Focus Arca Economia Reale Equity Italia

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1 ARCAFOCUS Focus Arca Economia Reale Equity Italia OTTOBRE 2017 Asset class: Equity Italia Speaker: Settimio Stigliano

2 Performance indici di mercato INDICI PERFORMANCE YTD IN EURO S&P ,0% Europe Stoxx +11,9% FTSE MIB +17,4% FTSE Italia STAR +38,7% FTSE Italia AIM +22,5% Fonte: Bloomberg. Dati aggiornati al 06 Ottobre 2017

3 Premio Storico P/E FTSE Midcap contro FTSE MIB 50% 40% Al momento le PMI trattano nella parte alta del range alla luce di una aspettativa di crescita utili simile, ma con una visibilità e qualità migliore 30% 20% 10% 22,5% 16,8% 0% -10% -20% -30% GIU 2009 FEB 2010 OTT 2010 GIU 2011 FEB 2012 OTT 2012 GIU 2013 FEB 2014 OTT 2014 GIU 2015 FEB OTT GIU 2017 Fonte: Bloomberg

4 Premio Storico P/E PMI rispetto all indice principale Premio P/E Small Cap Premio storico 8 anni Oggi Italia 18% 23% Germania 37% 27% Francia 36% 25% Spagna 32% 17% Per il futuro prevediamo una sostanziale stabilità del premio P/E delle small cap italiane In questo contesto pensiamo che si possa sovraperformare l indice di riferimento grazie alle strategie di stock picking Fonte: Bloomberg

5 Valutazione dei mercati e crescita attesa degli utili P/E 2017 EPS GROWTH (MEDIA) 20 16, FTSE ALL SHARE 21,1 STAR INDEX 16% 15% 14% 12% 11% 9% 7% 5% 4% 2% 0% FTSE ALL SHARE 14% STAR INDEX Le differenti valutazioni fra i due mercati riflettono la diversa qualità degli utili delle società. Fonte: Bloomberg

6 Arca Economia Reale Equity Italia PERFORMANCE YTD +35,7% ASSET ALLOCATION PESO % LA VIEW DI ARCA: Tendenza Macro AZIONI LIQUIDITA 91% 9% Utili Fondamentali Trend Giudizio complessivo POSIZIONI ATTIVE: Stock picking PERFORMANCE YTD BMK: +33,2% Dati aggiornati al 06 Ottobre 2017

7 Arca Economia Reale Equity Italia COMPOSIZIONE SETTORIALE FONDO BENCHMARK DIFFERENZIALE Consumi ciclici 59,1% 54,0% 5,1% Consumi non ciclici 17,0% 23,4% -6,4% Finanziari 17,2% 14,8% 2,4% Energia 0,0% 1,1% -1,1% Servizi 6,7% 6,7% 0% POSIZIONI ATTIVE: Sovrappeso settori ciclici per attese di ripresa domanda interna Dati aggiornati al 06 Ottobre 2017

8 Piani individuali di risparmio (Pir) Stime d impatto sul mercato Eur mln Inflows sul mercato italiano (NO FTSE MIB) % sul Floating % sulla Mkt Cap 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Impatto rilevante per i mercati di riferimento (STAR e AIM) Investimento di lungo periodo (minimo 5 anni) che può dare un ulteriore supporto al mercato Fonte: Intm, dati aggiornati a Ottobre 2017

9 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% AREREIP IM equity Benchmark (85%STAR-10%AIM-5%ML Euro Treasury Bill) FTSEMIB Index +15% +31% -50% APR 2015 MAG 2015 OTT 2010 DIC 2015 MAR MAG MAR SET DIC FEB 2017 APR 2017 LUG 2017 SET 2017 * Fino al 18/04/2017 il benchmark è così composto (70% STAR + 30% AIM)

