29-mag Chiusura Borse Asia/Pacifico (ore 09:00):

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1 29-mag-2019 Chiusura Borse Asia/Pacifico (ore 09:00): Giappone (Nikkei225) -1,21% Australia (Asx All Ordinaries) -0,67% Hong Kong (Hang Seng) -0,47% Cina (Shangai) +0,16% Taiwan (Tsec) -0,10% India (Bse Sensex): -0,25% L effetto generale per l inizio della mattinata sui mercati Europei (tenendo conto dei pesi e delle correlazioni dei vari Indici Asiatici) è da considerarsi leggermente Negativo. Come orari con Eventi (da me selezionati) che ritengo importanti per oggi: Questa mattina il dato sul Pil della Francia è stato secondo le attese. Come unici dati di un qualche rilievo per i Mercati Finanziari abbiamo: - Disoccupazione Germania (ore 9:55) - Decisioni Tassi Bank of Canada (ore 16). Per la nostra analisi iniziamo con uno sguardo Intermarket - dati giornalieri a partire da inizio gennaio sino alla chiusura di ieri 28 maggio (l'indicatore rappresenta la potenziale forza ciclica dell Intermedio associato al ciclo inferiore): Vediamo prima la forza del Dollaro, Oro, Petrolio: eugenio sartorelli - 1

2 - Dollar Index (in alto a sx- scala differente dal solito): da fine gennaio ha una tendenza al rialzo; - Dollaro/Yen (in alto a dx): dopo una salita a febbraio e gennaio, dal 25 aprile sta scendendo; - Crude Oil (in basso a sx): è in trend rialzista dal 26 dicembre, ma dal 25 aprile corregge leggermente; - Oro (in basso a dx): ha avuto prima un trend rialzista da metà novembre, poi dal 20 febbraio ha iniziato a correggere, ma senza particolare intensità. Vediamo ora altri Mercati Intermarket con Bond e Volatilità: - T-Bond 30 anni (rendimento x10- in alto a sx): rendimento al 2,707% - dal 23 aprile è tornato a scendere, ma sembra avere fatto un doppio minimo; - Spread Prezzo Bund-Btp (in alto a dx): è in crescita da metà marzo, con ampie oscillazioni; - Future sulla Volatilità Europea Vstoxx (in basso a sx): ha ripreso a salire dal 22 maggio; è poco sopra la media a 3 mesi; - Volatilità Usa Vix (in basso a dx): è in leggera salita dal 22 maggio; è poco sotto la banda alta a 3 mesi. Il Sentiment sull S&P500 basato sulla Struttura a Termine del Vix future: - curva piatta su quasi tutte le scadenze i valori medi sono stabili rispetto alla chiusura di ieri siamo in una fase di tensioni in leggera crescita. Il Sentiment sull Eurostoxx 50 basato sulla struttura a termine del Vstoxx Future: - curva quasi piatta - i valori medi sono in leggera salita rispetto alla chiusura di ieri anche qui siamo in una fase di leggere tensioni. Ma in crescita. In generale i segnali Intermarket sono leggermente Rialzisti per i Mercati Azionari Europei e Usa. Il Sentiment è leggermente peggiorato rispetto alla chiusura di venerdì. eugenio sartorelli - 2

3 In generale i segnali Intermarket segnalano una fase di tensione in crescita e di una fase che va verso l allontanamento del rischio. Il Dollar/Yen è in discesa, la Volatilità Implicita sta salendo, c è una corsa all acquisto di Bond ad elevato rating con conseguente discesa dei rendimenti a livelli irrealistici se proporzionati all inflazione. Le motivazioni sono sempre le solite: tensioni economiche Usa-Cina, turbolenze politiche in Europa con timori per un richiamo all Italia per eccesso di debito. Per ora non si vedono inversioni di questa fase di sentiment in deterioramento, ma rendimenti Obbligazionari sempre più schiacciati riporteranno (magari fra qualche settimana) denaro sui mercati azionari. Vediamo ora la situazione Multi-Ciclica sull Eurostoxx future