Società della moda in Italia ( )

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1 Società della moda in Italia ( ) Report elaborato dall Area Studi Mediobanca Liberamente scaricabile da Milano, Associazione Stampa Estera, 23 febbraio 2016

2 Sommario 1. Contesto internazionale 2. La moda italiana vista dall Area Studi Mediobanca 3. Il Top15Moda 4. Aziende Moda Italia : le 143 maggiori società italiane della moda 5. I primi nove mesi del Tra lusso e Formula1 7. Le società dietro ai marchi 8. Che cosa fanno i nostri cugini? 2

3 Contesto internazionale Sezione 1 3

4 Moda: un grosso affare di cui: Europa 76mld +2% Americhe 72mld +3% Asia-Pacifico 47mld +1% Giappone 18mld +2% 224mld nel % rispetto al 2013 di cui: Pelletteria 65mld +4% Abbigliamento 54mld +2% Gioielleria-Oreficeria 52mld +1% Cosmesi-Profumeria 45mld +2% Per il 2015 si stima una crescita del 13% (1-2% a cambi costanti), per un giro d affari stimato in 253mld Fonte: Bain & C. Fondazione Altagamma, Worldwide Luxury Market Monitor, Ottobre 2014 e

5 Travel shopping: se il turista parte con le valigie piene L Europa è il continente dove i turisti comprano di più, seguita dalle Americhe In Europa la contrazione nei consumi dei residenti è stata bilanciata dallo shopping turistico, pari a oltre la metà del totale (36% cinesi e 9% russi nel tax-free shopping). Anche in Italia i top spender sono i cinesi con il 32% dello shopping turistico (con Milano davanti a Roma) seguiti dai russi con il 13% e dagli americani con l 8%. Tax-free shopping nei primi nove mesi 2015: +26% in Europa +19% in Italia Giro d affari dello shopping turistico in Europa: 48mld nel 2015, di cui il 74% in 4 Paesi (Francia, Germania, Gran Bretagna e Italia) Fonte: Rilevazioni Global Blue, Ottobre

6 Al monomarca la metà del mercato 47% 105mld La distribuzione nella moda: Wholesale: all ingrosso tramite distributori terzi Retail: monomarca di proprietà o di terzi licenziatari 53% 119mld Il 53% del mercato del lusso mondiale fa capo ai negozi monomarca, con accorta selezione delle location più prestigiose. Migliore presidio dell immagine, della qualità del servizio e del posizionamento di prezzo sul mercato e maggiore percezione di esclusività e valore estetico-aspirazionale nell acquirente. Giro d'affari mondiale dei beni di lusso per la persona Monobrand Multibrand Fonte: Bain & C. Fondazione Altagamma, Worldwide Luxury Market Monitor, Ottobre 2014 e

7 ma sono gli altri canali a crescere di più Le vendite mondiali on-line nel 2014 valgono circa 12mld. E il canale di vendita con le più elevate attese di crescita: +40% nel 2015, fino a raggiungere il 7% circa del valore complessivo del mercato del lusso dall attuale 5%. Le vendite mondiali outlet valgono circa 19mld. Previsioni: +35% nel 2015, fino a raggiungere il 10% circa del valore complessivo del mercato dall attuale 9%. Le vendite mondiali negli aeroporti valgono circa 11mld. Previsioni: +29% nel 2015, fino a raggiungere il 6% circa del valore complessivo del mercato dall attuale 5%. Fonte: Bain & C. Fondazione Altagamma, Worldwide Luxury Market Monitor, Ottobre 2014 e

8 La moda italiana vista dall Area Studi Mediobanca Sezione 2 8

9 Moda italiana: la mappa e la bussola Top15Moda Italia : analisi economica dei maggiori 15 Gruppi per fatturato (Abbigliamento-Occhialeria-Pelletteria) tra il 2010 e il 2014 (per le quotate in Borsa, fino ai primi nove mesi 2015). Chi sono Armani Benetton (SpA) Calzedonia D&G Lir (Geox) (Q) Luxottica (Q) Max Mara Moncler (Q) OTB (Diesel) Prada (Q) Safilo (Q) Salvatore Ferragamo (Q) Tod s (Q) Valentino Zegna Sette quotate (Q) Due a controllo straniero: Valentino (Qatar) e Safilo (holding olandese) Ci sono, ma non mi vedi : Gucci e Bottega Veneta (Gruppo Kering) Aggregato Aziende Moda Italia di 143 società (incluse le Top15Moda) con fatturato 2014 di almeno 100mln, analizzate tra il 2010 e il Settore 59 abbigliamento 32 pelletteria 20 tessile 11 gioielleria e oreficeria 5 occhialeria 16 distribuzione Ubicazione 56 Nord Ovest 55 Nord Est 32 Resto d Italia Proprietà 99 a controllo italiano 44 a controllo estero (18 francesi) Sedici quotate 9

