Il Mondo e l Italia. Relatore: Andrea Cagnolati Amministratore Grain Services S.r.l.

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1 Il Mondo e l Italia Relatore: Andrea Cagnolati Amministratore Grain Services S.r.l.

2 I FONDAMENTALI

3 CEREALI TOTAL GRAINS 12/13 13/14 14/15 Production Trade Consumption Carryover stocks year/year change Major exporters Valori in MT Fonte:

4 GRANO TENERO TOTAL GRAINS 12/13 13/14 14/15 Production Trade Consumption Carryover stocks year/year change Major exporters Valori in MT Fonte:

5 DRIVERS S/D Produzione di cereali, aumento delle rese Aumento consumi alimentare/zootecnico

6 PRODUZIONE MONDIALE DI FRUMENTO PRODUZIONE E STOCK FINALI Fonte:

7 GRANO TENERO 14/15-19/20 TOTAL GRAINS 14/15 19/20 Production Consumption Food Feed Stocks Major exporters Valori in MT Fonte:

8 MAIS 14/15-19/20 TOTAL GRAINS 14/15 19/20 Production Consumption Food Feed Stocks Major exporters Fonte: Valori in MT

9 CEREALI 14/15-19/20 TOTAL GRAINS 14/15 19/20 Production Consumption Stocks Valori in MT Fonte:

10 CONSUMO DI GRANO TENERO domanda grano tenero +8 mtm /year negli ultimi 15 anni, causa aumento popolazione/zootecnia (20% del consumo)

11 CONSUMO DI MAIS domanda mais +24 mtm/year negli ultimi 15 anni causa zootecnia/biocarburanti

12 CONSUMO DI BIOCARBURANTE WTO USA UE riduzione della produzione di biocarburanti visto il livello del petrolio

13 PREZZI E STOCKS DI ETANOLO USA

14 CONSUMO MONDIALE DI CARNE anno 2014 USA ton/anno UE ton/anno Cina ton/anno ton nel % Mondo ton/anno crescita di consumi destinata a rallentare a causa minor aumento popolazione, rallentamento crescita cinese e calo petrolio

15 CONCLUSIONI produzione di cereali e semi oleosi raggiungerà quest'anno le mtm, il 25% in più rispetto a dieci anni fa. stock fine campagna raggiungeranno al 30/6/2015 le 622 mln ton, + 34% vs 10 anni fa + 7,4% vs 2013/2014 è record! il consumo aumenta solo del 2% siamo in un ambiente neutrale/ribassista sul fronte dei fondamentali

16 PETROLIO E GEOPOLITICA

17 Fonte: Bloomberg PREZZO DEL PETROLIO, ($ per barile)

18 DOMANDA MONDIALE DI GREGGIO Fonte:

19 Fonte: DOMANDA MEDIO TERMINE

20 PRODUZIONE PETROLIO USA +95 % Di produzione Fonte:

21 MAGGIORI PRODUTTORI DI PETROLIO 2014 (million barrels a day) Fonte:

22 PAREGGIO DI BILANCIO PER I PAESI "ENERGETICI" - 24% di riserve finanziarie nel 2014

23 EXPORT MONDIALE DI GRANO TENERO 2014 / 2015 Mondo 150 Canada Mln/ton Russia Mln/ton 24,5 Mln/ton Mln/ton USA (EU 31 mln/ton, ma diviso tra Francia, Mar Nero e Germania)

24 FINANZA

25 LA FINANZA NEI MERCATI FINANZIARI 1999 vs OGGI Valori in TRL $ 37,9 74,6 32,9 69,9 33,5 61, % oggi Fonte: Schroders

26 QUANTITATIVE EASING mld $ Da 2008 a 2014 BCE 60 Mld / mese Fino a settembre 2016 FED Se inflazione non arriva al 2% si andrà avanti

27 MARGINE DI PROFITTO CORPORATE USA E EU QE Fonte: J.P. Morgan

28 CRESCITA PIL E ATTESA TASSI D'INTERESSE QE Fonte: J.P. Morgan

29 RENDIMENTO GOVT. BOND DECENNALE Valori al 2 maggio 2015 Bund Tedesco 2,11 0,37 % % T-Bond Americano

30 LA FORZA DEL DOLLARO STATUNITENSE Fonte: J.P. Morgan

31 DOLLARO E ESPORTAZIONI Valori in BLN $ Fonte: J.P. Morgan

32 LA PROSPETTIVA FMI Stima cambio di equilibrio Euro/Dollaro 1,15 Fonte: FMI

33 ITALIA

34 IMPORT DI CEREALI 2014 VS Mln Ton 2013 Mln Ton GRANO TENERO GRANO DURO MAIS ORZO TOTALE Fonte: ANACER

35 IMPORT GRANO TENERO E MAIS 2014/15 grano tenero 2,11 MTM mais 2,47 MTM grano tenero 0,26 MTM mais 1,36 MTM grano tenero 1,07 MTM Nel 2000 importavamo dalla Francia 2,97 MTM mais 0,53 MTM IMPORT DI MAIS E GT DA MAR NERO E DANUBIO/BALCANI SONO 6,2 SU 9,24 MTM IL 68%