con il Software Cycles Navigator e che vale anche di massima per gli altri Indici Azionari (dati aggiornati alle ore 09:20 di oggi 29 maggio): Valutiamo i Cicli secondo il metodo multi Ciclico. Questa valutazione parte dai Cicli più lunghi (trend principale) e poi osserva con la lente di ingrandimento cosa potrebbe accadere a livello intraday- le valutazioni delle forze in atto sui vari Cicli sono principalmente focalizzate sulla giornata odierna. - in alto a sx c è il metà-trimestrale oppure Mensile (detto Tracy+2 -dati a 15 minuti) sembra partito un nuovo ciclo il 13 maggio in tempi idonei. In tal dicevo che si poteva avere un leggero recupero di forza sino al 28 maggio o al limite sino ad inizio giugno. Come abbiamo ieri siamo tornati su livelli del 13 maggio (il minis&p sotto); se si proseguisse avremmo conferma di una debolezza ciclica anticipata che potrebbe proseguire per buona parte di questo ciclo (che tuttavia si accorcerebbe come tempi). - in basso a sx vi è il Ciclo Settimanale (o Tracy -dati a 5 minuti) è partito il 23 maggio pomeriggio e si è messo in debolezza anticipata. Abbiamo 2 possibilità: 1- si trova un minimo centrale in mattinata; a seguire 1 gg di recupero e poi 2 gg di debolezza per andare a chiudere il ciclo; 2- ciclo che proseguire debole almeno sino a venerdì pomeriggio per andare verso la sua chiusura. eugenio sartorelli - 3

4 - in alto a dx vi è il Ciclo bi-giornaliero (o Tracy-2 - dati a 5 minuti- è un ciclo meno importante) sembra partito il 27 maggio intorno alle ore 17:15 e si è indebolito. Potrebbe proseguire mediamente debole, ma la sua struttura lascia spazi a molti dubbi. - in basso a dx vi è il Ciclo Giornaliero (o Tracy-3 - dati a 1 minuto) sembra partito ieri intorno alle ore 10:55 con un ciclo precedente che ha mutato struttura. Si potrebbe trovare un minimo conclusivo entro le ore 11:30. A seguire un nuovo Giornaliero, la cui forza dipenderà da quale struttura prevarrà sul Settimanale. Prezzi critici da monitorare (tenendo conto dei fattori tempo, volumi e strutture cicliche e quindi possono variare di giorno in giorno): - una ulteriore debolezza potrebbe portare a: - Eurostoxx: Dax: Fib: minis&p500: Valori sui livelli successivi confermerebbero debolezza sulle varie strutture cicliche. - Dal lato opposto un leggero recupero di forza potrebbe portare a: - Eurostoxx: Dax: Fib: minis&p500: Valori sopra quello sottolineato ci direbbero di un Settimanale che recupera una leggera forza. Vediamo le strategie intraday che Io utilizzo in base alle conformazioni cicliche potenziali attuali: Trade Rialzo Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Eurostoxx Eurostoxx Dax Dax Dax Fib Fib minis&p , ,5 minis&p ,25-3, Trade Ribasso Vendita sotto Take-Profit (punti) Stop-Loss sopra Eurostoxx Eurostoxx Eurostoxx Dax Dax Dax Fib Fib minis&p ,25-3, minis&p ,25-3, minis&p ,25-3, eugenio sartorelli - 4

5 Avvertenza.: leggere attentamente a fondo report le Regole di Trading che Io utilizzo Vediamo anche il grafico per Euro/Dollaro e Bund - dati ad 1 ora a partire da inizio febbraio ed aggiornati alle ore 9:20 di oggi 29 maggio: Euro/Dollaro - Ciclo Trimestrale è partito in tempi idonei sui minimi del 7 marzo e dopo una decisa spinta sino al 20 marzo è poi seguita una fase di debolezza con minimi inferiori. Sul doppio minimo del aprile (vedi freccia blu) è partita la 2 metà-ciclo, cosa che ha portato ad un leggerissimo recupero (come spesso avviene sui cicli). Ora siamo in una nuova fase di indebolimento che può proseguire sino a fine ciclo atteso entro metà