Relazione semestrale al 31 marzo 2014 UniKapital

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1 al 31 marzo 2014 UniKapital Società di gestione: Union Investment Privatfonds GmbH In caso di discrepanze tra la versione italiana e quella tedesca fa fede quest'ultima.

2 Indice Pagina Premessa 3 UniKapital 5 Società di gestione, Banca depositarie, 16 Agenti di distribuzione, Consiglio di vigilanza, Revisori contabili 2

3 Premessa Union Investment - Impegnati per i vostri interessi Con un patrimonio gestito di circa 211 miliardi di euro, il gruppo Union Investment è tra i principali gestori patrimoniali di fondi per investitori privati e istituzionali della Germania. Rappresenta il fulcro delle competenze relative agli investimenti patrimoniali in fondi d'investimento del Consorzio finanziario. Circa 4,1 milioni di investitori privati e istituzionali si affidano a noi per gli investimenti patrimoniali in fondi. Il principio risalente alla fondazione del gruppo nel 1956 è più attuale che mai: gli investitori privati devono avere la possibilità di partecipare all'andamento economico, partendo anche da quote di risparmio mensili modeste. Gli interessi di questi investitori rappresentano ancor oggi un tema fondamentale per noi, al quale ci dedichiamo insieme ai nostri circa collaboratori. Circa 980 fondi aperti al pubblico e speciali offrono a investitori privati e istituzionali soluzioni su misura per le loro esigenze specifiche - da fondi azionari, obbligazionari e monetari a fondi immobiliari aperti, fino a soluzioni intelligenti per la creazione di un patrimonio, la gestione del rischio o la previdenza privata e aziendale. La collaborazione in partnership con i consulenti delle banche popolari e delle Raiffeisenbanken è alla base del nostro spiccato orientamento verso gli investitori, che in circa sportelli bancari possono disporre di una consulenza personale riguardo a tutte le questioni legate a investimenti patrimoniali. La miglior dimostrazione della qualità del nostro team di gestione: i nostri riconoscimenti ottenuti per singoli fondi e il buon rating nel confronto settoriale. Anche quest'anno, per la seconda volta di seguito, Union Investment ha ricevuto la valutazione massima di cinque stelle assegnata dagli esperti della rivista Capital. Inoltre, agli uro FundAwards 2014 delle riviste uro e uro am Sonntag Union Investment ha conquistato il terzo posto nella categoria "Società d'investimento dell'anno". Undici dei nostri fondi con diversi orizzonti temporali e categorie d'investimento hanno ricevuto complessivamente 18 attestazioni di merito. Inoltre ai Feri EuroRating Awards 2014, svoltisi nel novembre dello scorso anno, siamo stati premiati come miglior Multi Asset Manager. Fronteggiare l'evoluzione dei mercati La volatilità del mercato dei capitali, il nuovo quadro normativo e le mutate esigenze dei clienti: sfide che superiamo con successo. Nel semestre in esame l'andamento dei mercati dei capitali internazionali è stato fortemente influenzato dalla politica della banca centrale. Nel complesso i mercati hanno beneficiato dell'allentamento quantitativo attuato dalle grandi banche centrali, sebbene la crescita economica sia stata piuttosto moderata. In realtà la banca centrale statunitense, la Fed, aveva dato notizia a maggio 2013 di una futura svolta nella politica monetaria, cui ha dato seguito nel quarto trimestre dello stesso anno, annunciando l'avvio del rientro del programma mensile di acquisto di titoli di Stato. La crisi del debito pubblico in Europa, invece, è passata in secondo piano, anche grazie alla sensibile ripresa dell'economia europea e al miglioramento della situazione nei paesi colpiti dalla crisi. I mercati azionari a livello globale hanno chiuso il periodo in esame con consistenti rialzi. Anche i mercati obbligazionari non sono stati da meno: nell'eurozona, sulla scia della ripresa dei paesi periferici le obbligazioni hanno realizzato performance estremamente soddisfacenti, e anche negli USA e nei paesi emergenti hanno chiuso il periodo in leggero rialzo. Nei primi mesi del 2014 le turbolenze legate all'andamento dei cambi valutari e di carattere geopolitico hanno causato temporanee oscillazioni delle quotazioni. Mercati obbligazionari in rialzo nel complesso Nei sei mesi appena trascorsi i titoli di Stato europei, misurati dall' iboxx Euro Sovereign Index, hanno realizzato un robusto incremento pari al 5,0 per cento. Tale rally è stato determinato principalmente dal consistente calo dei rendimenti delle obbligazioni dei paesi periferici, che nel caso di Spagna, Italia, Irlanda e Portogallo hanno toccato minimi storici pluriennali. Nei paesi afflitti da problematiche di lunga data le ampie misure di risparmio attuate sono risultate efficaci. Tali risultati, uniti almiglioramento dei dati congiunturali - nell'eurozona, uscita dalla recessione - hanno ravvivato l'interesse degli investitori. Ciò ha consentito, in particolare all'inizio di quest'anno, ai paesi interessati di collocare agevolmente nuove emissioni. L'Irlanda, dopo essere uscita dal piano di salvataggio europeo, ha potuto far ritorno sui mercati dei capitali con la prima emissione di nuove obbligazioni. Inoltre i progressi compiuti sul fronte delle riforme sono stati premiati dalle agenzie di rating in molti casi con incrementi dei meriti di credito. A favorire i mercati sono stati inoltre i tassi di inflazione contenuti (inferiori all'1 per cento), che suscitano tuttavia anche timori per il rischio di deflazione. La Banca centrale europea (BCE) ha seguito con attenzione l'andamento dell'inflazione e, con una manovra inaspettata, a novembre ha tagliato i tassi portandoli a un record minimo dello 0,25 per cento per contrastare la tendenza deflazionistica. L'andamento del mercato obbligazionario statunitense è stato caratterizzato da due fasi distinte. Fino a fine anno, i buoni del Tesoro statunitensi hanno subito crescenti pressioni al ribasso, che hanno determinato un aumento dei rendimenti dei titoli decennali fino al 3 per cento. Tale dinamica è principalmente riconducibile ai piani della Fedriguardanti la riduzione dei suoi acquisti di titoli di Stato. A partire da gennaio tale tendenza si è nuovamente invertita. Un'ondata di freddo eccezionale ha infatti causato delle distorsioni in molti dati congiunturali, che hanno evidenziato risultati peggiori delle stime. Nel complesso è emerso un quadro economico dai contorni non ben definiti, che ha causato un nuovo calo dei rendimenti. Di conseguenza, il mercato obbligazionario statunitense, misurato dal JP Morgan US Government Bond Index, ha registrato un leggero incremento dello 0,7 per cento. 3

4 Sostenute dall'andamento positivo sui mercati azionari, le obbligazioni societarie sono state molto ricercate. Le obbligazioni dei paesi emergenti (Emerging Markets) hanno risentito nel frattempo dell'aumento dei tassi di interesse negli USA e di una fase di debolezza delle rispettive valute locali, pur realizzando un incremento di valore nel complesso. Quadro per lo più positivo per i mercati azionari Nel periodo in esame, i mercati azionari a livello globale hanno messo a segno rialzi anche consistenti. L'MSCI World Index calcolato in valuta locale ha messo a segno un rialzo dell'8,6 per cento nel complesso. I principali motori di tale crescita sono state le borse dell'eurozona e degli USA. Sostenuti dal perdurante allentamento quantitativo, l'us-index S&P 500 e l'euro STOXX 50 hanno registrato rispettivamente incrementi dell'11,4 per cento e del 9,3 per cento. A dicembre, l'annuncio della banca centrale statunitense riguardante l'inizio del rientro della politica monetaria ultra espansiva ha suscitato agitazioni solo temporanee sui mercati. Le grandi aree economiche su entrambe le sponde dell'atlantico hanno beneficiato in misura sempre crescente della positiva situazione congiunturale e di dati incoraggianti sugli utili delle imprese. La borsa giapponese invece ha sottoperformato il mercato nel complesso, e il Nikkei 225 Index ha guadagnato appena il 2,6 per cento. Sono sempre di più infatti gli investitori che dubitano della validità del nuovo corso inaugurato dal premier Shinzo Abe, che abbina una politica monetaria ultra espansiva a programmi infrastrutturali di ampia portata con l'obiettivo di dare impulso all'economia giapponese. Le borse dei paesi emergenti, misurate dall'indice MSCI Emerging Markets, hanno evidenziato un incremento dell'1,7 per cento in valuta locale. In questo caso, a pesare in modo particolare sulla performance sono state incertezze circa il nuovo corso della politica monetaria statunitense, il rallentamento della crescita economica nei paesi emergenti - in primis la Cina - e i disordini verificatisi in molti paesi, non da ultimo il conflitto tra la Russia e l'ucraina. Informazioni importanti: Salvo laddove diversamente indicato, la fonte dei dati relativi agli indici finanziari citati è Datastream. Salvo diversa indicazione, la fonte di tutti i dati sull'andamento delle quote riportati nelle prossime pagine è costituita da calcoli propri effettuati da Union Investment secondo il metodo del Bundesverband Deutscher Investmentgesellschaften (BVI). Gli indici illustrano l andamento del valore nel passato. I risultati futuri possono essere sia superiori che inferiori. Per maggiori informazioni sulla Società di gestione e sul depositario del Fondo si rimanda all'ultima pagina della presente Relazione. 4

