Oltre i classici strumenti

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1 Documento di Marketing Schroders Fondi Multi-Asset Oltre i classici strumenti

2 Investire non è un esercizio semplice. Di fronte a un panorama sempre più complesso, azioni e obbligazioni sono solo alcune delle opzioni disponibili. Quando le alternative sono molteplici, sapere individuare quelle più interessanti rappresenta una vera e propria sfida. Soprattutto in momenti di incertezza dei mercati. Avere tante possibilità a disposizione non è tuttavia uno svantaggio. Anzi, diversificare il portafoglio su varie categorie di investimento è la chiave per ridurre i rischi e aumentare le attese di rendimento. Esattamente ciò che si propongono i fondi d investimento Multi-Asset, un modo intelligente per approcciare i mercati specialmente in periodi di instabilità.

3 F O N D I M U L T I - A S S E T Le diverse facce dell investimento Gli strumenti di investimento disponibili sul mercato sono numerosi e differenti fra loro. Le categorie di attività finanziarie con caratteristiche omogenee vengono denominate asset class e presentano ciascuna un proprio profilo di rischio-rendimento. Esistono asset class tipicamente più prudenti ma meno remunerative e altre, al contrario, meno difensive ma più promettenti in termini di risultati attesi. Un doppio volto, che costituisce la natura stessa degli investimenti. Proprio perché un maggiore potenziale di rendimento dovrebbe compensare e quindi premiare il maggior rischio sostenuto. La liquidità rappresenta la soluzione meno rischiosa (ma anche meno redditizia), mentre le azioni e i cosiddetti investimenti alternativi (per quanto instabili nel breve periodo) nel lungo termine possono presentare una marcia in più dal punto di vista del rendimento. Liquidità Un investimento relativamente sicuro, quali i conti correnti bancari o i conti di deposito. Obbligazioni Titoli di credito che prevedono, nel tempo, il pagamento di somme prestabilite di denaro (interessi) e il rimborso del capitale alla scadenza. Sono prestiti che gli investitori concedono ai governi o alle imprese. Titoli che rappresentano una quota della proprietà di una società, contrattati in Borsa. Investimenti alternativi Immobiliare Qualsiasi tipo di immobile acquistabile, prevalentemente di tipo commerciale. Investimenti alternativi Beni primari negoziabili come l oro, il petrolio, il frumento o la gomma. Altri investimenti alternativi Strumenti specializzati come fondi di private equity e hedge fund. L approccio Multi-Asset abbraccia trasversalmente diverse asset class, senza focalizzarsi su una in particolare. L utilizzo di strumenti alternativi, di per sé ritenuti rischiosi, può paradossalmente rendere il portafoglio meno volatile, dando maggiore equilibrio ai risultati, proprio in virtù del principio di diversificazione. Si tratta di forme di investimento difficilmente alla portata degli investitori privati, ma cui è possibile avere accesso grazie a fondi gestiti da professionisti. 3