giugno. - Ciclo Settimanale è iniziata una nuova fase in tempi idonei sui minimi del 23 maggio pomeriggio e da 2 gg corregge. Abbiamo 2 possibilità: 1- ciclo che trova un minimo centrale in giornata; a seguire 1 gg di recupero e poi 2 gg di debolezza per andare a chiudere il ciclo; 2- ciclo che proseguire debole almeno sino a venerdì per andare alla sua chiusura. - Ciclo Giornaliero è partito ieri intorno alle ore 09:20 ed è leggermente debole. Potrebbe proseguire senza forza e trovare un minimo conclusivo entro le ore 10:00. A seguire un nuovo ciclo la cui forza dipenderà da quale scenario prevarrà sul Settimanale. A livello di Prezzi critici da monitorare: - una ulteriore correzione potrebbe portare a 1,1150-1,1130- valori inferiori a 1,1110 confermerebbero nuova debolezza sul Trimestrale; - dal lato opposto un leggero recupero di forza potrebbe portare a 1,1175; valori verso 1,1200 ridarebbero forza al Settimanale. Come livelli di Trading Intraday che Io utilizzo in base a quanto vedo ora abbiamo: Eur/Usd Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo-1 1,1175 0,0011-0,0012 1,1165 Trade Rialzo-2 1,1200 0,0012-0,0013 1,1189 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso-1 1,1150 0,0012-0,0013 1,1161 Trade Ribasso-2 1,1130 0,0012-0,0013 1,1141 eugenio sartorelli - 5

6 Bund - Ciclo Trimestrale è partita una nuova fase, in tempi idonei, sui minimi del 17 aprile e mantiene una buona forza. In tal senso potremmo avere una fase mediamente rialzista sino a circa il 7 giugno o sino al 14 giugno; poi si valuterà. I valori attuali di Bund sono poco realistici con una forza eccessiva e non preventivabile), che sappiamo essere è anche legata alla debolezza del Btp italiano, poiché molti hedge fund operano su tale spread. - Ciclo Settimanale è partito in tempi idonei sui minimi del 21 maggio pomeriggio e mantiene una prolungata forza. Ogni momento è buono per avere almeno 1 gg (sino a 2) di leggero indebolimento per andare alla chiusura ciclica. - Ciclo Giornaliero è partito ieri intorno alle ore 14:00 ed ha una leggera forza. Potrebbe proseguire senza particolare forza per poi trovare un minimo conclusivo entro le ore 15. A seguire un nuovo Giornaliero atteso leggermente debole. A livello di Prezzi critici da monitorare: - una leggera correzione potrebbe portare a 167,75 e 167,55- valori inferiori a 167,35 ci direbbero di un Settimanale che perde molta forza; - dal lato opposto una ulteriore forza potrebbe verso 168,05 e 168,25 e sino a 168,40. - Come livelli di Trading Intraday che Io utilizzo in base a quanto vedo ora abbiamo: Bund Acquisto sopra Take-Profit (punti) Stop-Loss sotto Trade Rialzo-1 168,05 0,07-0,08 167,99 Trade Rialzo-2 168,25 0,08-0,09 168,18 Vendita sotto Take-Profit Stop-Loss sopra Trade Ribasso-1 167,75 0,08-0,09 167,82 Trade Ribasso-2 167,55 0,08-0,09 167,62 Trade Ribasso-3 167,35 0,09-0,10 167,43 Operatività in OPZIONI, Etf, Spread su vari mercati (operatività che personalmente sto seguendo) Opzioni - Vista le attese per le elezioni Europee (e la Volatilità in calo) il 2 maggio mattina per me era una fase idonea per fare una operazione bi-direzionale in Strangle Stretto long su scadenza luglio per l Europa: - Eurostoxx (meglio se tra ): acquisto Call acquisto Put Dax (meglio se tra ): acquisto Call con strike 50 punti sopra- acquisto Put con strike 100 punti sotto - Ftse Mib (meglio se tra ): acquisto Call acquisto Put Al primo movimento che mi consenta un utile di almeno il 15% (rispetto al costo dell operazione) la chiudo. - Per l'eur/usd ho fatto vari acquisti/vendite. Per valori sotto 1,130 (l 11 febbraio) ho incrementato la posizione del 50% ed ho abbassato il prezzo medio a 1,136 con l ultimo incremento al rialzo per valori sotto 1,1300 (il 22 marzo). Ora attendo ma su ribassi più consistenti potrei incrementare la posizione di 1/4 diciamo per valori intorno a 1, Per il Bund ho 3 contratti future (aperti in 2 momenti differenti) al Ribasso che ho rinnovato sulla scadenza giungo. Ho fatto varie operazioni di copertura sia acquistando Call, sia incassando da Call eugenio sartorelli - 6

