Relazione Annuale Certificata JPMorgan Funds Société d Investissement à Capital Variable, Luxembourg 30 giugno 2010
JPMorgan Funds Relazione annuale certificata Sommario Consiglio di Amministrazione 1 Dirigenza e Amministrazione della Società 2 Relazione del Consiglio di Amministrazione 3 Relazione dei Gestori degli Investimenti 4 Relazione della Società di Revisione 5 Rendiconti finanziari e Dati statistici Rendiconto consolidato del 7 Conto economico consolidato e variazioni del 21 Rendiconto delle variazioni del numero di azioni 34 Dati statistici 45 Note ai Rendiconti finanziari 57 Portafoglio titoli JPMorgan Funds - Africa Equity Fund 66 JPMorgan Funds - Global Credit Bond Fund 202 JPMorgan Funds - Aggregate Bond Fund 68 JPMorgan Funds - Global Dynamic Fund 205 JPMorgan Funds - America Equity Fund 73 JPMorgan Funds - Global Equity Fund (USD) 209 JPMorgan Funds - America Large Cap Fund 76 JPMorgan Funds - Global Focus Fund 212 JPMorgan Funds - Asia Pacific Bond Fund 77 JPMorgan Funds - Global Government Bond Fund 215 JPMorgan Funds - Asia Pacific ex-japan Behavioural Finance Equity Fund 80 JPMorgan Funds - Global Government Short Duration Bond Fund 218 JPMorgan Funds - Brazil Alpha Plus Fund 82 JPMorgan Funds - Global Healthcare Fund 221 JPMorgan Funds - Eastern Europe Equity Fund 84 JPMorgan Funds - Global Infrastructure Trends Fund 224 JPMorgan Funds - Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund 86 JPMorgan Funds - Global Natural Resources Fund 227 JPMorgan Funds - Emerging Markets Alpha Plus Fund 88 JPMorgan Funds - Global Real Estate Securities Fund (USD) 230 JPMorgan Funds - Emerging Markets Bond Fund 91 JPMorgan Funds - Global Research Enhanced Index Equity Fund 233 JPMorgan Funds - Emerging Markets Currency Alpha Fund 95 JPMorgan Funds - Global Short Duration Bond Fund 238 JPMorgan Funds - Emerging Markets Debt Fund 98 JPMorgan Funds - Global Socially Responsible Fund 243 JPMorgan Funds - Emerging Markets Equity Fund 102 JPMorgan Funds - Global Strategic Bond Fund 245 JPMorgan Funds - Emerging Markets Infrastructure Equity Fund 104 JPMorgan Funds - Highbridge Europe STEEP Fund 248 JPMorgan Funds - Emerging Markets Local Currency Debt Fund 106 JPMorgan Funds - Highbridge US STEEP Fund 251 JPMorgan Funds - Emerging Markets Small Cap Fund 109 JPMorgan Funds - Japan Dynamic Fund 253 JPMorgan Funds - Emerging Markets Value Fund 111 JPMorgan Funds - JF ASEAN Equity Fund 254 JPMorgan Funds - Emerging Middle East Equity Fund 113 JPMorgan Funds - JF Asia Alpha Plus Fund 255 JPMorgan Funds - EU Government Bond Fund 114 JPMorgan Funds - JF Asia Pacific ex-japan Equity Fund 257 JPMorgan Funds - Euro Aggregate Bond Fund 117JPMorgan Funds - JF China Fund 259 JPMorgan Funds - Euro Corporate Bond Fund 120 JPMorgan Funds - JF Greater China Fund 261 JPMorgan Funds - Euro Government Short Duration Bond Fund 123 JPMorgan Funds - JF Hong Kong Fund 262 JPMorgan Funds - Euro Liquid Reserve Fund 125 JPMorgan Funds - JF India Fund 263 JPMorgan Funds - Euro Short Duration Bond Fund 127JPMorgan Funds - JF Japan Alpha Plus Fund 264 JPMorgan Funds - Euroland Equity Fund 130 JPMorgan Funds - JF Japan Equity Fund 266 JPMorgan Funds - Euroland Select Equity Fund 134 JPMorgan Funds - JF Japan Small Cap Fund 267 JPMorgan Funds - Europe 130/30 Fund 137JPMorgan Funds - JF Korea Equity Fund 268 JPMorgan Funds - Europe Aggregate Plus Bond Fund 140 JPMorgan Funds - JF Pacific Balanced Fund 270 JPMorgan Funds - Europe Balanced Fund (EUR) 144 JPMorgan Funds - JF Pacific Equity Fund 274 JPMorgan Funds - Europe Convergence Equity Fund 148 JPMorgan Funds - JF Pacific Technology Fund 277 JPMorgan Funds - Europe Dynamic Fund 149 JPMorgan Funds - JF Singapore Fund 278 JPMorgan Funds - Europe Dynamic Mega Cap Fund 151 JPMorgan Funds - JF Taiwan Fund 279 JPMorgan Funds - Europe Dynamic Small Cap Fund 152 JPMorgan Funds - Latin America Equity Fund 280 JPMorgan Funds - Europe Equity Fund 154 JPMorgan Funds - Managed Reserves Fund 283 JPMorgan Funds - Europe Focus Fund 158 JPMorgan Funds - Russia Fund 286 JPMorgan Funds - Europe High Yield Bond Fund 161 JPMorgan Funds - Sterling Bond Fund 288 JPMorgan Funds - Europe Micro Cap Fund 165 JPMorgan Funds - Systematic Alpha Fund 291 JPMorgan Funds - Europe Select 130/30 Fund 167JPMorgan Funds - UK Equity Fund 294 JPMorgan Funds - Europe Small Cap Fund 170 JPMorgan Funds - US 130/30 Fund 296 JPMorgan Funds - Europe Strategic Growth Fund 173 JPMorgan Funds - US Aggregate Bond Fund 299 JPMorgan Funds - Europe Strategic Growth Small Cap Fund 177 JPMorgan Funds - US Dynamic Fund 311 JPMorgan Funds - Europe Strategic Value Fund 179 JPMorgan Funds - US Growth Alpha Plus Fund 313 JPMorgan Funds - Europe Strategic Value Small Cap Fund 183 JPMorgan Funds - US Select 130/30 Fund 315 JPMorgan Funds - Europe Technology Fund 185 JPMorgan Funds - US Small and Micro Cap Fund 318 JPMorgan Funds - Germany Equity Fund 186 JPMorgan Funds - US Small Cap Growth Fund 320 JPMorgan Funds - Global Aggregate Bond Fund 187JPMorgan Funds - US Strategic Growth Fund 322 JPMorgan Funds - Global Consumer Trends Fund 192 JPMorgan Funds - US Technology Fund 325 JPMorgan Funds - Global Convertibles Fund (EUR) 194 JPMorgan Funds - US Value Fund 326 JPMorgan Funds - Global Corporate Bond Fund 198 Appendice: Informazioni aggiuntive non certificate Coefficiente di spesa totale del Fondo 329 Riepilogo degli obiettivi di investimento dei Comparti 342 Performance e volatilità 348 Tassi di interesse ricevuti/(addebitati) sui conti correnti bancari 360 Classi di Azioni dei comparti soggette alla taxe d abonnement dello 0,01 360 Indice di rotazione del portafoglio titoli 361 Rendiconto storico delle variazioni del numero di azioni 362 Per maggiori informazioni visitate www.jpmorganassetmanagement.com Non si accettano adesioni sulla base del presente rendiconto. Le sottoscrizioni sono valide solo se effettuate sulla base dell ultimo prospetto informativo, l ultimo prospetto semplificato, integrato dal rendiconto annuale certificato più recente e da quello semestrale non certificato,se pubblicato successivamente. L ultimo prospetto informativo, l ultimo prospetto semplificato, i rendiconti semestrali non certificati, nonché il rendiconto annuale certificato possono essere ottenuti gratuitamente presso la sede legale della SICAV e l agente per i pagamenti locale. A seguito di un riesame della comunicazione del gestore/i degli investimenti nell ambito del prospetto e del prospetto semplificato, i dettagli del gestore/i degli investimenti per i singoli comparti potranno ora essere richiesti alla società di gestione, presso la sua sede legale, o visionati sul sito web: www.jpmorganassetmanagement.com.