4 Diversificare prima di tutto La ripartizione del portafoglio su più strumenti finanziari, aree geografiche e settori è un concetto noto come diversificazione. Una vera e propria regola d oro in tema di investimenti, alla base dell approccio Multi-Asset. Una metafora efficace per descrivere la diversificazione consiste nell immaginare il proprio portafoglio come un regime alimentare. Per una dieta sana è opportuno assumere tutti i principali gruppi di alimenti: latticini, frutta, verdura e proteine. Allo stesso modo, la salute delle nostre finanze può beneficiare dell investimento in un ampia gamma di asset class. Performance di diverse asset class % di rendimento Esempi di portafogli % Portafoglio Portafoglio 2 Portafoglio 3 Hedge Fund Private Equity Immobiliare Reddito fisso Reddito fisso Reddito fisso globali Titoli di Stato mondiali Mercato ribassista 0 Meno diversificato Ben diversificato Fonte: Schroders. : MSCI World TR. Titoli di Stato: Citigroup WGBI World All Maturities TR. : DJ UBS-One Month Forward Index TR. Liquidità: Euribor TR a 3 mesi. Fonte: Schroders. A scopo esclusivamente illustrativo. Concentrare il patrimonio su un unico mercato è rischioso nella misura in cui si rimane eccessivamente legati alle sorti di quest ultimo, nel bene e nel male. Proprio come se ci si nutrisse sempre e solo dello stesso tipo di alimento. La storia dimostra infatti che nessuna asset class è in grado di conseguire sempre buone performance. Se un investimento è andato bene in passato, non necessariamente lo farà anche in futuro. E viceversa. Ad esempio, se nel 2008 si fosse investito solo in azioni, l esito sarebbe stato estremamente deludente. Nello stesso scenario, investire anche in altri strumenti come i Titoli di Stato avrebbe invece contribuito a stabilizzare i rendimenti, alleviando i pessimi risultati dell azionario. Asset class diverse tendono quindi a comportarsi in modo divergente a seconda del momento. Poiché è difficile riuscire a prevedere quale sarà quella vincente, grazie alla diversificazione, l eventuale andamento negativo di una classe d investimento potrà essere bilanciato dalle performance migliori di altre componenti. 4

5 F O N D I M U L T I - A S S E T Un concerto a due voci Doppia soluzione per chi decide di puntare sulle risorse Multi-Asset di Schroders. La SICAV Strategic Solutions è disegnata per rispondere a diverse esigenze di rendimento e diversa propensione al rischio. STS * Schroder Global Dynamic Balanced Fund Profilo di rischio: medio Si rivolge a chi è interessato al potenziale di crescita nelle fasi economiche favorevoli ma è intimorito dal rischio di perdita in quelle avverse. STS Schroder Global Diversified Growth Fund Profilo di rischio: medio-alto Si rivolge a chi è attratto dai risultati tipici degli investimenti azionari di lungo periodo ma desidera un livello di volatilità inferiore. Per diverse armonie Assolo. Ciascuno dei due fondi rappresenta una soluzione completa e diversificata, capace in molti casi di soddisfare le esigenze complessive d investimento Duetto. È possibile spostarsi liberamente e senza costi da un comparto all altro della SICAV, qualora il proprio profilo dovesse variare in termini di obiettivi perseguiti e volatilità tollerata. Chi ha scelto STS - Schroder Global Diversified Growth Fund ha la possibilità di ridurre il rischio potenziale passando a STS - Schroder Global Dynamic Balanced Fund. Viceversa per chi intende aumentare le prospettive di rendimento di lungo termine ed è disposto ad accettare una maggiore esposizione al rischio In coro. In caso di portafogli già esistenti, entrambi i fondi ben si prestano sia a rappresentarne la componente principale che a fungere da elemento satellite per innalzarne il livello di diversificazione * Strategic Solutions 5

6 Una questione di ritmo STS Schroder Global Dynamic Balanced Fund Il fondo permette di partecipare alle opportunità di crescita offerte da mercati in rialzo e assumere un assetto più difensivo nelle fasi di ribasso, mantenendo contenuto il rischio complessivo. Questo grazie a un diversificato mix di asset class aggressive e prudenti che si adegua in modo flessibile all evoluzione del ciclo economico. In condizioni di mercato sfavorevoli STS Schroder Global Dynamic Balanced Fund si orienta verso strumenti come la liquidità e le obbligazioni. In condizioni di mercato favorevoli permette di elevare i rendimenti attesi anche in misura significativa, puntando ad esempio su classi come le azioni o le commodity. Principali caratteristiche Possibilità di investire fino al 60% del portafoglio in attività dinamiche, cioè orientate alla crescita del capitale Minimo 40% del portafoglio investito in attività orientate alla difesa del capitale Allocazione flessibile a seconda della fase di mercato, sulla base di modelli di analisi sia quantitativa che qualitativa Approccio Multi-Manager, che può investire in fondi Schroders e fondi di terzi Denominato in euro Lanciato a settembre 2009 Esempio di asset allocation 20% Quando comincia l'inverno Investimenti dinamici (come azioni e commodity) Investimenti difensivi (come obbligazioni e liquidità) 40% Quanto torna l'estate 60% 80% Fonte: Schroders. A scopo esclusivamente illustrativo. L esempio di asset allocation riportato nell immagine illustra come il fondo può ripartire i propri investimenti nelle diverse classi a fronte di diverse condizioni di mercato. Non è raffigurata l effettiva asset allocation del fondo, che può variare in base alle decisioni d investimento del team di gestione. 6

