Vendite a B 200. Vendite al pubblico 550

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1 Domanda - Soluzione Considerate il aese Zeta, in cui operano solamente due imprese: Impresa A Impresa B Costi Retribuzioni 2 Ricavi Vendite a B 2 Costi Retribuzioni 5 Ricavi Vendite ad A 5 Acquisiti da B 5 Vendite al pubblico 55 Acquisiti da A 2 Vendite al pubblico 2 Vendite all estero a) Calcolate il valore del IL di Zeta usando le tre definizioni possibili. er ciascun criterio di calcolo esplicitate con cura le sinole voci.. Il IL è il valore dei beni e servizi finali prodotti nell economia in un dato periodo di tempo Beni e servizi finali impresa A = 55 Beni e servizi finali impresa B = 2+=3 IL = 55+3=85 2. Il IL è la somma del valore aiunto prodotto in un economia in un dato periodo di tempo. V.A. A = = 6 V.A. B = = 25 IL = 65+25=85 3. Il IL è la somma dei redditi prodotti in un economia in un dato periodo di tempo: rofitti A = (55+2) (5 + 2) = 4 rofitti B = (5+2+) (5+2)= Retribuzioni lavoratori A = 2 Retribuzioni lavoratori B = 5 IL =4++2+5=85 b) Come varia il IL se l impresa B, pur rimanendo di proprietà di cittadini di Zeta, decide di trasferire interamente la sua produzione in un altro paese? E il NL? Immainate ora che l impresa B, pur continuando a produrre all interno del aese Zeta, vena acquistata da una multinazionale straniera, diventando quindi di proprietà estera. Cambierebbero le vostre risposte? Aromentate in maniera qualitativa, senza calcolare nuovamente il IL. Se l impresa B si trasferisce all estero, la sua produzione non rientra più nel computo del IL, ma continua ad entrare nel NL (perchè la proprietà resta nazionale). erciò in questo caso il IL diminuisce, mentre il NL rimane invariato. Se invece l impresa B viene acquistata, e la proprietà diventa estera, la sua produzione entrerà comunque nel computo del IL, ma non del NL (entra nel NL dell altro paese). In questo caso il IL rimane invariato e diminuisce il NL.

2 Domanda 2 - Soluzione Nel paese Alfa opera il solo mercato dei beni descritto dalle seuenti equazioni: C=c +c Y d I=I +dy G=G +Y T=T +ty, con <t< a) Qual è il sinificato economico di ciascun parametro? In particolare concentratevi sulla spieazione del parametro. Inoltre, derivate l espressione del reddito di equilibrio indicando chiaramente la formula del moltiplicatore e quella della spesa autonoma. C: consumo, c : consumo autonomo, c : propensione marinale al consumo Y d =Y-T: reddito disponibile, Y: reddito totale I: investimenti, I : investimenti autonomi, d: propensione marinale ad investire T: tasse, T : componente esoena delle tasse, t: aliquota fiscale G: spesa pubblica, G : componente esoena della spesa, : propensione alla spesa pubblica > (<): spesa pubblica prociclica (anticiclica) Y = ( c + I + G ct ) c t d ( ) moltiplicatore = c ( t) d spesa autonoma = c + I + G c T b) Il moltiplicatore trovato al punto a) è maiore o minore rispetto al caso di politica fiscale esoena (dove sia le tasse che la spesa pubblica sono indipendententi dal reddito)? Spieate economicamente. Nel caso di politica fiscale esoena il moltiplicatore sarebbe: c d Il moltiplicatore trovato al punto a) è minore rispetto a quello di politica fiscale esoena sse: > c d c ossia se c t >. ( t) d, Se questa condizione è verificata il reddito di equilibrio varia meno al variare delle componenti autonome della domanda (la retta ZZ è più piatta rispetto al caso di politica fiscale esoena). In questo caso la politica fiscale endoena stabilizza maiormente il reddito. 2

3 Domanda 3 Soluzione a) Considerate il modello IS-LM. In particolare, assumete che la domanda di moneta sia insensibile al livello del reddito. Come cambiano l equazione e la rappresentazione rafica della curva LM? Spieate con cura. i Y Y IS LM IS Y Se la domanda di moneta è insensibile al livello di reddito, la curva LM diventa: M = L( i) Alternativamente, in forma lineare: M M = f 2i i = f 2 La LM si presenta perciò come una retta orizzontale. Questo sinifica che il tasso d interesse sarà lo stesso per oni livello di reddito. b) Considerate l effetto di una riduzione della spesa pubblica sul reddito e sul tasso d interesse di equilibrio. Rappresentate nel rafico precedente. Come variano li investimenti? Riuardo ali investimenti, cosa cambia rispetto al caso standard in cui la domanda di moneta dipende sia dal reddito che dal tasso di interesse? La riduzione della spesa pubblica induce una diminuzione del reddito, ma questo non ha effetti sul mercato della moneta e sui tassi d interesse. La curva IS si sposta parallelamente a sinistra, e il reddito di equilibrio scende. Gli investimenti sono sicuramente più bassi perché dipendono esclusivamente dal livello del reddito. Nel caso standard (con LM inclinata positivamente) avremmo in parte una diminuzione dei tassi e in parte una diminuzione del reddito. La prima farebbe aumentare li investimenti, mentre la seconda contribuirebbe a ridurli. L effetto netto suli investimenti sarebbe perciò ambiuo. Invece, nel caso in questione l effetto è certo. 3