7 vendute (con strike elevati). Alla fine ho un prezzo di carico medio intorno a 163,7 (misurato su contratto giugno e tenendo conto delle vendite di Put e Call effettuate) ed anche la vendita su scadenza giugno (scaduto venerdì) sono andate a buon fine Considerando che il Bund future scadenza settembre quota 2,1 figure in più, per il Bund giugno che scendesse sotto 166,3 venderei Put scadenza luglio (che in realtà scadono a giugno) strike 166,5; in tal modo incasso ancora denaro e abbasserei il prezzo di carico dei miei Bund future short. Per valori oltre 168 (che su contratto settembre significa sopra 170,4) ha senso fare operazioni moderatamente ribassista con Vertical Put debit Spread su scadenza luglio: acquisto Put luglio 170- vendita Put luglio 169,5 (o 169). ETF: N.B.: i prezzi degli Etf hanno valori differenti dal sottostante. Pertanto metto i prezzi di ingresso che Io utilizzo sul sottostante. - L 11 ottobre mattino ho iniziato ad assumere posizioni al rialzo su Etf long (senza leva) sugli Indici azionari che seguo Ho gestito la posizione dinamicamente con alleggerimenti il 6 dicembre alla rottura di certi livelli. Ho ridotto l esposizione sui rialzi il 5 febbraio. Come scrivevo il 9 maggio mattina, ho ridotto di metà la posizione per valori sotto (prendo il future come riferimento): Eurostoxx (3330) - Dax (12050) FtseMib (20500) S&P500 (2850). Ora attendo, ma potrei alleggerire ulteriormente le posizioni in settimana. - Come posizione di lungo periodo dicevo che si poteva iniziare ad accumulare un Etf 2x short sul Bund (Etf della Lyxor-isin: FR ) cosa che ho fatto ripetutamente per molte volte (che ho sempre scritto) ho un prezzo di carico medio di circa 162,9 (rapportato al contratto giugno) tenendo conto degli acquisti sui vari rialzi; l ultimo è stato per valori oltre 165 (il 22 marzo) con acquisto in quantità pari ad 1/4 di quanto già detengo. Ora attendo. - Da inizio 2016 ho accumulato posizioni short sul T-note 10 y: Etf della Boost 3x short (isin: IE00BKS8QT65). Ho fatto vari incrementi della posizione su varie salite dei prezzi- nel complesso ho un prezzo di carico equivalente a 125,1 di T-Note; l ultimo acquisto è stato per valori oltre 124 (22 marzo) con quantità pari ad 1/5 di quanto già detengo. Ora attendo. - Ho iniziato ad accumulare posizioni al rialzo sul CRB Index (indice delle Commodities) da quasi 2 anni (uso l Etf della Lyxor sul tale indice- codice Isin: LU ). Ho fatto varie operazioni gestendo dinamicamente la posizione. L ultimo acquisto l ho fatto per discese a 172 (il 27 dicembre). Ho 185,7 circa come prezzi di carico medio. Ora attendo, ma per valori oltre 186 (valore cambiato) chiudo almeno 1/2 della posizione, vista anche la contemporanea decisa forza del Dollaro. - Per Etf long Crude Oil (Isin Crude Oil: GB00B15KV33, ma si può fare anche sul Brent Isin: GB00B0CTWC01) sono entrato su vari livelli di prezzo a partire dal 23 ottobre. Ho un prezzo di carico medio a 61,5$ circa- Ora attendo, ma su valori a 65$ (valore cambiato) chiuderò in utile 1/2 della posizione, anche tenendo conto della forza del Dollaro. - Sono entrato su Etf long Oro Physical Gold (Isin: JE00B1VS3770), non ho più posizioni. Ora attendo opportunità che potrebbero avvenire per valori sotto 1250$. Come sempre tengo denaro per almeno altri 2 acquisti sulla debolezza. Per il Trading ricordo le 10 regole generali che adotto per la Mia operatività: eugenio sartorelli - 7