7 F O N D I M U L T I - A S S E T Oltre i soliti strumenti STS Schroder Global Diversified Growth Fund Il fondo è progettato per realizzare risultati di lungo periodo in linea con quelli azionari, ma con un livello di rischio inferiore. Ciò grazie a un portafoglio articolato su numerosi strumenti, che unisce asset class tradizionali, specialmente di tipo dinamico, e investimenti alternativi. Questo approccio moltiplica le opportunità di generare valore in tutte le fasi del ciclo economico grazie alla diversificazione delle fonti di rendimento, oltre a offrire una maggiore stabilità dei risultati potenziali. STS Schroder Global Diversified Growth Fund consente inoltre l accesso a classi d investimento e strategie difficilmente alla portata del singolo investitore privato. Principali caratteristiche Esposizione a livello globale su azioni, obbligazioni, valute, strumenti del mercato immobiliare, private equity e molte altre classi Obiettivo di rendimento comparabile a un prodotto d investimento azionario lungo un intero ciclo di mercato (5-7 anni) Volatilità inferiore rispetto a un tipico portafoglio azionario Approccio Multi-Manager, che può investire in fondi Schroders e fondi di terzi Denominato in euro Lanciato a maggio 2006 Esempio di asset allocation 2% 2% 6% 5% 4% 11% 15% 10% 45% Obbligazioni dei mercati emergenti Obbligazioni High Yield Immobiliare Infrastrutture Hedge Fund Private Equity Liquidità Fonte: Schroders. A scopo esclusivamente illustrativo. L esempio di asset allocation riportato nell immagine illustra come il fondo può ripartire i propri investimenti nelle diverse classi a fronte di condizioni di mercato normali. Non è raffigurata l effettiva asset allocation del fondo, che può variare in base alle decisioni d investimento del team di gestione. Fattori di rischio Il capitale non è garantito L investimento in obbligazioni e altri strumenti di debito, inclusi i derivati, è soggetto al rischio di tasso d interesse. Il valore dei fondi può diminuire in caso di aumento dei tassi d interesse e viceversa Gli emittenti potrebbero non essere in grado di adempiere agli obblighi di pagamento degli interessi e del capitale entro i termini pattuiti. Ciò potrebbe influire sul valore e sul rating di credito dei titoli La liquidità dei fondi dipende da quella degli investimenti sottostanti. In alcune circostanze (sospensione o rinvio dei rimborsi dell investimento sottostante), l allocazione del portafoglio può essere modificata per privilegiare la liquidità 7

