PILLOLE DI ECONOMIA E FINANZA AD USO QUOTIDIANO UTILI INFORMAZIONI, APPROFONDIMENTI E FATTI MISCONOSCIUTI SUL DENARO

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1 Dr. Massimiliano Gallina EFPA European Financial Planner TM PILLOLE DI ECONOMIA E FINANZA AD USO QUOTIDIANO UTILI INFORMAZIONI, APPROFONDIMENTI E FATTI MISCONOSCIUTI SUL DENARO Salotto finanziario tenutosi presso il Blu Hotel di Collegno (TO), lì 16 febbraio 2013

2 Sommario La nuova normalità come ci siamo arrivati? L evoluzione umana e del denaro I Quattro Cavalieri della ns apocalisse economica I tipi di depressione economica Problemi irrisolti Il decalogo della media e la regola di W.Pareto Una soluzione: monitorare il proprio cash flow (confronto coi capital gains) I derivati I tipi d istruzione Consigli finali Problemi del fai da Te Saper riconoscere un vero consulente finanziario Le opinioni dei presenti all evento Contatti 2

3 La nuova normalità come ci siamo arrivati? Nel filmato introduttivo al salotto finanziario del 16 febbraio scorso, abbiamo innanzitutto ricordato alcuni dei fattori chiave della cosiddetta nuova normalità economica mondiale. Il rallentamento generale della crescita dei Paesi industrializzati, mai avvenuto nei precedenti 40 anni; la carenza di manodopera (in USA 1 su 6 disoccupato); la progressiva distruzione della ricchezza congiunta ad una riduzione del credito bancario ed ai costosi salvataggi pubblici delle Grandi Banche in crisi con l aumento del debito pubblico; il cambio degli equilibri globali con la progressiva crescita dei Paesi Emergenti a discapito di quelli c.d. industrializzati. Come siamo quindi arrivati a questo punto? 3

4 L evoluzione umana e del denaro Abbiamo iniziato la ns analisi retrospettiva partendo dalle ere dell evoluzione sociale umana (Raccoglitori Cacciatori Agraria Industriale Informatica). NELLA PRIMA ERA C ERA SOLO UNA CLASSE DI PERSONE, POCA GERARCHIA ED IL DENARO NON ERA IMPORTANTE. NELLA SECONDA IL BARATTO ERA IL MEZZO DI SCAMBIO, DUE CLASSI: NOBILI E CONTADINI, QUESTI PAGANO AI PRIMI PROPRIETARI TERRIERI - IMPOSTE SOTTO FORMA DI MESSI ED ANIMALI. LA TERZA INIZIA CON C.COLOMBO, NASCONO LE CORPORAZIONI DEI RICCHI, CHE SI PROTEGGONO TRA DI LORO, NASCE IL RAPPORTO PADRONE DIPENDENTE, IL PRIMO DA AL SECONDO POSTO DI LAVORO E BUSTA PAGA, IL DENARO NON E ANCORA IMPORTANTE, SI RISPARMIA, NON SI INVESTE (CFR 1974, RIFORMA PENSIONISTICA USA). L ULTIMA ERA E QUELLA DELL IMPORTANZA DELLA CONOSCENZA DEL DENARO (SI CREA DENARO SENZA AVERLO, ES. SHORT SELLING), LA SICUREZZA FINANZIARIA E PIU IMPORTANTE DI QUELLA DEL POSTO DI LAVORO. 4

5 LA VELOCITA ESPONENZIALE DEL DENARO MODERNO CREA DIVERSITA ENORMI TRA CHI SI SA ADATTARE E CHI NO, I GIOVANI NATI DOPO IL 1990 SONO FACILITATI. IL DENARO SI E EVOLUTO MAN MANO CHE LA SOCIETA UMANA E DIVENTATA PIU SOFISTICATA E HA RICHIESTO UN MEZZO PIU SOFISTICATO PER TRATTARE AFFARI. TUTTI SAPPIAMO COS E IL BARATTO: IL SUO PROBLEMA E CHE E LENTO E FASTIDIOSO E INFUNGIBILE (POSSO NON VOLERE UN POLLO PER UN PAIO DI SCARPE). TUTTAVIA SE L ECONOMIA CONTINUERA A SCIVOLARE VERSO IL BASSO ED IL DENARO NON VARRA PIU MOLTO, SI VEDRA AUMENTARE IL BARATTO. ALTRO ELEMENTO POSITIVO DEL BARATTO E CHE IL FISCO NON LO PUO TASSARE FACILMENTE, IL FISCO POI NON ACCETTA POLLI LE MERCI DENARO SONO STATE LE CONCHIGLIE, LE PIETRE, LE GEMME, IL BESTIAME, L ORO E L ARGENTO, CON ESSE SI VELOCIZZA IL PROCESSO DI SCAMBIO (SONO ANCHE A VALENZA INTERNAZIONALE). PER TENERE AL SICURO I METALLI E LE PIETRE PREZIOSE, I RICCHI LI AFFIDAVANO A PERSONE FIDATE PERCHE LI CUSTODISSERO. COSTORO RILASCIAVANO UNA 5