10 Un confronto con fondi similari Performance YTD dal 31/12/ al 29/09/2017 Name Var % Quartile 1 ARCA ECONOMIA REALE EQ IT-PA 35,75% Q1 2 ACOMEA ITALIA-A1 34,79% Q1 3 EURIZON AZIONI PMI ITALIA 33,29% Q1 4 FONDERSEL PMI 30,52% Q1 5 AZIMUT-TREND ITALIA 26,70% Q1 6 OYSTER ITA OPP-C EUR PR 25,57% Q1 7 BNL AZIONI ITALIA 25,43% Q2 8 AXA WF-FRM ITALY-ACE 24,02% Q2 9 SCHRODER INTL ITALIAN EQ-BDI 23,84% Q2 10 FIDEURAM ITALIA 23,61% Q2 11 LEMANIK SICAV-HIGH GROWTH 23,53% Q2 12 ALLIANZ AZ ITALIA ALL STAR-A 23,15% Q2 13 EUROMOBILIARE AZIONI ITAL-A 22,69% Q2 14 EURIZON AZIONI ITALIA 22,39% Q3 15 INVESTI AZIONARI ITALIA-A 21,43% Q3 16 SYMPHONIA SELEZIONE ITALIA 21,35% Q3 17 ARCA AZIONI ITALIA 21,31% Q3 18 CS LUX ITALY EQUITY-BEUR 20,69% Q3 19 EURIZON FUND-EQ ITL SM VOL-R 20,54% Q3 20 ANIMA GEO ITALIA-A 19,66% Q3 21 PIONEER FUNDS-ITALIAN EQ-EE 18,42% Q4 22 PIONEER AZIONAR CRESCITA-A 17,81% Q4 23 OYSTER ITA VALUE-C EUR PF 17,74% Q4 24 MEDIOLANUM FLS FUTURO IT-LA 17,55% Q4 25 FIDELITY FNDS-ITALY FUND-A 16,73% Q4 26 BG SELECT-ANIMA ITALY EQ-A C 16,43% Q4 27 UBI PRAMERICA AZIONI ITALIA 13,94% Q4 28 GESTIELLE OBIETTIVO ITALIA-A 13,73% Q1 Performance dal lancio 24/04/2015 al 29/09/2017 Name Var % Quartile 1 ARCA ECONOMIA REALE EQ IT-PA 42,62% Q1 2 EURIZON AZIONI PMI ITALIA 32,48% Q1 3 FONDERSEL PMI 18,13% Q1 4 FIDEURAM ITALIA 14,93% Q1 5 BNL AZIONI ITALIA 14,92% Q1 6 EUROMOBILIARE AZIONI ITAL-A 12,61% Q1 7 UBI PRAMERICA AZIONI ITALIA 12,06% Q2 8 INVESTI AZIONARI ITALIA-A 11,02% Q2 9 EURIZON AZIONI ITALIA 8,89% Q2 10 OYSTER ITA OPP-C EUR PR 8,60% Q2 11 ARCA AZIONI ITALIA 8,14% Q2 12 EURIZON FUND-EQ ITL SM VOL-R 6,96% Q2 13 GESTIELLE OBIETTIVO ITALIA-A 6,21% Q2 14 LEMANIK SICAV-HIGH GROWTH 5,72% Q3 15 CS LUX ITALY EQUITY-BEUR 5,48% Q3 16 ANIMA GEO ITALIA-A 5,15% Q3 17 SCHRODER INTL ITALIAN EQ-BDI 4,87% Q3 18 AXA WF-FRM ITALY-ACE 4,24% Q3 19 ACOMEA ITALIA-A1 3,83% Q3 20 MEDIOLANUM FLS FUTURO IT-LA 3,18% Q3 21 AZIMUT-TREND ITALIA 3,08% Q4 22 SYMPHONIA SELEZIONE ITALIA 1,64% Q4 23 ALLIANZ AZ ITALIA ALL STAR-A 0,83% Q4 24 FIDELITY FNDS-ITALY FUND-A 0,40% Q4 25 PIONEER AZIONAR CRESCITA-A -0,36% Q4 26 PIONEER FUNDS-ITALIAN EQ-EE -0,95% Q4 27 BG SELECT-ANIMA ITALY EQ-A C -1,17% Q4 28 OYSTER ITA VALUE-C EUR PF -1,84% Q1 Dati aggiornati al 06 Ottobre 2017