Agenda. Le PMI analizzate nel Rapporto. L andamento dei conti. Le tendenze più recenti. Imprese familiari e apertura del capitale

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2 Agenda Le PMI analizzate nel Rapporto L andamento dei conti Le tendenze più recenti Imprese familiari e apertura del capitale Prospettive e politiche per le PMI

3 Il Rapporto PMI Centro-Nord 2019 Classificazione europea PMI: addetti 2-50 milioni fatturato 2-43 milioni di attivo Quarta edizione del Rapporto, che fa il punto sulla situazione delle PMI nel Nord- Ovest Periodo considerato: con previsioni al mila PMI Piccole (10-50 addetti, 2-10 milioni) Medie ( addetti, milioni) Check up: demografia, conti economici e rischio di default PMI Monografia: imprese familiari e apertura capitale PMI

4 Il sistema di PMI del Centro-Nord PMI addetti fatturato val. aggiunto deb. finanziari Nord-Est 38 mila 1,0 milioni 249 mld 59 mld 60 mld Nord-Ovest 51 mila 1,4 milioni 339 mld 83 mld 86 mld Centro 31 mila 810 mila 161 mld 39 mld 43 mld

5 Il numero di PMI torna oltre i livelli pre-crisi nel Nord Le PMI del Centro-Nord, numeri indice (2007=100) e variazioni 2017/ /2007 Nord-Ovest Nord-Est Centro +2,2% +1,4% -0,8%

6 Recupero favorito dal maggior numero di newco che si radicano sul mercato Imprese sul mercato a un anno dalla nascita Per anno di nascita dell impresa, valori assoluti e tasso di variazione 2015/ ,8% +2,2% Centro Nord-Ovest % su nate 47% 53% Forte crescita di newco fino al 2017 (Srl semplificate) ,4% Nord-Est 55% Aumentano le newco che si radicano sul mercato ma si riducono tassi di sopravvivenza

7 Oltre un terzo delle PMI del Nord opera nell industria, nel Centro forte presenza di società del terziario PMI per settore di attività

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9 Nel 2017 fatturato e valore aggiunto delle PMI sono cresciuti a tassi record in tutto il Centro-Nord Andamento del fatturato e del valore aggiunto delle PMI Numeri indice, 2007=100 e tassi di variazione 2017/2016 Nord-Est Nord-Ovest Centro Fatturato Valore aggiunto +5,1% +4,6% +5,7% +4,6% +4% +5,7%

10 Redditività lorda distante dai livelli pre-crisi, recupero più vicino per gli utili Margini operativi lordi delle PMI Numeri indice, 2007=100 ROE delle PMI Valori % 110 Nord-Est Nord-Ovest Centro ,6% 15,8% ,7% -23,5% 11,5% 11,7% 12,3% 10,3% ,6% Nord-Est Nord-Ovest Centro

11 Accelera la capitalizzazione delle PMI nel 2017, con chiari benefici sulla sostenibilità dei debiti Crescita di debiti finanziari e capitale netto Tassi di variazione % 2017/2007 e 2017/2016 Debiti finanziari su capitale netto 143% 2017/ / ,5% 11,5% +55,7% 8,7% +55,7% 6,6% 121% 62% 115% 64% 82% +14,2% +13,4% +5,5% Nord Est Nord Ovest Centro Debiti finanziari Nord Est Nord Ovest Centro Capitale netto Nord-Est Nord-Ovest Centro

12 Due terzi delle PMI del Nord e più della metà di quelle del Centro sono finanziariamente affidabili PMI per Cerved Group Score % sul totale

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14 Di nuovo in crescita le liquidazioni volontarie di PMI nel Nord-Ovest Liquidazioni volontarie delle PMI Numeri indice, 2007=100 e tassi di variazione 2018/2017 In diverse regioni si è fermato il calo dei fallimenti (Liguria, Toscana, Friuli, Lombardia) Crescono anche le procedure non fallimentari e ovunque i fallimenti sono più alti rispetto ai livelli pre-crisi

15 In aumento le PMI in ritardo nei pagamenti PMI in grave ritardo % PMI che saldano le fatture con oltre 60 giorni di ritardo rispetto alle scadenze

16 Nel 2018 stimiamo una frenata di ricavi e margini Crescita del valore aggiunto Tassi di variazione % su anno precedente Crescita del MOL Tassi di variazione % su anno precedente 5,1% 4,6% 4,1% 4,0% 4,6% 4,1% 4,2% 2,6% 1,6% 2,4% 2,2% 0,9% Nord-Est Nord-Ovest Centro Nord-Est Nord-Ovest Centro

17 Agenda Le PMI analizzate nel Rapporto L andamento dei conti Le tendenze più recenti Imprese familiari e apertura del capitale Prospettive e politiche per le PMI

18 Analisi possibile grazie al grafo dell economia italiana Individuare tutte le persone con quote nel capitale dell impresa, risalendo strutture piramidali anche molto complesse Distinguere tra diritti di voto e diritti sui dividendi Individuare legami familiari tra le persone fisiche, per calcolare i diritti di voto nella disponibilità delle famiglie