5 Uni Kapital Relazione Codice tedesco semestrale WKN Bilancio I. VALORI PATRIMONIALI VALORE DI MERCATO% DEL PA- IN EUR TRIMO- NIO DEL FONDO 1) 1. OBBLIGAZIONI - CLASSIFICAZIONE SECONDO PAESE/REGIONE ITALIA ,50 27,19 SPAGNA ,76 21,78 FRANCIA ,50 6,44 BELGIO ,00 5,73 GERMANIA ,91 4,86 PAESI BASSI ,08 4,60 IRLANDA ,53 4,15 SVEZIA ,70 2,48 AUSTRALIA ,79 1,96 MESSICO ,25 1,19 GRAN BRETAGNA ,50 0,97 SUDAFRICA ,45 0,79 SVIZZERA ,00 0,72 LUSSEMBURGO ,00 0,64 NORVEGIA ,00 0,57 TURCHIA ,61 0,52 STATI UNITI D'AMERICA ,32 0,46 LITUANIA ,49 0,45 DANIMARCA ,00 0,35 ALTRI 2) ,44 2,80 TOTALE ,83 88,66 2. QUOTE DI FONDI D'INVESTIMENTO ,00 0,25 3. DERIVATI ,46-0,07 4. DEPOSITI BANCARI ,43 6,59 5. ALTRE ATTIVITÀ ,90 4,86 TOTALE ,70 100,28 II. DEBITI ,28-0,28 III. PATRIMONIO DEL FONDO ,42 100,00 1) A causa degli arrotondamenti, sommando le singole posizioni del seguente prospetto patrimoniale si potrebbero ottenere valori divergenti dalle percentuali sopraindicate. 2) Valori inferiori o uguali 0,35 % 5

6 Uni Kapital Prospetto patrimonio UniKapital Data di costituzione Primo prezzo di rimborso (in Euro) 42,40 Utilizzo di profitti Reinvestito Quantità di quote Valore della quote in Euro 111,65 Investitore Investitore privato Ricario d'emissione attuale per cento 2,00 Ricario di rimborso - Commissione di gestione annuale per cento 0,60 Investimento minimo in Euro - Prospetto patrimoniale Quantità o Quantità Acquisti Vendite Quotazione Valore di mercato Quota del ISIN Denominazione Quote Entrate Uscite in EUR patrimonio o Valuta Nel periodo di riferimento del fondo in % TITOLI NEGOZIATI IN BORSA TITOLI A REDDITO FISSO AUD XS ,500 % GENERAL ELECTRIC CAPITAL AUSTRALIA FUNDING PTY LTD. EMTN AUD ,00 0,00 0,00 % 101, ,21 0,05 V.09(2014) XS ,500 % MERCEDES-BENZ AUSTRALIA/PACIFIC PTY LTD. EMTN V.12(2015) AUD ,00 0,00 0,00 % 101, ,32 0,06 AU0000XQLQN5 6,000 % QUEENSLAND TREASURY CORP 16 V.10(2016) AUD ,00 0,00 0,00 % 105, ,06 0,30 US748305BE82 6,000 % QUEENSLAND TREASURY CORPORATION V.03(2015) AUD ,00 0,00 0,00 % 104, ,20 0, ,79 1,36 BRL XS ,500 % KREDITANSTALT FÜR WIEDERAUFBAU EMTN V.12(2015) BRL ,00 0,00 0,00 % 97, ,55 0,53 XS ,000 % KREDITANSTALT FÜR WIEDERAUFBAU V.13(2016) BRL , ,00 0,00 % 92, ,30 0, ,85 0,76 EUR XS ,875 % AMERICAN HONDA FINANCE CORPORATION EMTN V.09(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,50 0,16 XS ,750 % BANCO DO BRASIL S.A. REG.S V.13(2018) EUR ,00 0, ,00 % 102, ,00 0,26 XS ,000 % BANQUE PSA FINANCE S.A. EMTN V.12(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,50 0,04 XS ,125 % BARCLAYS BANK PLC. PFE. V.11(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,51 BE ,500 % BELGIEN V.11(2017) 1) EUR , ,00 0,00 % 109, ,00 4,61 BE ,250 % BELGIEN V.13(2018) EUR , ,00 0,00 % 101, ,00 0,86 XS ,000 % BMW FINANCE NV EMTN V.09(2014) EUR ,00 0, ,00 % 101, ,00 0,51 DE000A1G7EH9 1,250 % BMW US CAPITAL LLC EMTN V.12(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,00 0,17 FR ,625 % BPCE S.A. EMTN V.13(2017) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,00 0,31 FR ,500 % BPCE SFH PFE. V.14(2020) EUR , ,00 0,00 % 101, ,00 0,27 FR ,125 % CAISSE D'AMORTISSEMENT DE LA DETTE SOCIALE EMTN V.07(2017) EUR , ,00 0,00 % 111, ,00 0,93 XS ,875 % CARREFOUR BANQUE V.12(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 103, ,00 0,05 XS ,875 % CARREFOUR S.A. EMTN V.12(2017) EUR ,00 0,00 0,00 % 102, ,00 0,12 XS ,750 % CATERPILLAR INTERNATIONAL FINANCE LTD. EMTN V.11(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,27 XS ,375 % CATERPILLAR INTERNATIONAL FINANCE LTD. EMTN V.12(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,07 XS ,875 % CREDIT SUISSE V.10(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 103, ,00 0,26 DE000A1A55G9 4,625 % DAIMLER AG EMTN V.09(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,00 1,06 XS ,125 % ENBW INTERNATIONAL FINANCE BV EMTN V.09(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 104, ,00 0,11 XS ,625 % FCE BANK PLC. EMTN REG.S. V.13(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,00 0,06 FR ,000 % FRANKREICH OAT V.00(2016) 1) EUR ,00 0,00 0,00 % 112, ,00 1,51 FR ,250 % FRANKREICH V.06(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 106, ,00 0,45 FR ,250 % FRANKREICH V.06(2017) 1) EUR , ,00 0,00 % 112, ,00 0,95 FR ,000 % FRANKREICH V.13(2018) 2) EUR , ,00 0,00 % 101, ,00 0,43 FR ,000 % FRANKREICH V.13(2018) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,42 FR ,500 % GDF SUEZ S.A. EMTN V.12(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,00 0,24 XS ,748 % GE CAPITAL EUROPEAN FUNDING EMTN V.13(2016) *) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,50 0,25 XS ,000 % GENERAL ELECTRIC EUROPEAN FUNDING EMTN V.12(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,00 0,34 XS ,875 % GLAXOSMITHKLINE CAPITAL PLC. EMTN V.09(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 104, ,00 0,15 XS ,875 % INTESA SANPAOLO S.P.A. EMTN V.12(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 104, ,00 0,18 IT ,500 % ITALIEN V.07(2018) EUR , ,00 0,00 % 110, ,50 1,40 IT ,250 % ITALIEN V.11(2014) EUR ,00 0, ,00 % 100, ,00 0,85 IT ,000 % ITALIEN V.11(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 103, ,00 0,87 IT ,750 % ITALIEN V.13(2016) EUR , ,00 0,00 % 104, ,00 4,39 BE ,875 % KBC BANK NV REG.S. EMTN PFE. V.13(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,27 XS ,000 % MAN SE V.12(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,24 XS ,750 % MORGAN STANLEY EMTN V.12(2017) EUR ,00 0,00 0,00 % 108, ,00 0,10 XS ,750 % NESTLÉ FINANCE INTERNATIONAL LTD. EMTN V.12(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,56 NL ,000 % NIEDERLANDE V.06(2016) 1) EUR ,00 0,00 0,00 % 108, ,00 2,01 XS ,500 % PETRÓLEOS MEXICANOS EMTN V.09(2017) EUR , ,00 0,00 % 111, ,00 0,09 XS ,000 % PGNIG FINANCE AB V.12(2017) EUR ,00 0,00 0,00 % 106, ,00 0,02 XS ,750 % RCI BANQUE S.A. V.11(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,25 6

