Assaltoa Piazza Affari

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1 A Tanto E Diffusione : Pagina 14 : Assaltoa Piazza Affari ORSA L ' interesse per l ' Italia ha costretto Fidelity a chiudere in anticipo raccolta sul fondo azionario specializzato sul Paese tra i migliori con i gestori aspettano le ipo per ripristinare margini di manovra un + 16 E l ' TI _l _ L L_11_ " ai Roberta Castellarin e Paola Valentini a inizio anno i migliori fondi comuni che investono sulle azioni quotate a Piazza Affari hanno guadagnato oltre il 20 battendo il + 17messo a segno nello stesso periodo dal Ftse Mib A sostenere il listino italiano è la caccia al rendimento accentuata ancora di più dopo il taglio dei tassi da parte della Bce che di fatto ha appiattito i rendimenti dei titoli di Stato partire dal Bot che nell ' ultima asta di mercoledì 11 giugno è sceso al minimo storico ( ) Non a caso quindi oggi gli investitori corrono verso gli asset che negli ultimi anni sono rimasti più indietro PiazzaAffari in visto che sia Wall Street sia il mercato azionario tedesco sono ai massimi storici dopo aver registrato la discesa dello spread fino a 140 punti adesso l ' attenzione è rivolta alle azioni italiane che Fidelity ha dovuto di recente sospendere le sottoscrizioni dell ' Italy Fund storico comparto specializzato su Piazza Affari del gruppo di asset management Usa gestito da Alberto Chiandetti «Grazie al forte interesse dimostrato dai clienti il fondo è ormai prossimo alla dimensione che riteniamo adeguata al fine di preservarne l ' ottimo track record in termini di rendimenti» spiega Francesca Martignoni country head per l ' Italia di Fidelity Worldwide Investment «Di conseguenza abbiamo so 1 / 6

2 Resta «confronti dei particolarmente Un Diffusione : Pagina 14 : speso la promozione attiva e gli afflussi da parte di nuovi investitori Agli investitori esistenti che vogliono aumentare i propri investimenti invece chiediamo di collaborare alla gestione degli afflussi Queste misure hanno l ' obiettivo di preservare la flessibilità del fondo e la sua capacità di cogliere le migliori opportunità di investimento nell ' interesse di coloro che ci hanno accordato la loro fiducia nel tempo Resta inteso che non vi è alcuna restrizione ai riscatti da parte dei clien ti» Il Fidelity Italy è oggi il maggior fondo della categoria azionari Italia con un patrimonio in base ai dati Morningstar pari a 1 5 miliardi di euro Mala situazione potrebbe cambiare perché con l ' arrivo delle ipo a Piazza Affari da parte di tante aspiranti matricole nelle prossime settimane (a partire da Fincantieri e Finecobank ) si potranno creare maggiori margini di manovra per i fondi specializzati su Piazza Affari Che resta nel mirino dei gestori Secondo Fidelity «le misure annunciate dalla Bce sono di ampia portata e forniscono un importante supporto alla crescita e con essa alle prospettive future delle migliori società in Italia in Europa e a livello globale» afferma Paolo Federici managing director Sud Europa e America Latina di Fidelity Worldwide Investment Tuttavia avverte Federici «dopo i recenti rialzi che hanno caratterizzato il listino azionario milanese investire in Italia richiede maggiore selettività nella scelta dei titoli Nel medio periodo la conferma del favore da parte degli investitori dipenderà anche dall ' effettiva applicazione dell ' agenda di riforme strutturali del governo utili al rilancio dell ' economia e all ' efficientamento del sistema Paese» il fatto che il mercato azionario italiano pu? recuperare ancora molto Il perduraredella maggiore propensione al rischio da parte degli investitori nei Paesi periferici europei come l ' Italia penalizzati nelle fasi più acute della crisi rimane alla base della prosecuzione del rialzo del mercato italiano in atto nel corso degli ultimi mesi» spiegano Roberto Brasca e Giacomo Tilotta gestori di AcomeA Italia il secondo fondo per rendimento da inizio anno tra gli azionari Italia con una performance del 20 1 «La prosecuzione delle politiche monetarie espansive da parte della Bce e l ' ingente liquidità presente sui mercati rimangono fattori importanti a favore della ripresa del mercato azionario italiano contesto politico più stabile maggiormente consapevole degli effetti distorsivi di una politica incentrata solo sul rigore e un miglioramento graduale del contesto macroeconomico costituiscono inoltre ulteriori elementi in linea con una contrazione del gap valutativo presente tra i Paesi cosiddetti core e l ' Italia» proseguono i due gestori di AcomeA sgr sottolineando che «a livello settoriale riteniamo che il fmanziario settore sia uno di quelli che presentano valutazioni particolarmente sacrificate ed èanche uno dei più reattivi nel cogliere le opportunità di una stabilizzazione delle dinamiche del debito pubblico e di una ripresa pur lieve della crescita del Paese» 2 / 6

