Grande o piccola impresa: chi esce meglio dalla crisi. Fulvio Coltorti, Area Studi Mediobanca Irpet, Firenze 21 gennaio 2011

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1 Grande o piccola impresa: chi esce meglio dalla crisi Fulvio Coltorti, Area Studi Mediobanca Irpet, Firenze 21 gennaio 2011

2 Ma la crisi è finita? 2

3 Ma la crisi è finita? Il PIL e 2011e PIL Italia PIL Paesi Avanzati Indici dei volumi base Dati IMF (ultime stime lott 2010) 3

4 Ma la crisi è finita? La cassa integrazione Totale ore di Cassa integrazione nel 2010 autorizzate 1,2 miliardi di ore utilizzate 600 milioni circa (2/3 CGS pari a 230 mila dipendenti) Indici delle ore di cassa integrazione, base ore CGO autorizzate nel 2001 fonte INPS 4

5 La cassa integrazione nelle grandi imprese industriali ( > 250 addetti gennaio 2007 ottobre 2010 ) Ore di Cig x ore effettivamente lavorate (ordinarie e straordinarei) fonte Istat 5

6 Questioni metodologiche 6

7 Classificazione per gruppo proprietario Manifattura No società di capitale (2007) 0-15 Classi di fatturato in mln (2008) > ( dip.) > >3000 Gruppi maggiori ital. 25 gr. Gruppi esteri 560 Medio-grandi 600 Medie Piccole e micro capitalismo società italiane (metodo Mediobanca) 7

8 Manifattura VA delle società di capitale 2007 IV capitalismo con l indotto 40-50% Stime su dati Mediobanca e Unioncamere 8

9 Piccolo = impresa marginale? Ieri Vademecum si compete per sistemi di imprese la scala si misura a livello di sistema la nicchia riduce la competizione e consente innovazioni continue Oggi Carel 100 milioni di fatturato 9

10 Chi sostiene l economia nazionale? 10

11 Valore aggiunto: grandi imprese 20% in meno del 2000 Indice 2000=100 Società manifatturiere fonte Dati cumulativi Mediobanca 11

12 Esportazioni in caduta, ma il 4 capitalismo si attesta sui livelli più elevati Indice 2000=100 Società manifatturiere fonte Dati cumulativi Mediobanca 12

13 Export della manifattura italiana: ripresa insufficiente Indici 2007 = 100 elaborazioni MB su dati Istat (Gen-Lug provvisori) 13

14 Guardare ai saldi, non alle sole esportazioni Saldi Export-Import e Grandi Imprese Prodotti petroliferi raffinati Chimica, fibre, gomma Metallurgia App. elettrici ed elettronici Mezzi di trasporto Distretti & 4 capitalismo Tessile, abbigliamento, pelli, cuoio Legno e mobili Macchine Totale manifattura Elaborazioni MB su dati Istat mln 14

15 Quali novità dai registri delle imprese? Imprese attive in 000 Dal 2001 al giu 2008 Dal giu al dic 2009 Dal dic 2009 al set 2010 Stock al 30 set 2010 Ditte individuali e società di persone +57,0-45,6-14, ,1 Manifattura -40,6-15,2-10,7 415,9 Terziario +64,0-1,5 +3, ,0 Non classificate +33,6-28,9-7, ,2 Società di capitali +281,4 +92,8 +22,8 926,5 Manifattura +35,1 +7,0-1,4 163,5 Terziario +175,7 +55,2 +13,6 513,1 Non classificate +70,6 +30,6 +10,6 249,9 Totale +338,4 +47,2 +8, ,6 Elaborazioni MB su dati Movimprese 15

16 La finanza 16

17 Grandi gruppi italiani e medie imprese: margini operativi netti Indici 2007 = 100 elaborazioni MB su dati Istat (Gen-Lug provvisori) 17

