Allianz Euro Bond Strategy
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- Fabrizio Fede
- 8 anni fa
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1 Allianz Euro Bond Strategy Dieci validi motivi per investire Il punto di riferimento per investire nel mercato obbligazionario euro Il mercato obbligazionario negli ultimi anni ha registrato profonde trasformazioni: tassi di interesse vicini ai minimi storici, crisi dei debiti sovrani nell Area Euro, mercato del credito sempre più volatile e meno liquido, sono solo alcuni dei fattori che caratterizzano il contesto attuale e che rendono sempre più complesso investire in obbligazioni. A partire dalla seconda metà del 2007 i diversi segmenti del mercato obbligazionario europeo sono sempre meno correlati e sempre più volatili: tale contesto offre importanti opportunità di investimento per la gestione professionale di Allianz Euro Bond Strategy, che ricerca continuamente i migliori investimenti in obbligazioni europee costruendo un portafoglio ben diversificato con un attento controllo del rischio. Il fondo può investire nel mercato obbligazionario aggregato denominato in Euro, composto da obbligazioni governative ed obbligazioni societarie con rating minimo Standard & Poor s BBB-. L obiettivo della politica di investimento è costruire un portafoglio diversificato in obbligazioni di elevata qualità denominate in Euro, generando nel lungo periodo ritorni superiori al benchmark (Merrill Lynch EMU Large Cap Investment Grade EUR). Il mercato obbligazionario dell Area Euro è cambiato radicalmente negli ultimi anni: la gestione professionale è necessaria per fare dell investimento obbligazionario l elemento fondamentale nell allocazione bilanciata del risparmio. Roberto Antonielli Portfolio Manager Documento promozionale destinato al cliente al dettaglio e al potenziale cliente al dettaglio. Prima dell adesione leggere il KIID e il prospetto disponibili presso i soggetti distributori e sul sito
2 Una storia di successo, solida ed affidabile nel tempo 1 Le nostre competenze nel mercato obbligazionario durano da 29 anni. Nel 1984 è stato lanciato Allianz Reddito Euro, il primo fondo comune italiano, che ha gli stessi obiettivi di investimento e lo stesso team di gestione di Allianz Euro Bond Strategy. Dal lancio, il valore della quota è cresciuto di oltre 6 volte! Il grafico, fino alla data di lancio di Allianz Euro Bond Strategy (09/02/2010), si riferisce ad Allianz Reddito Euro, fondo comune di investimento di diritto italiano lanciato il 21/6/1984 che ha lo stesso obiettivo d investimento ed è gestito dallo stesso team. Le performance illustrate si riferiscono al passato e non sono indicative di quelle future. Dal 1 luglio 2011 la tassazione è a carico dell investitore Crescita costante del valore di quota Una ricerca di valore tra tutte le opportunità offerte dal mercato obbligazionario euro Allianz Euro Bond Strategy gestisce attivamente tutte le principali fonti di valore di un prodotto obbligazionario euro. In particolare, il fondo fa scelte attive in termini di esposizione al rischio tassi (duration), posizionamento sulla curva dei rendimenti, allocazione tra i diversi paesi dell Area Euro, selezionando e diversificando anche le opportunità di investimento più interessanti nel mercato delle obbligazioni societarie. 