7 Quantità o Quantità Acquisti Vendite Quotazione Valore di mercato Quota del ISIN Denominazione Quote Entrate Uscite in EUR patrimonio o Valuta Nel periodo di riferimento del fondo in % XS ,500 % ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC. PFE. V.11(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,50 0,25 XS ,250 % SANTANDER CONSUMER FINANCE S.A. V.12(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,19 XS ,750 % SCHLUMBERGER FINANCE BV V.10(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 103, ,00 0,14 XS ,250 % SCHWEDEN V.13(2016) EUR , ,00 0,00 % 99, ,20 0,60 DE000A1G85A6 0,375 % SIEMENS FINANCIERINGSMAATSCHAPPIJ NV EMTN V.12(2014) EUR ,00 0, ,00 % 99, ,00 0,67 XS ,375 % SNAM S.P.A. V.12(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 107, ,00 0,02 FR ,170 % SOCIETÉ DES AUTOROUTES PARIS-RHINE-RHÔNE FRN V.13/2016) *) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,10 FR ,250 % SOCIÉTÉ GÉNÉRALE S.A. V.11(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 106, ,00 0,36 ES F2 3,000 % SPANIEN V.10(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 102, ,50 0,43 ES B9 5,500 % SPANIEN V.11(2021) EUR , ,00 0,00 % 118, ,50 0,30 ES0L ,000 % SPANIEN V.12(2014) EUR , ,00 0,00 % 99, ,00 0,25 XS ,375 % SPAREBANK 1 BOLIGKREDITT AS PFE. V.11(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 104, ,00 0,25 XS ,250 % SPAREBANK 1 BOLIGKREDITT AS PFE. V.12(2018) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,00 0,33 XS ,000 % STADSHYPOTEK AB PFE. V.09(2014) EUR ,00 0, ,00 % 101, ,50 0,05 XS ,500 % SVENSKA HANDELSBANKEN AB EMTN V.12(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,00 0,49 XS ,625 % SWEDBANK HYPOTEK AB PFE. V.09(2016) 1) EUR ,00 0,00 0,00 % 107, ,00 0,58 XS ,000 % SWEDISH COVERED BOND CORPORATION EMTN V.10(2015) EUR ,00 0, ,00 % 102, ,00 0,43 XS ,625 % TELECOM ITALIA S.P.A. EMTN V.12(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 104, ,00 0,12 XS ,125 % TÜRKEI V.10(2020) EUR , ,00 0,00 % 107, ,00 0,18 XS ,350 % TÜRKEI V.13(2021) EUR , ,00 0,00 % 102, ,00 0,09 XS ,500 % UNICREDIT BANK AUSTRIA AG EMTN V.13(2019) EUR , ,00 0,00 % 101, ,00 0,26 XS ,250 % VATTENFALL AB EMTN V.09(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,17 XS ,125 % VOLKSWAGEN BANK GMBH EMTN V.11(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,80 XS ,686 % VOLKSWAGEN BANK GMBH FRN V.13(2016) *) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,30 XS ,125 % VOLKSWAGEN INTERNATIONAL FINANCE NV FRN V.10(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,00 0,55 XS ,500 % VOLKSWAGEN LEASING GMBH EMTN V.12(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,00 0,34 XS ,750 % VOLKSWAGEN LEASING GMBH V.11(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 102, ,00 0,69 XS ,088 % VOLVO TREASURY AB FRN V.13(2016) *) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,14 XS ,125 % WESTPAC BANKING CORPORATION EMTN V.12(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 103, ,00 0,61 XS ,750 % XSTRATA FINANCE DUBAI LTD. EMTN V.12(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0, ,20 36,56 GBP XS ,750 % DAIMLER INTERNATIONAL FINANCE BV EMTN V.12(2014) GBP ,00 0,00 0,00 % 100, ,23 0,10 XS ,250 % VOLKSWAGEN INTERNATIONAL FINANCE NV EMTN V.12(2015) GBP , ,00 0,00 % 100, ,63 0, ,86 0,30 MXN MX0MGO0000M9 6,000 % MEXIKO V.10(2015) MXN ,00 0,00 0,00 % 102, ,77 0,24 MX0MGO0000S6 5,000 % MEXIKO V.12(2017) MXN ,00 0,00 0,00 % 101, ,67 0, ,44 1,00 NOK XS ,250 % DAIMLER INTERNATIONAL FINANCE BV V.11(2014) NOK ,00 0,00 0,00 % 100, ,06 0,10 XS ,000 % KREDITANSTALT FÜR WIEDERAUFBAU EMTN V.09(2014) NOK ,00 0,00 0,00 % 101, ,06 0, ,12 0,41 PLN PL ,750 % POLEN V.08(2014) PLN ,00 0,00 0,00 % 100, ,53 0, ,53 0,20 SEK XS ,500 % EUROPÄISCHE INVESTITIONSBANK EMTN V.04(2014) SEK ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0, ,00 0,23 USD XS ,875 % AFRICAN EXPORT-IMPORT BANK EMTN V.11(2018) USD ,00 0,00 0,00 % 100, ,31 0,10 XS ,125 % BANK OF CHINA LTD.REG.S. V.14(2017) USD , ,00 0,00 % 99, ,98 0,15 US12803X2A85 2,375 % CAIXA ECONOMICA FEDERAL REG.S. V.12(2017) USD ,00 0, ,00 % 96, ,39 0,03 US302154BJ77 1,083 % EXPORT-IMPORT BANK OF KOREA FRN V.13(2016) *) USD ,00 0,00 0,00 % 100, ,69 0,12 USP42009AB94 3,375 % FONDO MIVIVIENDA S.A. REG.S. V.14(2019) USD , ,00 0,00 % 99, ,37 0,09 USG4690AAA54 2,000 % HUTCHISON WHAMPOA INTERNATIONAL (12) LTD. V.12(2017) USD ,00 0,00 0,00 % 100, ,37 0,13 USU44886AC06 1,625 % HYUNDAI CAPITAL AMERICA V.12(2015) USD ,00 0,00 0,00 % 101, ,82 0,03 US195325AU91 11,750 % KOLUMBIEN V.00(2020) USD , ,00 0,00 % 144, ,46 0,09 US500630CB28 0,862 % KOREA DEVELOPMENT BANK FRN V.14(2017) *) USD , ,00 0,00 % 100, ,17 0,15 US50066CAE93 2,250 % KOREA GAS CORPORATION V.12(2017) USD ,00 0,00 0,00 % 101, ,07 0,02 XS ,750 % LITAUEN V.09(2015) USD , ,00 0,00 % 104, ,49 0,45 US71645WAV37 2,875 % PETROBRAS INTERNATIONAL FINANCE CO. LTD. V.12(2015) USD ,00 0, ,00 % 101, ,15 0,09 US71654QBJ04 3,500 % PETRÓLEOS MEXICANOS V.13(2018) USD , ,00 0,00 % 103, ,81 0,09 USY68856AG17 4,250 % PETRONAS GLOBAL SUKUK LTD. V.09(2014) USD ,00 0,00 0,00 % 101, ,45 0,35 US836205AM61 6,875 % SÜDAFRIKA EMTN V.09(2019) USD , ,00 0,00 % 115, ,22 0,07 US900123BA75 6,750 % TÜRKEI V.07(2018) USD , ,00 0,00 % 110, ,74 0, ,49 2,10 7