6 RICEVUTA ECCO L INIZIO DELL ATTIVITA BANCARIA. IL DENARO PER RICEVUTA E STATO UNO DEI PRIMI DERIVATI FINANZIARI. NEI TEMPI ANDATI, QUANDO UN MERCANTE VIAGGIAVA, PORTAVA CON SE LA RICEVUTA PER I SUOI PREZIOSI E SE ACQUISTAVA PRODOTTI NELLE TERRE LONTANE, PAGAVA CON LA RICEVUTA CHE IL VENDITORE DEPOSITAVA NELLA SUA BANCA, ED ANZICHE TRASFERIRE I PREZIOSI, I DUE BANCHIERI FACEVANO SEMPLICEMENTE QUADRARE I BILANCI TRA VENDITORE E COMPRATORE: OGGI LE FORME DI DENARO PER RICEVUTA SONO GLI ASSEGNI, LE TRATTE, I BONIFICI, LE CARTE DI DEBITO. BEN PRESTO I BANCHIERI CAPIRONO CHE AI LORO CLIENTI SERVIVANO POCO I PREZIOSI IN SE, LE RICEVUTE ERANO MOLTO PIU PRATICHE PER FARE AFFARI. QUANDO UN CLIENTE ANDAVA DA LORO E VOLEVA UN PRESTITO, IL BANCHIERE EMETTEVA SEMPLICEMENTE UN ALTRA RICEVUTA CON GLI INTERESSI INIZIARONO A STAMPARE DENARO E SE AD ES. COME GARANZIA COLLATERALE IL CLIENTE METTEVA IL SUO BESTIAME, IL BANCHIERE SI PRENDEVA I VITELLINI COME INTERESSE. COSI NON PASSO MOLTO TEMPO PERCHE I BANCHIERI COMINCIASSERO A CONCEDERE PIU PRESTITI PER UNA QUANTITA SUPERIORE DEL VALORE DEI PREZIOSI CUSTODITI IN CAVEAU (AD ES. DUE DOLLARI DI RICEVUTE PER OGNI DOLLARO DI ORO IN CAVEAU ECCO IL DENARO PER RICEVUTA CON LA RISERVA FRAZIONARIA DI 2:1). I BANCHIERI SI PRENDEVANO 6

7 GLI INTERESSI SU DENARO NON POSSEDUTO EFFETTIVAMENTE: SE UNO DI NOI FACESSE QUESTO SI CHIAMEREBBE FRODE O CONTRAFFAZIONE!!! PERO IL LATO POSITIVO FU CHE CON PIU DENARO IN CIRCOLAZIONE, TUTTI SI SENTIVANO PIU RICCHI E NON C ERA NESSUN PROBLEMA FIN TANTO CHE TUTTI INSIEME NON AVESSERO VOLUTO INDIETRO ALLO STESSO MOMENTO I LORO PREZIOSI. L ECCESSO DI QUESTA PRATICA STORICAMENTE PORTO ALCUNE BANCHE A FALLIRE NON ESSENDO PIU IN GRADO DI COPRIRE LE RICHIESTE DI PRELIEVO, E COSI FURONO CREATE LE BANCHE CENTRALI CHE ISTITUIRONO UN UNICA FORMA DI DENARO (IL LORO) E REGOLAMENTARONO IL SISTEMA CON RISERVE FRAZIONARIE: NESSUNA ALTRA BANCA POTEVA EMETTERE IL PROPRIO DENARO, E LE BANCHE CENTRALI FURONO CONTROLLATE DAI SUPER RICCHI DELLE NAZIONI (M.A.ROTSCHILD DATEMI IL CONTROLLO DELLA MASSA MONETARIA DI UNA NAZIONE E NON MI INTERESSA CHI FA LE LEGGI ). QUANDO INFINE NEL 1971 IL PRESIDENTE NIXON SGANCIO IL DOLLARO USA DAL SISTEMA AUREO, GLI USA NON EBBERO PIU BISOGNO DI ORO, ARGENTO, GEMME O ALTRO NEI LORO CAVEAU PER CREARE DENARO. TECNICAMENTE PRIMA DEL 1971 IL DOLLARO ERA UN DERIVATO DELL ORO, DOPO LO E DEL DEBITO: IL DENARO A CORSO FORZOSO E SEMPLICEMENTE GARANTITO DALLA PIENA FIDUCIA E CREDITO DELLO STATO E SIGNIFICA CHE TUTTI I CONTI 7

