Politica economica: Lezione 25

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1 Politica economica: Lezione 25 II canale: M - Z Crediti: 9 Corsi di laurea: Nuovo Ordinamento (DM. 270) Vecchio ordinamento (DM. 590) Politica Economica - Luca Salvatici 1

2 La soluzione del modello IS-LM Politica Economica - Luca Salvatici 2

3 Politica fiscale e retroazione monetaria Politica Economica - Luca Salvatici 3

4 Spiazzamento degli investimenti quando G>0 Taux d intérêt IS1 IS2 LM 1. Aumento spesa pubblica ( G) sposta la curva IS 2. di un ammontare pari a ( G/(1 c1)) i2 i1 La différenza tra Y k e Y IS-LM è l effetto spiazzamento degli investimenti 3. ma la crescita del PIL è più bassa in Y1 quanto Y IS-LM Y k Revenu, production(y) solamente un aumento di i può ristabilire l equilibrio sul mercato monetario (offerta costante) Politica Economica - Luca Salvatici 4

5 La dinamica del modello Politica Economica - Luca Salvatici 5

6 Altro scenario possibile: aumento delle tasse i LM1 1. Aumento delle imposte sposta la curva verso sinistra i1 i2 IS2 IS1 2. diminuisce il reddito. 3. e diminuisce il tasso d interesse (la diminuzione del reddito abbassa la domanda di moneta). Y2 Y1 Y Politica Economica - Luca Salvatici 6

7 Policy Mix Taux interet LM1 1. Aumento delle imposte sposta la curva IS verso sinistra i 1 Riduzione déficit LM2 2 ma la banca centrale aumenta l offerta di moneta IS1 3. ciò che fa diminuire ulteriormente il tasso d interesse i 2 IS2 4 e permette di mantenere costante il reddito Y Y Politica Economica - Luca Salvatici 7

8 Ancora un altro obiettivo possibile: mantenere costante il tasso d interesse i LM2 LM1 1. L aumento delle imposte sposta la curva IS verso sinistra 2 ma la banca centrale riduce l offerta di moneta i IS1 3. si mantiene invariato il tasso d interesse IS2 4 ma si riduce ancor di più il reddito nazionale. Y2 Y1 Politica Economica - Luca Salvatici Y 8

9 Politica monetaria accomodante Politica Economica - Luca Salvatici 9

10 Politica economica Politica Economica - Luca Salvatici 10

11 La trappola della liquidità 11

12 Keynes vs. Hayek RTFo-Sk&feature=fvwrel Politica Economica - Luca Salvatici 12

13 Gli elementi di un programma di politica economica Obiettivi Modello di analisi economica Scuola di pensiero Quantificazione Strumenti Politica Economica - Luca Salvatici 13

14 OBIETTIVI Obiettivi fissi Vengono trasmessi tramite l individuazione di una specifica e unica alternativa da realizzare Obiettivi flessibili Non si trasmette l alternativa, ma si indicano le preferenze su tutti gli esiti possibili Politica Economica - Luca Salvatici 14

15 ESEMPIO OBIETTIVI FLESSIBILI: Gli stati del mondo sono due variabili continue A, B le alternative possibili sono nel piano OCC, quelle anche efficienti sulla curva CC le funzione di preferenza è W(A, B) C E P W 3 O C W 1 W 2 Politica Economica - Luca Salvatici 15

16 Motivi per la diversità strategica dei due tipi di obiettivi La delega del decisore sociale al policy maker: a) con l obiettivo fisso, la delega è limitata all esecuzione di un dato stato del mondo indicato a priori come migliore; b) con l obiettivo flessibile, la delega è ampia e rinvia la selezione a posteriori del migliore stato del mondo possibile. La flessibilità dell ordine del decisore sociale al policy maker: a) con l obiettivo fisso, la delega invecchia con ogni mutamento e l ordine deve essere rinnovato; b) con l obiettivo flessibile, la delega è confermata fino all indicazione di un mutamento nelle preferenze. LA DELEGA LIMITATA COMPORTA MINORI RISCHI (contratti incompleti) MA MAGGIORI COSTI DI ORGANIZZAZIONE Politica Economica - Luca Salvatici 16

17 Modello economico: i presupposti Definizione: rappresentazione astratta e semplificata di un processo economico realistico, espressa nelle forma di equazioni matematiche (Klein). Elementi costitutivi: 1) teoria economica 2) forma matematico-quantitativa Un buon modello spiega molto con poco (semplicità in termini formali): es. a che servirebbe una carta geografica 1:1? Esempi: beni aggregati (consumi, investimenti, importazioni, esportazioni, etc.) categorie di agenti (produttori, consumatori, capitalisti, lavoratori, ecc.) Strumenti di politica economica modellati esplicitamente Politica Economica - Luca Salvatici 17