8 Quantità o Quantità Acquisti Vendite Quotazione Valore di mercato Quota del ISIN Denominazione Quote Entrate Uscite in EUR patrimonio o Valuta Nel periodo di riferimento del fondo in % ZAR ZAG ,250 % SÜDAFRIKA V.04(2017) ZAR , ,00 0,00 % 102, ,73 0, ,73 0,60 TOTALE DEI TITOLI A REDDITO FISSO ,01 43,49 TOTALE DEI TITOLI NEGOZIATI IN BORSA ,01 43,49 TITOLI AMMESSI O INCLUSI IN MERCATI ORGANIZZATI TITOLI A REDDITO FISSO EUR XS ,375 % ACHMEA HYPOTHEEKBANK NV EMTN V.12(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 102, ,00 0,14 XS ,625 % ALLIED IRISH BANKS PLC. EMTN PFE. V.13(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 103, ,00 0,31 ES ,250 % BANCO SANTANDER S.A. PFE. V.12(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 102, ,00 0,64 XS ,125 % BANK OF IRELAND MORTGAGE BANK PLC. EMTN V.12(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 103, ,80 0,43 XS ,875 % BANK OF IRELAND PFE. V.13(2017) EUR , ,00 0,00 % 101, ,00 0,51 ES ,750 % BBVA SENIOR FINANCE S.A.U. V.11(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 107, ,00 0,23 ES ,000 % CAIXABANK S.A. PFE. V.13(2018) EUR , ,00 0,00 % 106, ,00 0,63 ES ,250 % CAIXABANK S.A. V.13(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 103, ,00 0,17 XS ,375 % CRH FINANCE LTD. EMTN V.09(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,08 XS ,250 % DANSKE BANK AS PFE. V.09(2015) EUR ,00 0, ,00 % 104, ,00 0,35 DE000A0Z21P1 3,125 % DTE. PFANDBRIEFBANK AG EMTN PFE. V.09(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,00 0,36 XS ,875 % FGA CAPITAL IRELAND PLC. EMTN REG.S. V.14(2018) EUR , ,00 0,00 % 101, ,00 0,15 XS ,933 % GAZ CAPITAL S.A./GAZPROM OAO CLN/LPN V.13(2018) EUR ,00 0, ,00 % 97, ,00 0,08 IE00B28HXX02 4,500 % IRLAND V.07(2018) EUR ,00 0,00 0,00 % 113, ,00 0,29 IE00B8DLLB38 5,500 % IRLAND V.12(2017) EUR , ,00 0,00 % 115, ,50 0,87 IE ,600 % IRLAND V.99(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 107, ,00 0,45 IT ,250 % ITALIEN V.02(2017) EUR ,00 0,00 0,00 % 112, ,00 0,95 IT ,250 % ITALIEN V.04(2014) EUR ,00 0, ,00 % 101, ,00 1,70 IT ,750 % ITALIEN V.11(2016) EUR , ,00 0,00 % 105, ,00 1,78 IT ,750 % ITALIEN V.11(2016) EUR , ,00 0,00 % 109, ,00 1,39 IT ,750 % ITALIEN V.12(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 103, ,00 2,17 IT ,500 % ITALIEN V.12(2015) EUR ,00 0, ,00 % 104, ,00 1,06 IT ,500 % ITALIEN V.12(2015) EUR ,00 0, ,00 % 101, ,00 1,80 IT ,750 % ITALIEN V.12(2017) EUR , ,00 0,00 % 110, ,00 0,37 IT ,500 % ITALIEN V.12(2017) 1) EUR , ,00 0,00 % 107, ,00 7,12 IT ,500 % ITALIEN V.12(2022) EUR , ,00 0,00 % 118, ,00 0,60 IT ,750 % ITALIEN V.13(2021) EUR , ,00 0,00 % 107, ,00 0,45 PTOTEMOE0027 4,750 % PORTUGAL V.09(2019) EUR , ,00 0,00 % 108, ,50 0,27 XS ,374 % RZD CAPITAL LTD./RUSSIAN RAILWAYS CLN/LPN V.13(2021) EUR ,00 0, ,00 % 95, ,00 0,05 ES ,375 % SANTANDER INTERNATIONAL DEBT. S.A.U. PFE. V.11(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 103, ,00 0,70 ES ,400 % SPANIEN V.04(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 103, ,00 0,17 ES D7 4,000 % SPANIEN V.10(2020) EUR , ,00 0,00 % 110, ,00 0,83 ES D5 3,400 % SPANIEN V.11(2014) EUR ,00 0,00 0,00 % 100, ,00 0,34 ES J2 4,250 % SPANIEN V.11(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 108, ,00 0,73 ES P9 3,750 % SPANIEN V.12(2015) EUR , ,00 0,00 % 104, ,00 0,97 ES L8 4,000 % SPANIEN V.12(2015) 1) EUR ,00 0, ,00 % 104, ,00 1,49 ES0L ,000 % SPANIEN V.13(2014) EUR , ,00 0,00 % 99, ,00 0,25 ES T1 2,750 % SPANIEN V.13(2015) EUR ,00 0,00 0,00 % 101, ,00 2,57 ES W5 3,300 % SPANIEN V.13(2016) EUR , ,00 0,00 % 105, ,00 3,55 ES I2 2,100 % SPANIEN V.13(2017) EUR , ,00 0,00 % 102, ,00 3,89 ES B7 3,750 % SPANIEN V.13(2018) EUR , ,00 0,00 % 108, ,00 2,75 ES V5 2,750 % SPANIEN V.14(2019) EUR , ,00 0,00 % 104, ,76 0,70 XS ,000 % UBS AG (LONDON BRANCH) PFE. V.11(2016) EUR ,00 0,00 0,00 % 105, ,00 0, ,56 44,80 TRY XS ,500 % AKBANK T.A.S. V.13(2018) TRY ,00 0, ,00 % 85, ,87 0, ,87 0,12 USD US71647NAD12 1,855 % PETROBRAS INTERNATIONAL FINANCE V.13(2016) *) USD ,00 0,00 0,00 % 99, ,16 0,07 US836205AR58 5,875 % SÜDAFRIKA V.13(2025) USD , ,00 0,00 % 107, ,50 0,13 XS ,224 % VEB FINANCE PLC./VNESHECONOMBANK CLN/LPN V.13(2018) USD , , ,00 % 96, ,73 0, ,39 0,26 TOTALE DEI TITOLI A REDDITO FISSO ,82 45,18 TOTALE DEI TITOLI AMMESSI O INCLUSI IN MERCATI ORGANIZZATI ,82 45,18 8