10 La moda: l elisir della crescita Kpi (key performance indicators) a confronto: Top15Moda, Aziende Moda Italia e grande manifattura Tra il 2010 e il 2014 le aziende della moda sono cresciute più della manifattura. Top15Moda e Aziende Moda davanti alla manifattura per ricavi, margini e forza lavoro. Variazioni % ,8 27,7 26,0 25,1 34,2 22,7 16,3 14,1 14,0 Fatturato Ebit Dipendenti Top 15 Moda Italia Aziende Moda Italia Grandi Gruppi manifatturieri italiani quotati (al netto dell'effetto Chrysler) 10

11 e per diventare più robusti Kpi (key performance indicators) a confronto: Top15Moda, Aziende Moda Italia e grande manifattura Abissale distanza nella struttura finanziaria: le società della moda (soprattutto il Top15Moda) sono molto più redditizie, capitalizzate e liquide. 12,3 118,2 9,3 140,4 73,7 6,0 23,4 36,8 50,8 Top 15 Moda Aziende Moda Italia Grandi Gruppi manifatturieri italiani quotati EBIT margin (2014 in %) Debiti finanziari/patrimonio netto (2014 in %) Liquidità/debiti finanziari (2014 in %) 11

12 Il Top15Moda Sezione 3 12

13 Luxottica Prada Armani Calzedonia OTB (Diesel) Ferragamo Max Mara Benetton (SpA) Zegna Safilo D&G Tod's Lir (Geox) Valentino Moncler Il Top15Moda : cifre Fatturato 2014 ( mln) Il giro d affari aggregato è pari a 27,8mld (+5,6% sul 2013 e +30,8% sul 2010) La mappa del Top15Moda è completata da Gucci (ricavi 2014: mln) e Bottega Veneta (ricavi 2014: mln), entrambi del Gruppo Kering Gruppo Benetton: mln

14 e settori Fatturato 2014 ( mld e in % del totale) 46% 12,7 32% 8,8 11% 10% 2,9 2,8 1% 0,6 Abbigliamento Occhialeria Pelletteria Calzature Royalities e altri ricavi 14

15 Luxottica Calzedonia Prada Armani Zegna Safilo OTB (Diesel) Max Mara D&G Tod's Lir (Geox) Ferragamo Benetton (SpA) Valentino Moncler Le teste e le mani creative della moda italiana: tante e in crescita Dipendenti (numero medio) nel La forza lavoro aggregata è pari a unità (+9% sul 2013 e +34,2% sul 2010) Memento: Gucci (forza lavoro 2014: unità) e Bottega Veneta (forza lavoro 2014: unità), entrambe del Gruppo Kering Gruppo Benetton: unità

16 Luxottica Ferragamo Zegna Prada Safilo Valentino Armani D&G OTB (Diesel) Moncler Tod's Max Mara Lir (Geox) Benetton (SpA) Calzedonia Top15Moda Gli undici in campo e i quattro in panchina: squadra forte fuori casa Quota % di fatturato extra-europeo, 2014 Top15Moda: fatturato europeo a12,1mld, extra-europeo a 15,7mld 80,3 Fatturato Europa: +4,6% sul 2013 e +14,9% sul ,1 72,6 63,6 58,7 57,7 55,7 55,2 Fatturato extra-europeo: +6,4% sul 2013 e +46,4% sul ,3 48,5 47,7 44,9 34,0 22,9 9,0 1,1 16

17 Moncler Prada Ferragamo Armani Tod's Luxottica Zegna Max Mara Calzedonia Safilo D&G Valentino OTB (Diesel) Lir (Geox) Benetton (SpA) Top15Moda Aziende Moda -3,0 0,9-6,0 2,3 6,3 6,8 6,9 11,3 8,9 10,1 9,3 8,1 7,6 6,5 5,4 9,6 8,9 9,5 9,3 15,9 16,3 12,6 15,3 12,8 12,3 15,6 17,0 18,1 20,7 20,8 19,9 18,6 20,3 29,8 Sono di lusso anche i margini mon in % del fatturato (ebit margin), 2010 e 2014 Boom dell ebit margin nel quinquennio: Moncler, Valentino e Ferragamo. Nel 2010 ai primi posti si collocavano Prada, Moncler e Tod s, sopra al 20%. Ferragamo, terza nel 2014, era ottava nel

18 Ferragamo Moncler Armani Prada Tod's Luxottica Zegna Calzedonia Max Mara Safilo D&G Valentino OTB (Diesel) Lir (Geox) Benetton (SpA) Top15Moda Aziende Moda 3,0 0,5 1,7 0,6-1,5-1,4 6,4 4,6 6,4 4,2 5,9 3,4 5,4 5,5 10,5 7,8 9,3 7,3 13,6 20,0 17,7 17,8 16,0 15,0 13,1 13,0 12,7 10,0 20,1 26,0 31,6 37,8 45,1 50,6 La redditività del capitale investito (roi) e dei mezzi propri (roe) Ferragamo e Moncler migliori per redditività operativa (roi) e netta (roe). Armani terza, Prada quarta. Le Top15Moda: roe e roi superiori ai valori registrati dall'aggregato Aziende Moda Italia nel Roi 2014 Roe