8 PAGABILI ALLO STATO (IMPOSTE) DEVONO ESSERE PAGATI NELLA VALUTA DI QUELLA NAZIONE. SI VEDANO ANCHE I SIGNIFICATI DI TOSARE LE MONETE (MERCE DENARO CFR MONETE PREZIOSE IRREGOLARI ANTICHI ROMANI DA CUI LE SCANALATURE ANTI TOSATURA): FACILE DA ACCORGERSENE; SVILIRE LE MONETE (MESCOLANDO METALLI NON NOBILI, IL CHE CREA INFLAZIONE) ED INFINE LO SVILIMENTO DATO DALLE RISERVE FRAZIONARIE (ES 12:1, DEPOSITO 100$ LA BANCA MI DA UN INTERESSE DEL 5%, LEI PERO NE PRESTA 1200 AD UN INTERESSE DEL 10% E GUADAGNA 120 DOLLARI SUI MIEI 100 MENTRE IO NE GUADAGNO 5, LA MASSA MONETARIA AUMENTA ED IL DENARO VALE MENO = INFLAZIONE) IN TEMPI RECENTI VEDASI LA CARTOLARIZZAZIONE DEI MUTUI (CDO OBBLIGAZIONI BENEDETTO DALLE AGENZIE A RATING MASSIMI) GARANTITE DA SWAP (SENZA DENARO SOTTOSTANTE) DA PRIMARIE COMPAGNIE DI ASS.NE, CON CRESCENTE RICHIESTA DI TALI CDO E QUINDI MUTUI SEMPRE DI PIU A GENTE INAFFIDABILE (SUBPRIME), FINCHE QUESTI NON PAGANO PIU, IL SISTEMA CROLLA, MA LO STATO PAGA I DEBITI TRAMITE LE IMPOSTE SUI CITTADINI FACENDO SALVATAGGI SULLE BANCHE PIU GROSSE (QUELLE DEI SUPER-RICCHI CHE COMANDANO LE BANCHE CENTRALI). NOTARE ANCHE CHE L ASS.NE SUI DEPOSITI BANCARI (CONTRO GLI ASSALTI AGLI SPORTELLI) FORNISCE PERVERSAMENTE UN SENSO DI SICUREZZA AL SISTEMA 8

9 PREMIANDO I BANCHIERI QUANDO CORRONO RISCHI SEMPRE PIU GRANDI COL DENARO DEI CORRENTISTI, CON LA VERITA CHE NON ESISTONO ABBASTANZA DENARI PER COPRIRE TUTTI, QUINDI OLTRE UN CERTO LIVELLO DI DEFAULT SI TORNA NUOVAMENTE AI SALVATAGGI PAGATI COI SOLDI DEI CONTRIBUENTI. RICORDARE L ABROGAZIONE DEL GLASS-STEAGALL ACT (CREATO DOPO IL 29) ACT DEL 1997/98 CHE PREVEDEVA UNA netta separazione tra attività bancaria tradizionale e attività bancaria di investimento avendo così la separazione tra banche commerciali e banche di investimento. La ratio di tale provvedimento era quella di evitare che il fallimento dell'intermediario comportasse altresì il fallimento della banca tradizionale, impedendo di fatto che l'economia reale fosse direttamente esposta al pericolo di eventi negativi prettamente finanziari ; l'abrogazione ha permesso la costituzione di gruppi bancari che al loro interno permettono, seppur con alcune limitazioni, di esercitare sia l'attività bancaria tradizionale sia l'attività di investment banking e assicurativa (VEDI CRISI SUBPRIME). I PADRI FONDATORI USA (JEFFERSON SU TUTTI) NON VOLEVANO LA CREAZIONE DI UNA BANCA CENTRALE, PERCHE PERMETTERE ALLE BANCHE DI CREARE DENARO POTEVA PORTARE SOLO ALLA ROVINA NAZIONALE. ECCO QUINDI L EVOLUZIONE DAL BARATTO AL DENARO DIGITALE: OGGI UNA RAGIONE PER CUI ABBIAMO PERSONE CHE LAVORANO PER 7 $ ALL ORA ED ALTRE CHE GUADAGNANO MILIARDI E UNA DIFFERENZA DI VELOCITA 9

10 (ES. MEDICO CHE VISITA UN PAZIENTE PER VOLTA E LICEALE USA CHE FA AFFARI SUL WEB 7GG SU 7 24H AL GIORNO). MOLTE PERSONE OGGI SONO IN DIFFICOLTA PERCHE NON RIESCONO A GUADAGNARE DENARO PIU RAPIDAMENTE DI QUANTO LO STIANO STAMPANDO LE BANCHE. Alcune date importanti della storia recente del denaro : il General Education Board negli USA 1913 : nasce la FED 1929 : La Grande Depressione 1944 : gli Accordi di Bretton Woods 1954 : una new economy ante litteram 1971 : cosa combinò il Presidente Nixon? 1974 : l Employee Retirement Income Security Act negli USA 2009 : cosa resta della new economy di 50 anni prima? 1903 : fondato da J.D.Rockfeller John Davison Rockefeller (New York, 8 luglio 1839 Ormond Beach, 23 maggio 1937) è stato un imprenditore statunitense. Grande capitalista e industriale americano, fu il riformatore mondiale dell'industria petrolifera e la portò a una espansione senza precedenti: in questo settore fondò la Standard Oil, una delle più grandi compagnie finanziarie di sempre. È stato il primo uomo ad avere un patrimonio superiore al miliardo di dollari ed è senza dubbio l'uomo più ricco di tutti i tempi. La rivista Forbes ha recentemente calcolato il 10