4 Domanda 4 Soluzione a) Nel mese di settembre 26 il paese A aveva una popolazione in età lavorativa pari a 44 milioni, dei quali 2 milioni erano occupati e 2 milioni erano disoccupati. Definite e calcolate il tasso di partecipazione e il tasso di disoccupazione. Forza lavoro = occupati + disoccupati = L = N + U = = 22 forza lavoro ( L) 22 Tasso di partecipazione = = =, 5 popolazione in età lavorativa 44 U 2 Tasso di disoccupazione = u = = =, 9 L 22 b) Supponete che il overno del paese A decida di ridurre i sussidi alla disoccupazione. Con l aiuto del modello WS-S, descrivete raficamente e spieate economicamente li effetti di tale provvedimento. W WS WS S Graficamente, se diminuiscono i sussidi alla disoccupazione, z diminuisce, causando uno spostamento della curva dei salari (WS) verso il basso e una riduzione del tasso naturale di disoccupazione. er molti lavoratori il sussidio risulta ora minore del salario di riserva, e questi decideranno di uscire dalla forza lavoro. A parità di salario reale, diminuisce il numero dei lavoratori disposti a lavorare, con una conseuente riduzione del tasso naturale di disoccupazione. u n u n u 4

5 Domanda 5 Soluzione A causa del diffondersi di aspettative pessimiste circa i livelli futuri di domanda e attività economica, le imprese riducono, per dati reddito e tassi di interesse correnti, la domanda di investimenti. a) Con l ausilio del diaramma AS-AD, discutete e mostrate l effetto di breve e di medio periodo della riduzione della domanda di investimenti sul livello dei prezzi e sulla produzione. Descrivete in maniera dettaliata il processo di aiustamento che si verifica nel corso del tempo. B Y Yn A C AS AS AD AD Y L economia si trova inizialmente in A. La diminuzione della domanda di investimenti causa uno spostamento della curva AD in AD. Il nuovo equilibrio di breve periodo si sposta in B. In B, come mostra il rafico, il prezzo e l output di equilibrio sono minori. La minore domanda ha causato una riduzione della produzione, che, a sua volta, ha indotto le imprese a ridurre l occupazione enerando un aumento del tasso di disoccupazione e una diminuzione dei salari. Infine, la riduzione dei salari ha abbassato i costi delle imprese e ha portato ad una riduzione del livello dei prezzi. In B, la produzione è inferiore al suo livello naturale e i prezzi inferiori al loro livello atteso. Chi fissa i salari rivede verso il basso le sue aspettative sul livello dei prezzi. Questo induce i lavoratori a fissare salari minori e le imprese a fissare prezzi più bassi, causando uno spostamento della curva AS verso il basso. Questo processo di aiustamento termina solo quando Y torna al sua livello naturale. Al termine del processo prezzi sono minori rispetto al punto di partenza. b) Immainate ora che, a seuito della riduzione della domanda di investimenti, la Banca Centrale decida di intervenire per riportare la produzione al livello iniziale in breve tempo. Spieate quale tipo operazione di mercato aperto (acquisto o vendita di titoli, spieandone il funzionamento) deve attuare il Governatore per ottenere li obiettivi desiderati. A AS Al fine di riportare il livello di produzione al livello iniziale in breve tempo, la banca centrale deve attuare un espansione monetaria sufficiente a riportare la curva di domanda areata nella posizione iniziale. Dovrà perciò intervenire acquistando titoli e paandoli con moneta al fine di aumentare la liquidità nel sistema. B AD AD Y Yn Y 5

6 Domanda 6 Soluzione a) Il tasso di interesse in Sudafrica è l 8,2% e il tasso di cambio nominale corrente tra Euro e Rand sudafricani è 9,25. A seuito di una crisi di credibilità, li operatori finanziari si attendono un deprezzamento dell Euro per l anno successivo del 2%. Quanti Euro uadanerebbe un risparmiatore europeo che investisse oi Euro in titoli di Stato sudafricani a scadenza annuale? E t =9,25 tasso di cambio corrente In caso di deprezzamento, E e t+ scenderà. Il tasso di apprezzamento atteso sarà perciò neativo: (E e t+ - E t )/ E t =-2%, da cui E e t+=7,4 Un risparmiatore europeo che decidesse di investire Euro in titoli sudafricani, investirebbe 9,25 Rand al tasso di interesse sudafricano dell 8,2% ottenendo alla scadenza: 9,25*(+8,2%) = Rand Riconverte Rand in euro, moltiplicandolo per l inverso del tasso di cambio atteso tra un anno /E e t+: / E e t+=/ 7,4=,35 (corrispondente in euro dell investimento in Rand) Guadano:,35-=,35 in Euro b) A parità di altri costi (rischio di cambio e costi di transazione), se il tasso di interesse in Europa è del 4%, per un investitore europeo sarebbe preferibile investire in titoli europei o sudafricani? In questo caso è verificata la parità (scoperta) dei tassi di interesse? Un risparmiatore europeo che decidesse di investire in titoli domestici investirebbe euro al tasso di interesse europeo del 4% ottenendo alla scadenza: *(+4%)=,4 investimento in euro GUADAGNO:,4-=,4 in euro Confrontando,35>,4 notiamo che è: iù conveniente investire sul mercato sudafricano Sostituendo i dati dell esercizio nella formula della parità dei tassi d interesse si nota che la condizione non è verificata. + i < E ( + i,4 < 9,25*,82*(/7,4) t t * t ) e Et+ Esiste quindi la possibilità di arbitraio tra le due forme di investimento. 6