19 Armani Max Mara Tod's OTB (Diesel) D&G Benetton (SpA) Lir (Geox) Prada Valentino Calzedonia Safilo Ferragamo Zegna Luxottica Moncler Top15Moda Aziende Moda Il Top15Moda è fuori moda : pochi debiti e Incidenza % dei debiti finanziari sul capitale netto, 2014 Le aziende del Top15Moda meglio delle Aziende Moda Italia: struttura finanziaria più solida e in miglioramento, con debiti finanziari nel 2014 pari al 23,4% del patrimonio netto (dal 35,3% del 2010). 50,0 55,8 Over the top: Armani, Max Mara e Tod s con debiti irrilevanti rispetto ai mezzi propri. 36,8 23,6 25,8 28,0 28,1 23,4 11,9 12,2 12,3 15,1 17,3 18,7 1,9 2,0 4,4 19

20 Max Mara Armani Tod's D&G Lir (Geox) Zegna OTB (Diesel) Prada Ferragamo Luxottica Moncler Valentino Safilo Benetton (SpA) Calzedonia Top15Moda Aziende Moda tanta liquidità Incidenza % della liquidità sui debiti finanziari, , ,6 Top15Moda: tesoretto di liquidità, in crescita del 60,2% a 5,9mld nel 2014 dai 3,7mld nel Top15Moda: liquidità a 1,2 volte i debiti (era inferiore nel 2010). Over the top: Max Mara e Armani con liquidità pari a 904mln e 561mln a fine 2014 (25 e 19 volte i debiti). 461,8 360,0 298,6 192,3 136,2 135,6 67,7 58,9 52,6 44,9 35,2 28,9 15,2 118,2 73,7 20

21 Armani Max Mara Tod's D&G Lir (Geox) Benetton (SpA) OTB (Diesel) Prada Calzedonia Ferragamo Zegna Safilo Valentino Luxottica Moncler Top15Moda Aziende Moda Solidità finanziaria nonostante il valore dei marchi Incidenza % dei debiti finanziari sul capitale netto tangibile, 2014 Anche depurando il capitale netto dagli attivi immateriali (costituiti per quasi la metà dal valore dei marchi), la solidità del Top15Moda appare superiore. Over the top: Armani, Max Mara e Tod s; più fragili appaiono Moncler e Luxottica, le uniche con debiti finanziari superiori al patrimonio netto tangibile (rispettivamente di circa 38 e 13 volte) , ,9 2,4 2,5 5,8 13,9 16,4 18,8 19,8 25,2 27,4 29,7 33,7 74,9 78,6 42,4 63,3 21

22 Crescono le vendite on-line, ma il negozio non tramonta mai Punti vendita diretti e indiretti e loro collocazione geografica, Armani Geox Ferragamo Prada Zegna D&G Tod's Moncler Totale Diretti Indiretti 62,9 61,0 20,3 42,3 37,4 3,6 33,5 24,424,7 50,9 46,4 36,1 36,6 21,7 17,5 41,7 41,1 31,0 27,9 33,5 5,5 52,2 10,4 37,4 Armani (1) Geox Ferragamo Prada Zegna D&G Tod's Moncler (1) Europa (%) America (%) Asia-Medio Oriente-Africa (%) 1) Punti diretti 22

23 Il TopModa non brilla in Borsa, ma le quotate sono poche Il TopModa a confronto con l indice di Borsa (industriali) La capitalizzazione delle società industriali (mercato MTA) segna -2,8% nel e +20,8% nel In entrambi i periodi meglio della Borsa hanno fatto solo Geox e Luxottica. Capitalizzazione di Borsa (1) Fine 2010 Fine 2013 Fine 2014 Var % Fine 2015 Var % mln mln mln mln Luxottica Group (2) 10,542 18,509 21, , Prada (3) n.q. 13,883 13, , Salvatore Ferragamo (4) n.q. 4,653 3, , M oncler (5) n.q. 3,860 2, , Tod's 2,266 3,705 2, , Geox , Safilo Group 752 1, Totale n.c. 46,355 44, , Totale al netto di Prada (6) n.c. 32,472 31, , (1) Calcolata escludendo le azioni proprie in portafoglio. (2) Quotata anche al NYSE. (3) Quotata solo a Hong Kong dal (4) Quotata dal (5) Quotata dal (6) Calcolato escludendo Prada, quotata a Hong Kong. Il peso sul totale della capitalizzazione industriale in Borsa era 10,7% nel 2014 e 11,4% nel

24 Aziende Moda Italia : le 143 maggiori società italiane della moda Sezione 4 24

25 Che cosa fanno, dove stanno e chi le controlla Suddivisione del fatturato in %, 2014 Gioielleria 3,9 Distribuzione 10,9 Tessile 5,0 Il Top15Moda vale il 54% delle vendite dell aggregato Aziende Moda Italia manifattura e il 72% degli utili. Nord Est 48,2 Occhialeria 16,8 Pelletteria 21,9 Abbigliamento 41,5 Paese Nord Ovest 31,5 N. società Centro, Sud e Isole 20,3 Controllo italiano 74,8 Controllo straniero 25,2 Francia 18 USA 4 Paesi Bassi 3 Regno Unito 3 Spagna 3 Germania 2 Giappone 2 Qatar 2 Svizzera 2 Australia 1 Danimarca 1 India 1 Svezia 1 Thailandia 1 Totale 44 25