9 Quantità o Quantità Acquisti Vendite Quotazione Valore di mercato Quota del ISIN Denominazione Quote Entrate Uscite in EUR patrimonio o Valuta Nel periodo di riferimento del fondo in % QUOTE DI FONDI D'INVESTIMENTO QUOTE DI FONDI D INVESTIMENTO PROPRI DEL GRUPPO LU UNIFAVORIT: RENTEN (0,90 %) +) QTE ,00 0,00 0,00 EUR 26, ,00 0,25 TOTALE DELLE QUOTE DI FONDI D INVESTIMENTO PROPRI DEL GRUPPO ,00 0,25 TOTALE DELLE QUOTE DI FONDI D'INVESTIMENTO ,00 0,25 TOTALE DEL PORTAFOGLIO TITOLI ,83 88,91 DERIVATI (LE QUANTITÀ CONTRADDISTINTE DA UN SEGNO MENO INDICANO POSIZIONI VENDUTE) DERIVATI SU INTERESSI CREDITI/DEBITI CONTRATTI A TERMINE 2YR EURO-SCHATZ 6% FUTURE JUNI 2014 EUX EUR ,00 0,00 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE DEZEMBER 2014 SFE AUD ,40 0,00 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE DEZEMBER 2015 SFE AUD ,19 0,00 EUREX 10 YR EURO-BUND FUTURE JUNI 2014 EUX EUR ,00 0,00 EUREX 5YR EURO BOBL FUTURE JUNI 2014 EUX EUR ,00 0,00 LIFFE 3MO EURIBOR FUTURE MAERZ 2016 LIF EUR ,00-0,01 LIFFE 3MO EURIBOR FUTURE MÄRZ 2015 LIF EUR ,00 0,01 DIRITTI D OPZIONE CALL ON 3MO EURIBOR FUTURE SEPTEMBER 2014/100,000 LIF EUR NUMERO -415 EUR 0, ,50 0,00 CALL ON 3MO EURIBOR FUTURE SEPTEMBER 2014/99,875 LIF EUR NUMERO 415 EUR 0, ,25 0,00 PUT ON 3MO EURIBOR FUTURE SEPTEMBER 2014/99,375 LIF EUR NUMERO -830 EUR 0, ,00 0,01 PUT ON EURIBOR 3M 2YR MID-CURVE FUTURE JUNI 2014/99,000 LIF EUR NUMERO -280 EUR 0, ,00 0,00 PUT ON EURIBOR 3M 2YR MID-CURVE FUTURE JUNI 2014/99,250 LIF EUR NUMERO 280 EUR 0, ,00 0,00 PUT ON EURO-SCHATZ 2 YEAR FUTURE APRIL 2014/110,30 EUX EUR NUMERO EUR 0, ,00 0,00 PUT ON EURODOLLAR MID-CURVE FUTURE MAI 2014/97,500 CME USD NUMERO -760 EUR 0, ,55 0,00 PUT ON EURODOLLAR MID-CURVE FUTURE MAI 2014/97,750 CME USD NUMERO 760 EUR 0, ,20 0,00 TOTALE DEI DERIVATI SU INTERESSI ,69 0,01 DERIVATI SU DIVISE CREDITI/DEBITI CONTRATTI A TERMINE SU DIVISE (VENDITA) POSIZIONI APERTE (OTC) 3) AUD , ,96-0,06 GBP , ,92 0,00 JPY , ,41 0,01 MXN , ,04-0,01 NOK , ,94-0,03 NZD , ,74-0,08 PLN , ,23-0,01 SEK , ,79 0,00 TRY , ,23-0,01 USD , ,94 0,05 ZAR , ,57-0,04 CONTRATTI A TERMINE SU DIVISE (ACQUISTO) POSIZIONI APERTE (OTC) 3) AUD , ,91 0,00 GBP , ,47 0,00 JPY , ,63-0,02 MXN , ,23 0,00 NOK , ,19 0,03 NZD , ,47 0,07 PLN , ,56 0,01 USD , ,97-0,02 ZAR , ,12 0,02 CONTRATTI A TERMINE SU DIVISE BILATERALI POSIZIONI APERTE (OTC) 3) USD / MXN , , ,27-0,01 TOTALE DEI DERIVATI SU DIVISE ,51-0,10 9

10 Quantità o Quantità Acquisti Vendite Quotazione Valore di mercato Quota del ISIN Denominazione Quote Entrate Uscite in EUR patrimonio o Valuta Nel periodo di riferimento del fondo in % SWAPS CREDITI/DEBITI SWAPS SU INTERESSI SWAP EONIA /EONIA (EUR) 1 TAG OTC 3) EUR ,00 238,37 0,00 SWAP EURIBOR (EUR) 6 MONATE/1.8500% OTC 3) EUR , ,26-0,01 SWAP %/EURIBOR (EUR) 6 MONATE OTC 3) EUR ,00-361,75 0,00 TOTALE DELLE SWAPS ,64-0,01 DEPOSITI BANCARI, STRUMENTI DEL MERCATO MONETARIO NON CARTOLARIZZATI E FONDI MONETARI DEPOSITI BANCARI DEPOSITI IN EURO PRESSO: WGZ-BANK AG WESTDEUTSCHE GENOSSENSCHAFTS-ZENTRALBANK EUR , ,41 4,60 DEPOSITI IN ALTRE VALUTE DELL UE/UME EUR , ,18 0,29 DEPOSITI IN VALUTE EXTRA UE/UME AUD , ,12 0,26 DEPOSITI IN VALUTE EXTRA UE/UME CAD , ,42 0,04 DEPOSITI IN VALUTE EXTRA UE/UME CHF 9.202, ,51 0,00 DEPOSITI IN VALUTE EXTRA UE/UME HKD , ,94 0,00 DEPOSITI IN VALUTE EXTRA UE/UME ILS 650,00 135,06 0,00 DEPOSITI IN VALUTE EXTRA UE/UME JPY , ,80 0,00 DEPOSITI IN VALUTE EXTRA UE/UME MXN , ,67 0,03 DEPOSITI IN VALUTE EXTRA UE/UME NZD , ,17 0,05 DEPOSITI IN VALUTE EXTRA UE/UME SGD , ,32 0,02 DEPOSITI IN VALUTE EXTRA UE/UME TRY , ,05 0,09 DEPOSITI IN VALUTE EXTRA UE/UME USD , ,10 0,87 DEPOSITI IN VALUTE EXTRA UE/UME ZAR , ,68 0,34 TOTALE DEI DEPOSITI BANCARI ,43 6,59 TOTALE DEI DEPOSITI BANCARI, STRUMENTI DEL MERCATO MONETARIO NON CARTOLARIZZATI E FONDI MONETARI ,43 6,59 ALTRE ATTIVITÀ CREDITI PER TRANSAZIONI IN TITOLI EUR , ,75 3,59 INTERESSI ATTIVI MATURATI EUR , ,36 1,23 COMPENENTE DI CREDITO DELLE VENDITE EUR 3.795, ,42 0,00 ALTRI CREDITI EUR , ,37 0,03 TOTALE DELLE ALTRE ATTIVITÀ ,90 4,86 ALTRE PASSIVITÀ DEBITI PER TRANSAZIONI IN TITOLI EUR , ,02-0,17 PASSIVITÀ DERIVANTI DA VENDITE DI QUOTE EUR , ,53-0,05 ALTRE PASSIVITÀ EUR , ,73-0,06 TOTALE DELLE ALTRE PASSIVITÀ ,28-0,28 PATRIMONIO DEL FONDO EUR ,42 100,00 L ARROTONDAMENTO DELLE QUOTE PERCENTUALI EFFETUATO NEL CALCOLO PUÒ AVERE PRODOTTO PICCOLE DIFFERENZE. VALORE DELLA QUOTA EUR 111,65 QUOTE IN CIRCOLAZIONE QNT ,00 QUANTITÀ DEI TITOLI NEL PATRIMONIO DEL FONDO (IN%) 88,91 QUANTITÀ DEI DERIVATI NEL PATRIMONIO DEL FONDO (IN %) -0,09 10

