Monitoraggio dei mercati finanziari a cura dell'ufficio Studi Virgilius Wealth
7/4/217 2.42 Financial Markets Livello Var. 1 gg Var. 5 gg Var. da Inizio Mese Var. Inizio Anno Var 1 Anno S&P 5 (US$) 2362.18% -.4% -.4% 5.49% 15.66% Euro STOXX 3496.18% -.15% -.15% 6.24% 21.74% FSTE 1 (UK) 7349.63%.36%.36% 2.89% 19.76% FTSEMIB 23.2% -.94% -.94% 5.54% 2.7% DAX 12225 -.5% -.71% -.71% 6.48% 28.27% CAC 4 5135.27%.25%.25% 5.61% 2.95% Nikkei (Yen) 18665.36% -1.29% -1.29% -2.35% 17.97% MSCI Emerging Markets (US$) 963 -.61%.51%.51% 11.72% 19.3% Volatilità (VIX) 12.65.28.28 (1.39) (3.51) Euribor 3m (.33) () () (.1) (.8) Swap 3y euro (.7) () (.3) (.3).4.7 Swap 5y euro.15 () (.3) (.3).7.16 Swap 1y euro.73 () (.4) (.4).7.24 BOT 12 mesi -.27 -.2 -.3 -.3.2 -.2 BTP 3 anni.29 -.2 -.6 -.6.35.19 BTP 5 anni 1. -.3 -.1 -.1.4.6 BTP1 anni 2.22 -.5 -.1 -.1.41.83 Spread BTP-Bund 1y (bps) 199.2-1.5.2.2 38.5 69.2 Bund 1y.23 -.4 -.1 -.1.2.14 US Treas 1y 2.37.3 -.2 -.2 -.8.68 UK Gilt 1y 1.8 -.2 -.6 -.6 -.16 -.25 OAT Fra 1y.89 -.1 -.8 -.8.21.46 Bonos 1y 1.61 -.2 -.5 -.5.23.1 Euro $ 1.59 -.6% -.62% -.62%.66% -6.94% Euro Yen 117.75.28%.78%.78% 4.43% 4.48% Euro.856.24%.83%.83%.24% 5.49% Euro Swiss Franc 1.69 -.9% -.4% -.4% -.33% -1.73% $ Yen 111.24 -.32%.13%.13% 5.14% -2.78% Petrolio (USD) 54.18.22% 2.79% 2.79% -2.22% 4% Oro (USD) 1254.16.11%.4%.4% 9.3% 1.38% Settori Europei Var. ultimi 5 gg Var. da Inizio Mese Var. Inizio Anno Volumi 5gg/3gg Banche -1.4% 1.4% 3.7% 92.9% Assicurazioni -1.1%.3% 1.5% 98.8% Servizi Finanziari 1.4% 4.8% 1.% 19.2% Utilities.4% 5.1% 6.3% 16.% Telecom -2.% 1.% 1.5% 9.5% Alimentari.3% 2.4% 5.4% 11.4% Media -.9% 3.4% 1.7% 96.6% Tecnologia -.1% 4.1% 12.8% 95.6% Auto e Comp. Meccanici -2.7% -2.6% 1.6% 18.9% Industriali.7% 3.7% 8.4% 88.8% Salute -.4%.9% 5.8% 19.7% Chimici.9% 3.8% 6.6% 95.% Costruzioni e Materiali.1% 2.8% 8.7% 116.% Fossili e Combustibili 2.4% 2.8% -.5% 98.2% Risorse di base 2.1% 1.2% 7.4% 85.2%
7/4/217 2.42 Curve Tassi ITA GER USA 3.5 ITA-1 m GER-1 m USA-1 m 3m 3 mesi -.36 -.88.81 -.39 -.86.74 6m 6 mesi -.32 -.86.94 2.5 -.31 -.94.85 1y 1 anno -.27 -.79 1.6 2.-.26 -.9 1. 2y 2 anni -.6 -.81 1.28 1.5-.5 -.87 1.33 5y 5 anni 1. -.48 1.91 1..84 -.47 2.5 1y 1 anni 2.22.23 2.37 2.19.32 2.52.5 3y 3 anni 3.22 1. 3.29 1.14 3.12 -.5 3m 6m 1y 2y 5y 1y 3y -1. Spread Sovrani (1 anni) -1.5 ITA GER USA ITA-1 m GER-1 m USA-1 m Rend Spread (bps) Var 5gg (bps) Germania.6-1 Italia 1.94 188-1 Spagna 1.37 131-5 Portog 3.54 349-1 Olanda.16 11-12 Grecia 6.83 677-11 Grecia Olanda Portog Spagna Italia Germania 2 4 6 8 Credito (Indici Markit) Last Var. 5 gg Var 1 mese Var 3 mesi Var YTD Var. 1 anno US IG 65-2 2-1 -3-18 US High Yield 17 1 1 6 EU Inv. grade 74 1 3 5 2-7 EU Crossover (HY) 284-6 3-7 -4-51 EU Senior Finanziari 89 1 1-5 -14 EU Subordinati Finanziari 195 1-3 -11-27 -48 Giappone IG 45 1-7 -1-11 -4 Asia ex-giappone IG 96 1 1-19 -2-51 Australia IG 84 1-14 -19-55 Mercati Emergenti IG 95 1 1 5 Mercati Emergenti IG Australia IG Asia ex-giappone IG Giappone IG EU Subordinati EU Senior Finanziari EU Crossover (HY) EU Inv. grade US High Yield US IG 2 4
