Competitività, dotazione infrastrutturale e nuove regole europee

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1 Competitività, dotazione infrastrutturale e nuove regole europee Sergio Ascari, Consulente senior REF E Presentazione in occasione della Relazione Annuale 2012 del Gestore dei Mercati Energetici Roma, 10 luglio 2013

2 Oggetto della presentazione Progetto predisposto da REF E e AF Mercados «L evoluzione delle dinamiche concorrenziali nel mercato europeo del gas a seguito della liberalizzazione» Contenuti della presentazione: le nuove regole europee la domanda di gas in Europa al 2020 l'offerta e icosti le imprese e il mercato midstream il potere di mercato dei fornitori 2

3 Il mercato europeo: le nuove regole Codici di rete europei attesi per il Allocazione della capacità tramite aste Procedure di Congestion Management a breve e lungo termine Bilanciamento tramite mercati a breve Regole operative e di trasparenza armonizzate Strutture tariffarie parzialmente armonizzate Accaparramenti di capacità da parte di operatori dominanti saranno molto improbabili Capacità di trasporto disponibile, salvo in pochi casi Rischio limitato di barriere tariffarie 3

4 La domanda in Europa/1 Scenari incerti e divergenti per crescita economica, incentivazione fonti rinnovabili, andamento mercati (GNL, carbone, CO2) Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E su Energy Road Map 2050 (2011), ENTSO G, IEA, Eurogas 4

5 La domanda in Europa/2 Lo scenario di riferimento (IEA NPS) indica una crescita media dello 0,9% annuo in Europa ( ; 0.1% in Italia) ENTSOG prevede 1.5%/anno (2.4% in Italia) New Policies Scenario (IEA) Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E su dati IEA 5

6 Il mercato europeo unico: l offerta in prospettiva Produzione interna in declino Difficile decollo del gas non convenzionale Atteso contributo minimo prima del 2020 Norvegia: affidabile ma in fase calante, costi elevati Russia: scarsa efficienza, progetti grandiosi di produzione e trasporto, costi legati alle economie di scala Nord Africa: ritardo investimenti per regolamentazione upstream inadeguata, difficoltà geo politiche, domanda interna in rapida crescita GNL: mercato ciclico e condizionato da sviluppi mondiali (domanda asiatica e produzione USA) Rischi da oligopolio: possibile collusione tra i fornitori Possibili separazioni di zone di mercato per effetto di congestioni fisiche su alcune direttrici 6

7 La globalizzazione del mercato del gas naturale Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E 7

8 La globalizzazione del mercato: i prezzi Tre aree di mercato, attualmente divergenti (Nord America, Europa, Asia orientale) Mercati europei largamente convergenti gen-08 mar-08 mag-08 lug-08 set-08 nov-08 gen-09 mar-09 mag-09 lug-09 set-09 nov-09 gen-10 mar-10 mag-10 lug-10 set-10 nov-10 gen-11 mar-11 mag-11 lug-11 set-11 nov-11 gen-12 mar-12 mag-12 lug-12 set-12 nov-12 gen-13 mar-13 mag-13 Austrian Baumgarten CEGH Dutch TTF Italy PSV UK NBP Japan LNG U.S. Henry Hub /MWh Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E su dati Platts, WGI

9 Il ruolo del Gas Naturale Liquefatto/1 In rapida crescita, attualmente ca. il 10% dei consumi mondiali, oltre 30% del commercio internazionale Investimenti in liquefazione ciclici Importazioni di GNL per zona (Gmc) Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E su dati BP (2012) e IEA(2012) 9

10 Il ruolo del Gas Naturale Liquefatto/2 Ruolo sempre maggiore della componente flessibile / spot Ca. 20 paesi esportatori, posizione cruciale del Qatar Bcm/a, quota spot in % Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E su dati GIIGNL (2012) 10

11 Le prospettive dell offerta di GNL Potenziamento dell offerta atteso, potrà aumentare gli arbitraggi, riducendo le differenze tra le regioni di mercato Mercati sempre più flessibili, costi di trasporto in riduzione, ma costi di liquefazione in aumento nei paesi avanzati Potenziale di sviluppo della disponibilità di GNL (Bcm/a) 11 Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E su dati IEA Medium Term Gas Outlook (2012)