11 DETTAGLI SUI PRESTITI DI TITOLI ALLA DATA DELLA RELAZIONE ERANO STATI DATI IN PRESTITO I SEGUENTI TITOLI: Quote Quote Prestiti di titoli Denominazione o o Valore di mercato in EUR Valuta Nominale con scadenza senza scadenza Totale 3,500 % BELGIEN V.11(2017) EUR , ,00 3,500 % ITALIEN V.12(2017) EUR , ,00 3,625 % SWEDBANK HYPOTEK AB PFE. V.09(2016) EUR , ,00 4,000 % NIEDERLANDE V.06(2016) EUR , ,00 4,000 % SPANIEN V.12(2015) EUR , ,00 4,250 % FRANKREICH V.06(2017) EUR , ,00 5,000 % FRANKREICH OAT V.00(2016) EUR , ,00 IMPORTO COMPLESSIVO DEI DIRITTI DI RESTITUZIONE SUI PRESTITI DI TITOLI IN EUR , ,00 IMPORTO COMPLESSIVO DELLE GARANZIE RILASCIATE A FRONTE DI PRESTITI DI TITOLI IN EUR ,30 DI CUI: PRESTITI OBBLIGAZIONARI ,70 AZIONI ,60 IMPORTO COMPLESSIVO DELLE GARANZIE RILASCIATE A FRONTE DI DERIVATI OTC IN EUR 3) ,16 DI CUI: PRESTITI OBBLIGAZIONARI ,16 QUOTAZIONI DEI TITOLI, CAMBI, PREZZI DI MERCATO LE ATTIVITÀ DEL PATRIMONIO DISTINTO SONO VALUTATE IN BASE ALLE SEGUENTI QUOTAZIONI/PREZZI DI MERCATO: QUOTAZIONI DEI TITOLI QUOTAZIONE AL OD ULTIME NOTE ALTRE ATTIVITÂ QUOTAZIONE AL CAMBI QUOTAZIONE AL CAMBI (IN QUANTITÀ DI VALUTA PER 1 EURO) DOLLARO AUSTRALIANO AUD 1,486600= 1 EURO (EUR) REAL BRASILIANO BRL 3,109000= 1 EURO (EUR) CORONA DANESE DKK 7,465800= 1 EURO (EUR) STERLINA INGLESE GBP 0,826500= 1 EURO (EUR) DOLLARO DI HONG KONG HKD 10,689600= 1 EURO (EUR) SHEKEL ISRAELIANO ILS 4,812800= 1 EURO (EUR) YEN GIAPPONESE JPY 141,903000= 1 EURO (EUR) DOLLARO CANADESE CAD 1,520900= 1 EURO (EUR) PESO MESSICANO MXN 17,981400= 1 EURO (EUR) NUOVA LIRA TURCA TRY 2,947600= 1 EURO (EUR) DOLLARO NEOZELANDESE NZD 1,587700= 1 EURO (EUR) CORONA NORVEGESE NOK 8,249600= 1 EURO (EUR) ZLOTY POLACCO PLN 4,163200= 1 EURO (EUR) CORONA SVEDESE SEK 8,934400= 1 EURO (EUR) FRANCO SVIZZERO CHF 1,217200= 1 EURO (EUR) DOLLARO SINGAPORE SGD 1,732500= 1 EURO (EUR) RAND SUDAFRICANO ZAR 14,487800= 1 EURO (EUR) CORONA CECA CZK 27,417000= 1 EURO (EUR) FIORINO UNGHERESE HUF 307,270000= 1 EURO (EUR) DOLLARO USA USD 1,378100= 1 EURO (EUR) SIGLE DEI MERCATI A) NEGOZIAZIONE DI TITOLI A N NO O X B) BORSA A TERMINE CME EUX LIF SFE BORSA UFFICIALE NUOVE EMISSIONI PER LE QUALI È PREVISTA LA QUOTAZIONE IN BORSA NUOVE EMISSIONI PER LE QUALI È PREVISTA LA NEGOZIAZIONE SU UN MERCATO REGOLAMENTATO MERCATO ORGANIZZATO TITOLI NON QUOTATI CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE EUREX, FRANCOFORTE SUL MENO LONDON INT. FINANCIAL FUTURES EXCHANGE (LIFFE) SYDNEY FUTURES EXCHANGE C) OTC 3) OVER THE COUNTER 11

12 TRANSAZIONI CONCLUSE DURANTE IL PERIODO DI RIFERIMENTO NON PIÙ INCLUSE NEL PROSPETTO PATRIMONIALE: ACQUISTI E VENDITE DI TITOLI, QUOTE DI FONDI D INVESTIMENTO E PRESTITI OBBLIGAZIONARI (ATTRIBUZIONE DI MERCATO ALLA DATA DELLA RELAZIONE): Quantità o Volume Acquisti Vendite ISIN Denominazione Quote in o o o Valuta Entrate Uscite TITOLI NEGOZIATI IN BORSA TITOLI A REDDITO FISSO AUD XS ,000 % DAIMLER FINANCE NORTH AMERICA LLC EMTN V.09(2013) AUD 0, ,00 EUR XS ,750 % ABN AMRO BANK NV EMTN PFE. V.09(2014) EUR 0, ,00 XS ,625 % BARCLAYS BANK PLC. PFE. V.11(2016) EUR 0, ,00 BE ,500 % BELGIEN S.56 V.09(2015) EUR 0, ,00 FR ,750 % CRÉDIT MUTUEL - CIC HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.11(2014) EUR 0, ,00 XS ,625 % DEXIA CRÉDIT LOCAL S.A. V.10(2014) EUR 0, ,00 FR ,250 % FRANKREICH EO-BTAN V.11(2016) EUR 0, ,00 FR ,000 % FRANKREICH OAT V.04(2014) EUR 0, ,00 FR ,000 % FRANKREICH V.10(2015) EUR 0, ,00 FR ,500 % FRANKREICH V.10(2015) EUR 0, ,00 FR ,750 % FRANKREICH V.12(2014) EUR 0, ,00 FR ,250 % FRANKREICH V.13(2015) EUR 0, ,00 XS ,755 % GAZ CAPITAL S.A./GAZPROM OAO CLN/LPN V.12(2017) EUR , ,00 XS ,750 % GOLDMAN SACHS GROUP INC. V.04(2014) EUR 0, ,00 XS ,875 % INSTITUTO DE CREDITO OFICIAL V.10(2013) EUR 0, ,00 XS ,375 % INSTITUTO DE CREDITO OFICIAL V.11(2014) EUR 0, ,00 IT ,000 % ITALIEN V.13(2013) EUR 0, ,00 IT ,000 % ITALIEN V.13(2014) EUR 0, ,00 IT ,000 % ITALIEN V.13(2014) EUR 0, ,00 IT ,000 % ITALIEN V.13(2014) EUR 0, ,00 IT ,000 % ITALIEN V.13(2014) EUR 0, ,00 IT ,250 % ITALIEN V.13(2016) EUR , ,00 XS ,625 % KBC IFIMA NV V.12(2014) EUR 0, ,00 DE000MHB04J6 1,500 % MÜNCHENER HYPOTHEKENBANK EG PFE. V.10(2013) EUR 0, ,00 XS ,625 % RUSSLAND REG.S. V.13(2020) EUR , ,00 ES G4 3,150 % SPANIEN V.05(2016) EUR 0, ,00 ES0L ,000 % SPANIEN V.12(2014) EUR 0, ,00 XS ,250 % SWEDBANK HYPOTEK AB PFE. V.11(2015) EUR 0, ,00 XS ,125 % UBS AG (LONDON BRANCH) EMTN V.12(2016) EUR 0, ,00 GBP XS ,125 % DAIMLER INTERNATIONAL FINANCE BV V.11(2013) GBP 0, ,00 XS ,500 % VOLKSWAGEN FINANCIAL SERVICES NV V.11(2013) GBP 0, ,00 MXN MX0MGO ,000 % MEXIKO V.04(2013) MXN 0, ,00 USD XS ,500 % ABU DHABI NATIONAL ENERGY CO. V.12(2018) USD 0, ,00 US71656MAS89 3,500 % PETRÓLEOS MEXICANOS REG.S V.13(2018) USD 0, ,00 US731011AN26 5,250 % POLEN V.03(2014) USD 0, ,00 XS ,000 % RUSSLAND REG.S. V.00(2030) *) USD 0, ,00 USG8200QAA43 2,500 % SINOPEC GROUP OVERSEAS DEVELOPMENT (2013) LTD. REG.S. V.13(2018) USD , ,00 TITOLI AMMESSI O INCLUSI IN MERCATI ORGANIZZATI TITOLI A REDDITO FISSO EUR DE000A0WMA02 3,125 % DTE. POSTBANK AG PFE. V.09(2014) EUR 0, ,00 IT ,250 % ITALIEN V.04(2015) EUR 0, ,00 IT ,750 % ITALIEN V.09(2013) EUR 0, ,00 IT ,250 % ITALIEN V.10(2013) EUR 0, ,00 DE000A0E9DM0 4,375 % KREDITANSTALT FÜR WIEDERAUFBAU V.08(2013) EUR 0, ,00 ES P3 3,300 % SPANIEN V.09(2014) EUR 0, ,00 ES0L ,000 % SPANIEN V.13(2014) EUR 0, ,00 GBP XS ,580 % GAZ CAPITAL S.A./GAZPROM OAO CLN/LPN V.07(2013) GBP 0, ,00 USD US36962G5Z35 1,625 % GENERAL ELECTRIC CAPITAL CORPORATION V.12(2015) USD 0, ,00 USY4935NAL83 2,125 % SK TELECOM CO. LTD. V.12(2018) USD 0, ,00 12

