Efficienza comparata degli intermediari bancari e specializzazione produttiva

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1 Efficienza comparata degli intermediari bancari e specializzazione produttiva Gilberto Turati Università di Torino INNOVARE PER COMPETERE Novara, 22 maggio 2003 Che cosa intendiamo per efficienza? Efficienza tecnica, efficienza allocativa, efficienza economica o di costo Il benchmark: la frontiera di costo Diversi stimatori: frontiere deterministiche e frontiere stocastiche, frontiere parametriche e non parametriche Esempio: Analisi Bilanci Bancari (Prometeia) => D.E.A. 2

2 Le ragioni teoriche dietro la stima dell efficienza Paradigma neoclassico: mercati completi e perfettamente concorrenziali non lasciano spazio all inefficienza ma nemmeno alle banche! Asimmetrie informative => costi di transazione Diamond (1984): economie di scala nel monitoring giustificano le banche ma è necessario diversificare per rendere il business economicamente praticabile ( adding risk vs pooling risk ) 3 Ancora sulle ragioni teoriche Costi di transazione nell organizzazione interna dell impresa: problemi di incentivo di lavoratori e manager Hansmann (1988, 1996): le due categorie di costi di transazione sono entrambe importanti diverse organizzazioni costituiscono diverse strutture di incentivi proprietà agli stakeholder che minimizzano la perdita di efficienza 4

3 Organizzazioni e mercato bancario Diverse forme organizzative: SpA vs Banche Cooperative (in Italia: Popolari e BCC) Diversi stakeholder proprietari: investitori, lavoratori, clienti Diversa struttura organizzativa interna e diverse dimensioni Diverse tecnologie di produzione dei prestiti: relationship vs transactions lending 5 Organizzazioni e mercato bancario Berger e Udell (2002) Diverse tecnologie di prestito endogenamente generano diverse strutture organizzative Relationship lending: informazione soft raccolta attraverso la relazione di clientela ed il contatto con la comunità locale (PMI, start-up) Transactions-based lending: informazione hard più facile da trasferire all interno dell organizzazione Financial statement lending Asset-based lending Small business credit scoring 6

4 Una verifica empirica E vero che strutture organizzative diverse costituiscono strutture di incentivi diverse? Test empirico => livelli di efficienza medi Dati italiani forniti da ABI/BilBank: circa 700 banche (455 BCC, 39 POP, 175 SPA) osservate nel 1999 Stima di una frontiera di costo translog C ( y, w) = c( PRE, AF, TIT, w) 7 Una verifica empirica 3 output: prestiti, investimenti in altre attività finanziarie, volume di titoli in custodia e amministrazione (proxy per i servizi) 3 input: lavoro, capitale, depositi Differenze nella composizione della forza lavoro (dirigenti, funzionari, altro personale) suggeriscono di calcolare anche un prezzo ponderato del fattore lavoro => due modelli di frontiera di costo 8

5 I risultati Sostanzialmente coerenti fra i due modelli Diverse strutture organizzative => diversi livelli medi di efficienza! POP > BCC > SPA Indipendenti > appartenenti ad un Gruppo Piccole banche > Grandi banche Economie di scala non sfruttate per le piccole banche Non sembrano esserci economie di diversificazione Coerenti con la letteratura internazionale (e.g. Altunbas, Evans e Molyneux, 2001, JMCB) 9 Ancora sui risultati Struttura organizzativa della banca cooperativa sembra essere più efficiente (diseconomie scala < ineff. organizz.) ma sembrano esserci vincoli alla crescita dimensionale! Nella letteratura, credito alle PMI più sviluppato nelle cooperative che non nelle SpA: l efficienza potrebbe essere legata alla particolare tecnologia di produzione del relationship banking 10

6 Alcune domande interessanti (che attendono una risposta!) E la specializzazione dimensionale a guidare i risultati in termini di efficienza? Essere piccoli conviene perché minimizza i costi di transazione dell organizzazione? Oppure l efficienza è guidata dalla specializzazione per clientela? Conviene il relationship banking? ( e la specializzazione dimensionale è necessaria per questa tecnologia di produzione dei prestiti) 11