MODULO 1 ANALISI TECNICA LA WAVE THEORY DI ELLIOTT

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1 MODULO 1 ANALISI TECNICA LA WAVE THEORY DI ELLIOTT

2 Indice tematico Introduzione Aspetti fondamentali del principio Le corrective waves od onde di correzione Regole ed estensioni Rapporti di Fibonacci Conclusioni Implicazioni Appendice grafica

3 Introduzione Ralph Nelson Elliott ( ), il fondatore della Teoria delle onde, che da lui prese il nome, dedicò gran parte della sua vita all elaborazione di una sua personale visione del comportamento dei mercati finanziari anche sotto l influenza della Teoria di Dow, tanto da definire le sue teorie «un complemento indispensabile alla DowTheory» La teoria di Elliott è una meravigliosa costruzione concettuale da sempre molto utilizzata per identificare i cicli, i quali sono utilizzabili in una vasta gamma di strumenti finanziari, anche se occorre precisare che la Elliott Wave Theory è nata sul mercato azionario e lì ha la propria area di applicazione primaria, se non esclusiva.

4 Introduzione I numeri 1, 1, 2, 3, 5, 8, 21, 34, 55, 89, 144, 233 ecc non sono casuali ma fanno parte della sequenza di Fibonacci, che è la base matematica della Elliott Wave Theory.

5 Introduzione Si osservi la particolare rappresentazione delle onde: il fatto che un onda prestabilita si divida in cinque o tre movimenti, dipende dalla grande onda successiva.

6 Introduzione

7 Aspetti fondamentali del principio Tre sono gli aspetti importanti della Teoria delle Onde: pattern: si riferisce alle figure delle onde (o alle formazioni) ed è l elemento più importante della teoria ratio: individua l analisi della percentuale ed è utile per determinare i punti di ritracciamento e gli obiettivi di prezzo che si ottengono misurando la relazione tra le differenti onde tempo: esiste una relazione con il tempo che può essere usato per confermare le figure delle onde e le percentuali. A riguardo della variabile temporale, non tutti gli elliottiani sono concordi sull incidenza della componente, ritenuta da alcuni la meno attendibile nelle previsioni di mercato.

8 Aspetti fondamentali del principio Nella sua formazione principale la teoria sostiene che il mercato segue un ritmo ripetitivo di cinque onde di rialzo seguite da tre onde di ribasso. Un ciclo risulta quindi composto da otto onde: cinque rialziste (impulsive waves) e tre ribassiste (corrective waves). La formazione costante delle varie onde si distingue in base alla durata dell 0nda individuando 9 gradi che vanno da onde che possono durare fino a 200 anni a onde che durano pochi minuti. Grado dell onda Arco temporale Numerazione delle onde in direzione del Trend Numerazione delle onde correttive Grand Supercycle Decenni [I] [II] [III] [IV] [V] [A] [B] [C] Supercycle Anni (I) (II) (III) (IV) (V) (A) (B) (C) Cycle Trimestri I II III IV V A B C Primary Mesi [1] [2] [3] [4] [5] [A] [B] [C] Intermediate Settimane (1) (2) (3) (4) (5) (A) (B) (C) Minor Giorni A B C Minute Ora [i] [ii] [iii] [iv] [v] [a] [b] [c] Minuette 15 minuti (i) (ii) (iii) (iv) (v) (a) (b) (c) Subminuette 5 minuti i ii iii iv v a b c

9 Le corrective waves od onde di correzione Le corrective waves sono definite meno chiaramente e quindi sono più difficili da individuare e prevedere, tuttavia sono caratterizzate da una proprietà specifica: le corrective waves non possono MAI essere formate da cinque onde (ad eccezione dei triangoli). Le onde di correzione vengono classificate in tre tipi: zig-zags flats triangoli

10 Le corrective wave: gli zig zag Lo zig-zag è una figura di correzione a tre onde, in controtendenza al trend primario, che presenta una sequenza interna Zig-zag RIALZISTA Zig-zag RIBASSISTA In entrambe le figure si può notare che la mezza onda B rimane al di sotto dell inizio dell onda A, mentre l onda C va ben oltre la fine dell onda A.

11 Le corrective waves: i flats Il flat è una figura di correzione caratterizzata, a differenza dello zig-zag, da un modulo interno Generalmente il flat più che una correzione, rappresenta un consolidamento. Esistono tre tipologie di flats: correzione normale correzione irregolare correzione invertita irregolare

12 MODULO 1 ANALISI TECNICA Flats RIALZISTI Le corrective waves: i flats Correzione normale Correzione irregolare Correzione invertita irregolare

13 Flats RIBASSISTI Le corrective waves: i flats Correzione normale Correzione irregolare Correzione invertita irregolare

14 Le corrective waves: i triangoli I triangoli si verificano solitamente sulla quarta onda e precedono il movimento finale nella direzione del trend primario. L interpretazione che Elliott fornisce dei triangoli rispecchia l uso classico di queste figure, ma è arricchita di particolari. Il triangolo viene considerato dallo studioso come: figura laterale di consolidamento, che rompe al ribasso in cinque onde, ognuna delle quali è formata a sua volta da tre onde.