12 I costi dell offerta I costi unitari dipendono fortemente dall effettivo sfruttamento delle economie di scala, specie nel caso della Russia MAX MIN 12 Russia DE_Nord Stream Russia IT_South Stream Azerbaijan AT_Nabucco Azerbaijan IT_TAP Algeria IT_Galsi Algeria ES_Medgas Algeria IT_Transmed LYB IT_Greenstream NOR GB_Langeled Algeria FR_LNG Nigeria GB_LNG USA NL_LNG USA NL_LNG Qatar IT_LNG Cipro IT_LNG Australia IT_LNG $/MMbtu Costi stimati di fornitura dei principali progetti (alla frontiera UE) Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E

13 Il mercato upstream: i vincoli di capacità attuali Capacità in Bcm/a Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E su dati IEA e ENTSO G

14 Il mercato upstream: i vincoli di capacità al 2020 (FID) Il mercato upstream: i vincoli di capacità al FID Capacità in Bcm/a 1 Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E su dati IEA e ENTSO G

15 L'espansione probabile della capacità al 2020 Il mercato upstream: i vincoli di capacità FID+probabili Capacità in Bcm/a 1 Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E su dati IEA e ENTSO G

16 Il mercato midstream: il ruolo delle imprese Continuo processo di internazionalizzazione delle maggiori imprese, anche attraverso fusioni e acquisizioni Concentrazione sui mercati nazionali in diminuzione Convergenza con produttori elettrici Vendite e autoconsumi delle maggiori imprese, (Bcm/a) Altre vendite UE Autoconsumi UE Vendite nei paesi di origine Prime Tre 2011 Prime Tre 2004 Prime Sei 2011 Prime Sei Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E su dati da Rapporti Annuali, 16 altre comunicazioni aziendali e Rapporti delle Autorità di Regolazione

17 Il mercato midstream: il ruolo delle imprese Concentrazione sul mercato europeo bassa, ma in aumento Ruolo limitato (ma crescente) delle imprese dei paesi fornitori Iberdrola 1,5% Total 2,6% Dong 2,4% Edp 1,2% Gazprom 0,8% Vattenfall 1,2% Altri 4,4% E.On 18,0% Edf 3,3% Pgnig 2,9% Enel 2,8% Centrica 3,4% Eni 15,8% Omv 5,0% Wingas 5,9% Gas Natural 6,5% Rwe 7,6% GdF Suez 14,5% Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E su dati da Rapporti Annuali, altre comunicazioni aziendali e Rapporti delle Autorità di Regolazione 17

18 Il mercato europeo: analisi di pivotalità L'analisi di pivotalità è uno strumento più sofisticato per valutare il potere di mercato rispetto agli indici di concentrazione comunemente usati (CR3, HHI) Consiste nella stima della percentuale di domanda annuale che non può essere soddisfatta senza il contributo essenziale di un fornitore pivot Nel mercato gas la pivotalità è comunque limitata da: possibilità di sostituzione, specie nella generazione di energia elettrica ruolo dei consumatori interrompibili relativa abbondanza della capacità di trasporto e stoccaggio (rispetto al settore elettrico) E improbabile che le imprese abbiano ruoli pivotali nel mercato gas salvo nei casi di controllo di importanti produzioni (come in Gran Bretagna e Paesi Bassi) 18

19 Il mercato europeo: analisi di pivotalità dei paesi Alcuni paesi fornitori e/o infrastrutture possono risultare pivotali in alcune parti d Europa: sia rispetto ai periodi di punta, nonostante l intervento dello stoccaggio sia rispetto alla forniture complessive (a stoccaggio neutro) Giorni di pivotalità annuale nelle regioni europee Gasdotti extraeuropei Fornitore maggiore (*) Ipotesi di domanda ENTSO G (+1.5%/anno) FID 2020 FID + probabili NO SO E IT SE NO SO E IT SE NO SO E IT SE 0% 0% 0% 16% 23% 0% 1% 11% 16% 45% 0% 0% 0% 9% 39% 0% 0% 0% 2% 21% 0% 1% 11% 4% 43% 0% 0% 0% 0% 10% Gasdotti extraeuropei Fornitore maggiore (*) Ipotesi di domanda IEA NPS (+0.8%/anno) FID 2020 FID + probabili NO SO E IT SE NO SO E IT SE NO SO E IT SE 0% 0% 0% 12% 27% 0% 0% 0% 6% 38% 0% 0% 0% 2% 31% 0% 0% 0% 0% 25% 0% 0% 0% 0% 35% 0% 0% 0% 0% 9% (*) Norvegia nel Nord Ovest, Algeria nel Sud Ovest, Russia nelle altre regioni 19