JPMorgan Funds Consiglio di Amministrazione Presidente Iain O.S. Saunders Banchiere Duine, Ardfern Argyll PA31 8QN Regno Unito Consiglieri Jacques Elvinger Partner Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill L-2014 Luxembourg Granducato del Lussemburgo Jean Frijns Professore, Scienza delle Finanze e Investimenti Antigonelaan 2 NL-5631 LR Eindhoven Paesi Bassi Vicepresidente Pierre Jaans Economista 3, rue de Kahler L-8356 Garnich Granducato del Lussemburgo Andrea L. Hazen Amministratore DelegatoF JPMorgan Asset Management (UK) Limited 20 Finsbury Street London EC2Y 9AQ Regno Unito Robert Van der Meer Professore di Scienza delle Finanze 9A Lange Vijverberg NL-2513 AC The Hague Paesi Bassi Berndt May Amministratore Delegato JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. Austrian Branch Führichgasse 8 A-1010 Vienna Austria Sede Legale European Bank & Business Centre 6, route de Trèves L-2633 Senningerberg Granducato del Lussemburgo 1
JPMorgan Funds Dirigenza e Amministrazione della Società Società di gestione, Agente preposto ai registri e ai trasferimenti, Distributore globale e Agente di domiciliazione JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. European Bank & Business Centre 6, route de Trèves L-2633 Senningerberg Granducato del Lussemburgo Società di consulenza JPMorgan Asset Management Advisory Company S.à r.l. European Bank & Business Centre 6, route de Trèves L-2633 Senningerberg Granducato del Lussemburgo Gestori degli Investimenti J.P. Morgan Investment Management Inc. 245 Park Avenue New York, NY 10167 Stati Uniti d America JPMorgan Asset Management (Japan) Limited Tokyo Building 7-3, Marunouchi 2 - Chome Chiyoda-ku Tokyo 100-6432 Giappone JPMorgan Asset Management (UK) Limited 20 Finsbury Street London EC2Y 9AQ Regno Unito JPMorgan Asset Management (Taiwan) Limited (a partire dal 16 aprile 2010) 17th Floor, 65 Tun Hwa South Road Section 2, Taipei Taiwan JF Asset Management Limited 21st Floor, Chater House 8 Connaught Road, Central Hong Kong JPMorgan Asset Management (Singapore) Limited 168 Robinson Road 17th Floor, Capital Tower Singapore 068912 Highbridge Capital Management LLC 9 West 57th Street New York, NY 10019 Stati Uniti d America Agente depositario, societario, amministrativo e Ufficio di pagamento titoli J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. European Bank & Business Centre 6, route de Trèves L-2633 Senningerberg Granducato del Lussemburgo Revisori PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 400, Route d Esch B.P. 1443 L-1014 Luxembourg Granducato del Lussemburgo Consulenti Legali Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill L-2014 Luxembourg Granducato del Lussemburgo 2
JPMorgan Funds Relazione del Consiglio di Amministrazione Il consiglio di amministrazione è lieto di presentare la relazione annuale certificata per l esercizio finanziario concluso il 30 giugno 2010. Il Fondo Il Fondo è una società di investimento a capitale variabile organizzata come una Société Anonyme ai sensi delle leggi del Granducato del Lussemburgo. Il Consiglio di Amministrazione ha nominato JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. nel ruolo di Società di Gestione del Fondo. Il Fondo è strutturato ad ombrello con vari comparti, ciascuno dei quali ha una propria politica e restrizioni di investimento. Attualmente, il Fondo ha emesso azioni in 99 comparti. Nel corso dell anno, sono stati lanciati seguenti comparti: JPMorgan Funds - Systematic Alpha Fund lanciato in data 1 luglio 2009; JPMorgan Funds - Euro Short Duration Bond Fund lanciato in data 21 luglio 2009; JPMorgan Funds - Global Short Duration Bond Fund lanciato in data 21 luglio 2009; JPMorgan Funds - JF ASEAN Equity Fund lanciato in data 4 settembre 2009; JPMorgan Funds - Asia Pacific ex-japan Behavioural Finance Equity Fund lanciato in data 9 settembre 2009. JPMorgan Funds - Global Healthcare Fund lanciato in data 2 ottobre 2009; JPMorgan Funds - Emerging Markets Value Fund lanciato in data 23 ottobre 2009; JPMorgan Funds - Emerging Markets Bond Fund, lanciato in data 30 ottobre 2009; JPMorgan Funds - Aggregate Bond Fund lanciato in data 9 novembre 2009; JPMorgan Funds - Euro Aggregate Bond Fund lanciato in data 9 novembre 2009; JPMorgan Funds - Global Infrastructure Trends Fund lanciato in data 10 dicembre 2009; JPMorgan Funds - Global Credit Bond Fund è stato lanciato in data 20 gennaio 2010; JPMorgan Funds - Asia Pacific Bond Fund è stato lanciato in data 17 marzo 2010; JPMorgan Funds - Global Strategic Bond Fund è stato lanciato in data 3 giugno 2010; JPMorgan Funds - Managed Reserves Fund è stato lanciato in data 10 giugno 2010; JPMorgan Funds - Global Research Enhanced Index Equity Fund è stato lanciato il 15 giugno 2010 Nel corso dell esercizio finanziario il totale netto delle attività del Fondo è aumentato da 34,6 miliardi di dollari USA a 44,1 miliardi di dollari USA alla fine dell esercizio finanziario. Il Fondo è qualificato come Undertaking for Collective Investments in Transferable Securities (Società di Investimenti Collettivi in Titoli Trasferibili) ai sensi dell emendata direttiva CE 85/611 del 20 dicembre 1985 e può, pertanto, essere offerto in vendita negli stati membri dell Unione Europea, subordinatamente alla registrazione in paesi diversi dal Lussemburgo. Inoltre, richieste di registrare la Società e i comparti possono essere inoltrate in altri paesi. Il Fondo e i comparti sono attualmente registrati per l offerta e la distribuzione in Lussemburgo e nelle seguenti giurisdizioni: Austria, Bahrain, Belgio, Cile, Cipro, Danimarca, Estonia, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Hong Kong, Irlanda, Italia, Jersey, Corea, Macao, Paesi Bassi, Norvegia, Perù, Polonia, Portogallo, Singapore, Spagna, Svezia, Svizzera, Taiwan e Regno Unito. Tecnica di correzione giornaliera del VNI Single Swing Pricing Come pre-requisito per l applicazione della tecnica di swing pricing, il Fondo è stato convertito da una valutazione basata sull ultimo prezzo negoziato a una valutazione basata su un prezzo intermedio in data 23 marzo 2009. A partire dal 21 aprile 2009, una correzione di swing pricing, come descritto nella nota 2 b) può essere applicata al VNI per azione dei relativi comparti. Responsabilità dei Consiglieri di Amministrazione La responsabilità dei Consiglieri di Amministrazione del Fondo è disciplinata esclusivamente dal diritto del Lussemburgo. In merito ai rendiconti annuali del Fondo, i doveri dei Consiglieri di Amministrazione sono disciplinati dal diritto societario generale e dalla legge del 19 dicembre 2002 relativa, tra l altro, ai rendiconti annuali e alla contabilità delle imprese e dalla legge del 20 dicembre 2002 relativa alle imprese di investimento collettivo. Assemblea Generale Annuale La prossima Assemblea Generale Annuale della Società si terrà il 17 novembre 2010. Il Consiglio di Amministrazione Lussemburgo, 27 settembre 2010 3