15 Le corrective waves: i triangoli Elliott ha inoltre classificato i triangoli in 4 classi: ascendente discendente simmetrico broadening

16 Le corrective waves

17 Regole ed estensioni La maggior parte degli impulsi contiene quella che Elliott ha definito una estensione interna: impulsi allungati con suddivisioni esagerate. La maggio parte delle onde impulsive contiene una estensione in uno e solo uno dei loro tre impulsi primari (1, 3 o 5). Quando l estensione non rientra nella suddivisione di un onda (caso in basso nella figura a lato), Elliott afferma che questa estensione è ritracciata due volte: 1. prima volta fino alla sua partenza (area tra punti 5 e 6) 2. seconda volta fino al massimo (minimo) precedente (area 8-9)

18 Estensione interna ritracciata due volte

19 Regole ed estensioni Esistono inoltre alcune regole (principi) base della teoria: Alternanza delle onde correttive Il mercato spesso non si comporta in egual modo per due volte nello stesso percorso. La regola dell avvicendamento non suggerisce esattamente cosa succederà, ma ciò che probabilmente non succederà. La sua applicazione più specifica consiste nel prevedere quale tipo di figura di correzione ci si può aspettare La quarta onda come area di supporto La quarta onda serve come area di supporto nei successivi Bear Maket

20 Alternanza delle onde correttive

21 Regole ed estensioni La quinta onda troncata Le onde 5 essendo le ultime della struttura impulsiva sono le più indicate a mostrare evidente perdita di momentum e volumi. Questa situazione viene generalmente definita Truncation o Failure e fa riferimento all eventualità che il mercato possa mancare un nuovo top attraverso l onda 5. Questo è dovuto al fatto che la pressione delle vendite è talmente pesante che il mercato non riesce a raggiungere nuovi top. Tipicamente si viene a creare un doppio massimo con il secondo più basso del primo.

22 La quinta onda troncata

23 Una delle scoperte più significative di Elliott è che il numero di onde che esistono nei modelli del mercato azionario riflette la sequenza di Fibonacci. Poiché questa sequenza è regolata dal rapporto aureo (0,618), esso appare in tutta la struttura dei prezzi e di tempo del mercato azionario e ne disciplinerebbe anche il progresso. Ciò che sostiene il principio dell onda, quindi, è che il progresso dell umanità (di cui il mercato azionario è una stima) non si verifica in linea retta, non si verifica in modo casuale, e non si verifica ciclicamente. Il principio rivela, infine, che i periodi di battuta d arresto sono un requisito essenziale per il progresso sociale, che avverrebbe quindi secondo il ritmo «tre passi avanti, due indietro» Rapporti di Fibonacci

24 I ritracciamenti di Fibonacci

25 Conclusioni Riassumendo, gli elementi portanti della teoria sono: un ciclo completo (bull+bear market) è formato da 8 onde: 5 rialziste seguite da 3 ribassiste; un trend si divide in 5 onde nella direzione del successivo trend di più lungo periodo; le correzioni si verificano sempre in 3 onde; la Elliott Wave Theory è composta dai tre seguenti fattori: forma delle onde, percentuali e tempo, in questo ordine di importanza; la teoria fu applicata originariamente agli indici del mercato azionario e non funziona altrettanto bene nei singoli titoli azionari e negli altri mercati che non hanno una natura inflattiva di lunghissimo termine (bonds, valute, commodities); i due tipi di correzioni semplici sono gli zig-zags (3-5-3) e i flats (3-3-5); i triangoli precedono sempre l onda finale ma possono anche essere delle onde b di correzione;

26 Conclusioni le onde si possono espandere in onde più lunghe e suddividere in onde più corte; talvolta una delle onde a impulso si estende: le altre due tenderanno quindi ad eguagliarsi in tempo e grandezza; la regola dell alternanza suggerisce di non aspettarsi la stessa cosa per due volte di seguito; un bear market o correzione primaria, in un trend di più ampio grado rialzista, non dovrebbe scendere al di sotto del bottom della precedente quarta onda; la quarta onda non dovrebbe sovrapporsi alla prima onda (la regola non è così rigida nel mercato dei futures); la sequenza numerica di Fibonacci è la base matematica della teoria di Elliott; il numero delle onde segue la sequenza numerica di Fibonacci; le percentuali di Fibonacci e il ritracciamento sono utilizzati per determinare gli obiettivi di prezzo, i ritracciamenti più comuni sono del 61,8%, 50% e 38,2%.

27 Uno dei conteggi elliottiani più razionali sul lungo periodo per la borsa americana Indice Dow Jones Industrials Implicazioni