11 patrimonio accumulato da Rockfeller arrivando a una cifra astronomica di 392 miliardi di dollari (2007). Per farsi un'idea basti considerare che Bill Gates, per molti anni l'uomo più ricco del mondo (nel 2010 secondo la rivista Forbes è per un soffio al secondo posto), ha un patrimonio valutato in 53 miliardi di dollari, quindi poco meno di un ottavo del suo. Grazie alla sua immensa fortuna, Rockefeller controllava circa l'1,53% del PIL statunitense; anche questo costituisce un record assoluto e praticamente insuperabile. Fu quindi l uomo più ricco della storia a decidere cosa bisognasse insegnare a scuola, il risultato è che oggi le persone vanno a scuola per imparare a lavorare per il denaro, ma non imparano nulla su come far lavorare il denaro per loro : la FED non è americana, non è federale, non ha riserve e non è una banca. E controllata da alcune delle Famiglie più ricche e politicamente influenti del mondo, è di fatto un cartello bancario come l OPEC è un cartello petrolifero. Ha il potere di creare denaro dal nulla e di salvare le banche più grosse dal fallimento fornendo loro denaro dei contribuenti, proteggendo così la ricchezza dei ricchi, non dei contribuenti. Osteggiata come concetto dai Padri Fondatori USA (Jefferson in primis). Le banche centrali fanno sostanzialmente due cose: creano denaro dal nulla attraverso il sistema delle riserve frazionarie (nell ordine di trilioni di dollari), e prestano denaro che non hanno. Tuttavia anziché inveire contro la FED o la BCE, dovremmo chiederci: come posso minimizzare gli effetti delle Banche Centrali sulla mia situazione personale? 1929: in seguito alla Grande Depressione, il Governo Usa creò molti enti statali ed assunse il controllo sulla vita finanziaria delle persone attraverso le imposte. Oggi passivi statali da decine di trilioni di dollari (Mille 11

12 Milione Miliardo Bilione Biliardo Trilione [in USA e GB da noi ],Triliardo Quadrilione Quadriliardo Decilione Centilione ) potrebbero esplodere e far apparire piccola la crisi dei subprime. In altri termini, le iniziative statali create per risolvere la Grande Depressione probabilmente creeranno una depressione più grande in futuro : questi accordi crearono la Banca Mondiale e l FMI riproducendo il sistema FED a livello planetario ed istituendo il dollaro come valuta di riserva del mondo, dollaro che era ancora agganciato all oro (garanzia di stabilità). 1954: anno in cui il Dow ritorna ai livelli del 29, anni del boom degli alloggi e nascite, prima carta credito nel 51, autostrade interstatali e boom auto, tv e pubblicità, 707 Boeing primo jet, più alberghi e mete turistiche, grazie alla piramide demografica favorevole ci si poteva aspettare la pensione e l assistenza per tutta la vita, la Cina era un paese comunista povero, gli USA erano la nuova potenza finanziaria e militare. 1971: il presidente Nixon fece uscire, senza il permesso del Congresso USA, il dollaro dal sistema aureo, trasformandolo in un derivato del debito. Da allora l economia USA poteva crescere solo aumentando il debito, ed a quel punto iniziarono i salvataggi. Questo cambiamento permise agli USA di stampare denaro a suo piacimento creando sempre più debito detto obbligazioni statunitensi, quindi tutto il denaro del mondo venne garantito dal debito di un unica nazione, un pagherò dei contribuenti USA. Da qui il termine currency valuta corrente, che deve continuare a muoversi sennò perde valore, passando da un attivo ad un altro (NON TENERE I SOLDI IN C/C!!!). QUINDI IN TEORIA SE TUTTI SALDASSERO I PROPRI DEBITI, IL DENARO MODERNO 12

13 SCOMPARIREBBE. GLI USA HANNO FINANZIATO LE PROPRIE SPESE ECCESSIVE VENDENDO IL LORO DEBITO ALL EUROPA, AL GIAPPONE E SOPRATTUTTO ALLA CINA: SE QUESTI PAESI PERDERANNO LA FIDUCIA NEGLI USA E SMETTERANNO DI ACQUISTARE DEBITO USA, SI VERIFICHERA UN ALTRA CRISI, SE POI I PRIVATI SMETTERANNO DI ACQUISTARE CASE ED USARE LE CARTE DI CREDITO, QUESTA CRISI DURERA DI PIU. QUINDI: C E UN DEBITO BUONO ( prestito per una proprietà da investimento che fornisce un cash flow tale da coprire la rata e lasciarti soldi in tasca) ED UNO CATTIVO ( carta di credito usata per beni che si deprezzano all istante), IL PRIMO RENDE PIU RICCHI, IL SECONDO PIU POVERI. SICCOME IL DENARO MODERNO E DEBITO, UNA FORTE ISTRUZIONE FINANZIARIA INSEGNEREBBE ALLE PERSONE AD USARE IL DEBITO PER ARRICCHIRSI ANZICHE IMPOVERIRSI!!! 1974: CREAZIONE DEI PIANI PENSIONISTICI A CONTRIBUZIONE PREFISSATA IN USA, obbligo di risparmiare per il pensionamento, soldi investiti in borsa sottoponendo i contribuenti alla sua incertezza (contribuenti NON istruiti finanziariamente) 2009: I nati anni 50 stanno andando in pensione e cominiciano a mungere pesantemente sulle casse pubbliche, le periferie sono a terra causa subprime, decolla lo shopping on line, male i commercianti, sistema stradale ha bisogno di rinnovamento, auto moribonda, web batte tv per pubblicità, linee aeree in crisi si viaggia e parla su internet, si vive di più ma con più problemi di salute quindi crisi sistema sanitario, piani 13

