Zenit Sgr e Zenit Alternative Investments Sgr sono due società del Gruppo PFM Finanziaria S.p.A. Professional Fund Management 2
PFM FINANZIARIA S.p.A. Sede Legale e Direzione Generale : Via Privata Maria Teresa, 7 20123 Milano Cap. Soc. 2.150.000 i.v. P.IVA e C.F. 06755950018 REA Milano 1652613 Iscritta al n. 28404 dell Albo degli Intermediari Finanziari Tel. 02.80.60.71 Fax 02.72.02.16.71 Organi Sociali Consiglio di Amministrazione Marco Rosati Leonardo Belloni Teresa Naddeo Presidente Vice Presidente Collegio Sindacale Enrico Jacques Potukian Luciano Ceruti Maria Gabriella Lezoche Giacomo Lezoche Giorgio Zanetti Presidente Sindaco Effettivo Sindaco Effettivo Sindaco Supplente Sindaco Supplente Azionisti Marco Rosati 72,65 % Leonardo Belloni 9,50 % Teresa Naddeo 7,50 % Management 10,35 % 3
ZENIT SGR S.p.A. Sede Legale e Direzione Generale : Via Privata Maria Teresa, 7 20123 Milano Cap. Soc. 2.500.000 i.v. P.IVA 11565390157 - C.F. 04203011004 Iscr. Albo SGR n. 51 - REA Milano 1385540 Tel. 02.80.60.71 Fax 02.72.02.16.71 www.zenitonline.it e-mail : segreteria@zenitonline.it Organi Sociali : Consiglio di Amministrazione : Leonardo Belloni Marco Rosati Martino Bon Roberto Clerici Teresa Naddeo Marco Sala Presidente Delegato Collegio Sindacale : Enrico Jacques Potukian Tancredi Ceresa Luciano Ceruti Maria Gabriella Lezoche Giorgio Zanetti Società di Revisione : Banca Depositaria : Presidente Sindaco Effettivo Sindaco Effettivo Sindaco Supplente Sindaco Supplente Deloitte & Touche S.p.A. Banco di Desio e della Brianza S.p.A. Azionisti : P.F.M. Finanziaria S.p.A 85 % Banco di Desio e della Brianza S.p.A 10 % Marco Rosati 5 % 4
ZENIT ALTERNATIVE INVESTMENTS SGR S.p.A. Sede Legale e Direzione Generale: Via Privata Maria Teresa,7 20123 Milano Cap. Soc. 1.350.000 i.v. P.IVA e C.F. 03195910967 Iscr. Albo SGR n 149 - REA Milano 1656720 Tel. 02.80.60.71 Fax 02.72.02.16.71 www.zenitalternative.it e-mail : segreteria@zenitalternative.it Organi Sociali Consiglio di Amministrazione Roberto Clerici Massimo Scolari David Basola Leonardo Belloni Graziella Bologna Teresa Naddeo Aldo Sasia Presidente Delegato Collegio Sindacale Maria Gabriella Lezoche Luciano Ceruti Enrico Jacques Potukian Giacomo Lezoche Giorgio Zanetti Società di Revisione Banca Depositaria Presidente Sindaco Effettivo Sindaco Effettivo Sindaco Supplente Sindaco Supplente Deloitte & Touche S.p.A. Banco di Desio e della Brianza S.p.A. Azionisti PFM Finanziaria S.p.A. 55,00 % Banco di Desio e della Brianza S.p.A. 10,00 % EFFEGESTIONI SGR S.p.A. 10,00 % ZENIT SGR S.p.A. 10,00 % INTEGRATED ASSET MANAGEMENT Plc 10,00 % FINBON S.r.l. 5,00 % 5
ZENIT SGR S.p.A. Un breve profilo : Zenit SGR S.p.A. nasce nel 1996 come società di gestione di fondi comuni d investimento. Dal 1 gennaio 2000 Zenit SGR affianca all attività di gestione dei fondi anche quella di gestione individuale del risparmio, a seguito dell incorporazione di PFM SIM S.p.A, società del Gruppo che ha svolto tale attività dal 1995. Le caratteristiche principali che distinguono Zenit SGR dal panorama tradizionale delle istituzioni finanziarie, sono : indipendenza da gruppi bancari o assicurativi, che conferisce libertà nelle scelte d investimento, libertà nelle politiche di prodotto e commerciali e assenza di conflitti di interesse; professionalità ed esperienza del management. Coniugando indipendenza, professionalità e flessibilità dell offerta e nella gestione dei prodotti, Zenit SGR ha costruito la propria posizione di prestigio nel settore del risparmio gestito; la fiducia e la soddisfazione dei propri Clienti e dei propri Partners commerciali ne hanno determinato il successo e l affermazione. I Prodotti : Zenit SGR gestisce una gamma di prodotti e servizi studiati e rivolti sia alla Clientela privata sia alla Clientela istituzionale. La società è operativa nel servizio di gestione su base individuale di portafogli di investimento, articolato in GPM, GPF e Private Banking, e nella gestione di fondi comuni di investimento di diritto italiano armonizzati. 6