JPMorgan Funds Relazione dei Gestori degli Investimenti Per l'esercizio finanziario conclusosi il 30 giugno 2010 Analisi del mercato Sono stati altri 12 mesi turbolenti per i mercati finanziari mondiali, ma il periodo in esame in ultima analisi ha prodotto buoni risultati per gli investitori azionari. L'MSCI World Index è cresciuto del 26,8 in termini di euro (fonte: FactSet), aumentato complessivamente dal rendimento particolarmente forte nei mercati emergenti, da una ripresa della crescita economica globale, e da condizioni monetarie favorevoli in Europa e Nord America. Anche gli investitori in titoli di Stato hanno realizzato forti guadagni, con il JPMorgan Global Bond Index in rialzo del 19,5, anche in euro. Anche se i rendimenti sono aumentati per la maggior parte del periodo in esame, poiché l'alleggerimento quantitativo ha suscitato timori d'inflazione, i mercati dei titoli di Stato sono stati rafforzati dalla fuga verso la qualità nel secondo trimestre del 2010, quando i timori di default del debito sovrano hanno iniziato a colpire i mercati di Eurolandia fortemente indebitati. L'euro si è indebolito sostanzialmente con il proseguire della crisi del debito, incrementando i rendimenti in valuta estera per gli investitori in strumenti denominati in euro. I titoli di stato USA sono aumentati del 22,4 (JPMorgan US Bond Index), mentre il JPMorgan Bond Index è cresciuto del 29,2. In Europa, i rendimenti sono stati inferiori, ma i timori relativi al debito sovrano hanno portato a una divergenza di prestazioni tra quei mercati percepiti come più sicuri (ad esempio la Germania, il JPMorgan Index è cresciuto di quasi il 10 nel corso del periodo in esame e quei mercati visti come maggiormente esposti al rischio di default (il JPMorgan Spagna Index è sceso del 0,1 e il JPMorgan Portugal Index è sceso del 3,3). (Fonte per gli indici dei titoli di Stato: JP Morgan.) Le obbligazioni societarie, sia di investment grade sia ad alto rendimento, hanno prodotto una robusta performance, in particolare all'inizio dell'anno, quando gli spread hanno continuato ad assottigliarsi rispetto ai loro valori massimi raggiunti al culmine della crisi finanziaria. Il Barclays Capital Global Aggregate Corporate Index ha fatto segnare un incremento del 10,3 nel corso dell'anno, mentre il Barclays Capital Global Aggregate High Yield Index ha guadagnato il 10,4 (fonte: BarCap in termini di euro). L'anno in esame è iniziato molto positivamente per le attività di rischio, con il prevalere sui mercati azionari, in particolare, di un sentimento esuberante nel corso del terzo trimestre del 2009, tra i segnali che la ripresa economica globale era in fase di 'accelerazione. Un ulteriore impulso è venuto dagli utili dichiarati dalle aziende, che hanno mostrato una sostanziale ripresa degli utili nel secondo semestre del 2009. Le banche statunitensi hanno dichiarato sostanziali profitti, mentre l'abbattimento dei costi ha aiutato molte aziende a realizzare utili superiori alle aspettative e si sono registrati perfino segnali di un inizio di recupero della domanda in alcuni settori. Tuttavia le preoccupazioni per il debito sovrano hanno esercitato una pressione crescente sui titoli azionari nel corso del periodo in esame. Una nota di cautela si è fatta strada nei mercati azionari verso la fine di novembre, quando le preoccupazioni che Dubai potesse non essere in grado di fare fronte ai suoi debiti hanno mandato un brivido di avversione al rischio attraverso i mercati e sollevato timori di contagio di altre economie pesantemente indebitate. Poi, ai primi del 2010, sono emerse le preoccupazioni per la sostenibilità dei massicci deficit di diversi paesi minori di Eurolandia, in particolare della Grecia. a maggio 2010, l'unione Europea e il Fondo Monetario Internazionale hanno annunciato un pacchetto di sostegno finanziario per un valore di 750 miliardi di euro mirante a dissipare i timori di dissesti finanziari nella regione. Tuttavia, gli investitori non sono stati persuasi che le misure varate rappresentino una soluzione valida a lungo termine, manifestando il timore che se anche il piano di soccorso avesse successo, le misure di austerità necessarie per riportare sotto controllo gli enormi deficit avrebbero probabilmente un effetto pesantemente negativo sulla crescita economica europea. Mentre le autorità europee hanno cercato un accordo per un pacchetto di misure a sostegno dell'economia greca, le preoccupazioni per il surriscaldamento economico in Cina e il potenziale rischio di normative finanziarie più rigorose hanno contribuito ulteriormente a esacerbare la volatilità verso la fine del periodo. Questa rinnovata volatilità ha scatenato una nuova fuga verso la qualità, deprimendo i mercati azionari e i rendimenti dei titoli di Stato in quei mercati percepiti come più sicuri (ad esempio gli Stati Uniti e la Germania). Prospettiva In giugno, i mercati azionari si sono adeguati ai mercati obbligazionari e hanno cominciato a scontare una prospettiva di peggioramento delle condizioni macroeconomiche. Mentre in precedenza le preoccupazioni riguarda la crescita erano state focalizzate sull'europa, ora cominciano a emergere segni che anche negli Stati Uniti e in Cina la ripresa stia rallentando. Molti dei principali indicatori stanno segnando un'inversione di tendenza, il che potrebbe suggerire un imminente picco del ciclo economico o semplicemente una pausa di metà ciclo. Allo stesso tempo, molti governi occidentali stanno perseguendo una politica di stretta fiscale consistente che potrebbe anche minacciare la ripresa globale. La sfida sarà quella di garantire una ripresa della domanda del settore privato per compensare il ridimensionamento del settore pubblico. Pertnato, è importante che persistano condizioni monetarie favorevoli. I prossimi risultati aziendali e di orientamento per il resto dell'anno saranno probabilmente il fattore chiave della performance del mercato azionario nel breve termine. I Gestori degli Investimenti 27 settembre 2010 Le informazioni contenute nella presente relazione hanno carattere storico e non necessariamente indicativo di prestazioni future. 4