26 Fatturato e vendite all estero Fatturato ( mln) e quota % all estero, , ,6 70,1 65, ,1 60, ,3 40, , Abbigliamento Pelletteria Occhialeria Distribuzione Tessile Gioielleria Italiane Estere Aziende Moda 26

27 Accelera il gradimento dello stile italiano Incidenza % del fatturato estero, 2010 e ,2 72,5 70,1 65,8 61,4 60,6 49,3 56,6 58,0 68,1 50,3 60,1 40,5 36,3 29,1 26,8 5,6 11,1 Occhialeria Pelletteria Tessile Abbigliamento Gioielleria Distribuzione Italiane Estere Aziende Moda

28 aspettando di superare la sindrome domestica Variazioni % ,8 40,0 Fatturato 28,0 23,8 23,8 16,3 30,3 26,9 27,7 Gioielleria Pelletteria Occhialeria Abbigliamento Tessile Distribuzione Estere Italiane Aziende Moda 26,4 8,2 Fatturato nazionale 6,0 7,5 9,5 13,4 2,6-3,6-54,2 Gioielleria Pelletteria Occhialeria Abbigliamento Tessile Distribuzione Estere Italiane Aziende Moda 110,2 60,0 59,3 Fatturato estero 42,2 34,3 132,3 76,7 49,0 52,6 Gioielleria Pelletteria Occhialeria Abbigliamento Tessile Distribuzione Estere Italiane Aziende Moda 28

29 Ottima destinazione, per un curriculum Variazioni % ,3 Ebit 60,1 53,1 36,9 3,4 35,7 23,0 25,1 Gioielleria Tessile Occhialeria Pelletteria Abbigliamento Distribuzione Estere Italiane Aziende Moda -3,6 36,1 Dipendenti 27,1 20,7 10,9 2,9 0,0 24,2 16,6 22,7 Pelletteria Abbigliamento Occhialeria Distribuzione Tessile Gioielleria Italiane Estere Aziende Moda 29

30 La bottom line: 2014 best year Roe: utile netto sui mezzi propri in %, ,9 13,8 12,2 7,8 6,1 10,1 9,5 10,0 0,7 Pelletteria Gioielleria Occhialeria Abbigliamento Tessile Distribuzione Italiane Estere Aziende Moda Pelletteria Abbigliamento Occhiali Tessile Gioielleria Distribuzione Totale Cumulo Utile netto Aziende Moda ( mln) Totale Utile netto Aziende Moda ( mln)

31 Il debito finanziario: questo sconosciuto Debt equity ratio (debiti finanziari in % del capitale netto), ,0 48,9 61,2 55,7 26,6 31,4 36,7 33,2 36,8 Abbigliamento Pelletteria Tessile Occhialeria Gioielleria Distribuzione Italiane Estere Aziende Moda 31

32 La liquidità: cuscino su cui dormire o trampolino da cui partire? Liquidità in % dei debiti finanziari, ,4 80,6 66,5 89,1 73,7 52,3 26,2 18,7 25,8 Abbigliamento Pelletteria Tessile Occhialeria Distribuzione Gioielleria Italiane Estere Aziende Moda Abbigliamento Pelletteria Occhialeria Distribuzione Tessile Gioielleria Totale Disponibilità liquide ( mln)

33 Forse non tutti sanno che : l età media degli impianti Età media degli impianti, in anni, ,7 8,9 9,0 10,9 11,2 8,6 12,0 9,0 9,2 6,2 Pelletteria Occhialeria Abbigliamento Distribuzione Gioielleria Tessile Italiane Estere Moda manifatturiera Aziende Moda Età media dei cespiti manifatturieri in Italia nel 2014: 19,1 anni (Ufficio Studi Mediobanca, Dati Cumulativi di 2055 società Italiane, agosto 2015) 33

34 Una bella classe: 7 su 10 hanno ottimo in pagella Punteggio di scoring R&S-Unioncamere, basato esclusivamente su dati finanziari e anagrafici; esprime la solidità economico-patrimoniale, ,2 Ancora meglio la pagella delle Top15Moda: sono tutte e 15 nella classe INVESTMENT GRADE 23,1 7,7 Investment grade (>= BBB-) Intermedie (>=BB- <BBB-) Fragili (<BB-) Quota % per classe di merito 34

35 I primi nove mesi del 2015 Sezione 5 35

36 Ma dopo che cosa è successo? I primi nove mesi del 2015 Variazione % del fatturato, effettivo e a cambi costanti, 9m 2015/ 9m ,2 17,0 17,9 Le sette società quotate del Top15Moda rappresentano il 59% del fatturato aggregato del Top15Moda e il 32% di quello delle Aziende Moda Italia manifattura. Outlook positivo sul 2015, anche grazie ai cambi. Nei primi nove mesi: ricavi su dell 11,8% (a cambi correnti) sui nove mesi A cambi costanti: +2%. 10,6 11,8 5,0 6,5 6,2 6,1 1,0 1,1 0,6 3,9 1,2 2,0 Moncler Luxottica Safilo Ferragamo Tod's Geox Prada Totale -7,0 Var. % fatturato 9m m 2014, effettivo Var. % fatturato 9m m 2014, cambi costanti 36