8 1- I Prezzi di Ingresso sono la parte più importante della tabella questi (e gli Stop-Loss) sono più corretti alla rottura dei prezzi scritti sopra e non sui prezzi scritti sopra per rottura si intende 1 o 2 tick sopra (acquisto) o sotto (vendita) 2- I Prezzi di ingresso restano Validi per la giornata fino a quando non viene toccato lo Stop-Lossdopo le ore 19 in genere preferisco non operare su Eurostoxx-Dax-Bund a meno che non si abbiano posizione aperte in precedenza e che comunque chiudo a fine giornata 3- Se si verificano per es. prima i Segnali Rialzisti, quelli Ribassisti li ritengo validi (per la giornata) a meno che si sia arrivati al Take-Profit del segnale Rialzista- la stessa cosa vale se si verificano prima i segnali Ribassisti 4- Come gestione della Posizione, quando scrivo Take-Profit (es. Eurostoxx) significa che arrivato ad un utile di punti o esco dal Trade o perlomeno alzo lo stop a pareggio (ovvero a livello di ingresso) - eventualmente attendo un utile di massimo il 20-30% in più (nell esempio significa al limite che esco a punti). Chiaramente vi sono delle regole di profit dinamiche (e quindi basate sul movimento dei prezzi) che consentirebbero gestioni più precise della posizione, ma in quanto dinamiche (e quindi mutevoli) non le posso scrivere su un report. 5- Le rotture di livelli di Prezzi di Ingresso sui vari mercati (mi riferisco ai futures su indici azionari) in tempi vicini si auto confermano 6- Talvolta su alcuni trade non c è proporzione tra Take-Profit e Stop-Loss, ma se li metto significa che sono gli unici stop-loss statici che mi sento di fissare in base a quanto vedo in quel momento su base ciclica 7- I migliori Stop-Loss e soprattutto Take Profit sono dinamici e non statici (come detto più sopra) 8- Tendo anche conto di potenziali false rotture negli orari di uscita di dati sensibili (segnalati sempre all inizio del Report) 9- Per diminuire il rischio cerco di operare almeno su 2 dei precedenti mercati più 1 tra Euro/Dollaro e Bund 10- Talvolta, malgrado la visione della giornata sia più rialzista (o ribassista), fisso più livelli di trading nella direzione opposta- ciò non è un controsenso, ma spesso sono livelli che se superati negherebbero la lettura ciclica prevalentemente rialzista (o ribassista) preventivata. Inoltre, soprattutto su forti movimenti direzionali, sono più chiari i livelli di prezzo nella direzione opposta. Aggiungo che nella mia operatività chiaramente vi sono dei momenti di perdita (quando i cicli sono meno chiari) - comunque talvolta le giornate si chiudono in pareggio (o quasi) proprio perché i cicli mi consentono di fare dei trade in direzione opposta. Quando vi è poi una sequenza di operazioni positive recupero le fasi di perdita e vado in guadagno. Per quanto riguarda l'operatività in Opzioni che scrivo (che è parte di quella che effettivamente faccio), i prezzi di esecuzione sono molto rilevanti (ovvero la tempestività di esecuzione). Anche le uscite dai Trade in Opzioni a volte devono essere tempestive- senza tale tempestività posso perdere opportunità di buone uscite in profit (ma anche in stop-loss). eugenio sartorelli - 8