Relazione della Società di Revisione Agli azionisti di JPMorgan Funds PricewaterhouseCoopers Société à responsabilité limitée 400, route d Esch B.P. 1443 L-1014 Luxembourg Telephone +352 494848-1 Facsimile +352 494848-2900 www.pwc.com/lu info@lu.pwc.com In seguito alla nostra nomina da parte dell Assemblea Generale degli Azionisti della SICAV, in data 18 novembre 2009, abbiamo sottoposto a revisione contabile gli allegati Rendiconti Finanziari di JPMorgan Funds e di ciascuno dei suoi comparti, che sono composti dal rendiconto consolidato del patrimonio netto e dal portafoglio titoli al 30 giugno 2010 e dal conto economico consolidato e variazioni del patrimonio netto per l esercizio finanziario allora concluso, e da un riepilogo delle politiche contabili significative e altre note esplicative ai rendiconti finanziari. Responsabilità del Consiglio di Amministrazione della SICAV per i Rendiconti Finanziari Il Consiglio di Amministrazione della SICAV è responsabile della preparazione ed equa presentazione dei presenti Rendiconti Finanziari in conformità con le norme legali e i regolamenti vigenti in Lussemburgo in relazione alla stesura dei Rendiconti Finanziari. Questa responsabilità si estende a: elaborare, implementare e mantenere efficienti controlli interni relativi alla predisposizione ed equa presentazione di Rendiconti Finanziari che siano esenti da errori materiali, siano essi dovute a frode o errore; selezionare ed applicare adeguate politiche contabili; ed elaborare stime contabili che siano ragionevoli per le circostanze. Responsabilità della Réviseur d entreprises agréé La nostra responsabilità consiste nell esprimere un opinione su tali rendiconti finanziari in base alla revisione contabile svolta. La nostra revisione contabile è stata svolta secondo i principi di revisione internazionali adottati per il Lussemburgo dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier. Tali principi ci impongono di aderire a criteri di ordine etico e pianificare ed effettuare la revisione contabile al fine di ottenere la ragionevole assicurazione che i rendiconti finanziari non contengano errori materiali. La revisione contabile prevede procedure per ottenere evidenze di supporto ai valori ed alle descrizioni contenute nei rendiconti finanziari. Le procedure selezionate sono a discrezione della Réviseur d entreprises agréé, inclusa la valutazione dei rischi di errori materiali dei rendiconti finanziari, siano essi dovuti a frode od errore. Nel formulare tali valutazioni dei rischi, la Réviseur d entreprises agréé valuta il controllo interno relativo alla predisposizione ed equa presentazione dei rendiconti finanziari da parte del soggetto al fine di elaborare procedure di revisione che siano appropriate alle circostanze, ma non allo scopo di esprimere un opinione sull efficacia dei controlli interni del soggetto. Una revisione, inoltre, include la valutazione dell appropriatezza delle politiche contabili e della ragionevolezza delle stime contabili formulate dal Consiglio di Amministrazione della SICAV ed include allo stesso tempo una valutazione generale della presentazione dei rendiconti finanziari. Riteniamo che le evidenze contabili acquisite siano sufficienti e adeguate per costituire una base per il nostro giudizio. Giudizio A nostro giudizio, i presenti Rendiconti Finanziari offrono una visione corretta e veritiera della posizione finanziaria di JPMorgan Funds e di ciascuno dei suoi comparti al 30 giugno 2010 e dei risultati delle loro attività e variazioni del patrimonio netto per l esercizio finanziario allora concluso, in conformità con le norme e i regolamenti vigenti in Lussemburgo in ordine alla predisposizione dei Rendiconti Finanziari. Informazioni supplementari Le informazioni aggiuntive fornite nella relazione annuale sono state anch esse analizzate, sempre nell ambito dell incarico affidatoci, ma non sono state assoggettate a verifiche effettuate secondo i principi di revisione precedentemente descritti. Conseguentemente non esprimiamo alcun giudizio su tali informazioni complementari. Tuttavia non abbiamo alcuna osservazione da fare su tali informazioni inserite nel contesto più ampio dei Rendiconti Finanziari. PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Lussemburgo, 27 settembre 2010 Réviseur d entreprises Rappresentata da John Parkhouse Cabinet de révision agréé Expert Comptable (autorisation gouvernementale n 95992) R.C.S. Luxembourg B 65 477 - Capital social EUR 516 950 - TVALU17564447 5
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JPMorgan Funds Rendiconto consolidato del JPMorgan Funds Consolidato USD Africa Equity Fund USD Aggregate Bond Fund (3) USD America Equity Fund USD Attività Portafoglio titoli al valore di mercato 42.905.614.538 170.505.178 9.509.880 361.359.299 Costo di acquisto: 39.429.735.686 172.072.469 9.824.665 375.708.573 Investmenti in titoli TBA al di (1) 7.549.532-1.343.920 - Costo di acquisto titoli TBA: 7.491.327-1.334.923 - Liquidità bancaria 1.001.452.978 8.390.365 161.183 12.459.524 Depositi a tempo ed equivalenti di liquidità 64.742.243 - - - Importi esigibili per cessione di titoli 349.978.131 78.062 61.639 - Importi esigibili per la vendita di titoli TBA (1) 493.416-277.325 - Importi esigibili per sottoscrizioni 230.840.878 4.703.549-1.422.693 Interessi e dividendi netti esigibili 173.180.136 105.906 84.310 408.406 Rimborsi d imposta 2.562.085 - - 11.852 Remissione delle commissioni (2) 1.588.646 92.492 16.980 926 Altri crediti 126.489 1.329-64 Utile netto non realizzato su contratti a termine su valute 