14 pensionistici in difficoltà per demografia e borsa, la Cina sta per essere il Paese più ricco, l America ed il suo esercito sono straindebitati. ****** I Quattro Cavalieri della ns apocalisse economica Nel quadro generale della finanza personale, ci sono quattro forze finanziarie che inducono la maggior parte della gente a lavorare sodo e tuttavia faticare finanziariamente. Una volta che si è permesso alla FED ed alle Banche centrali di stampare denaro ed aumentare il debito pubblico, imposte, inflazione e contributi previdenziali dovevano aumentare, ovvero indebolire finanziariamente le persone con queste 4 forze, consente un maggiore consolidamento del potere di governo. Non paghiamo solo l imposta sul reddito, bensì anche sulle vendite, sulla benzina, sugli immobili, ecc. Ma soprattutto a chi vanno i nostri soldi e per quali cause? Poi, quanto ci costano gli interessi sul mutuo, le rate dell auto, le carte di credito, ecc.? Siamo coscienti del fatto REALE che, da dati ISTAT, per comperare lo stesso bene rispetto ai primi anni 90, spendiamo oggi più del 50% in più e che certamente i redditi non sono aumentati in egual misura e che la 14

15 maggioranza di noi ha bruciato letteralmente valore lasciando per troppo tempo troppi quattrini sui conti correnti???!!! Quanto ci viene tolto infine dalla busta paga, prima ancora di incassare i soldi, in termini di ritenute previdenziali pubbliche? E importante sapere che queste 4 forze sono tenute in vita dall autorizzazione a stampare denaro del Sistema delle FED (e/o delle Banche Centrali). Prima di tale Sistema, si pagava pochissimo di imposte, non c era un debito pubblico e poco debito personale, c era pochissima inflazione e non c era bisogno di preoccuparsi del pensionamento perché il denaro ed i risparmi conservavano il loro valore. IMPOSTE - Negli USA nel 1895 la Corte Suprema decretò incostituzionale un imposta sul reddito Nel 1913 (stesso anno della creazione della FED) fu approvato il 16 Emendamento, che rendeva permanente un imposta sul reddito. Così Tesoro USA e FED venivano permanentemente dotati di capitali e, attraverso tali istituzioni i ricchi potevano permanentemente mettere le mani nelle ns tasche! Inoltre le imposte vanno alle società possedute dai ricchi e dagli amici dei leader politici sotto forma di salvataggi. Si stima in USA che per ogni 1000 $ di imposte pagate, meno di 200 tornino ai pagatori sotto forma di beneficio. I Grandi ricchi possiedono le grandi imprese, guadagnano più soldi e pagano una percentuale di imposte più bassa rispetto ai dipendenti. DEBITO - Il Governo USA (e non solo lui ) crea danaro, anziché aumentare le imposte, vendendo obbligazioni USA, cioè pagherò dei contribuenti del paese che alla fine devono essere pagati con imposte più alte oppure stampando denaro, il che crea inflazione. Più in particolare, quando il Tesoro offre obbligazioni, Paesi e privati le comprano. Ma 15

16 quando la FED compra i Treasury (vedi i recenti QE), questo vuol dire che gli USA stanno in realtà stampando soldi. Quando i Governi parlano di salvataggi da trilioni di dollari, ciò significa che nelle generazioni future i nostri figli pagheranno questi salvataggi finanziari dei super-ricchi, sotto forma di imposte più alte ed inflazione più elevata. Le rate del mutuo vanno alle banche dei ricchi: un mutuo di al 5% per 30 anni vuol dire circa euro di interessi più le spese, commissioni e costi. INFLAZIONE Essa è dovuta fondamentalmente al fatto che le Banche Centrali ed il Tesoro prendono in prestito denaro o stampano denaro per pagare i conti del governo e per questo è definita tassa silenziosa. Essa rende i grandi ricchi più ricchi, ma rende il costo della vita più alto per i poveri ed il ceto medio. Chi riceve i soldi che spendiamo per l assicurazione, la benzina, il telefono, l elettricità ed altre necessità della vita? I grandi ricchi. Chi trae vantaggio se queste necessità salgono di prezzo?...inoltre a livello mondiale, se un paese egemone come gli USA stampano più moneta, questo significa inflazione in tutto il mondo perché tutte le banche centrali saranno costrette a loro volta a stampare moneta per deprezzarla e sostenere così le rispettive esportazioni. PENSIONAMENTO E un altro tasto dolente dei nostri tempi. Il progressivo aumento della longevità (allungamento vita media e diminuzione mortalità prima di età avanzate, oggi in Italia ultracentenari, sono donne) mette in crisi il ciclo di vita di Modigliani classico (vedi quote giapponesi, contratti flessibili, ritorno in azienda come consulenti, nuovi cicli formativi per anziani, fine del concetto classico di pensione). Le piramidi demografiche (in ascissa fasce di età, in ordinata numerosità popolazione) ci mostrano che le imposte 16

