Lezione Analisi performance imprese turistiche a.a. 2012/13

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1 Università degli Studi di Roma Tor Vergata Facoltà di Lettere e Filosofia Lezione Analisi performance imprese turistiche a.a. 2012/13 Prof.ssa Claudia M. Golinelli

2 Indice o Break Even Analysis (BEA) o Valore Attuale Netto (VAN) o Net Present Value (NPV) o Tasso Interno di Rendimento (TIR) o Periodo di Recupero (PdR) Payback Period (PBP) o Margine Operativo Lordo (MOL o EBITDA), Margine Operativo Netto (MON o RO), EBIT, Reddito Netto (RN) o ROS/ROI/ROE o Balanced ScoreCard

3 BEA: Configurazioni di Costo Costi Fissi Non variano in relazione al volume della produzione entro la capacità produttiva esistente (es. lavoratori a tempo indeterminato) Costi Variabili Variano al variare del volume della produzione (es. lavoratori stagionali) Costi Semivariabili Comprendono sia una componente fissa che una variabile. Per tale motivo, possono essere suddivisi nelle prime due categorie (es. alcune utenze)

4 BEA: Costi Fissi (esempi) Costo del lavoro del personale stabile Costi generali (amministrativi, ecc.) Costi di manutenzione ordinaria Costi di assicurazione Ammortamenti degli arredi e dei costi di rinnovo Ammortamenti, canoni di leasing o di affitto Parte dei costi di marketing

5 BEA: Costi Variabili (esempi) Costi di intermediazione (commissioni agenzie di viaggio, T.O., ecc.) Costo del lavoro (personale stagionale) Costi per servizi acquisiti da soggetti esterni Costi dei prodotti alimentari, pulizia, room, ecc. Costo per illuminazione e acqua nelle camere Parte dei costi di marketing

6 BEA 1) U = RT CT U = utile/perdita del periodo RT = ricavi totali del periodo CT = costi totali del periodo 2) RT = p x q p = ricavo unitario medio del periodo (prezzo) q = quantità prodotte e vendute nel periodo 3) CT = CF + CV CF = costi fissi CV = costi variabili totali = cv x q cv = costo variabile unitario

7 BEA Il break even point si ha quando U = 0, ossia quando RT = CT. Sostituendo nella formula al punto 1 si ha: RT CT = 0 ossia p x q CF CV = 0 da cui p x q CF cv x q = 0 ovvero q (p cv) CF = 0; q (p cv) = CF e quindi q* = CF / (p cv) (BEP calcolato per quantità) p cv = margine di contribuzione

8 RT CT CF CV BEA RT CT R* Break Even Point CV CF q* Quantità

9 BEA MS = (q max q*) / q max MS = margine di sicurezza q max = quantità massima vendibile nel periodo Nel valutare la quantità massima è opportuno distinguere quella teorica da quella che ha le maggiori probabilità di verificarsi. È su quest ultima che è più prudente effettuare le stime sulle vendite.

10 Costi Fissi BEA: Esempio Personale Manutenzione e riparazioni Utenze (fisse) Ammortamenti Altri costi fissi Costi Fissi Totali (CF) Costo Variabile Unitario (cv) 50 Prezzo medio di vendita (p) 120 Camere disponibili 70 Tasso di occupazione 60% Utile obiettivo (U) (possibile?)

11 BEA 1) Brek Even Point q* = / (120 50) = camere da vendere nel periodo 2) Margine di sicurezza q max teorico = 70 (camere) x 365 (giorni) = camere vendibili q max reale = 60% (tasso di occupazione) q max reale = MS (teorico) = ( )/ = 67,9% MS (reale) = ( )/ = 46,51%

12 BEA 3) Utile obiettivo = 120q q = 70q q = / 70 = (circa) Confrontando tale dato con il qmax teorico sarebbe possibile ottenere un utile di , che in realtà è praticamente impossibile da conseguire in quanto il qmax (vendibile) maggiormente probabile è pari al 60% di quello teorico.

13 BEA: Limiti Validità solo nel breve periodo Rappresentazione statica Non tiene conto di economie di scala o di scopo Non tiene conto della stagionalità Prezzi costanti Non tiene conto delle scorte (ritenendo sempre valida l uguaglianza produzione = vendita) Difficoltà utilizzo per le aziende multiprodotto

14 Valutazioni di convenienza: VAN Valore Attuale Netto (VAN) o Net Present Value (NPV): n VAN = F t / (1+i) t t = 0 Esempio F t = flussi finanziari (annuali, trimestrali ecc.) i = tasso di sconto (interesse) = costo medio ponderato del capitale t = tempo in anni

15 Valutazioni di convenienza: TIR Tasso interno di Rendimento (TIR): n F t / (1+TIR) t = VAN = 0 t = 0 Esempio F t = flussi finanziari (annuali, trimestrali ecc.) TIR = tasso interno di rendimento: quello che rende = 0 il VAN t = tempo in anni Periodo di Recupero (PdR) = numero di anni per coprire l investimento iniziale

16 MOL et al Margine Operativo Lordo (EBITDA): misura la redditività lorda della gestione caratteristica. Per intenderci quella relativa al core business dell impresa ed alle sue attività operative al netto di interessi, tasse, ammortamenti e accantonamenti Esempio

17 ROS/ROI/ROE ROS = RO/Vendite: redditività vendite ROI = RO/CI: redditività del capitale investito ROE = RN/MP: redditività dei mezzi propri

18 Balanced ScoreCard Prospettiva economico-finanziaria Prospettiva della clientela Prospettiva interna (processi) Prospettiva innovazione/apprendimento

19 Balanced ScoreCard Objective Operational Effectiveness Revenue Maximization Customer Loyalty Team Loyalty Brand Management Hotel Measure EBITDA Room RevPAR RevPAR Index Guest Comment Cards Customer Satisfaction Survey Team Member Survey Mystery Shopper Standard Compliance Hotel A $20,730 $ % 94.9% 100% Hotel B $8,065 $ % 91.3% 97% Hotel C $11,622 $ % 89.8% 90% Hotel D $16,252 $ % 85.3% 100% Hotel E $3,055 $ % 88.7% 100%