il Consiglio d'amministrazione ha delegato la gestione giornaliera degli investimenti del comparto ad ASSYA ASSET MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A. (il "Gestore"). La commissione di gestione è pagabile mensilmente ed è calcolata sul valore netto di inventario medio di ciascun comparto del mese in questione e diviso tra il Gestore e il Distributore Generale. 16
SELECTRA INVESTMENTS SICAV Note al Bilancio (continua) FIA ASSET MANAGEMENT S.A. (già FARAD INVESTMENT ADVISOR S.A.) è stata nominata Distributore Generale (il "Distributore Generale") della Società. Come compenso per i servizi resi in qualità di Distributore Generale, FIA ASSET MANAGEMENT S.A. (già FARAD INVESTMENT ADVISOR S.A.) percepisce una commissione annuale, parte della commissione di gestione, per il comparto SELECTRA INVESTMENTS SICAV - MZ PATRIMONIA. La Commissione di gestione e la commissione del distributore generale sono pagabili mensilmente e sulla base del valore netto di inventario medio del comparto gestito nel mese in questione, conformemente alle seguenti tariffe: Commissione di gestione Commissione del distributore generale* Azione di Classe B fino all'1,75% fino all'1,15% * inclusa nella commissione di gestione - Per il comparto SELECTRA INVESTMENTS SICAV - STELPHIA GLOBAL MACRO Ai sensi di un Contratto di gestione di investimenti, il Consiglio d'amministrazione ha delegato la gestione giornaliera degli investimenti del comparto ad STELPHIA ASSET MANAGEMENT (il "Gestore"). La Commissione di gestione è pagabile mensilmente sulla base del valore netto di inventario medio del comparto gestito nel mese in questione, conformemente alle seguenti tariffe: Management fee Azioni di Classe B fino al 2% Azioni di Classe C fino al 2% Azioni di Classe D fino al 2% Azioni di Classe E fino al 2% Azioni di Classe F fino al 2% Azioni di Classe G fino al 2% Nota 3 - Commissione di performance Oltre alla commissione di gestione, il Gestore e il Distributore Generale hanno il diritto di percepire una commissione di performance. Per il comparto SELECTRA INVESTMENTS SICAV - J. LAMARCK BIOTECH, la commissione di performance è pari al 20% dell'aumento del valore netto di inventario del comparto, considerando sottoscrizioni e rimborsi, per ciascun valore netto di inventario per azione ed è pagabile mensilmente. Per il comparto SELECTRA INVESTMENTS SICAV - MZ PATRIMONIA, la commissione di performance è pari al 10% dell'aumento del valore netto di inventario del comparto, considerando sottoscrizioni e rimborsi, per ciascun valore netto di inventario ed è pagabile mensilmente. Per il comparto SELECTRA INVESTMENTS SICAV STELPHIA GLOBAL MACRO, la commissione di performance è pari al 20% oltre il tasso di rendimento minimo definito dall EONIA (Bloomberg ticket: EONIA Index) più 1%, calcolato secondo il principio dell High Water Mark, considerando sottoscrizioni e rimborsi, per ciascun valore netto di inventario ed è pagabile mensilmente. 17
SELECTRA INVESTMENTS SICAV Note al Bilancio (continua) Nota 4 Imposta di sottoscrizione ("Taxe d abonnement") La società è disciplinata dalla legge lussemburghese. Conformemente alle leggi e alle normative in vigore, la Società è soggetta a un'imposta di sottoscrizione annuale ("taxe d abonnement") dello 0,05% pagabile trimestralmente e calcolata sulla base del valore netto di inventario di ogni comparto all'ultimo giorno di ogni trimestre. Conformemente all'art. 175 (a) della legge del 17 dicembre 2010, l'attivo netto investito in organismi di investimento collettivo già soggetti alla "taxe d abonnement" è esente da tale imposta. Nota 5 - Rendiconto delle variazioni negli investimenti Il rendiconto delle variazioni negli investimenti per il periodo di riferimento della relazione è consultabile gratuitamente presso la sede legale della Società. Nota 6 Eventi successivi alla chiusura del periodo Il Consiglio di Amministrazione di SELECTRA Investments Sicav ha deciso la fusione del comparto MZ PATRIMONIA con il comparto STELPHIA GLOBAL MACRO con data di efficacia 2 luglio 2012. Il tasso di conversion è stato calcolato come segue: 1:0.089922720. 18