MONETA E FINANZA INTERNAZIONALE Lezione 1 OGGETTO DELL ECONOMIA MONETARIA INTERNAZIONALE Tradizionalmente, lo studio dell Economia Internazionale è diviso in 2 parti: 1) Parte reale : studia le motivazioni e i vantaggi dello scambio commerciale. L analisi è condotta in termini dei prezzi relativi dei beni (non c è la moneta). 2) Parte monetaria : studia le transazioni finanziarie internazionali. Si introduce la moneta i.e i prezzi dei beni sono espressi in termini di valuta nazionale ed estera. N.B: E una divisione fittizia. Nella realtà, lo scambio di beni e servizi implica flussi monetari. 1
LA BILANCIA DEI PAGAMENTI ED I SUOI PRINCIPI CONTABILI La BP è un prospetto riassuntivo in cui si registrano tutte le transazioni intercorse tra residenti di un paese e il resto del mondo durate un certo lasso di tempo (solitamente un anno). Nota che: 1) Sono registrati nella BP anche gli scambi a titolo non oneroso (donazioni); 2) I residenti sono persone fisiche o giuridiche che hanno la sede prevalente dei propri interessi economici in un dato paese (FMI 1993); 3) La BP ha una dimensione temporale (grandezza flusso). Scopo: informare il governo sulla posizione internazionale del paese per la formulazione delle politiche fiscali, monetarie e commerciali. 2
Le transazioni internazionali sono registrate nella BP come crediti (+) se danno luogo ad un pagamento da parte di soggetti stranieri a soggetti residenti; sono registrate come debito (-) se danno luogo al pagamento dei residenti a soggetti stranieri. Quindi, l esportazione di beni e servizi, le donazioni da parte di stranieri ai residenti e gli afflussi di capitali sono registrati come crediti perché comportano il ricevimento di pagamenti da soggetti esteri. Al contrario, l importazione di beni e servizi, le donazioni dei residenti a favore di stranieri e i deflussi di capitali sono registrati come debiti nella BP perché danno luogo a pagamenti a favore di soggetti esteri. 3
Un afflusso di capitali può realizzarsi in due modi: 1) aumento delle attività estere detenute all interno del paese. Es. acquisto da parte di un residente U.K di una azione americana, aumenta le attività estere negli USA, determina afflusso capitali verso USA ed è registrato come credito nella BP USA e come debito nella BP UK. 2) riduzione di attività del paese detenute all estero. Es. vendita da parte di un residente americano di un azione estera. Le attività americane all estero diminuiscono, vi è un afflusso di capitali negli USA registrato come credito nella BP USA perché comporta un pagamento dall estero. 4
Viceversa un deflusso di capitali può realizzarsi come: 1) aumento delle attività nazionali detenute all estero. Es. acquisto da parte di un residente americano di una azione UK aumenta le attività americane all estero, comporta un pagamento a stranieri e quindi un debito nella BP americana. 2) una diminuzione di attività estere detenute all interno del paese. ES. vendita da parte di un residente UK di una azione americana, riduce le attività estere presso gli USA e rappresenta un debito perché implica pagamento a soggetti esteri. 5
Le transazioni internazionali sono registrate impiegando il metodo della partita doppia. Esempio: impresa americana che esporta 500$ di beni da pagarsi in 3 mesi. La registrazione: 1) si accredita il conto esportazioni di beni per 500$ in quanto l esportazione sarà seguita da un pagamento da parte di soggetti esteri a favore di soggetti residenti 2) il pagamento è registrato come un debito perché la dilazione di pagamento di 3 mesi equivale alla concessione di un credito all importatore estero che corrisponde ad un aumento delle attività statunitensi all estero e quindi un debito della BP. Conto Crediti (+) Debiti (-) Esportazioni di beni $500 Deflussi di capitali $500 Il metodo della partita doppia implica che il totale dei debiti e dei crediti sia in pareggio. 6