FONDI ARMONIZZATI DI DIRITTO ITALIANO : Zenit SGR promuove e gestisce sette fondi comuni di investimento di diritto italiano armonizzati: due fondi azionari, due fondi obbligazionari e un fondo Absolute Return a gestione attiva e due fondi azionari a gestione indicizzata. Fondi a gestione attiva Zenit Monetario Zenit Obbligazionario Zenit Azionario Zenit High Tech Zenit Absolute Return Obbligazionario Euro Governativi Breve Termine Obbligazionario Misto Azionario Italia Azionario Informatica Flessibile Fondi a gestione indicizzata Zenit Eurostoxx 50 Index Fund Zenit S&P 100 Index Fund Azionario Area Euro (Indicizzato) Azionario America (Indicizzato) 7
GESTIONI PATRIMONIALI : Zenit SGR offre il servizio di gestione di portafogli individuali di investimento offrendo una pluralità di linee, diversificate in funzione delle caratteristiche della gestione e del profilo di rischio-rendimento. Gestioni Patrimoniali Mobiliari (GPM) : Le Gestioni Patrimoniali Mobiliari sono un servizio d investimento individuale effettuato tramite Titoli, Fondi Comuni e SICAV che consente a ciascun Investitore di accedere a formule di investimento affidabili, dinamiche e altamente personalizzate, caratterizzate da ampia diversificazione geografica e settoriale degli investimenti. Gestioni Patrimoniali in Fondi (GPF): Le Gestioni Patrimoniali in Fondi sono un servizio di investimento individuale effettuato tramite Fondi Comuni e SICAV che consente al Cliente di accedere, anche con capitali non elevati, ai diversi mercati finanziari italiani ed esteri, attraverso un'attenta diversificazione degli investimenti e dei rischi secondo le proprie esigenze e le proprie aspettative. Grazie alle sue caratteristiche di società indipendente, Zenit SGR ha potuto selezionare un ampia gamma di Fondi e SICAV di prestigiose Società di Gestione italiane ed estere, adottando rigorosi criteri che tengono conto della qualità della gestione e delle performance e dell efficienza amministrativa ed organizzativa dei gestori prescelti in totale assenza di conflitti di interesse. Le GPF di Zenit SGR si articolano su varie linee di gestione che si differenziano in base agli obiettivi di investimento, al diverso indice di rischio-rendimento predefinito ed alle tecniche utilizzate nell attività di gestione. 8
PRIVATE BANKING : Zenit SGR completa la sua offerta con un servizio di gestione di patrimoni e consulenza agli investimenti strettamente personalizzato e dedicato ai clienti di fascia alta e molto-alta. Lo stile di gestione: Zenit SGR si caratterizza per uno stile di gestione attivo per i prodotti specializzati sui mercati o settori in cui la professionalità del team di gestione è in grado di creare valore aggiunto con costanza nel tempo, accettando scostamenti, anche rilevanti, dei portafogli rispetto al benchmark ed alla media della concorrenza, laddove si identifichino opportunità attraenti di investimento, ma sempre nel rispetto dei parametri di controllo del rischio. Nell ambito dei diversi stili che possono caratterizzare la gestione attiva, lo stile di Zenit SGR è definibile come contrarian investing, ossia come ricerca di strumenti sottovalutati in cui investire, con un approccio tipicamente bottom up. La cura prestata alle attività di market timing e di trading caratterizzano l implementazione attiva delle strategie di asset allocation. Zenit SGR sviluppa ed applica, in modo mirato, tecniche di gestione che, pur avvalendosi dei consueti strumenti gestionali, sono rivolte a perseguire ed ottenere una remunerazione costante ed assoluta dell investimento, con particolare bilanciamento del rischio dell investimento. Per una totale trasparenza nei confronti dei propri Clienti, per i mercati in cui la gestione attiva statisticamente non crea valore aggiunto, Zenit SGR ha istituito e gestisce dei prodotti a gestione indicizzata o passiva, dai costi molto contenuti. La gestione indicizzata si pone l obiettivo di replicare il più fedelmente possibile l andamento dell indice di riferimento. 9
