Asset class: Equity Italia Speaker: Settimio Stigliano - Responsabile Azionario Italia Moderatore: Marco Parmiggiani Responsabile Pianificazione

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1 Asset class: Equity Italia Speaker: Settimio Stigliano - Responsabile Azionario Italia Moderatore: Marco Parmiggiani Responsabile Pianificazione Commerciale e Sviluppo Rete

2 PERFORMANCE INDICI PERFORMANCE YTD IN EURO S&P % Europe Stoxx -8.0% FTSE MIB -22.5% FTSE Italia STAR -3.4% Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 14 Ottobre 2016

3 Arca Fund Manager Webinar Equity Italia 19 ottobre 2016 VALUTAZIONI PRICE TO BOOK RATIO (STIMA 2016) PRICE EARNING RATIO (STIMA 2016) EARNINGS AVERAGE GROWTH 2015/17 S&P % Europe Stoxx % FTSE Italia All-Share % FTSE Italia STAR % Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 14 Ottobre 2016

4 Sondaggio L agenda politico-economica degli ultimi due mesi dell anno è ricca di appuntamenti che possono condizionare l andamento dei mercati. Quale scenario ritenente più probabile per il mercato azionario italiano da qui a fine anno? Performance positiva Mercato in linea con le odierne valutazioni Quotazioni in ulteriore calo

5 ARCA AZIONI ITALIA PERCHE INVESTIRE: Sottoperformance relativa del mercato Valutazioni inferiori alla media storica Portafoglio difensivo: sottopeso settore bancario Generazione di extra performance attraverso «stock picking»

6 ARCA AZIONI ITALIA PERFORMANCE YTD -17.5% ASSET ALLOCATION PESO % LA VIEW DI ARCA: Tendenza Macro AZIONI ITALIA LIQUIDITA 94% 6% Utili Fondamentali Trend Giudizio complessivo POSIZIONI ATTIVE: Sottopeso azionario Stock picking PERFORMANCE YTD BMK: -18.6% Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 14 Ottobre 2016

7 Arca Fund Manager Webinar Equity Italia 19 ottobre 2016 ARCA AZIONI ITALIA COMPOSIZIONE SETTORIALE FONDO BENCHMARK DIFFERENZIALE Consumi ciclici 30.5% 30.0% +0.5% Consumi non ciclici 3.3% 3.6% -0.3% Finanziari 29.4% 30.2% -0.8% Energia 13.6% 13.6% +0.0% Servizi 23.2% 22.6% +0.6% POSIZIONI ATTIVE: Sottopeso settore bancario per attesa aumenti di capitale di almeno 20bn per il settore Portafoglio difensivo con maggiore esposizione al settore dei servizi Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 14 Ottobre 2016

8 ARCA ECONOMIA REALE EQUITY ITALIA

9 ARCA ECONOMIA REALE EQUITY ITALIA PERCHE INVESTIRE: Complementare rispetto al listino principale Approccio selettivo nella costruzione del portafoglio Performante nelle fasi di rialzo, protettivo nelle fasi più volatili

10 24/04/ /05/ /05/ /05/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /11/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /02/ /02/ /02/ /03/ /03/ /03/ /04/ /04/ /05/ /05/ /05/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /10/ /10/2016 Arca Fund Manager Webinar Equity Italia 19 ottobre 2016 Andamento Arca Economia Reale Equity Italia (dal lancio 24/4/15 al 14/10/16) 10% 5% 0% +7% -5% -10% -15% -20% +24% -25% -30% -35% -40% AREREIP IM equity Benchmark (70%star-30%Aim) FTSEMIB Index

11 ARCA ECONOMIA REALE EQUITY ITALIA PERFORMANCE YTD -0.9% ASSET ALLOCATION PESO % LA VIEW DI ARCA: Tendenza Macro AZIONI ITALIA LIQUIDITA 83% 17% Utili Fondamentali Trend Giudizio complessivo POSIZIONI ATTIVE: Stock picking PERFORMANCE YTD BMK: -6.8% Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 14 Ottobre 2016

12 STOCK PICKING ORIENTATO VERSO I SEGUENTI TEMI Titoli esposti alla ripresa della domanda interna: Opportunità di consolidamento in settori frammentati: OPENJOB, IVS, MARR Titoli con dividendo alto e sostenibile: Mercato volatile con revisione al ribasso delle stime di crescita: ERG, ASCOPIAVE, IGD, ENAV Titoli interessati da operazioni di M&A: Tassi bassi favoriscono operazioni di M&A: INWIT, AMPLIFON, IMA, BE CONSULTING, DATALOGIC Titoli con ottime prospettive di crescita all estero: Fase iniziale di internazionalizzazione: FILA, PITECO, TECHNOGYM, ELEN, BIESSE

13 Sondaggio L agenda politico-economica degli ultimi due mesi dell anno è ricca di appuntamenti che possono condizionare l andamento dei mercati. Quale scenario ritenente più probabile per il mercato azionario italiano da qui a fine anno? Performance positiva Mercato in linea con le odierne valutazioni Quotazioni in ulteriore calo

14 Question Time

15 Grazie per l attenzione Documento riservato alle Banche collocatrici e agli operatori professionali, non può essere distribuito alla clientela Le opinioni espresse non costituiscono una raccomandazione, un consiglio o un invito ad effettuare operazioni di investimento