17 versate dai rossi debbono fornire servizi pubblici (non solo pensioni ma assistenza, sanità, polizia, trasporti, ecc.) a rossi ed azzurri. L evoluzione prospettica per il 2050 per l Italia mostra tutta l insostenibilità del patto intergenerazionale tra lavoratori e pensionati tipico del sistema a ripartizione o retributivo. In Italia la previdenza pubblica nasce a capitalizzazione, evolve verso la ripartizione perché l inflazione bellica distrugge gli accantonamenti finanziari ed ora rimuove verso una nuova capitalizzazione a causa delle già mostrate difficoltà di bilancio. E importante però essere consapevoli che un sistema squilibrato demograficamente trasforma la capitalizzazione effettiva in virtuale che non accantona nulla perché i soldi dei contributi pubblici vanno a pagare le pensioni dei tanti nonni o anziani non lavoranti. Ricordiamo poi i 5 rischi della previdenza pubblica: contributivo (contributi non sufficienti per adeguato tenore di vita), finanziario (il PIL non rivaluta la pensione pubblica, si brucia ricchezza! ), demografico (progressivo allungamento vita ed età pensionamento), sistemico (nuove riforme) ed informativo (argomento complicato). ECCO QUINDI LA NECESSITA DI UNA PENSIONE INTEGRATIVA PRIVATA CON TUTTE LE CONSULENZE NECESSARIE DEL CASO SUL SECONDO E TERZO PILASTRO (QUARTO CON L ARGOMENTO DEL CASH FLOW, NON PERO FATTIBILE DA TUTTI, VEDI SLIDES SUCCESSIVE DEL PRESENTE CORSO) E SUI VANTAGGI FISCALI IN FASE DI CONTRIBUZIONE ED EROGAZIONE 17

18 I tipi di depressione economica Al di là delle definizioni dottrinali, forse abbiamo bisogno di definizioni migliori di recessione e depressione (es. si è dovuto aspettare fino al 2008 perché gli economisti dichiarassero che eravamo in fase recessiva da un anno nel frattempo fallimento Lehman, crollo borsa, salvataggi banche, perdite di case e lavoro, fallimento case auto). Occorrerebbe forse chiedersi quanto tempo occorre per dichiarare una depressione Vecchio detto: Se il tuo vicino di casa perde il lavoro siamo in recessione. Se lo perdo io siamo in depressione. Domanda: quanto è durata l ultima Grande Depressione? 25, 4,16, 7 anni? Se si usa la borsa come misurazione, 25 anni. Nel settembre 1929 il Dow raggiunse un picco di 381 p. L 8 luglio 1932 il mercato aveva perso l 89% del proprio valore, ci vollero 25 anni, dal 29 al 54 perché il Dow tornasse a 381 p. Nell ottobre 2007 Dow a p., dopo poco più di un anno - 50%. Se il periodo può essere di riferimento, Dow a nel Sarà così? Speriamo di no, ma impariamo dal passato per ogni evenienza. Ad una depressione si può reagire da socialisti (essere bravi a scuola, sicurezza posto lavoro, risparmio denaro senza investirlo, acquisto una casa magari con un mutuo, miro alla pensione pubblica CERCO LA 18

19 SICUREZZA NON LA RICCHEZZA) o da capitalisti (imparare presto l autosufficienza e capire come funziona il mondo reale, creare imprese che forniscano reddito stabile a sé ed ai propri dipendenti e maggior benessere sociale, SENZA CHIEDERE AIUTI DI STATO). Il socialismo assunse il controllo durante l ultima depressione: anziché insegnare alla gente a pescare, si dava il pesce ANCHE AI RICCHI. Lo stato che effettua salvataggi oggi E SOCIALISMO PER I RICCHI, peggio del marxismo che predicava la ridistribuzione del denaro dai ricchi ai poveri, mai però messo in pratica. Gli attuali salvataggi prendono denaro ai poveri ed al ceto medio sotto forma di imposte e lo danno ai ricchi. MOLTI PROBLEMI FINANZIARI DI OGGI DERIVANO DALLA ULTIMA GRANDE DEPRESSIONE E NON SONO MAI STATI RISOLTI (1 istituzione di previdenze sociali sempre più costose per i contribuenti 2 assicurazioni sui depositi bancari che mirano ad evitare gli assalti agli sportelli ma finiscono per premiare i banchieri disonesti che corrono rischi eccessivi col denaro dei correntisti e cmq non esime il contribuente dall essere munto per i grandi salvataggi 3- Fannie Mae e Freddie Mac agenzie federali per la casa all origine del pasticcio subprime 4- ass.ne vs la disoccupazione 5 Gli accordi di Bretton Woods del 1944 con istituzione FMI e Banca Mondiale che hanno diffuso nel mondo il sistema di corso forzoso della moneta e nel 71 chiesero al resto del mondo di abbandonare il sistema aureo per non essere esclusi dal loro club, creando un economia mondiale basata sul denaro del Monopoli). DEPRESSIONI DA DEFLAZIONE QUELLA DEL 29 IN USA, QUANDO IL DOLLARO ERA ANCORA AGGANCIATO ALL ORO ED AVEVA UN VALORE REALE (denaro per ricevuta dell oro 19

