Milano: la Borsa. Il Circolo dell Investitore

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1 Milano: la Borsa Il Circolo dell Investitore 3 giugno

2 FTSE MIB: 20118p (-1,98%) Ciclo Generazionale (3-5 lustri, da minimo a minimo) (half Ciclo di Lungo Periodo (3-5 anni, da minimo a minimo) 3 Q Q3 Q Q3 Q Q3 Q Q3 Q Q3 Q Q3 Q4 20 Ciclo di Medio Periodo (3-5 trimestri, da minimo a minimo) ov Dec 2008 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2009 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 20 Ciclo di Breve Periodo (3-5 mesi, da minimo a minimo) February March April May June July Ciclo di Brevissimo Periodo (3-5 settimane, da minimo a minimo) June La chiusura d aprile ha confermato il verde della barra di lungo, tanto che giovedì scorso, ci siamo lasciati andare ad un Fantastico! che già da solo rappresenta il nostro programma successivo: anzitutto conservar il verde di lungo sino a fine giugno (cosa che non sarà per nulla facile come, invece, potrebbe apparir oggi), in secondo luogo mantenere sin a fine maggio la barra di medio sul verde (e questa parrebbe impresa più facile). Sulle barre di breve s è smesso di ballare. Rosso stabile! 8 il Circolo dell Investitore 2

3 mercoledì 3 giugno 2009 _ FTSE MIB: 20118p (-1.98%) 100.0% % 50.0% 38.2% % % La sensazione che prova un analista tecnico quando gli viene sottratto il suo indice preferito non è, probabilmente, granché diversa da quella che provò Re Artù quando s accorse di non aver con sé il fodero della spada. D altronde, non si trattava d un fodero qualsiasi, come qualsiasi non era neppure quel che conteneva: Excalibur, infatti, era la sola spada al mondo in grado di tagliar l acciaio. Era stata la Dama del Lago a farne dono ad Artù, dopo che l altra spada, quella nella roccia, s era spezzata in un duello col re Pellinor. Magica la spada, magico il fodero: perché si doveva solo alla protezione di quest ultimo se Re Artù non era mai stato ferito in battaglia. Un giorno, però, sua sorella Morgana (la Fata ) riuscì a sottrarglielo di nascosto: fu proprio allora che Artù, per la prima volta, avvertì un brivido lungo la schiena e si sentì completamente esposto. Nudo: come Adamo in fuga dal Paradiso Terrestre E un po nudi, in fondo, ci siamo sentiti anche noi, lunedì scorso, guardando il nostro caro MIBTEL (caro, ma non poi così vecchio come Adamo ) che se ne stava lì, imbalsamato sui punti, senza proferir nulla di fronte ad un mondo che, suo malgrado, esplodeva di salute. Inutile, però, piangersi addosso ed ancor più inutile sperar nell aiuto di chicchessia: dopo due ore (in cui s era capito invero poco o nulla) il 3

4 nostro era sempre lì, fermo, mentre gli altri correvano felici incontro al sole. Anche chi l aveva sostituito (o avrebbe dovuto ), l indice FTSE Italia All Share, sembrava volersi spingere verso l infinito ed oltre. E senza neppur voltarsi indietro a guardare chi, giusto a lui, aveva lasciato il proprio testimone. La scomparsa di un indice, seppur senza estremo saluto, non è mai evento indifferente. Quanto meno per chi fa il nostro mestiere. Con quello, infatti, se ne va un pezzo di memoria ed un gran numero di dati che ancor il giorno prima c erano serviti a portare il cuore oltre l ostacolo. Una metodologia come quella dei Percorsi Campione, ad esempio, ha necessità di quasi quattro anni di dati per potersi sviluppare al meglio: che ce ne facciamo allora, noi, di un indice come il FTSE Italia? C è una banca dati (virtuale ) più che sufficiente per i nostri scopi? Bello: come se la raccolta dei film di Marilyn Monroe potesse quasi sostituirne il mito! No, ci spiace, niente da fare: il nome, in fondo, era già scorfano di suo ( All Share?) e l assoluta mancanza di dati vissuti, almeno per ora, ci obbliga a non considerarlo affatto un nostro indice. Già, ma cosa guardare, allora, per capir al meglio quel che davvero accade sul mercato italiano? Non avevamo alternative e ci siamo adeguati a quel che tutti (o quasi) già da un pezzo guardavano con maggior attenzione: un tempo si chiamava S&P/MIB, oggi si chiama FTSE/MIB. A parte il nome, non è cambiato nulla e, almeno, è un indice vissuto (sebbene non proprio da noi che gli abbiamo sempre preferito il più ampio MIBTEL). Ci siamo messi così a studiarlo, come spesso ci capita con mercati che non son proprio di casa nostra. L abbiamo fatto consapevoli, però, che per qualche tempo non avremmo avuto indici settoriali ad aiutarci: accontentiamoci di quel che abbiamo, ci siamo detti, e proviamo ad andare avanti con quello e coi nostri metodi. E sì, perché alla fin fine è soprattutto questo che più conta: i nostri metodi. La prima cosa che solitamente facciamo quando ci mettiamo ad analizzar qualcosa che a noi appare del tutto nuovo, è costruirne il grafico attraverso una tecnica orientale chiamata renko. Non si tratta di una tecnica invero semplice giacché impone, a monte, uno studio particolarmente approfondito di quel che è oggetto d esame. Lo scopo è di costruire un grafico a mattoncini, detti renga (nel nostro caso: verdi quando si sale e rossi quando si scende), utile soprattutto per valutar le tendenze nel loro concreto manifestarsi. La misura del renga non è indifferente, ma rappresenta il tutto del sistema: il renga, infatti, è una unità spazio-temporale che non ha precise attinenze con le normali dimensioni temporali (il giorno, la settimana, il mese, ecc.) attorno alle quali si costruiscono i grafici più consueti. Il concetto di fondo di un grafico renko non è granché diverso da quello di un grafico point&figure, dove il tempo è messo tra parentesi per annullar quella casualità che 4

