Il Bollettino economico-finanziario

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1 Il Bollettino economico-finanziario Settimana novembre 2013 Numero 32 Il punto in breve Lo spettro della recessione si aggira ancora per l Europa. In particolare in Francia, dove il PMI composito di novembre è sceso sotto 50 (il limite che separa le attese d espansione economica da quelle di contrazione), toccando il minimo degli ultimi 5 mesi. Per quanto riguarda la zona euro il dato sul PMI composito (da 51,9 a 51,5) non ha fatto altro che confermare quello che sappiamo: la Germania trascina l economia della zona euro senza però migliorarne la situazione occupazionale. Se il trend si confermasse anche nel prossimo mese, nel quarto trimestre ci sarebbe una modesta crescita di PIL (del +0,2% contro +0,1% terzo trimestre, secondo Markit). Rendimento Asset class da inizio anno ETF (%, in euro) 30 21, ,0 1, ,3 0, , ,6 40 La BCE sarebbe pronta a far scendere il tasso sui depositi bancari sotto lo zero. Le Banche Centrali restano pronte ad agire, manovrando gli strumenti di politica monetaria a loro disposizione. La BCE ha infatti fatto trapelare la possibilità di un abbassamento del tasso sui depositi bancari al di sotto dello zero. E la Fed, dal canto suo, è pronta a far fronte alla pressione sui tassi d interesse legata alla fine del Tapering riducendo il tasso d interesse sulle riserve che le banche detengono presso l Istituto Centrale. Le voci sulle nuove operazioni di politica monetaria non sembrano aver contagiato i mercati azionari occidentali (USA ed Europa), che hanno chiuso la settimana sostanzialmente in pareggio. Al contrario, in Asia la Borsa Giapponese (+1,4%) ha continuato ad aumentare di valore, così come quella cinese (+2,8%). In Italia, il nostro indice FTSEMIB ha guadagnato un discreto +0,7%, grazie al sostegno dei titoli dei settore Utilities e Consumer Discretionary. Gli indici obbligazionari hanno sofferto in modo particolare l aumento dei rendimenti dei Paesi Sviluppati. Tra le obbligazioni corporate il più penalizzato è stato il segmento caratterizzato dalla miglior qualità creditizia, cioè l Investment Grade. Negli USA, in Germania ed in Francia c è stato un aumento graduale dei tassi d interesse sulle obbligazioni governative, mentre in Italia e Spagna si è verificato un calo dei rendimenti, che ha interessato in modo particolare i tassi d interesse sulle scadenze più brevi. Le indiscrezioni su un possibile intervento della BCE non sono state sufficienti a fermare l apprezzamento dell euro, che per la seconda settimana consecutiva ha guadagnato terreno rispetto al dollaro USA (+0,1%). L Iran e una delegazione di ministri degli esteri di USA, Russia, Cina, Germania, Francia e UK hanno firmato un accordo per la limitazione del piano iraniano d arricchimento d uranio, in cambio di una riduzione delle sanzioni, incluse quelle che limitavano l export di petrolio. L oro è sceso del 3,6% ma sono aumentati i prezzi dell energia (+1,10%) e del rame (+1,9%). Indici Ultimo valore Variazione FTSE MIB ,70% Eurostoxx 309 0,00% Stoxx ,10% S&P ,40% Volatilità (Vdax) 11,9 2,80% BTP (10 anni, %) 4,1 1,3 punti base Bund (10 anni, %) 1,7 +4 punti base Spread Bund BTP 239 5,3 punti base Euro vs dollaro 1,350 0,50% Oro (oncia, $) ,60% Petrolio (Brent,$) 94 1,10% Chiusura mercati venerdì ore 18:00 1

2 Il rating per Paese Il grafico che proponiamo è la scheda prodotto presente sul sito Advise Only per l ETF SPDR DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE il cui ISIN è US78467X1090. Scheda prodotto dell ETF 2

3 I migliori portafogli della Community nella settimana I meno rischiosi Nome Proprietario Perf. (1 Mes.) Rischio Balanced 4 MarketMind Research -0,01% 0 Obiettivo 2013 Advise Only 0,06% 0 algoritmic weekl Massimiliano Simionato 0% 0 Materie prime Christian Gervasi 0,23% 0 Rendita Gianluca Gorini 0,06% 0 Migliori performance del mese Nome Proprietario Perf. (1 Mes.) Rischio USA BIO COMP ARMANDO CORRADI 15,12% 39 azioni LODOVICO MURARI 13,59% 35 Pensione 2055 Nicola Nannini 12,7% 100 Junk food Joshamee Gibbs 11,9% 41 estremo Francesco B 11,83% 55 Miglior sharpe ratio Nome Proprietario Sharpe Ratio Rischio valore italia ARMANDO CORRADI 3 36 apache paolo checchi 2,98 34 Antonio Pesenti Luca Santillo 2,8 57 Aurelio Fabrizio Gianotti 2,58 33 Luigi Lucchini Luca Santillo 2,46 54 Tutte le classifiche dei Portafogli degli utenti sono aggiornate quotidianamente e pubblicate all interno del sito Advise Only nell apposita sezione I migliori portafogli. 3