Il processo decisionale : Il processo decisionale in Zenit SGR si articola su quattro livelli: il Consiglio di Amministrazione detta le linee guida degli investimenti e gli obbiettivi strategici; il Comitato Investimenti analizza gli scenari di medio-lungo periodo, definisce i rendimenti attesi delle classi di strumenti finanziari e stabilisce l asset allocation strategica dei portafogli; il Comitato Tattico definisce l asset allocation tattica degli investimenti; i gestori effettuano la selezione dei singoli strumenti finanziari e curano le attività di trading e di market timing. Il processo decisionale è basato in tutte le sue fasi su un attività di team, che permette di giungere a scelte analizzate e condivise dall intera struttura gestionale. Il controllo del rischio : Le attività di controllo del rischio affiancano il processo decisionale in tutte le sue fasi, assicurando un costante monitoraggio ex ante ed ex post della volatilità e dei rendimenti attesi ed effettivi dei portafogli. Il sistema di risk management è basato su un database centralizzato, nel quale confluiscono i dati contabili dei prodotti e i dati di mercato e sul quale poggia una suite di applicativi che consente di effettuare analisi e ottimizzazione di portafoglio, scomposizione della performance e dei rischi, misurazioni statistiche e che genera report destinati sia all uso interno sia alla Clientela. La struttura di risk management fornisce inoltre un supporto al processo di gestione attraverso l analisi quantitativa dei mercati, che consente di ottimizzare la diversificazione dei portafogli tra le diverse classi di attivi disponibili. Di seguito viene rappresentato il processo di gestione in Zenit SGR, sotto forma di Flow-Chart. 10
Organi Responsabili Fasi del processo CdA Fase Strategica Comitato Investimenti Comitato Tattico Unità di Gestione Fase Propositiva Fase Tattica Fase Operativa C O N T R O L L O Risk Management Informativa e trasparenza : Zenit SGR dà la possibilità a tutti i Clienti ed ai soggetti Collocatori, accedendo al sito www.zenitonline.it mediante password personali, di consultare le proprie posizioni aggiornate e valorizzate in tempo reale ed effettuare tutti i tipi di operazioni previste. 11
ZENIT A.I. SGR S.p.A. Un breve profilo : Zenit Alternative Investments SGR S.p.A. nasce nel giugno 2001 come società di gestione di fondi comuni di investimento di tipo speculativo e, ottenuta l autorizzazione nell agosto del 2002, inizia ad operare con il primo fondo di fondi speculativo, Zenit Hunter, dal maggio 2003. A giugno 2004 è stato lanciato il secondo fondo, Zenit Advanced Strategies Le caratteristiche principali che contraddistinguono la Società, sono: professionalità nella gestione patrimoniale, acquisita attraverso una pluriennale esperienza negli investimenti tradizionali, sia individuali, sia collettivi; capacità di controllo e gestione del rischio, tramite sofisticati modelli quantitativi e strumenti informatici; abilità nella selezione dei gestori, conseguita attraverso decennale esperienza di allocazione multimanager degli attivi. * * * * * I Fondi: Zenit A.I. SGR gestisce due fondi speculativi di diritto italiano rivolti sia agli Investitori istituzionali che privati, che intendono diversificare il proprio portafoglio utilizzando strumenti a bassa correlazione con i mercati a volatilità contenuta e con un obiettivo di absolute return. 12
