BG Weekly Market Focus. 26/04/2017 Direzione Wealth Management / Investment Advisory

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1 BG Weekly Market Focus 26/04/2017 Direzione Wealth Management / Investment Advisory

2 Mercati azionari Indic i a ziona ri Div.* Y td 3 me si 1 me se Ultima se tt. MSCI ACWI USD 5,63% 5, 8 6 % 3,79% - 1,00% 0,49% S&P 500 INDEX USD 9,54% 4, 9 1% 3,41% - 1,04% 0,85% S&P/TSX COMPOSITE CAD 17,51% 2, 14 % 0,43% 1,11% 0,51% S&P/ASX 200 INDEX AUD 6,98% 3, 3 2 % 3,53% 1,30% - 0,61% NIKKEI 225 JPY 0,42% - 2,5 8 % - 2,70% - 4,61% 1,56% MSCI EURO EUR 1,74% 5, 0 4 % 4,52% 0,31% - 0,15% DAX INDEX EUR 6,59% 5,2 2 % 3,60% - 0,04% - 0,50% CAC 40 INDEX EUR 4,86% 4, 0 5 % 4,30% 0,94% - 0,23% FTSE MIB INDEX EUR - 10,34% 2,8 0 % 1,35% - 1,14% - 0,16% IBEX 35 INDEX EUR - 2,01% 10, 9 6 % 10,63% 1,60% 0,49% FTSE 100 INDEX GBP 14,43% - 0,4 0 % - 1,17% - 4,24% - 2,91% MSCI EMERGING MARKET USD 8,58% 11, 5 4 % 7,67% - 1,09% 0,14% MSCI AC ASIA x JAPAN USD 2,88% 13, 3 3 % 8,82% - 0,52% - 0,11% SHANGHAI COMPOSITE CNY - 12,31% 2, 2 4 % 1,60% - 2,39% - 2,25% S&P BSE SENSEX INDEX INR 1,95% 10, 2 9 % 8,62% - 0,52% - 0,33% MSCI EM LATIN AMERICA USD 27,92% 11, 19 % 6,02% - 1,45% - 0,11% BRAZIL IBOVESPA INDEX BRL 38,93% 5, 8 7 % - 1,18% - 1,73% 1,49% MEXICO IPC INDEX MXN 6,20% 7, 2 6 % 5,66% 0,75% 0,00% MSCI BRIC USD 9,46% 11, 5 8 % 7,16% - 1,41% 0,17% MICEX INDEX RUB 25,26% - 11, 8 6 % - 9,96% - 4,80% 1,48% MSCI EM. MK EUROPE USD 21,50% 0, 6 5 % 1,12% - 2,32% 1,18% FTSE/JSE AFRICA TOP 40 ZAR - 4,14% 3,6 4 % - 0,61% - 0,01% - 2,45% * divisa in cui viene calcolato il rendimento totale - Dati aggiornati al 21/04/2017 Investment Advisory Pag. 2

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4 Ultima settimana - dati macro Eventi Valut. Osservazioni EUROPA Inflazione Eurozona Il dato di marzo conferma le attese:+1,5% inflazione complessiva (yoy) in calo dal picco del 2% e +0,7% inflazione senza beni legati a alimentari ed energia (in linea dato precedente) PMI Composite preliminare Dato preliminare di aprile migliore delle attese (56,7 vs attese 56,4) e in ulteriore crescita rispetto a marzo (56,4) grazie a miglioramenti sia per la manifattura, che per i servizi. Vendite al dettaglio UK Il dato di marzo, al netto di auto e carburanti, scende dell 1,5% mensile (consensus -0,5% e dato febbraio +1,6%). Con questo dato, per la prima volta dal 1Q13, la crescita trimestrale diventa negativa (-1,2%, probabile che si stiano avvertendo i primi effetti del calo del potere di acquisto dovuto all indebolimento della Sterlina CINA Produzione Industriale La produzione industriale è superiore alle attese +7,6% a/a vs +6,3% (+6% precedente) PIL primo trimestre Il PIL è leggermente superiore alle attese (+6,9% a/a vs +6,8%) e conferma la bassa volatilità in essere dal Dati robusti nel settore immobiliare e nell industria, mentre migliorano anche gli investimenti. Vendite al dettaglio Superiori alle attese e si confermano sui livelli del mese precedente +10,9%. Advisory Finanziario Pag. 4