3 Paesi Una gestione attiva del rischio paese La recente crisi dei debiti sovrani ha richiamato l attenzione degli investitori sull importanza delle scelte di investimento nei diversi paesi dell Area Euro, differenziando in particolare tra titoli dei governativi dei paesi cosiddetti core, di qualità più elevata ma con rendimenti più bassi, e titoli dei paesi cosiddetti periferici, che hanno qualità inferiore ma rendimenti più elevati. L attenta gestione del rischio paese da parte di gestori professionisti può offrire opportunità di rendimento interessanti. Fonte: Allianz Global Investors. Dati al % 40% 30% 20% 10% 0% Fev 10 Euro Core Italia Spagna Grecia Irlanda Portogallo Belgio Gui 10 Set 10 Dic 10 Mar-11 Gui 11 Set 11 Dic 11 Mar-12 Gui 12 Set 12 Dic 12
3 Una gestione attiva della duration 4 La duration, l indicatore più usato per misurare il rischio obbligazionario, quantifica l effetto delle variazioni dei tassi di interesse sul prezzo di un obbligazione o di un portafoglio obbligazionario. La duration del fondo viene gestita attivamente in base alle previsioni sullo scenario economico anche utilizzando strumenti derivati quotati e rappresenta la fonte principale di generazione di ritorni positivi verso il benchmark Fonte: Allianz Global Investors. Dati al Feb-10 Gui-10 Set-10 Dic-10 Mar-11 Gui-11 Set-11 Dic-11 Mar-12 Gui-12 Set-12 Dic-12 Un portafoglio ben diversificato 5 I rendimenti dei diversi comparti del mercato obbligazionario spesso non sono strettamente correlati: il portafoglio di Allianz Euro Bond Strategy è ben diversificato all interno di un universo di investimento ampio, ma conosciuto e trasparente, consentendo di accrescere le opportunità della gestione attiva e di ridurre i rischi. Titoli collateralizzati 9.3% Agenzie governative e titoli garantiti governi 13.4% Fonte: Allianz Global Investors. Dati al Obbligazioni societarie 21.3% Indicazioni di carattere orientativo che non rappresentano la futura asset allocation Titoli governativi 56.0% Un portafoglio trasparente 6 Il portafoglio del fondo è ampiamente diversificato, sia nel comparto dei titoli governativi che nelle obbligazioni societarie, con una limitata concentrazione sui singoli emittenti. Il valore aggiunto del gestore risiede nella sua capacità di investire contemporaneamente in titoli obbligazionari con caratteristiche diverse, monitorando attivamente la propria esposizione al fine di generare ritorni positivi rispetto al benchmark. Fonte: Allianz Global Investors. Dati al Primi 10 Titoli Governativi in portafoglio Primi 10 Titoli Corporate in portafoglio Germania 4.75% 4/7/ % KFW 2% 9/7/ % BTP 4,75% 1/9/ % FMSWERT 1.625% 22/2/ % Germania 3.75% 4/1/ % FORTIS BANK NED 4.0% 18/10/ % Bei 4,25% 15/4/ % BANK NED. GEMEENTEN 2.875% 15/1/ % Francia 4.25% 25/4/ % DNB BOLIGKREDITT 2.5% 18/10/ % Francia 3.5% 25/4/ % NIBC BANK 3.5% 7/4/ % Austria 3,5% 15/9/ % NEDER WAT. BANK 2.375% 4/6/ % Belgio 3.5% 28/6/ % SUEZ ENVIRONMENT 6.25% 8/4/ % Slovacchia 4.375% 21/1/ % CIE FINANC.FONCIER 4,785% 25/05/ % Belgio 3.25% 28/9/ % ING 5.25% 5/6/ % Non si intende raccomandare o sollecitare l acquisto o la vendita di alcun titolo specifico. Un titolo menzionato in via esemplificativa potrebbe non essere più presente in portafoglio alla data di pubblicazione del presente documento o ad una qualsiasi data successiva.
