ESERCITAZIONE PER I CORSI DELLA PROF.SSA VALENTINA DELLA CORTE. Analisi di Bilancio Dott. Alessio Piras

Transcript

1 ESERCITAZIONE PER I CORSI DELLA PROF.SSA VALENTINA DELLA CORTE Analisi di Bilancio Dott. Alessio Piras

2 BILANCIO: - STATO PATRIMONIALE - CONTO ECONOMICO - NOTA INTEGRATIVA

3 STATO PATRIMONIALE ATTIVO - PASSIVO CONTO ECONOMICO RICAVI - COSTI

4 Obiettivi e limiti Obiettivi Verificare il rispetto degli equilibri fondamentali di gestione e monitorare lo stato di salute di un impresa attraverso la tecnica dell analisi di bilancio per indici (costruzione di particolari indicatori ratio). Limiti q significatività dei dati di bilancio nel rappresentare la reale situazione aziendale; q sostanziale staticità di taluni valori del bilancio e, in particolare, di quelli dello stato patrimoniale.

5 Riclassificazione È l aggregazione o disaggregazione delle poste del bilancio per renderle omogenee secondo il criterio scelto, per meglio analizzare l oggetto dell analisi: q La struttura del patrimonio q La situazione finanziaria q La formazione del reddito d esercizio

6 Stato Patrimoniale LIQUIDITA ED ESIGIBILITA PERTINENZA GESTIONALE Conto Economico RICAVI E COSTI DEL VENDUTO VALORE DELLA PRODUZIONE E VALORE AGGIUNTO

7 Indicatori di bilancio Indicatori di natura reddituale Indicatori di natura patrimoniale Indicatori di natura finanziaria

8 Gli indici di redditività: ROI (return on investiment) = Reddito operativo/capitale investito ROS (return on sales) = Reddito operativo/ricavi di vendita ROE (return on equity) = Reddito netto/capitale netto

9 Gli indici di redditività: IL ROI REDDITO OPERATIVO RICAVI X RICAVI CAPITALE INVESTITO

10 Scomposizione del ROI: Ricavi di vendita Scorte ROI Tasso di rotazione del capitale Capitale investito Capitale circolante più Capitale immobilizzato Partite Finanziarie commerciali Liquidità Ricavi Costo di produzione Redditività del venduto (ROS) Reddito operativo Ricavi di vendita meno Costo del venduto Spese di vendita Noli e trasporto Spese amm.ve

11 PARAMETRI DI CONFRONTO ROI Costo medio del denaro ROE Tasso di rendimento del denaro free-risk

12 I limiti degli indici di redditività q la contestata significatività del reddito quale valore rappresentativo del risultato economico della gestione; q il concetto di reddito quale indicatore di performance è influenzato, inoltre, dai criteri di ripartizione degli oneri sopportati relativi agli investimenti effettuati.

13 ( liquidità Indicatori di natura finanziaria (la INDICE DI LIQUIDITA IMMEDIATA: Cassa + attività finanz. facilmente liquidabili Passività correnti INDICE DI LIQUIDITA DIFFERITA: Cassa + att. finan. facil. liquid. + cred. comm. Passività correnti INDICE DI LIQUIDITA CORRENTE: GRADO DI INDEBITAMENTO: Attività correnti Passività correnti Capitale di Terzi Capitale Investito MARGINE DI TESORERIA: Attività liquide + Attività a liquidità differita Passività correnti

14 ( solvibilità Indicatori di natura patrimoniale (la I INDICE DI COPERTURA DEL CAPITALE FISSO: Mezzi propri Attivo immob. II INDICE DI COPERTURA DEL CAPITALE FISSO: Mezzi propri + Debiti consolidati Attivo immob. MARGINE DI STRUTTURA: Mezzi propri Impieghi fissi

15 ( solidità Indicatori di natura patrimoniale (la INDICE DI SOLIDITA PATRIMONIALE: INDICE DI IMMOBILIZZO STRUTTURA PATRIMONIALE: Capitale netto Debiti a breve / medio/ lungo termine Attivo Immobilizzato Capitale Investito GRADO CONSOLIDAMENTO DEBITORIA: Deb. Lungo termine Capitale di Terzi Attivo immobilizzato INDICE DI RIGIDITA : Attivo Circolante

