INSONNIA Maggio 2009 ïïïkäääáçíéåükåçã
IL SETTORE BIOTECH Farmaci per il trattamento dell insonnia Il mercato europeo dell insonnia è dominato da farmaci generici e da terapie off-label Il mercato USA dell insonnia nel 2006 è cresciuto fino a raggiungere un fatturato di USD 3 mld Attualmente il mercato USA dell insonnia si ristringe per via dell effetto del generico di Ambien Largo numero di prescrizioni off-label di Zolpidem e benzodiazepines, antidepressivi a basso dosaggio e farmaci antistaminici 4000 PRESCRIZIONI DI FARMACI CONTRO L INSONNIA NEGLI USA 3500 3000 2500 2000 1500 1000 Sonata Ramelteon Lunesta Ambien / CR Fonte: BAM; BioCentury 500 0 2005 2006 2007 2008 O
IL SETTORE BIOTECH Investimenti del passato di BB BIOTECH Neurocrine (1999-2003) 140 120 100 80 NEUROCINE 15/5/09 140 120 100 80 Indiplon (none-benzodiazepine GABA-A stimulant) Collaborazione con Pfizer per lo sviluppo di Indiplon Impedimento regolatore nel 2006 60 40 20 60 40 20 Guadagno di BB BIOTECH sull investimento: CHF 47 mio Sepracor (2004 2006) Lunesta (none-benzodiazepine GABA-A stimulant) 80 60 Lunesta è stato approvato nel 2004 e ha generato 40 un fatturato di USD 600 mio nel 2008 20 Il generico di Ambien frena il potenziale dei none-benzo s 2.45 2.45 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 NEUROCRINE BIOSCIENCES 200 180 160 140 120 100 Source: Thomson Datastream SEPRACOR 15/5/09 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 Guadagno di BB BIOTECH sull investimento: CHF 20 mio 2 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 SEPRACOR 2 Fonte: BAM; BioCentury P Source: Thomson Datastream
IL SETTORE BIOTECH Investimento attuale di BB BIOTECH nel settore dell insonnia Actelion (2001 fino ad oggi) Almorexant Nuovo principio attivo: Disattivazione dei recettori dell'orexina, una molecola che regola il ciclo sonno-veglia Articolo pubblicato sul Nature Medicine (Animal data, Fase l) Presentazione del proof of concept alla conferenza mondiale sul sonno a Cairns, Australia nel 2007 Collaborazione con GSK Upfront payment di CHF 150 mio Divisione dei costi di sviluppo 60/40 per Actelion CHF 415 mio di milestones regolatori e fino a CHF 2 735 mio di milestones commerciali Diritti di co-marketing Sviluppo clinico Primo studio clinico di Fase lll in corso (RESTORA-1). Pubblicazione dei dati: H2 2009 Discussioni con l FDA circa il processo SPA e altri studi clinici necessari per l approvazione Dati di lungo termine per la sicurezza del farmaco (effetti collaterali, effetto ricaduta, dipendenza etc) Q
ACTELION Partecipazione strategica ACTELION IMPLIED P/E 20X 25/5/09 Partecipazione principale: ca. 30% del portafoglio 180 160 140 120 100 continua crescita del mercato PAH 9 8 7 6 5 80 4 Tracleer: Farmaco leader di mercato per il trattamento dell Ipertensione Arteriosa Polmonare (PAH) 60 40 lancio di Almorexant contro l insonnia 3 2 Ricavi FY 2008: CHF 1 474 mio (+12%) Utile FY 2008: CHF 321 mio (+158%) 20 1 Possibile lancio di Almorexant nel 2012 Farmaco con grande potenziale a generare un fatturato multimiliardario 8 0.40 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 ACTELION ACTELION(R.H.SCALE) Source: Thomson Datastream Fonte: Thomson Datastream R
PER I FARMACI DI DOMANI ïïïkäääáçíéåükåçã
STRATEGIA D INVESTIMENTO BB BIOTECH Una storia di successo Società di partecipazioni quotata alla Borsa svizzera (1993), tedesca (1997) e italiana (2000) Uno dei maggiori investitori del segmento Biotech con AUM pari a CHF 1.4 miliardi BB BIOTECH offre la possibilità di accedere al mercato in forte crescita delle biotecnologie garantendo ricavi interessanti Team di gestione e Consiglio di Amministrazione con vasta esperienza pluriennale Performance dalla fondazione in USD*: NAV : 437.6% 900 800 700 600 500 400 300 200 25/5/09 BB BIOTECH USD BB BIOTECH CHF media del NAV (p.a.): 11.4% azione: 326.6% media dell azione (p.a.): 10.0% Gal 25.05.2009 100 80 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 BB BIOTECH N BB BIOTECH N (~U$) Source: Thomson Datastream Fonte: Thomson Datastream T