4 Una ricerca costante di rendimento 7 Il rendimento percentuale a scadenza (yield to maturity) riflette la struttura corrente dei tassi di mercato ed esprime il rendimento medio annuo complessivo per chi investe nel fondo ipotizzando che i titoli in portafoglio siano portati fino alla scadenza Il fondo ricerca costantemente le migliori opportunità di rendimento, coerentemente con il proprio profilo di rischio Fonte: Allianz Global Investors. Dati al I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri e sono espressi al lordo della fiscalità. 0.0 Feb-10 Gui-10 Set-10 Dic-10 Mar-11 Gui-11 Set-11 Dic-11 Mar-12 Gui-12 Set-12 Dic 12 8 Un gestore competente con una lunga esperienza Roberto Antonielli Responsabile della gestione del fondo dall avvio, si occupa di mercati obbligazionari da oltre 15 anni. È supportato dal team Fixed Income di Allianz Global Investors, un team internazionale cui appartengono professionisti di lunga esperienza, altamente qualificati e specializzati nei diversi strumenti obbligazionari. Una copertura sui rischi sistemici 9 L andamento del valore di quota dimostra la capacità di protezione del fondo durante le crisi finanziarie: la rilevanza dell esposizione alla componente governativa dei paesi euro core e l attenzione alla diversificazione del portafoglio, hanno finora consentito ad Allianz Euro Bond Strategy di contrapporsi alle crisi di sistema. Fonte: Allianz Global Investors. Dati al I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri e sono espressi al lordo della fiscalità Settembre Crisi Lehman 2006 Primi crisi Grecia, + Irlanda e Portogallo Risposta della Bce 2009 Seconda crisi Grecia, + Italia e Spagna
5 10 Un opportunità in più: la cedola annuale La classe di azioni C con distribuzione annuale della cedola rappresenta un alternativa interessante all investimento diretto in obbligazioni. La cedola lorda minima che sarà distribuita il è già stata determinata: basata su una stima prudenziale dei flussi cedolari dei titoli in portafoglio, è stata annunciata in gennaio ed è pari all 1.5% del Nav al La cedola annuale CLASSE C A DISTRIBUZIONE DELLA CEDOLA Cedola annuale distribuita il 15 dicembre di ogni anno Fissata anticipatamente e comunicata già in gennaio Basata su una stima prudenziale per l anno successivo dei flussi cedolari dei titoli sottostanti, dedotte le spese di gestione VALORE CEDOLA MINIMA GIA DEFINITA 1,5% del Nav al prossimo stacco 15 dicembre 2013
6 Dati del Fondo Allianz Euro Bond Strategy Società di gestione Gestore Comparto della Sicav di tipo aperto di diritto lussemburghese Allianz Global Investors Fund Allianz Global Investors Luxembourg S.A. Allianz Global Investors Italia SGR Profilo di rischio/rendimento Medio (3) Benchmark Orizzonte temporale Patrimonio al Merrill Lynch Emu Large Cap Investment Grade Eur 3 anni Euro mln Data di avvio 02/09/2010 Responsabile investimenti Valuta del fondo Roberto Antonielli Euro ISIN LU LU LU Classe azioni classe C a distribuzione classe CT ad accumulazione classe IT ad accumulazione Data inizio commmercializzazione In Italia 14/04/ /04/2010 riservata a soli investitori istituzionali L investimento implica dei rischi. Il valore di un investimento e il rendimento che ne deriva possono aumentare così come diminuire e, al momento del rimborso, l investitore potrebbe non ricevere l importo originariamente investito. Allianz Euro Bond Strategy è un comparto di Allianz Global Investors Fund, Società d investimento a capitale variabile di tipo aperto di diritto lussemburghese. Il valore delle azioni del comparto potrebbe essere soggetto ad aumenti di volatilità. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Il prodotto d investimento descritto (armonizzato alla Direttiva 2009/65/CE) potrebbe non essere autorizzato al collocamento in tutte le giurisdizioni o a determinate categorie di investitori. Il Prospetto, lo Statuto, l ultima Relazione annuale e semestrale nonché le informazioni chiave per gli investitori in italiano (KIID), sono disponibili gratuitamente presso la società che ha redatto il presente documento e all indirizzo elettronico sotto indicato. Prima dell adesione si prega di leggere attentamente questi documenti che sono gli unici vincolanti. Il presente documento è una comunicazione di marketing redatta da Allianz Global Investors Europe GmbH, Succursale di Milano, piazza Velasca 7/ Milano, soggetta alla vigilanza della Banca d Italia. Allianz Global Investors Europe GmbH è una società di gestione di diritto tedesco con sede legale in Mainzer Landstrasse 11-13, D60329 Francoforte sul Meno, controllata da Allianz Global Investors GmbH (del Gruppo Allianz SE). È vietata la duplicazione, pubblicazione o trasmissione dei contenuti del presente documento in qualsiasi forma. Documento promozionale destinato al cliente al dettaglio e al potenziale cliente al dettaglio. Prima dell adesione leggere il KIID e il prospetto disponibili presso i soggetti distributori e sul sito CD929
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