29 21 211 212 213 214 215 216 217 218 212 213 214 215 216 217 218 7/4/217 2.42 Principali Dati Macro Update Ultimo Var. su prec Prec Freq USA PIL QoQ prz costanti (%) 12/31/216 2.1% -1.4% 3.5% Quarterly Output gap (IMF) 217.2%.49% -.46% Yearly Tasso di disoccupazione 3/31/217 4.5% -.2% 4.7% Monthly Produzione industriale (YoY) 2/28/217.45%.32%.13% Monthly Tasso di inflazione 2/28/217 2.7%.2% 2.5% Monthly Fed Funds (limite inf-sup) 4/7/217.75%-1.%.25% -.25%.5% -.75% Livello tassi impl. da Taylor rule * 4.36%.34% 4.2% EURO AREA PIL QoQ prz costanti (%) 12/31/216.5%.1%.4% Quarterly Output gap (IMF) 217 -.84%.4% -1.24% Yearly Tasso di disoccupazione 2/28/217 9.5% -.1% 9.6% Monthly Produzione industriale (YoY) 1/31/217.6% -1.9% 2.5% Monthly Tasso di inflazione 3/31/217 1.5% -.5% 2.% Monthly Tasso sui depositi BCE 3/9/217 -.4% % -.4% GIAPPONE PIL QoQ prz costanti (%) 12/31/216.3% %.3% Quarterly Output gap (IMF) 217-1.35%.15% -1.5% Yearly Tasso di disoccupazione 2/28/217 2.8% -.2% % Monthly Produzione industriale (YoY) 2/28/217 4.8% 1.1% 3.7% Monthly Tasso di inflazione 2/28/217.3% -.1%.4% Monthly Tasso sui depositi BoJ 3/16/217 -.1% % -.1% Livello tassi impl. da Taylor rule * 1.98%.3% 1.95% CINA PIL QoQ prz costanti (%) 12/31/216 6.8%.1% 6.7% Quarterly Tasso di disoccupazione 12/31/216 4.2% -.2% 4.4% Quarterly Produzione industriale (YoY) 12/31/216 6.% -.1% 6.1% Monthly Tasso di inflazione 2/28/217.8% -1.7% 2.5% Monthly Tasso prestiti a 12m 1/23/215 4.35% -.25% 4.6% Livello tassi impl. da Taylor rule * 7.82% -.74% 8.56% * se il livello calcolato in base alla Taylor rule è superiore al tasso di riferimento della banca centrale, ne deriva che la politica monetaria è ultra-espansiva. Inflazione storica e prevista PIL storico e previsto 4. 2. 1. -1. -2. 2.5 2. 1.5 1..5 -.5-1. EuroZona USA Giappone EuroZona USA Giappone
La politica monetaria in Europa e negli USA BCE: il sentiero dei tassi di intervento e la liquidità in eccesso Excess Liquidity Euro Area Main Refi rate Deposit Facility 2 18 16 1.5 14 12 1 1 8.5 6 4 2 -.5-2 12/31/29 12/31/21 12/31/211 12/31/212 12/31/213 12/31/214 12/31/215 12/31/216 3.5 USA: tassi nominali 1y, breakeven inflation, tassi reali 3 2.5 tassi nominali 2 1.5 breakeven inflation 1.5 tassi reali -.5 "Breakeven Inflation" "US 1y int rate" "US 1y real rate"
Inflazione 4/7/217 Focus sui BRICS PIL Cina Brasile Russia India Sud Africa World USA 29 8.5.15-8.5 6.6-1.8-2.5 21 9.7 7.5 4. 9.4 2.8 5.4 2.9 211 9.2 4.5 7.7 3.1 4.2 1.8 212 7.8 1. 3.4 5.3 2.4 3.4 2.2 213 7.7 2.2 1.3 5.1 1.9 3.3 1.9 214 7.4.5.5 4.7 1.4 3.15 2.4 215 6.9-3.7-3.7 7.35 1.3 3.5 2.4 216 6.7-3.5 -.5 7.5.4 2.9 1.6 217 6.5.65 1.2 7. 1.1 3.2 2.2 218 6.2 2.2 1.55 7.35 1.8 3.4 2.3 Inflazione Cina Brasile Russia India Sud Africa World USA 29 -.6 4.3 11. 1.8 7.1 2.8 -.3 21 5.7 6.9 12.1 4.3 3.8 1.6 212 2.6 5.4 5.1 7.5 5.7 4.2 2.1 213 2.6 6.2 6.8 6.1 5.8 3.9 1.5 214 2. 6.3 7.8 7.2 6.1 3.5 1.6 215 1.4 9. 15.6 6.15 4.6 3.3.1 216 2. 8.75 7.1 4.9 6.3 3.1 1.3 217 2.2 4.3 4.4 4.5 5.8 3.1 2.5 218 2.3 4.5 4.3 4.8 5.5 3.2 2.4 Deficit Pubblico Cina Brasile Russia India Sud Africa 213 2. 3.3.5 5.2 4.3 214 2.5 5.3.5 4.7 4. 215 3.2 1 2.8 4. 3.9 216 3.1 8.93 3.55 3.9 3.48 217 3.5 8.4 2.6 3.5 3.2 218 3.5 2. 3.2 2.9 Partite Correnti Cina Brasile Russia India Sud Africa USA 213 2.25-3.6 1.6-4.9-6. -2.4 214 2.8-3.9-1.7-5.65-2.3 215 2.8-3.45 5.1-1.25-4.1-2.5 216 2.4-1.2 1.9-1. -4. -2.8 217 2. -1.4 2.6 -.8-3.8-2.8 218 1.91-1.7 2.4-1.2-4.1-2.9 BRICS: crescita e inflazione nel 216 1 9. 8. Brasile Russia 7. 6. Sud Africa 5. India 4. 2. Cina 1. -6-4 -2 2 4 6 8 Crescita PIL BRICS: deficit pubblico e inflazione nel 216 Deficit Pubb inflazione 1 8 6 4 2
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