13 Quantità o Volume Acquisti Vendite ISIN Denominazione Quote in o o o Valuta Entrate Uscite DERIVATI (NELLE TRANSAZIONI D APERTURA, PREMI D OPZIONE O VOLUMI DELLE TRANSAZIONI CONVERTITI; PER I CERTIFICATI D OPZIONE, INDICAZIONE DEGLI ACQUISTI E DELLE VENDITE) CONTRATTI A TERMINE CONTRATTI A TERMINE SU TASSI D INTERESSE CONTRATTI ACQUISTATI TITOLO(I) DI BASE EURIBOR (EUR) 3 MONATE EUR TITOLO(I) DI BASE SYNTH. ANLEIHE 2YR EURO-SCHATZ 6% EUR TITOLO(I) DI BASE SYNTH. ANLEIHE 5YR BUNDESANLEIHE 6% SYNTH. ANLEIHE EUR TITOLO(I) DI BASE SYNTH. ANLEIHE 5YR TREASURY 6% USD TITOLO(I) DI BASE SYNTH. ANLEIHE ITALIEN PERP. EUR CONTRATTI VENDUTI TITOLO(I) DI BASE EURIBOR (EUR) 3 MONATE EUR TITOLO(I) DI BASE EURODOLLAR (USD) 3 MONATE USD TITOLO(I) DI BASE SYNTH. ANLEIHE 10YR BUNDESANLEIHE 6% PERP. 10YR SYNTH. ANLEIHE EUR TITOLO(I) DI BASE SYNTH. ANLEIHE 10YR US T-BOND NOTE USD TITOLO(I) DI BASE SYNTH. ANLEIHE 2YR TREASURY 6% USD TITOLO(I) DI BASE SYNTH. ANLEIHE 5 YR UNITED STATES OF AMERICA TREASURY NOTE SYNTH. ANLEIHE USD TITOLO(I) DI BASE SYNTH. ANLEIHE 5YR BUNDESANLEIHE 6% SYNTH. ANLEIHE EUR TITOLO(I) DI BASE SYNTH. ANLEIHE 5YR TREASURY 6% USD TITOLO(I) DI BASE SYNTH. ANLEIHE ITALIEN, REPUBLIK V.09(2019) EUR CONTRATTI A TERMINE SU DIVISE (VENDITA) VENDITA DI VALUTA A TERMINE AUD EUR GBP EUR JPY EUR MXN EUR NOK EUR NZD EUR PLN EUR SEK EUR TRY EUR USD EUR ZAR EUR CONTRATTI A TERMINE SU DIVISE (ACQUISTO) ACQUISTO DI VALUTE A TERMINE AUD EUR GBP EUR JPY EUR MXN EUR NOK EUR NZD EUR PLN EUR SEK EUR TRY EUR USD EUR ZAR EUR CONTRATTI A TERMINE SU DIVISE BILATERALI AQUISTO/VENDITA MXN / USD USD TRY / USD USD USD / GBP GBP USD / MXN MXN USD / TRY TRY CONTRATTI A TERMINE SU DIVISE CON COMPENSO IN DENARO CONTANTE AQUISTO/VENDITA EUR / BRL BRL

14 Quantità o Volume Acquisti Vendite ISIN Denominazione Quote in o o o Valuta Entrate Uscite DIRITTI D OPZIONE DIRITTI D OPZIONE SU DERIVATI SU INTERESSI DIRITTI D OPZIONE SU CONTRATTI A TERMINE SU TASSI D INTERESSE ACQUISTI DI OPZIONI D'ACQUISTO (CALL) TITOLO(I) DI BASE EURIBOR (EUR) 3 MONATE, EURIBOR (EUR) 3 MONATE MID-CURVE, SYNTH. ANLEIHE 2YR EURO-SCHATZ EUR 98 6% ACQUISTI DI OPZIONI DI VENDITA (PUT) TITOLO(I) DI BASE EURODOLLAR MID-CURVE 2 YEAR, SYNTH. ANLEIHE 2YR EURO-SCHATZ 6% EUR 55 VENDITE DI OPZIONI D ACQUISTO (CALL) TITOLO(I) DI BASE EURIBOR (EUR) 3 MONATE, EURIBOR (EUR) 3 MONATE MID-CURVE EUR 52 VENDITE DI OPZIONI DI VENDITA (PUT) TITOLO(I) DI BASE EURODOLLAR MID-CURVE 2 YEAR, SYNTH. ANLEIHE 2YR EURO-SCHATZ 6% EUR 25 PRESTITI DI TITOLI (VOLUME DELLE TRANSAZIONI VALUTATO SULLA BASE DEL VALORE CONCORDATO ALLA CONCLUSIONE DELL OPERAZIONE DI PRESTITO): CON SCADENZA TITOLO(I) DI BASE 3,500 % BELGIEN V.11(2017) EUR ,500 % FRANKREICH V.10(2015) EUR ,250 % FRANKREICH V.13(2015) EUR ,150 % SPANIEN V.05(2016) EUR ,750 % SPANIEN V.12(2015) EUR ,000 % SPANIEN V.12(2015) EUR ,000 % SPANIEN V.13(2014) EUR PER LE QUOTE DEI FONDI D INVESTIMENTO, AL FONDO SPECIALE RELATIVO ALLE QUOTE DEI FONDI D INVESTIMENTO NON È STATA ADDEBITATA A L C U N A COMMISSIONE DI EMISSIONE/RIMBORSO. LA COMMISSIONE DI GESTIONE DEL FONDO SPECIALE RELATIVO ALLE QUOTE DEI FONDI D INVESTIMENTO È STATA RIDOTTA DELL IMPORTO DELLA COMMISSIONE DI GESTIONE RELATIVA ALLE QUOTE D INVESTIMENTO PROPRIE DELLA SOCIETÀ D INVESTIMENTO E DI PROPRIETÀ DEL GRUPPO, IN MODO CHE NON SUSSISTA ALCUNA DOPPIA IMPOSIZIONE DELLE COMMISSIONI PER GLI INVESTITORI. IN PARENTESI SONO RIPORTATI I TASSI FORFETARI ATTUALI RELATIVI ALLA COMMISSIONE DI GESTIONE E AI COSTI ALLA DATA DI CHIUSURA PER IL FONDO SPECIALE CONTENUTO ALL INTERNO DEL PATRIMONIO TITOLI. IL SEGNO "+)" SIGNIFICA, CHE OLTRE A CIÒ POTREBBE EVENTURALMENTE VENIRE ADDEBITATA UNA COMMISSIONE DE GESTIONE CHE DIPENDE DAI RISULTATI POSITIVI. *) TASSO D INTERESSE VARIABILE 1) QUESTI TITOLI SONO STATI TOTALMENTE O PARZIALMENTE DATI IN PRESTITO. 2) QUESTI TITOLI COSTITUISCONO DELLE GARANZIE NELL'AMBITO DELLA COPERTURA DEI DERIVATI OTC. 3) AI SENSI DEL REGOLAMENTO "EUROPEAN MARKET INFRASTRUCTURE REGULATION" (EMIR), LE POSIZIONI IN DERIVATI NEGOZIATI "OVER-THE-COUNTER" DEVONO ESSERE DOTATE DI COPERTURA. A SECONDA DELLA SITUAZIONE DI MERCATO, IL COMPARTO È TENUTO A RICEVERE DAL CONTRAENTE, O VICEVERSA A FORNIRE ALLO STESSO, DELLE GARANZIE. È PREVISTO UN DEPOSITO TITOLI CHE PREVEDA UNA SOGLIA MINIMA PER GLI IMPORTI TRASFERITI. FRANCOFORTE SUL MENO, 1 APRILE 2014 UNION INVESTMENT PRIVATFONDS GMBH - LA DIREZIONE - 14