5 Ultima settimana - dati macro Eventi Valut. Osservazioni USA Settore immobiliare Produz Industriale Dati contrastati a marzo per i nuovi cantieri in contrazione del 6,8% (-3% attese), ma in parte bilanciati dalla positiva revisione del dato di febbraio a +5%. A dimostrazione di un settore ritenuto in salute bene il dato di vendita delle abitazioni esistenti (+4,4% vs +2,2% atteso, dopo la contrazione del 3,9% di marzo) e il dato in linea con le attese dei permessi di costruzione. Livello dei tassi e buon momentum congiunturale continuano a sostenere la domanda immobiliare La produzione industriale a marzo in linea con le attese +0,5% m/m Indice Fed Philadelphia Calo superiore alle attese: 22 vs 26 stimato e 32,8 precedente. Resta comunque abbondantemente in area espansiva confermando il trend rialzista in essere dal gennaio 2016 GIAPPONE Bilancia Commerciale Surplus esattamente in linea con le attese a 172 mld di Yen a marzo con crescita costante dell export (+12% yoy dopo il +11% di febbraio) e balzo dell import (+15,8% vs +1,2% di febbraio) dovuto in gran parte ad un effetto prezzi, mentre la crescita in termini di volumi resta costante nell intorno del 4%. Advisory Finanziario Pag. 5

6 I dati macro della settimana in corso EUROZONA/EUROPA 24/04. indice Ifo Germania ad aprile dovrebbe aggiornare i massimi dal 2011 (112,4 vs precedente 12,3) 27/04. Riunione BCE, da cui non sono attese novità 28/04. Prima stima inflazione al consumo eurozona di aprile attesa a +1,7% (post 2% a febbraio e 1,5% a marzo). Dato ex alimentari & energia +0,9% nel range (0,7-1%) dell ultimo anno 28/04. Prima stima Pil UK 1Q17 atteso a +0,4% qoq in rallentamento dal +0,7 del 4Q16 su effetti vendite al dettaglio in indebolimento GIAPPONE 27/04. Riunione Bank of Japan da cui non sono attese novità visto lo scenario inflazione. 28/04. Inflazione al consumo ex alimentari & energia attesa a 0% yoy (era +0,1% febbraio). 28/04. Tasso disoccupazione a marzo a 2,9% (2,8% febbraio) e produzione industriale (-0,8% in correzione del forte dato di febbraio, +3,2%) USA Focus sul settore immobiliare con vendite di case nuove (25/04) attese a -1% mom, positivo come consolidamento del forte dato di febbraio (+6,1%). Dinamiche analoghe per i contratti in definizione (Pending Home Sales) attesi a -0,8% (27/04) dopo il +5,5% di febbraio. (25/04) Dato S&P Case/Shiller dei prezzi immobiliari nelle 20 principali città atteso replicare la crescita del mese precedente a +5,7% yoy 25/04. Conference Board Consumer Confidence Index ad aprile visto correggere (123,3) dai massimi degli ultimi 16 anni toccati a marzo (125,6) 28/04. GDP primo trimestre +1,3% (qoq) vs +2,1 4Q16 in linea con statistiche storiche che vedono poi ripresa più consistente nel 2Q16 EMERGENTI 26/04. Riunione Banca Centrale Turca che potrebbe aumentare il tasso di liquidità, mantenendo il resto invariato; resta comunque in fase restrittiva, visto scenario inflazione. 28/04. Riunione Banca Centrale Russa che dovrebbe proseguire allentamento monetario 28/04. Pil 1Q17 qoq Messico visto decelerare a +0,1% qoq dal +0,7% del 4Q16 Investment Advisory Pag. 6

7 Disclaimer Il presente documento ha scopo puramente informativo del promotore finanziario destinatario, esclusivo,del documento medesimo e non costituisce sollecitazione del pubblico risparmio, con avvertenza che alcune informazioni riportate nel presente potrebbero basarsi su fonti esterne e, che, pertanto non si garantisce la precisione, completezza o correttezza delle stesse. A quanto sopra precisato consegue che il contenuto del presente documento non costituisce una raccomandazione o un opinione della Banca in materia di investimenti in strumenti finanziari. E fatto assoluto divieto di riprodurre, ridistribuire o divulgare, in tutto o in parte, il presente Documento Informativo e/o il suo contenuto a terzi. Si coglie l occasione per ricordare che il cliente deve essere compiutamente informato e consapevole degli investimenti da eseguire, che, richiesti nell ambito del servizio di collocamento e nell eventuale prestazione dei servizi di consulenza in materia di investimenti e di gestione di portafogli, devono essere rispettivamente, appropriati/adeguati allo stesso cliente o potenziale cliente sulla base delle necessarie informazioni in merito fornite da quest ultimo relative alla conoscenza ed esperienza, alla situazione finanziaria, al profilo di rischio e agli obiettivi di investimento dichiarati. La decisione di investimento e la specifica scelta degli strumenti finanziari deve ricadere inequivocabilmente sul cliente che, opportunamente informato e dopo aver preliminarmente compreso appieno la natura ed il grado di esposizione al rischio ne deriva, abbia espresso la propria relativa volontà in piena autonomia decisionale. Investment Advisory Pag. 7