5 le lancette dell orologio portano sovente con sé. V è, però, una differenza sostanziale: nel grafico renko il tempo non è annullato del tutto, ma piegato all esigenza di chi analizza. L unità temporale diventa, così, un tempo t-rilievo del quale si tiene giusto conto solo e proprio perché nello stesso avvengono le cose che più contano : il suo campo di gioco non è quindi il prato da golf tanto caro ai quantitativi, bensì un prato in cui s evidenzia solo quel che si stacca dall erba ben rasata. In buona sostanza, un grafico renko consente a chiunque di diventar come Re Artù: padroni assoluti di un regno dal quale emerge solo quel che noi andiamo cercando. E non altro. Ovviamente, si tratterà di chiedere a lui di darci proprio e solo quel noi andiamo cercando: se saremo stati sufficientemente chiari (dapprima con noi stessi e poi con il grafico) sarà poi lui a fornircene le chiavi d accesso. La domanda che noi abbiamo posto all indice FTSE MIB è stata, in fondo, molto semplice: Giacché l indice MIBTEL, negli ultimi tre mesi, s è dimostrato tanto conchiglia quanto scorfano era stato nei precedenti diciotto, sei in grado di consentirci un affermazione analoga anche nei tuoi confronti? Il poveretto, all inizio, non deve aver granché capito ( Ma chi è questo Carneade che osa porci simili domande?, avrà pensato), poi però s è piegato alle nostre esigenze e ci ha dato proprio quel che noi si voleva sapere. Assegnando, infatti, un particolare valore al renga (unità spazio-temporale) s evince che, tra la fine del 2007 e l inizio del 2009, la serie numerica di Fibonacci sarebbe servita davvero a poco per cogliere gli obiettivi dello S&P MIB, mentre proprio oggi il FTSE MIB (lo stesso indice, seppur con un nome diverso) ha finito per incagliarsi giusto a cavallo del primo ritracciamento di Fibonacci: il 23.6% della distanza coperta tra i massimi del 2007 ed i minimi del Nulla di diverso, quindi, da quanto s era visto, nelle scorse settimane, sull indice Mibtel: anche quest ultimo, infatti, aveva finito per incagliarsi sul 23.6% di ritracciamento che, nel caso specifico, era rappresentato dai 16mila punti. E come del Mibtel s era dato un obiettivo, per l estate, a cavallo dei 20mila punti, così per il FTSE MIB si può dare, oggi, un obiettivo analogo, ma a cavallo dei 25mila punti (ritracciamento, in entrambi i casi, del 38.2%). Qualcuno probabilmente, leggendoci, avrà pensato che noi s è scoperto solo l acqua calda, giacché non ci sarebbe alcun bisogno di un grafico renko per giungere a conclusioni identiche: a queste ultime, infatti, si potrebbe arrivare anche attraverso qualsiasi altro tipo di grafico. Tutto vero, se non fosse però che, sotto il nostro grafico renko, lavora un oscillatore stocastico tridimensionale (ci fornisce tre diversi ordini di risposte propriamente operative) in grado d anestetizzare i cosiddetti falsi segnali rispetto alla traccia seguita dai nostri percorsi (campione e non). Difficile che 5

6 un qualsiasi altro grafico sia in grado di fornirci tante informazioni utili ai nostri scopi quotidiani e, soprattutto, con un solo colpo d occhio (o forse quattro ). Non spaventatevi, però: da domani torneremo al nostro consueto grafico a candele. Con oggetto, ovviamente, il FTSE/MIB. Che altro mai, se no? Chiunque, invece, abbia voglia di approfondire i temi posti al nostro mercato dal grafico renko (nonché dall oscillatore stocastico che lavora al suo interno), dovrà di necessità far l immane fatica quotidiana di scaricare (gratuitamente!) dal nostro sito il report red-line1.professional : non è tarato sull indice FTSE MIB, ma su qualcosa di ben più solido e che proprio per questo funziona, almeno secondo noi, ancor meglio di quello appena propostovi sul principale dei nostri attuali indici. Edoardo E. Macallè Il Circolo dell Investitore il Circolo dell Investitore 6