15 ALLEGATO CONFORME ALL'ARTICOLO 7, COMMA 9 DEL KARBV (KAPITALANLAGE- RECHNUNGSLEGUNGS- UND -BEWERTUNGSVERORD- NUNG). VALORE DELLA QUOTA EUR 111,65 QUOTE IN CIRCOLAZIONE QNT ,00 INDICAZIONI SULLE PROCEDURE PER LA VALUTAZIONE DEI VALORI PATRIMONIALI PER I VALORI MOBILIARI NEGOZIATI IN PIÙ MERCATI È STATA DETERMINANTE L'ULTIMA QUOTAZIONE NEGOZIABILE DISPONIBILE SUL MERCATO CON LA MAGGIOR LIQUIDITÀ. I VALORI PATRIMONIALI PER I QUALI NON È STATO POSSIBILE DETERMINARE ALCUNA QUOTAZIONE NEGOZIABILE SONO STATI VALUTATI UTILIZZANDO IL VALORE COMMERCIALE STABILITO E COMUNICATO DALL'EMITTENTE DEL VALORE PATRIMONIALE INTERESSATO, DA UN CONTRAENTE O DA TERZI, A CONDIZIONE CHE TALE VALORE POTESSE ESSERE CONVALIDATO CONFRONTANDOLO CON UN'ALTRA FONTE DI PREZZI AFFIDABILE E ATTUALE. LE REGOLE APPLICATE SONO STATE DOCUMENTATE. IN RIFERIMENTO AI VALORI MOBILIARI PER I QUALI NON È STATO POSSIBILE DETERMINARE ALCUNA QUOTAZIONE NEGOZIABILE, NÉ INDIVIDUARE ALMENO DUE FONTI DI PREZZO AFFIDABILI E ATTUALI, SONO STATI UTILIZZATI I VALORI COMMERCIALI CALCOLATI MEDIANTE STIME ACCURATE, ESEGUITE SULLA BASE DI MODELLI DI VALUTAZIONE ADEGUATI E TENENDO IN CONSIDERAZIONE LE ATTUALI CONDIZIONI DI MERCATO. PER VALORE COMMERCIALE SI INTENDE L'IMPORTO AL QUALE IL VALORE PATRIMONIALE INTERESSATO POTREBBE ESSERE SCAMBIATO NELL'AMBITO DI UN'OPERAZIONE EFFETTUATA TRA CONTROPARTI CONSAPEVOLI, DISPONIBILI E INDIPENDENTI. I PROCEDIMENTI DI VALU- TAZIONE UTILIZZATI SONO STATI AMPIAMENTE DOCUMENTATI E SONO SOGGETTI A VERIFICHE REGOLARI IN MERITO ALLA LORO ADEGUATEZZA. LE QUOTE DI FONDI D'INVESTIMENTO NAZIONALI, DELL'UE O ESTERI SONO VALUTATE AL LORO ULTIMO PREZZO DI RIMBORSO RILEVATO, OPPURE, NEL CASO DI ETF, ALLA LORO QUOTAZIONE DI BORSA ATTUALE. I DEPOSITI BANCARI SONO VALUTATI AL LORO VALORE NOMINALE E LE PASSIVITÀ ALL'IMPORTO DI RIMBORSO. I DEPOSITI VINCOLATI SONO VALUTATI AL LORO VALORE NOMINALE, E GLI ALTRI VALORI PATRIMONIALI AL RISPETTIVO VALORE NOMINALE O DI MERCATO. 15

16 Società di gestione Union Investment Privatfonds GmbH Francoforte sul Meno Casella postale Telefono Capitale sottoscritto e versato: EUR millioni Patrimonio netto: EUR millioni (situazione al 31 dicembre 2013) Registro delle imprese Pretura di Francoforte sul Meno HRB 9073 Consiglio di vigilanza Hans Joachim Reinke Presidente (Presidente del Consiglio direttivo della Union Asset Management Holding AG, Francoforte sul Meno) Jens Wilhelm Vicepresidente (Membro del Consiglio direttivo della Union Asset Management Holding AG, Francoforte sul Meno) Alexander T. Ercklentz (indipendente membro del Consiglio di vigilanza in conformita alla legge 6 comma 2a InvG) Partner Brown Brothers Harriman & Co 140 Broadway, New York NY USA Dirigenti Giovanni Gay Dr. Daniel Günnewig Björn Jesch Klaus Riester Michael Schmidt Informazioni sulle funzioni principali esercitate dei membri del Consiglio di vigilanza e Direttori all'esterno della società Hans Joachim Reinke è Presidente del Consiglio d'amministrazione della Union Investment Luxembourg S.A., Vicepresidente del Consiglio di vigilanza della Union Investment Service Bank AG, Vicepresidente del Consiglio di vigilanza della Union Investment Institutional GmbH e Vicepresidente del Consiglio di vigilanza della Union Investment Real Estate GmbH. Jens Wilhelm è Presidente del Consiglio di vigilanza della Union Investment Real Estate GmbH, Presidente del Consiglio di vigilanza della Union Investment Institutional Property GmbH, Membro del Board of Directors BEA Union Investment Management Ltd., Hong Kong e Vicepresidente del Consiglio di vigilanza della Quoniam Asset Management GmbH. Giovanni Gay è Presidente del Consiglio d'amministrazione della attrax S.A., Vicepresidente del Consiglio d'amministrazione della Union Investment Luxembourg S.A. e Presidente del Consiglio di vigilanza della VR Consultingpartner GmbH. Dr. Daniel Günnewig è Membro del Consiglio direttivo della R+V Pensionsfonds AG. Soci Union Asset Management Holding AG, Francoforte sul Meno Agenti di distribuzione e pagamento nella Repubblica Federale Tedesca: DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Platz der Republik Francoforte sul Meno Sede: Francoforte sul Meno WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank Ludwig-Erhard-Allee Düsseldorf Sede: Düsseldorf nonché gli istituti di credito associati agli istituti centrali del credito cooperativo sopraelecanti Informazioni aggiuntive per la distribuzione del fondo UniKapital nel Granducato di Lussemburgo: Il prospetto completo con le condizioni contrattuali, le informazioni chiave per gli investitori, le relazioni annuali e semestrali, i prezzi di acquisto e di vendita nonché altri documenti ed informazioni, sono accessibili presso gli agenti di distribuzione e DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Lussemburgo-Strassen. Inoltre i pagamenti destinati ai detentori di quote verranno effettuati dalla DZ PRIVAT- BANK S.A. la quali eseguirá anche le richieste di sottoscrizioni e rimborsi tramite Union Investment Privatfonds GmbH non appena verranno ricevuti gli ordini relativi. Avvisi importanti ai detentori delle parti vengono pubblicati sul sito web accessibile sotto e oltre esclusivamente nei casi previsti dalla legge nell Luxemburger Tageblatt. Solo agente di distribuzione: Union Investment Luxembourg S.A., 308, route d Esch, L-1471 Lussemburgo, Sede: Granducato di Lussemburgo 16

17 Agente di distribuzione e pagamento in Austria: Österreichische Volksbanken- Aktiengesellschaft Kolingasse A-1090 Vienna Sede: Vienna Banca depositarie WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts- Zentralbank, Düsseldorf Capitale sottoscritto e versato: EUR 649 millioni Patrimonio netto: EUR millioni (situazione al 31 dicembre 2013) Revisori contabili Ernst & Young GmbH Società di revisione contabile Mergenthalerallee Eschborn situazione al 31 marzo 2014, salvo diversa indicazione 17

18 Union Investment Privatfonds GmbH Wiesenhüttenstraße 10 D Francoforte sul Meno Telefono Fax Visitate il nostro sito Web: privatkunden.union-investment.de