20 Copertura dei fabbisogni annuali e dipendenza, 2013 % Solo Europa e GNL Altri Fornitore maggiore 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% Sud Ovest Nord Ovest Italia Est Sud Est Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E N.B. Il fornitore maggiore è Algeria nel Sud Ovest, Norvegia nel Nord Ovest, Russia per le altre regioni 20

21 Copertura dei fabbisogni annuali e dipendenza, 2020 (con nuove infrastrutture FID e probabili) % 600% Fornitore maggiore Altri Solo Europa e GNL 500% 400% 300% 200% 100% 0% Sud Ovest Nord Ovest Italia Est Sud Est Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E N.B. Il fornitore maggiore è Algeria nel Sud Ovest, Russia per le altre regioni 21

22 Il mercato italiano: analisi di pivotalità Simulazione con modello GIPSSY di REF E (con capacità al 90% del massimo tecnico) In Italia, nessun operatore è pivotale, purchè almeno il 50% della capacità sulle frontiere settentrionali sia riassegnata ad altri Quale la situazione nell ipotesi in cui si assisterà ad una crescita della domanda secondo scenario ENTSOG (2,4% annuo) e in assenza del nuovo gasdotto TAP nel 2020? 22

23 Pivotalità dei fornitori sul mercato italiano/1 ITALIA 2020 FID Mmc/g 352 Domanda prevista IEA NPS Domanda prevista ENTSOG Europa+GNL+Stoccaggio No Nord Africa Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E 23

24 Pivotalità dei fornitori sul mercato italiano/2 ITALIA 2020 FID + PROBABILI Mmc/g Domanda prevista IEA NPS Domanda prevista ENTSOG Europa+GNL+Stoccaggio Fonte: Progetto di ricerca AF Mercados EMI Europe e REF E 24

25 Conclusioni I nuovi Codici di rete europei renderanno assai difficile l esercizio del potere di mercato delle imprese Nonostante l aumento graduale la concentrazione sul mercato europeo unificato resterà bassa La capacità di trasporto risulterà in generale abbondante, rendendo difficile lo sfruttamento di posizioni dominanti I paesi fornitori potrebbero avere un significativo potere di mercato, specialmente in caso di collusione Mercati molto trasparenti potrebbero favorire la collusione, rendendo più facile il controllo della disciplina di cartello Il GNL avrà un limitato potere di controllo dei prezzi, anche per l elevata incertezza dei suoi fondamentali L Italia e l Europa di Sud Est resteranno più soggette delle altre regioni al potere di mercato dei fornitori non europei Nonostante TAP e un nuovo terminale GNL 25

26 Grazie per l attenzione! Sergio Ascari sergio.ascari@ref e.com e.com Disclaimer Le opinioni espresse sono esclusivamente quelle di REF E che svolge in modo autonomo ed indipendente la propria attività di ricerca. Le stime e la documentazione prodotte da REF E sono destinate esclusivamente all uso interno e non possono essere distribuite o usate in alcun altro modo senza previa autorizzazione scritta da parte di REF E. Le informazioni riportate nel presente lavoro sono ritenute dagli autori e da REF E le migliori possibili. Tuttavia, né gli autori né REF E garantiscono la accuratezza e la completezza delle informazioni né si assumono alcuna responsabilità sulle eventuali conseguenze derivanti dall utilizzo delle informazioni riportate. Disclaimer The opinion expressed in this report are solely of REF E, which is independent in developing its work. Data and documentation produced by REF E are for the exclusive internal use andcannot be distributed orused without previous written authorization by REF E. The information reported are the best possible according to REF E and to theauthors. Anyway, both REF E and the authors do not guarantee the accuracy and the completeness of the information reported, and do not assume any responsibility for the consequences deriving form the use of such information.