3 «Ma Il sopravvalutazione» Sempre L Diffusione : Pagina 14 : Fracesta Martignoni Concorda Umberto Borghesi gestore del fondo azionario Italia Atlante Target Italy di Albemarle Asset Management campione di rendimento da inizio anno con un «La borsa italiana» dice «è quella che ha più tratto vantaggio dalle decisioni prese dalla Bce Tali provvedimenti vanno sicuramente a favore del settore bancario e in seconda battuta all ' economia reale E chiaro che la Bce si sta sebbene molto lentamente allineando alle strategie adottate dalle altre banche centrali occidentali tranne per il momento per quanto riguarda l ' acquisto di titoli sul mercato» PerBorghesi questa manovra aiuterà i mercati finanziari sia azionari sia soprattutto obbligazionari Abbiamo già visto il restringimento dello spread fra i Paesi del Mediterraneo e la Germania così come l ' ottimo andamento registrato dai mercati azionari italiano e spagnolo nell ' ultima settimana» prosegue Borghesi «Questi effetti sono dovuti anche alla forte presenza di società bancarie in questi listini La previsione di un forte afflusso di liquidità e di tassi a zero per un lungo periodo di tempo sosterrà il mercato azionario italiano per molte settimane seppur con i necessari periodi di assestamento» ci vuole : prudenza «?inoltre da considerare anche il fatto che la concorrenza dei rendimenti delle obbligazioni anche italiane diventa sempre più debole Gli investitori sono sempre più affamati di rendimenti e opportunità di capital gain pericolo a medio termine è che essi sottovalutino i rischi che corrono sia sull ' azionario sia sull ' obbligazionario cosa che secondo me sta già avvenendo probabile che soprattutto sui bond si stia creando una situazione di avverte Borghesi Che sul fronte dell ' operatività a breve ritiene «tra i settori più interessanti quello bancario in cui segnaliamo le Intesa risparmio Mediolanum e Mediobanca» Per quanto riguarda il comparto assicurativo invece «suggeriamo Generali su cui abbiamo incrementato la posizione e UnipolSai Nel settore industriale puntiamo sulle Pirelli risparmio e su La Doria la quale dovrebbe registrare un anno record per quanto riguarda gli utili Troviamo inoltre interessante Fiat e abbiamo iniziato ad acquistare Italcementi raccomandate Cementir e Cembre Infine per quanto riguarda le utility tra le società di maggior interesse segnaliamo Enel e Sias» dice Borghesi Anche in Ersel c' è ottimismo sul comparto bancario «Dopo la correzione precedente le elezioni europee di fine maggio pensiamo che lo scenario per la borsa italiana resti favorevole e riteniamo che l ' indice possa realizzare una performance positiva anche nei prossimi mesi Infatti» spiega Marco Nascimbene gestore Team Italia di Ersel «l ' esito del voto Ue ha favorito la stabilità politica dell ' Italia rafforzando il governo Renzi cui gli investitori stranieri hanno concesso un' apertura di credito per la realizzazione delle riforme da tanto tempo attese» ' altro elemento positivo per Nascimbene 3 / 6

4 «autostradali industriale performance Fra I «Moderato Tra Diffusione : Pagina 15 : derivadall ' azione di Draghi che sta guidando la politica della Bce verso un lungo periodo di bassi tassi e verso un sostegno maggiore alle banche per favorire l ' aumento dei crediti alle imprese Queste misure dovrebbero aiutare la ripre saeuropea che al momento è ancora molto timida favorendo così i listini azionari e Milano in particolare A livello settoriale queste misure sono particolarmente utili per il mondo bancario che vede così ridursi il costo del funding e pu? iniziare a pensare a un recupero degli impieghi che in questi anni sono crollati» sottolinea il gestore di Ersel il cui fondo azionario Italia Fondersel Pmi ha reso il 17 5 da inizio anno «Noi siamo positivi sul settore e in particolare pensiamo che gli aumenti di capitale che sono in corso di realizzazione in queste settimane possano costituire un' ottima opportunità di ingresso» spiega Nascimbene che punta su «Mps e la Popolare Emilia fra i titoli sotto aumento di capitale e su Unicredit e Mediobanca fra i titoli maggio ri Siamo inoltre ottimisti sulle utility favorite dal basso livello dei tassi d ' interesse titoli migliori sono quelli Atlantia e Sias oltre a Enel favorita dal processo di riduzione del debito e Iren tra le ex municipalizzate» i titoli assicurativi «anche dopo la forte salita ci piace sempre il gruppo Unipol-Fondiaria favorito dal buon andamento del settore e dai progressi nel processo di integrazione fra le due società Fra gli industriali riteniamo interessante Cnh che dopo risultati inferiori alle attese nel primo trimestre 2014 e dopo un piano prudente ha ampi spazi di miglioramento Continuiamo inoltre ad avere una visione positiva su Telecom per il miglioramento dei fondamentali e per l ' appeal speculativo in una fase di riassetto azionario» afferma Nascimbene Sulla stessa lunghezza d ' onda Massimo Trabattoni gestore del fondo azionario Italia Lemanik High Growth che ha ottenuto una di 17 6 da inizio anno «Dopo la crisi globale si ricominciano a vedere segnali di ripresa in Italia e una maggiore spinta verso le riforme con un contribuito positivo al generale clima di fiducia» dice Trabattoni Si tratta per? di segnali ancora deboli che comportano una ripresa graduale più che un recupero veloce con possibili correzioni del mercato azionario Restiamo comunque fiduciosi nel mercato azionario italiano i cui indici di mercato a fine anno saranno a livelli più alti di quelli attuali i titoli fmanziari rimaniamo investiti su UnipolSai Unicredit e Intesa e specialmente sul bancario manteniamo una preferenza per i titoli large cap : in questa fase di mercato troviamo molte opportunità allettanti su titoli di società a bassa-media capitalizzazione ma in un contesto di ingenti flussi sui fondi questi non ci garantiscono sufficienti livelli di liquidità nel medio termine» sovrappeso inoltre su Fiat : «Malgrado la reazione negativa alla presentazione del piano industriale la visione rimane positiva nel medio termine in considerazione delle potenzialità del gruppo Fiat Chrysler a livello internazionale» puntualizza Trabattoni 4 / 6