11.032.686-3.564 21.284 Utile netto non realizzato su contratti finanziari futures 1.348.243 - - - Strumenti derivati al valore di mercato 456.398 - - - Totale Attività 44.750.966.399 183.876.881 11.458.801 375.684.048 Passività Scoperto bancario 49.854.657- - - Importi dovuti per acquisto di titoli 264.368.772 2.930.009 75.571 - Importi dovuti per l acquisto di titoli TBA (1) 7.943.212-1.609.361 - Importi dovuti per riscatti 198.905.606 4.796.225-1.716.494 Commissioni di gestione e di consulenza dovuti 47.891.730 231.836 6.371 460.139 Commissioni di performance 5.893.727 458.303 - - Altri debiti 12.472.220 146.149 18.572 91.969 Perdita netta non realizzata su contratti a termine su valute 12.922.768 - - - Perdita netta non realizzata su contratti finanziari futures 7.325.362-26.208 - Strumenti derivati al valore di mercato 55.237.959 - - - Totale Passività 662.816.013 8.562.522 1.736.083 2.268.602 Totale 44.088.150.386 175.314.359 9.722.718 373.415.446 Totale storico 30 giugno 2009 34.590.007.431 8.958.743-337.907.417 30 giugno 2008 57.591.091.920 4.761.584-549.614.355 30 giugno 2007 89.568.991.703 - - 753.695.199 30 giugno 2006 63.483.121.497- - 827.863.368 (1) Consultare la nota 2l). (2) Consultare la nota 7a). (3) Questo comparto è stato lanciato in data 9 novembre 2009. Le note allegate formano parte integrante del presente bilancio. 7
JPMorgan Funds Rendiconto consolidato del (seguito) America Large Cap Fund USD Asia Pacific Bond Fund (4) USD Asia Pacific ex-japan Behavioural Finance Equity Fund (5) USD Brazil Alpha Plus Fund USD Eastern Europe Equity Fund EUR Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund USD Emerging Markets Alpha Plus Fund USD Emerging Markets Bond Fund (6) USD 81.606.935 9.298.845 3.086.325 256.965.657 922.151.473 617.713.201 187.568.280 119.485.875 80.527.213 9.383.720 3.003.824 243.202.115 869.404.435 628.757.118 187.683.730 117.212.261 - - - - - - - - - - - - - - - - 2.075.609 650.809 123.371 21.611.159 6.848.982 2.980.858 34.631.853 1.118.318 - - - - - - - - - 2.669.691 23.484 12.808.322 4.175.238 9.144.924 2.328.925 1.573.316 - - - - - - - - 863.236 - - 1.822.741 10.630.899 3.469.858 421.592 1.287.651 94.298 125.526 12.237 877.582 6.164.932 2.472.318 292.040 2.371.834 2.632 - - - - - - - 1.881 15.911 10.953 20.807-30.180 4.012 1.692-196 - - - 761 - - - - - - - - - - - - - - - - - 18.950 - - - - - - - - 84.644.591 12.760.978 3.256.370 294.106.268 949.971.524 635.812.100 225.246.702 125.857.636 - - - - - 6.589.713-102.049-2.705.589 11.466 3.192.889 3.575.202 3.130.248 2.162.213 - - - - - - - - - 60.872 - - 465.914 3.298.680 5.584.529 542.121 450.288 99.970 6.334 3.983 362.209 1.251.306 764.994 229.776 93.292 - - - 1.040.833 - - - - 27.019 17.495 12.712 103.316 206.731 249.914 61.100 34.597-355.747 - - - - - - - - - - - - 617.448 - - - - 145.250 - - 1.160.034-187.861 3.085.165 28.161 5.310.411 8.331.919 16.319.398 4.772.692 680.226 84.456.730 9.675.813 3.228.209 288.795.857 941.639.605 619.492.702 220.474.010 125.177.410 67.845.478 - - 57.567.211 517.438.764 412.101.960 136.755.468-29.801.575 - - 54.611.582 1.583.655.705 1.093.563.689 260.256.515-43.630.540 - - - 1.411.797.493 599.428.235 375.656.648-41.129.009 - - - 1.303.458.118 589.240.340 - - (4) Questo comparto è stato lanciato in data 17 marzo 2010. (5) Questo comparto è stato lanciato in data 9 settembre 2009. (6) Questo comparto è stato lanciato in data 30 ottobre 2009. 8
JPMorgan Funds Rendiconto consolidato del (seguito) Emerging Markets Currency Alpha Fund EUR Emerging Markets Debt Fund EUR Emerging Markets Equity Fund USD Emerging Markets Infrastructure Equity Fund USD Emerging Markets Local Currency Debt Fund EUR Emerging Markets Small Cap Fund USD Emerging Markets Value Fund (7) USD Emerging Middle East Equity Fund USD 347.351 163.693.136 6.436.923.879 65.822.548 416.407.933 209.543.141 151.079.656 317.593.349 344.997 142.851.912 5.164.829.139 64.850.442 387.368.662 199.661.080 150.843.476 314.438.306 - - - - - - - - - - - - - - - - 3.382.136 2.119.766 44.600.234 1.903.956 50.084.580 9.453.570 1.416.658 100.971 - - - - - - - - - 459.954 69.025.579-871.031 101.253 6.825 3.855.793 - - - - - - - - - 612.347 20.465.883 129.067 2.844.814 1.171.739 259.837 2.035.473 329 3.085.778 13.698.175 162.304 5.955.584 161.999 414.278 67.160 - - - - - - - - 13.284 13.478-10.846 82.487 3.943 14.859 60.823-302 - 2.098 - - - - 34.367 - - - - - - - - - - - - - - - 14.161 120.557 - - - - - - 3.791.628 170.105.318 6.584.713.750 68.030.819 476.246.429 220.435.645 153.192.113 323.713.569-305.990 - - - - 101.443 - - - 2.563.641 1.699.963-3.880.849 519.704 14.377 - - - - - - - - - 687.129 12.041.890 23.506 900.361 3.987.276 2.270.217 6.813.465 4.641 155.333 6.027.501 84.045 223.600 264.022 80.668 429.479 - - - 13.364 6.179 47.559 - - 14.522 63.307 1.326.540 31.034 248.270 193.244 45.728 185.607-893.522 - - 150.429 - - - - 190.308 - - 121.940 - - - - - - - - - - - 19.163 2.295.589 21.959.572 1.851.912 1.650.779 8.372.950 3.017.760 7.442.928 3.772.465 167.809.729 6.562.754.178 66.178.907 474.595.650 212.062.695 150.174.353 316.270.641 3.746.871 143.731.454 4.671.128.410 10.052.996 86.488.839 23.557.296-308.246.494-204.005.222 6.604.690.449 4.801.840 5.351.918 7.233.814-709.594.180-251.870.653 6.821.647.444 - - - - 341.530.509-186.643.180 3.782.245.657 - - - - 265.944.060 (7) Questo comparto è stato lanciato in data 23 ottobre 2009. 9