20 custodito nel caveau del Tesoro). Lì il Governo non stampò denaro indiscriminatamente perché era illegale farlo, i risparmiatori si aggrapparono ai loro dollari scarsi che AVEVANO UN VALORE REALE e prese piede la deflazione e la depressione. DEPRESSIONI DA INFLAZIONE QUELLA TEDESCA TRA LA PRIMA E SECONDA GUERRA MONDIALE, lì il denaro era a corso forzoso, creato dal nulla, senza valore reale, qui i risparmiatori erano perdenti con un denaro diffusissimo e con valore calante, ci fu inflazione e depressione. COSA C E ALL ORIZZONTE UNA POSSIBILE DEPRESSIONE DA INFLAZIONE, PERCHE 1 Effetto Warburg. Paul Warburg (vedi foto all inizio del paragrafo) fu uno dei fondatori della FED in rappresentanza delle Famiglie Rothschild e Warburg. Suo fratello Max fu consulente finanziario del Kaiser prima della Seconda Guerra Mondiale e direttore della Reichsbank tedesca. Entrambi erano contrari all oro, sostenevano la necessità di una massa monetaria elastica che potesse venire incontro ai bisogni delle grandi imprese, naturalmente questa conduce all inflazione che è un imposta silenziosa sul ceto medio ed i risparmiatori. La filosofia di questi due fratelli viene attuata oggi in USA e nel resto del mondo. 2 Il Governo USA non poteva uscire dalla deflazione nel 29 stampando moneta perché il dollaro era ancorato all oro, oggi E UNA VALUTA NON GARANTITA DA NULLA SE NON DALLA PIENA FIDUCIA NEL GOVERNO USA. 3 Nel 33 Rooosvelt chiese al pubblico americano di consegnare il proprio oro pagato 20,22 dollari all oncia, poi fisso il prezzo a 35 dollari rapinando i cittadini del 58%...un motivo era abituare il pubblico al denaro cartaceo come unica valuta al mondo, l altro 20

21 era che il governo USA aveva stampato troppi dollari e non aveva abbastanza oro nelle riserve per garantirli. Nel 75 il presidente Gerald Ford permise al pubblico americano di possedere ancora una volta oro fisico, dopo che Nixon ebbe troncato in maniera permanente il legame con l oro, ma ancora oggi la stragrande maggioranza della gente è abituata solo al denaro cartaceo. 4 Vedi accordi di Bretton Woods sopra richiamati. NOTA BENE ATTUALMENTE LA FED ED IL TESORO STANNO CERCANDO DI FERMARE LA DEFLAZIONE CHE E MOLTO PEGGIO DELL INFLAZIONE ED E PIU DIFFICLE DA FERMARE, PER QUESTO VEDIAMO PACCHETTI DI SALVATAGGI ED INCENTIVI. SE QUESTE PRATICHE AVRANNO SUCCESSO, TORNENREMO AD UN ECONOMIA INFLAZIONISTICA. MA, SE QUESTE MISURE NON FUNZIONERANNO, CIO PORTERA A STAMPARE QUANTITA ENORMI DI DENARO CON CONSEGUENZE IPERINFLAZIONISTICHE. VEDI ZIMBABWE (UN MILIARDO DI DOLLARI PER TRE UOVA, O STORIELLA DELLA SIGNORA TEDESCA DELLA REP. DI WEIMAR CUI FU RUBATA LA CARRIOLA E LASCIATI I SOLDI). PUO DARSI CHE OBAMA UNIFICHI IL MONDO A STAMPARE DENARO DAL NULLA A TEMPO INDETERMINATO E CHE IL MONDO CONTINUI AD ACCETTARE I TITOLI DEL TESORO AMERICANO (DEBITO) COME DENARO, MA SE LA GIOSTRA SI ARRESTA (MENO FIDUCIA NEL GOVERNO USA PER TROPPI DOLLARI IN CIRCOLAZIONE) GLI USA ESPORTERANNO IPERINFLAZIONE E DEPRESSIONE. HELICOPTER BEN BERNANKE - STUDIOSO DELL UTLIMA DEPRESSIONE - HA ASSICURATO LA TENUTA A 21

