Le medie imprese industriali del Nord Ovest Edizione 2011 Emanuela Salerno, Ufficio Studi Mediobanca Cuneo, 24 maggio 2011
Il territorio Sezione 1 2
Nel 2008 Il territorio Sezione 1 1639 medie imprese (1611 considerando i gruppi) 53 medie imprese a Cuneo 50-499 dipendenti 15-330 mln fatturato Società di capitale Fonte: Centro Studi Unioncamere 3
Medie imprese del Nord Ovest: dialettali e poliglotte (le imprese di mezzo ) Il territorio Sezione 1 "Vere" medie imprese 1.611 Le controllanti estere (25% delle MI potenziali) hanno sede in Proprietà straniera 700 Grandi gruppi italiani 530 Controllano 865 società estere (30% del totale), di cui 161 manifatturiere (19% delle estere) con sede in Eurozona 55% Americhe 18% Altri UE 15% Svizzera 6% Africa e Asia 2% Resto del mondo 4% Altri UE 3% Est UE 18% Americhe 19% Cina 13% Eurozona 32% Africa e Asia (ex Cina) 7% Est europeo non UE 4% Svizzera 3% Oceania 1% 4
Le medie imprese del Nord Ovest sul territorio Base valore aggiunto 2008 Il territorio Sezione 1 Classificazione MB-UC Natura delle aree 29,4 14,4 64,9 56,2 13,4 19,6 2,1 Altre aree Altri SPL Distretti Altre aree Milano Grande impresa Distrettuale e di media impresa 5
Le dinamiche Sezione 2 6
Che cosa fanno nel Nord Ovest Valore aggiunto 1996-2008 universo (dati in mln) Le dinamiche Sezione 2 Meccanico 4.280 3.121 Beni per la persona e la casa 2.487 269 Chimico e farmaceutico 1.405 683 Cuneo Meccanico 38,7% Alimentare 922 470 Alimentare 35,7% Beni per la persona e la casa 15,7% Metallurgico 916 401 Chimico e farmaceutico 2,2% Carta e stampa 5,7% Metallurgico 2,0% Carta e stampa 556 270 Made in Italy 68,5% Altri settori 223 165 Nel 1996 Variazione 1996-2008 Made in Italy 58% Vendite estero 45% del totale MI Italia 7
La crescita nel Nord Ovest Variazioni nette 1999-2008: +82 società Le dinamiche Sezione 2 180 57 57 47 28-21 -19-8 -10-10 -31-15 136 111-32 -25 Cuneo 1999 48 2008 53 Var. +5-176 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Dalle piccole imprese Verso le grandi imprese Indice del fatturato -16 In che settori crescono le grandi? Macchine e attrezzature, chimico e farmaceutico ed elettro-meccanico 8
Sviluppo del VA dal 1999 al 2008 Variazioni % - manifattura, insiemi chiusi, prezzi correnti Le dinamiche Sezione 2 Var. % Medie imprese del Nord Ovest +38,9 Totale medie imprese italiane +40,0 Piemonte e Valle d Aosta Liguria Lombardia +25,3 +58,7 +42,5 Cuneo +25,4 Industria manifatturiera italiana +13,8 9
Medie imprese nel Nord Ovest: fatturato e valore aggiunto Indice 1999=100 insieme chiuso - stime MB-UC per 2009-2010 Le dinamiche Sezione 2 164,4 167,1 150,1 119,7 128,6 119,2 134,4 121,9 130,5 142,5 139,7 137,3 125,2 142,1 129,6 100,0 112,3 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Nord Ovest - Fatturato Nord Ovest - Valore aggiunto Medie imprese italiane - Fatturato Medie imprese italiane - Valore aggiunto 10
Medie imprese nel Nord Ovest: dipendenti e margini operativi Indice 1999=100 insieme chiuso - stime MB per 2009 Le dinamiche Sezione 2 137,7 124,0 120,2 100,0 108,9 109,3 107,7 105,5 102,7 104,3 106,0 102,1 109,7 110,0 109,3 107,1 107,9 111,8 112,7 111,5 99,7 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 MI Nord Ovest - Indice del MOL Medie Imprese italiane - Indice del MOL MI Nord Ovest - Indice dei dipendenti 11
Export 1999-2010 - indice 1999=100 Universo (valori concatenati) stime MB e MB-UC per il 2009-2010 Le dinamiche Sezione 2 218,1 171,5 167,1 150,1 135,2 150,6 136,8 141,6 126,0 116,8 121,9 122,7 120,7 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Medie imprese del Nord Ovest MI del Nord Ovest - meccanica Totale medie imprese italiane MI del Nord Ovest - beni per la persona e la casa 12
