Analisi di redditività TELECOMUNICAZIONI

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1 Analisi di redditività TELECOMUNICAZIONI Luglio 2009

2 Analisi Questo documento è un analisi sintetica dei principali indici di bilancio relativi alle società italiane che appartengono al settore TELECOMUNICAZIONI Le imprese analizzate sono state I dati provengono dal Database Bilanci CRIF: la banca dati con tutti i bilanci delle società di capitali italiane. Telecomunicazioni 2 Luglio 2009

3 Variabili e indicatori Le analisi sono state effettuate raggruppando le imprese in cluster omogenei per il valore della produzione. Per ottenere una valutazione sintetica ed efficace dell andamento del settore sono stati analizzati i seguenti indici: Margine Operativo Lordo Utile d Esercizio Cash Flow Indice Durata Crediti Indice Rotazione Crediti Indice Durata Debiti Indice Rotazione Debiti ROS (Return On Sales) Test Acido Tutti gli indicatori economici sono espressi in valori mediani: l utilizzo della mediana come valore medio è più corretto in quanto è meno sensibile ai valori estremi. 3

4 Glossario indici INDICI DI REDDITIVITÀ Margine Operativo Lordo (MOL), ottenuto come differenza tra valore della produzione e costi operativi monetari. Il MOL indica la ricchezza in termini di risorse finanziarie complessivamente generate o assorbite dalla gestione tipica dell'impresa. ROS (Return On Sales): rappresenta il reddito operativo medio per unità di ricavo. Tale rapporto esprime la redditività aziendale in relazione alla capacità remunerativa del flusso dei ricavi. Utile d Esercizio, ottenuto dalla differenza tra i ricavi e i costi. Cash Flow, che rappresenta l'effettivo flusso monetario (cassa) generato da una azienda o divisione, tenuti in considerazione gli investimenti in capitale circolante e gli investimenti necessari all'operatività ed al mantenimento/accrescimento dell'attività nel lungo periodo. INDICI DI LIQUIDITÀ Acid test (indice di liquidità immediata), è un indicatore di solvibilità, indica la capacità dell'azienda di far fronte agli impegni di breve periodo con mezzi liquidi o liquidabili entro 12 mesi. Indice di durata crediti, indica la dilazione concessa ai propri clienti. Indice di rotazione crediti, misura la capacità di smobilizzo dei crediti da parte dell azienda. Indice di durata debiti, indica la dilazione di pagamento ottenuta dai fornitori. Indice di rotazione debiti, evidenzia quante volte i debiti si rinnovano in un anno. 4

5 Analisi classe valore della produzione L 88% delle imprese presenta un valore della produzione inferiore a 5 milioni di Euro. Il 7% presenta un valore della produzione compreso tra 5 e 25 milioni di Euro. Il rimanente 5% delle imprese si distribuisce nelle restanti classi di valore della produzione. 5

6 Analisi classe dipendenti L 87% delle imprese ha un numero di dipendenti inferiore a 5. Il 5% presenta un numero di addetti compreso tra 5 e 10. Il 5% presenta un numero di addetti compreso tra 10 e 50. 6

7 Tabelle di sintesi Classe della Produzione della Produzione % % A.Inferiore a 5 mln B.5-25 mln C mln D mln E.Oltre 100 mln Le imprese posizionate nella classe di valore della produzione inferiore a 5 milioni di Euro generano il 3% del valore della produzione del settore. Le classi di valore della produzione 5-25 milioni di Euro e milioni di Euro generano quasi il 5% del valore della produzione di settore L 1% delle imprese è posizionato nella classe di valore della produzione oltre 100 milioni di Euro e genera l 84% del valore della produzione del settore. 7

8 Tabelle di sintesi Classe Dipendenti Della Produzione % % A.Inferiore a 5 addetti B.5-10 addetti C addetti D addetti E addetti F addetti G.Oltre 250 addetti Le imprese con numero di dipendenti minore di 5 generano circa il 7% del valore della produzione del settore. Il 5% ha un numero di dipendenti compreso tra 5-10 e genera il 4% del valore della produzione del settore. Il 2% ha un numero di dipendenti compreso tra 10-15, e genera il 3% del valore della produzione di settore. La classe di imprese con numero di dipendenti compreso tra 50 e oltre 250 (2,5% delle imprese) genera l 82% del valore della produzione di settore. 8

9 Tabelle di sintesi Classe della Produzione Utile su Ricavi Mediano MOL su Ricavi Mediano A.Inferiore a 5 mln B.5-25 mln C mln D mln E.Oltre 100 mln L indice utile su ricavi ha lo stesso andamento per tutte le classi di valore della produzione. Il MOL sui Ricavi assume un andamento non proporzionale alla classe di valore della produzione. Le imprese presenti nella classe di valore della produzione inferiore a 5 milioni di Euro presentano un indice pari al doppio rispetto alla classe di valore della produzione 5-25 milioni di Euro. Questo risulta nullo per la classe di valore della produzione milioni di Euro. 9

10 Tabelle di sintesi Il valore del TA oscilla tra 0.56 (classe di valore della produzione oltre 100 di milioni di Euro) e 0.78 (classe di valore della produzione milioni di Euro). Per ciò che riguarda i debiti finanziari sul capitale investito le aziende che appartengono alle classi di valore della produzione fino a 25 milioni di Euro e le imprese con oltre 100 milioni di Euro di valore della produzione, presentano livelli di indebitamento simili. Si discostano da questo risultato le imprese che hanno un valore della produzione milioni di Euro. Il valore del ROS è inversamente proporzionale alla classe di valore della produzione. Risulta positivo per le classi di valore della produzione fino a 50 milioni di Euro; risulta nullo per la classe di valore della produzione milioni di Euro e negativo per la classe superiore a 100 milioni di Euro. 10

11 Tabelle di sintesi Classe della Produzione Indice Durata Crediti Mediano (gg) Indice Rotazione Crediti Mediano Indice Durata Debiti Mediano (gg) Indice Rotazione Debiti Mediano A.Inferiore a 5 mln B.5-25 mln C mln D mln E.Oltre 100 mln Gli indici di durata crediti e debiti crescono in modo non proporzionale rispetto alla classe di valore di produzione. Nel primo caso il valore dell indice varia da un minimo di giorni mediani pari a 42 ad un massimo di giorni pari a 75 (Classe di valore della produzione inferiore a 5 milioni di Euro). Nel secondo caso il valore dell indice varia da un minimo di giorni pari a 16 (classe di valore della produzione milioni di Euro) ad un massimo di 65 giorni per le aziende posizionate nella classe di valore della produzione inferiore a 5 milioni di Euro. L indice di rotazione crediti assume un valore mediano pari a 4 giorni per le classi di valore della produzione 5-25 milioni di Euro e milioni di Euro, 9 giorni per la classe di valore della produzione milioni di Euro e 6 giorni per la classe che supera i 100 milioni di Euro. 11

12 Grazie per l attenzione