FONDI SPECULATIVI DI DIRITTO ITALIANO : Zenit Hunter: fondo di fondi multistrategy "low volatility". E un Fondo di fondi hedge, a bassa volatilità (2-4%), con un obiettivo di rendimento assoluto di 150-300 punti base sopra il tasso free risk. Gli investimenti si concentrano in misura prevalente verso hedge funds che perseguono strategie caratterizzate da una bassa volatilità e da stabilità dei rendimenti (Fixed income arbitrage, Convertible arbitrage, Equity market neutral). Al fine di diversificare i rischi di portafoglio ed ottenere un maggiore rendimento, il Fondo investe inoltre una quota del portafoglio in strategie caratterizzate da maggiore volatilità e rendimento atteso (Long-short equity, Global macro e Event driven). Il fondo investe di norma in 20-25 Hedge Funds delle diverse strategie selezionati tra i migliori e più affidabili gestori mondiali con un track-record almeno triennale Advisor per la gestione del fondo è Gaim Advisors del gruppo Integrated Asset Management, basato a Londra e quotato sulla Borsa londinese. Zenit Advanced Strategies: fondo di fondi multistrategy "medium volatility". E un Fondo di fondi hedge, a media volatilità (<5%), con un obiettivo di rendimento assoluto di 300-500 punti base sopra il tasso free risk. Gli investimenti si concentrano in misura prevalente verso Hedge Funds che perseguono strategie caratterizzate da una media volatilità e da stabilità dei rendimenti (Equity hedge, Market neutral, Fixed income arbitrage, Event driven). Il fondo concentra i propri investimenti in una decina di Hedge Funds delle diverse strategie selezionati sulla base di rigorosissimi criteri con l ausilio dell Advisor. Advisor per la gestione del fondo è Fairfield Greenwich Group, basato a New York e Londra, uno dei maggiori e più prestigiosi gestori di Hedge Funds nel mondo, con patrimoni gestiti superiori a 11 miliardi di USD. 13
Lo stile di gestione: Le scelte di investimento di Zenit A.I. SGR sono finalizzate al perseguimento di un rendimento dei Fondi gestiti assoluto e non correlato con l andamento dei mercati finanziari. L obiettivo primario consiste nella capacità di conservazione del capitale dei propri clienti nelle diverse fasi di mercato. I Fondi gestiti da Zenit A.I. SGR sono quindi orientati al conseguimento di un obiettivo di rendimento positivo e competitivo rispetto agli investimenti tradizionali ed al mantenimento della volatilità entro valori contenuti e prefissati. Una particolare attenzione viene rivolta al mantenimento di una limitata rischiosità del portafoglio ed una volatilità dei rendimenti contenuta. La politica di investimento dei Fondi si orienta verso fondi gestiti da manager di provata esperienza e capacità, nelle diverse strategie degli investimenti alternativi. La selezione dei fondi e dei manager nei quali i Fondi investono è attuata da Zenit A.I. SGR con la collaborazione di società di consulenza esterna in funzione di advisor. Il processo decisionale : Il processo decisionale in Zenit A.I. SGR prevede la presenza e l interazione dei seguenti soggetti: il Consiglio di Amministrazione determina le direttrici di carattere generale attinenti alla politica di investimento dei prodotti; il Comitato Investimenti definisce la prima asset allocation dei prodotti, individuando l elenco dei fondi investibili e selezionando gli investimenti del fondo; i gestori danno effettuazione ed esecuzione alle decisioni del Consiglio di Amministrazione e del Comitato Investimenti e predispongono le analisi e gli studi propedeutici alle decisioni del Consiglio e del Comitato. 14