18 Debiti finanziari: indice base 2007 Indici 2007 = 100 elaborazioni R&S 18

19 Leva: capitale netto tangibile in % dei DF totali Indici 2007 = 100 elaborazioni R&S 19

20 Medie imprese: solidità finanziaria (2006) Nel 2009, MI italiane Germania Italia Spagna DF breve / Circ. netto 51% DF breve / tot DF 60% DF breve / Circolante netto Indice medio 29,6% 55,4% 47,3% % di imprese deboli ( > 75%) 17% 31% 27% DF a breve / totale DF 55,3% 60,4% 56,6% 20

21 Moratoria sui debiti alle PMI: dati MEF Monitoraggio avviso comune* 4% degli affidati 9% dei crediti <1 milione 14% delle medie imprese (ca 600 società) * Dati al 31 ottobre Fonte: Monitoraggio Avviso Comune predisposto dal MEF e dalle associazioni firmatarie e curato da ABI 21

22 Medie imprese: che cosa è successo negli ultimi anni? 22

23 Azioni sul prodotto Made in Italy 61% Vendite estero 36% Valore aggiunto universo MI 23

24 La dimensione: crescita tendenziale Variazioni nette : società 24

25 Ma: la dimensione resta media Mediana 107 Universo medie imprese 25

26 Medie imprese: produttività per classe dimensionale ( 000) Germania Italia Spagna VA netto per dipendente 59,6 52,2 47,6 Classi di dipendenti ,6 55,2 54, ,6 51,4 47, ,2 51,0 44, ,5 - - Anno Indagine Confindustria R&S Mediobanca - Unioncamere 26

27 Medie imprese: redditività per classe dimensionale % Germania Italia Spagna Margine operativo netto in % del VA 19,6 23,4 24,2 Classi di dipendenti ,6 26,3 31, ,6 22,2 24, ,2 23,0 20, ,2 - - Anno Indagine Confindustria R&S Mediobanca - Unioncamere 27

28 Medie imprese: come incide la localizzazione ( 000) Germania Italia Spagna Produttività (VA netto per dipendente) Aree di grande impresa 63,8 52,6 44,8 Aree di GI ad alta intensità 63,7 - - Aree distrettuali - 52,8 45,4 Altre aree 58,3 53,9 51,0 Costo del lavoro per dipendente Aree di grande impresa 50,4 (79%) 38,8 (74%) 33,9 (76%) Aree di GI ad alta intensità 50,9 (80%) - - Aree distrettuali - 37,9 (72%) 33,3 (73%) Altre aree 46,0 (79%) 39,5 (73%) 34,6 (68%) Anno Indagine Confindustria R&S Mediobanca - Unioncamere 28

29 Quali indirizzi di politica industriale? 29

30 Costo medio orario del lavoro Operai metalmeccanici, in anno Fonte UIT 30

31 All estero: costi o mercati? Oppure per evitare i dazi? Usa ~0% Korea 8% Venezuela 0% Bangladesh sospeso Brasile ~40% Pakistan sospeso India 10% Cina 17% Iran 20% Tailandia 17% Australia ~0% Argentina ~18% Fonte: Ing. Gian Luigi Cola, Amministratore Delegato Faber Industrie, Workshop Istud sul IV capitalismo, Stresa, 19 Novembre

32 Medie imprese: produttività, salari, imposte Germania Spagna Italia Italia GG manif. VA netto per dipendente ( 000) 59,6 47,6 52,2 53,9 Indice DE = ,0 79,9 87,6 Costo del lavoro unitario ( 000) 46,7 33,8 37,7 47,2 Indice DE = ,0 72,4 80,7 (%) MON in % del VA 19,6% 24,2% 23,4% 9,6% Indice DE = ,0 123,5 119,4 Tax rate 25,8% 25,6% 48,3% 21,9% Tax rate Italia nel 2009 Medie imprese 35% Grandi gruppi 28% Anno Indagine Confindustria R&S Mediobanca - Unioncamere 32

33 Il problema del Mezzogiorno: più rilevante delle dimensioni aziendali 33

34 Italia vs Germania: l effetto dei due Mezzogiorno Produzione di beni e servizi privati - elaborazioni MB su dati Istat e SBD 000 per abitante nel 2007 Italia media 18,4 Germania media 20,6 34

35 Area Studi Mediobanca Ufficio Studi MB e R&S S.p.A.