37 Come ci vestiremo nel 2016? Tendenze e previsioni dal mondo del web L e-commerce sembra stia prendendo il sopravvento, soprattutto tra le donne giovani dai 20 ai 40 anni, e governerà anche in tema di Moda Capita sempre più spesso che le donne siano spinte a comprare online perché trovano promozioni molto più frequenti dei negozi fisici: si spende meno e si compra di più. L online è più immediato, a portata di click e influenzato dalle fashion blogger sempre vicine all e-commerce. In Italia l e-commerce della moda segna una crescita del +36% nel 2015 (fonte: ContactLab e SAP hybris). Tutto ciò fa sì che le più giovani si dirigano verso questo ambito, spesso evitando le passeggiate per negozi e fare acquisti alla vecchia maniera. Le giovani in particolare saranno maggiormente conquistate da internet, dalle fashion influencer, e dai brand low cost, ma l alta moda resisterà sia tra gli italiani affezionati che tengono al brand, sia grazie ai turisti e all esportazione dei nostri stilisti che non deludono. 37

38 Tra lusso e Formula1 Sezione 6 38

39 Le lepri della moda italiana: le prime 10 Crescita dei ricavi superiore al doppio della media delle Aziende Moda Italia Società Settore Controllo Var.%Fatt Fatt ( mil.) Risultato in % fatt INTS ITALIA ABB Estero-Spagna (1) 535, ,0 Desigual Marchi e insegne (indicativo) 2 ROMAN STYLE ABB Estero-Francia (2) 471, ,6 Brioni 3 CELINE PRODUCTION PCA Estero-Francia (3) 282, ,2 Céline 4 # STEFANO RICCI ABB Italiano 231, ,4 Stefano Ricci 5 MANUFACTURE DE PCA Estero-Francia (3) 220, ,2 Louis Vuitton SOULIERS LOUIS VUITTON 6 CAPRI ABB Italiano 204, ,0 Alcott - Alcott Los Angeles - Gutteridge dal # CAPITOLONOVE DIS Fondo Estero (UK) 174, ,3 PittaRosso 8 # Q YOOX NET-A- PORTER GROUP DIS Estero-Svizzera (4) 144, ,6 Vari 9 BOTTEGA VENETA PCA Estero-Francia (2) 127, ,9 Bottega Veneta 10 # VICINI PCA Italiano 119, ,0 Vicini - Vicini Tapeet - Giuseppe Zanotti Design (segue) 39

40 i 10 followers Crescita dei ricavi superiore al doppio della media delle Aziende Moda Italia Società Settore Controllo Var.%Fatt Fatt ( mil.) Risultato in % fatt LAMIPEL PCA Italiano 113, ,1 Lamipel Marchi e insegne (indicativo) 12 # DAFIN PCA Italiano 96, ,7 Dani 13 # GIVI HOLDING ABB Italiano 87, ,1 Versace - Gianni Versace - Versace Collection - Versus Versace - Versace Jeans - Young Versace 14 # ECUADOR ABB Italiano 82, ,4 Imperial - Please - Dixie 15 SICREM - SOCIETA' TESS Estero-Austria (5) 81, ,9 Sicrem INDUSTRIALE CREMONESE 16 # MARCOLIN OCCH Fondo estero (FR) 76, ,1 Marcolin - WEB - National + Vari in licenza 17 # Q BRUNELLO ABB Italiano 74, ,3 Brunello Cucinelli - d'avenza CUCINELLI 18 # FURLA PCA Italiano 74, ,0 Furla 19 # Q PRADA PCA Italiano 73, ,7 Prada - Miu Miu - Church's - Car Shoe 20 TESSILQUATTRO TESS Italiano 72, ,2 (segue) 40

41 si arriva fino a Crescita dei ricavi superiore al doppio della media delle Aziende Moda Italia Società Settore Controllo Var.%Fatt Fatt ( mil.) Risultato in % fatt # RENATO CORTI PCA Italiano 71, ,5 Renato Corti Marchi e insegne (indicativo) 22 H & M HENNES & MAURITZ ABB Estero-Svezia 71, ,7 H&M - COS - & Other Stories - Cheap Monday - Monki - Weekday - H&M Home # F.LLI CAMPAGNOLO ABB Italiano 71, ,2 CMP - Maryplaid - Maryhome - FC F.lli Campagnolo - 23 Disegna - Melby - Nucleo 24 # Q SALVATORE FERRAGAMO PCA Italiano 70, ,9 Ferragamo - Salvatore Ferragamo - in licenza: Emanuel Ungaro 25 CONCERIA PASUBIO PCA Italiano 69, ,3 Pasubio Leather 26 # CIRO PAONE ABB Italiano 67, ,5 Kiton - Carlo Barbera - Sartorio - Svevo - K punto rosso 27 OBER ALP ABB Italiano 64, ,9 Salewa - Dynafit - Pomoca - Wild Country - in licenza: Speedo - Fischer -Löffler - Halti - Barts - Armada - Rip Curl - Silva - Spyder - Roeckl Sports - Julbo 28 # CALZEDONIA HOLDING ABB Italiano 63, ,5 Calzedonia - Intimissimi - Tezenis - Falconeri - Signorvino (enoteche) - Cash & Carry by Calzedonia Group (punti vendita) 29 # Q MONCLER ABB Italiano 61, ,8 Moncler 30 # GIORGIO ARMANI ABB Italiano 59, ,3 Giorgio Armani - Armani Collezioni - Giorgio Armani Privé - Emporio Armani - AJ Armani Jeans - EA7 - A X Armani Exchange - Armani Junior - Giorgio Armani Beauty - Armani/Casa (segue) 41