STRATEGIA D INVESTIMENTO BB BIOTECH Approccio fondamentale _áö=mü~êã~ Portafoglio `ÉäÖÉåÉ dáäé~ç _áö=`~é - 5 8 partecipazioni strategiche - 15 20 partecipazioni minori - Private Equity possibile fino a 10% valore crescita _áçíéåü pí~êíjìé _êé~âjbîéå Öáçî~åÉ ^ÅíÉäáçå séêíéñ _~ëáäé~ mêáî~íé bèìáíó áåíéêéëë~åíé jáç `~é fml ã~íìêç Prospettiva - Investimenti di lungo termine in aziende selezionate Valute - Componente in USD: circa 60% Obiettivo - Rendita annua del 15% punto focale dell investimento tempo U
BB BIOTECH PERCHÉ INVESTIRE? V
PERCHÉ INVESTIRE IN BB BIOTECH? Team di Gestione & Consiglio di Amministrazione esperto Consiglio di Amministrazione Prof. Dr. Thomas Szucs mêéëáçéåíé MD, MPH, MBA, Epidemiologo, esperto in Farma-economia, Università di Zurigo e Basilea, ex Roche Prof. Dr. David Baltimore sáåééêéëáçéåíé Premio Nobel 1975, California Institute of Technology Dr. Clive A. Meanwell CEO di The Medicines Company, ex MPM, ex Roche Investment Team Roland Maier, Biochimico, Economista, ex BASF Elhan Elbi, CFA, Economista, ex Cantrade Dr. Daniel Koller, Biochimico PhD, ex Cytos, ex UBS Felicia Flanigan, MBA, ex SG Cowen Dallas Webb, Microbiologo, Economista, ex Stanford Group Company Stefan Müller, Biochimico Network globale di esperti del settore Indication/technology specialists Key access to Biotech executives and operationals Physician opinion leaders Pharma & Biotech managers Patent & corporate lawyers Investor Relations Team Maria-Grazia Iten-Alderuccio, Finance Nafida Bendali, Biotech engineer, ex Novartis NM
PERCHÉ INVESTIRE IN BB BIOTECH? Sovraperformance significativa Performance*: da Nov 93 2008 YTD NAV in USD: + 437.6% +10.1% -11.4% +205.5% +22.7% -4.2% Nasdaq Biotechnology Index: + 232.1% -12.6% -7.6% 133 membri, capitalizzazione ponderata * al 25.05.2009 NN
PERCHÉ INVESTIRE IN BB BIOTECH? Sovraperformance significativa nel 2008 160 25/5/09 160 140 140 120 120 100 100 80 80 60 =_flqb`e=ek^sf=br =_flqb`e=ejfif=br jfi^k=jf_=^ii=pq^op=st^m=ó mof`b=fkabu=br 60 50 2006 2007 2008 2009 50 BB Biotech rappresenta il 7.6% dell Indice ALL STAR 2008: +16.0% NAV (in EUR) 2008: -13.6% Azione (in EUR / dividendo incluso) 12
PERCHÉ INVESTIRE IN BB BIOTECH? Portafoglio al 31 marzo 2009 SB QB OQB PKOB NPKSB POKOB PPB NNKVB PPB NSKNB OPKMB çååçäçöá~ ã~ä~ííáé=å~êçáçî~ëåçä~êá ã~ä~ííáé=áåñéííáîé ã~ä~ííáé=çéä=ëáëíéã~=áããìåáí~êáç î~êáé ^ÅíÉäáçå `ÉäÖÉåÉ _áçöéå=fçéå dáäé~ç séêíéñ=mü~êã~åéìíáå~äë m~êíéåáé~òáçåá=ãáåçêá NP
PERCHÉ INVESTIRE IN BB BIOTECH? BB BIOTECH Una società perfetta 21 aziende 92 prodotti sul mercato 52 prodotti nella Fase lll 155 prodotti nelle Fasi I & II NQ
PERCHÉ INVESTIRE ADESSO? Crescita attrattiva del settore a livelli bassi USA Prezzo Cap. di mercato USD mld 2009E PE EPS 09-12E Crescita 09-12E PEG 2009E Fatturato USD mln 25-Mai-09 Celgene 39.4 18.1 16.9 30% 0.6 2'626 Gilead 42.3 38.4 15.7 18% 0.9 6'502 Media 28.3 16.3 24% 0.7 4'564 Europa Prezzo 25-Mai-09 Cap. di mercato USD mld 2009E PE EPS 09-12E Crescita 09-12E PEG 2009E Fatturato USD mln Actelion* 54.2 6.3 13.9 19% 0.7 1'589 USA e Europa 2009E PE EPS 09-12E Crescita 09-12E PEG Media 15.5 22% 0.7 *revenues adjusted in USD Fonte: Bloomberg; BAM NR
PERCHÉ INVESTIRE ADESSO? Premio/ Sconto BB BIOTECH premio / sconto dal 1993 Dividendo BB BIOTECH 35 30 25/5/09 35 30 In CHF P 20 20 10 10 O 0 0-10 -10 N -20-20 -30-30 -35 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 Premium/Discount -35 M OMMQ OMMR OMMS OMMT OMMU OMMV Source: Thomson Datastream Fonte: Thomson Datastream NS