Compito 1: Pianificazione finanziaria

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Corrado Ruggiero
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1 Cognome, nome e numero di candidato pagina 1 Compito 1: Pianificazione finanziaria Pussycat AG è un grossista di articoli per animali domestici. Prepari la pianificazione globale per gli anni da 20_1 a 20_3. Oltre ai valori numerici già inseriti nelle tabelle per la soluzione, sono a disposizione le seguenti ulteriori informazioni (il numero di righe contenuto nei fogli di soluzione non corrisponde necessariamente con quello necessario per la soluzione): Il margine di utile lordo preventivato è del 30% (per il 20_1), del 28% (per il 20_2) e del 24% (per il 20_3). Al 30 aprile 20_2 (che è anche la data di scadenza di una delle due rate annuali degli interessi) sono stati rimborsati debiti finanziari di lungo termine per 100. Il tasso d'interesse resta invariato. A fine marzo 20_2 è previsto un aumento di capitale azionario con liberazione in contanti per un valore nominale di 50 ed un aggio del 20%. Gli ammortamenti delle immobilizzazioni avvengono in modo lineare. A fine 20_3 è prevista la vendita in contanti di un'immobilizzazione, al suo valore contabile di 30. Il valore di acquisto di questa immobilizzazione è di 80. Ad inizio novembre 20_2 è previsto l'acquisto in contanti (con relativa entrata in funzione) di un'immobilizzazione per 70. La durata di utilizzo prevista è di cinque anni e si prevede un valore residuo alla fine della durata d'utilizzo di 10. Non devono essere considerati né i ricavi da interessi sui mezzi liquidi né le conseguenze fiscali. Attivi al _0 20_1 20_2 20_3 Mezzi liquidi 30 + Debitori Scorte di merci Immobilizzazioni 900./. Rettifica valore immobilizzazioni = Totale di bilancio 940 Passivi al _0 20_1 20_2 20_3 Creditori Interessi in maturazione 4 + Debiti finanziari Capitale azionario Riserve 76 + Utile riportato = Totale di bilancio 940

2 Cognome, nome e numero di candidato pagina 2 Parte 1: continuazione Conto economico preventivo 20_1 20_2 20_3 Ricavi da vendita merci /. Costo delle merci /. Costi per interessi./. Ammortamenti./. Diversi costi monetari = Utile Flusso dei mezzi liquidi preventivo (piano finanziario) Pagamenti di clienti 20_1 20_2 20_3./. Pagamenti per interessi./. Pagamenti per diversi costi monetari = Cash flow = Free Cash flow./. Distribuzione dell'utile = Variazione dei mezzi liquidi

3 Cognome, nome e numero di candidato pagina 3 Compito 2: Analisi del bilancio e del conto economico Sono disponibili le seguenti informazioni sulla chiusura annuale di Phi AG: Bilancio di chiusura al _6 Mezzi liquidi 6 Creditori (fornitori di merci) 14 Debitori (Clienti) 14 Ipoteche 40 Scorte di merci 10 Capitale azionario 30 Immobilizzazioni 70 Riserve Conto economico 20_6 Ricavi da vendita merci 300./. Costo delle merci -200./. Costi del personale -50./. Ammortamenti -10./. Altri costi operativi -31 = EBIT 9./. Costi per interessi -2./. Imposte -1 = Utile 6 Cash flow operativo 20_6 Utile 6 + Ammortamenti 10 + Variazione Debitori 2./. Variazione Scorte di merci -4./. Variazione Creditori -6 = Cash flow 8

4 Cognome, nome e numero di candidato pagina 4 Parte 2: continuazione a) In base ai rendiconti aziendali, calcoli gli indici richiesti nella tabella di seguito riportata, arrotondando i risultati ad un decimale. Confronti il risultato con il benchmark (valore del settore) e, nel caso in cui il valore dell'indice di Phi AG fosse peggiore di quello del benchmark, contrassegni con una crocetta l'apposita colonna "Confronto con Benchmark". Indice Calcolo Valore di Phi AG Valore del settore Confronto con Benchmark Grado 2 di liquidità (al _6) 140% Fattore d'indebitamento (Indebitamento effettivo al _6) 3 Fattore di copertura degli interessi 6 Redditività del capitale proprio (Capitale proprio al _6) 16% Redditività del capitale totale (Capitale totale al _6) 11% b) In base ai rendiconti aziendali, calcoli gli indici richiesti per Phi AG nella tabella di seguito riportata, arrotondando i risultati ad un decimale. Consideri l'anno di 360 giorni. Indice Calcolo Risultato Termine medio di pagamento ai creditori Rotazione media delle scorte Termine medio di pagamento dei clienti

5 Cognome, nome e numero di candidato pagina 5 Compito 3: Calcolo d'investimento In relazione con un progetto d'investimento, lei dispone delle seguenti informazioni: Impiego di capitale in t Durata di utilizzo 6 anni Cash flow annuo (posticipato) Ricavo di liquidazione alla fine della durata di vita t Tasso d'interesse figurativo 6% a) Calcoli il valore attuale netto (Net Present Value). Per il calcolo dell'interesse composto, utilizzi le tabelle contenute a pagina 6. Testo Calcolo Risultato + +./. = b) Calcoli la redditività media statica (arrotondare il risultato ad un decimale). c) Dal punto di vista economico, questo investimento deve essere raccomandato? (contrassegnare con una crocetta) Sì, dal punto di vista economico l'investimento è appropriato. No, dal punto di vista economico l'investimento non è appropriato.

6 Cognome, nome e numero di candidato pagina 6 Tabelle dei tassi d'interesse 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% % 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%

7 Cognome, nome e numero di candidato pagina 7 Compito 4: Leasing finanziario Una macchina con una durata di vita di 5 anni ed un valore residuo di 0 alla fine della durata di vita, può essere acquistata in contanti per oppure può essere presa in leasing con il pagamento di cinque rate di leasing annuali posticipate. a) Calcoli, dal punto di vista del prestatore del leasing, la rata annuale del leasing considerando un tasso d'interesse del 7%. Per il calcolo dell'interesse composto, utilizzi le tabelle contenute a pagina 6. b) All'inizio dell'anno 1 il beneficiario del leasing ha iscritto sia negli attivi che nei passivi l'importo di 8 200, poiché si tratta di un leasing finanziario. Quali registrazioni deve eseguire il beneficiario del leasing per la chiusura annuale alla fine del primo anno, se la macchina viene ammortizzata linearmente (a quote costanti) con il metodo indiretto? Effettui i calcoli utilizzando la rata di leasing determinata al punto a). 1 Conto dare Conto avere Importo 1 Se non riuscisse a risolvere il compito a), esegua i calcoli per il compito b) ipotizzando una rata annuale di leasing di

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