42 32 società che corrono più della media Crescita dei ricavi superiore al doppio della media delle Aziende Moda Italia Società Settore Controllo Var.%Fatt Fatt ( mil.) Risultato in % fatt FAEDA PCA Italiano 59, ,0 Faeda Marchi e insegne (indicativo) 32 ALCANTARA TESS Estero-Giappone (6) 56, ,7 Alcantara # Dati di bilancio consolidato. Renato Corti: dati non consolidati nel Q Società quotata in Borsa. Prada è quotata a Hong Kong. 1) La società fa capo al Gruppo Abasic S.L. (Barcellona) che nel 2014 ha fatturato 963mln (+244% rispetto al 2010). 2) La società fa capo al Gruppo Kering. 3) La società fa capo al Gruppo LVMH. 4) Dal , in seguito alla fusione di YOOX con The Net-A-Porter Group (Gruppo Richemont), da cui la nuova denominazione YOOX Net-A-Porter Group, la società fa capo per il 25% dei diritti di voto al Gruppo Richemont e per il 6% ciascuno a Renzo Rosso e Federico Marchetti. 5) La società fa capo alla Glanzstoff Industries GmbH. 6) La società fa capo per il 70% alla Toray Industries (JP) e per il 30% alla Mitsui&Co. (JP). Nord Est 35,8 Nord Ovest 26,4 Centro, Sud e Isole 37,8 Suddivisione del fatturato in %,

43 Le lepri nei primi nove mesi 2015 Variazione % del fatturato, effettivo e a cambi costanti, 9m 2015/ 9m ,9 16,3 14,4 11,8 9,4 2,0 YOOX Net-A-Porter Group Brunello Cucinelli Totale "Top7quotate" Var. % fatturato 9m m 2014, effettivo Var. % fatturato 9m m 2014, cambi costanti 43

44 e in Borsa Confronto con il Top7quotate Boom in Borsa nel 2015 di YOOX Net-A-Porter Group (con effetto YOOX si è fusa con The Net-A- Porter Group, controllata del Gruppo Richemont). Capitalizzazione di Borsa (1) Fine 2010 Fine 2013 Fine 2014 Var % Fine 2015 Var % mln mln mln mln YOOX Net-A-Porter Group , ,5 Brunello Cucinelli (2) n.q , ,0 Totale "Top7quotate" n.c , ,5 Totale "Top7quotate" al netto di Prada (3) n.c , ,4 (1) Calcolata escludendo le azioni proprie in portafoglio. (2) Quotata dal 27 aprile (3) Calcolato escludendo Prada, quotata a Hong Kong. 44

45 Le società dietro ai marchi Sezione 7 45

46 Aziende Moda Italia: le prime 10 Società Settore Fatt ( mil.) 1 LUXOTTICA GROUP OCCH Marchi e insegne (indicativo) Arnette - ESS - K & L Eyewear - Luxottica - Mosley Tribes - Oakley - Oliver Peoples - Persol - Ray-Ban - Sferoflex - Vogue Eyewear - Alain Mikli - Sunglass Hut + Vari in licenza 2 PRADA PCA Prada - Miu Miu - Church's - Car Shoe 3 GIORGIO ARMANI ABB CALZEDONIA HOLDING ABB Giorgio Armani - Armani Collezioni - Giorgio Armani Privé - Emporio Armani - AJ Armani Jeans - EA7 - A X Armani Exchange - Armani Junior - Giorgio Armani Beauty - Armani/Casa Calzedonia - Intimissimi - Tezenis - Falconeri - Signorvino (enoteche) - Cash & Carry by Calzedonia Group (punti vendita) 5 BENETTON (Gruppo) ABB United Colors of Benetton - Sisley - Sisley Young - Undercolors of Benetton 6 OTB ABB GRUPPO COIN DIS Diesel - 55 DSL - Diesel Black Gold - Marni - Maison Margiela - Viktor & Rolf - Staff International - in licenza: John Galliano - Dsquared2 - Hello Kitty - Just Cavalli - Marc Jacobs - Vivienne Westwood Coin - Coincasa - OVS - OVS Kids - Upim - Excelsior Milano - Luca D'Altieri - BluKids - Iana - Cosi - Eat's - LDA Upper Casual - Koan - Anisette - JCT & Co. - JCT Junior + Vari 8 SALVATORE FERRAGAMO PCA Ferragamo - Salvatore Ferragamo - in licenza: Emanuel Ungaro 9 MAX MARA FASHION GROUP ABB Max Mara - Sportmax - Weekend by Max Mara - Max&Co - Marella - i Blues - Pennyblack - Marina Rinaldi - persona 10 ERMENEGILDO ZEGNA HOLDITALIA ABB Ermenegildo Zegna - Z Zegna - Agnona (segue) 46