JPMorgan Funds Rendiconto consolidato del (seguito) EU Government Bond Fund EUR Euro Aggregate Bond Fund (8) EUR Euro Corporate Bond Fund EUR Euro Government Short Duration Bond Fund EUR Euro Liquid Reserve Fund EUR Euro Short Duration Bond Fund (9) EUR Euroland Equity Fund EUR Euroland Select Equity Fund EUR 226.947.992 6.772.022 25.534.157 63.988.793 132.909.175 18.584.059 593.083.819 7.740.832 224.739.824 6.687.626 25.198.535 64.779.818 132.909.175 18.732.353 615.651.554 8.154.076 - - - - - - - - - - - - - - - - 381.156 102.152 307.607 118.119 142.114 17.505 2.798.866 190.322 - - - - 35.100.000 - - - 1.582.121-345.881 2.492.831 - - 135.594 492.938 - - - - - - - - 9.797.957-247.438 3.407.010 390.619 45.545 206.827 62 3.481.943 125.221 541.956 1.230.535 100.436 327.347 254.446 941 - - - - - - 325.846 5.962 18.926 10.989 9.498 10.646 45.774 6.332-1.091 - - - - - - 17 3 - - - - - - 605 - - 175.190 - - 7.283 - - - - - - - - - - - - 242.385.285 7.010.384 26.986.537 71.255.217 168.688.118 18.981.393 596.805.571 8.432.148 - - - - - - - - 8.514.880-158.344 2.898.190 - - 82.754 - - - - - - - - - 333.983-82.647 3.652.161 1.766.448-854.841 573.521 52.898 4.582 21.129 20.971 68.120 9.313 745.921 7.033 - - - - - - - - 46.570 12.134 13.798 18.873 44.435 9.439 152.190 3.278 167.232 - - - - - - - - 6.588 19.980 - - 21.378 598.395 3.300 - - - - - - - - 9.115.563 23.304 295.898 6.590.195 1.879.003 40.130 2.434.101 587.132 233.269.722 6.987.080 26.690.639 64.665.022 166.809.115 18.941.263 594.371.470 7.845.016 333.238.481-4.174.621 4.170.155 343.070.452-413.671.939 7.416.715 78.830.308 - - - 461.380.473-1.424.908.906 4.902.750 - - - - 99.718.976-4.685.250.845 - - - - - 10.021.587-3.202.176.183 - (8) Questo comparto è stato lanciato in data 9 novembre 2009. (9) Questo comparto è stato lanciato in data 21 luglio 2009. 10
JPMorgan Funds Rendiconto consolidato del (seguito) Europe 130/30 Fund EUR Europe Aggregate Plus Bond Fund EUR Europe Balanced Fund (EUR) EUR Europe Convergence Equity Fund EUR Europe Dynamic Fund EUR Europe Dynamic Mega Cap Fund EUR Europe Dynamic Small Cap Fund EUR Europe Equity Fund EUR 4.062.443 23.785.268 71.204.923 150.392.730 258.940.628 106.221.963 9.322.926 443.708.660 3.989.044 24.522.437 68.941.636 151.613.408 256.260.346 107.386.605 8.719.249 458.685.615 - - - - - - - - - - - - - - - - 111.266 296.457 1.918.302 1.742.418 874.334 3.085.025 68.435 1.134.410 - - - - - - - - - 136.946 13.171-21.648.372 19.484.604 414.835 300.027 - - - - - - - - 12.031-91.728 107.001 222.318 53.509 13.505 142.536 7.525 332.157 618.677 658.353 474.367 312.587 12.241 761.178 1.861 24 7.678 57.199 112.332 99.339 8.839 139.269 25.766 11.188 5.992 28.045-4.844 37.808 2.619 - - 146 - - - - 344 - - - - - - - - - - 382.127 - - - - - 79.899 451 - - - - - - 4.300.791 24.562.491 74.242.744 152.985.746 282.272.351 129.261.871 9.878.589 446.189.043 - - - - - - - - - 146.823-543.603 22.858.391 20.233.539 204.237172.089 - - - - - - - - 9.716 30.289 32.827 126.233 318.140 803.001 58.061 446.614 6.250 18.828 99.451 180.374 285.325 132.324 12.866 504.809 - - - - - - - - 27.149 15.254 30.642 76.935 111.082 44.230 41.082 136.392-28.317533.532 - - - - - - 8.395 - - - - - 424.668 - - - - - - - - 43.115 247.906 696.452 927.145 23.572.938 21.213.094 316.246 1.684.572 4.257.676 24.314.585 73.546.292 152.058.601 258.699.413 108.048.777 9.562.343 444.504.471 4.158.168 18.415.269 80.377.451 120.176.137 260.364.388 314.110.906 13.239.733 529.429.713 5.672.134 50.055.822 122.347.155 304.064.830 631.881.565 572.249.219 29.136.348 1.877.322.935 7.504.635 174.653.253 157.292.381 504.849.268 1.465.060.727 1.202.156.717 181.667.931 6.724.760.335-173.312.859 77.878.440 368.646.238 1.376.855.052 249.542.128 210.032.447 6.201.107.870 11
JPMorgan Funds Rendiconto consolidato del (seguito) Europe Focus Fund EUR Europe High Yield Bond Fund EUR Europe Micro Cap Fund EUR Europe Select 130/30 Fund EUR Europe Small Cap Fund EUR Europe Strategic Growth Fund EUR Europe Strategic Growth Small Cap Fund EUR Europe Strategic Value Fund EUR 7.901.925 44.673.124 52.890.349 4.303.680 215.437.058 372.156.548 2.928.248 1.402.371.427 8.016.650 48.472.831 50.270.002 4.293.054 191.505.216 323.832.165 2.583.912 1.447.399.552 - - - - - - - - - - - - - - - - 157.694 1.871.658 1.125.356 33.311 6.384.522 18.236.393 39.922 - - - - - - - - - 591.872 221.250 690.403-2.097.387 97.459 33.598 670.572 - - - - - - - - 4.114 17.049 9.788-294.533 9.996.950 26.633 681.706 19.716 859.824 84.342 8.669 225.786 246.720 3.368 3.303.033 14.174-31.471 2.057 91.593 98.259 1.548 633.924 11.249 5.315 18.312 24.311 - - 15.724 - - - - 35 454 2.472-3 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 8.700.744 47.648.220 54.850.021 4.372.063 224.531.333 400.834.801 3.049.041 1.407.660.665 - - - - - - - 3.127.357 5 246.830 461.234 6.005 1.129.405 1.020.992 5.719 3.506.324 - - - - - - - - 629.021 225.310 1.069.750 26 1.274.672 323.139-8.321.942 14.793 38.987 75.119 5.965 295.100 433.288 5.046 2.006.332 14.743 - - - - - - - 14.032 19.013 37.438 25.652 69.942 91.286 16.735 279.809-15.753 - - - - - - 5.331 - - - - - - 74.607-92.528-156.817 - - - - 677.925 638.421 1.643.541 194.465 2.769.119 1.868.705 27.500 17.316.371 8.022.819 47.009.799 53.206.480 4.177.598 221.762.214 398.966.096 3.021.541 1.390.344.294 5.484.434 35.783.861 51.051.233 4.116.243 227.604.156 471.164.520 2.345.574 1.479.917.716 28.400.275 55.847.224 69.672.614 5.720.115 469.101.616 1.129.640.211 3.679.978 2.794.249.735 120.306.237 120.462.285 350.264.462 7.487.132 1.383.590.469 2.862.619.054-9.169.138.960 11.481.518 56.405.091 177.092.335-1.315.922.955 2.173.253.875-6.726.029.589 12
JPMorgan Funds Rendiconto consolidato del (seguito) Europe Strategic Value Small Cap Fund EUR Europe Technology Fund EUR Germany Equity Fund EUR Global Aggregate Bond Fund USD Global Consumer Trends Fund EUR Global Convertibles Fund (EUR) EUR Global Corporate Bond Fund USD Global Credit Bond Fund (10) USD 2.920.724 94.211.481 285.111.547 25.183.899 48.572.293 2.830.735.357 240.395.309 23.083.211 2.708.840 87.649.236 282.808.272 29.785.325 49.458.786 2.570.513.606 242.810.444 23.502.101 - - - 3.705.440 - - - - - - - 3.671.686 - - - - 166.757 354.137-1.750.877 3.614.381-1.859.102 660.886 - - - - - - - - 20.807 1.878.098 6.052 124.230 2.783.027 53.513.615 5.090.861 679.812 - - - 216.091 - - - - 12.982 52.940 8.639.937 175.888 1.275.032 2.952.791 1.194.874-3.199 59.182 22 261.515 161.875 16.890.834 3.796.398 382.956 761 17.205 266.855 21 92 - - - 10.053 15.801-15.595 11.734-30.712 17.403-7.975 - - 20.130 17.375 782 - - - - 14.977 - - 872.580 - - - - - - - - - - - - 339 - - - - 3.135.283 96.596.819 294.024.413 31.448.872 56.438.564 2.904.109.972 253.240.618 24.824.268 - - 5.465.700 - - 25.305.390 - - 58.976 1.491.255 567.314 201.332 2.861 5.992.306 5.483.725 1.052.289 - - - 3.849.132 - - - - - 99.908 767.365 82.393 3.337.451 25.385.896 168.955-5.110 126.081 368.823 20.604 53.430 2.396.993 179.688 15.416 - - - - - - - - 11.078 47.779 68.856 20.050 25.504 511.190 71.215 21.258 - - - - - 7 6. 4.126-16.609 - - - 25.808 - - 638.236 34.046 - - - - - - - - 75.164 1.765.023 7.238.058 4.199.319 3.419.246 66.365.901 6.541.819 1.139.618 3.060.119 94.831.796 286.786.355 27.249.553 53.019.318 2.837.744.071 246.698.799 23.684.650 2.248.054 70.223.758 318.655.742 26.313.056 5.996.185 1.939.507.561 21.216.813-3.404.527 113.646.005 550.719.016 40.709.728 3.634.522 1.742.308.863 - - - 203.196.335 754.261.152 50.010.254-1.697.301.712 - - - 192.588.759 181.827.675 94.432.324-1.149.704.455 - - (10) Questo comparto è stato lanciato in data 20 gennaio 2010. 13