22 GALLA DELL ECONOMIA LANCIANDO DENARO COME DA ELICOTTERO, LA SPERANZA E CHE NON ESAGERI. ****** Problemi irrisolti SETTORI OBSOLETI AUMENTO DELLE IMPOSTE USA GRANDI DEBITORI ASCESA CINESE DEBITO PRIVATO USA AUMENTO DELLA DISOCCUPAZIONE E TECNOLOGIA POCO COSTOSA INADEGUATEZZA SCOLASTICA ECCESSO DI FRUGALITA E in atto una ripresina delle borse mondiali dai minimi del 2008, ma permangono i seguenti problemi. I VECCHI SETTORI STANNO MORENDO ad es. negli USA molte persone di età avanzata dipendono da dividendi di vecchie società in forte diminuzione (GE -68% e JPM 86% di dividendo!). New economy nel 1954 (anno di pareggio del Dow con il 29) boom degli alloggi e nascite prima carta di credito del 51 costruzione autostrade interstatali, auto boom tv fenomeno nazionale e boom pubblicità era dei jet, hotel e mete turistiche piramide demografica non creava problemi assistenziali e previdenziali Cina paese comunista povero USA potenza finanziaria e militare. 22

23 50 anni dopo i nati degli anni 50 cominciano ad andare in pensione e gravano sul sistema previdenziale pubblico e privato con una piramide demografica mutata (più vecchi) periferie a terra peri subprime, chiudono i dettaglianti, in crisi i grandi centri comm.li, prende sempre più piede lo shopping on-line autostrade ed infrastrutture bisognose di costose manutenzioni, auto al collasso pubblicità sempre più su web e meno in tv linee aeree in crisi, internet e webcam anche e soprattutto per lavoro soppiantano i costosi grandi viaggi si vive di più ma con più problemi di salute, il sistema sanitario pubblico è sempre più in crisi e ci costa tanto, le sue tasse mettono in crisi molte aziende e creano così disoccupazione le pensioni e le assistenze pubbliche si riducono drasticamente (vedi sempre piramide demografica) e troppo pochi hanno coperture private la Cina sta per essere il Paese più ricco e si sta chiedendo se le conviene ancora mantenere il dollaro come valuta di riserva, se cambia idea ciao America gli USA sono la nazione più indebitata ed il suo esercito è sovraesposto. MORALE : L ECONOMIA DEL BOOM POST BELLICO STA MORENDO E IL RISCHIO E CHE SE SI PUNTA A LIVELLO PRIVATO E PUBBLICO SULLA RIPRESA DELLA VECCHIA ECONOMIA SI CREERA UNO SPARTIACQUE SEMPRE PIU PROFONDO TRA RICCHI E POVERI ED IL CETO MEDIO SI RITIRERA COME LE CALOTTE POLARI! LE IMPOSTE AUMENTERANNO man mano che gli USA stamperanno trilioni di dollari, i ns figli e nipoti pagheranno questo pasticcio con l aumento delle imposte che, spesso puniscono i produttori e ricompensano i disonesti o gli incompetenti (ad es. il tetto massimo alla 23

24 deducibilità delle donazioni di beneficienza negli USA mette in difficoltà molti enti di beneficienza con molti individui che avranno più bisogno del governo ergo più tasse sui contribuenti. I ricchi da colpire NON sono quelli che creano posti di lavoro, pagano le imposte e fanno donazioni, MA quelli che influenzano i politici e la FED! USA GRANDI DEBITORI PIL USA sui 15 trilioni di dollari; la somma di tutti i programmi di salvataggio ammonta a circa la metà di questo importo LA CINA MINACCIA LO STATUS DI RISERVA DEL DOLLARO USA Nel marzo 2009 la Cina ha annunciato un possibile futuro abbandono del $ come valuta di riserva del mondo: questo vorrebbe dire che gli USA non saranno più in grado di pagare i propri conti col denaro di Monopoli. IL CONSUMATORE USA E PIENO DI DEBITI E SENZA CONTANTI Circa il 70% dell economia USA è stimolata dalla spesa per consumi, secondo le statistiche, e quasi tutti i Paesi del mondo fanno affidamento sul consumatore USA per la forza delle rispettive economie. Ma i consumatori USA hanno smesso di spendere come prima, e il mondo ne soffre DISOCCUPAZIONE E TECNOLOGIA POCO COSTOSA Ogni impresa del mondo sta cercando di ridurre le spese generali da qualche anno a questa parte, e il modo più rapido è licenziare. Il tasso ufficiale (persone in cerca di lavoro/ forza lavoro x 100, ove forza lavoro è la somma delle "persone in cerca di lavoro" e gli "occupati". Il tasso di disoccupazione sottostima il problema della disoccupazione: ad esempio non viene considerato disoccupato chi ha lavorato anche solo un'ora a settimana, o chi ha rinunciato a cercare lavoro; inoltre chi non ha ancora 24