5 macroeconomici «Un ( Diffusione : Pagina 15 : Sentimentpositivo anche in casa Anima presente nella classifica dei migliori fondi azionari Italia per rendimento da inizio anno con due comparti «Per quanto riguarda il mercato azionario domestico a nostro avviso le ragioni alla base del rialzo conosciuto da un anno a questa parte sulla spinta del miglioramento del contesto macroeconomico sono destinate a proseguire nel corso del 2014» spiegano i gestori di Anima sgr I quali si soffermano sulla recente correzione : «I ribassi degli ultimi tempi rappresentano una fase di correzione tattica dopo aver corso ai massimi degli ultimi tre anni Per quanto fragili in Italia crediamo ci siano diversi segnali di miglioramento guardando ai dati sulla produzione industriale e sugli ordinativi Anche la domanda interna sembra che non debba scendere ulteriormente» affermano ancora da Anima sgr aiuto verrà anche dai dati In prospettiva crediamo che la riduzione dell ' aliquota Irpef e il pagamento dei debiti alle imprese da parte delle pubbliche amministrazioni possano alimentare queste tendenze tanto che riteniamo che nel 2014 sia raggiungibile una crescita compresa tra lo 0 5 e 1' 1 un incremento che di certo contribuirà a consolidare l ' idea di un' inversione del ciclo economico» concludono i money manager di Anima Umberto Borghesi Marco Nascimbene riproduzione riservata ) 5 / 6

6 annualiz Rend annualiz Rend Diffusione : Pagina 15 : Nome Albemarle-Atlante AcomeA Italia Al Target Italy A 120MIGLIORI FONDI AZIONARI ITALIA PER RENDIMENTO DA INIZIO ANNO!sin Data di lancio Dimensione Morningstar Momingstar Rendimento totale Rend annualiz Spese fondo in euro Rating Analyst Rating da inizio anno ( ) a 1 anno ( ) a 3 anno ( ) a 5 anno ( ) correnti ( IE00B1V6R / 04 / IT / 03 / ) Azimut Trend Italia Ing Direct Top Italia Arancio P Inc Dnca Invest South European Opp B State Street Global Ad Italy Index Equity Fund P Fideuram Italia Fondersel PMI AZ Fdl Italian Trend A-AZ Fd Acc Interfund Equity Italy Allianz Azioni Italia All Stars Fidelity Italy E-Acc-EUR Fonditalia Equity Italy Anima Sicav Italian Stock A Credit Suisse EF ( Lux ) Italy B Eurizon EasyFund Eq Italy R EUR Anima Geo Italia A Sanpaolo Invest-Ailis Equity Italy Fund Sella gestioni-gestnord Azioni Italia A Eurizon Azioni Italia IT / 10 / LU / 11 / LU / 05 / FR / 12 / IT /07 / Bronze IT / 04 / Bronze LU / 07 / L / 05 / IT /01 / Neutral LU / 03 / Silver L / 07 / Neutral LU / 02 / L / 09 / LU / 06 / IT / 11 / Neutral E / 11 / IT / 02 / IT / 09 / I fondi selezionati sono disponibili alla vendita retail in Italia Si sono considerate solo le classe primarie I dati di rendimento sono calcolati in Euro e aggiornati al 6 giugno 2014 La voce Spese correnti ( detta anche Ongoing Charge ) rappresenta il nuovo parametro di costo richiesto dalla normativa Kiid in quanto comprensivo di più voci di spesa rispetto al Ter Fonte : GRAFICA MFMILANO FINANZA Momingstar Direct 6 / 6