4 Il portafoglio sotto la lente Euro Runners è un portafoglio realizzato e condiviso dall utente Massimo Vicari. Si tratta di un portafoglio focalizzato su titoli azionari europei (Eurostoxx50) che presentano un buon indice di ritorno sul capitale (ROE), buone valutazioni (P/BV) e un basso indebitamento (debt/equity). Classico portafoglio Value, quindi, ottimo per il lungo termine. Tutti i portafogli condivisi su Advise Only sono a vostra disposizione. Ogni giorno il sistema calcola performance, rischio e liquidità. È possibile copiare l idea di investimento, seguirla e farla propria. Il tutto gratuitamente. 4

5 Agenda della settimana Indicatori economici della settimana (25 29 Novembre) Data Ora Paese Indicatore Periodo di Aspett. Valore Precedente riferim. Lun USA Vendite di case pendenti (m/m) Ottobre 2% -5,6% Mar ITALIA Indice di fiducia dei consumatori Novembre 97,1 97, USA Costruzione di nuove case Ottobre 925K USA Indice delle case S&P/Case- Settembre - 164,5 Shiller USA Indice dei prezzi delle case Settembre 0,30% 0,30% (m/m) USA Indice di fiducia dei consumatori Novembre 72 71,2 Mer FRANCIA Indice di fiducia dei consumatori Novembre SPAGNA Vendite al dettaglio (a/a) Ottobre - 2,20% GERMANIA Indice di fiducia dei consumatori Dicembre 7,1 7 GfK UK PIL (t/t) III 0,80% 0,80% trimestre USA Richieste di mutui (MBA) ,30% Novembre USA Ordini di beni durevoli Ottobre -1,30% 3,70% USA Indice PMI di Chicago Novembre 60 65, USA Indice di fiducia dell Università Novembre del Michigan USA Indicatore avanzato Ottobre 0,10% 0,70% Gio SPAGNA PIL l (t/t) III 0,80% 0,80% trimestre 9.55 GERMANIA Tasso di disoccupazione Novembre 6,90% 6,90% ITALIA Fiducia nell economia Novembre 97,5 97, EUROZONA Fiducia dei consumatori Novembre -15,4-15, IRLANDA Volume delle vendite al Ottobre - 1% dettaglio (a/a) GERMANIA Indice dei prezzi al consumo Novembre 1,30% 1,20% armonizzato (a/a) - CINA Indicatore avanzato Ottobre - 99,64 Ven GIAPPONE Indice PMI del manifatturiero Novembre - 54, GIAPPONE Indice dei prezzi al consumo Ottobre 1,10% 1,10% (a/a) GIAPPONE Tasso di disoccupazione Ottobre 3,90% 4,90% GIAPPONE Produzione industriale (m/m) Ottobre 2.10% 1,30% 8.00 GERMANIA Vendite al dettaglio (a/a) Ottobre 1,50% 0,30% EUROZONA Tasso di disoccupazione Ottobre 12,20% 12,20% INDIA PIL (a/a) III trimestre - 4,40% 5

6 Eventi politici da seguire Data Ora Paese Evento Lun GIAPPONE Il Governatore della Bank of Japan (BoJ) Kuroda ospita a pranzo il governatore della Banca di Francia Christian Noyer - CINA Il premier cinese Li Keqiang inizia il suo viaggio in Romania e Uzbekistan - USA Il rappresentante Davies conclude il suo viaggio in Cina, Corea e Giappone Mar GIAPPONE La Financial Services Agency (Fsa) tiene una conferenza internazionale sui mercati asiatici ITALIA Il premier Enrico Letta incontra il suo omologo Vladimir Putin a Trieste Mer ITALIA Il Senato vota la decadenza da senatore di Silvio Berlusconi - BRASILE La Banca centrale del Brasile annuncia il tasso d interesse Ven CINA Il premier cinese Li Keqiang conclude il suo viaggio in Romania e Uzbekistan Emissioni governative importanti Data Ora Paese Emissioni Governative Lun ITALIA Vendita di titoli di Stato con scadenza 2015 Mer ITALIA Vendita di obbligazioni a breve scadenza GERMANIA Vendita di obbligazioni con scadenza 2023 Gio ITALIA Vendita di obbligazioni a lunga scadenza UK Vendita di obbligazioni a scadenza