47 i 10 followers Società Settore Fatt ( mil.) Marchi e insegne (indicativo) 11 SAFILO GROUP OCCH Carrera - Polaroid - Safilo - Smith - Oxydo + Vari in licenza 12 D & G ABB Dolce & Gabbana 13 DECATHLON ITALIA DIS Vari + Artengo - Domyos - Fouganza - Kipsta - Inesis - Kalenji - Newfeel - Geologic - Tribord - Quechua - Wed'ze - B'twin - Simond - Caperlan - Solognac - Oxelo - Aptonia - Orao - Nabaiji 14 TOD'S PCA 966 Tod's - Hogan - Fay - in licenza: Roger Vivier 15 LIR PCA 934 Geox - Diadora 16 VALENTINO FASHION GROUP ABB 721 Valentino - Valentino Garavani - RED Valentino - in licenza: M Missoni 17 ZARA ITALIA ABB 705 Zara 18 MONCLER ABB 694 Moncler 19 MIROGLIO ABB LVMH ITALIA PCA 653 Motivi - Oltre - Fiorella Rubino - Elena Mirò - Luisa Viola - Per Te by Krizia - Caractère - Diana Gallesi Louis Vuitton - Dior - Fendi - Berluti - Céline - Donna Karan - Nowness- Emilio Pucci - Givenchy - Kenzo - Loewe - Marc Jacobs - Stefano Bi - Thomas Pink - Bulgari - Arnys - Loro Piana (segue) 47

48 si continua fino alla soglia di 300 mln di fatturato Società Settore Fatt ( mil.) Marchi e insegne (indicativo) 21 H & M HENNES & MAURITZ ABB 639 H&M - COS - & Other Stories - Cheap Monday - Monki - Weekday - H&M Home 22 ENGIFIN ABB 585 Filodoro - Golden Lady - Omsa - Philippe Matignon - Hue - SiSi - No nonsense - golden point 23 TEDDY ABB 550 Terranova - Calliope - Rinascimento - Kitana - Miss Miss 24 GIVI HOLDING ABB 549 Versace - Gianni Versace - Versace Collection - Versus Versace - Versace Jeans - Young Versace 25 YOOX NET-A-PORTER GROUP DIS 524 Vari 26 GUCCI LOGISTICA PCA 513 Gucci - Alexander McQueen 27 LORO PIANA ABB TCA - TRATTAMENTI CENERI AUROARGENTIFERE GIO 422 Loro Piana - The Gift of Kings - Tasmanian - Zelander - Loro Piana The Wave - Wish - Cashmere Wish - Loro Piana Zibeline - Zelander Flower - Denim Flower - Loro Piana Baby Cashmere - Pecora Nera - The Lotus Flower - Storm System - Loro Piana Zenit 29 CISALFA SPORT DIS 410 Vari + Cisalfa Sport - Longoni Sport - Germani Sport - Best Company 30 LA RINASCENTE DIS 405 Vari (segue) 48

49 sono 41 società su 143 (29%) che fatturano il 71% del totale Società Settore Fatt ( mil.) Marchi e insegne (indicativo) 31 ROLEX ITALIA GIO 402 Rolex - Tudor 32 DE RIGO OCCH 369 Police - Lozza - Sting - Sting Xs + Vari in licenza 33 MARCOLIN OCCH 362 Marcolin - WEB - National + Vari in licenza 34 PIAZZA ITALIA ABB 356 Piazza Italia 35 BRUNELLO CUCINELLI ABB 356 Brunello Cucinelli - d'avenza 36 COSMO DIS 349 globo + Vari 37 TECNICA GROUP PCA 331 Tecnica - Nordica - Blizzard - Lowa - Rollerblade - Bladerunner - Moon Boot - Dolomite - in licenza sui mercati esteri: Leki - X-Socks 38 COMPAR PCA MARZOTTO - MANIFATTURA LANE GAETANO MARZOTTO & FIGLI TESS GEFIN - GRUPPO ETRO ABB 314 Etro + Vari 41 FENDI PCA 313 Fendi ROMA Vari + Bata - Weinbrenner - North Star - Bubblegummers - Bata City - Bata Superstore - Bata Factory Store - Athletes World Marzotto Tessuti - Guabello - Marlane - Fratelli Tallia di Delfino - Estethia G.B. Conte - Tessuti di Sondrio - NTB Nuova Tessilbrenta - Redaelli Velluti - Linificio e Canapificio Nazionale - Lanerossi Coperte - Ratti - Redaelli Niedieck - Girmes (segue) 49