Il controllo del rischio : Il monitoraggio del rischio di portafoglio è costantemente attivato ed avviene in tutte le fasi del processo di investimento, mediante la definizione e l utilizzo di modelli quantitativi e qualitativi volti ad identificare, misurare e controllare l esposizione ai rischi finanziari. L attività di monitoraggio del rischio si articola in cinque principali aree: analisi rischio / rendimento di portafoglio; analisi del mercato degli hedge fund; metodologie quantitative e di pricing; controlli operativi; reporting. L attività si concretizza nella produzione di report che sono destinati a tutti gli attori del processo e messi a disposizione della Clientela istituzionale. 15
L articolazione del processo di gestione di Zenit Alternative Investments è rappresentato dallo schema seguente : Consiglio di Amministrazione Verifica operato del Comit.Inv. Funzione Strategica Verifica operato dei Gestori Reporting, Studi ed Analisi Comitato Investimenti Asset allocation ed ottimizzazione del portafoglio Servizio Gestioni Collettive Delegato Funzione di coordinamento e di controllo del processo di gestione Advisor Funzione Operativa Risk management Funzione Consultiva Funzione monitoraggio e controllo * * * * * Informativa e trasparenza : Zenit A.I. SGR ha predisposto una vetrina istituzionale nel sito internet www.zenitalternative.it, contente una sezione riservata alla clientela diretta ed agli investitori istituzionali. 16
Disclaimer Il presente documento vi è stato consegnato unicamente per fini informativi e non può essere riprodotto né distribuito, direttamente o indirettamente, a nessun altra persona ovvero pubblicato, in tutto o in parte, per nessuno scopo, senza specifica autorizzazione di Zenit SGR S.p.A.. Le informazioni contenute nel presente documento hanno natura di semplici consigli e/o raccomandazioni, sono inoltre basate su fonti ritenute attendibili. Anche se Zenit SGR S.p.A. intraprende ogni ragionevole sforzo per ottenere informazioni da fonti che ritiene essere affidabili, essa non ne garantisce la completezza, accuratezza od esattezza. Lo scopo del presente documento è soltanto quello di fornire un informazione aggiornata ed il più possibile accurata. Il presente documento non è, e non può essere inteso, come un offerta, od una sollecitazione ad acquistare, sottoscrivere o vendere prodotti o strumenti finanziari, ovvero ad effettuare una qualsiasi operazione avente ad oggetto tali prodotti o strumenti. Zenit SGR S.p.A. non garantisce alcun specifico risultato in merito alle informazioni contenute nel presente documento, e non assume alcuna responsabilità in ordine all esito delle operazioni consigliate o ai risultati dalle stesse prodotte. Ogni decisione di investimento/disinvestimento è di esclusiva competenza del soggetto che riceve i consigli e le raccomandazioni, il quale può decidere, o meno, di darvi esecuzione. Pertanto, nessuna responsabilità potrà insorgere a carico di Zenit SGR S.p.A., e/o dell autore del presente documento, per eventuali perdite, danni o minori guadagni che il soggetto utilizzatore dovesse subire a seguito dell esecuzione delle operazioni effettuate sulla base delle informazioni e/o delle raccomandazioni contenute nel presente documento. Le stime ed opinioni espresse possono essere soggette a cambiamenti senza preavviso. Disclaimer Ai sensi del disposto dell'art.15 del D.M. 228/99 i fondi speculativi non possono formare oggetto di sollecitazione all'investimento. Pertanto il presente documento, di proprietà di Zenit Alternative Investments SGR S.p.A., è strettamente riservato all'operatore qualificato destinatario, al quale viene consegnato con l'intesa che esso si asterrà dal riprodurlo, dal distribuirlo a terzi e dal divulgarne i contenuti. I risultati storici e gli obbiettivi di rendimento e di rischio riportati non costituiscono garanzia sull'andamento futuro dei Fondi. 17