Valore aggiunto a due marce (valore aggiunto, n. indice 1999=100; dato 2009 MI stimato) Le dinamiche Sezione 2 150 140 3,9 1999-2009 Medie imprese italiane: + 28,6% (2,5% m.a.) Medie imprese del Nord Ovest: +25,2% (2,3% m.a.) Grandi imprese: - 7,8% (-0,8% m.a.) Pil Italia 50 40 30 130 120 1,4 1,7 0,5 0,1 1,4 0,8 2,1 1,5 20 10 0 110-1,0-10 -20 100-30 90 80 2007-2009 Medie imprese italiane: - 11,0% Medie imprese del Nord Ovest: -12,1% Grandi imprese: - 28,4% 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009-5,1-40 -50-60 Medie imprese italiane Medie imprese del Nord Ovest Grandi imprese italiane Pil Italia 13
Valore Aggiunto netto pro-capite a prezzi 1999 Insiemi chiusi 1999-2003 e 2003-2008 Le dinamiche Sezione 2 Indice base 1999 = 100 115,0 112,5 110,0 107,5 105,0 102,5 100,0 97,5 95,0 92,5 90,0 100,0 97,4 96,8 96,1 96,4 95,8 95,6 94,3 97,4 97,8 93,7 97,3 97,9 100,9 100,9 107,0 106,2 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Tutte le Medie Imprese MI Nord Ovest Pil Italia 100,9 99,8 Pil Italia 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 - -50,0-100,0 14
La finanza Sezione 3 15
La struttura finanziaria : lean production ergo lean finance % del capitale investito tangibile - dati universo 2008 La finanza Sezione 3 44,1 41,4 34,7 61,4 54,7 63,4 55,9 58,6 65,3 38,6 45,3 36,6-32,5-30,7-20,7-21,2-36,7-22,8-24,7-26,0-26,4-20,4-45,1-48,0-46,8-48,1-40,5-54,9-28,9-25,6 Medie imprese italiane MI Nord Ovest MI Cuneo Medio-grandi del Nord Ovest Maggiori gruppi italiani Multinazionali europee Debiti finanziari a breve Debiti finanziari a m/l Capitale netto Attivo circolante Attivo immobilizzato 16
Fisco differenziato, anche rispetto ai peer europei La finanza Sezione 3 55,0 50,0 45,0 46,7 45,5 40,0 35,0 30,0 25,0 32,9 27,9 20,0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Medie imprese italiane Medie imprese del Nord Ovest Grandi imprese italiane Multinazionali europee 17
Quella strana progressività del fisco (dati riferiti alle MI del Nord Ovest per le quali è disponibile il dettaglio fiscale; 2008) La finanza Sezione 3 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 Tax rate medio = 38,9% di cui: Ires = 28,5% Irap = 11,2% 92 5,3 121 8,7 126 12,5 19,0 31,3 26,7 27,6 28,6 32,2 32,3 148 162 162 67,5 46,4 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0,0 1 2 3 4 5 6 0 Ires (%) Irap (%) N. imprese 18
Medie imprese del Nord Ovest: rendono? Differenza tra ROE e tasso risk free - universo La finanza Sezione 3 Differenza media = 6,6 punti (7,7 punti per le Medie imprese italiane) 13,9 11,4 7,8 7,0 3,0 5,3 4,6 4,2 6,3 2,8 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 ROE % Titoli di Stato m/l Differenza ROE-TS 19
Medie imprese divenute grandi: dove ora? La finanza Sezione 3 Nord Ovest: 226 imprese Italia: 586 imprese Default 5,8% Default 7,5% Indipendenti 34,5% Indipendenti 36,7% Assorbite da gruppi esteri 20,3% Assorbite da gruppi italiani 39,4% Assorbite da gruppi esteri 19,3% Assorbite da gruppi italiani 36,5% Tasso medio annuo di default nel Nord Ovest 0,6% (0,2% MI Nord Ovest) Tasso medio annuo di default in Italia 0,8% (0,3% MI Italia) 20
Solidità contro la crisi % di imprese nel 2008 - Modello scoring R&S - Unioncamere La finanza Sezione 3 Tutte le PMI italiane 34,3 49,1 16,6 Totale PMI manifatturiere 39,3 45,3 15,4 MEDIE IMPRESE 53,7 38,3 8,0 Nord Ovest 54,5 37,6 7,9 New Entry 2008 NO 41,1 45,0 13,9 Liguria 51,5 42,4 6,1 Lombardia 55,2 37,5 7,3 Piemonte e Valle d'aosta 52,4 37,7 9,9 Solide Intermedie Problematiche 21
Ufficio Studi Mediobanca Milano - Foro Buonaparte n. 10 www.mbres.it