19 Le PMI del Centro-Nord per ruolo della famiglia Una famiglia ha almeno il 50% + 1 dei diritti di voto PMI familiari PMI familiare con 100% dei soci e degli amministratori dellla famiglia PMI chiuse Numero % sul totale Nord-Est ,7% 34,9% Nord-Ovest ,4% 33,7% Centro ,5% 35,1%

20 Le PMI potenziali target di fondi di PE Nord-Est Nord-Ovest Centro Totale PMI Forte crescita ricavi CAGR > 10% nell ultimo quinquennio ed elevato EBITDA CAGR > 10% e MOL/Ricavi > 10% ed elevato cashflow CAGR > 10% MOL/Ricavi > 10% e cashflow/ricavi > 10% ,3% familiari 64,8% familiari ,7% familiari

21 Le PMI pronte alla quotazione Indice di quotabilità sviluppato da Cerved per Borsa Italiana Distribuzione PMI per indice di quotabilità Cerved-Borsa Italiana 0,03 Indice articolato in tre sottoindici: Indice finanziario Indice di leadership Indice di governance Calcolato per società con fatturato di almeno 20 milioni, Ebitda positivo, rapporto Net Debt / Ebitda < 6. 0,025 0,02 0,015 0,01 0,005 Indice da 0 (azienda non pronta alla quotazione) a 100 (completamente pronta alla quotazione) 0 Nord-Est 191 Nord-Ovest 253 Centro

22 Impatto potenziale molto rilevante Potenziale impatto sul Pil di un apertura delle PMI eccellenti a capitali istituzionali Crescita del valore aggiunto delle PMI eligible per i fondi o pronte alla quotazione nel caso in cui raggiungano una dimensione media paragonabile a quella delle società già quotate o nel portafoglio di Fondi

23 Agenda Le PMI analizzate nel Rapporto L andamento dei conti Le tendenze più recenti Imprese familiari e apertura del capitale Prospettive e politiche per le PMI

24 Nonostante i miglioramenti, solo in Trentino Alto Adige il sistema di PMI industriali torna oltre i livelli pre-crisi Numero di PMI industriali nel Centro-Nord Numeri indice 2016/2007 Nord-Ovest Nord-Est Centro -2,8% -2,8% -6,3%

25 In tutto il Centro-Nord performance migliori per le PMI che operano nell industria Fatturato e MOL delle PMI dell industria a confronto con il totale PMI Tassi di variazione 2017/2016

26 Tre quarti delle PMI del Nord sono sicure o solvibili Distribuzione PMI per Cerved Group Score % sul totale delle PMI dell area

27 Le performance delle regioni del Nord-Est

28 Le performance delle regioni del Nord-Ovest

29 Le performance delle regioni del Centro

30 Risultati migliori per le PMI che operano con l estero Performance di bilancio delle PMI ad alta vocazione internazionale rispetto al totale delle PMI

31 Capitalizzazione: aumentano i versamenti degli azionisti e le riserve nette delle PMI/1 Andamento del capitale versato delle PMI Numeri indice, 2007=100

32 Capitalizzazione: aumentano i versamenti degli azionisti e le riserve nette delle PMI/2 Andamento delle riserve nette delle PMI Numeri indice, 2007=100

33 Crescita dimezzata e ROE previsto in calo nel 2019 Nord-Est Nord-Ovest Centro Fatturato (a/a) 5,7% 3,7% 1,8% 2,1% MOL (a/a) 4,6% 4,1% 1,4% 2,1% ROE 11,5% 12,3% 12,1% 12,3% Deb. Fin. / Cap. netto 61,5% 62% 62,4% 62,8% Fatturato (a/a) 5,7% 3,2% 1,6% 1,9% MOL (a/a) 4,2% 2,4% 0,8% 3,2% ROE 11,7% 12,4% 11,1% 11% Deb. Fin. / Cap. netto 63,9% 64,8% 64,6% 64,5% Fatturato (a/a) 4,6% 3,3% 1,6% 1,9% MOL (a/a) 2,2% 0,9% 0,5% 2,6% ROE 10,3% 9,9% 9,1% 10% Deb. Fin. / Cap. netto 82% 83,3% 82,9% 83,7%

34 Più imprese eccellenti per evitare il rischio-frenata Sostenere lo sforzo di innovazione delle PMI: Dando continuità agli strumenti di incentivazione Favorendo la cooperazione con Università & Ricerca ed Education Promuovere l evoluzione delle imprese:da micro a piccole, a medie, a grandi Aiutando le imprese ad irrobustirsi e crescere Diffondendo le buone prassi Favorire l apertura del capitale delle PMI Ammodernando cultura e governance d impresa Rendendo conveniente l incontro tra imprese e capitale di rischio Rafforzare la presenza delle PMI sui mercati esteri Preparando le imprese non esportatrici alle richieste dei mercati Formando i manager e gli imprenditori Usando sinergicamente risorse pubbliche e private, nazionali ed europee