JPMorgan Funds Rendiconto consolidato del (seguito) Global Dynamic Fund USD Global Equity Fund (USD) USD Global Focus Fund EUR Global Government Bond Fund EUR Global Government Short Duration Bond Fund EUR Global Healthcare Fund (11) USD Global Infrastructure Trends Fund (12) EUR Global Natural Resources Fund EUR 1.132.384.309 252.665.485 991.647.497 277.979.511 41.195.145 35.887.745 2.962.917 1.901.918.480 1.122.491.016 266.322.470 942.601.988 263.477.880 37.821.082 38.230.146 2.893.635 1.625.649.418 - - - - - - - - - - - - - - - - 349.263 144.216 23.401.469 539.620 364.742 458.434 232.507 6.985.100 - - - - - - - - 5.513.580 3.163.80718.782 3.153.388 1.895 43.185 31.52720.501 - - - - - - - - 760.438 1.498.026 8.324.592 8.250.921 2.823.946 1.269-15.963.535 1.965.484 518.228 3.095.165 2.055.360 326.192 50.138 11.672 2.122.815 71.781 6.685 36.422 - - 2.047 358 - - 19.779-35.310 15.589 12.440 9.680-4.996-135 80 - - - 3.243 - - 7.772.629-10.114 46.818 - - - - - 81.826 - - - - - - - - - - - - 1.141.049.851 258.016.226 1.034.296.691 292.096.016 44.737.623 36.502.076 3.248.661 1.927.013.674-190.208 - - - - - - 4.280.008 3.806.360 1.155.885 6.056.671 2.444.728 113.781-5.942.353 - - - - - - - - 306.692 41.937 2.722.250 4.197.961 94.447 123.253-5.528.441 1.073.677 149.225 1.294.159 60.323 8.940 45.066 4.046 2.440.063 - - - - - - - - 195.717 71.332 367.557 82.518 30.078 23.628 11.034 515.479 138.543 158.944-1.331.360 - - 144 - - - 826.611-590 - - - - - - - - - - - 5.994.637 4.418.006 6.366.462 11.728.833 2.578.783 305.728 15.224 14.426.336 1.135.055.214 253.598.220 1.027.930.229 280.367.183 42.158.840 36.196.348 3.233.437 1.912.587.338 1.174.912.544 233.869.436 331.436.544 71.690.468 3.713.850 - - 1.018.336.433 1.872.953.353 162.885.287 335.896.837 - - - - 1.871.228.153 3.346.335.559 270.564.769 551.822.932 - - - - 7 1. 8.456.610 2.325.259.734 251.794.930 107.907.690 - - - - 943.442.736 (11) Questo comparto è stato lanciato in data 2 ottobre 2009. (12) Questo comparto è stato lanciato in data 10 dicembre 2009. 14
JPMorgan Funds Rendiconto consolidato del (seguito) Global Real Estate Securities Fund (USD) USD Global Research Enhanced Index Equity Fund (13) EUR Global Short Duration Bond Fund (14) USD Global Socially Responsible Fund USD Global Strategic Bond Fund (15) USD Highbridge Europe STEEP Fund EUR Highbridge US STEEP Fund USD Japan Dynamic Fund JPY 27.191.198 4.681.422 189.900.401 71.955.139 24.304.217 162.839.668 729.613.203 441.409.675 27.790.103 4.943.384 195.208.666 73.296.552 24.020.648 162.849.394 729.613.203 474.440.849 - - - - 2.500.172 - - - - - - - 2.484.718 - - - 265.551 60.546 16.660.451 203.058 911.420 13.078.888 24.125.179 50.032.905 - - 7.000.000 - - 12.000.000 - - 77.137-16.251 942.303 601.171 272-22.921.930 - - - - - - - - 198.787-2.511.325 5.012-204.637 5.428.574-115.378 2.107 1.685.927 219.470 337.536 60.269 143.720 371.024 1.749 6-3.930 - - - - 2.078 2.221 27.675-3.982 12.158-802.503 36-1.665 - - - - - 80.592 - - - 45.664 8.460 68.055 - - - - - - - - - - - - - - - - - 27.932.506 4.746.302 217.803.695 73.328.912 28.704.162 188.204.352 759.378.731 515.538.037 - - - - - - - - - 1.867-263.077 783.553 - - 21.380.200 - - - - 2.484.719 - - - 29.706-174.038 - - 9.322.288 8.732.714 1.898.853 35.110-83.240 101.42721.595 166.545 687.946 635.999 - - - - 25.523 3.898 2.797.826-10.838 2.537 59.120 17.678 7.686 56.599 155.446 972.102 - - 29.716 - - - - - - - 228.365-233.313 - - - - - - - - 10.114.691 40.847.001-75.654 4.404 574.479 382.182 3.556.389 19.664.021 53.220.933 24.887.154 27.856.852 4.741.898 217.229.216 72.946.730 25.147.773 168.540.331 706.157.798 490.650.883 13.710.677 - - 83.519.202-76.358.730 296.227.780 540.273.309 12.635.754 - - 75.044.557-48.985.528 53.672.320 930.740.901 21.580.292 - - 54.795.054 - - - 7.182.106.766 - - - 35.025.585 - - - 27.194.449.831 (13) Questo comparto è stato lanciato in data 15 giugno 2010. (14) Questo comparto è stato lanciato in data 21 luglio 2009. (15) Questo comparto è stato lanciato in data 3 giugno 2010. 15
JPMorgan Funds Rendiconto consolidato del (seguito) JF ASEAN Equity Fund (16) USD JF Asia Alpha Plus Fund USD JF Asia Pacific ex-japan Equity Fund USD JF China Fund USD JF Greater China Fund USD JF Hong Kong Fund USD JF India Fund USD JF Japan Alpha Plus Fund USD 45.905.086 32.894.299 439.743.721 3.305.687.043 671.125.623 163.384.741 2.557.112.958 9.828.094 44.182.088 34.708.982 447.334.097 2.924.018.550 611.354.318 158.461.745 1.675.033.685 9.960.135 - - - - - - - - - - - - - - - - 2.811.236 1.033.894 25.188.590 103.615.201 12.272.506 3.199.463 101.498.376 1.065.895 - - - - - - - - 272.040-120.416 11.966.302 325.865 116.795-2.234.415 - - - - - - - - 6.735.601 12.732 262.012 20.098.788 1.159.273 6.037.020 5.229.624 273.491 80.314 148.061 1.814.962 24.962.2672.425.814 1.053.011 10.836.523 4.884 - - - - - - - - 13.949 8.348-39.518-62.606-8.250 23.905 - - 1.014 - - - - - - - - - - - - - 119.332 - - - - - 193.399 - - - - - - - - 55.842.131 34.216.666 467.129.701 3.466.370.133 687.309.081 173.853.636 2.674.677.481 13.608.428 - - - - 938.316 - - - 5.506.654-215.409 19.220.129-2.614.960 29.937.715 806.841 - - - - - - - - 76.176 22.170 157.700 6.347.374 574.486 46.794 3.003.967-51.498 41.740 480.710 4.266.217 889.236 218.794 3.863.894 15.837 - - - - - - - - 27.716 17.450 230.265 1.101.937 215.775 117.157 862.644 12.473 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 5.662.044 81.360 1.084.084 30.935.657 2.617.813 2.997.705 37.668.220 835.151 50.180.087 34.135.306 466.045.617 3.435.434.476 684.691.268 170.855.931 2.637.009.261 12.773.277-57.962.253 324.166.004 3.277.872.788 568.509.936 212.431.721 2.084.541.872 7.046.551-105.923.364 475.593.917 2.680.483.250 622.728.380 257.111.221 2.533.079.738 23.022.771-112.533.474 864.817.828 3.221.787.004 684.910.511 108.208.759 4.123.155.354 51.558.445-46.475.242 738.412.667 1.156.132.290 476.255.116 69.447.599 2.682.021.036 185.379.443 (16) Questo comparto è stato lanciato in data 4 settembre 2009. 16