18 Tipologia dei modelli della politica economica quantitativa -A: modello deterministico, statico con obiettivi fissi; -B: modello deterministico, dinamico con obiettivi fissi; -C: modello deterministico, statico con obiettivi flessibili; -D: modello deterministico, dinamico con obiettivi flessibili; -E: modello stocastico, statico con obiettivi fissi; -F: modello stocastico, dinamico con obiettivi fissi; -G: modello stocastico, statico con obiettivi flessibili; -H: modello stocastico, dinamico con obiettivi flessibili. A, C => Modelli elementari di politica economica razionalità strategica => Modelli con più agenti, politica economica e teoria dei giochi Politica Economica - Luca Salvatici 18

19 Modello statico Modello statico: fotografie dell economia. Se il modello è a fuoco si evidenziano gli aspetti strutturali. Due fotografie successive evidenziano il cambiamento. Modello dinamico: film dell economia. Stessi problemi della fotografia, complicati ulteriormente. Politica Economica - Luca Salvatici 19

20 Modello elementare (statico e deterministico) di politica economica f 1 (y, z, p) = 0 f 2 (y, z, p) = 0 f(z, y, p) = Az + By + q = 0 f m (y, z, p) = 0 f = m funzioni (generali) in forma implicita di n variabili n = n 1 + n 2 + n 3 z, n 1 variabili endogene = logicamente spiegate dalla soluzione del modello y, n 2 variabili esogene = contribuiscono a spiegare il fenomeno, ma non sono influenzate dal fenomeno p, n 3 parametri = legano esogene ed endogene (es. modelli di comportamento, aspetti istituzionali, elementi tecnologici, etc.) Nessuna distinzione rigida tra variabili esogene, variabili endogene e parametri (dipende dalla funzione svolta nel modello) Breve periodo: dipende dal numero di costanti (parametri e variabili esogene) Politica Economica - Luca Salvatici 20

21 Forma strutturale e forma ridotta La trasposizione della teorie in equazioni è la forma strutturale, ma non è il modo più semplice di cogliere il legame tra esogene ed endogene A) Nel modello generale al concorrere di date ipotesi sulle forme funzionali del modello dalla forma strutturale f(z, y) = 0 si ottiene la forma ridotta: z = g(y) B) Nel modello a forma lineare Numero equazioni = numero variabili endogene, la matrice A (dei coefficienti) è quadrata Relazioni distinte e indipendenti, la matrice A è invertibile dalla forma strutturale Az + By + q = 0 si ottiene la forma ridotta (endogene in funzione delle sole esogene e dei parametri): z = A -1 By - A -1 q = Gy - k Politica Economica - Luca Salvatici 21

22 Alcune questioni sugli strumenti: Indipendenza degli strumenti: se due strumenti sono linearmente dipendenti (es. u 1 = qu 2 ; tasso di interesse e quantità di moneta) essi devono essere contati come uno. NB: Il rango di una matrice fornisce informazioni più precise che non il semplice conto delle righe e delle colonne: la definizione di rango scarta quelle righe, o quelle colonne, che siano l'una linearmente dipendente dalle altre e, perciò, non aggiungono condizioni utili per la soluzione del problema. Cambiamento istituzionale può rendere il sistema incontrollabile (es. obbligo di finanziare nuove spese con imposte aggiuntive) Efficacia degli strumenti: si intende una misura quantitativa del rapporto tra l'effetto realizzato e l'intensità di applicazione dello strumento stesso coefficiente di efficacia = z i / y j con i =1,2,...,m ; j =1,2,...,m NB: è una misura diversa dall elasticità (e quindi sensibile all unità di misura): difficile dire quale intervento sia preferibile (es. stesso incremento di occupazione con incremento di spesa pubblica o riduzione tasso di interesse) Politica Economica - Luca Salvatici 22

23 Esempio Forma ridotta: Forma strutturale: (1) Y = C + I + B (2) B = E M (3) C = cy (4) M = my Y cy I (E M) = h 1 (Y, I, B) = 0 B E + my = h 2 (Y, B, E) = 0 Endogene: z = [Y, B] Esogene: y = [I, E] Parametri: m e c Y B = = I + E 1 c + m E( 1 c) mi 1 c + m Politica Economica - Luca Salvatici 23

24 Tipi di relazioni f(.) nei modelli Relazioni di equilibrio (Es.: equilibrio sul mercato dei beni (1)) Relazioni di bilancio (Es.: bilancia commerciale, (2)) Relazioni di comportamento (Es.: domanda di beni di consumo e di importazione, (3) e (4)) Relazioni tecniche (Es.: funzioni di produzione Y = Y(I)) Relazioni istituzionali (Es.: coefficiente di riserva obbligatoria) Relazioni definitorie (Es.: saggio di profitto come rapporto tra volume dei profitti e valore dello stock di capitale) Politica Economica - Luca Salvatici 24