16 Stato Patrimoniale: Attivo 1 ANNO 2 ANNO 3 ANNO Valori in euro % % % ATTIVO IMMOBILIZZATO ,5% ,1% ,8% Immobilizzazioni immatariali ,8% ,7% ,2% Immobilizzazioni materiali ,5% ,3% ,6% Immobilizzazioni finanziarie ,1% ,1% ,1% ATTIVO CIRCOLANTE ,5% ,9% ,2% Liquidità immediate ,3% ,6% ,5% Liquidità differite ,5% ,0% ,1% Disponibilità ,7% ,3% ,5% TOTALE ATTIVO ,0% ,0% ,0%

17 Stato Patrimoniale: Passivo 1 ANNO 2 ANNO 3 ANNO Valori in euro % % % PATRIMONIO NETTO ,5% ,9% ,1% Capitale sociale ,6% ,0% ,0% Riserve ,9% ,0% ,6% Utile ,0% ,9% ,5% PASSIVITA' CONSOLIDATE ,9% ,5% ,7% Mutui ,1% ,0% ,7% TFR ,2% ,4% ,9% Altri debiti ,7% ,1% 0,0% PASSIVITA' CORRENTI ,6% ,6% ,2% Debiti verso fornitori ,5% ,8% ,0% Debiti verso banche ,1% ,3% ,5% Altri debiti ,0% ,5% ,7% TOTALE PASSIVO ,0% ,0% ,0%

18 Conto Economico Valori in Euro 1 ANNO % 2 ANNO % 3 ANNO % VALORE DELLA PRODUZIONE % ,0% ,0% Consumi di materie prime, merci, prod.fin ,9% ,4% ,7% Costi per servizi ,9% ,4% ,5% Costo del lavoro ,9% ,4% ,1% Ammortamenti ,6% ,3% ,9% Altri costi di gestione caratteristica ,5% ,1% ,0% Costruzioni in economia ,0% ,1% ,5% COSTI DELLA PRODUZIONE ,9% ,9% ,8% REDDITO OPERATIVO ,1% ,1% ,2% Oneri Finanziari ,0% ,2% ,5% SALDO GESTIONE FINANZIARIA Proventi Straordinari ,1% ,3% ,4% SALDO GESTIONE STRAORDINARIA REDDITO ANTE IMPOSTE ,2% ,2% ,1% Imposte ,8% ,7% ,0% REDDITO NETTO ,4% ,4% ,1%

19 Indicatori 1 ANNO 2 ANNO 3 ANNO Redditività ROI = RO/CI ROS = RO/Rv Turnover = Rv/CI ROE = Rn/Cn Liquidità Indice Liquidità Corrente = Att. Corr./Pass. Corr Indice Liquidità Differita = Liq. Diff./Pass. Corr Indice Liquidità Immediata = Liq.Corr./Pass. Corr Solvibilità Rapporto di Indebitamento = CT/CI I Indice di copertura del capitale fisso = CP/AI II Indice di copertura del Capitale Fisso = (CP+Pass. Cons.)/AI Grado di Immobilizzo della struttura patrimoniale = AI/CI Grado di consolidamento dell'indebitamento = Pass. Cons./Tot Indeb.

20 Indicatori 1 ANNO 2 ANNO 3 ANNO Redditività ROI = RO/CI 9% 22% 18% ROS = RO/Rv 10% 23% 17% Turnover = Rv/CI 0,93 0,94 1,06 ROE = Rn/Cn 2% 47% 19% Liquidità Indice Liquidità Corrente = Att. Corr./Pass. Corr 0,69 1,28 0,92 Indice Liquidità Differita = Liq. Diff./Pass. Corr 0,28 0,78 0,83 Indice Liquidità Immediata = Liq.Corr./Pass. Corr 0,32 0,45 0,02 Solvibilità Rapporto di Indebitamento = CT/CI 84% 75% 71% I Indice di copertura del capitale fisso = CP/AI 19% 37% 37% II Indice di copertura del Capitale Fisso = (CP+Pass. Cons.)/AI 93% 111% 97% Grado di Immobilizzo della struttura patrimoniale = AI/CI 86% 67% 78% Grado di consolidamento dell'indebitamento = Pass. Cons./Tot Indeb. 76% 66% 66%