36 COMPETITIVITA INTERNAZIONALE Tasso di cambio reale effettivo Perdita di competitività Fonte: Schroders

37 NEL 2000 CINA ESPORTAVA COME ITALIA Quota di mercato delle esportazioni in % del Commercio Mondiale Italia Cina ,9 % ,4 % ,6 % ,5 %

38 QUANTI CONSUMI IN MENO DALLA CRISI Consumi delle famiglie miliardi di euro La crisi ci ha tolto 100mld di consumi

39 LA NUOVA DIETA DEGLI ITALIANI -13 % Variazione % dei consumi alimentari rispetto al trimestri consecutivi di contrazione della spesa alimentare 461 Spesa media per consumi alimentari di una famiglia di 3 persone

40 ALIMENTAZIONE Ore lavorate settimanali pro capite % di persone che Incidenza dell'auto vanno al cinema sul trasporto totale almeno una volta (Km percorsi) l'anno % di persone che vanno a teatri e concerti almeno una volta l'anno % di persone che partecipano ad eventi sportivi almeno una volta l'anno % di persone che vanno a messa Rifiuti prodotti pro capite (Kg) ITALIA 37 0, EU 39 0, inc. della spesa alimentar e sul totale inc. di pane e pasta sulla spesa alimentare inc. delle carni sulla spesa alimentare inc. dei prodotti ittici sulla spesa alimentare inc. di latte e derivati sulla spesa alimentare inc. degli olii sulla spesa alimentare inc. di frutta e verdura sulla spesa alimentare inc. delle bevande non alcoliche sulla spesa alimentare inc. delle bevande alcoliche sulla spesa alimentare ITALIA 16,2 18,4 22,3 6,6 13 3,7 17 6,3 5,7 EU 14,4 14,7 20,5 5,1 12,8 2,8 15,8 7,9 11,1 All acquisto di alimenti e bevande gli italiani destinano oltre il 18% della spesa per consumi, quasi il 4% in più della media europea. Occupiamo la prima posizione in Europa; un vero fattore culturale.

41 UNA SPESA SEMPRE PIU BIO Le vendite nelle GDO raddoppiate in sette anni L ascesa costante del bio: un giro di affari da 700 milioni

42 ACQUISTI DOMESTICI DI PRODOTTI GLUTEN FREE CONFEZIONATI, NELLA GDO Categoria BIO Var % 2013/2012 Var % gen-mag14/ gen-mag 13 Peso % 2013 Totale prodotti bio confezionati Di cui Ortofrutta fresca e trasformata 6,9 9,3 17,3 11, Lattiero caseari -0,9 3,2 19,0 Uova 16,0 5,2 11,4 Pasta, riso, e sostituti del pane 10,3 73,0 10,0 Biscotti, dolciumi e snack 18,0 15,1 8,7 Zucchero, caffè e tè 6,6 37,2 4,2 Bevande 5,1 2,5 3,8 Omogeneizzati -16,2 21,3 3,0 Carni fresche e trasformate 1,5 11,3 1,7 Aceti 19,8 23,5 0,7 Fonte: ISMEA

43 CONFRONTO TRA GLUTEN FREE E NON GLUTEN FREE GLUTEN FREE NON GLUTEN FREE Fonte: Ismea

44 QUINOA ALTO CONTENUTO PROTEICO E GLUTEN FREE 2007/2012 DOMANDA + 300% PREZZI AL PRODUTTORE USD/TON RISPETTO AI 150 USD/TM DEL GRANO TENERO AL 2018 IL GIRO DI AFFARI E STIMATO A 6,2 MLD USD IN AUMENTO DEL 10% ANNO IN AUSTRALIA MC DONALD LO HA INSERITO NEL SUO MENU

45 SETTORE MOLITORIO - Consumi + Concorrenza NESSUN MIGLIORAMENTO ALL'ORIZZONTE

46 CONCLUSIONI

47 PREZZI INVERSAMENTE PROPORZIONALI ALLA FORZA USD

48 Fonte: Blackrock AUMENTO VOLATILITA

49 SCORRELAZIONE MERCATI FINANZIARI VS MATERIE PRIME 2014 Ann. a 10 Anni World Equities 10,4 % 6,9 % Governative Bonds 8,1 % 4,6 % Hedge Founds 4,1 % 5,8 % HY Bonds 2,6 % 8,3 % Cash 0,3 % 2,2 % Commodities -17,0 % - 1,9 % Fonte: J.P. Morgan

50 CULTURA FINANZIARIA ITALIANA 5,8 % Ha frequentato corsi specializzati di finanza e investimenti 94,2 % NON ha frequentato corsi specializzati di finanza e investimenti

51 CONCLUSIONI il mercato puntava ad est e per gli operatori erano necessari più prodotti, più mercati e più clienti più strategia di medio lungo periodo, più internazionalizzazione più diversificazione più attenzione alle possibili alleanze (M&A vedi Kraft/Heinz) più finanza chi non coglie queste sfide va ai margini del mercato

52 Grazie per l attenzione Relatore: Andrea Cagnolati Amministratore Grain Services S.r.l.