50 Infine le Bottom 10 Società Settore Fatt ( mil.) Marchi e insegne (indicativo) 136 CIRO PAONE ABB 107 Kiton - Carlo Barbera - Sartorio - Svevo - K punto rosso 137 LISA HOLDING TESS 107 Lisa 138 ZEIS EXCELSA PCA 104 Dirk Bikkembergs - Cult - Docksteps - Sonora - Virtus Palestre - in licenza: Merrell - Samsonite Footwear - Patrizia Pepe 139 CARIAGGI LANIFICIO TESS 104 Cariaggi 140 LAMIPEL PCA 103 Lamipel 141 BALDININI PCA 103 Baldinini 142 CHAMPION EUROPE ABB 102 Champion 143 SICREM - SOCIETA' INDUSTRIALE CREMONESE TESS 101 Sicrem 144 GRUPPO TESSILE MONTI TESS 100 Tessitura Monti dal Tessitura Monti India - S.I.C. Tess. dal Aurora Apparel - Laguna Clothing 145 RATTI TESS 100 Ratti + Vari in licenza 50

51 Che cosa fanno i nostri cugini? Sezione 8 51

52 Moda francese: concorrenti agguerriti La moda francese (indicativo) Top10Moda Francia : analisi economica dei maggiori 10 Gruppi per fatturato (Abbigliamento-Tessile-Pelletteria) tra il 2010 e il Chi sono Christian Dior (LVMH) (marchi principali: Bulgari dal 2011, Loro Piana dal 2013, Pasticcerie Cova dal 2013, Fendi dal 2001, Emilio Pucci dal 2000, Céline, Donna Karan, Marc Jacobs, Kenzo, Givenchy) (Q) Kering (marchi principali: Gucci dal 1999, Bottega Veneta dal 2001, Brioni dal 2012, Pomellato dal 2013, YSL, Alexander McQueen, PUMA) (Q) Chanel International Hermès International (Q) Devanlay (Lacoste) Etam Developpement (Q) Damartex (Q) Promod Orchestra Prémaman (Q) Chargeurs (Q) Sette quotate (Q) Aggregato Aziende Moda Francia di 29 società (incluse le Top10Moda) con fatturato 2014 di almeno 100mln, analizzate tra il 2010 e il Settore 16 abbigliamento 3 pelletteria 8 tessile 1 gioielleria e oreficeria 1 occhialeria 52

53 Christian Dior (LVMH) Kering Chanel Hermès Devanlay (Lacoste) Etam Developpem ent Damartex Promod Orchestra Prémaman Chargeurs Il Top10 Moda Francia in cifre Fatturato 2014 ( mln) Il giro d affari aggregato è pari a 56,1mld Confronto: Top10 Moda Italia è 23,4mld di cui: mln nel comparto Fashion & Leather 3.973mln nel Wines & Spirits 3.916mln nel Perfumes & Cosmetics 2.782mln nel Watches & Jewelry Il restante è prettamente distribuzione Christian Dior: 55% dei ricavi Top10Francia Luxottica: 33% dei ricavi Top10Italia

54 Crescita in pareggio tra Italia e Francia: Aziende Moda Var. % fatturato e a confronto: Aziende Moda Italia e Aziende Moda Francia Tra il 2010 e il 2014 la moda francese ha corso leggermente di più della moda italiana. Ma nell ultimo anno la moda italiana ha guadagnato terreno. 27,7 30,8 5,8 2,2 Var. % fatturato Var. % fatturato Aziende Moda Italia Aziende Moda Francia 54

55 e Top 10 Var. % fatturato e a confronto: Top10 Moda Italia e Top10 Moda Francia 33,7 32,7 4,5 4,1 Var.% fatturato Var.% fatturato Top10 Moda Italia Top10 Moda Francia 55

56 Italiani con le spalle più larghe Kpi (key performance indicators) a confronto: Top10 Moda Italia e Top10 Moda Francia, in % 2014 Le Top10Italia sono più capitalizzate e molto più liquide. 107,2 Liquidità 2014 Top10 Italia: 4,6mld (+76% sul 2010) Top10 Francia: 7,2mld (+22% sul 2010), di cui 2,6mld Gruppo Christian Dior 24,8 35,5 41,5 Debiti finanziari/patrimonio netto Top10 Moda Italia Top10 Moda Francia Liquidità/debiti finanziari 56

57 Christian Dior (LVMH) Kering Luxottica Chanel Hermès Prada Armani Calzedonia OTB (Diesel) Devanlay (Lacoste) E per concludere il Top10 Francia+Italia Fatturato 2014 ( mln) Numero società: 5 FRANCIA-5 ITALIA Fatturato: 75% Francia e 25% Italia Fatturato aggregato: 69,8mld

58 GRAZIE e buona Settimana della Moda! stefano.tassone@mediobanca.com (media relations) sonia.hason@mediobanca.com (media relations) gabriele.barbaresco@mbres.it (R&S Mediobanca) nadia.portioli@mbres.it (R&S Mediobanca)