JPMorgan Funds Rendiconto consolidato del (seguito) JF Japan Equity Fund USD JF Japan Small Cap Fund USD JF Korea Equity Fund USD JF Pacific Balanced Fund USD JF Pacific Equity Fund USD JF Pacific Technology Fund USD JF Singapore Fund USD JF Taiwan Fund USD 245.594.051 33.351.713 23.315.844 103.498.689 531.082.738 58.154.450 165.729.736 332.864.894 256.436.275 32.749.096 24.746.699 102.742.814 545.364.904 60.626.622 155.755.542 327.521.246 - - - - - - - - - - - - - - - - 2.324.224 135.078 10.623.956 3.473.271 43.823.957 2.174.969 8.272.018 6.246.548 - - - - - - - - 5.399.201 654.231 2.272.729 1.918.720 3.099.062 554.083 2.139.499 2.582.344 - - - - - - - - 1.697.091 50.786 22.930 76.285 859.885 214.668 156.329 278.721 289.970 43.361 20.035 941.135 1.553.231 67.664 417.139 565 - - - 15.978 - - - - - 9.468 12.295 29.007-10.830 12.250 77.173 - - - - 4.214-14.007- - - - 141.678 - - - - - - 209.137 - - - - - - - - - - - - - 255.304.537 34.244.637 36.476.926 110.094.763 580.423.087 61.176.664 176.740.978 342.050.245 - - - - - - - - 1.312.938 300.530 402.634 1.645.804 5.945.930 76.884 286.667 663.128 - - - - - - - - 451.886 107.269 2.995.423 104.486 586.367 89.641 690.061 2.670.491 347.850 50.326 35.086 140.755 807.832 67.380 248.251 427.816 - - - - - - - - 73.296 22.149 22.001 63.611 122.047 28.191 68.332 195.649 - - 48.330 - - - - - - - - 51.904 1.214.089 - - - - - - - - - - - 2.185.970 480.274 3.503.474 2.006.560 8.676.265 262.096 1.293.311 3.957.084 253.118.567 33.764.363 32.973.452 108.088.203 571.746.822 60.914.568 175.447.667 338.093.161 356.735.115 52.721.554 11.522.686 132.125.204 557.931.669 27.012.528 198.367.313 404.227.084 800.338.469 139.803.462 36.806.282 151.733.601 892.048.594 43.863.223 603.489.727 1.080.868.675 1.948.180.766 241.926.110-182.226.858 1.210.682.811 39.446.674 789.840.297 748.278.900 3.851.032.031 254.241.348-207.569.440 1.562.304.523 51.718.815 163.904.802 434.243.842 17
JPMorgan Funds Rendiconto consolidato del (seguito) Latin America Equity Fund USD Managed Reserves Fund (17) USD Russia Fund USD Sterling Bond Fund GBP Systematic Alpha Fund (18) EUR UK Equity Fund GBP US 130/30 Fund USD US Aggregate Bond Fund USD 1.227.474.155 19.213.478 1.983.118.258 65.372.873 2.608.705 29.765.379 117.863.024 854.258.350 1.022.904.669 19.223.762 2.089.334.907 65.579.120 2.479.949 30.082.523 126.421.524 811.637.542 - - - - - - - - - - - - - - - - 52.817.343 12.650.912 35.152.518 169.903 2.223.058 1.336.269 3.020.505 104.539.789 - - - - - - - - 10.446.682-4.677.495 324.030 69.581 15.941 4.357.425 657.538 - - - - - - - - 4.306.958-7.182.712 2.338.101-233 1.522.741 5.008.216 2.377.746 93.744 17.648.060 1.255.985 500 190.634 90.182 6.254.815 - - 24.037- - - 1.013-24.9876.398-3.95719.244 2.124 28.786 82.618 - - - - - - 54 - - - - 34.04720.680 - - - - - - - 12.186 - - - - - - - 15.394-46.616-1.297.447.871 31.964.532 2.047.803.080 69.498.896 4.969.348 31.310.580 126.930.346 970.801.326 - - - - - - - - 2.916.284 1.902.045 5.819.555 - - - 1.668.851 5.306.355 - - - - - - - - 1.658.003-3.791.494 2.739.705-19.433 16.534 5.371.261 1.545.470 4.263 2.355.302 52.307 6.083 38.661 112.036 572.532 - - - - - - 29.707-410.741 8.403 275.821 17.848 20.866 12.077 59.740 227.666-28.625 - - - - 16.196 - - - - 26.823-62.423 - - 280.040 - - - - - - - 6.810.538 1.943.336 12.242.172 2.836.683 26.949 132.594 1.903.064 11.477.814 1.290.637.333 30.021.196 2.035.560.908 66.662.213 4.942.399 31.177.986 125.027.282 959.323.512 921.144.836-771.414.461 69.265.691-40.485.733 15.822.794 620.305.842 2.091.554.855-1.630.707.987 111.700.689-97.467.345 12.815.065 384.092.920 1.748.314.623-299.387.847 173.300.783-428.716.683-254.010.752 767.332.573-117.766.371 252.728.711-432.500.309-252.454.960 (17) Questo comparto è stato lanciato in data 10 giugno 2010. (18) Questo comparto è stato lanciato in data 1 luglio 2009. 18
JPMorgan Funds Rendiconto consolidato del (seguito) US Dynamic Fund USD US Growth Alpha Plus Fund USD US Select 130/30 Fund USD US Small and Micro Cap Fund (19) USD US Small Cap Growth Fund USD US Strategic Growth Fund USD US Technology Fund USD US Value Fund USD 686.405.658 30.130.310 1.310.842.325 141.767.696 45.193.153 57.465.211 51.238.603 566.496.309 731.357.341 29.179.060 1.318.350.110 146.696.584 45.879.666 58.482.266 48.956.068 596.192.253 - - - - - - - - - - - - - - - - 9.646.576 4.803.721 46.422.582 12.573.662 1.401.559 2.400.915 977.860 5.872.685 - - - - - - - - 17.247.146-7.795.245 96.064 48.659 226.655 807.349 6.045.662 - - - - - - - - 1.709.677-476.554 41.656 197.251 233.114 1.072.555 4.269.581 630.520 12.199 1.388.911 89.752 12.457 55.733 1.421 682.790 - - 10.163 - - 1.249 8.703 5.874-1.617 - - 7.632 11.371 50.949-29 99 5.138 - - 34 843 413 - - 27.387 - - 27.930-11.281 - - - - - - - - - 126.908 - - - - - - 715.639.606 35.074.854 1.366.968.305 154.568.830 46.860.711 60.422.212 54.158.283 583.384.595 - - - - - - - - 14.665.382-6.358.152 34 94.220 264.659 1.066.568 6.562.048 - - - - - - - - 5.584.790 8.112 3.455.800 8.452.542 243.130 233.571 369.534 4.492.958 882.346 43.251 1.135.272 163.099 65.406 72.500 71.742 528.623-95.861 1.354.323 - - - - - 108.818 12.752 225.995 34.620 23.743 30.720 70.359 107.843 - - - - - - - - - - 1.212.750 - - 87.198 - - - - 99.845 - - - - - 21.241.336 159.976 13.842.137 8.650.295 426.499 688.648 1.578.203 11.691.472 694.398.270 34.914.878 1.353.126.168 145.918.535 46.434.212 59.733.564 52.580.080 571.693.123 771.329.174 3.971.538 1.145.061.297 75.427.767 29.100.734 93.548.217 34.742.734 634.397.311 2.029.139.806-988.756.085 79.442.002 47.282.308 623.683.872 140.291.566 855.159.915 7.549.424.048 - - 211.101.103 67.473.188 584.352.217 65.053.721 1.776.712.510 4.920.977.009 - - 408.669.979 65.415.360 183.686.288 89.973.113 1.193.279.302 (19) Questo comparto è stato ridenominato da America Micro Cap Fund in data 1 ottobre 2009. 19