8 F O N D I M U L T I - A S S E T Perché Schroders per il Multi-Asset? Esperienza consolidata. Schroders gestisce portafogli Multi-Asset sin dai primi anni Quaranta. Una vera e propria convinzione e passione che ha portato all acquisizione di notevoli competenze. La lunga esperienza maturata in questo campo rappresenta un segno distintivo e un vantaggio competitivo rispetto ai competitor. Vera diversificazione. A differenza di molti strumenti Multi-Asset disponibili sul mercato, Schroders può includere in portafoglio una gamma estremamente ampia di asset class, sia tradizionali che alternative, come le materie prime, i fondi hedge o il private equity. Perché solo considerando anche strumenti meno convenzionali, che spesso si muovono in modo opposto rispetto a quelli classici, è possibile implementare una reale diversificazione. Scelte dinamiche. L economia e i mercati finanziari sono in costante evoluzione. Per quanto diversificato, un portafoglio efficace deve essere modulato tempestivamente a seconda della fase in corso. Schroders sceglie e calibra gli asset come in un orchestra, dando spazio agli strumenti che di volta in volta interpretano meglio lo scenario di riferimento. Risorse globali. Il Gruppo può vantare un team di oltre 70 professionisti dedicati all approccio Multi-Asset*. Si tratta di un network globale che connette gli esperti con sede a Londra a specialisti collocati in tutti i principali centri finanziari internazionali. L eterogeneità delle competenze dei membri del team che include, fra l altro, economisti, strategist, gestori, esperti di risk management e di strumenti derivati rappresenta un elemento chiave. Perché la molteplicità dei fattori in gioco nell implementazione di portafogli diversificati rende cruciale disporre di know-how altrettanto diversificato e altamente specialistico. Attenta gestione del rischio. Il risk management è un elemento fondamentale del processo di investimento, da non dare per scontato. Questo aspetto diventa ancora più cruciale in caso portafogli articolati, dove le fonti di rischio-rendimento sono diverse. Il team Multi-Asset di Schroders include una squadra di esperti in questo campo, che si avvale di Schroders Multi-Asset Risk Technology (SMART). Si tratta di un sistema proprietario sviluppato ad hoc, allo scopo di ottenere una maggiore funzionalità e flessibilità rispetto agli strumenti disponibili sul mercato. Per gestire il rischio in modo rigoroso e sofisticato e individuare l allocazione ottimale degli asset nelle varie condizioni. * Fonte: Schroders, al 30 giugno Il Gruppo Schroders Fondato nel 1804 e quotato alla Borsa Valori di Londra dal 1959, Schroders è oggi uno dei principali gruppi finanziari internazionali indipendenti, che ha fatto della gestione di capitali la propria esclusiva area di attività. L obiettivo è soddisfare le esigenze di una vasta tipologia di investitori, nazionali e internazionali, privati e istituzionali, utilizzando le competenze specialistiche maturate nel tempo. La capacità di guardare lontano e di anticipare i trend d investimento ne caratterizzano da oltre 200 anni la storia, insieme a una consolidata esperienza nell individuare, con approccio rigoroso e illuminato, le migliori opportunità a livello globale. Informazioni importanti Prima dell adesione, leggere il prospetto informativo. Gli investimenti non sono garantiti e possono perdere valore. Strategic Solutions (la Società ) non può essere venduto negli Stati Uniti o a cittadini o residenti negli Stati Uniti. Il presente documento non costituisce un offerta a sottoscrivere azioni della Società. Gli elementi contenuti nel presente documento non sono intesi a fini di consulenza e pertanto non costituiscono una raccomandazione ad acquistare o vendere azioni. Le azioni della Società possono essere sottoscritte solo sulla base degli ultimi prospetti e dell ultima relazione annuale certificata (e la successiva relazione semestrale non certificata, se pubblicata), i quali possono essere richiesti gratuitamente a Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. ovvero ai collocatori in Italia della Società. Prima di investire, gli investitori devono valutare gli obiettivi, i rischi, gli oneri e le spese dell investimento di portafoglio e leggere attentamente il prospetto. Il prospetto informativo e la lista dei collocatori in Italia della Società, ai quali il prospetto stesso può essere richiesto, sono pubblicati sul sito La Società è una SICAV di diritto lussemburghese. I dati di terzi sono posseduti o concessi in licenza dal fornitore dei dati e non possono essere riprodotti o estratti e utilizzati per altri scopi senza l autorizzazione del fornitore dei dati. I dati di terzi sono forniti senza alcuna garanzia. 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